证券投资基金冲刺班讲义第1讲ppt课件

1、主讲教师：赵文君证券投资基金冲刺班讲义第一讲第一讲各位学员大家好！ 欢迎来到多智教育学习证券投资基金冲刺班课程，在冲刺班中，我们将只针对重难点内容和易考点内容进展讲述，讲述过程中结合近三年考试题来进展，并有针对性的把相关部分考题和知识点变化情况详细讲解，协助大家的了解和记忆。讲课过程中的难点用红色标志，重点和易考点用红色标志。一、基金与股票、债券反映的经济关系不同 1、股票反映的是一种一切权关系，是一种一切权凭证，投资者购买股票后就成为公司的股东；2、债券反映的是债务债务关系，是一种债务凭证，投资者购买债券后就成为公司的债务人；3、基金反映的那么是一种信托关系，是一种受害凭证，投资者购买基金份

2、额就成为基金的受害人。例题：股票、债券和基金相比较，在经济关系方面，股票反映的是一切权关系，债券反映的是债务债务关系，基金那么综合反映了一切权关系和债务债务关系。答案：错 解析：基金反映的是一种信托关系，是一种受害凭证，投资者购买基金份额就成为基金的受害人一、基金与股票、债券反映的经济关系不同 二、封锁式与开放式基金区别p101期限不同、2份额限制不同、3买卖场所不同、4价钱构成方式不同、5鼓励约束机制与投资战略不同例题：封锁式基金与开放式基金的不同点不包括()A、期限与份额限制不同B、买卖场所不同 C、价钱构成方式不同D、基金持有人享有的权益不同答案：D解析：还包括鼓励约束机制与投资战略不同

3、1、反映基金运营业绩的目的包括基金分红、已实现收益、净值增长率。2、反映基金风险大小的目的包括规范差、值、持股集中度、行业投资集中度、持股数量三、股票基金的分析方法p341、反映基金运营业绩的目的包括基金分红、已实现收益、净值增长率。1净值增长率目的是最主要分析目的，对基金的分红、已实现收益、未实现收益都加以思索，因此是最能有效反映基金运营成果的目的。净值增长率越高，阐明基金的投资效果越好。但假设单纯调查一只基金本身的净值增长率阐明不了什么问题，通常还应该将该基金的净值增长率与比较基准、同类基金的净值增长率比较才干对基金的投资效果进展全面评价。三、股票基金的分析方法p342净值增长率=期末份额

4、净值-期初份额净值+每份期间分红/期初份额净值*100%例题：净值增长率是最能反映证券投资基金在一个时期运营成果的目的，所以调查一个基金的净值增长率就可以全面评价一只基金的投资效果。答案：对解析：单纯调查一只基金本身的净值增长率并不能阐明问题，通常还应该将该基金的净值增长率与比较基准、同类基金的净值增长率比较才干对基金的投资效果进展全面评价。三、股票基金的分析方法p342、反映基金风险大小的目的1包括、持股集中度、行业投资集中度、持股数量1规范差：在净值增长率服从正态分布时，可以期望23(约67%)的情况下，净值增长率会落人平均值正负1个规范差的范围内，95%的情况下基金净值增长率会落在正负2

5、个规范差的范围内。例如，一只基金的月平均净值增长率为3%，规范差为4%。在正态分布下，该基金月度净值增长率处于+7%-1%之问的能够性是67%，月度净值增长率在+11%-5%之问的能够性是95%。三、股票基金的分析方法p34例题：某基金的月平均增值增长率为4%，规范差为5%,在正态分布情况下，该基金月度净值增长率处在的能够性是95%。A、9%-1%B、14%-6% C、1%-1%D、13%-3%答案：B解析：在净值增长率服从正态分布时， 95%的情况下基金净值增长率会落在正负2个规范差的范围内。三、股票基金的分析方法p342、反映基金风险大小的目的22贝塔值=基金净值增长率/股票指数增长率*1

6、00%贝塔值大于1，阐明该基金是一只活泼或激进型基金；贝塔值小于1，阐明该基金是一只稳定或防御型的基金。例题：近年来，我国创业板市场获得快速开展，开场有一些基金将大部分资金投资于创业板股票，假设与沪深300指数相比，该类基金的贝塔值应该1.答案：A、等于 B、大于 C、小于 D无法比较解析：创业板股票属于生长性强的小规模公司，该类股票的涨跌幅度大于沪深300指数，所以投资于该类股票的基金的贝塔值应该大于1.三、股票基金的分析方法p34四、货币市场基金分析1、货币市场基金份额净值：固定在1元/份2、投资者货币市场基金的收益表达：份额添加，即采用红利再投资的方式3、日每万份净收益=T日基金净收益/

