第六章投资银行的人力资源ppt课件

1、第六章 投资银行的人力资源人力资源政策是投资银行管理的重要组成部分。经过对本章的学习，读者应该掌握投资银行的人力资源政策概要、投资银行对从业人员的要求、投资银行家和宽广证券从业人员应该具备的素质和质量等。第一节 投资银行人力资源政策概述第二节 投资银行家.第六章 投资银行的人力资源重要概念：人力资源管理、投资银行家重点：投资银行家要遵照哪些职业品德？难点：哪些素质是成为一个优秀的投资银行家必备的？目的与要求人力资源政策是投资银行管理的重要组成部分。经过对本章的学习，学生应该掌握投资银行的人力资源政策概要、投资银行对从业人员的要求、投资银行家和宽广证券从业人员应该具备的素质和质量等。.第一节 投

2、资银行人力资源政策概述一、投资银行人力资源政策的规划 人力资源管理与普通人事管理的区别在于，人事管理只留意人员的调配和组织的协调，而人力资源管理那么在人事管理的根底上，强调人的脑力和膂力的开发和充分运用。 要做好人力资源的管理任务，首先要有一个投资银行人力资源政策规划。. 要做好投资银行的人力资源规划，就必需制定好投资银行的运营战略和开展规划。 人力资源政策规划是一个非常细致和非常复杂的问题，其中要涉及到投资银行家和其他人员的招聘、培育、内部调动、相应奖惩等等各个方面，假设不能对这个问题给以足够的注重，不能良好地处理这些方面的细节，势必会使投资银行人力资源的各项政策流于方式。.二、投资银行人力

3、资源政策的类别 从不同角度，投资银行的人力资源政策规划可以分为假设干个类别1按涉及时间的长短 (1)长期规划8年或者超越8年。目的主要是坚持投资银行运营的稳定性和投资银行开展的长期竞争才干。 (2)中期规划4年左右。主要是顺应投资银行在较短时间内业务开展和业务调整的需求，对人力资源的招聘和培训做出规划，选拔和培育投资银行的中层和下层管理者。 (3)短期规划1年或1年以下。目的是要处理当前投资银行各项业务开展对人员的需求。.2 按所需人员的功能 (1)高层人员规划高层人员包括投资银行的决策层、高级管理层和处于利润中心的中心投资银行家。 (2)中层人员规划中层管理人员起着承上启下的作用。投资银行的

4、中层管理者既是本部门的管理者，又是投资银行运营方针政策的直接执行者。 (3)普通员工普通员工指投资银行中各项详细业务的操作者，他们处于投资银行任务的第一线，他们的任务效率和态度直接影响着投资银行的整体效率和在公众心思中的笼统。.第二节 投资银行家一、投资银行家的个性分类 投资银行作为一个组织，它的人员构造大致可以解剖为以下四类人员：1、创业者 创业者努力于开展新客户，坚持老业务，发明各种提供效力、收取手续费的时机。.3、创新者 创新者设计新型的用户产品，发明新型的金融工具，更新兼并、收买、重组的思想。4、管理者 管理者是投资银行的经理，他们的任务责任是维护公司的组织，为公司属下的各个投资银行家

5、发明最好的任务条件，使集体坚持团队精神2、分析师 分析师来自各个行业，深谙本行业的专业技术和市场情况。他们建立模型，进展计算，解析等式，编制程序，制定证券发行分析表。.二、投资银行家的品德操守 投资银行和投资银行家的品德操守是投资银行业的重要无形资产，它是提高公司声誉、扩展公司业务和添加投资银行家个人价值的稳妥方式。 投资银行业整体的品德操守程度遭到周围环境的制约和影响。. 影响投资银行业的环境要素包括以下几个方面：(1)法律和法规。(2)公司条例和传统。(3)利润最大化。(4)目前的品德风气。. 无论投资银行业外部的品德环境和内部整体的品德操守处于何种程度，作为一名投资银行家，他应该具有以下

6、各方面的根本的品德操守：1、才干2、守密3、隔离4、守法5、诚信6、公开严密是投资银行业的一个重要特性。隔离是严密的重要手段。守法不仅要服从法律，而且要尊重法律投资银行业是以信任为根底的行业。公开指的是符合规范的信息披露。承诺过多、兑现过少是投资银行家典型的品德风险问题。.三、优秀投资银行家的素质 著名的投资银行家罗伯特库恩博士曾经总结了培育优秀投资银行家的七个质量要素：1、剧烈的成就驱动力2、责任和奉献精神3、重点和强度4、耐心和毅力5、敏感和洞察6、耿直和执着7、发明和创新.四、投资银行家的鼓励机制 为了留住人才，也为了培育和开掘人才，投资银行往往不惜重金建立鼓励机制。投资银行常用的鼓励机

