银行理财市场平稳发展理财子公司引领发展方向

1、银行理财业务规范发展，理财子公司快速崛起资管新规下，银行理财产品加速净值化转型，随着各家银行理财子公司的设立并壮大，银行理财子已经成为理财市场的绝对主体。截至 2022 年 3 月底，共 321 家机构存续有理财产品，存续规模 28.37万亿元，同比增长 13.34%。截至 3 月底，共有 29 家银行理财子获批筹建，25 家正式开业，管理的理财产品存续规模达 17.27 万亿元，占比 60.87%，从而成为理财产品市场的绝对主力。政策回顾图表1： 银行理财子相关监管制度2018 年 4 月 27 日，央行、银保监会、证监会、外管局联合印发关于规范金融机构资产管理业务的指导意见，标志着资管领域

2、改革的序幕正式拉开。2018 年 9 月 26 日，银保监会进一步发布商业银行理财业务监督管理办法，明确规定，商业银行应当通过具有独立法人地位的子公司开展理财业务。同年 12 月 2 日，商业银行理财子公司管理办法发布，规定了银行理财子发起股东的类型及应具备的条件、银行理财子的投资范围等。仅仅不到一个月后建信理财子获批筹建。围绕银行理财子，监管出台了一系列的规定，从理财子设立标准到产品发行、销售管理、投资运作、风险控制等多个方面规范理财子的运作。序号监管制度主要内容发布时间1关于规范金融机构资产管理业务的指导意见规范金融机构资产管理业务，统一同类资产管理产品监管标准，防范金融风险。2018-0

3、4-272关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知进一步明确公募资产管理产品的投资范围，明晰过渡期内相关产品的估值方法，以及过渡期的宏观审慎政策安排。2018-07-203商业银行理财业务监督管理办法加强对商业银行理财业务的监督管理，促进商业银行理财业务的规范、健康发展，依法保护投资者合法权益。2018-09-264商业银行理财子公司管理办法规定了商业银行理财子公司的业务范围、股东资格、准入条件，并在业务规则上对理财新规的部分规定进行了适当调整。2018-12-025商业银行理财子公司净资本管理办法（试行）从净资本计算、风险资本计算和净资本监管指标等方面对理财子公司作出了规

4、范。2019-11-296理财公司理财产品销售管理暂行办法规范商业银行理财子公司理财产品销售业务活动2021-05-117关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知加强对商业银行、理财公司现金管理类理财产品的监督管理2021-06-118关于开展养老理财产品试点的通知结合国家养老或金融领域改革试点区域，选择 “四地四家机构”进行试点。2021-09-109理财公司理财产品流动性风险管理办法对理财产品流动性管控重点进行明确与规范2021-12-10整理银行理财业务回归本源根据中国理财网的统计数据，截至 2021 年底，保本理财产品规模已由资管新规发布时的 4 万亿元压降至零，基本完成银行理财业

5、务过渡期整改任务。净值型产品比例大幅增加，截至 2021 年底，净值型理财产品余额 26.96 万亿元，占比 92.97%，较资管新规发布前增加23.89 万亿元，产品净值化转型进程显著。与此同时同业理财和多层嵌套大幅减少。截至 2021 年底，同业理财降至 541 亿元，较资管新规发布前下降 97.52%。图表2： 净值型理财产品规模及占比变化（万亿元）中国理财网，图表3： 同业理财余额持续压降（亿元）中国理财网，1.3 银行理财子快速发展：成为银行理财产品供给主力2018 年 12 月 2 日商业银行理财子公司管理办法出台，在三年多的时间内，有 29 家理财公司筹建，其中 25 家获批开业

