证券投资学 2ppt课件

1、第二章(1)证券投资工具与证券市场.第一节 证券投资工具概述一、证券类型与种类一证券类型 1，证据证券，是指证明现实的文件，如信誉证。 2，凭证证券，是指认定持证人是某种权益的合法拥有者，如存款单、存折。 3，有价证券，是指对某种有价物具有一定权益的凭证，如股票。. 二证券种类 1，按发行主体不同，可分为公债券、金融证券、公司证券。此三类证券是投资学研讨的中心，也是金融衍消费品的根底性证券。 2，根据上市与否，可分为上市证券和非上市证券。证券投资学主要研讨上市类证券。 二、债券 一债券的定义与类型 1，是一种有价证券，是经济主体为筹集资金而向投资者出具的、且承诺按一定利率定期付息和到期归还本金

2、的债务债务凭证。. 2，按发行主体的不同，可分为政府、金融、公司、国际债券。；按归还期限可分为短期1年内、中期110年、长期10年以上、永久无归还期；按计息方式的不同，可分为附息债券，贴息债券，单利债券，累进利率债券。 二债券的特征 即归还性、流动性、收益性、平安性。 三、股票 一定义. 是一种有价证券，是股份公司公开发行的、用以证明投资者的股东身分和权益、并具以获得股息和红利的凭证。股票一经认购，不得以任何理由要求退股，只能经过证券市场转让。 二分类 1，普通股 其特点是，发行量最大的股票；风险最大的股票。 2，优先股 特点是：股息率确定；先于普通股得到清偿；投票权受限普通没有，当得不到股息

3、时才有，也叫“形状依存权；可赎回。 .股票与存款的比较存 款股 票有本有利 有利无本债权债务关系固定一经转让，股权关系随之变动目的主要是安全、保值 ，获利是次要的目的主要是为了盈利.股票与债券的比较联 系区 别都是有价证券、虚拟资本都是直接融资二者的收益互相影响股票债券无期有期所有权债权收益不确定收益确定. 四、证券投资基金 一含义 既是一种投资制度，又是一种面向群众的投资工具；本身是一种金融信托工具，也属于有价证券。 二主要类型 按不同规范有不同划分方法，我们这里主要引见公司型与契约型，以及开放式与封锁式基金。 1，契约型基金是根据信托契约经过发行受害凭证而组建的投资基金，普通由基金管理公司

4、、基金保管公司及投资者三方订立信托契约。至今为止我国发行的大部分是契约型基金。 . 2，公司型基金是根据公司法成立，经过发行基金股份将集中起来的资金投资于各种有价证券。类似于股份公司。 3，封锁型基金是指基金份额在发行前即确定，发行后基金总额不再变动；投资者只能在证券市场买卖基金，而不能赎回。 4，开放型基金基金总额不固定，可发行新基金，投资者也可赎回。 三证券投资基金的投资限制 主要包括对投资对象及其比例的限制如股票、债券；投资方法的限制如限制基金相互间的买卖。 .投资基金证券与股票、债券的比较投资基金证券是在股票、债券的根底上开展起来的新型融资工具。它们之间的差别在于：1、反映的关系不一样

5、；2、所筹资金的投向不一样；3、收益和风险程度不一样。. 第二节 证券市场 一、证券市场的定义与特征 一定义 证券市场是有价证券发行与流通以及与此相适应的组织与管理方式的总称。通常包括证券发行市场和证券流通市场。 二特征：买卖对象是有价证券；市场上的有价证券具有多重职能，即可是筹资工具、又可是投资工具，还可用于保值和投机；市场上证券价钱的本质是对一切权让渡的市场评价；风险大、影响要素复杂，具有动摇性和不可预测性。 . 二、证券市场的根本功能 一优化了融资构造 1，证券市场的开展使融资构造中直接融资的比重加大并快速开展。 2，直接融资的优势是：不添加货币供应量，利于货币政策的稳定；使投资决策社会

