股票估值基础知识ppt课件

1、股票估值根底知识.一、股票分析的两个根本方法1、技术分析: 1K线实际、切线实际、形状实际、波浪实际、量价实际等2技术分析目的：MACD、相对强弱目的、随机目的、人气目的2、根本分析1研讨对象：宏观经济要素、行业开展要素、公司根本面要素2根本方法：在宏观经济分析、行业分析的根底上，根据公司的根本面与财务报表信息，利用现金流贴现模型等工具计算股票的内在价值。3内在价值的评价方法：绝对估值与相对估值.二、绝对估值方法绝对估值：以公司根本面要素以及未来开展趋势的判别为根底，经过未来现金流的贴现来估计公司股票的价值。.零增长模型不变增长模型.短期趋势中期趋势中期趋势长期趋势例1：一家正常生长公司，其再

2、投资收益率=股东必要收益率=10%，每股盈余为2元。问不同的股利政策能否会影响公司的股份价值？将盈利全部分配，股票价钱=2/0.1=20元将盈余的50%用于再投资，第一年的股利为1元，公司的红利增长率g=10%*50%=5%，因此股价=1/10%-5%=20元结论：在再投资收益率等于股东必要收益率时，红利增长率的上升，并不影响股价。.例2：如公司留利可以投资于收益率为15%的工程，即再投资收益率高于必要收益率，公司股价会发生变化吗？将盈余50%用于再投资D1=2*50%=1，g=15%*50%=7.5%P=1/(10%-7.5%)=40结论：由高盈利工程带来的红利增长率，会导致股票价钱上升。.

3、三、相对估值方法相对估值：经过可比公司的价值来评价被评价公司的价值。常见的估值比率P/EP/EGP/B. 周期性行业指和国内或国际经济动摇相关性较强的行业。典型的周期性行业包括大宗原资料如有色金属铜铝金，钢铁，煤炭等，工程机械，船舶等。非周期性行业指那些不受宏观经济影响的行业。这些行业往往集中在涉及人类日常消费的行业。例如：食品，医药，酒类、服装等。由于不论经济好与坏，人总要生病，总要吃饭，总要穿衣服，所以这些行业不受宏观经济的影响。 .一市盈率P/E1、市盈率的计算：股票的当前市价/公司每股收益(earnings P/Er share,简称EPS1当前市盈率trailing P/E或curr

4、ent P/E根据公司在过去四个季度十二个月的每股收益计算得出2预期市盈率leading P/E,forward P/E或pros P/Ective P/E),按照分析师对公司未来十二个月内的收益的估计计算得出。.2、低市盈率选股的意义：1较高的平安边沿。2价钱向价值回归是一种长期趋势，热点转换也是市场运动的规律，因此，价值被低估的、暂时性非热点的公司，往往就是潜在的下一个热点，而其股价上涨的空间和概率都相比较大。.3、市盈率与投资决策1不适用于对周期型公司的估值。低市盈率的周期性股票并不代表其具有投资价值，相反，高市盈率也不一定是估值过高，跟行业的景气度有很大关系。2将P/E与同行业其他公司

5、的P/E进展比较，问本人为什么其会高于或低于同行业的P/E。之所以要进展同行业比较，是由于他们的风险更具可比性。.二市盈率增长比率P/EG1.市盈率增长比率P/EG含义为了衡量不同公司未来盈利增长不同，应对P/E进展调整：P/EG=P/EG盈利增长率例：P/E=29，G=16%，P/EG=1.812.用P/EG估值1P/EG越低，显示股价相对低估2普通而方，当P/EG1时，常被以为是高估(3)P/EG被普遍用来评价新兴市场的股票.3.关于市盈率与增长率之间的关系美国投资巨匠彼得.林奇有一个非常著名的诊断。他以为，任何一家公司，假设它的股票定价合理，那么该公司的市盈率应该等于公司的增长率。举例来说，假设一家公司的年增长率大约是15%，那么其15倍的市盈率是合理的。 .三、市净率P/B1、市净率P/B：是指股票的当前市价与公司权益的每股帐面价值的比率。2、市净率的优点1、帐面价值通常是正值，所以对那些盈利为负，无法用市盈率来进展估价的公司可以运用市净率来进展估价2、与公司的收益相比，帐面价值通常较稳定。所以对于收益动摇较大的公司，市净率能够比市盈率更有用.3、市净率估值方法的适用范围1周期性较强的行业拥有大量