6、。在已开业的 25 家理财公司中，国有行、股份行及部分城商行背景的理财子公司占较高比例，3 家理财子具有外资背景，体现出双向开放在理财子领域的推进。随着理财业务的公司制改革，理财子公司的产品存续规模快速攀升，截至 2021 年末已达到 17.19 万亿元，由理财公司发行的理财产品占比达到 59.27%，理财公司成为理财产品供给的主力。图表4： 银行理财子公司概览，图表5： 理财公司理财产品存续余额快速攀升（万亿元）中国理财网，银行理财市场发展情况银行理财是居民财富管理的重要组成部分银行理财产品是居民财富管理资产配置中的重要组成。与其他金融产品相比，银行理财产品多年的运行在大众中形成了风险低，期

7、限灵活，种类丰富，多币种，购买方便的印象，大众接受程度较高。购买银行理财产品，只需要到银行柜台去选择，有合适的期限、相当的收益，类似于办理存款手续，就可以购买一款银行理财产品。截至 2021 年底，与公募基金、信托、保险资管、证券资管等其他类型资管产品相比，银行理财产品存续规模占比最高，达到了 27%。图表6： 银行理财产品在大资管行业中占比最高（万亿），银行理财产品发行及存续情况单只理财产品发行规模呈上升趋势。2021 年银行理财产品存续余额呈现稳步上升的态势，达到 29 万亿，较上年末增长 12.14%，全年募集资金 122.19 万亿元，较 2020 年全年有小幅下滑。从理财产品发行只数

8、来看，2021 年为 4.76 万只，较上年下滑 2.14 万只，单只理财产品的发行金额呈现上升趋势。理财产品发行机构数量呈下降趋势。按照理财产品的发行机构来分类，截至 2021 年底，国有大行存续产品 1224 只，存续规模 1.82 万亿元，同比下降 69.49%，下降的主要原因国有行根据资管新规的相关政策要求将银行理财产品逐步迁移至理财子公司，新产品也主要通过理财子公司发行；理财公司存续产品 10483 只，存续规模 17.19万亿元，同比增长 157.72%，占全市场的比例达到 59.28%，从存续规模来看，理财公司为重要机构类型，理财市场已呈现出以理财公司为主、银行机构为辅的格局。从

9、期末有理财产品存续余额的机构家数来看，2018 年以来，有存续余额的机构家数持续下跌，说明理财产品发行在快速地向少数银行及理财公司进行集中，未来将有越来越多投研、资本实力稍弱的银行专注于代销，通过引入外部理财产品代销来满足客户的需求。交叉销售成为理财产品销售新趋势。在发行环节，部分银行不仅仅是去推自家的理财产品，交叉销售的现象愈发明显，各家希望通过引入外部产品弥补自身在产品创设方面的不足。例如在2021 年的年报中明确提出要大力推动财富开放平台建设，打造财富管理生态，吸引 87 家资管机构进驻，引入 8 家友行理财子公司优质产品。图表7： 银行理财存续余额变化情况（万亿元）中国理财网，图表8：

10、 理财产品发行募集资金金额及发行只数（万亿元）中国理财网，图表9： 各类机构理财产品规模变化情况（万亿元）中国理财网，图表10：期末有理财产品存续余额的机构家数资料来源：中国理财网，图表11：理财产品销售界面公司官网，银行理财产品结构公募理财产品是银行理财的绝对主力。截至 2021 年底，公募理财产品存续余额 27.84 万亿元，占全部理财产品存续余额的 96%；私募理财产品存续余额为 1.16 万亿元，占全部理财产品存续余额的 4%。自 2019 年以来采用公募方式发行的理财产品比例逐年小幅上升。按照年末存续余额口径统计来看，截至 2021 年末，银行理财产品仍是以开放式产品为主，占比较 2

11、020 年提高 3.02 个百分点。2018 年以来封闭式基金的占比不断走低，其中一个很重要的原因就是银行理财产品的起购金额降低，普惠客户也更关注理财产品的流动性，使得开放式基金更容易受到大多数人的欢迎。图表12：理财产品按照募集方式划分占比情况中国理财网，图表13：不同运作模式理财产品占比情况（%）中国理财网，银行理财投资结构：固收类产品依旧是绝对主力银行理财产品主要以固定收益类产品为主。期末理财产品存续规模按投资性质分类的情况来看，固定收益类产品比例逐年上涨，2021年末达到了 92.34%。受资本市场波动影响，混合类产品数量则是出现大幅下降。权益类产品的占比 2019 年以来维持在 0.

