2022年期货从业资格《期货投资分析》试题（带图文版）

1、2022年期货从业资格期货投资分析 试题（带图文版）（单项选择题）一家铜杆企业月度生产铜杆3000吨，上月结转库存为500吨，如果企业已确定 在月底以40000元/吨的价格销售1000吨铜杆，铜杆企业的风险敞口为（）吨, 应在上海期货交易所对冲（）手铜期货合约。2500, 5002000, 4002000, 2002500, 250正确答案:A,（单项选择题）量化交易模型测试中样本外测试的目的是（）。判断模型在实盘中的风险能力使用极端行情进行压力测试防止样本内测试的过度拟合判断模型中是否有未来函数正确答案：C,（单项选择题）若市场整体的风险涨价水平为10%,而B值为1. 5的证券组合的风险溢价

2、水平 为（）。10%15%5%50%正确答案：B,（单项选择题）量化模型的测试系统不应该包含的因素是（）。期货品种保证金比例交易手数价格趋势正确答案：D,（单项选择题）2020年9月3日，10年期国债期货主力合约T2012的收盘价是97. 85, CTD券为20抗疫国债04,那么该国债收益率为1.21%,对应净价为97. 06,转换因子为0. 9864,则T2012合约到期的基差为（）。 TOC o 1-5 h z 0. 790. 350. 540.21正确答案：C,（单项选择题）发行100万的国债为100元的本金保护型结构化产品，挂钩标的为上证50指数, 期末产品的平均率为max （0,指数

3、涨跌幅），若发行时上证50指数点位为2500, 产品DELTA值为0.52,则当指数上涨100个点时，产品价格（）。上涨2. 08万元上涨4万元下跌2. 08万元下跌4万元正确答案：A,（单项选择题）“期货盘面大豆压榨利润”是油脂企业参与期货交易考虑的因素之一，其计算公 式是（）。（豆粕价格+豆油价格）X出油率一大豆价格豆粕价格X出粕率+豆油价格X出油率-大豆价格（豆粕价格+豆油价格）X出粕率一大豆价格豆粕价格X出油率一豆油价格X出油率一大豆价格正确答案：B,（多项选择题）螺纹铜期货价格持续走高，对其合理的解释为（）。社会库存创历史最低短期下游需求依旧偏弱房地产投资增速过缓铁矿石供给减速正确答

4、案：A, D,（判断题）（每题1.00分）题目分类:未按章节分类的试题（如真题模拟预 测题） 判断题在点价交易中心，掌握点价主动权的一方必须进行套期保值。正确答案：B,（判断题）（每题1.00分）题目分类:未按章节分类的试题（如真题模拟预 测题） 判断题使用久期最高的债券进行久期调整所占用的资产组合的价值变化越高。 正确答案：B,（判断题）（每题1.00分）题目分类:未按章节分类的试题（如真题模拟预 测题） 判断题在不改变外部其他参数的情况下，保本型结构的参与率越低，收益率也越低。 正确答案：A,12（判断题）（每题1.00分）题目分类:未按章节分类的试题（如真题模拟预 测题） 判断题指数化投

5、资策略主要是复制某市场的指数走势，最终冃的在于投资组合与市场基 准指数的跟踪误差达到最小，而不是收益最大化。正确答案：A,13.（单项选择题）央行下调存款准备金率0.5个百分点，与此政策措施效果相同的是（）。上调在贷款利率开展正回购操作下调在贴现率发型央行票据正确答案：C,14（单项选择题）若固息债券的修正久期为3,市场利率上升0.25%,考虑凸度因素，则债券价格 为（）。涨幅低于0. 75%跌幅超过0.75%涨幅超过0.75%跌幅低于0.75%正确答案：D,（单项选择题）期权牛市价差策略，收益曲线为（）。正确答案：D,（单项选择题）根据2000年至2019年某国人均消费支出（Y）与国民人均收

6、入（X）的样本数据， 估计一元线性回归方程为lnYl=2. 00+0. 751nX,这表明该国人均收入增加1%,人 均消费支付支出将平均增加（）。0. 015%0.075%2.75%0.75% 正确答案：D,（单项选择题）按照销售对象统计，”全社会消费品总额”指标是指（）。社会集团消费品总额城乡居民与社会集团消费品总额城镇居民与社会集团消费品总额城镇居民消费品总额正确答案：B,（单项选择题）某基金经理决定买入股指期货的同时卖出国债期货来调整资产配置，该交易策略 的结果为（）。预期经济增长率上升，通胀率下降预期经济增长率上升，通胀率上升预期经济增长率下降，通胀率下降预期经济增长率下降，通胀率上升

7、正确答案：B,（单项选择题）投资经理持有100只高收益债券构成的组合，这些债券的年度违约率为5%,使用二联式分配对于违约数目进行刻画，下年度该债券组合违约数目Y的标准差为 （）o A. 5% B. 4. 7 C. J4.75 d. 4. 75%正确答案：C,20（单项选择题）经统计检验，沪深300股指期货价格与沪深300指数之间具有协整关系，则表明 二者之间（）。存在长期稳定的非线性均衡关系存在长期稳定的线性均衡关系存在短期确定的线性均衡关系存在短期确定的非线性均衡关系正确答案：B,（单项选择题）某曰大连商品交易所大豆期货合约为3632元/吨，豆粕价格为2947元/吨，豆油 期货价格为6842

