2022年一级建造师工程经济考试重点总结 3

1、一级建造师工程经济考试重点总结 1 1Z101000 工程经济工 程 经资料仅供参考 现 金 流一 次 支终1Z101000 工程经济知识体系现 终值济时 间 价资 金 等名义利率与实际利率等 额 支 现值资 金静态经济评价指标 偿债基成本效益分析法（R;Pt ;,Pd ; 利息与偿债备付率）投资方案评 价财务评价 指标体系动态经济评价指标（Pt ; FNPV; FIRR; FNPVR ）成 本 效 能 盈 利V=1最佳 V1 须改 V 过大应进一步经济效果评价评价能力盈亏平衡分析( 盈亏平衡点BEP ) 敏感性分析评 价设 备 更 新清 偿( 敏感度系数E ) 设 备 租 赁 与 购 新技术

2、、新工艺和新材料应理建设工程项目可行性研究1Z101010 资金时间价值的计算与应用 1知识体系建设工程项目周期概念和资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分概 念计 算1. 与采用复利计算利息的资金就是原有资金的时方法相同。2. 利息额的多少是衡量资间价值。金时间价值的绝对尺度，等值计算资金时间价值利率是衡量资金时间价值的相对尺度。1. 不同时期、不同数额但其“ 价值等利 息 计 算效” 的资金称为等值，又叫等效值。2. 等值基本公式：（F/P ，i ，n） （P/F ，i ，n）1. 单利计算：仅用最初本金计算，不计在先前利息周期中所累积增加的（A/

3、P ，i ，n） （P/A ，i ，n）利息。（F/A ，i ，n） （A/F ，i ，n）影响资金等值因素： 金额的多少、 资金2. 复利计算：用本金加上先前计息周期所累积利息总额之和计算。注意：正确选取折现率；注意现金流量分布情况。发生的时间、利率的大小。3. 名义利率 (r) 与实际利率 (ieff ) ：r=i m, ieff( 1r)m1资料仅供参考2知识要点（1）资金的时间价值资 金 的 时 间 价 值定资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分) 义资金就是原有资金的时间价值。利利息利息 I= 当前应付（应收）总金额（F）本

4、金（ P） (绝对尺度，常被看作是资金的一种机会成本息利率利率i单位时间内所得的利息额It100%与本金P利注意1 利率的高低首先取决于社会平均利润率的高低，并随之变动；率决定2 在平均利润率不变的情况下，利率高低取决于金融市场上借贷资本的供求情况；概利率3 借出资本要承担一定的风险，而风险的大小也影响利率的波动，风险越大，利率也就越高；高低4 通货膨胀对利息的波动有直接影响，资金贬值往往会使利息无形中成为负值；的因5 借出资本的期限长短，贷款期限长，不可预见因素多，风险大，利率也就高；反之，贷款期限短，不素可预见因素少，风险小，利率就低。1 利率（折现率） 2计息次数 3现值 4终值 5年金

5、 6等值 7单利法 8复利法念计公式名称已知项欲求项系数符号公式算一次支付终值P F （ F/P，i ，n）F=P（ 1+i ）n公式一次支付现值F P (P/F ，i ，n) P=F(1+i) n等额支付终值A F (F/A ，i ，n) FA1iin1偿债基金F A (A /F ， i ，n) AF1iin1年金现值A P (P /A， i ，n) PA11inn1ii资金回收P A (A /P， i ，n) APi1iin11n（2）相关概念解释 1利率（折现率） ：根据未来现金流量求现在的现金流量所使用的利率称为折现率。2计息次数：项目整个生命周期计算利息的次数。3现值：表示资金发生在

6、某一特定时间序列始点上的价值。4终值：表示资金发生在某一特定时间序列终点上的价值。5年金：某一特定时间序列期内，每隔相同时间收支的等额款项。6等值：不同时期、不同数额但其“ 价值等效” 的资金成为等值，又叫等效值。7单利法：计息时，仅用最初本金来计算，先前累计增加的利息不计算利息；即常说的“ 利不生利”8复利法：计息时，先前累计增加的利息也要和本金一样计算利息，即常说的“ 利生利”、“ 利滚利” 。利息的计算方法项目利息本利和资料仅供参考单利法I nPinFP1(n)i)复利法IniF n1FP( 1in其中： I n第 n 期利息； P本金； F期末本利和；1Z101012 资金等值计算及应

