股权结构与资本结构对上市企业绩效的影响分析2700字

1、股权构造与资本构造对上市企业绩效的影响分析2700字 公司绩效是指在一定经营期内公司利用资源进展经营活动的成果，其也是一个公司得以生存的根本。在公司内部治理过程中，股权构造是非常关键的内容，影响着公司的经营、投资与治理，进而影响公司绩效。而资本构造那么是外部治理中的重要机制，影响着公司的融资本钱、税收和风险等，进而影响公司绩效。本文在概述股权构造、资本构造与公司绩效，分析股权构造与资本构造对公司绩效影响的理论研究的根底上，通过实证分析了股权构造与资本构造对上市企业绩效的影响，以期为优化构造，进步上市企业绩效提供参考。股权构造 资本构造 公司绩效 上市企业一、股权构造、资本构造与公司绩效概述一股

2、权构造股权构造是指股份制公司中持有的不同属性与性质的股票份额所占总股本的比例，股权构造是公司内部治理的根本所在，对进步治理效率与绩效有关键作用，同时影响着鼓励、竞争、监视与收买兼并等。股权构造确实定和计量是二元性的，从股权属性来看，通过分析持股人持股的比例以及持股人之间的关系对其在公司中的地位进展确认，通常划分为国家股、法人股、外资股与社会公众股。从股权集中度来看，根据股权构造量，对公司股份的分布集中或者分散状况进展考察，是对股东影响权利的反映。二资本构造资本构造是公司各种资本的价值构成和所占的比例。广义的资本构造指的是包括长期与短期资本的全部资本构成与所占比例，资产负债表右侧各种资本的来源是

3、对资本构造衡量的要素，而其间的比例关系这位资本构造含义。狭义的资本构造指的是各种长期资本的构成与所占的比例。短期债务资本并不能发挥出债务资本效应，并不纳入资本构造研究。资本构造一般被分为资本属性构造与资本期限构造两种，前者是指不同属性资本的价值构成以及其在公司资本构成中所占的比例，后者指的是不同期限资本的价值构成以及其在公司资本构成中所占的比例。三公司绩效公司绩效是指在一定经营期内公司利用资源进展经营活动的成果，其也是一个公司得以生存的根本。根据不同的数据采集方式，有不同的评价体系，包括有市场评价法、财务评价法，前者在认可资本市场有效性的根底上，利用量化指标对公司绩效进展分析，包括公司的现时价

4、值与增长潜力；后者是以公司以往的经营状况未根底，利用财务指标对公司绩效进展量化分析，表现的是账面价值。二、股权构造、资本构造对公司绩效响的理论研究一股权构造影响公司绩效第一，两权别离理论。两权别离理论是在股份公司产生下出现的，指的是所有权与资本运作权的别离，该理论为委托代理理论奠定了根底。第二，委托代理理论。委托代理理论是现代企业的重要组成，主要对股东、经理层的利益冲突、股东与债权人的利益冲突等做出阐述，设计、制定并施行有效的鼓励措施对代理人进展控制与监视，让代理人为委托人获取收益。在当前股权构造下为到达委托人与代理人之间的利益趋同，减少代理本钱，公司需要建立有效的约束机制，这是该理论对股权构

5、造所产生的影响。第三，股权属性对公司绩效影响的理论。包括国家股、法人股、管理层持股、机构投资者持股对公司绩效的影响。国家股所有权是属于全部国民的，属于共同财产，国家股委托代理链条相当的漫长，造成诸多问题的存在。法人股股东与公司要形成多方共赢的最理想场面，并且更加关注公司的经营管理，进步治理效率。管理层不享有剩余所有权，因此并不会从公司价值大幅提升中获得好处，其中存在的道德风险要求公司给予管理层股权鼓励。二资本构造对公司绩效的影响第一，传统理论。传统理论是净收益理论与营业收益理论的中和，理论中指出，因负债具有可进展税前扣除，因此在一定范围内，公司可以利用财务杠杆对加权平均资本本钱进展降低，而利用

6、债务本钱上升可以很好的抑制权益本钱上升造成的弊端，提升公司总价值。第二，现代资本构造理论。包括有MM理论、米勒模型、权衡模型。其中，权衡理论将债务融资作为关注重点，认为其具有双刃性，有收益也有风险；债务融资增加通过税盾效应让企业价值提升，但同时会增加代理本钱与财务危机本钱。该理论成认有最优资本构造，由税盾效应带来的边际收益与代理本钱、财务危机本钱相等时，这为该理论模型下最正确资本构造。三、实证分析一样本描绘以2022年30家上市初期股票证券公司为研究对象，对他们2022年12月31日的数据进展分析。二变量选择被解释变量选择不容易被操控的净资产收益率作为衡量企业效益的指标。解释变量选择股权集中度

7、、股权制衡度与资本构造，以资产负债率与流动比率表示资本构造；以第一大股东、前五大股东持股比例表示股权集中度；以第一、第二大股东持股比例之比，第一、第二+第三、四、五大股东持股比例之和之比表示股权制衡度。控制变量为公司规模。三统计分析方法采用SPSS17.0对创业板上市公司股权构造、资本构造对公司绩效的印象进展分析。1.描绘性分析。第一大股东持股比平均为30.3%，不具有绝对控股优势；第一、二、三、四、五大股东持股比例之和平均为57.4%，根本拥有空鼓地位；第一与第二股东持股比例平均为3.73，有较为明显的股权制衡作用；资产负债率与流动比率平均为0.21和6.43，说明创业板上市公司筹资方式主要

8、是通过股权进展的，是我国对新兴公司和成长性公司提供的融资渠道，经营风险较低；但是净资产收益率并不高，仅为0.1，资产总额平均为11.6976亿元，公司规模不大。2.实证模型构建。假设股权构造、资本构造与公司绩效存在着线性与非线性关系，构建下述模型：四结果分析结果显示，第一大股东持股比例与公司绩效呈负相关关系r=-0.118；第一、二、三、四、五大股东持股比例之和与公司绩效呈正相关关系r=0.418，股权制衡度上有显著负相关关系；第一、二大股东持股比例之比进步1%，公司绩效进步0.01%；当第一大股东持股比例与第二至第五大股东持股比例之和之比每进步1%，公司绩效这下降0.04%，说明股权制衡度越高，越有利于企业绩效。股权集中度与公司绩效无线性关系，呈倒U型关系，即适当的股权集中可促进公司绩效提升；而股权制衡度与公司绩效这不存在U型关系。对资本构造对公司绩效的影响分析来看，资产负债率与公司绩效有负相关关系r=-0.552，流动比例那么无影响。当资产负债率进步1%，那么公司绩效下降0.01%，由此可见，合理的资本