8、元/吨，假设大豆压榨后的出粕率为78%,出油率为18%,大豆 压榨利润为200元/吨，不考虑其他费用，假设投资者可以通过（）方式进行套 利。买豆粕、卖豆油、卖大豆买豆油、买豆粕、卖大豆卖大豆、买豆油、卖豆粕买大豆、卖豆粕、卖豆油正确答案：B,（单项选择题）澳元1年期利率为2. 75%,美元1年期利率为0. 25%,美元兑澳元的到期汇率为 1美元二0.9816澳元，则一年期澳元远期合约的理论价格1美元二（）澳元。0. 99390. 95740. 99631.0061正确答案：D,（多项选择题）关于希腊字母，说法正确的是（）。Theta值通常为负Rho随期权到期趋近于无穷大Rho随期权的到期逐渐变

9、为0随着期权到期日的临近，实值期权的Gamma趋近于无穷大正确答案：A, C,（多项选择题）需求的变动不同于需求量的变动，影响需求变动的因素是（）。消费者偏好收入水平替代品的价格商品自身的价格正确答案：A, B, C,（多项选择题）在大连商品交易所的商品互换交易平台中，商品互换的成交价格确认机制包括（）0撮合交易协商确认点价交易均价交易正确答案：B, C,（多项选择题）下列属于权益类结构化产品的是（）。可转化债券保本型股指联结票据浮动利率票据收益增强型股指联结票据正确答案：A, B, D,（多项选择题）下列关于期权交易策略的解释，错误的是（）。买进看涨期权所面临的最大可能亏损是权利金，可能获得

10、的盈利是无限的买进看跌期权的盈亏平衡点的标的物价格等于执行价格加权利金卖出看涨期权所获得的最大可能收益是权利金，可能面临的亏损是无限的卖出看跌期权所获得的最大可能收益是权利金，可能面临的亏损是无限的 正确答案：B,D,（不定项选择题）投资者卖出执行价格为800美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为50美分 /蒲式耳，同时买进相同份数到期日相同，执行价格为850美分/蒲式耳的玉米期 货看涨期权，期权费为40美分/蒲式耳，据此回答以下三题：（不计交易成本） 该策略最大收益为（）美分/蒲式耳。查看材料 TOC o 1-5 h z 50-10100正确答案：C,（不定项选择题）投资者卖出执行价格为8

11、00美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为50美分 /蒲式耳，同时买进相同份数到期日相同，执行价格为850美分/蒲式耳的玉米期 货看涨期权，期权费为40美分/蒲式耳，据此回答以下三题：（不计交易成本） 该策略最大损失为（）美分/蒲式耳。查看材料 TOC o 1-5 h z 40106050正确答案：A,（不定项选择题）投资者卖出执行价格为800美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为50美分 /蒲式耳，同时买进相同份数到期日相同，执行价格为850美分/蒲式耳的玉米期 货看涨期权，期权费为40美分/蒲式耳，据此回答以下三题：（不计交易成本） 到期日玉米期货价格为（）美分/蒲式耳，该策略达到损益

12、平衡。查看材料 TOC o 1-5 h z 840860800810正确答案：D,（单项选择题）美元指数所对应的外汇品种权重分布最大的是（）。欧元日元美元英镑正确答案：A,（单项选择题）下列关于一元线性回归模型的参数估计，描述正确的是（）。A.若以Y表示实际观测值，Y表示回归估计值，则普通最小二乘法估计参数的准则是使y （ Y - V.） 2为零B.普通最小二乘法的原理是使回归估计值与实际观测值的偏 差尽可能小C.若以Y表示实际观测值，V表示回归估计值，则普通最小二乘法估 计参数的准则是使（Yi-区）最小D.普通最小二乘法是唯一的估计参数的方法 正确答案：B,（单项选择题）某投资者购买了执行价

13、格为2850元/吨、期权价格为64元/吨的豆粕看涨期权， 并卖出相同标的资产、相同期限、执行价格为2950元/吨、期权价格为19.5元/ 吨的豆粕看涨期权。如果期权到期时，豆粕期货的价格上升到3000元/吨。并执 行期权组合，则到期收益为（）。亏损56. 5元盈利55. 5元盈利54. 5元亏损53. 5元正确答案：B,（单项选择题）A省某饲料企业接到交易所配对的某油厂在B省交割库注册的豆粕。为了节约成 本和时间，交割双方同意把仓单串换到后者在A省的分公司仓库进行交割，双方 商定串换厂库升贴水为一60元/吨，A、B两省豆粕现货价差为75元/吨。另外， 双方商定的厂库生产计划调整费为40元/吨。

14、则这次仓单串换费用为（）元/ 吨。 TOC o 1-5 h z 4550550. 60正确答案：C,（单项选择题）关于信用违约互换（CDS）,正确的表述是（）。CDS期限必须小于债券剩余期限信用风险发生时，持有CDS的投资人将亏损CDS价格与利率风险正相关信用利差越高，CDS价格越高正确答案：D,（单项选择题）在设计一款嵌入看涨期权多头的股指联结票据时，过高的市场波动率水平使得期 权价格过高，导致产品无法完全保本，为了实现完全保本，合理的调整是（）。加入更高行权价格的看涨期权空头降低期权的行权价格将期权多头改为期权空头延长产品的期限正确答案：A,（单项选择题）某期货分析师釆用Excel软件对上

15、海期货交易所铜主力合约价格与长江有色市 场公布的铜期货价格进行回归分析，得到方差分析结果如下：自田度平方和FdP值回归163432391716343239171199.42132.O334E1325795205947.931808237.9总计267138445119则回归方程的拟合优度R2为（）。0. 65660. 70760. 88860. 4572正确答案：C,（单项选择题）某一股价为50元的股票的10个月期远期合约，假设对所有的到期日，无风险利 率（连续复利）都是8%,且在3个月、6个月以及9个月后都会有0.75元/股的 红利付出。该股票的远期价格为（）元。参考公式：凡=（亠-2）*一

16、门22.5151. 144&1646. 32正确答案：B,（单项选择题）假设今日8月天然橡胶的收盘价为15560元/吨，昨日EMA （12）的值为16320, 昨日EMA （26）的值为15930,则今日DIF的值为（）。 TOC o 1-5 h z 200300400500正确答案：B,40（多项选择题）如果根据历史统计数据发现，LLDPE期货与PVC期货的比价大部分落在1. 30140之间，并且存在一定的周期性。据此宜选择的套利策略有（）。A.当比价在1.40以上,买 PVC 抛 LLDPE当比价在1.30以下，买PVC抛LLDPE当比价在1.30以下，买LLDPE抛PVCD.当比价在1.

