通信行业 Q1云硬件稳增长；光模块景气度延续

1、本周观点市场方面，上周通信（申万）指数下跌 0.41%，同期沪深 300 上涨 3.65%，创业板指上涨 4.00%。1Q22 全球以太网交换机市场同比增长 12.7%，单季增速创 2019 年以来新高；全球路由器市场规模同比增长 3.5%，实现稳健增长。光模块方面，有望在海外云厂商资本开支加码，200G、400G 等产品快速放量带动下景气度延续。建议关注：中际旭创、中国移动、中国电信、中国联通、威胜信息、拓邦股份、和而泰、华工科技、新易盛、亿联网络、七一二、上海瀚讯、海格通信。周专题：1Q22 年全球云硬件市场规模稳健增长1Q22 全球以太网交换机市场同比增长 12.7%，高速产品需求同比快

2、速增长根据 IDC 数据，1Q22 全球以太网交换机市场规模为 75.6 亿美元，同比增长 12.7%，单季增速创 2019 年以来新高，主要系数据中心市场需求快速增长的拉动；其中在超大规模业者和云服务提供商的推动下，高速以太网交换机市场保持显著增长，200/400GbE 交换机的市场收入同比增长 643.9%至 2.9 亿美元。竞争格局方面，1Q22 思科市场份额保持第一，为 45.4%，同比下跌 3.9pct，环比上升 1.9pct；Arista 市场份额为 9.3%，同比上升 1.5pct，环比上升 1.6pct；华为市场份额为 7.5%，同比下降 0.4pct，环比下降 3.5pct；

3、HPE 市场份额为 6.0%，同比下降 0.1pct，环比上升 0.1pct；新华三市场份额为 5.6%，同比上升 0.6pct，环比下降 0.5pct；Juniper 市场份额为 3.0%，同比上升 0.5pct，环比上升 0.2pct。图表1： 1Q22 全球以太网交换机市场同比增长 12.7%图表2： 全球以太网交换机全球市场份额变化情况9,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,000015%交换机市场规模 （百万美元）同比增长（右轴）10%5%0%-5%2017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018

4、Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q1-10%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%Cisco华为AristaHPEH3CJunipter其他2017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q1：IDC，：IDC，1Q22 全球路由器市场规模同比增长

5、 3.5%，思科份额重回第一根据 IDC 数据，1Q22 全球路由器市场规模为 35.6 亿美元，同比增长 3.5%，主要系运营商及云厂商需求的稳步增长。竞争格局方面，1Q22 思科占据 36.6%的市场份额，同比下降 0.8pct，环比上升 5.6pct，再次回归到市场份额第一位；华为的市场份额为 26.2%，同比上升 0.8pct，环比下降 8.2pct；Juniper 市场份额为 11.0%，同比下降 0.1pct，环比上升 0.1pct；新华三市场份额为 2.0%，同比提升 0.1pct，环比下降 0.3pct。图表3： 1Q22 全球路由器市场规模同比增长 3.5%图表4： 全球路由

6、器全球市场份额变化情况路由器市场规模（百万美元） 同比增长（右轴）Cisco华为JunipterH3C其他5,0004,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,000500020%15%10%5%0%-5%-10%-15%2017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q1-20%100%80%60%40%20%2017Q12017Q22017Q32017Q42018

7、Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q10%：IDC，：IDC，1Q22 国内以太网交换机市场规模同比增长 22.8%，新华三份额环比提升根据 IDC 数据，1Q22 中国以太网交换机市场规模为 10.8 亿美元，同比增长 22.8%。竞争格局方面，1Q22 新华三市场份额为 38.7%，同比上升 0.8pct，环比上升 7.4pct；华为市场份额为 30.9%，同比下降 5.8pct，环比下降 6.7pct；星网市场份额为 17.2%，同

8、比上升 4.7pct，环比下降 0.2pct；中兴市场份额为 2.0%，同比基本没有改变，环比上升 0.1pct。图表5： 1Q22 中国以太网交换机市场规模同比增长 22.8%图表6： 以太网交换机中国市场份额变化情况1,8001,6001,4001,2001,0008006004002000交换机市场规模（百万美元）同比（右轴）50%40%30%20%10%0%-10%-20%2017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q2

9、2021Q32021Q42022Q1-30%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%华为新华三中兴星网其他2017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q1：IDC，：IDC，1Q22 国内路由器市场规模同比增长 4.6%，华为份额保持领先根据 IDC 数据，1Q22 中国路由器市场规模为 6.9 亿美元，同比上升 4.6%，较 4Q21 增速略下降 0.9pct。竞争