7、制包括：1、高额薪酬2、奖励方案3、福利方案4、培训时机.人才鼓励：将启动证券行业股权鼓励北京月日电记者赵晓辉、陶俊洁中国证监会日发布证券期货行业人才开展十年规划，提出要探求实施高管和员工持股等与运营业绩相挂钩的长效鼓励机制，有效缓解人才流动频繁和流失加剧问题。 规划明确，以行业人才市场为根底，以用人单位为主体，不断完善行业薪酬的市场化构成机制；参照国家惯例，加强与国家有关部门的沟通协调，探求实施高管和员工持股、期权、企业年金等与运营业绩相挂钩的长效鼓励机制，加强行业运营机构中心员工的稳定性，推进行业继续安康开展。 同时，为给行业人才开展提供有力保证，由证券期货监管系统和行业协会牵头，多方筹集

8、资金，分别建立证券期货监管系统人才开展基金和中国资本市场人才开展基金，主要用于人才引进、教育培训、课题研讨、人才交流和人才表扬等任务。 .另外，在证券期货监管系统内部，规划提出要逐渐建立适当的收入分配调控机制，积极引入市场化的收入分配制度，提高薪酬鼓励机制的灵敏性。 规划还明确，在证券期货监管系统，到年要使竞争性选拔成为发现和运用人才的重要途径，各类人才轮岗交流、挂职锻炼实现制度化和常态化；以建立专业职务序列为载体，专业人才队伍构成梯队建立格局，各重点专业领域涌现出一批可以满足监管任务需求的中高层次专业人才。 根据规划，到年，监管队伍专业构造要不断优化，法律和会计类专业人才在人才队伍中及各级单

9、位指点班子中的比重显著提高；面向国内外市场引进专业人才力度继续加大，监管队伍的专业化、国际化程度有效提升。.案例：私募基金鼓励机制 私募基金投资管理人的主要收益来自于基金的业绩表现费。通常，基金经理和投资管理团队在私募基金中有较大的投资比例。 假设基金发生亏损，投资管理人不能收取业绩表现费，同时还要接受其自有基金份额的投资损失。而且，很多私募基金还设有高标志位(high water mark)，基金经理必需在弥补投资损失后，才干收取业绩表现费。因此，私募基金的鼓励机制比共同基金更加有效。.1私募基金的收费构造共同基金通常按照投资者在基金中投资的资产规模收取基金管理费，基金托管费，基金申购费和赎

10、回费。其中，基金管理费和托管费通常每日计算，按月提取，申购费和赎回费那么在申购和赎回时按次收取。随着共同基金的不断开展，一些新的基金产品收费构造不同，如货币市场基金通常不收取基金申购费和赎回费，以基金销售管理费替代该费用也采用按年收取的方式。.对于自动管理的共同基金，其管理人的主要收入为基金管理费，该项收入按照基金资产规模的固定比例收取，与基金投资收益无关。共同基金通常不允许收取于投资收益挂钩的费用。但是，美国SEC 允许了一种特例：“支点费。支点费的收取多少由基金相对于其基准指数benchmark的表现决议。 .例如，有的基金规定，基金只收取0.5%的基金管理费，同时假设其收益率超越规范普尔

11、500 指数2%，那么收取0.1%的绩效奖，假设其收益率低于规范普尔500 指数2%，那么需减收0.1%的基金管理费。由于支点费的收取规范较为苛刻，因此采用此收费方式的共同基金比例并不大。 .私募基金的费用构造显著不同，而且计算相对比较复杂。其中最主要的区别在于私募基金通常都需求收取业绩表现费，通常为收益的2030%。在收取业绩表现费时，很多私募基金都设有最低预期报酬率hurdle rate。只需当基金收益高于最低预期报酬率时，基金管理人才可以收取超越该报酬率部分相应比例的业绩表现费。 .假设基金收益低于设定的最低预期报酬率或基金亏损，基金管理人不收取业绩表现费。例如，AA 基金募集时设定每年

12、最低预期报酬率为5%，业绩表现费比例为25%，假设AA 基金2000 年收益率为45%，那么基金管理人向一切投资者按照其期初投资金额收取比例为 (45%5%)25%=10%的业绩表现费。 .由于基金收益是不断动摇的，假设基金管理人在向投资者收取前一期的业绩表现费后，基金发生亏损基金管理人不能收取业绩表现费，直到基金收益重新到达基金管理人上一期收取业绩表现费时的净值后，超越上一期收取业绩表现费时净值的收益才可以收取业绩表现费。此时，上一期收取业绩表现费时的净值称为高位标志。 .可以看出，高位标志实践上是每份投资计算业绩表现是的起点。当投资者在基金发生损失后追加投资时，就能够对该投资者运用多重高位