17、40以上,买 LLDPE 抛 PVC正确答案：A, C,（多项选择题） 在基差定价交易中，影响升贴水定价的因素有（）。现货市场的供求状况银行利息仓储费用运费 正确答案：A, B, C, D,（多项选择题）某投资者将在3个月后收回一笔金额为1000万元的款项，并计划将该笔资金投 资于国债。为避免利率风险，该投资者决定进行国债期货套期保值。若当日国债 期货价格为99.50, 3个月后期货价格为103. 02,则该投资者（）。期货交易产生亏损期货交易获得盈利应该卖出国债期货应该买入国债期货 正确答案：B, D,（多项选择题）违约互换业务中，企业（）将触发CDS。员工流失有大量应付债券倒闭有大量预付债

18、券正确答案：B, C,44（多项选择题）在交易场外衍生产品合约时，能够实现提前平仓效果的操作有（）。和原合约的交易对手再建立一份方向相反，到期期限相同的合约和另外一个交易商建立一份方向相反，到期期限相同的合约利用场内期货进行同向操作和原合约的交易对手约定以现金结算的方式终止合约正确答案：A,B,D,45（多项选择题）下列关于无套利定价理论的说法正确的有（）。无套利市场上，如果两种金融资产互为复制，则当前的价格必相同无套利市场上，两种金融资产未来的现金流完全相同，若两项资产的价格存 在差异，则存在套利机会若存在套利机会，获取无风险收益的方法有“高卖低买”或“低买高卖”若市场有效率，市场价格会由于

19、套利行为做出调整，最终达到无套利价格 正确答案：A,B,C,D,（多项选择题）若多元线性回归模型存在自相关问题，这可能产生的不利影响包括（）。模型参数估计值失去有效性模型的显著性检验失去意义模型的经济含义不合理模型的预测失效正确答案：A,B,D,（多项选择题）在大连豆粕期货价格（被解释变量）与芝加哥豆粕期货价格（解释变量）的回归 模型中，判定系数R2=0.962, F统计量为256.39,给定显著性水平（a二0.05） 对应的临界值Fa二3. 56。这表明该回归方程（）。拟合效果很好预测效果很好线性关系显著标准误差很小正确答案：A, C,（单项选择题）美国供应管理协会（ISM）公布的制造业采购

20、经理人指数（PMI）是一个综合性加权指数，其中（）的权重最大。新订单指标生产指标供应商配送指标就业指标正确答案：A,（单项选择题）在通货紧缩的经济背景下，投资者应配置的最优资产是（）。黄金债券大宗商品股票正确答案：B,（单项选择题）关于变量间的相关关系，正确的表述是（）。A.长期来看,期货主力合约价格与持仓总量之间存在负相关关系B.长期来看,美元指数打黄金现货价格之间存在正相关关系C.短期来看,可交割债券的到期收益率与国债期货价格之间存在正相关关系D.短期来看,债券价格与市场利率之间存在负相关关系正确答案：D,（单项选择题） 含有100个观测值的样本估计模型为：M =0o + 0X（+“：，在

21、0.01的显著 性水平下对31的显著性作t检验，则B1显著性不等于零的条件是其统计量t 的绝对值大于（）。t0. 01 （100）t0. 005 （100）t0. 01 （98）tO. 005 （98）正确答案：D,（单项选择题）关于时间序列正确的描述是（）。平稳时间序列任何两期之间的协方差值均不依赖于时间变动平稳时间序列的方差不依赖于时间变动，但均值依赖于时间变动非平衡时间序列对于金融经济研究没有参考价值平稳时间序列的均值不依赖于时间变动，但方差依赖于时间变动正确答案：A,（单项选择题）在交易模型评价指标体系中，对收益和风险进行综合评价的指标是（）。夏普比例交易次数最大资产回撤年化收益率正确

22、答案：A,（单项选择题）在大豆基差贸易中，卖方叫价通常是在（）进行。国际大豆贸易商和中国油厂美国大豆农场主与国际大豆贸易商美国大豆农场主和中国油厂国际大豆贸易商与美国大豆农场主和中国油厂 正确答案：B,55（单项选择题）2012年9月17 0,香港交易所推出“人民币货币期货”，这是首只进行实物交 割的人民币期货。港交所推出人民币货币期货的直接作用是（）。提高外贸交易便利程度推动人民币利率市场化对冲离岸人民币汇率风险扩大人民币汇率浮动区间 正确答案：C,（单项选择题）国债交易中，买入基差交易策略是指（）。A.买入国债期货,买入国债现货B.卖出国债期货,卖空国债现货C.卖出国债期货,买入国债现货D

23、.买入国债期货,卖空国债现货正确答案：C,（单项选择题） 在指数化投资中，关于合成增强型指数基金的典型较佳策略是（）。卖出固定收益债券，所得资金买入股指期货合约买入股指期货合约，同时剩余资金买入固定收益债券卖出股指期货合约，所得资金买入固定收益债券买入固定收益债券，同时剩余资金买入股指期货合约 正确答案：B,（单项选择题） 下列表述属于敏感性分析的是（）。股票组合经过股指期货对冲后，若大盘下跌40%,则组合净值仅下跌5%当前“15附息国债16”的久期和凸性分别是&42和81.32在随机波动率模型下，“50ETF购9月3. 10”明日的跌幅为95%的可能性不 超过70%若利率下降500个基点，指

