中国股票指数期货ppt课件

1、中国股指期货合约引见及前景分析.主要内容中国股指期货推出的背景和时机沪深300指数简介沪深300指数期货合约简介股指期货推出对股票市场影响分析.中国股指期货推出的条件和时机推出股指期货的条件推出股指期货的时机.推出股指期货的条件期货市场本身的成熟股票市场风险的存在市场主体.327国债风波的启示现货市场发育程度期货市场风险管理制度和阅历.327国债期货风波之后的制度改良保证金程度保证金率调整逐日盯市,逐笔盯市涨跌停板制度持仓限额制度实时监控.股票市场的开展情况总量 上市公司总数：2家 总市值：53025.21亿元 流通市值：18496.22亿元 流通市值/总市值=34.88%股权分置改革.市场主

2、体股民期民机构投资者(基金券商保险公司等).股指期货推出时机万事俱备，只欠东风 上海金融买卖所 合约设计 买卖规那么和制度 结算方式 仿真运转06/9/25 东风法律松绑和支持.期货买卖管理暂行条例修订内容期货买卖所性质金融机构入市场买卖信贷资金合规入市期货经纪公司业务范围扩展.沪深300指数简介样本股的选择计算特点优势.沪深300指数概略2002年开场在上证所内部运转，并于2005年4月8日正式上市。中证指数 是两家买卖所协作的产物，是第一个具有广泛代表性的A股一致指数.沪深300指数样本股选择 选样空间： 上市时间普通不少于一个季度，除非该股票自上市以来的日均A股总市值在全部A股中排在前3

3、0位；非ST、*ST、非暂停上市股票；公司运营情况良好，最近一年无艰苦违法违规事件、财务报告无艰苦问题；股票价钱无明显的异常动摇或市场支配； 剔除其它经专家委员会认定不能进入指数的股票。 样本股要规模大、流动性好。.沪深300指数样本股选择 选样方法：先计算样本空间股票在最近一年新股为上市以来的日均总市值、日均流通市值、日均流通股份数、日均成交金额和日均成交股份数五个目的，再将上述目的的比重按：进展加权平均，然后将计算结果从高到低排序，选取排名在前位的股票。 .沪深300指数样本股选择 样本股的调整指数成份股原那么上每半年调整一次，普通为月初和月初实施调整，调整方案提早两周公布。每次调整的比例

4、不超越。样本调整设置缓冲区，排名在名内的新样本优先进入，排名在名之前的老样本优先保管。最近一次财务报告亏损的股票原那么上不进入新选样本，除非这只股票影响指数的代表性。.沪深300指数样本股选择 样本股的调整即对新发行的股票，假设符合样本空间条件，且总市值不含境外上市股份排名在沪深市场前10位的，启动快速进入指数的规那么，即在其上市第十个买卖日后进入指数 。 “大秦铁路、中国银行 .沪深300指数的计算指数以调整股本为权重，采用派许加权综合价钱指数公式进展计算。其中，调整股本根据分级靠档方法获得。.沪深300指数的计算公式其中,调整市值(市价样本股调整股本数) 沪深300指数以2004年12月3

5、1日为基日，基点为1000点。.调整股本分级靠档方法 流通比例% 20 (20,30 (30,40 (40,50) (50,60 (60,70 (70,80 80 加权比例% 流通比例 304050607080100某股票自在流通比例为12%，低于20%，那么采用流通股本为权数；某股票自在流通比例为35%，落在区间(30，40)内，对应的加权比例为40%，那么将总股本的40%作为权数。 自在流通比例是指公司总股本中剔除以下根本不流通的股份后的股本比例：公司创建者、家族和高级管理者长期持有的股份；国有股；战略投资者持股；冻结股份；受限的员工持股；交叉持股等。 .计算举例 基期.计算举例 第一天.

6、计算举例 第二天总调整市值基期基期指数收盘指数.沪深300指数特点成份股指数全市场指数.沪深300指数优势指数构成相对稳定反映全面股市变化抗支配性强套期保值效果好.沪深300指数期货合约简介合约阐明.合约标的沪深300指数合约乘数300元合约价值沪深300指数点300元报价单位指数点最小变动价位0.1点合约月份当月、下月及随后两个季月交易时间上午9:15-11:30,下午13:00-15:15最后交易日交易时间上午9:15-11:30,下午13:00-15:00每日价格波动限制上一个交易日结算价的正负10%，详见交易细则。合约保证金合约价值的8%，交易所有权根据交易规则进行调整。每日结算价格每

7、日交易收盘后的结算价格为当日最后1小时的成交量加权平均价，特殊情况交易所有权调整。到期交割方式以交割结算价格进行现金交割交割结算价格到期日沪深300指数最后2小时所有指数点算术平均价。特殊情况交易所有权调整。最后交易日合约到期月份的第三个周五。遇节假日顺延。最后结算日同最后交易日手续费30元/张（含风险准备金）交易代码IF.价钱限制制度熔断制度涨跌停板制度.熔断制度沪深300股指期货合约的熔断板为上一买卖日结算价的6，在开盘之后，当某一合约申报价触及上一买卖日结算价的6时且继续一分钟，该合约启动熔断机制。启动熔断机制后的延续非常钟内，该合约买卖申报不得超越6，继续撮合成交。启动熔断机制非常钟后

8、，10涨跌停板生效。每日收市前30分钟内，不启动熔断机制，但假设有曾经启动的熔断期，那么继续执行至熔断期终了。每个买卖日只启动一次熔断机制，最后买卖日不设熔断机制。 .关于交割月份 例如，2006年9月8日，中金所可供买卖的沪深300指数期货合约有0609、0610、0612与0703四个月份合约同时买卖。 9月份合约到期交割后，0610就成为最近月份合约，同时0611合约挂牌。10月份合约到期交割后，那么，0611、0612就成为最近两个月份合约，同时0706合约挂牌。 .保证金会员像买卖所交纳8%保证金客户像会员交纳保证金高出2%，为10%。.股指期货推出对股票市场影响分析对股票市场的积极

9、影响主要影响主体期股与现指之间联动关系.对股票市场的积极影响活泼股票市场套利关注绩优股、蓝筹股鼓励长线投资基金、保险公司.影响主体股票投资者期货投资者期货经纪公司证券公司基金等机构投资者上市公司.期股与现指之间联动关系.87年股灾争论的结果共同点：期指和现指存在联动支持股票指数期货没有明显添加股票市场价钱的动摇性的观念。证券买卖所和期货买卖所从中汲取教训，添加风险控制制度。例如涨跌停板限制等。.争议给我们的启示期指和现指互动和一致性期指和现指的差别性 .谁来指点价钱变化？股指期货市场具有双向买卖机制、买卖本钱低、流动性强、信息公开透明的特点，从实际上，价钱发现功能要优于股票市场。兴隆期货市场的实证研讨也验证期指指点现指。S&P500现指与期指； S&P500现指与MMI股指期货；日经225指数与新加坡日经225指数期货.谁将是中国股票市场的领头羊？中国股票现货指数？中国股票期货指数.中国股指期货指点作用的制约要素股指期货市场流动性问题新兴市场的股票市场跟随