7、T日基金总份额*100004、7日年化收益率1按日结转的7日年化收益率= ，份额的及时结转也添加了管理费计提的根底，使日每万份基金净收益有能够进一步降低。按日结转份额的最近7日年化收益率相当于按复利计息，因此在总收益不变的情况下，其数值要高于按月结转份额所计算的最近7日年化收益率。 2按月结转份额的7日年化收益率=五、基金评级1 基金评级的方法1、对基金进展分类。基金评级是“苹果与苹果比式的同类比较，因此分类是评级的根底。2、建立评级模型。一种是经过杠杆的调整作用，使基金的收益处于一样的风险程度，常用的夏普指数、詹森指数和特雷诺指数等就是此类调整的计算方法。3、计算评级数据。建立可靠、平安的数

8、据库和高效的基金评级系统是快速、正确计算评级数据的保证，也是进展客观、规范、继续评级的技术要求。五、基金评级1 基金评级的方法4、划分评价等级。目前常用的等级评价主要根据目的的排序范围设置为5个等级，为方便投资者直观的了解，有时采用星级标识，如“五星级、“四星级等。5、发布评价结果。基金评级机构以机构的名义经过报刊、电台、电视台、互联网等公众传播媒体方式或讲座、报告会、分析会、电脑终端、电子邮件、短信等方式发布基金评级结果。五、基金评级2基金评级的局限性1、基金评级难有预测性。基金评级是对基金过去业绩的评价，在基金业绩继续性不能得到有效验证之前，基金的过往业绩不能保证未来表现，基金评级对投资者

9、的引导意义有限。2、基金评级只是对基金本身的评价，并未兼顾到对基金公司投资才干的评价。3、基金评级思索的是业绩的相对性，而非业绩的绝对性，五星级基金只是相对同类基金表现最好的基金而已。4、基金评级是对基金过去某一特定时期表现的评价，随着时间的变化，评级结果能够会发生很大变化，而这种变化并不具有可预测性。五、基金评级3基金评级的制止行为1、对不同分类的基金进展合并评价；2、对同一分类中包含基金少于10只的基金进展评级或单一目的排名；3、对基金合同生效缺乏6个月的基金(货币市场基金除外)进展评奖或单一目的排名；4、对基金(货币市场基金除外)、基金管理人评级的评级期问少于36个月；5、对基金、基金管

10、理人评级的更新问隔少于3个月；6、对基金、基金管理人评奖的评奖期问少于12个月；7、对基金、基金管理人单一目的排名(包括具有点击排序功能的网站或咨询系统数据列示)的排名期间少于3个月；8、对基金、基金管理人单一目的排名的更新问隔少于1个月；9、对特定客户资产管理方案进展评价。五、基金评级4例题例题1：对证券投资基金、基金管理人评级的评级期间少于36个月。A、正确 B、错误 答案：B解析：对基金(货币市场基金除外)、基金管理人评级的评级期问少于36个月；例题2：基金评级思索的是证券投资基金业绩的相对性，而非业绩的绝对性，五星级基金只是相对同类基金表现最好的基金而已。A、正确 B、错误 答案：A解

11、析：基金评级是根据单位风险下超额收益来进展的，属于相对业绩，五星基金只是阐明单位风险下超额收益最高的基金，并不代表该基金的收益或收益率最高。六、封锁式基金买卖1买卖规那么1投资者买卖封锁式基金必需开立深、沪证券账户或深、沪基金账户及资金账户。基金账户只能用于基金、国债及其他债券的认购及买卖。每位投资者只能开设和运用1个证券账户或基金账户。2封锁式基金的买卖时间是每周一周五(法定公众节假日除外)9：3011：30、13：0015：00。3封锁式基金的买卖服从“价钱优先、时间优先的原那么。4封锁式基金的报价单位为每份基金价钱。基金的申报价钱最小变动单位为0.001元人民币，买入与卖出封锁式基金份额

12、申报数量该当为100份或其整数倍，单笔最大数量应低于100万份。5沪、深证券买卖所对封锁式基金买卖实行与对A股买卖同样的10%的涨跌幅限制；同时，与A股一样实行T+1日交割、交收，即达成买卖后，相应的基金交割与资金交收在买卖日的下一个营业日(T+1日)完成。六、封锁式基金买卖1买卖规那么1、我国基金买卖佣金不得高于成交金额的0.3%(深圳证券买卖所特别规定该佣金程度不得低于代收的证券买卖监管费和证券买卖经手费，上海证券买卖所无此规定)；2、起点5元，由证券公司向投资者收取。六、封锁式基金买卖2买卖费用六、封锁式基金买卖3折(溢)价率1、折(溢)价率：投资者经常运用折(溢)价率反映封锁式基金份额