12、3%上下的水平，商品及衍生品类的产品则一直保持在一个极低的水平上。这也反映出银行体系在权益及商品领域投研能力的不足。按照银行理财产品的投向来看，固收类资产是主要配置方向，2021年末投向债券类、非标准化债权类资产、权益类资产、拆放同业及买入返售的比例分别达到了 54.5%、8.4%、3.3%、13.9%。从变动趋势上看权益类资产在理财产品资产配置中的占比不断下滑。图表14：理财产品按投资性质分类的存续情况中国理财网，图表15：银行理财产品投资资产情况（%）中国理财网，2019 年其他中包括了现金及银行存款，公募基金银行理财产品投资者的特征：普惠客户参与度大大提升普惠客户快速涌入银行理财市场。理

13、财产品的投资者数量自 2019 年以来快速增长，2021 年末达到了 8130 万人（含机构），较上年增长 95.32%，是 2019 年末投资者数量的 3.66 倍。投资者数量快速上升一方面是由于净值化改造以来银行理财产品更加深入人心，另外一个很重要的原因就是商业银行发行公募理财产品的单一投资者起售金额最低下调至 1 元，使得银行理财产品的普惠性大幅提升，吸引了更多投资者参与理财产品的申购。在投资者的构成中，个人投资者占银行理财产品的绝对多数，2021 年末，个人投资者的占比达到了 99.23%。保守型投资者比例显著提升。从风险等级和投资偏好的角度来看，银行理财产品的投资者更趋向于稳健投资。

14、从趋势上看，保守型的投资者占比自 2018 年以来快速提升，2021 年末占到了近 4 成，保守型与稳健型的合计占比由 2018 年末的 83%上升至 2021 年末的 90%，结构的变化也与越来越多的银行理财普惠客户加入有关，这部分普惠客户可能在投资风格上更偏保守或稳健。图表16：银行理财产品投资者数量（万）图表17：银行理财产品不同类型投资者构成中国理财网，中国理财网，图表18：理财产品投资者风险偏好特征变化中国理财网，银行理财产品收益情况银行理财收益整体可观，整体收益率呈下降趋势。2021 年，理财产品累计为投资者创造收益近 1 万亿元，2018 年至今，理财产品已经累计为投资者实现累计

15、投资收益 3.98 万亿元。从封闭式理财产品年化加权平均兑付收益率的走势来看，2018 年以来，银行理财的收益水平呈现逐年走低的趋势。目前平均收益水平已经低于 4%。破净理财产品今年以来显著提升。2022 年以来由于资本市场波动，导致银行理财产品的破净只数占比显著提升，跌幅显著的以权益类理财产品为主。图表19：理财产品收益及加权平均收益率走势资料来源：中国理财网，图表20：2022 年以来银行理财产品破净比例显著提升资料来源：，格局重塑：理财子公司引领银行理财产品发展方向2018 年 12 月首批银行理财子公司获批筹建，2019 年是银行理财子公司的诞生元年，经历了三年的发展，目前全行业已有

16、29 家理财公司获批筹建，其中 25 家已经开始营业。这也标志着银行理财业务开启了新的发展篇章。理财子公司具备显著优势。首先从运作模式上来看，理财业务开始独立于银行的其他业务以公司制的模式运营，能够有效隔离理财业务与银行其他业务，避免表外风险向表内进行传导。理财公司具备资管全牌照优势，主要表现在几个方面：在可投资标的上，商业银行理财子公司管理办法明确规定“银行理财子公司理财产品不得直接投资于信贷资产，不得直接或间接投资于主要股东的信贷资产及其受（收）益权，不得直接或间接投资于主要股东发行的次级档资产支持证券，面向非机构投资者发行的理财产品不得直接或间接投资于不良资产受（收）益权”，这也就意味着