24、数下降30%,则结构化产品的发行方将面临4000 万元的亏损正确答案：B,（单项选择题）某个资产组合下一日的在险价值（VaR）是250万元。假设资产组合的收益率分布服从正态分布，以此估计该资产组合4个交易日的VaR,得到（）万元。 TOC o 1-5 h z 1000750625500正确答案:D,（单项选择题）假设某债券投资组合价值是10亿元，久期为12.8,预期未来债券市场利率将有 较大波动，为降低投资组合波动，希望将组合久调整为0,当前国债期货报价为 110元，久期为6. 4,则投资经理应（）。买入1818份国债期货合约买入200份国债期货合约卖出1818份国债期货合约卖出200份国债期

25、货合约正确答案：C,（单项选择题）假设期货价格为29美元，期权执行价格为30美元，无风险利率为年利率15%, 期货价格的波动率为年率25%,根据B-S-M模型，则6个月期的欧式看跌期货期 权价格为（）美元。 TOC o 1-5 h z 1.721.502.613. 04 正确答案:B,（单项选择题）某年1月12日，沪深300指数的点位为3535. 4点，假设年利率尸5%,现货买 卖交易费率为1%,那么2个月后到期交割的股指期货合约的理论价格区间是（）。3529.3； 3600.63532.3； 3603.63535.3； 3606.63538. 3； 3609. 3正确答案：A,（单项选择题）

26、下列关于利用衍生产品对冲市场风的描述，不正确的是（）。构造方式多种多样交易灵活便捷通常只能消除部分市场风险不会产生新的交易对方信用风险正确答案：0,（单项选择题）在BSM期权定价中，若其他因素不变，标的资产的波动率与期权的价格关系呈（）O正相关关系负相关关系无相关关系0.不一定正确答案：A,（单项选择题）下列不属于实时监控量化交易和程序的最低要求的是（）。设置系统定期检查量化交易者实施控制的充分性和有效性市场条件接近量化交易系统设计的工作的边界时，可适用范围内自动警报在交易时间内，量化交易者可以跟踪特定监测工作人员负责的特定量化交易 系统的规程量化交易必须连续实时监测，以识别潜在的量化交易风险

27、事件 正确答案：A,（单项选择题）某投资者签订了一份期限为9个月的沪深300指数远期合约，该合约签订时沪深300指数为3000点，年股息连续收益率为3%,无风险连续利率为6%,则该远期 合约的理论点位是（）。30673068. 330683065. 3 正确答案:B,（单项选择题）季节性图表法中的上涨年数百分比的缺陷是（）。没有考虑时间周期无法识别涨跌月份没有考虑涨跌幅度只能识别上涨月份而对下跌月份的判断不明显 正确答案：C,（单项选择题）某投资者与投资银行签订了一个为期2年的股权互换，名义本金为100万美元， 每半年互换一次。在此互换中，他将支付一个固定利率以换取标普500指数的收 益率。合

28、约签订之初，标普500指数为1150. 89点，当前利率期限结构如下表。期限即期利率U. S.折现因干US180天4.58%0.9776360天5 28%0.9499540天6 24%0.9144720天6.65%0.8826160天后，标普500指数为1204. 10点，新的利率期限结构如下表所示:期限即期利率uS.折现因子US.20天5 44%0 9970200天6 29%0 9662380天6 79%-LI560天6 97%0 9022该投资者持有的互换合约的价值是（）万美元。1. 04622. 43001.02192. 0681 正确答案：B,（多项选择题）路透商品研究局指数（RJ/C

29、RB）能够反映全球商品价格的动态变化，该指数与（）o通货膨胀指数同向波动通货膨胀指数反向波动债券收益率反向波动债券收益率同向波动正确答案：A,D,（多项选择题）检验时间序列的平稳性的方法是（）。t检验DF检验F检验ADF检验正确答案：B,D,71（多项选择题）下列属于被动算法交易的有（）。量化对冲策略统计套利策略时间加权平均价格（TWAP）策略成交量加权平均价格（VWAP）策略正确答案：C, D,（多项选择题）通过期货市场建立虚拟库存的好处在于（）。降低信用风险避免产品安全问题期货交割的商品质量有保障期货市场流动性强正确答案：A,B,C,D,（多项选择题）某大豆榨油厂在签订大豆点价交易合同后，

30、判断大豆期货的价格将处于下行通 道，则合理的操作有（）。卖出大豆期货合约买入大豆期货合约等待点价操作时机尽快进行点价操作正确答案：A, C,（多项选择题）可以作为压力测试的场景有（）。股指期货合约全部跌停“911” 事件东南亚金融危机美国股市崩盘正确答案：A,B,C,D,（多项选择题）一般DF检验通常包括几种线性回归模型，分别是（）。有漂移项，无趋势项的模型为，儿 +B.无漂移项，有趋势项的模型为，儿二+介+儿C.有漂移项，有趋势项的模型为，儿皿+伐+加+“D.无漂移项，无趋势项的模型为：儿=+仏正确答案：A,C,D,（多项选择题）某资产管理机构发行挂钩于上证50指数的理财产品，其收益率为l%