10、格局方面，华为占据 74.2%的市场份额，同比下降 0.8pct，环比下降 3.3pct；新华三的市场份额为 10.4%，同比提升 0.4pct，环比提升 1.5pct；中兴市场份额为7.5%，同比上升 0.7pct，环比提升 1.6pct。图表7： 1Q22 中国路由器市场规模同比上升 4.6%图表8： 路由器中国市场份额变化情况1,4001,2001,000800600400200035%路由器市场规模（百万美元）同比（右轴）30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%2017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q

11、12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q1-20%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%华为新华三中兴其他2017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q1：IDC，：IDC，1Q22 国内运营商路由器市场规模同比增长 2.5%，中兴、新华三份额环比提升根据 IDC

12、 数据，1Q22 中国运营商路由器市场规模为 5.5 亿美元，同比增长 2.5%。竞争格局方面，1Q22 华为占据 80.9%的市场份额，同比下降 0.5pct，环比下降 5.1pct；中兴市场份额为 8.5%，同比上升 1.0pct，环比提升 1.5pct；新华三的市场份额为 4.5%，同比下降 0.3pct，环比提升 1.8pct。图表9： 1Q22 中国运营商路由器市场规模同比上升 2.5%图表10： 运营商路由器中国市场份额变化情况1,2001,0008006004002002017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q120

13、19Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q10国内运营商路由器市场（百万美元）同比（右轴）90%70%50%30%10%-10%2017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q1-30%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%华为新华三中兴其他：IDC，：IDC，1Q22 国内企业网路由

14、器市场规模同比增长 13.6%，华为、新华三份额领先根据 IDC 数据，1Q22 中国企业网路由器市场规模为 1.4 亿美元，同比增长 13.6%。竞争格局方面，1Q22 华为占据 47.3%的市场份额，同比上升 1.2pct，环比上升 1.2pct；新华三的市场份额为 33.7%，同比上升 1.2pct，环比提升 2.0pct；中兴市场份额为 3.5%，同比下降 0.1pct，环比提升 1.9pct。图表11： 1Q22 中国企业网路由器市场规模同比增长 13.6%图表12： 企业网路由器中国市场份额变化情况300250200150100500国内企业网路由器市场（百万美元）同比增长（右轴）

15、50%40%30%20%10%0%-10%-20%2017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q1-30%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%华为新华三中兴其他2017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12

16、021Q22021Q32021Q42022Q1：IDC，：IDC，5G 产业链从“毛坯”到“软装”：5G R17 标准官宣冻结据 C114 通信网 6 月 10 日报道，在匈牙利布达佩斯召开的 3GPP RAN 第 96 次会议圆满结束。在本次会议上，5G Release 17 标准宣布冻结，标志着 5G 第二个演进版本（第三个版本）标准正式完成。据业内人士透露，3GPP 会在当日匈牙利布达佩斯当地时间 16 点（北京时间 22 点）宣布标准冻结。Release 17 的完成不仅标志着 5G 技术演进第一阶段（R15/R16/R17）的圆满结束，而且证明了移动生态系统具有强大韧性。R17 标准

17、制定有三大特点：一是对已商用特性进行改进，二是引入新功能，三是探索新方向。中国移动研究院相关专家表示：“如果 R15 版本是 5G 技术标准的“毛坯”，那么 R16 可以理解为“精装”，而 R17 版本就是“精装”之上的“软装”，起到了点睛添花的效果。”DellOro 报告：Q1 全球宽带接入设备收入达 44 亿美元，同比增长 14%据 C114 通信网 6 月 10 日报道，市场研究公司 DellOro Group 的最新报告显示，全球宽带接入设备市场总收入在 2022 年第一季度增至 44 亿美元，同比增长了 14%。随着服务提供商扩展其宽带可用性和速度，PON 设备和固定无线 CPE 收

18、入的增长仍在继续。这份 2022年第一季度宽带接入和家庭网络季度报告的其他重点内容包括：（1）Cable 接入集中器的总收入同比增长 5%至略高于 2.57 亿美元。分布式接入架构（DAA）部署的稳健增长帮助抵消了传统 CCAP 许可证的下降。（2）本季度固定无线 CPE 设备的总出货量达到 380 万台，其中 5G Sub-6GHz 设备增长最快。ATOM：推出缅甸首家 5G 服务，未来三年投资超 3.3 亿美元据 C114 通信网 6 月 10 日报道，ATOM（Advancing Telecommunications of Myanmar）在放弃 Telenor 品牌一周后，公布了在未来