13、标志。依然借用上一段所举的例子，假设投资者甲在 2000 年初投资100 万元于AA基金，那么到2000 年12 月31 日时，甲的投资增值为145 万元，扣除向基金管理人支付的业绩表现费10 万元，其投资份额价值为 万元不思索基金管理费。 .甲将上述资产继续投资于AA 基金。2001 年AA 基金亏损20%，甲无需支付业绩表现费，其投资份额在2001 年底的价值为10880%万元。2002 年初，甲不仅没有赎回原来在AA 中的投资，而且在该基金中追加投资200 万元。此时，甲在AA 的投资中有108 万元的高位标志是20%，另外1 万元没有高位标志，或者说高位标志为0。 .甲的运气很好，20

14、02 年AA 基金投资收益率为85，那么2002年原来一部分投资需支付的业绩表现费为10885%20%5%120%25%15.93 万元；新增投资需支付的业绩表现费为200(85%5%)25%40万元。甲当年需支付的业绩表现费为15.934055.93 万元，其投资增值为(108200)1.8555.93513.87 万元，当年增值207.87，当年投资收益率为68%。可以看到，运用高位标志有利于维护投资者利益。.在此例子中，假设不运用高位标志，2002 年甲需支付的业绩表现费为308(85%5%)25%=61.6 万元，比运用高位标志多支付61.6-55.935.67 万。 .私募基金的业绩

15、表现费是基金管理人重要收入来源，其规模完全取决于基金的长期表现。现实上，为了维持基金管理人的根本收入，与共同基金一样，私募基金通常也按照其管理资产规模，收取固定比例的基金管理费，通常为每年12%。与共同基金不同的是，各私募基金该费用计提频率不同，通常与允许投资者进出基金的时间频度一致。 .另外，绝大部分的私募基金不收取申购和赎回费，当然也有一些私募基金也收取赎回费，用于补偿由于赎回引起的资产变现产生的买卖费用和对其他投资者的影响。.2基金经理个人在基金中所占份额2003 年，美国基金丑闻曝光后，美国基金业进入重整阶段。基金公司采取各种手段表示其整改决心，基金经理拥有基金份额的数量成为业界关注的

16、焦点之一。美国晨星公司还就此推出了受托责任评级。正如在同一条船上的人风险相连一样，基金经理将多少本身资产投入在本人管理的基金中表达了其与投资者共担风险的志愿，表达了基金经理利益与投资者利益一致的相关程度。.丑闻过后，许多基金公司将基金经理的报酬与基金利益联络起来，如丑闻的源头Janus Capital Group，以及Franklin Templeton 开场将基金经理的部分奖金或其他鼓励性报酬以基金份额的方式发放。此外，公司内部发布指引，鼓励基金经理至少将相当于根本薪水两倍的金额投资于本人管理的基金。.Legg Mason 下的Royce& Associates Funds，高级基金经理必需

17、在其管理的一切基金中累计投资至少100万美圆，而基金助理必需投资50 万美圆。涉及丑闻的另一基金公司Putnam Investments 那么已将基金经理持有基金的信息披露在基金的招股书和公司网站上。 .从2005 年开场，美国证监会要求在基金的附加信息表(Statements of Additional Information)中公开披露基金经理持有基金数量的信息。另一方面，美国仍有许多基金公司对此表示各种各样的托词。 .案例：公募基金跳槽私募石波法学硕士。现任上海尚雅投资管理总经理。原华夏基金管理公司投资副总监。曾任君安证券投资银行部上海总部副总经理、上海申华实业股份常务副总经理。1999

18、年参与华夏基金管理，任投资副总监、股票投资部执行副总经理，并历任基金兴科、基金兴华、华夏报答和华夏报答二号基金经理。.14年从事证券投资阅历，所管理过的兴科基金拆分为华夏蓝筹是中国目前最大的基金，兴华基金是目前中国累计报答最高的基金，华夏报答是中国分红次数最多的基金。被美国杂志评为2006年中国优选基金经理。.王亚伟出生时间：1971年9月11日；出生地：安徽马鞍山市；毕业学校：清华大学兴趣喜好：足球、音乐、摄影职务：华夏基金管理公司副总裁、华夏大盘精选基金和华夏战略混合基金经理。个人履历1. 1994年进入中信国际协作公司。这家公司在当时也属于刚成立，主要业务是机电产品成套设备进出口及国际工程承包业务。他在这家公司任务了一年，最后的三个月开场接触证券投资业务。2. 1995年进入了华夏证券公司。1995年基于对证券投资的兴趣，他进入了华夏证券公司，在当时全国最大的证券营业部：华夏证券北京东四营业部任研讨部经理。3. 1998年4月进入华夏基金。1998年，国内的基金业开场启动，3月27日第一支规范运作的封锁式基金，即基金开元成立。实践上在同