17、除此之外的标的，银行理财子公司均可涉足；渠道优势显著， 相对于非银行系金融机构，理财子公司依托银行，具有得天独厚的优势，除了母公司及自身渠道之外，理财公司也可以开拓其他销售渠道，使得客户基础极其广泛；取消销售起点门槛，无需强制面签等规定也让理财公司的展业空间和便利性大幅提升。银行理财市场格局发生变化。理财公司所具备的优势也使得业务发展甫一开始便进入快速发展轨道，迅速改变了理财市场的发展格局，目前已经呈现出以理财公司为主，银行机构为辅的局面。经营情况概览银行理财子头部格局初步形成。2021 年末，理财公司存续的理财产品余额达到 17.19 亿元，根据中国理财网发布的报告，大型银行理财子的规模最大

18、，达到 9.22 亿元，占比达到 53.64%，其次是股份制银行理财子公司，规模达到 6.21 亿元，占比 36.13%，股份制银行理财子公司中仅招银理财与兴银理财的规模就达到了 4.57 亿元。招银理财、建信理财、工银理财、农银理财、兴银理财、中银理财、交银理财、光大理财、中邮理财、华夏理财等 10 家理财公司的存续余额达到了 15.4 亿元，占全行业理财产品余额的 53.1%，头部格局已经形成。招银理财盈利能力居首。理财子公司的设立也得以让我们从上市银行年报中一窥银行理财业务的盈利情况。招银理财和兴银理财分别占据盈利排名第一和第二的位置，凸显了两家银行在财富管理业务上的变现能力，而且，招银

19、理财从规模和盈利都占据了行业第一的位置。从 ROE 表现看，理财公司之间的 ROE 表现差异较大，杭银理财、兴银理财、招银理财的 ROE 都超过了 35%，显著高于其母行的 ROE表现，这也反映出资产管理业务表现优异对于银行整体 ROE 提升是大有裨益的。银行对理财子公司普遍重视。从战略定位与举措的角度来看，各家银行对银行理财子公司发展的重视程度是不言而喻的。以招银理财为例，提出坚持“轻型银行”战略方向和“一体两翼”战略定位，那么作为“受人之托、代客理财”的招银理财本身就属于轻资产的业务运作模式，并且作为产品创设端，招银理财是的重要产品创设主体，且管理资产规模巨大，因此无论从的整体发展战略还是

20、自身发展模式，招银理财在未来发展的战略中将必然处于一个重要的位置上。从组织架构设计上，银行理财子公司的组织架构设计一般与公募基金的组织架构类似，区别较大的地方在于：（1）投研方面，目前理财公司的投研团队还是以固定收益团队为主，而大型公募基金公司则相对均衡，权益类、固收类、衍生品、量化等团队配备较为齐全，理财公司在固定收益以外的部署还相对偏薄弱；（2）销售体系方面，公募基金由于缺乏自身的销售渠道，往往有一个较大的销售团队，而理财公司由于背靠母行，销售体系本就比较强大，因此其销售团队往往以产品运营为主。图表21：理财子公司 2021 年末理财产品存续余额（万亿）公司年报，图表22：理财子公司净利润

21、：招银理财市场领先（亿元）公司年报图表23：理财公司与其母行ROE 表现对比公司年报，图表24：部分理财公司战略与举措理财公司发展战略特色举措兴银理财兴银理财充分发挥集团“绿色银行、财富银行、投资银行”的核心枢纽作用，聚焦核心主业提升专业能力， 重点布局固收+、混合及权益性产品，加大含权益类产品创新力度，加快推进产品转型。通过同业朋友圈，引入量化对冲、可转债策略提升产品竞争力；加速布局 ESG产品；通过“财富云”向 65 家国有银行、股份制银行、区域性商业银行及农村金融机构等的零售客户销售理财。招银理财充分发挥在渠道、风控、科技、品牌等方面的资源优势，以固定收益类投资为重点，以权益类、另类资产

