中国、香港、美国房地产产业发展历程—房地产市场基础培训课程

1、中 国、香港、美国 房 地 产 产业发 展 历 程房地产市场基础培训课程目 录中国房地产发展数据播报美国房地产行业的发展历史中国房地产行业发展模式中国房地产行业发展所经历的阶段与特点香港房地产发展历程香港模式在过去20多年中，影响中国内地房地产行业发展的模式是香港模式本质特征：是房地产开发商以相对廉价取得土地为经营导向 ；这主要源于香港土地资源严重稀缺，土地高度垄断，商品住宅产品供不应求。 香港房地产业呈现明显的周期性盛衰循环 第一个周期：1946年至1959年 第二个周期：1959年至1969年 第三个周期：1969年至1975年 第四个周期：1976年至1985年 第五个周期：1985年底

2、至现在 （每个周期经历的时间长短不同，周期最短的约6-7年，最长的是第五个周期，历时19年。）第一周期：供过于求香港人口1946年为60万人，1949年增至186万，到1959年超过了300万，人口的急剧增加使住房需求急增。在港府政策推动及利益驱动下，上世纪50年代，大量资本涌入，香港出现了房地产建设热潮。到了1958年，房地产市场开始供过于求，房价、地价下跌了70%。第二周期：出现转机1959年开始，香港经济出现转机，加上来港的外国人、国际商业机构增多，对商业楼宇、住宅的需求增加，刺激房地产业迅速回升。由于银行对房地产业的过度贷款及其他因素，1965年春，香港爆发了银行信用危机，接着房地产价

3、格暴跌，许多地产公司倒闭，香港房地产业陷入了战后第一次大危机之中，一直延续到1969年才有所好转。第三周期：遇挫1969年香港房地产市道逐渐复苏，港府于1972年制订了一项“十年建屋计划”，令投资者信心迅速恢复。但1974年的石油危机导致香港股市暴跌，又带动房地产业全面调整，香港地价下跌40%，楼价下跌了30-40%。第四周期：遇挫1975年底开始，房地产市场重又回升，港府1976年开始地铁修建计划，提升了城市土地价值；1978年，又推行“居者有其屋计划”(即廉价屋计划)，解决了万普通市民的住房问题。1977年香港人口超过450万人，1979年达到500万人。需求增加，令楼宇供不应求，新兴市镇

4、(屯门、沙田、葵涌等)逐步形成。承接70年代后期的快速发展，1981年香港房地产市场达到高潮，但随后而来的世界性经济危机及中英香港问题谈判，令港人出现信心危机。1982年底，香港楼价比1981年下跌60%，1983年房地产市场全面崩溃。直到1984年9月，“中英联合声明”签署后，市场才重新复苏。 1985年到至今80年代香港房地产业在70年代的基础上得到了进一步发展。1990年，港岛区的房价比1981年上升了一倍以上。不过，1989年之后房地产价格的急升，给香港房地产市场的健康发展埋下隐患。90年代初期，国际游资及本地炒家开始疯狂炒买香港房地产，楼价、地价飚升，严重脱离居民购买力。从1991年

5、到1997年房价上升4倍左右，若从1985年房地产市道复苏算起，到1997年时房价已上升了9-10倍。1997年，香港房地产泡沫破灭，楼价一路下跌，至2003年中，下跌了70%左右，给香港经济带来严重的负面影响。这一轮周期性上涨历时13年，下跌过程达6年，至2003年底才慢慢有复苏的迹象。香港房地产业兴衰背后的动因 香港总面积1078平方公里，但可以开发利用的土地还不到30%。近60年来，香港人口由60万增长到600多万，增长了10倍，人口的急剧增长所产生的巨大住房需求是拉动香港房地产经济持续发展的最根本原因。港府的高地价政策为香港房地产业的投机买卖起到了推波助澜的作用；其次，当局颁布的建筑条

6、例、“十年建屋计划”、“居者有其屋计划”和大型公共设施建设计划也有力地推动香港房地产业的发展。 香港房地产和金融业的紧密关系，房地产业靠银行的信贷支持而发展，银行业靠房地产业的发展而获利。据统计，1981年至1987年房地产信贷规模占香港总贷款规模的比重始终在30%以上，60年代中则高达80%。香港优越的地理位置、完善的基础设施和自由港政策吸引大量游资和资本涌入房地产业，也促使香港房地产业日益兴旺。战后以来香港爆发的6次地产危机中，有3次直接或间接因为西方经济危机，还有两次与政治因素和香港居民移民他国、贱抛物业有关。但就内部因素而言，主要还是因为香港房地产市场特殊的供求关系及其投机性。香港经济