19、三年内投资超过 3.3 亿美元以改善其网络，率先在该国推出 5G 服务并转型其业务的计划。ATOM 现为缅甸第二大运营商，拥有 1770 万移动连接。它由 M1 集团的附属公司 Investcom 控股，后者 49%的股份由当地合作伙伴 Shwe Byain Phyu 持有。该运营商指出这些资金还将用于创造就业机会和培养当地人才。它拨出 30 亿缅甸元（约合 150 万美元）用于社会影响项目，重点是在 2023 年底之前向服务不足的社区提供医疗、教育和人道主义援助。湖北联通携手华为率先在县城场景完成 5G 新一代 MetaAAU 规模商用部署据 C114 通信网 6 月 10 日报道，湖北联通

20、携手华为，在武汉江夏区县城场景完成新一代 5G基站 MetaAAU 规模商用部署。相比传统县城 5G 网络方案，MetaAAU 安装后，5G 用户上行体验速率增长11 倍，下行体验速率增长23 倍，5G 用户数增加36%，5G 总流量增长86%， 5G 流量激发效果显著。本次商用部署的 MetaAAU 设备，开创性地引入超大规模天线阵列，加上超高分辨率波束管理、超高系统集成架构等技术，实现上下行覆盖同时提升，且在不增加发射功率的情况下提升边缘用户体验，实现绿色节能。相对传统 AAU，MetaAAU 在相同发射功率场景下，下行边缘速率提升 40%左右，上行边缘速率提升 50%左右。同时，受益于

21、MetaAAU 带来的覆盖与体验提升，开通区域内激发 5G 流量有效增长，为县城场景 5G建网规划提供了新的思路。5G RedCap：标准就绪，产业生态快速成熟据 C114 通信网 6 月 10 日报道，疫情的反复亦未能阻止全球部署和商用 5G 的热情。GSA数据显示，截至今年 3 月底，148 个国家或地区的 491 家运营商投资于推出 5G 服务的相关举措，其中 85 个国家或地区的 213 家运营商已推出商用 5G 服务，而已发布的 5G 终端也达到了 1334 款。作为产业生态的中坚力量，一些领先运营商也表示将视 3GPP 标准化进展，适时引入 RedCap。最近，中国移动研究院发布了

22、中国移动 5G RedCap 技术白皮书，明确了 RedCap 在 5G 体系中的技术定位，深度解析了 RedCap 关键技术特性，并在此基础上开展 RedCap 市场前景分析及与关键应用场景的适配性研究，以促使 RedCap 能够更好服务于市场需求。产业发展，标准先行，3GPP 宣布 R17 标准冻结，这为未来新一轮的创新演进即 5G-Advanced 奠定了基础。中国电信：将自研进行到底，启动 5G 小站设备代工集采据 C114 通信网 6 月 9 日报道，据中国电信官方信息，中国电信研究院已于日前启动 5G 低规格数字室分小站设备代工采购及定制化设备采购。在此之前，中国电信自研的开放光网

23、络盒式波分设备、轻量级 UPF 都在现网得到应用。无论是在成本控制，还是在实际效益方面都产生了积极的影响。中国电信的科技创新深入现网，实现真正规模商用，这也是运营商科技创新的价值和意义。此外，中国电信研究院还确立“134N 科技创新大厦”新战略，强化自主研发等工作，并将更多的自主研发成果规模应用到中国电信大网中，努力实现“前瞻研究顶天立地、研发成果落地生根、高端智库内外兼修、基础设施强基固本”。运营商集采中国移动 OTN 设备扩容集采：华为、中兴、烽火、诺基亚贝尔中标据 C114 圈 6 月 9 日报道，从中国移动（600941 CH）官网获悉，中国移动日前发布公告称启动 2022-2023

24、年 OTN 设备扩容部分单一来源采购，华为、中兴、烽火和诺基亚贝尔 4家中标。据中国移动发布的采购公告显示，本次采购的设备主要包括：华为、中兴、烽火和诺基亚贝尔 4 家。其中华为设备的采购量最大，为 228,488 套，其次为中兴设备，为 59,245套，烽火设备的采购量为 39,976。诺基亚贝尔的设备采购量为 4,447 套。该次采购将采用单一来源采购模式，最终确定供应商为：华为技术有限公司、股份有限公司、烽火通信科技股份有限公司和上海诺基亚贝尔股份有限公司。中国移动交直流列头柜产品集采：汇珏、中天、通鼎、苏驼等 9 家中标据 C114 通信网 6 月 10 日报道，从中国移动（60094