31、+20%Xmax（指数收益率，10%），该机构发行这款产品后需对冲价格风险，合理的做法是（）O买入适当头寸的50ETF认购期权买入适当头寸的上证50股指期货卖出适当头寸的50ETF认购期权卖出适当头寸的上证50股指期货正确答案：A, B,（多项选择题）最新公布的数据显示，随着欧洲央行实施购债计划，欧元区经济整体大幅改善， 经济景气指数持续反弹，创下逾一年以来的高位，消费者信心指数也持续企稳。 能够反映经济景气程度指标是（）。房屋开工及建筑许可存款准备金率PMI货币供应量正确答案：A, C,（多项选择题）英国莱克航空公司曾率先推出“低费用航空旅行”概念，并借入大量美元购买飞 机，然而在20世纪8

32、0年代该公司不幸破产，其破产原因可能是（）。英镑大幅贬值美元大幅贬值英镑大幅升值美元大幅升值正确答案：A, D,（多项选择题）某美国机械设备进口商3个月后需支付进口货款3亿日元，则该进口商（）。可以卖出日元/美元期货进行套期保值可能承担日元升值风险可以买入日元/美元期货进行套期保值可能承担日元贬值风险正确答案：B, C,80（多项选择题）在国债期货基差交易中，和做多基差相比，做空基差的难度在于（）。做空基差盈利空间小现货上没有非常好的做空工具期货买入交割得到的现券不一定是现券市场做空的现券期现数量不一定与转换因子计算出来的完全匹配正确答案：A, B, C,（不定项选择题）根据法国世界报报道，2

33、015年第四季度法国失业率仍持续攀升，失业率超 过10%,法国失业总人口高达200万。据此回答以下三题。法国该种高失业率 的类型属于（）。查看材料周期性失业结构性失业自愿性失业摩擦性失业正确答案：A,（不定项选择题）根据法国世界报报道，2015年第四季度法国失业率仍持续攀升，失业率超 过10%,法国失业总人口高达200万。据此回答以下三题。10%的失业率惫味着（）o查看材料每十个工作年龄人口中有一人失业每十个劳动力中有一人失业每十个城镇居民中有一人失业每十个人中有一人失业正确答案：B,（不定项选择题）根据法国世界报报道，2015年第四季度法国失业率仍持续攀升，失业率超 过10%,法国失业总人口

34、高达200万。据此回答以下三题。在上述情况下，法 国失业率居高不下的原因是（）。查看材料实体经济短期并未得到明显改善法国政府增加财政支出欧洲央行实行了宽松的货币政策实体经济得到振兴正确答案：A,84（不定项选择题）某研究员对生产价格指数（PPI）数据和消费价格指数（CPI）数据进行了定量分 析，并以PPI为被解释变量，CPI为解释变量，进行回归分析。据此回答以下四 题。PPI和CPI的相关系数为0. 975,则PPI和CPI之间存在着（）。查看材 料负相关关系非线性相关关系正相关关系没有相关关系正确答案：C,85.（不定项选择题）某研究员对生产价格指数（PPI）数据和消费价格指数（CPI）数据

35、进行了定量分 析，并以PPI为被解释变量，CPI为解释变量，进行回归分析。据此回答以下四 题。对拟合的直线回归方程进行显著性检验的必要性在于（）。查看材料样本数据对总体没有很好的代表性检验回归方程中所表达的变量之间的线性相关关系是否显著样本量不够大需验证该回归方程所揭示的规律性是否显著正确答案：B,86（不定项选择题）某研究员对生产价格指数（PPI）数据和消费价格指数（CPI）数据进行了定量分 析，并以PPI为被解释变量，CPI为解释变量，进行回归分析。据此回答以下四 题。若用最小二乘法估计的回归方程为PPI = O. 002+0. 85CPI,通过了模型的 各项显著性检验，表明（）。查看材料

36、CPI每上涨1个单位，PPI将会提高0. 85个单位CPI每上涨1个单位，PPI平均将会提高0. 85个单位CIP与PPI之间存在着负相关关系CPI与PPI之间存在着显著的线性相关关系正确答案：B,D,87.（不定项选择题）某研究员对生产价格指数（PPI）数据和消费价格指数（CPI）数据进行了定量分 析，并以PPI为被解释变量，CPI为解释变量，进行回归分析。据此回答以下四 题。利用上述回归方程进行预测，如果CPI为2%,则PPI为（）。查看材料1.5%1.9%2. 35%0.85%正确答案：B,88（不定项选择题）某日，某油厂向某饲料公司报出以大连商品交易所豆粕期货5月主力合约价格+ 升水1

37、80元/吨的来年2月份之前期货的豆粕基差销售报价。当日豆粕基差为+ 200元/吨。饲料公司通过对豆粕基差图的分析发现，豆粕基差通常在0150元 /吨的区间。据此回答以下三题。投资者判断未来一段时间豆粕基差（）的可 能性较大。查看材料不变走强变化无规律可循走弱正确答案：D,（不定项选择题）某日，某油厂向某饲料公司报出以大连商品交易所豆粕期货5月主力合约价格+ 升水180元/吨的来年2月份之前期货的豆粕基差销售报价。当日豆粕基差为+ 200元/吨。饲料公司通过对豆粕基差图的分析发现，豆粕基差通常在0150元 /吨的区间。据此回答以下三题。根据对未来一段时间豆粕基差的分析，以下判 断正确的是（）。查

38、看材料与买入期货相比，当前买入现货豆粕的风险较高期货价格可能被高估或现货价格被低估与买入期货相比，当前买入现货豆粕的风险较低期货价格可能被低估或现货价格被高估正确答案：A, D,（不定项选择题）某日，某油厂向某饲料公司报出以大连商品交易所豆粕期货5月主力合约价格+ 升水180元/吨的来年2月份之前期货的豆粕基差销售报价。当日豆粕基差为+ 200元/吨。饲料公司通过对豆粕基差图的分析发现，豆粕基差通常在0150元 /吨的区间。据此回答以下三题。饲料公司的合理策略应该是（）。查看材料考虑立即在期货市场上进行豆粕买入套保接受油厂报价，与油厂进行豆粕基差贸易考虑立即在现货市场上进行豆粕釆购不宜接受油厂

