1、企业理财学导论ppt课件

1、财务管理学集美大学工商管理学院 林建秀 :dinahlin163.他不理财，财不理他 当家理财.生活中的理财活动货币的管理与运用消费预算教育保险投资兴办企业投资什么工程如何筹集资金如何管理日常的资金活动如何分配收益.公司理财、公司财务corporate finance)财务管理会计学.第一章 总论何为财务管理财务管理的目的与财务关系财务管理的组织与管理机构财务管理环境.长期投资工程投资决策：投资什么？投资多少？何时投?筹集资金融资决策：资金本钱资本构造投入运营：日常流动资金管理营运资本决策：现金应收帐款存货投资获利：利润分配股利分配决策：股利政策一、何为财务管理?.企业财务活动是以现金收支为主

2、的资金收支活动的总称。财务管理就是科学组织财务活动，协调处置财务关系的一项综合管理活动。 财务管理的内容企业筹资引起的财务活动企业投资引起的财务活动企业运营引起的财务活动企业分配引起的财务活动.第一章 总论何为财务管理财务管理的目的与财务关系财务管理的组织与管理机构财务管理环境.二、财务管理的目的与财务关系财务管理的目的利润最大化股东财富最大化企业价值最大化财务管理目的与利益冲突.以利润最大化为目的财务报表会计等式利润表收入-费用+直接计入当期损益的利得和损失=净利润净利润-股利分配=留存收益(盈余公积+未分配利润)资产负债表资产=负债+股东权益 =负债+股本+资本公积+留存收益(盈余公积+未

3、分配利润)财务报表之间的钩稽关系.以利润最大化为目的有A、B两个企业，其利润都是100万元 ，哪一个企业的理财目的实现得更好？假设A企业是上半年赚取的100万元，而B企业是下半年赚取的100万元利润，哪个企业更好？假设A、B企业都是今年上半年赚取的100万元，哪个企业更好？.以利润最大化为目的假设A企业赚的100万元全部收回了现金，而B企业全部是应收账款，哪个企业更好？假设A、B企业同时赚取的100万元利润都是收回了现金，哪个企业更好？在上面的条件下，假设A企业是投资100万元建成的，而B企业是投资500万元建成的，哪个企业更好？.以利润最大化为目的主要缺陷：没有思索资金的时间价值 没能有效地

4、思索风险问题 没有思索利润与投入资本的关系没有反映未来的盈利才干财务决策行为短期化能够存在利润支配.以股东财富最大化为目的股东财富最大化股票价钱最大化有效市场优点：思索了时间价值和风险要素抑制了追求利润的短期行为反映了资本与收益之间的关系缺陷：强调股东利益而忽略其他利益相关者忽略影响股票价钱的复杂要素仅适用于上市公司.以企业价值最大化为目的.二、财务管理的目的与财务关系财务管理的目的利润最大化股东财富最大化企业价值最大化财务管理目的与利益冲突.财务管理目的与利益冲突 企业财务关系.财务管理目的与利益冲突委托代理问题与利益冲突股东与管理层之间的利益冲突股东与债务人之间的利益冲突社会责任与利益冲突

5、.股东与管理层之间的利益冲突缘由：一切权与控制权分别利益不一致信息不对称后果管理层为追求个人利益而损害股东利益.股东与债务人之间的利益冲突缘由目的不一致收益与风险承当不同后果股东对债务人的利益损害投资高风险工程发新债.社会责任与利益冲突股东利益社会责任对其他利益相关者的关注时常影响股东财富最大化目的，甚至企业价值最大化目的的实现。.企业价值最大化筹资活动投资活动日常资金营运活动分配活动理财目的理财活动详细内容选择使投资工程价值最大化并与资产相配比的融资组合投资工程的收益率大于最低可接受收益率加速资金周转，提高资金营运效率投资与筹资活动的补充取决于能否有可获得最低可接受收益率的工程.目的函数企业

6、价值最大化企业根本财务决策1、投资决策2、筹资决策3、营运资本管理决策4、股利分配决策财务管理工具箱财务报表与比率、现值、风险与收益模型、期权定价模型财务管理学框架. 资 产 负债及所有者权益流动资产流动负债长期投资长期负债固定资产负债合计在建工程实收资本/股本无形资产及其他资产未分配利润资产总计负债及所有者权益总计资产负债表.第一章 总论何为财务管理财务管理的目的与财务关系财务管理的组织与管理机构财务管理环境.财 务副总经理生 产副总经理营 销 副总 经 理总经理董事会股东会财务部经理资本运作投资管理筹资管理现金管理信誉管理股利决策会计部经理信息处置财务会计本钱会计管理睬计三、财务管理组织与

7、管理机构.第一章 总论何为财务管理财务管理的目的与财务关系财务管理的组织与管理机构财务管理环境.四、财务管理环境经济环境法律环境金融市场环境.经济环境经济周期复苏昌盛衰退萧条财务管理的经济环境是影响企业财务管理的各种经济要素，如经济周期、通货膨胀情况、政府的经济政策等。.经济环境经济政策财政政策货币政策产业政策就业政策价钱政策通货膨胀引起资金占用的大量添加引起公司利润虚增引起利率上升引起有价证券价钱下降引起资金供应紧张.法律环境指影响企业财务活动的各种法律、法规和规章公司法证券法破产法合同法企业财务会计法规税法.金融市场环境.金融市场环境金融市场与财务管理为公司筹资和投资提供场所 实现长短期资金的相互转化 为公司理财提供相关信息 金融市场的构成 主体银行和非银行的金融机构客体买卖对象参与人企业、政府和个人等金融工具货币市场证券资本市场证券利息率及其测算.金融市场环境利息率及其测算利率=纯利率+通货膨胀补偿+违约风险报酬 +流动性风险报酬+期限风险报酬纯利率通货膨胀补偿 短期无风险证券利率=纯利率+通货膨胀补偿违约风险报