25、1 CH）官网获悉，中国移动当日公示了 2022-2024 年交直流列头柜产品的集采结果，上海汇珏、中天、通鼎、苏驼等 9 家中标。根据中标结果显示，上海汇珏此次收获颇丰，分别中标交流列头柜的第 1 份额和 48V 直流列头柜的第 2 份额；其次为中天，分别获得交流列头柜的第 2 份额和 48V 直流列头柜的第 5 份额。据此前的集采公告显示，本次集采预估总采购规模约 4.16 万台，其中交流列头柜12,549 台、48V 直流列头柜产品 29,067 台。项目最高总预算为 4.622 亿元（不含税）。该次集采总划分成 2 个标包，标包一：交流列头柜，选取 5 至 6 家中标；标包二：48V

26、直流列头柜，选取 7 至 8 家中标。此外，项目设置最高投标限价，标包一最高投标限价 1.660亿元（不含税）；标包二最高投标限价 2.962 亿元（不含税）。中国电信 5G 消息业务信息安全审核服务支撑项目集采：新华网、央视国际中标据 C114 通信网 6 月 10 日报道，从中国电信（601728 CH）官网获悉，中国电信日前公示了 2022 年 5G 消息业务信息安全审核服务支撑项目的中标结果，新华网和央视国际网络两家中标。根据中标结果显示，第一名：新华网股份有限公司，投标报价：678.4 万元（含税）；第二名：央视国际网络有限公司，投标报价：636 万元（含税）。据了解，中国电信 20

27、22年 5G 消息业务信息安全审核服务支撑项目，集采的主要内容包括：“多媒体消息、5G 消息及 5G 消息的回落消息模板或素材人工审核”服务和“P2P 消息 AI 过滤后的人工审核”服务。项目最高总预算为 1200 万元（不含税）。该项目中标人数量为 2 个，每个中标人对应的份额（按照审核模板数量进行分配）为：第一名 60%，第二名 40%。四川联通：采购政务云安全设备，投标报价不高于 600 万据 C114 通信网 6 月 9 日报道，从中国联通（600050 CH）官网获悉，2022 年中国联通四川省政务云安全设备采购项目正式启动，项目采购通用资源池安全设备 2 套、国产化资源池安全设备

28、2 套，报价不得高于不含税总价合计六百万元。为完善多中心云灾备体系，实现关键数据异地灾备和关键应用多云部署，在本次省级政务云、省级灾备云项目建设中，四川联通将采用自主投资建设模式，依托自主研发的联通云平台产品，投资建设省级政务云联通云资源池，建设省级灾备云联通云资源池。值得注意的是，此项目不接受联合体投标，控股管理关系方面，单位负责人为同一人或者存在控股、管理关系的不同单位，不得参加同一标包投标或者未划分标包的同一招标项目投标。中国移动：启动 CMNet 骨干网国内网间出口扩容工程系统集成服务招标据 C114 通信网 6 月 10 日报道，从中国移动（600941 CH）官网获悉，中国移动今日

29、发布 2022-2023 年 CMNet 骨干网国内网间出口扩容工程系统集成服务招标公告，招标代理机构为北京煜金桥通信建设监理咨询有限责任公司。该项目为包括链路 569 条、节点 152 个，招标为预估规模，实际采购量以采购合同为准。该项目不划分标段，中标人数量为 1 个，中标人份额为 100%。项目设置最高投标限价，投标人投标报价高于最高投标限价的，其投标将被否决。浙江电信：总预算 31,400 万元，启动移动网分布系统集成服务集采据 C114 通信网 6 月 7 日报道，从中国电信（601728 CH）官网获悉，浙江电信发布预审公告称，将启动 2022-2024 年移动网分布系统集成服务集

30、采。据浙江电信发布的公告显示，本次移动网分布系统集成和安装服务，包括中国电信浙江公司及所辖各级单位所发包的有源室分系统（含皮基站、移频 MIMO、小基站等）的集成、安装服务和无源室分系统（含室外分布系统、光分布、射频拉远设备等）的集成、安装服务。项目总预算 31400 万元（不含税）。该次采购项目实施地点为浙江省内 11 个地市。资格预审阶段不划分标段，进行统一资格预审；后续招标阶段按照全省 11 个地市划分 11 个标段。云计算&IDC内蒙古：发布“十四五”节能减排综合方案，PUE 不超过 1.3据 IDC 圈 6 月 8 日报道，内蒙古自治区人民政府发布了内蒙古自治区“十四五”节能减排综合