7、属于开放型的自由市场经济，在多数行业难以形成垄断性的经济力量，但在房地产领域却具有明显的垄断色彩。 香港最大的10家家族财团几乎都与房地产业有关，近几年来大型屋村建设几乎全部被大财团所垄断，从而使房地产价格带有浓厚的垄断色彩；另一方面，“炒楼花”制度使原本紧张的房地产市场火上加油，掩盖了真正的供求关系。 值得借鉴的经验 1.政府干预市场的职能不放弃。2.政府干预职能界定清晰。3.政府干预手段的市场化和制度化。近几年，中国房地产企业逐步看重美国模式，并以美国房企为标杆，借鉴与学习。美国模式兴起美国模式本质特征，是以实际研究消费群的购买力及需求细分为经营导向。其原因是美国的土地资源几乎无限供应。

8、海内外房地产市场的发展历程美国房地产市场的发展历程第二次世界大战之前的美国房地产市场18世纪到19世纪中期对房地产市场的大量参与是美国经济生活的一个基本特征独立战争胜利后政府采取了一系列措施保护私人房地产权利，促进建立房地产市场机制，并供补贴和公共建设美国房地产市场的发展历程1. 19世纪中期铁路的出现给美国人的生活带来了深远的影响，很多地区依靠铁路获得发展。铁路公司广泛参与了房地产行业，他们储存销售或者自己开发所有的土地，土地的用途包括农业、林业、采矿、休闲娱乐、商业，工业和居住物业。美国房地产市场的发展历程2.工业化浪潮与CBD的发展19世纪后半叶，工业化浪潮席卷美国，都市地区吸引了来自国

9、内外农村地区大量移民，造成了城市的迅速扩张。房地产开发者和投资者也开始参写字楼的建设。美国房地产市场的发展历程大型旅馆日益成为城市中心地区的重要特征吸引了大量商业顾客和旅游者。由于中心地区土地价格的上涨，多层公寓成为城市中的另一创新。3.市规划的发展从19世纪20年代政府就开始通过土地分区和细分对私人房地产开发进行公共控制美国房地产市场的发展历程4行业协会的诞生欣欣向荣的房地产距的众多参与者组织了交易协会，其目的就是提升行业水平，孤立、排斥并禁止各种不受欢迎的开发行为5金融业在房地产开发中的重要作用整个19世纪一直到20世纪20年代，房地产融资管道主要通过私人途径进行。美国房地产市场的发展历程

10、6.大萧条与第二次世界大战1929年开始的大萧条在美国历史上持续时间最长也是最严重的经济衰退。在股票市场崩溃之前，房地产的泡沫就己经破灭1931年后房地产公司大量破产胡弗总统和国会1932年建立了联邦住房货款银行系统，合并和重组了储蓄和贷款协会1934年成立的联邦住房管理局引发了住房金融革命美国房地产市场的发展历程在联邦住房管理局的政策鼓励下。贷款人将抵押贷款额和住宅价值的比例提高到了空前的80%90%，将还款期限延长到2025年取消二次抵押，并大大降低了贷款利率及总贷款费用。联邦住房管理局在全国范围内建立了一个抵押市场，替代了原来差异很大的地方市场。第二次世界大战以后的美国房地产市场1.19

11、44年，国会通过了“退伍军人再就业法案。成立了退伍军人管理局建立了该局的住房贷款担保计划。1949年通过了具有划时代意义的“住房法案”，该项法案把“为每个美国家庭提供合适的住房和舒适的居住环境。当作整个国家的目标。1950年之后随着三分之二的新建房屋在迅速扩张的郊区中落成，很多中心城市的人口开始减少从战前到战后。随着整个住宅产业规模的急剧扩大，联邦住房管理局和退伍军人管理局对大规模住房建设的支持和促进，加上金融机构提供了大量的融资，部分开发商的企业规模迅速扩大。2州际高速公路的延伸与城市郊区的扩张从城市中心辐射出来的州际公路和郊区的环城公路、环绕市中心的公路一起为郊区化开拓了一个新的领域。20

12、世纪5060年代，一连串的假日酒店在全美快速扩张，充分利用新州际高速公路系统的重要地段，开创性的沿着高速公路建设。假日酒店随后叉进人了城市和风景名胜区，到20世纪80年代己经成为世界最大的酒店连锁集团。3.城市更新在20世纪60年代，大多数“城市更新”的开发项目给城市经济发展带来了急需的投资，创造了就业机会，改善了自然、文化、娱乐环境，使城市更富现代气息。尽管城市更新计划在1968年到1970年间进行了某些改进，但到1974年就被废止了。4.城市住房问题20世纪50年代后期，对于郊区独立住宅的需求己经基本满足，一个潜在的可供开发的市场就是那些收入仍然很低以致于无力支付私人住宅和公寓市场上最低价

