企业价值评估青岛啤酒ppt课件

1、企业价值评价 青岛啤酒 .选择青岛啤酒的缘由啤酒行业的上市公司 有如下企业：青岛啤酒，燕京啤酒，重庆啤酒，惠泉啤酒，兰州黄河，西藏开展，莫高股份，啤酒花 。兰州黄河，西藏开展拉萨啤酒，莫高股份，啤酒花，这四家企业从事多元化运营，业务范围比较广。比如兰州黄河的主营业务包括啤酒、麦芽、饲料的消费、零售零售,建筑资料普通机械,农业技术开发及推行等.目录关于青啤评价根底详细评价.青岛啤酒概略 青岛啤酒股份，公司的前身是国营青岛啤酒厂, 1903年由英、德两国商人合资兴办, 是我国最早的啤酒消费企业。青岛啤酒选用优质大麦、大米、上等啤酒花和软硬适度、干净甘美的崂山矿泉水为原料酿制而成。原麦汁浓度为十二度

2、，酒精含量354。酒液清澈透明、呈淡黄色，泡沫洁白、细腻而耐久。 它是中国历史悠久的啤酒制造厂商，2021年北京奥运会官方资助商，跻身世界品牌500强。 .1993年7月15日，青岛啤酒股票0168在香港买卖所上市，是中国内地第一家在海外上市的企业。同年8月27日，青岛啤酒(600600)在上海证券买卖所上市，成为中国首家在两地同时上市的公司。 上世纪90年代后期，运用兼并重组、破产收买、合资建厂等多种资本运作方式，青岛啤酒在中国19个省、市、自治区拥有50多家啤酒消费基地，根本完成了全国性的战略规划。 青岛啤酒远销美国、日本、德国、法国、英国、意大利、加拿大、巴西、墨西哥等世界70多个国家和

3、地域。.宏观环境PEST分析：政策：国家酒业总体政策是限制高度酒的开展，鼓励发酵酒和低度酒的开展，支持水果酒和非粮食原料酒的开展。经济：在人均消费量一定的情况下，人口越多，啤酒消费需求量必然越大，人口规模与啤酒市场需求规模有着正相关关系。社会：啤酒消费不同于白酒，其消费量普通都较大，因此，居民的可支配收入也与啤酒消费量和啤酒消费层次呈正相关关系。科技：气温与啤酒消费量有着相当大的关系，在其他情况一定的情况下，气温愈高，啤酒消费量越大，这主要是由于啤酒，特别是冰冻啤酒不仅满足了饮酒的需求，而且还能到达解暑之效果。.产业环境 五力模型1同行竞争者：在中国每个区域都有本人地方的自主品牌，青岛啤酒在向

4、其它地域开展过程遇到了同样是啤酒制造商雪花啤酒、燕京啤酒等等。燕京啤酒是国内独一没有外资背景的龙头企业，坚持依托科技提高，促进企业开展，目前全国市场占有率到达12%以上，华北市场45%，北京市场在85%以上；积极完成股份制改造，由产品运营转向产品与资本双向运营。华润雪花啤酒从一个区域性的单一工厂，目前华润雪花啤酒在中国大陆运营48家啤酒厂，占有中国啤酒市场的15%份额。青岛啤酒规范运营中，以口味良好，宣传到位在市场竞争中有一定的位置，但该公司目前缺乏工厂消费，这将制约企业下一步的开展。.2供应商由于酒类的消费管理不是很严峻，再加上制造啤酒的原料简单，所以在市面上容易出现一些小作坊流出的散装的啤