31、工作实施方案，并指出其工作目标：到 2025 年，全区单位地区生产总值能源消耗比 2020 年下降 15%，能源消费总量得到合理控制，重点行业能效和主要污染物排放基本达到国内先进水平。方案明确表示将实施重点行业绿色升级工程、园区节能环保提升工程、重点区域污染物减排工程等节能减排十项重点工程。优化数据中心规划布局，新建大型、超大型数据中心原则上布局在国家枢纽节点数据中心集群范围内，达到绿色数据中心建设标准，PUE 值不超过 1.3。同时实施更加有力的节能电价政策，调整完善高耗能行业电价政策和电力市场交易政策，10 千伏及以上高耗能行业用户全部进入电力市场，自治区确定的高耗能行业用电企业交易电价上

32、浮不受限制。两部委发文推动新型储能参与电力市场，数据中心有望扩大峰谷电费套利空间据 IDC 圈 6 月 8 日报道，国家发改委、国家能源局发布关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知，指出要进一步支持用户侧储能发展，各地要根据电力供需实际情况，适度拉大峰谷价差，为用户侧储能发展创造空间。对于用能大户数据中心而言，这为其发展新型储能提供了又一良好契机。通知中明确表示要建立完善适应储能参与的市场机制，鼓励新型储能自主选择参与电力市场，坚持以市场化方式形成价格，持续完善调度运行机制，发挥储能技术优势，提升储能总体利用水平，保障储能合理收益，促进行业健康发展。通过通知一系列的举措的实施落地，

33、储能将逐步实现市场化的建设与完善，进而形成健康、有序的价格机制，实现储能市场的可持续发展。上海：新型数据中心“算力浦江”行动计划发布 ，2024 年算力总规模将超 15EFLOPS据 IDC 圈 6 月 6 日消息，上海市通信管理局发布了新型数据中心“算力浦江”行动计划（2022-2024 年），表示将通过构建高性能算力为主的多元算力服务生态体系，依托上海新型互联网交换中心平台交换架构的独特性，探索打造全国首个算力交易集中平台，助力上海打造国际数字经济标杆城市。行动计划中明确指出，到 2024 年，上海市数据中心总算力规模将超过 15EFLOPS，高性能算力占比达到 35%，人均可用智能算力超

34、过 220GFLOPS/人，上海枢纽节点内数据中心端到端单向网络时延小于 15 毫秒。 行动计划将持续统筹优化建设布局做为重点任务之一，加快建设新型数据中心集群，应建尽建，数据中心单体机柜功率不低于 6kw；布局边缘中心，在五大新城、重点产业聚集区规划布局 3 个以上数据中心。中国电信云计算内蒙古信息园：新建 2 栋数据中心，在“东数西算”和林格尔集群开工 据 IDC 圈 6 月 8 日报道，中国电信云计算内蒙古信息园 B 区数据中心项目于于内蒙古和林格尔新区顺利开工。据悉，B 区所属的中国电信云计算内蒙古信息园，计划总投资 173 亿元，规划建设 42 栋数据中心及 19 栋配套设施，建成后

35、将具备超过 10 万机架的装机能力及超过 100 万台服务器的云计算能力。整体项目建成后，将成为我国最大的云计算信息园区、亚太地区最大的互联网数据交互中心。上海：PUE 大于 1.7，小老散旧数据中心关停并转据 IDC 圈 6 月 10 日报道，上海市经济和信息化委员会、上海市发展和改革委员会联合发布上海市工业和通信业节能降碳“百一” 行动计划（2022-2025），对数据中心升级改造技术利用，余热（冷）资源数据中心、零碳数据中心建设数量等方面提出了明确要求，尤其是在小老散旧数据中心关停并转上，进一步细化了相关标准。具体来看，行动计划提出要严格新建数据中心准入管理，建立数据中心绿色设计星级评价

36、体系，新建数据中心鼓励应用工信部推荐目录产品。引导具备条件的数据中心采用可再生能源、液冷、分布式供电、模块化机房、余热回收利用等方式进行升级改造。创建利用区域余热（冷）资源数据中心 5家，零碳数据中心 5 家。推进 PUE 大于 1.7、单体规模不超过 800 架、连续投产时间 10年以上的规模小、效益差、利用率低的小老散旧数据中心关停并转。物联网&车联网集度汽车首款机器人概念车搭载“视觉+双激光雷达”两套自动驾驶系统据凤凰网 6 月 8 日报道，百度发起成立、吉利战略投资的汽车机器人创业公司集度举办了首场品牌发布会，在会上正式发布其首款汽车机器人概念车 ROBO-01。集度自动驾驶系统搭载英