22、投资为辅助，逐步建立起全能型的资管业务经营模式，为客户提供跨市场、多品类的理财产品组合及资管服务选择，满足客户多样化资产管理需求。引入摩根资产管理作为招银理财战略投资者，强化在资产管理产品设计、风险管理、投资研究、金融科技等方面的实力。中银理财打造“八大金融”相关主题产品体系，支持科技、绿色、普惠等领域高质量发展。积极参与内地与香港债券市场互联互通合作，推出一系列“跨境理财通”、债券“南向通”主题产品中邮理财将中邮理财定位为推动邮储银行零售转型升级的重要抓手一是搭建投研体系，深化投研一体化决策机制，着力打造理财公司的核心竞争力；二是推动大类资产配置，做好固收资产打底的同时，积极把握权益市场投资

23、机会；三是完善产品谱系，产品结构进一步优化，推出惠农、绿色金融等服务国家重大战略的主题产品。杭银理财持续丰富产品及渠道体系，不断推进投研、风控、科技三项核心能力建设产品与渠道方面以固定收益类、混合类产品为载体；投研方面，组建研究部，初步建立大类资产配置体系和行业研究体系，实现研究成果向投资策略的正向输出华夏理财秉承“打造优质理财工厂”的经营理念，快速推进产品创设，并积极践行“商行+投行”战略构建了华夏理财 ESG 全融合体系。一是产品输出方面，华夏理财开发了 ESG 主动/被动投资策略。交银理财作为全集团财富管理产品核心供应商、大资管业务创新发展的综合平台，交银理财勇于承担积极推动全集团财富管

24、理能力和跨境跨业跨线服务能力提升。农银理财围绕集团整体“一体两翼”（以客户建设为主体，坚定不移推进“大财富管理”和数字化转型）的发展战略，在强化“大财富管理”和数字化转型支撑，发展“大财富管理”中发挥重要作用。在产品体系上持续丰富“6+N”框架，强化现金管理、固定收益、混合、权益、商品外汇衍生、另类投资等六类基础产品的支撑作用， 做优乡村振兴惠农产品、FOF 产品等特色产品。公司年报，图表25：招银理财组织架构公司官网图表26：博时基金组织架构公司官网，产品发行及存续情况根据各大理财公司的 2021 年理财业务情况报告，我们对不同类型银行旗下的理财公司产品发行及存续情况进行了分析，我们选取的样

25、本公司情况如下表所示：图表27：样本理财公司类型理财公司国有行工银理财建信理财中银理财农银理财交银理财中邮理财股份行光大理财招银理财信银理财华夏理财兴银理财城商行南银理财宁银理财杭银理财苏银理财各银行理财公司官网，理财募集方式及特征公募是理财产品的主要募集方式。按照募集方式来统计，国有行、股份行以及城商行的公募产品募集资金的占比均在 98%左右。从单只理财产品的规模来看，公募理财产品上，股份行的单只理财产品募集资金最高，达到了 134.5 亿元；私募产品上，国有行的单只理财产品募集资金最高，相较来看，城商行无论是公募理财产品还是私募理财产品方面都处于相对劣势。图表28：2021 年理财产品募集

26、方式及发行金额（亿元）类型产品类别数量占比金额占比单只平均国有行按募集方式公募产品234474.39%182,392.0597.78%77.8私募产品80725.61%4,138.062.22%5.1股份行按募集方式公募产品129166.04%173,645.2998.49%134.5私募产品66433.96%2,653.921.51%4.0城商行按募集方式公募产品72463.84%26,389.3198.58%36.4私募产品41036.16%379.411.42%0.9各银行理财公司官网，理财产品投资性质及特征固收类产品是银行理财产品的主要品种。2021 年样本理财公司按照投资性质发行的理