7、用 1知识体系i 利率； n计息期。1. 全面、形象、直观地反映经济系统资现金流量图示现金流量图作用及金运动状态（概念、 要素）三要素2. 现金流量三要素： 现金流量的大小 （资金数额）、方向（资金流入或流出）、作用点（资金的发生时间点）。现金流量表种 表示 类2. 知识要点 现金流量在进行工程经济分析时，可把所考察的对象视为一个系统，相对于系统整个期间各时点上实际发生的资定义 金流出或资金流入称为现金流量，其中流出系统的资金称为现金流出，流入系统的资金称为现金流入，现金流入与现金流出之差称为净现金流量。现构成1 产品销售（营业）收入=产品销售量（或劳务量） 产品（劳务）单价2 投资（建设投资

8、和流动资金）3 经营成本 =总成本费用折旧费维简费摊销费利息支出要素4 税金（增值税、营业税、消费税、城建税、教育费附加、资源税、房产税、土地使用税、车船使用税、印花税、固定资产方向调节税、所得税）金财 务 现 金1 项目财务现金流量表；2 资本金财务现金流量表；3 投资各方财务现金流量表；4 项目增流量表量财务现金流量表；5 资本金增量财务现金流量表；要能看懂会应用。掌握“ 三要素” 与画现金流量图流“ 三要素” ：1 现金流量大小（现金数额）2 方向（现金流入或流出）量现金流现金流量说明：3 作用点 ( 现金发生的时间点) 量表示1横轴为从 0 到 n 的时间序列轴，一个刻度表示一个计息期

9、，可取年、半年、方法图季获月等； 0 表示起点， n 表示终点。2时间轴上除0 和 n 外，其它数字均有两个含义：如2，既表示第2 个计息期的终点，有代表第3 个计息期的起点。3纵向的箭头表示现金流量，对投资者而言，箭头向上表示现金流入，表示收 益，现金流量为正值；箭头向下表示现金流出，表示费用，现金流量为负值。4箭线的长短代表现金流金额的大小，并在各箭线上下方注明数值。终值与现值的计算？1Z101013 名义利率与有效利率的计算掌握名义利率与有效利率的计算名义利率与有效利率名 义 利 率 与 有 效 利 率相关概念在复利计算中，利率周期一般以年为单位，它能够与计息周期相同，也能够不同。当利率

10、周期与计息周期不一致时，就出现了名义利率和有效（实际）利率的概念。名义利率r=i m 有效利率ieffI1rm1Pm资料仅供参考 特别注意 名义利率计算采用单利法；有效利率计算采用复利法。1Z101020 技术方案经济效果评价 26 掌握项目财务评价指标体系的构成和计算应用 1知识体系析能盈按是否考虑资金时间价值分：静静 态 评 价 与 动 态 评 价财 务 评 价 与 国 民 经 济 评 价内指 标方 法力项目经济效分利2知识要点（1） 项目经济效果评价 项目经济效果评价及各指标的经济含义项 目 经评层财务评价计算分析项目的盈利状况、收益水平和清偿能力，以明了建设项目的可行性价次国民经济评价

11、暂不要求层盈利能力分析分析和测算项目计算期的盈利能力和盈利水平。次 与 内内 容清偿能力分析分析、测算项目偿还贷款的能力和投资的回收能力。抗风险能力分析分析项目在建设和生产期可能遇到的不确定性因素和随机因素，对项目经济效果的影响程度，考察项目承受各种投资风险的能力，提高项目投资的可靠性和盈利性。容静投资收益率（ R）总投资收益率（RS）：表示单位投资在正常年份的收益水平。财务总投资利润率（RS ）：表示单位投资在正常年份的收益水平。态济评静态投资回收期（Pt）表示以项目净收益收回全部投资所需的时间。效果价借款偿还期（ Pd）：项目能够偿还贷款的最短期限。评指偿债能力利息备付率：表示用项目的利润

12、偿付借款利息的保证程度。价评价标偿债备付率：表示项目可用于还本付息的资金对债务的保证程度。指标动财务内部收益率（FIRR 或 IRR）：表示建设项目的真实收益率。体系态动态投资回收期（Pt ）：表示以项目净收益现值收回全部投资现值所需的时间。评财务净现值（ FNPV或 NPV）：表示项目收益超过基准收益的额外收益。价财务净现值率（FNPVR或 NPVR）：表示项目单位投资所能获得的超额收益。指 标净年值（ NAV）：表示项目平均每年收益超过基准收益的额外收益。（2）静态评价指标 静态评价指标评价指标R( FFY公式100 %评价准则计算优点与不足投 资 收 益 率总投资收 益率 总投资利 润率

13、D)（ 1）若 R Rc，则方按公式计算经济意义明确、直观，计算简I案能够考虑接受；便，不足的是没有考虑时间因R(IY)100 %（ 2）若 R Rc，则方素，指标的计算主观随意性太案是不可行的。强。资料仅供参考静态投资回tP若 Pt Pc，则方案能Pt= （累计净现金流量指标容易理解，计算比较简出现正值的年份1）( CICO )t0够考虑接受；便；不足的是没有全面地考虑（上一年累计净现金收期若 Pt Pc，则方案是投资方案整个计算期内现金t0流量的绝对值/ 当年净不可行的。流量。现金流量）借款偿还期I ddP( R p DRR ) t借款偿还期满足贷款Pd=（借款偿还后出现借款偿还期指标适用