39、报价，即不与油厂进行豆粕基差贸易正确答案：A, D,91（不定项选择题）生产一吨钢坯需要消耗1. 7吨的铁矿石和0. 5吨焦炭，铁矿石价格为450元/吨, 焦炭价格为1450元/吨，生铁制成费为400元/吨，粗钢制成费为450元/吨，螺 纹钢轧钢费为200元/吨。据此回答以下两题。螺纹钢的生产成本为（）元/ 吨。查看材料 TOC o 1-5 h z 2390244025402590正确答案：C,（不定项选择题）生产一吨钢坯需要消耗1. 7吨的铁矿石和0. 5吨焦炭，铁矿石价格为450元/吨, 焦炭价格为1450元/吨，生铁制成费为400元/吨，粗钢制成费为450元/吨，螺 纹钢轧钢费为200元

40、/吨。据此回答以下两题。如果担心未来螺纹钢价格下跌， 螺纹钢现货市场参与者采取的正确策略是（）。查看材料螺纹钢生产企业进行卖出套保螺纹钢消费企业进行买入套保螺纹钢的贸易商进行卖出套保螺纹钢的贸易商进行买入套保正确答案：A, C,（不定项选择题）国内某汽车零件生产企业某日自美国进口价值1000万美元的生产设备，约定3 个月后支付货款；另外，2个月后该企业将会收到150万欧元的汽车零件出口货 款；3个月后企业还将会收到200万美元的汽车零件出口货款。据此回答以下三 题。该企业面临的外汇风险敞口为（）。查看材料1000万美元的应付账款和150万欧元的应收账款1000万美元的应收账款和150万欧元的应

41、付账款800万美元的应付账款和150万欧元的应收账款800万美元的应收账款和150万欧元的应付账款正确答案：C,94（不定项选择题）国内某汽车零件生产企业某日自美国进口价值1000万美元的生产设备，约定3 个月后支付货款；另外，2个月后该企业将会收到150万欧元的汽车零件出口货 款；3个月后企业还将会收到200万美元的汽车零件岀口货款。据此回答以下三 题。下列说法正确的是（）。查看材料若人民币对美元升值，则对该企业有利若人民币对美元贬值，则对该企业有利若人民币对欧元升值，则对该企业不利若人民币对欧元贬值，则对该企业不利正确答案：A, C,95.（不定项选择题）国内某汽车零件生产企业某日自美国进

42、口价值1000万美元的生产设备，约定3 个月后支付货款；另外，2个月后该企业将会收到150万欧元的汽车零件出口货 款；3个月后企业还将会收到200万美元的汽车零件出口货款。据此回答以下三 题。为了对冲该风险，该企业应该（）。查看材料买入远期美元卖出远期美元买入远期欧元0.卖出远期欧元正确答案：A, D,96（不定项选择题）5月份，某投资经理判断未来股票市场将进入震荡整理行情，但对前期表现较弱 势的消费类股票看好。5月20日该投资经理建仓买入消费类和零售类股票2亿 元，B值为0. 98,同时在沪深300指数期货6月份合约上建立空头头寸，卖出 价位为4632. 8点，B值为1。据此回答以下两题。该

43、投资经理应该建仓（） 手股指期货才能实现完全对冲系统性风险。查看材料 TOC o 1-5 h z 178153141120正确答案：C,（不定项选择题）5月份，某投资经理判断未来股票市场将进入震荡整理行情，但对前期表现较弱 势的消费类股票看好。5月20日该投资经理建仓买入消费类和零售类股票2亿 元，B值为0. 98,同时在沪深300指数期货6月份合约上建立空头头寸，卖出 价位为4632. 8点，B值为1。据此回答以下两题。6月10日，假如股票组合 上涨了& 3%,该投资经理认为涨势将告一段落，于是将股票全部平仓的同时， 买入平仓股指期货合约，成交价位为4608. 2点，则本轮操作获利（）万元。

44、查 看材料1660217& 321764. 061555. 94正确答案：C,（不定项选择题）某金融机构卖给某线缆企业一份场外看涨期权。为对冲风险，该金融机构发行了 一款结构化产品获得看涨期权多头头寸，具体条款如下表所示。据此回答以下两 题。项目条款发行方某金融机构面值100元标的资产上海期货交易所铜期货主力合约起始曰期某年6月1日终止日期同年12月1日基准价格40000元/吨结算价格产品终止日通期货主力合约的结算价息票率10%赎回价值100X （1 结算价格相对于基准价格的涨跌幅）最大赎回价值100最小赎回价值0这是一款（）的结构化产品。查看材料保本型收益增强型参与型红利证嵌入了最低执行价期

45、权（LEPO）正确答案：B,（不定项选择题）某金融机构卖给某线缆企业一份场外看涨期权。为对冲风险，该金融机构发行了 一款结构化产品获得看涨期权多头头寸，具体条款如下表所示。据此回答以下两 题。项目条款发行方某金融机构面值100元标的资产上海期货交易所铜期货主力合约起始日期某年6月1日终止日期同年12月1日基准价格40000元/吨结算价格产品终止日通期货主力合约的结算价息票率10%赎回价值100X （1 结算价格相对于基准价格的涨跌幅）最大赎回价值100最小赎回价值0该款结构化产品，正确的描述是（）。查看材料当标的资产价格上涨20%时，投资者可以获利当标的资产价格下跌20%时，投资者可以获利该产