27、财产品中，按照不同类型的商业银行来看，固定收益类是占比最高的理财产品类型，混合类的占比次之，权益类、商品及金融衍生品类占比最低。根据统计的情况，城商行在理财产品发行方面最趋于保守，固定收益类的理财产品占比最高，达到了 99.32%。债券仍是银行理财产品的第一大投资标的。理财产品穿透后的投资标的主要包括现金及银行存款、拆放同业及债券买入返售、同业存单、债券、非标准化债权类资产、同业存单、权益类资产、商品及金融衍生品、公募基金、代客境外理财投资（QDII）等类型，由于各家理财公司在相关信息披露上口径存在不一致，我们选取了工银理财、建信理财、招银理财、宁银理财等四家理财公司作以比较与说明。从披露的情

28、况来看，招银理财与宁银理财在权益类产品的配置上占比相对较高。图表29：2021 年样本理财公司按投资性质发行的理财产品（亿元）分类国有行股份行城商行金额占比金额占比金额占比固定收益类180,829.8796.94%173372.4898.34%26,585.6999.32%权益类22.110.01%81.880.04%35.330.13%商品及金融衍生品类-0.00%1.700.00%-0.00%混合类5,678.143.04%2843.151.61%147.700.55%合计186,530.12100.00%176299.20100.00%26,768.72100.00%公司官网，图表30：

29、部分理财公司理财产品穿透后投资标的情况（亿元）类型工银理财建信理财招银理财宁银理财金额占比金额占比金额占比金额占比现金及银行存款3,353.1415.94%4,789.0220.91%4,305.2913.78%224.947.33%拆放同业及债券买入返售365.451.74%843.733.68%837.442.68%-0.00%同业存单-0.00%3,079.9513.44%3,154.1210.10%-0.00%债券、非标准化债权类资产15,083.2971.71%13,550.9259.15%20,263.9064.88%2,667.2386.90%权益类资产119.890.57%15

30、0.810.66%1,293.684.14%176.525.75%商品及金融衍生品-0.00%-0.150.00%33.510.11%0.560.02%公募基金2,111.7610.04%492.962.15%1,260.724.04%-0.00%代客境外理财投资 QDII-0.00%0.670.00%83.870.27%-0.00%合计21,033.53100.00%22,907.91100%31,232.53100.00%3,069.25100.00%各银行理财公司官网，工银理财将同业存单纳入债券及非标准化债权类资产进行统计理财公司产品期限结构产品期限方面，2021 年新发理财子公司理财产

31、品以 1-3 年的产品占比最高，占比 41%，其次为 3 年及以上产品，占比 29%，1 年期及以下的产品占比不足 20%。图表31： 2021 年理财公司发行理财产品的期限结构，产品设计策略图表32：招银理财产品谱系目前根据各家理财公司公开销售的理财产品，在设计产品时主要以投资标的为标准进行产品设计，以招银理财为例，其产品体系按照现金管理类、固收类、股票类混合类、另类产品及其他分成五大类，涵盖货币、固收、固收+、结构化、混合、权益，覆盖全部的风险偏好等级。建信理财在投资标的的维度与招银理财思路类似，将其产品按照大类划分为固定收益类、混合类、权益及衍生品类以及定制类。产品系列产品类型产品特点招