13、净值与其二级市场价钱之间的关系。2、折(溢)价率的计算公式为：折(溢)价率=(二级市场价钱一基金份额净值)基金份额净值100%。3、当折价率较高时经常被以为是购买封锁式基金的好时机。但实践上并不尽然，有时折价率会继续攀升，在弱市时更有能够出现价钱与份额净值同步下降的情形。七、开放式基金1申购、赎回原那么1、申购、赎回原那么1“未知价买卖原那么2“金额申购、份额赎回原那么，即申购以金额恳求，赎回以份额恳求。2、与ETF和LOF申、赎原那么比较1ETF份额申购、份额赎回2LOF金额申购、份额赎回七、开放式基金2申购、赎回的费用及销售效力费规定1、申购费用：投资者申购时，申购费率不得超越申购金额的5

14、%。对于持有期低于3年的投资人，基金管理人不得免收其后端申购费用。2、赎回费用：赎回费率不得超越基金份额赎回金额的5%，赎回费总额的25%归入基金财富。3、对于短期买卖的投资人，基金管理人可以在基金合同、招募阐明书中商定按以下规范收取赎回费：七、开放式基金21对于继续持有期少于7日的投资人，收取不低于赎回金额1.5%的赎回费。2对于继续持有期少于30日的投资人，收取不低于赎回金额0.75%的赎回费。4、销售效力费。基金管理人可以从开放式基金财富中计提销售效力费。例如对于不收取申购费(认购费)、赎回费的货币市场基金，基金管理人可以按照相关规定从基金财富中继续计提一定比例的销售效力费。八、基金认购

15、、申购与赎回计算例题：某股票基金2021年2月是发行期，3-5月是封锁期，6月进入开放期。投资者王某在2月认购10万元基金，认购期间产生利息为80元。6月10日该投资者又追加申购5万元，6月10日基金份额净值为0.98元。8月8日投资者赎回全部基金，8月8日基金份额净值为1.08元。认购费率1.2%，申购费率1.5%，赎回费率0.5%。1投资者认购该基金的份数为。A、98894.50B、98895.23 C、98894.23D、98895.50 答案：C2投资者追加申购的基金份数为。A、50265.41 B、50266.41 C、50267.41 D、50268.41 答案：B3投资者的净赎回

16、金额为。A、160286.02 B、160287.02 C、160288.02 D、160289.02答案：C解析：认购份数=100000/1+1.2%+80/1=98894.23份；申购份数=50000/1+1.5%/0.98=50266.41份；净赎回金额=98894.23+50266.41*1.081-0.5%=160288.02元八、基金认购、申购与赎回计算九、现金替代p75包括制止、可以和必需现金替代1、可以现金替代是指在申购基金份额时，允许运用现金作为全部或部分该成分证券的替代，但在赎回基金份额时，该成分证券不允许运用现金作为替代。可以现金替代的证券普通是由于停牌等缘由导致投资者无

17、法在申购时买人的证券。对于可以现金替代的替代金额的计算公式为：替代金额=替代证券数量X该证券最新价钱(1+现金替代溢价比例)2、收取现金替代溢价的缘由：对于运用现金替代的证券，基金管理人需在证券恢复买卖后买入，而实践买人价钱加上相关买卖费用后与申购时的最新价钱能够有所差别。为便于操作，基金管理人在申购、赎回清单中预先确定现金替代溢价比例，并据此收取现金替代金额。假设预先收取的金额高于基金购人该部分证券的实践本钱，那么基金管理人将退还多收取的差额；假设预先收取的金额低于基金购入该部分证券的实践本钱，那么基金管理人将向投资者收取欠缺的差额。九、现金替代p75包括制止、可以和必需现金替代3、必需现金

18、替代是指在申购、赎回基金份额时，该成分证券必需运用现金作为替代。必需现金替代的证券普通是由于标的指数调整即将被剔除的成分证券。固定替代金额=申购、赎回清单中该证券的数量X该证券经除权调整的T-1日收盘价例题九、现金替代p75包括制止、可以和必需现金替代九、现金替代例题例题1：关于现金替代以下说法正确的选项是()A、分为制止现金替代、可以现金替代和必需现金替代B、可以现金替代指在赎回份额时，允许运用现金作为全部或者部分该成分证券的替代C、现金替代溢价又称为现金替代保证D、必需现金替代是指在申购赎回基金份额时，该成分证券必需运用现金作为替代答案：ACD解析：可以现金替代是指在申购基金份额时，允许运用现金作为全部或部分该成分证券的替代，但在赎回基金份额时