46、品相当于嵌入了一个铜期货的看涨期权空头该产品相当于嵌入了一个铜期货的看涨期权多头正确答案：B, C,（不定项选择题）某资产管理机构设计了一款挂钩于沪深300指数的结构化产品，期限为6个月， 若到期时沪深300指数的涨跌在一3.0%到7.0%之间，则产品的收益率为9%,其 他情况的收益率为3%。据此回答以下三题。投资于该理财产品的投资者对股市 未来半年行情的看法基本为（）。查看材料预期涨跌幅度在一3.0%到7.0%之间预期涨跌幅度在7%左右预期跌幅超过3%预期跌幅超过7%正确答案：A,（不定项选择题）某资产管理机构设计了一款挂钩于沪深300指数的结构化产品，期限为6个月， 若到期时沪深300指数

47、的涨跌在一3.0%到7.0%之间，则产品的收益率为9%,其 他情况的收益率为3%。据此回答以下三题。假设产品发行时沪深300指数的点 数是3200点，则该结构化产品中的期权的行权价为（）。查看材料3104 和 34143104 和 34242976 和 34242976 和 3104正确答案：B,（不定项选择题）某资产管理机构设计了一款挂钩于沪深300指数的结构化产品，期限为6个月， 若到期时沪深300指数的涨跌在一3.0%到7.0%之间，则产品的收益率为9%,其他情况的收益率为3%。据此回答以下三题。结构化产品的设计和发行会受当时 金融市场的影响。本案例中的产品在（）下比较容易发行。查看材料

48、六月期Shibor为5%一年期定期存款利率为4. 5%一年期定期存款利率为2. 5%六月期Shibor为3%正确答案：C, D,（不定项选择题）7月初，某期货风险管理公司先向某矿业公司采购1万吨铁矿石，现货湿基价格 665元/湿吨（含6%水分）。与此同时，在铁矿石期货9月合约上做卖期保值， 期货价格为716元/干吨。此时基差是（）元/干吨。（铁矿石期货交割品釆用 干基计价，干基价格折算公式二湿基价格/ （1-水分比例）查看材料 TOC o 1-5 h z -51-42-25-9正确答案：D,（不定项选择题）7月初，某期货风险管理公司先向某矿业公司釆购1万吨铁矿石，现货湿基价格 665元/湿吨（

49、含6%水分）。与此同时，在铁矿石期货9月合约上做卖期保值， 期货价格为716元/干吨。7月中旬，该期货风险管理公司与某大型钢铁公司成 功签订了基差定价交易合同。合同中约定，给予钢铁公司1个月点价期；现货最 终结算价格参照铁矿石期货9月合约加升水2元/干吨为最终干基结算价格。此 时期货风险管理公司获得的升贴水为（）元/干吨。查看材料 TOC o 1-5 h z +2+7+11+14 正确答案：A,（不定项选择题）7月初，某期货风险管理公司先向某矿业公司采购1万吨铁矿石，现货湿基价格 665元/湿吨（含6%水分）。与此同时，在铁矿石期货9月合约上做卖期保值， 期货价格为716元/干吨。随后某交易日

50、，钢铁公司点价，以688元/干吨确定 为最终的干基结算价。期货风险管理公司在此价格平仓1万吨空头套保头寸。当 日铁矿石现货价格为660元/湿吨。钢铁公司提货后，按照实际提货吨数，期货 风险管理公司按照648元/湿吨X实际提货吨数，结算货款，并在之前预付货款 675万元的基础上多退少补。最终期货风险管理公司（）。查看材料总盈利17万元总盈利11万元总万损17万兀总亏损11万元正确答案：B,（不定项选择题）7月初，某期货风险管理公司先向某矿业公司采购1万吨铁矿石，现货湿基价格 665元/湿吨（含6%水分）。与此同时，在铁矿石期货9月合约上做卖期保值， 期货价格为716元/干吨。根据上一题的信息，钢

51、铁公司最终盈亏是（）。查 看材料总盈利14万元总盈利12万元总亏损14万元总亏损12万元正确答案：B,（不定项选择题）7月初，某期货风险管理公司先向某矿业公司采购1万吨铁矿石，现货湿基价格 665元/湿吨（含6%水分）。与此同时，在铁矿石期货9月合约上做卖期保值， 期货价格为716元/干吨。对基差买方来说，基差交易模式的利弊主要体现在（）o查看材料拥有定价的主动权和可选择权，灵活性强可以保证买方获得合理的销售利益一旦点价策略失误，基差买方可能面临亏损风险即使点价策略失误，基差买方可以规避价格风险 正确答案：A, C,（不定项选择题）根据阿尔法策略示意图，回答以下三题。运用阿尔法策略时，往往考虑

52、的因素是（）。查看材料系统性风险运用股指期货等金融衍生工具的卖空和杠杆特征非系统性风险预期股票组合能跑赢大盘正确答案：A, B,（不定项选择题）根据阿尔法策略示意图，回答以下三题。AlphaBetaAlpha以下关于阿尔法策略说法正确的是（）。查看材料可将股票组合的3值调整为0可以用股指期货对冲市场非系统性风险可以用股指期货对冲市场系统性风险通过做多股票和做空股指期货分别赚取市场收益和股票超额收益正确答案：A, C,（不定项选择题）根据阿尔法策略示意图，回答以下三题。现貨俎合多头Alpha股柑期貨空头在构建股票组合的同时，通过（）相应的股指期货，可将投资组合中的市场收益和超额收益 分离出来。查