32、赢系列现金管理型投资于银行间市场和交易所市场的各类货币市场工具，具有流动性好、风险低、收益稳的特点。招睿系列固收型投资于标准化或非标准化的各类固定收益资产的比例不低于 80%，产品的风险收益特征与固收资产一致，具有风险较低、投资策略稳、投资体验佳的特点。招卓系列股票型投资于二级市场股票资产的比例不低于 80%，产品的风险收益特征与股票资产一致，具有风险较高、策略多元、收益进攻性强的特点。招智系列混合型投资于多种大类资产、且任一资产的投资比例均未达到80%，具有策略风格均衡、风险调整收益高、适合长期配置的特点。招越系列另类及其他产品主要投资于商品及金融衍生品、不动产、一级市场股权或对冲策略等，资

33、产类别多元丰富，跨越主流市场风险，为客户提供额外的收益增强。公司官网，图表33：建信理财产品谱系公司官网，理财子公司：个人养老制度落地带来巨大想象空间个人养老制度给理财子公司带来巨大发展空间。2022 年 4 月 20 日，国务院办公厅发布关于推动个人养老金发展的意见，文件从总体要求，参加范围，制度模式，缴费水平，税收政策，个人养老金投资，领取，信息平台，运营监管和组织领导对养老第三支柱建立了制度框架。其中关于投资范围明确规定个人养老金可投资“符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值的满足不同投资者偏好的金融产品”。在此之前，银保监会于

34、2022 年 2 月，发布了关于扩大养老理财产品试点范围的通知，提高单家养老理财产品募集资金规模上限，并新增加 6 家理财公司，将“四地四机构”，扩大至“十地十机构”。从试点机构目前推出的养老产品的投资性质来看还是以固定收益类的产品为主，业绩比较基准具有一定的吸引力。根据美国个人养老金的发展经验，在起步阶段的很长时间内，个人养老金在配置上倾向于固定收益类的产品，固收类银行理财产品作为关于推动个人养老金发展的意见中投资范围中的金融产品有望借助个人养老金的东风进一步受益。图表34：养老理财产品试点机构银行理财子募集资金上限（亿元）工银理财500建信理财500光大理财500招银理财500交银理财10

35、0中银理财100农银理财100中邮理财100兴银理财100银保监会官网，图表35：部分养老理财产品一览序号产品名称期限类型业绩比较基准下限发行机构投资性质1招银理财招睿颐养睿远稳健五年封闭4号固定收益类养老理财产品3年以上5.8招银理财有限责任公司固定收益类2颐享阳光养老理财产品橙2027第4期3年以上5.8光大理财有限责任公司混合类3建信理财安享固收类封闭式养老理财产品2022年第四期3年以上5.8建信理财有限责任公司固定收益类4贝莱德建信理财贝安心2032养老理财产品1期（封闭式）3年以上5贝莱德建信理财有限责任公司混合类5颐享阳光养老理财产品橙2027第3期3年以上5.8光大理财有限责任

36、公司混合类6建信理财安享固收类封闭式养老理财产品2022年第7期3年以上5.8建信理财有限责任公司固定收益类7招银理财招睿颐养睿远稳健五年封闭3号固定收益类养老理财产品3年以上5.8招银理财有限责任公司固定收益类8颐享阳光养老理财产品橙2027第2期3年以上5.8光大理财有限责任公司混合类9建信理财安享固收类封闭式养老理财产品2022年第2期3年以上5.8建信理财有限责任公司固定收益类10工银理财颐享安泰固定收益类封闭净值型养老理财产品（21GS5688）3年以上5工银理财有限责任公司固定收益类11建信理财安享固收类封闭式养老理财产品2022年第5期3年以上5.8建信理财有限责任公司固定收益类12工银理财颐享安泰固定收益类封闭净值型养老理财产品（22GS5699）3年以上5.8工银理财有限责任公司固定收益类13工银理财颐享安泰固定收益类封闭净值型养老理财产品（22GS5188）3年以上5.8工银理财有限责任公司固定收益类14颐享阳光养老理财产品橙20283年以上5.8光大理财有限责任公司混合类15建信理财安享固收类封闭式养老理财产品2022年第1期3年以上5.8建信理财有限责任公