第五章_盈利能力分析ppt课件

1、第五章 盈利才干分析范例:粤发股份1998年中期报告670万元的净利润，净资产收益率为1.57%，业绩平平。该公司利润表显示，主营业务利润工程是亏损，主营业务利润率为-5.82% 。那么它的利润来自哪里呢？经过对其会计报表附注研讨发现：.该公司将一项帐面价值56万美圆的股权作价4000万元人民币，与其母公司所拥有的一项股权进展置换，从而将56万美圆的不良资产转化为4000万人民币的优质资产，为粤发股份添加了3500多万元的收益，不仅使该公司上半年免于亏损，而且在弥补了以前年度2558万元亏损后，还剩下相当一部分的可供分配利润。 .从这个例题可以看出： 对企业的盈利才干进展分析时，我们不仅要知道

2、盈利的结果，更需掌握其盈利的过程，即具有良好的盈利构造和耐久的发明利润的才干。 .一是企业盈利才干分析的内涵二是普通企业盈利运才干的比率分析三是上市公司的盈利才干的比率分析本章构造与主要内容.一、概念盈利才干也称为企业的资金增值才干，通常是指企业在一定时期内获取利润的才干。 盈利才干分析，就是经过一定的分析方法，判别企业能获取多大利润数的才干，包括企业在一定会计期间内从事消费运营活动的盈利才干的分析和企业在较长时期内稳定地获取较高利润才干的分析。第一节 企业盈利才干分析的内涵.一、普通企业盈利才干的比率分析普通企业在这里泛指除上市公司以外的其他各种方式的经济组织。评价普通企业盈利才干的财务比率

3、可分为以销售为根底分析盈利才干、以投资报答为根底分析盈利才干和以资源盈利才干为根底分析盈利才干三个部分。第二节 企业盈利才干的比率分析.一资源盈利才干分析资源盈利才干分析资产盈利才干分析可以从总体上反映投资效果,衡量资产的运用效益。反映公司资产盈利才干的目的主要包括总资产利润率和本钱费用利润率。.总资产利润率是指企业在一定期间内实现的利润额与该时期企业平均资产总额的比率。计算公式为：1、总资产利润率.关于分子利润额的阐明：1采用税后净利润其益处在于可以利用把总资产利润率和总资产周转率结合起来分析企业的运营获利才干以及资产周转率对资产利润率的影响。.假定某行业有具有一样资产报酬率的A公司和B公司

4、，他们的情况如下表。请根据他们的情况，提出改良资产报酬率的能够性和不同方法。 CASE1：.解答：对A公司而言是高销售净利率低资产周转率，因此可以经过集中提高资产周转率比如说添加销售、减少投资等是资产报酬率得到迅速改良。对B公司而言是高资产周转率低销售净利润，因此可以经过改善销售净利率比如改良消费方法、提高机器的效率、加强管理降低本钱等来提高资产的报酬率。.2采用利润总额加利息支出由于税后净利润受企业的资本构造的影响，会导致不同时期、不同企业的总资产利润率会因资本构造的影响而不具有可比性，因此采用利润总额加利息支出来计算。但未能反映终极一切。.3采用税后净利润加利息费用既可以在一定程度上反映终

5、极一切，又剔除了资本构造要素的影响。但不能直接运用来分析企业的盈利才干，即未能把营运才干结合起来分析企业的盈利才干。.4采用利润总额可以反映企业资本的保本增值及其程度，而这些在总资产的息税前利润率、总资产净利润率中却得不到反映。.流动、固定资产的利润率是指企业在一定时期内实现的利润额与同期企业流动、固定资产平均占用额的比率，反映了企业流动、固定资产的管理效率。其计算公式为2、流动、固定资产利润率.同样流动、固定资产利润率也可以表示为流动资产周转率与销售净利率的乘积。分子利润额与总资产利润率计算公式中的利润额一样可以分别采用净利润、息税前利润、营业利润、利润总额等。.3、本钱费用利润率本钱费用利