13、的个人和家庭。20世纪60年代联邦政府推出了新的可支付住宅计划1968年划时代的全国住房行动提出要在连续十年中每年建设60万套有政府资助的住宅和公寓，这个行动包括一个出租性住宅的建设援助计划一个减少抵押贷款利息成本的补助计划，以鼓励中低收人家庭拥有自己的住房。4.城市住房问题1969年的联邦环境政策法案和各州颁布的类似条例，使政府管理部门和立法机构在审查项目开发计划的可行性时，将项目环境影响分析结果作为是否批准开发项目建议的重要标准。1966年全国历史保护法案强调保存现有的建筑结构，而不是把这些旧的建筑毁坏以给重新开发让路。20世纪70年代和80年代出现的抵制税收情况使政府减少了基础设施维护工

14、作。5房地产金融与投资市场的发展从20世纪70年代开始，房地产信托投资(EIT)形成一个新的产业，从公共资本市场获得了大量资金用于房地产投资，并成为20世纪90年代中期股票市场与共同基金扩张的重要方面。20世纪80年代后期各能源生产州大规模的房地产萧条，导致了储蓄与信贷协会大范围的破产，但储蓄机构的衰落对融资购买住房带来的冲击很小，因为在过去30年中债券和抵押银行获得了急剧的增长，二级抵押市场也迅速扩展。通过大型政府背景的机构以及大量私人债券公司，抵押公司可以从大范围的机构投资者中获得资本。保险公司、退休基金、储蓄机构以及全球投资者现在都参与二级抵押市场。这些新的资本来源为一级放贷者以及借贷者

15、提供了充足的基金。最近迅速增长的商业抵押贷款证券(CMBS)成了房地产开发债务资本的一个重要来源。证券化和二级抵押市场将全球资本引人了商业房地产。早在20世纪60年代，在住宅建设领域献出现了大型全国性的开发商，还出现了全国性的购物中心开发商，在20世纪70年代和80年代，又形成了金国性的写字楼开发商。大型开发商的业务是综合性的，其开发的物业类型包括了写字楼、商业零售、酒店、工业、公寓以及混合用途的项目。回首改革开放30年中国老百姓的住房变迁，就会发现，房地产记载的既是一部中国30年的建设史，又是一部浓缩了我国社会主义建设的改革开放史。中国房地产行业发展模式发展模式开发模式盈利模式1980年4月

16、，邓小平同志提出了“出售公房，调整租金，提倡个人建房买房”的设想，拉开了住房制度改革的序幕。当中国房地产起步之时，其他国家地产行业已经发展成熟，是借鉴成功模式还是摸索新的模式？中国房地产应该以何种模式开始发展？借鉴创新成功不能复制但可以借鉴香港深圳中国大陆中国房地产发展师从于香港、起源于深圳、传播于大陆内地香港模式美国模式中国模式VS长江实业Pulte Homes 万科中国政府对土地用途的规定、超过闲置年限强制回收政策，以及对商业住宅采取的宏观调控，都对土地投机起到了有效的抑制作用。 美国模式VS兼容 发展模式的根源：土地 中国房地产行业发展模式发展模式开发模式盈利模式1.市场条件判断2.项目

17、位置选择1.确定开发方案2.编制可行性研究报告1.办理建设用地规划许可证2.领取国有土地使用证1.领取建设工程规划许可证2.领取建设工程施工许可证1.招标:寻找施工单位3.开工建设1.领取商品房销售许可证选 址立 项取得土地规划设计开工建设竣工验收开发流程建设用地规划许可证房地产开发流程可以用“五证”的取得来贯穿商品房销售许可证建筑工程施工许可证建设工程规划许可证国有土地使用证一二三四五中国房地产行业发展模式发展模式开发模式盈利模式房地产企业的赢利模式，具体而言，根据房地产整个项目全生命周期（项目论证、项目定位、规划设计、工程建造、营销策划、客户服务、物业管理）七大环节，专业化房企的赢利模式大

18、致可以分为六大类。 盈利模式之一投资运作投资经营模式（资本溢价能力）地产经营模式（政府公关能力）盈利模式之三开发经营模式（项目运作能力）盈利模式之二土地开发房产开发盈利模式之四物业持有物业持有模式（资产管理能力）盈利模式之五营销策划整合营销模式（策划销售能力）盈利模式之六综合开发综合开发能力（资源整合能力）中国房地产行业仍然在学习， 如何有自己独特的发展模式？首先，看看中国房地产发展历程与特点。无论是发展模式、开发模式还是盈利模式。中国房地产行业发展所经历的阶段与特点19781991199920072010第一阶段：中国房地产市场萌芽阶段重点发展重工业，还不存在完全意义上的房地产市场。新中国成

