财务管理的内容与目标 (2)ppt课件

1、财务管理的内容与目的11提纲财务管理的内容财务管理的目的经济添加值及运用22财务管理的内容 资本预算决策 长期筹资决策 利润分配 营运资金管理3资本预算决策做什么？投资方向做多少？投资数量何时做？投资时机怎样做？资产方式与资产构成4长期筹资决策股权筹资还是债务筹资？股权与债务的比例？长期资金还是短期资金？长期资金与短期资金的比例以何种方式、渠道筹资？筹资的时机5营运资金管理流动资产管理 现金管理 短期投资管理 应收帐款管理 存货管理流动负债管理 银行借款管理 商业信誉管理 短期融资券管理6价值发明 企业运营与财务管理的中心价值是衡量业绩的最正确规范要求完好信息，必需具备长久观念。从价值管理的角

2、度出发，可以在不同社会背景和目的设定的情况下较为妥善地作出各种决策与权衡。价值最大化 vs 利润最大化7价值发明 企业运营与财务管理的中心(续)对现有业务： 现有的工程是在发明价值还是在损害价值？ 假设在损害价值，要立刻纠正。 假设不能矫正，要仔细思索放弃。对新工程： 这个工程能否可以获取足够的利润以抵偿 投资本钱？ 这个工程能否使公司的价值添加？8财务管理的目的总体目的在满足其他利益集团利益要求前提下追求股东财富或企业价值的最大化。详细目的 成果目的 效率目的 平安目的9财务管理的目的续财务管理的详细目的成果目的：在控制投资风险的前提下，努力提高资金报酬率效率目的：合理运用资金，加速资金周转

3、平安目的：坚持可靠的偿债才干10价值发明目的 - 经济添加值经济添加值Economic Value Added, EVA一种表达股东财富最大化目的的财务目的。 经济添加值的定义为： EVA=NOPAT- kw(NA)式中：NOPAT为税后运营利润 kw为企业加权平均资本本钱 NA为企业资产期初的经济价值11价值发明目的 - 经济添加值续运用经济附加值目的的意义：这一目的表达的公司业绩直接反映了其为股东所发明的财富的数量，从而可以确保股东财富的提高，而利润、每股收益、甚至投资收益率目的都有能够错误地反映股东财富的情况。这一目的的运用将促使公司建立一套新的财务管理体系和决策规范。12价值发明目的

4、- 经济添加值续运用经济附加值目的的意义续可以建立一个既有利于股东，也有利于管理人员与职工的鼓励体系。这一目的使公司与股东之间可以有效地就公司能否实现了股东的利益进展沟通。 总之，经济附加值使得企业可以建立一个有效的内部管理与鼓励体制使各级管理人员和公司员工为实现最好的公司业绩而努力。13案例分析 达克沃思公司-奖励补偿方案14达克沃思-原有奖励方案1. 一切员工-利润分成库扣除年初分配给该库净额的10%之后，税前利润的15%；年末，按员工工资占本构造层工资总额的比例再次分配消费员工经理层销售和管理人员年奖励补偿方案个人奖励方案单项奖励2. 利润分成根底之上的奖励：少数长期奖励方案151990

5、1992年的年奖励补偿方案实践奖金=奖励系数*目的奖金调查点：销售增长、获利才干见表9.8.1016198619891992年长期管理奖励方案每年指定新目的，当某个构造层的税息前的累积赢余目的程度实现，那么管理层获得根本工资一定百分比通常是25%-40%的奖励；反之，那么扣除一定百分比。17改动的动因表9.8.3 总营运资产报酬率和销售增长率，1991-1992沃思公司19911992总营运资产报酬率 23.6% 23.9%销售增长率 13.9% 2.3客户构造变化 销售下降对添加长期股东价值有利，但沃思管理却未获得任何年度奖励性奖金18新EVA奖励体制EVA假设：1 对股东而言的经济价值意味着公司获得的投资性的报酬率超越了资本的本钱。 某一年度的经济价值增值应等于以下两项要素的乘积： A 当所运用的平均资本乘以 B 资本本钱偏离当年所获资本报酬率的分布。2 可为公司内的每一构造层计算EVA。 目的到达管理当局股东利益的一致19确定每一构造层的EVA时，需思索的要素1 税后净营业利润2 平均资本3 资本本钱2