6、化，从而全面分散了投资风险；其融资期限较长，利于企业运营决策的长期化和稳定性。 3，间接融资的缺陷是：银行具有货币发明功能，影响货币政策；使风险集中于银行等金融机构；相对较短的融资期限影响企业的长期投资及其稳定性。 . 二拓展了融资渠道 没有证券市场时只能经过银行贷款或凭仗自有资金。 三为中央银行的宏观调控提供了场所和工具 如买卖国债。 四促进了资源合理配置 使资金流向效益好的企业或地域。 五为产权买卖提供了定价机制 三、证券发行市场与买卖市场 一发行市场概述 1，定义 指证券发行人进展证券募集，以筹集资金的市场。 . 2，构成要素 由发行人、投资人、中介人构成。 3，证券发行方式 可分为私募

7、发行普通不允许上市、公募发行；直接发行、间接发行我国要求股份公司发行股票必需间接发行。 4，发行类别 分为初次发行、增资发行、配股发行三类。 二买卖市场概述 1，开立股东帐户 2，开设资金帐户 3，委托券商 4，竞价买卖.第三节 指数 一、指数的定义及其计算 一定义 是报告期证券价钱与基期证券价钱相比较的相对变化，普通假定基期的股价为100。 二指数的计算 分为简单算术平均法、综合平均法、几何平均法、加权综合法、加权几何平均法等5种方法。 二、国内外著名指数 . 一国内指数 1，上证综合指数。是上交所股票价钱综合指数的简称，以1990年12月19日为基期，基期值100，以全部上市股票包括A股、

8、B股为样本，以股票发行量为权数。 2，深圳综合指数。以1991年4月3日为基期，基期值100，以全部上市股票为样本，以基期总股本为权数。 3，深成指。按一定规范从一切上市公司中选出一定数量有代表性的公司作为成分股，以成分股的流通股数为权数，以1994年7月20日为基期。又分为A股成分指数和B股成分指数。 . 4，上证30指数。上交所从一切上市A股中选出有代表性的30种股票为样本，以其流通股数为权数，以96年13月的平均流通市值为基期，基期值1000。 二国外主要指数 主要有道琼斯股价平均指数，规范普尔指数，指数，日经价钱指数，恒生指数。.本章小结 本章主要论述了证券投资工具、证券市场和市场指数

9、三大内容。 证券投资工具我们主要引见了债券、股票、证券投资基金三大工具。这三大投资工具也构成了大部分的金融创新和金融衍消费品的根底性工具。此外，债券和股票二者既是投资工具，也是主要的间接融资工具。 证券市场总体上分为证券发行市场和证券买卖市场。证券市场的产生丰富了投融资渠道、优化了投融资构造，并最终促进了资源的优化配置。.练习题 一、根本概念有价证券债券股票优先股特点契约型基金公司型基金封锁型基金开放型基金. 二、简答题证券市场的特征证券市场的根本功能.第三章 证券定价的金融学根底 第一节 本金与利息 一、单利Simple Interest 一含义 所谓单利，是指货币投资的累计利息与投资年限成

10、正比关系，即每年投资产生的利息等于利息率r与初始投资的乘积。 二计算公式 1，假设初始投资为A，以单利r计息，那么n年后该投资的总价值V为： V=(1+rn)A.2,由公式可见，投资额随时间的变动以线性方式增长。如图，图中直线的斜率为固定的利率r。r 年 二、复利Compound Interest 一复利的含义 1，所谓复利，即第一年所得利息r会加到初始的本金A之中，从而第二年记息的本金额会增大。也就是说，复利是对利息进展记息。. 2，在复利情况下，假设初始本金为A，那么一年后本金为A(1+r)，两年后为A(1+r)2，n年后即为A(1+r)n。即复利下，投资额会随着时间的推移而呈几何式加速增

11、长。 二复利的计算技巧 在复利条件下，计算投资额的翻倍时间可根据72法那么，即： 投资额翻倍时间72/i 式中i为利率。如年利率为8，那么投资额的翻倍时间为9年72/8。这一公式可适用于利率小于20的情况。 . 三复利的记息频率 1，复利可以以任何频率进展，假设年利率为r，每年复利m次，那么每期复利的利率为r/m。2，一年内经m次复利，那么增长因子为1+(r/m)m。3,将年利率或银行给定的利率称为名义利率，将复利后所得到的利率称为有效利率，有效利率r与名义利率r之间的关系为： 1r 1+(r/m)m4,假设将复利次数无限添加，即在1+(r/m)m中，m，那么可得到延续复利，即： 其中e2.71828，为自然对数的底。此时有效利率与名义利率的关系为： 1r=er. 5，由延续