5、酒，或者是一些合法的小型酿酒厂消费出的酒品对各个本地市场是有一定的冲击力。市场上的原料价钱浮动使消费出来的商品也有浮动，但是浮动的价钱都是可以接受的范围之类。所以呵斥了供应者的议价才干不是很强3替代品 水果酒和非粮食原料酒的开展。4. 潜在进入者5中间商 中间商将货物从供应商手里拿过来后，添加相应的费用和利润。 .内外部环境SWOT分析1优势S1百年青岛的全球品牌优势，足以迎合市场的各个方面的需求。2青岛啤酒的价位合理，符合多数消费者的心思接受价位；3青岛啤酒的质量可以与任何名牌啤酒匹敌；4青岛啤酒在宽广消费者中建立了良好的口碑效应；5青岛啤酒曾经建立了庞大的销售、管理体制网络；6市场已有投入

6、，在目的消费群中有一定知名度；7各级营销人员市场实战阅历丰富，敬业、热忱、有激动；8消费地在全国很多城市都有分厂，便于及时应对市场变化。.2优势W1品牌个性明晰，但不易与具有典型特征的需求产生直接联想；2其他啤酒品牌在市场占有量较大，有一批“铁杆消费者，难以撼动；3现有固定客户渠道网络不建全，产品在市场上覆盖率低4终端陈列及维护亟待加强，与消费者间隔更近些；5二批商开发有难度，经销商对选择代理新品牌啤酒普遍谨小慎微。3时机O 1政府的大力支持2青岛啤酒后市时机较大3增发新股给青岛啤酒的开展带来新机遇.4要挟T1该细分市场根本无阅历可以借签，自行探求过程能够会遭遇不可预见的困难而使市场开发受阻；

7、2营销战术、营销工具有可自制性，存在被竞品跟进、模拟的能够；3企业本身资源有限，一旦被强势竞品瞄准，使竞争晋级，那么公司将堕入被动的局面；4啤酒流行期短，素有“一年喝倒一个牌子之说，品牌规划及市场操作稍有不慎，便会跌入“短命怪圈。.财务情况：1、偿债才干：经过资料发现青岛啤酒的对外担保业务很多，金额很大，能够会成为企业的或有负债，对企业的偿债才干也会呵斥一定的影响。2、营运才干：青岛啤酒股份的存货周转率很低,存货周转速度很慢，而该企业的应收账款周转率比较高，能够是该企业推行比较严厉的信誉政策，信誉规范和付款条件过于苛刻，这样会限制企业销售量的扩展，从而影响企业的盈利程度，对存货周转率也呵斥了一

8、定的影响。3、获利才干： 青岛啤酒股份的本钱费用率很高，和公司近几年来的快速扩张及新品牌的开发推行有关。.行业前景2021年1月以后，中国啤酒月度啤酒月度产量统计产量将逐月添加，啤酒公司运营规模和盈利程度环比都将出现比较大幅度的增长。2021年世界经济增长估计缓慢，啤酒消费主要原料大麦和主要包装资料铝的价钱大幅度继续上涨的能够性小。从全球各大洲来看，亚洲啤酒市场无疑走在最前列。虽然日本啤酒市场继续萎缩，但中国、印度等市场均展现出良好的前景。亚洲曾经取代欧洲，成为全球最大的啤酒市场。目前，亚洲啤酒消费量占全球总量的31.7%，而欧洲占30.8%。其中，引领亚洲增长的无疑是中国和印度两大市场。20

9、21年亚太地域啤酒消费总额约为1336.5亿美圆。到2021年，有望增至1441.5亿美圆，到2021年将到达1566.2亿美圆。中国已开展成为全球最大的啤酒消费国，未来无疑将继续坚持快速增长。2021年以前，中国啤酒市场将坚持7.45%至9.5%的年平均增幅。.中国啤酒产业的开展趋势 一、中国啤酒产业行业构造的变化: 1集团化,规模化2一业为主,多元开展化3信息化4科技化5产品多样化6企业一切制构造多元化.中国啤酒产业市场构造的变化：1.城市市场新一轮消费高潮掀起,中高档啤酒市场、特征啤酒市场、女士啤酒市场得到开展2.乡村市场随着乡村经济的快速开展也出现稳步增长趋势3.渠道的变革:传统的企业