14、于那些盈余的年份 1）（当计算最大偿还能力， 尽快还款机构的要求期限时，t1即认为项目是有借款年应偿还款额/ 当年可的项目， 不适用于那些预先给利息备付率利息备付率=税息前利润偿债能力的。用于还款的收益额）定借款偿还期的项目。对 于 正 常 经 营 的 企利息备付率表示使用项目利按公式计算业，利息备付率应当/ 当期应付利息费用大于 2。否则， 表示项润偿付利息的保证倍率。目的付息能力保障程度不足。偿债备付率偿债备付率=（可用于还正常情况应当大于1，按公式计算偿债备付率表示可用于还本本付息资金/ 当年应还本且越高越好。当指标小于 1 时，表示当年付息的资金， 偿还借款本息的付息金额）资金来源不足

15、以偿付保证倍率。当期债务。（3）动态评价指标动态评价指标评 价FNPVn公式1(i c)t评价准则计算优点与不足指标财 务( CICO ) t当 FNPV 0 时，该方按公式计算经济意义明确直观， 能够直接案可行；以货币额表示项目的盈利水当 FNPV = 0 时，方案净 现平；判断直观。但不足之处是勉强可行或有待改进；必须首先确定一个符合经济值*t0FNPV按公式计算当 FNPV 0 时，该方案现实的基准收益率。不可行。财 务FNPVR一般不作为独立的经净 现济评价指标Ip值率若 NAV0，则项目在经净 年NAVNPV(A/P,ic,n )济上能够接受；若NAV 按公式计算值 0 ，则项目在经

16、济上应予拒绝。若 FIRRi c，则项目 / 能够直接衡量项目未回收投财 务 FNPV ( IRR ) 方案在经济上能够接 资的收益率； 不需要事先确定内 部收 益*t n0 ( CI CO ) t 1( IRR ) t0 受；若目 / 方案在经济上勉强可行；若 FIRRi FIRR = i c ，项c，则 FIRR=i 1+NPV1/（ FNPV1 FNPV2 ） （ i2 i1）一个基准收益率。 但不足的是计算比较麻烦； 对于具有非常规现金流量的项目来讲，其内率 项目 / 方案在经济上应 部收益率往往不是唯一的，在予拒绝。某些情况下甚至不存在。Pt =（累计净现金流动态投资 tP( CI

17、CO ) t 1( i c ) t0 Pt时，说明项目（或方案）是可行的； Pt N（项目寿命期）N时，量现值出现正值的年份 1）（上一回收 t 0 则项目（或方案）不可 年累计净现金流量期 现值的绝对值 / 当年行，应予拒绝。净现金流量现值）*说明：在净现值的公式中，i c 是一个重要的指标，理解它将有助于学习动态评价指标；内部收益率的经济含义是一个重要的内容和可考核点。（4） 综合理解资料仅供参考Pt 与 Pt静态投资回收期 Pt 表示在不考虑资金的时间价值因素情况下，项目回收全部投资所需要的时间。因此，使用 Pt 指标评价项目就必须事先确定一个标准投资回收期 Pc，值得说明的是这个标准投

18、资回收期既能够是行业或部门的基准投资回收期，也能够是企业自己规定的投资回收期限，具有很大的主观随意性。动态投资回收期 Pt 表示在考虑资金的时间价值因素情况下，项目回收全部投资所需要的时间。我们将动态投资回收期 Pt 的定义式与财务净现值 FNPV指标的定义式进行比较：P tt( CI CO ) t 1( i c ) ot 0ntFNPV ( CI CO ) t 1( i c )t 0从以上两个表示式的对比来看，在考虑时间价值因素后，只要项目在计算期 n 年内收回全部投资，即可保证 FNPV0。由此，就不难理解动态投资回收期 Pt 的判别标准为项目的计算期 n 年的原因了。在考虑时间价值因素后，项目获得的净收益在价值上会逐年递减，因此，对于同一个项目，其动态投资回收期 Pt 一定大于其静态投资回收期 Pt 。FNPV与 FNPVR FNPV指标直观地用货币量反映了项目在考虑时间价值因素后，整个计算期内的净收益状况，是项目经济评价中最有效、最重要的指标。可是，在比选投资额不同的多个方案时，FNPV不能直接地反映资金的利用效率，而财务净现值率FNPVR指标恰恰能够弥补这一不足，它反映了项目单位投资现值所能带来的净现值，是FNPV的辅助性指标。FNP