37、伟达“双”Orin X 芯片，全车配备 31 个车外传感器，包含 2 个激光雷达，5 个毫米波雷达，12 个超声波雷达，12 个摄像头。在智驾模式开启时，“视觉+双激光雷达”两套自动驾驶系统既保持独立运行，也能相互备份、相互协同。集度在发布会上表示，计划于 2022年秋季正式推出其首款量产车型的限定版，量产车型拥有与 ROBO-01 概念车 90%的相似度。此外，集度还将于今年的广州车展，发布其第二款量产车型的设计。德国公司 1NCE 目标初秋在亚太区拓展物联网服务据 C114 通信网 6 月 10 日报道，总部位于德国科隆的 1NCE 目标在全球范围内提供统一费率的物联网连接和漫游服务。日本

38、软银公司对该公司进行了新的股权投资，软银公司还签署了一项独家协议，在亚太地区的 19 个国家分销 1NCE 的服务。1NCE 预计将于初秋在该地区提供服务，并计划在新加坡和东京开设销售办事处和技术业务，以扩大其在亚太地区的影响力。1NCE 指出，80%的物联网项目需要跨国部署，而且许多移动网络运营商无法独立满足这些需求，需要通过与其他运营商谈判达成复杂的漫游协议。亚洲的市场机会可能比其它任何地方都大。根据 Transforma Insights 的预测数据，2021 年，亚太地区 19 个国家加起来占蜂窝物联网年出货量的 57%，且至少在未来十年，将占全球蜂窝物联网总量的一半以上。联通数科：物

39、联网事业部启动大喇叭播控服务比选，预算 4149.78 万元据 C114 通信网 6 月 9 日报道，来自联通官方消息显示，2022 年联通数科物联网事业部大喇叭播控服务公开比选，项目采购预算为 4149.78 万元（不含税）。公告显示，该项目需要采购农村号角广播服务 14000 套、城镇音柱广播服务 3000 套、续订服务 20000 套、太阳能充电板（适配音柱）200 套、太阳能充电板（适配号角）300 套。该项目要求应答人须提供自 2020 年 1 月 1 日起至应答截止之日止，广播类产品或服务累计合同金额不低于 2000万元（不含税）的有效业绩。云图数字正式发布装配式智能家居系统据搜狐

40、新闻网 6 月 10 日报道，全场景智能家居品牌服务商云图数字正式发布了行业先进的装配式智能家居系统，通过创新设计及技术重塑了全屋智能的供电及安装方式，这将对智能家居和全屋定制行业带来颠覆性巨变。在居住升级浪潮下，一站式解决家装的整装已成为行业强需求。2021 年装修消费趋势报告显示，一站式装修需求激增 160%，预计 2022年整装行业市场规模会突破万亿元，并将保持 20%以上的年增速高速发展。随着 AI、5G、 IoT 等技术日趋成熟，越来越多房屋除硬装、软装外，还会安装成套智能家居系统。行情回顾图表13： 上周行情回顾HSI恒生科技指数深证成指恒生指数 SW申万A股上证综合股指数SW计算

41、机 SW传媒日经225 SW通信 SW道琼斯工业指数纳斯达克综合指数(4)(2)024681012%WindSW通信上证综合指数成份深证成指SW申万A股成份图表14： 一周内行业走势图表15： 上周内通信（申万）指数走势30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%2020-122021-012021-012021-022021-032021-032021-042021-052021-062021-062021-072021-072021-082021-092021-092021-102021-112021-112021-122022-012022-012022-022022-0320

42、22-032022-042022-052022-05-50%深证成指SW申万A股成份上证综合股指数成份SW通信-0.413.503.022.80(1)01234%WindWind5000Wind2018-062018-072018-092018-112019-012019-032019-042019-062019-082019-102019-122020-012020-032020-052020-072020-092020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-092021-112022-01P/E 807060504030201002022-03

43、3002502001501005002018-06Wind图表20： 云计算相关基础设施设备板块总市值与市盈率变化总市值(亿元) 3,5003,0002,5002,0001,5001,0002018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-07总市值2019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-07PE（TTM，整体法）2020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112021-122022-022022-0425,00020,00015,0

44、0010,0005,0000Wind2018-06图表18： 无线上游板块总市值与市盈率变化总市值(亿元)3502018-082018-102018-112019-012019-032019-05总市值2019-072019-092019-112020-012020-032020-05PE（TTM，整体法）2020-072020-092020-112020-122021-032021-042021-072021-092021-112021-122022-031086420P/E 7006005004003002001000(100)2022-05WindWind总市值(亿元) 90080070