6、润率是企业一定期间的利润总额与本钱费用总额的比率。该项目的越高，利润就越大，反映企业的经济效益越好。其计算公式为：.关于本钱费用的阐明：本钱费用包括主营业务本钱、主营业务税金及附加、营业费用、管理费用、财务费用、投资损失、营业外支出以及所得税。.某电器公司ABC的利润及利润分配表如下，假定其他业务利润率为20%。请计算其本钱费用利润率CASE4：.本钱利润率本钱费用利润率无法丈量每一种类的运营效益，企业运营管理者为了这个目的，采用了本钱利润率，即企业净利润与产品销售本钱的比率。.企业的销售盈利才干是指每实现百元销售额所获得的利润。主要有销售毛利率、营业收益率和销售净利率。销售盈利才干分析二销售

7、盈利才干分析.销售毛利是指企业销售收入扣除销售本钱后的差额。销售毛利率是指销售毛利与销售收入的对比关系。其计算公式为：1、销售毛利率销售毛利率.销售毛利率毛利销售收入BW公司 某年的用于衡量公司的运营效率,同时也表示了公司的定价战略. 表达了公司所添加的价值。损益表 盈利才干比率$612$2,211= 0.277.BW 行业程度27.7%31.1%28.7%30.8%31.3% 27.6%年度200620052004销售毛利率BW 公司的销售毛利率较差.销售毛利率分析.CASE5：由某企业的利润表可知其销售情况如下：项 目 2005年 2006年 差 异销售(营业)收入 387.8 396.5

8、 +8.7销售(营业)本钱 329.63 337.818 +8.188销售(营业)毛利 58.17 58.682 +0.512销售(营业)毛利率 15% 14.8% -0.2%.与销售毛利率相联络的是销售本钱率，其计算公式为： .CASE6：某电器公司，其延续三年的销售毛利率如下表： .可见：该公司销售毛利率在逐年下降，2005年的销售收入有所增长但销售毛利率却是下降的，这主要是由于该公司所处的电器行业竞争猛烈，销售价钱下降，同时又没有找到大幅度降低本钱的方法所致。这对企业来讲是个危险的信号，阐明企业的运营存在着薄弱环节，应采取措施加以改良。.2、销售净利率销售净利率是指企业实现的净利润与销售

9、收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取利润的才干。其计算公式为：销售净利率.对销售净利率分析应留意的问题：1由于净利润中包含动摇较大的营业外收支净额和投资收益，该目的年度之间的变化相对较大；2对单个企业来说，销售净利率目的越大越好 ，但还要与同行业内其他企业进展对比分析 。3企业在添加销售收入额的同时必需求加强运营管理降低本钱才干使该目的有所提高。 .3、营业收益率.某公司2006年度简化的资产负债表如下：某公司 2006年12月31日 单位：万元 资 产负债及所有者权益货币资金应付帐款应收帐款（）长期负债（）存货（）实收资本固定资产（）留存收益资产合计（）负债及所有者权益合计（

10、2）课堂练习.其他有关财务目的如下：1、长期负债与一切者权益之比：0.52、销售毛利率：10%3、存货周转率存货按年末数计算：9次4、平均收现期应收账款按年末数计算，一年按360天计算：18天5、总资产周转率总资产按年末数计算：2.5次要求：利用上述资料，填充该公司资产负债表的空白部分。.一切者权益=100+100=200万元长期负债=2000.5=100万元负债和一切者权益合计=200+100+100=400万元资产合计=负债+一切者权益=400万元解答：.销售收入资产总额=2.5=销售收入400销售收入=4002.5=1000万元 销售本钱=1销售毛利率销售收入=110%1000=900万

11、元 销售本钱存货=9=900存货 存货=9009=100万元. 应收账款360销售收入=18 =应收账款3601000 应收账款=50万元 固定资产 =资产合计货币资金应收账款存货=4005050100=200万元.投资报答才干分析 投资报答才干目的主要有资本金利润率、净值报酬率、长期资本报酬率、净利润现金保证比率、资本保值增值率和社会奉献率。三投资报答才干分析.资本金利润率是指净利润与企业一切者投入资本的对比关系，用以阐明企业一切者投入资本赚取利润的才干。用公式表示为：1、资本金利润率.1资本金实践是指实收资本2资本金利润率反映了投入资本的获利程度，他并非企业每期实践支付给一切者的利润率3这

