旅游及景区行业报告：市场规模增速显著

1、行业专题报告 证券研究报告内容目录1. 全文逻辑及核心问题 . 32. 市场从“0-1”步入“1-n”，文旅成为重点应用场景 . 52.1. 国内全种类数字藏品市场维持快速发展. 52.2. 文旅类数字藏品成为重点，景区参与热情高涨. 73. 政策层面基调是“稳中求进” .103.1. 市场维稳是基础，应用推广是核心.103.2. 宣传推广端严厉打击不规范平台，维护市场健康环境.114. 产业端百花齐放，产业链逐渐完善，生态逐渐丰富.125. 核心问题解答与总结 .185.1. 监管的加强对于数字藏品行业的发展将起到积极促进作用.185.2. “以虚促实”符合我国国情，该方向下国内数字藏品行业

2、前景广阔 .196. 风险提示 .20图表目录图 1. 本文将通过数据端、政策动向端以及产业端三个角度分析数字藏品上半年发展状况 . 3图 2. 1 月至 4 月国内数字藏品平台数量增长明显. 5图 3. 全平台数字藏品发行额统计（万元） . 6图 4. 全平台数字藏品发行额七日滚动平均值（万元）. 7图 5. 发行文旅数字藏品景区个数（个） . 8图 6. 文旅数字藏品发行额统计（万元） . 9图 7. 文旅数字藏品发行额七日滚动平均值（万元） . 9图 8. 新华社发行“虎年数字贺岁书画”.13图 9. 人民日报发行“新中国第一个劳动节头版” .13图 10. 文旅数字藏品合作示意图 .1

3、6表 1. 1 月至 4 月每月参与发行数字藏品天数排名前五平台统计. 6表 2. 两会期间区块链、元宇宙、数字藏品方面资讯整理.10表 3. 各地文交所参与数字藏品相关业务及动态 .14谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2行业专题报告 证券研究报告1. 全文逻辑及核心问题图 1. 本文将通过数据端、政策动向端以及产业端三个角度分析数字藏品上半年发展状况数据来源：财通证券研究所重要声明及财通证券股票和行业评级标准3行业专题报告 证券研究报告自去年各互联网巨头旗下的数字藏品平台，例如支付宝的鲸探与腾讯的幻核，进行大规模发行数字藏品以来，我们认为国内数字藏品市场已完成了从 0 到 1

4、 的过程。今年一月至四月，国内数字藏品平台数量增长迅速，平台方的背景不再局限于原有的互联网巨头，例如阿里、腾讯、网易、京东等，我们观察到数字藏品平台正在摆脱去年互联网大厂试验“项目组”的概念，已经形成一个单独的、且上下游逐渐明确的产业。国内数字藏品平台正处于由 1 到 n 的过程，各个平台正在探索差异化发展策略。一个高速发展的新兴市场必将带来其对于监管的需求，因此今年上半年数字藏品相关的政策与法规也正在完善，其中包含加强数字藏品“以虚促实”应用的两会呼声，也包含进一步加强数字藏品行业监管的三协会声明。我们认为上半年政策风向端的导向始终是将数字藏品作为数字经济发展的抓手之一，用以推动国家总体经济

5、的发展，相关行业规范的加强也是针对整个数字藏品市场快速发展带来的部分乱象进行整顿和纠正，这将有利于市场的高质量、有序发展。在明确数字藏品“以虚促实”的根本作用后，上半年我们观察到诸多“国家队”成员、文旅景区、多地文交所纷纷布局数字藏品，同时也观察到许多传统实体产业，例如汽车、智能平板、白酒、食品、美妆等，也正在积极拥抱数字藏品，将数字藏品作为营销的一个新手段，并获得可观的效果。从以上产业端动向我们归纳得出国内数字藏品将弱化金融属性，强调赋能实业属性，走一条区别于海外数字藏品模式的发展道路。综上，我们得出如下需要解决的核心问题，并将在本文中进行回答：1） 政策端，上半年除利好行业的声音外，也包含