10、经销商消费者的渠道方式遭到挑战, 企业消费者的直销方式得到快速开展, 尤其是电子商务的开展使网上营销在啤酒行业得到大开展.评价目的 经过对青岛啤酒未来开展情况的研讨，评价企业目前的公允市场价值，评价现行股价能否适当。评价基准日 2021年12月31日.详细评价收益法 1.收益法简介 收益现值法是本着收益复原的思绪对企业资产价值进展评价，即把企业未来运营中估计的净收益复原为基准日的资本额。详细评价方法是经过估算被评价资产在未来的预期收益，并采用适当的折现率折现成基准日的现值，然后累计求和，得出被评价资产的评价值。 在收益法评价中，被评价资产的内涵和运用的收益以及资本化率的取值必需是一致的。对应原

11、那么.收益法中各项目的确实定 一收益额 收益法运用中，收益额确实定是关键。 收益额指提是资产运用带来的未来收益期望值，是经过预测分析获得的。 关于收益额的构成，以企业为例，目前有几种观念： 第一、税后利润，即净利润； 第二、现金流量； 第三、利润总额。 二折现率和本金化率 确定折现率，首先应该明确折现的内涵。普通来说，折现率应包含无风险利率、风险报酬率和通货膨胀率。. 三收益期限 收益期限是指资产收益的期间，通常指益年期。 四收益法评价资产的步骤 1搜集验证有关运营、财务情况的信息资料。 2计算和对比分析有关目的及其变化趋势。 3预测资产未来预期收益，确定折现率或本金化率 4将预期收益折现或本

12、金化处置，确定被评价资产价值。. 2计算 1.收益预测的假设条件假设1：企业将永续生存。假设2：未来五年的营业收入按照过去五年的营业收入平均增长率增长。五年后到达稳定形状，按照宏观经济的名义增长率稳定增长。注：判别企业进入稳定形状的主要标志：1具有稳定的销售增长率，它大约等于宏观经济的名义增长率2具有稳定的投资资本报答率，它与资本本钱接近。.假设3：营业本钱、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用按照与销售收入固定的比例，即以过去五年的平均比例计算。假设4：资产减值损失、公允价值变动损益、投资收益、处置非流动资产损益工程以过去五年均值为未来预测值。假设5：营业外收入、营业外支出按过去五年

13、的平均增长率增长。假设6：所得税率按过去五年的平均所得税率计算。每年平均所得税=所得税费用/利润总额。.2007-2021主要财务数据. 销售收入预测 根据消费者的需求情况和企业本身的消费才干，根据青岛啤酒的2007-2021年的销售收入变化的百分比，我们可以看出青岛啤酒前三年的增长比率分别为17%和14%，9.27%,16.3那根据折中取后几年的增长率为15.5%，根据2021年的销售收入，按增长率为15%计算出未来五年的销售收入。编制青岛啤酒未来5年的销售收入预测表。如表3所示。.根据青岛啤酒2007年2021年的销售费用和财务费用和产品销售本钱的增长比率，推断未来五年的销售费用增长比率为

14、15.3%，财务费用增长比率为%，产品销售本钱的增长率从为10%，综合上述要素编制总本钱预测。20122013201420152016销售成本1475832316234156178575711964332821607661销售本钱的预测.税后利润额预测结合销售收入预测表和本钱费用预测表，编制出未来五年的税后利润额预测表，据税法规定青岛啤酒的企业所得税为33%，由此推断所得税税额20122013201420152016利润总额23128932497924269775829135793146665所得税7632548243148902269614811038399净利润15496391673610180753219520982108266.折现率确实定折现率是以资金的百分数计算的资金每年的盈利才干，也只一年后到期的资金折算为现值时所损失的数值2。在本次评价中，商业无形资产作为企业资产的一部分进展评价，因此青岛啤酒股份的折现率作为商标无形资产的折现率，并用累加法进展估计，计算公式如下：折现率=无风险报酬率+行业风险报酬率+企业特有风险报酬率1.式中： n收益年限；r 折现率；RI第