45、06005004003002001000Wind2018-062018-072018-092018-112019-012019-032019-042019-062019-082019-102019-122020-012020-032020-052020-072020-092020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-092021-112022-012022-033,0002,5002,0001,5001,00050002018-06总市值(亿元)1,8001,6001,4001,2001,0008006004002000图表21： 物联网&车联网

46、板块总市值与市盈率变化2018-082018-092018-112019-012019-032019-052019-07总市值2019-092019-112019-122020-022020-042020-062020-08PE（TTM，整体法）2020-102020-122021-022021-042021-052021-082021-092021-122022-01P/E1201008060402002022-032019-11图表19： 光模块&光器件板块总市值与市盈率变化2020-012020-022020-032020-042020-052020-07总市值2020-082020-0

47、92020-102020-112020-122021-02PE（TTM，整体法）2021-032021-042021-052021-072021-082021-092021-112021-122022-012022-022022-03P/E10090807060504030201002022-0550403020100112022-06图表16： 运营商板块总市值与市盈率变化图表17： 移动通信设备板块总市值与市盈率变化PE（TTM，整体法）总市值(亿元) 3,500总市值P/E60总市值(亿元) 30,000PE（TTM，整体法）总市值P/E161412）图表22： 上周涨幅前十 & 跌幅前

48、十公司涨幅 TOP10跌幅 TOP10代码公司名称P/E（TTM）股价变动（%）5D1MYTD 代码公司名称P/E（TTM股价变动（%）5D1MYTD002897 CH意华股份51.8918.6621.30(18.21)300038 CH*ST 数知(0.32)(57.50)(57.50)(82.29)9698 HK万国数据-SW(24.96)17.187.55(29.25)600776 CH东方通信109.91(8.14)(1.25)(10.77)603703 CH盛洋科技1283.3912.1812.85(2.02)300050 CH世纪鼎利(1.46)(6.75)(5.77)(24.90

49、)603712 CH七一二35.1211.5814.87(27.21)603559 CH中通国脉(4.44)(6.64)(0.99)(10.97)600260 CH凯乐科技(0.31)11.3419.57(11.29)600345 CH长江通信28.38(6.12)(4.79)(7.19)300627 CH华测导航49.2210.3413.97(11.62)300959 CH线上线下29.84(5.92)(1.56)(36.38)603803 CH瑞斯康达(4.21)8.5310.54(2.02)688159 CH有方科技416.60(5.85)(0.47)(33.23)002881 CH美格

50、智能63.727.7416.762.79002139 CH拓邦股份32.95(5.82)(0.27)(40.75)688668 CH鼎通科技48.937.0119.98(1.37)300710 CH万隆光电91.75(5.01)6.27(30.31)300548 CH博创科技27.796.7812.10(20.02)002313 CH日海智能(73.50)(4.95)(0.35)(49.47)Wind股）图表23： 沪/深股通通信板块持仓情况（流入、流出前五名）收盘价（元/股价变动北向资金流入北向持股市值北向持股比例排名代码公司名称交易货币06-105D1MYTD（亿元人民币）（亿元人民币）（

51、%）流入 Top51002402 CH和而泰CNY16.875.50%10.78%-36.51%1.434.362.822762 HK中国联通HKD3.730.82%-0.27%-1.95%0.960.000.003600522 CH中天科技CNY18.45-3.11%1.80%10.14%0.4737.535.954603236 CH移远通信CNY173.700.00%3.32%-12.80%0.457.834.575002194 CH武汉凡谷CNY9.41-4.13%-7.49%-11.75%0.140.540.83流出 Top51300308 CH中际旭创CNY32.680.93%4.1

52、7%-20.65%-1.3521.608.262002139 CH拓邦股份CNY10.73-5.82%-0.27%-40.75%-0.939.536.983300383 CH光环新网CNY9.85-0.30%2.25%-32.54%-0.624.382.474000063 CHCNY24.251.03%0.58%-26.00%-0.5721.872.265002544 CH杰赛科技CNY23.34-2.56%-3.12%-0.63%-0.455.363.36Wind图表24： 近期通信板块 IPO/重组上市进展发行价格新股发行数量（拟）募资总额证券代码公司状态上市/过会日期上市板（元当地货币）

53、（万股）（亿元当地货币）301191 CH菲菱科思已上市2022-05-26创业板72.001,334.009.60300442 CH普丽盛（润泽科技）重组上市获证监会批复2022-04-28创业板001270 CH铖昌科技已上市2022-06-06科创板21.682,795.356.06Wind重点公司概览图表25： 重点公司一览表06 月 10 日EPS (元)P/E (倍)公司名称公司代码评级收盘价 (元)目标价 (元)20212022E2023E2024E20212022E2023E2024E中际旭创300308 CH买入33.4834.611.101.572.032.5030.442

