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文档简介
1、第十三章 远期利率协议与互换.一、远期利率协议是买卖双方或为避险，或为投机而商定的协议。在协议中，双方商定一个利率程度，根此一方向另一方名义借入商定金额本金，商定期限，并商定到期时用哪一种市场利率作为参考利率。在到期日根据商定利率与当日的参考利率差，决议协议的一方能否要向另一方进展利率补偿。.二、互换合约的构造 .三、利率互换合约利率互换合约的根本定义是互换双方交换一系列现金流的合约，不交换名义本金，双方按合约规定，一方定期向另一方支付名义本金的固定利息，而后者那么定期向前者支付名义本金的浮动利息。.四、银行资产的管理银行的 浮动利率资产 400亿 固定利率资产 600亿 浮动利率负债 500
2、亿 固定利率负债 500亿匹配后净剩 浮动利率负债 100亿 固定利率资产 100亿.五、利率变化的影响浮动利率资产 100亿 担忧利率下降固定利率负债 100亿浮动利率负债 100亿 担忧利率上升固定利率资产 100亿.一商业银行有5,000万美圆5年期固定利率的商业贷款，利率为10%。每6个月收息一次，本金到期一次收回。资金来自6个月期大额存单，利率为6个月期国库券利率加40个基点。一人保公司有5年期的保单，5,000万美圆，利率为9%。该公司将5,000万美圆购买了5年期的浮动利率债券，利率为6个月期国库券利率再加160个基点。六、利率互换合约.名义本金为5,000万美圆，期限为5年。商
3、业银行：每半年付买卖商10%的利息；买卖商付6个月期TB利率加150个基点；保险公司：每半年付买卖商6MTB利率加160个基点；买卖商付保险公司年利率为10的利息。利率互换合约2.利率互换合约3利用利率互换控制利率动摇的风险.七、货币互换合约一在瑞士的美国公司和一在美的瑞士公司，都希望借入10年期价值1亿美圆的本国货币，美国公司在瑞士的信誉等级更高，瑞士公司的美国的信誉等级更高，美公司在瑞发10年期1.27亿瑞郎债券，11%，每年付息一次如在美发债，付息12.5%；瑞公司在美发10年期总额1亿美圆的债券，6%，每年付息一次如在瑞发债，付息7.5%。它们希望经过货币互换以控制汇率风险。.瑞士公司
4、在美发债1亿美圆，每年需付息11,000,000美圆，第10年底还需支付本金1亿美圆。美国公司在瑞发债1.27亿瑞士法朗，每年需付息7,620,000瑞士法朗，第10年底还需支付本金1.27亿瑞士法郎。货币互换合约2.利用货币互换合约降低融资本钱货币互换合约3.精炼商固定价钱5年，月用量1.2 万桶。消费商固定价钱5年，月用量8000万桶。此时现货每桶15.25美圆。精炼商赞同以15.30的价钱每月向买卖商支付1.2 万桶货款，买卖商按前一月每天油价平均数向精炼商付1.2 万桶货款；消费商按前一月石油日均价向买卖商付8,000桶款，后者以15.20美圆的价钱向消费商支付8,000桶款。八、商品互换合约.同时，买卖商还与一商品互换的套利者进展如下买卖：在5年内，套利者按前一个月日均价向买卖
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