12、个比率是从企业一切者投入资本角度来调查企业的盈利才干，因此，要留意资本构造能否大体一致，否那么不宜进展横向或纵向比较 运用资本金分析应留意的问题.净值报酬率也称为一切者权益报酬率或净资产收益率，是企业利润净额与平均一切者权益之比。阐明企业一切者权益所获报酬程度。其计算公式为： 2、净值报酬率.净值报酬率计算公式的扩展.练习题：A公司资料如下：资料一： A公司资产负债表2021年12月31日 单位：万元 资产年初年末负债及所有者权益年初年末流动资产流动负债合计450300货币资金10090长期负债合计250400应收账款净额120180负债合计700700存货230360所有者权益合计70070

13、0流动资产合计450630非流动资产合计950770总 计14001400总 计14001400.资料二：公司2007年度营业净利率为16%，总资产周转率为0.5次，权益乘数为2.2，净资产收益率为17.6%，光华公司2006年度营业收入为840万元，净利润总额为117.6万元。要求：1计算2021年年末速动比率、资产负债率和权益乘数；2计算2021年总资产周转率、营业净利率和一切者权益净利率：3利用连环替代法分析营业净利率、总资产周转率和权益乘数变动对一切者权益净利率的影响。.1速动比率 =630-360/300=0.9 资产负债率=700/1400=0.5权益乘数=1/1-0.5=22总资

14、产周转率=840/1400+1400/2=0.6次营业净利率=117.6/840=14%一切者权益净利率=117.6/700=16.8% 解答:.3分析对象：本期一切者权益净利率-上期一切者权益净利率=16.8%-17.6%=-0.8%上期数16%0.52.2=17.6% 替代营业净利率 14%0.52.2=15.4%替代总资产周转率 14%0.62.2=18.48%替代权益乘数 14%0.62=16.8%营业净利率降低的影响为： - 15.4%-17.6%=-2.2% 总资产周转率加快的影响为：- 18.48%-15.4%=3.08% 权益乘数变动的影响为：- 16.8%-18.48 %=-

15、1.68%各要素影响合计数为： -2.2%+3.O8%-1.68%=-0.8%解答:.长期资本报酬率是指利润总额与公司长期资本之间的对比关系，可以阐明企业运用长期资金赚取利润的才干。计算公式为：3、长期资本报酬率.运用这个比率时需求留意：公式中分子的利息只应包含长期负债的负担负债中假设包含短期借款，那么应将相应的利息剔除，实践计算时有赖于资料的详实。.某公司总资产为1200万元，其中400万元来自权益融资，600万元来自债务融资。在债务融资总量中有2/3为长期债务，其融资利率为10%，1/3的为短期债务，其融资利率为5%。该公司当年的总利润为200万元。请计算其长期资本报酬率。CASE8:.资

16、本保值增值率是指企业期末一切者权益总额与期初一切者权益总额之间的对比关系。衡量企业投资者拥有企业主权资本的完好性、保全性和增值性。其计算公式为：4、资本保值增值率.运用该比率分析时应留意：要区分期末一切者权益的添加是来自投资者的新投资实收资本、资本公积还是来自企业运营所得盈余公积，未分配利润，只需来自企业运营所得时，才干阐明企业消费运营效果好。.每股收益也称为每股利润或每股盈余，是指公司净利润与流通在外普通股的比值，反映了普通股的盈利程度。其计算公式为： 二、上市公司盈利才干分析1、每股收益EPS.假设公司发行的股票中包含了优先股,那么计算每股收益时应在净利润中扣除支付给优先股的股利。即：运用

17、公式进展计算应留意的问题(1)优先股问题.运用公式进展计算应留意的问题 流通在外普通股股数不同于已发行股数，它不包括已发行又购回的库藏股数。 由于某些缘由能够导致流通在外普通股股数的发行时间不一样， 此时应以流通时间为权数，计算加权平均股数。 (2)年度中普通股增减问题.股本增加发行新股是债转股是公积金转增股本否股票股利分配否股本减少回购股份是缩股否报告期内股本变动情形能否需思索时间加权要素.某上市公司2007年底流通在外的普通股股数为1000万股，2021年1月31日以2007年底总股本为基数，实施10送5股红利政策，红股于3月15日上市流通，2021年的净利润为400万元，那么2021年的