54、1.3216.4913.39000063 CH买入24.4741.161.441.872.262.6116.9913.0910.839.38中国移动941 HK买入50.0077.505.455.866.296.707.797.246.756.34中国电信728 HK买入2.764.340.280.320.350.388.377.326.706.17中国联通600050 CH增持3.5040.270.3017.5014.5812.9611.67威胜信息688100 CH增持22.4927.600.680.921.231.5833.0724.4518.2814.23拓邦股份002139 CH增持

55、11.0013.500.450.540.760.9824.4420.3714.4711.22和而泰002402 CH买入17.2726.020.610.821.111.4528.3121.0615.5611.91华工科技000988 CH买入20.5224.630.760.991.251.5027.0020.7316.4213.68新易盛300502 CH增持26.5930.641.311.531.892.3820.3017.3814.0711.17亿联网络300628 CH增持78.0091.291.792.403.003.6643.5832.5026.0021.31七一二603712 CH

56、买入31.5234.650.891.121.481.8835.4228.1421.3016.77上海瀚讯300762 CH买入17.5419.520.600.891.081.3129.2319.7116.2413.39海格通信002465 CH增持9.4611.520.280.340.400.4733.7927.8223.6520.13注：中国移动和中国电信收盘价、目标价单位均为港元；人民币/港币汇率为 0.8491资料来源：Bloomberg，图表26： 重点公司最新观点公司名称最新观点中际旭创(300308 CH)(000063 CH)中国移动(941 HK)稳居光模块行业头部，看好公司长

57、期发展公司 2021 年营收 76.95 亿元，同比增长 9.16%；公司归母净利润 8.77 亿元，由于 5G 光模块市场需求没有明显增长，归母净利低于预期（预期值10.59 亿）；2022Q1 营收/归母净利同比增速 41.91%/63.38%。Omdia 报告，公司 2021 年夺得全球市场份额榜眼，占比约 10%。考虑到 5G 投资 建设增速放缓，我们预测公司 20222024 年归母净利润至 12.58/16.23/20.03 亿元（前值为 13.96/17.77/-）。根据 Wind 一致预期，可比公司 2022年 PE 均值为 16x，考虑到公司在光模块领域的领先实力，给予公司

58、2022 年 PE 22x，目标价 34.61 元/股（前值 49.17 元/股），维持“买入”评级。点击下载全文：中际旭创(300308 CH,买入): 光通信单核驱动，看好公司长期发展1Q22 业绩超预期，扣非归母净利润同比高增公司 1Q22 营收为 279.3 亿元，同比增长 6.4%；归母净利润为 22.2 亿元（超出我们于 4 月 1 日发布报告通信行业：一季报前瞻中预期的 19.85亿元），同比增长 1.6%；扣非归母净利润为 19.5 亿元，同比增长 117.1%，显著高于归母净利润增速，主要系 1Q21 公司转让中兴高达 90%股权，确认税前利润约 7.7 亿元。1Q22 在外

59、部复杂环境和新冠疫情双重挑战下，公司积极提升经营质量与运营效率，在国内国际两大市场，运营商网络、政企、消费者三大业务营收均实现同比增长。我们维持公司 20222024 年归母净利润预期分别为 88.57/106.97/123.43 亿元，可比公司 2022 年Wind一致预期 PE 均值为 20.52x，考虑到公司 ICT 龙头地位，给予公司 2022 年 22x PE，对应目标价 41.16 元（前值：46.79 元），维持“买入”评级。点击下载全文：(000063 CH,买入): Q1 业绩超预期，毛利率同比提升显著1Q22 收入超预期，维持“买入”中国移动于 4 月 21 日公布 1Q2

60、2 财务业绩：1Q22 总收入同比增长 14.6% 至人民币 2,273 亿元，超过彭博一致预期（人民币 2,106 亿元），受 5G渗透率提高、DICT 业务增长和手机销售推动。1Q22 净利润为人民币 256 亿元，同比增长 6.5%。随着 5G 渗透率进一步提高以及家庭及政企市场新业务的增长，我们看好公司在家庭及政企市场上的收入增长潜力，预计公司 2022-2024 年归母净利润为 1,250 亿/1,341 亿/1,429 亿元。根据公司五年平均 EV/EBITDA，给予公司 2.64 倍 2022 年 EV/EBITDA 估值，对应目标价 77.50 港元，维持“买入”评级。点击下载