53、看材料买入卖出先买后卖买期保值正确答案：B,（单项选择题）在指数化投资中，如果指数基金的收益超过证券指数本身收益，则称为增强指数 基金。下列合成增强型指数基金的合理策略是（）。买入股指期货合约，同时剩余资金买入固定收益债券持有股票并卖出股指期货合约买入股指期货合约，同时剩余资金买入标的指数股票买入股指期货合约 正确答案：A,（单项选择题）6个月后到期的欧式看涨期权价格为5元，标的资产价格为50元，执行价格为50元，无风险利率为5%,根据期权定价公式，某对应的欧式看跌期权价格为（） 兀O TOC o 1-5 h z 2. 993. 634. 063. 76正确答案：D,（单项选择题）假设当前欧元

54、兑美元期货的价格是1. 3600 （即1欧元二1.3600美元），合约大小 为125000欧元，最小变动价位是0. 0001点。那么当前合约价格每跳动0. 0001 点时，合约价值变动（）。12.5美元12. 5欧元13. 6欧元13.6美元正确答案：A,（单项选择题）已知某研究员建立一元回归模型的估计结果如T：f =2590.495-14.454,其中， n = 60, R2 = 0.78, Y表示某商品消费量，X表示该商品价格，根据该估计结果， 得到的正确结论是（）。可决系数为0.22,说明该模型整体上对样本数据拟合的效果比较理想X的变化解释了 Y变化的78%可决系数为0. 78,说明该模

55、型整体上对样本数据拟合的效果并不理想X解释了 Y价格的78%正确答案：B,（单项选择题）根据表7,若投资者已卖出10份看涨期权A,现担心价格变动风险，采用标的资 产S和同样标的看涨期权B来对冲风险，使得组合Delta和Gamma均为中性，则 相关操作为（）。表7资产信息表期权执行价格DeltaGammaA300.60.06B350.80.03S=3O买入10份看涨期权B,卖空21份标的资产买入10份看涨期权B,卖空10份标的资产买入20份看涨期权B,卖空21份标的资产买入20份看涨期权B,卖空10份标的资产正确答案：D,（单项选择题）使用蒙特卡罗模拟法计算在险价值（VaR）,实施的第一步为（）

56、。筛选出足够多的样本假设风险因子的分布进行抽样检验计算风险因子的波动正确答案：B,（单项选择题）通过列出上期结转库存、当期生产量、进口量、消耗量、岀口量、当期结转库存等大量的供给与需求方面的重要数据的基本面分析方法是（）。经验法平衡表法图表法分类排序法正确答案：B,（单项选择题）备兑看涨期权策略是指（）。持有标的股票，卖出看跌期权持有标的股票，卖出看涨期权持有标的股票，买入看跌期权持有标的股票，买入看涨期权 正确答案：B,（单项选择题）A0回归模型；=几+炼匕+冬中，检验所用的统计量Se（Q）服从（）。D.JA.B.C.D.正确答案：D,（多项选择题）以下关于期货的分析方法，说法正确的是（）。

57、对于持仓报告的分析也要考虑季节性的因素季节性分析方法不适用于工业品价格的分析平衡表的分析法主要应用于农产品价格的分析对于CFTC持仓报告的分析主要分析的是非商业持仓的变化 正确答案：A,C,D,（多项选择题）虚拟库存是指企业根据自身的采购和销售计划、资金及经营规模，在期货市场建 立的原材料买入持仓。建立虚拟库存的好处有（）。违约风险极低积极应对低库存下的原材料价格上涨节省企业仓储容量减少资金占用正确答案：A, B, C, D,（多项选择题）关于情景分析和压力测试，下列说法正确的是（）。压力测试是考虑极端情景下的情景分析相比于敏感性分析，情景分析更加注重风险因子之间的相关性情景分析中没有给定特定

58、情景出现的概率情景分析中可以人为设定情景正确答案：A,B,C,D,（多项选择题）某投资者持有10个deltas. 6的看涨期权和8个delta二-0. 5的看跌期权，若要实现delta中性以规避价格变动风险，应进行的操作为（）。卖出4个delta二-0. 5的看跌期权买入4个delta二-0. 5的看跌期权卖空两份标的资产卖出4个delta二0.5的看涨期权正确答案：B,C,D,（多项选择题）企业持有到期仓单可与交割对象企业协商进行仓单串换来方便交货。仓单串换业务中的串换费用包括（）。期货升贴水生产计划调整费用货运费用串换价差正确答案：A,B,D,（多项选择题）以下关于程序化交易，说法正确的是

59、（）。实盘收益曲线可能与回测结果出现较大差异回测结果中的最大回撤不能保证未来不会岀现更大的回撤冲击成本和滑点是导致买盘结果和回测结果不一致的重要原因参数优化能够提高程序化交易的绩效，但要注意避免参数高原正确答案：A, B, C,（单项选择题）债券组合的基点价值为3200,国债期货合约对应的CTD的基点价值为110,为了 将债券组合的基点价值降至2000,应（）手国债期货。卖出10买入11买入10卖出11正确答案：D,（单项选择题）在基差交易中，对点价行为的正确理解是（）。点价是一种套期保值行为可以在期货交易收盘后对当天出现的某个价位进行点价点价是一种投机行为期货合约流动性不好时可以不点价正确答

60、案：C,（单项选择题）某机构投资者拥有的股票组合中，金融类股、地产类股、信息类股和医药类股分 别占比36%、24%、18%和22%, P系数分别为0.8、1.6、2. 1和2. 5.其投资组合 的P系数为（）。 TOC o 1-5 h z 2.21.81.61.3正确答案：C,(单项选择题)下表是某年某地居民消费价格指数与上一年同比的涨幅情况。可以得出的结论是()0(1) (2)(1) (3)(2) (4)(3) (4)正确答案：C,(单项选择题)AA A在一元线性方程儿的回归估计中，根据最小二乘准则，&和诊应选择使 得()最小。 TOC o 1-5 h z TSSESS残差RSS正确答案：D