19、立战争摧残 一穷二白19791980198619881958从1958年开始，房地产收归国有，中国房地产从此消失。199119791980198619881958契机1979年开始经济体制改革1980年4月 邓小平提出“出售公房，调整租金，提倡个人建房买房”的设想拉开了住房制度改革的序幕。19911986年1月，国务院召开城镇住房制度改革问题座谈会住房制度改革正式启动1988年4月，中华人民共和国宪法规定，土地使用权可以依法转让。197919801986198819581991新中国土地拍卖“第一槌”。 1988年4月创下三天一层楼的“深圳速度”的深圳国贸大厦最早一批被改革开放之风洗礼的城市南

20、国土壤：八十年代中期的广州、深圳等197919801986198819581991真正意义上走上了市场化的发展之路供求关系不合理虚假繁荣可以说，海南房地产泡沫破裂之后，中国的房地产才在阵痛中。1989年以“海南”房地产泡沫破裂为标志的中国房地产严冬如期而至。”海南“地产泡沫王石、潘石屹、冯仑。探索阶段：炒作与调整19781991199920072010第二阶段：199319941997199819911999炒作期繁荣调整期萧条1992年邓小平同志的南巡讲话房地产开始迅速发展起来掀起了房地产开发的高潮炒作最严重区域：北海、大亚湾、海南等地199319941997199819911999炒作期繁

21、荣调整期萧条负增长亚洲金融危机199319941997199819911999炒作期繁荣调整期萧条1998年中国的福利分房制度终止，货币化分房方案正式启动。暴风雨来临前的沉寂期房地产快速发展阶段19781991199920072010第三阶段：200020012002200319992007200520042006市场回暖宏观经济稳定发展 房地产泡沫已得到控制 房地产市场明显转暖中国房地产市场进入新一轮的发展时期2000200120022003199920072005200420062001年，投资投机狂潮开始出现关键词：北京申奥成功温州炒房团911事件正式成为WTO成员涨幅迅速温州炒房团从2

22、000年开始温州人开始在上海、杭州、苏州、厦门、北京、宁波、金华等地置业。“温州的房地产开发规模相当于江西一个省的总量，而温州市区的人口不过100万多一点。”在炒透本地楼市后，温州人开始大规模向外扩张，这就有了“温州购房团”。火车炒房团飞机炒房团2001年福布斯中国富豪榜中开发商占28人200020012002200319992007200520042006全面恢复2002年，土地市场规范化政策出台 招拍挂2003年关键词：地王别墅供地SARS2003年，地王现象出现2003年3月，SARS爆发，短暂”寒冬“出现2003年2月，国土资源部叫停别墅供地，低密度住宅成”抢手货“2000200120

23、02200319992007200520042006繁荣景象2004年，房价大涨2004年关键词：土地拍卖加息（9年来第一次加息）个人集资建房房地产热潮从北京上海一线城市向内陆转移200020012002200319992007200520042006繁荣景象2005年，走低回落 短暂低迷期2005年关键词：调控一季度房价上涨19.1%3.26 国八条4.27 新八条 调控文件密度加大，但房价一直坚挺200020012002200319992007200520042006繁荣景象2006年，一个字“涨”2006年关键词：加息 国六条 金融业开放 2006年4月27日深圳市民邹涛发起“不买房”运

24、动2006年4月28日再次加息 抑制需求2006年5月17日国六条2006年12月中国金融业全面开放外资、热钱涌入2006年，房地产行业“多事之秋”，密集的调控政策难以撼动房价高攀2000200120022003199920072005200420062007年，疯狂地暴涨2007年关键词：地王频出 上市筹资 宏观调控 2007年，地王频现 面粉比面包贵 2007年房地产市场热潮推动土地市场的火爆，珠三角区域土地价格上涨迅猛，频频出现地价标王和抢地现象，土地价格在房地产商品价格中的结构比重越来越大，并呈现加速提升趋势。 但到年末，受到国家政策和楼市成交量萎缩等原因影响。土地流标现在屡次上演。2007年4月20日碧桂园在港上市 缔造了中国内地房地产企业在港最大筹资额 25岁的杨惠妍因此跃升为内地女首富2007年 上海汤臣 天价11万/平米2007年 北京商品房预售均价首次突破万元，达元/平米2007