18、每股收益为多少？课堂练习:.该公司2021年流通在外的普通股股数为2007年的1000万股加上2021年3月15日上市流通的红股，那么总流通在外的股数为1000+500=1500万股那么2021年的每股收益为净利润除以流通在外的普通股股数等于400/1500=0.27元解答:.运用公式进展计算应留意的问题企业存在具有稀释性的潜在普通股时，比如说可转债、认股权证、期权等称为约当普通股，该当根据具有稀释性的潜在普通股的影响，计算稀释的每股收益(3)复杂股权构造问题.1该目的是衡量上市公司盈利才干的最重要的财务目的2普通股每股收益不反映股票所含有的风险 3股票是一个份额的概念，不同股票的每一股在经济

19、上不等量，他们所含有的净资产和市价不同 每股收益的运用及应留意的问题： .4每股收益越多，并不一定意味着分红越多，还要看公司的股利分配政策5股票投资是对公司未来的投资，而普通股每股收益所反映的是过去的情况，投资者应结合公司其他财务目的进展综合分析和判别 .市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比值。表示投资人为获取公司1元收益所付出的价钱。其计算公式为：2、市盈率上市公司盈利才干分析.1市盈率反映投资人对每元净利润所愿支付的价钱，可以用来估计股票投资报酬和风险。 2是市场对公司的共同期望目的，市盈率越高，阐明市场对公司越看好。市盈率目的运用及应留意的问题：.3但该目的不能用于不同行业公司的比较，

20、新兴行业普遍较高，成熟工业普遍较低，但这并不阐明后者的股票没有投资价值。4在每股收益很小或亏损时分母很小，市价不会降至零，很高的市盈率往往不阐明任何问题。.5市盈率受净利润的影响,而净利润受会计政策的影响,从而使得公司间比较遭到限制.6市盈率受市价的影响，而影响市价变动的要素很多，包括投机操作等，所以察看市盈率的长期趋势很重要。7由于普通的报酬率为，所以正常的市盈率为12。.普通股每股股利是指普通股股利总额与流通在外普通股的比值。阐明在某一时期内每股普通股可以分享多少股利收益。其计算公式为： 3、普通股每股股利.由于大多数小股东的投资目的在于获得现金收益，所以公式中分子也可采用现金股利而不思索

21、股票股利。该目的越高不仅能表达公司具有较强的获利才干，而且能引起股东的关注。.股利支付率也称为股利发放率，是指普通股股利与普通股每股收益的比率，用于衡量普通股的每股收益中，有多大比例用于支付股利。反映公司的股利分配政策和支付股利的才干。4、股利支付率.股利支付率计算公式.某上市公司2021年流通在外的普通股股数为1000万股，净利润为500万元，其中分配给普通股股东的股利为200万元。请计算其股利支付率。CASE：.解答：. 股利支付方式与程序方式:现金股利、财富股利、负债股利、股票股利支付程序: 股利宣告日 、 股权登记日 、 除息日(除权日) 、 股利支付日.留存盈利比率是留存盈利与净利润

22、的比率，留存盈利是指净利润减去全部股利的余额。其计算公式为：5、留存盈利比率留存收益率.普通股每股帐面价值也称为普通股每股净资产，是指普通股权益与发行在外普通股股数的比值。其计算公式为：6、普通股每股帐面价值 .每股现金流量是反映每股流通在外的普通股股票所平均占有的现金流量。其计算公式为： 7、每股现金流量 .1、每股现金流量是对每股收益的修正，但不能替代每股收益衡量股份公司的盈利才干；2、每股现金流量通常大于每股收益。每股现金流量 与每股收益.甲公司是上市公司，本年利润及年末股东权益的有关资料如下：CASE14：.要求： 1计算该公司每股收益。 2计算该公司市盈率、每股股利和股利支付率。 3计算该公司每股净资产。.(1)由每股收益等于净利润除以流通在外的普通股股数有,每股收益=2100/3000=0.7(2)市盈率=每股市价/每股收益=10.5/0.7=15每股股利=普通股股利总额/流通在外的普通股股数=1200/3000=0.4股利支付率=每股股利/每股收益=0.4/0.7=0.57(3)每股净资产=(股东权益总额-优先股股利)/流通在外的普通股股数=7000/3000=2.33解答:.课后练习某企业全部流动资产为20万元，流动比率