6、了较多被投资者认为是行业“负面”消息的加强监管的声明，这些加强监管的消息、措施是否会按下国内数字藏品行业发展的暂停键。2）落实到数字藏品的根本属性上，当国内选择与海外数字藏品差异化较大的道路，国内数字藏品行业的发展是否能复刻海外数字藏品在去年下半年的高速发展阶段；国内数字藏品的发展空间是否会因为数字藏品强调实业赋能属性、弱化金融属性而受限。谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准4行业专题报告 证券研究报告2. 市场从“0-1”步入“1-n”，文旅成为重点应用场景2.1.国内全种类数字藏品市场维持快速发展今年以来，国内数字藏品市场总体维持相对快速的增长。从数字藏品每月活跃平台的数量上可

7、以看出，自 1 月以来，每月活跃的平台数量始终维持增长，3 月参与发行数字藏品的平台数首次突破 100 个，月活跃平台数增速同样在 3 月达到今年以来峰值，为 75.5%；4 月由于数字藏品行业相关监管的加强，月活跃平台数增速有所放缓，但参与发行数字藏品的平台数依然维持增长趋势，且由于 3 月的高基数带动，4 月有超过 200 个不同平台参与数字藏品的发行。国内数字藏品平台已突破“0-1”阶段，现阶段平台背后的发起方不再局限于互联网大厂，例如阿里、腾讯、网易、京东、小红书等，我们已观察到例如武夷山、西安城墙、迅雷、芒果 tv、视觉中国等推出数字藏品平台，国内市场正在快速步入平台间主打差异化的“

8、1-n”阶段。图 2. 1 月至 4 月国内数字藏品平台数量增长明显数字藏品平台个数（个）增长率（%）2502001501005080%70%60%50%40%30%20%10%0%75.5%38.2%33.9%01月2月3月4月数据来源：鲸探、幻核等 APP，财通证券研究所平台发行数字藏品活跃度层面，今年以来平台每月发行数字藏品天数逐渐增加，即平台发行数字藏品活跃度逐步提升。从每月发行数字藏品天数排名前五的数字藏品平台统计可以观察得到，1 月排名前五的平台平均每个月发行 16 天数字藏品 ，而 4 月排名前五的平台平均每个月发行 22.6 天，4 月较 1 月提升 41.25%；同时 1 月

9、仅有阿里拍卖一个平台发行新品天数超过 20 天，而 4 月已有四个平台谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准5行业专题报告 证券研究报告发行新品天数超过 20 天。表 1. 1 月至 4 月每月参与发行数字藏品天数排名前五平台统计序号1月阿里拍卖2月阿里拍卖3月阿里拍卖4月1234531天17天13天10天9天28天19天17天15天8天31天30天21天19天14天阿里拍卖河洛30天26天22天21天14天鲸探千寻数藏Hi元宇宙鲸探Hi元宇宙千寻数藏秦储云闪付加密空间Bigverse秦储Hi元宇宙Rspace空洞数藏Rspace备注：统计标准为由平台方当天系统地发行某系列数字藏品即

10、认定为该平台当日发行数字藏品，若平台/个人零散上架若干份数字藏品不认定为平台当日参与发行数字藏品。数据来源：鲸探、阿里拍卖、幻核等官方平台及 APP，财通证券研究所平台数量与发行热情的双增推动国内数字藏品总发行额今年以来总体维持增长趋势。今年 1 月，市场单月总发行额突破 4500 万元，2 月单月总发行额突破6000 万元，3 月单月总发行额突破 2 亿元大关，4 月单月总发行额约为 3 亿元。图 3. 全平台数字藏品发行额统计（万元）2,5002,0001,5001,00050001/2 1/9 1/16 1/23 1/30 2/6 2/13 2/20 2/27 3/6 3/13 3/20

11、 3/27 4/3 4/10 4/17 4/24 5/1数据来源：阿里、鲸探等数字藏品官方平台，财通证券研究所从市场每日总发行额数据图可以得出，国内 1 至 4 月市场发行新品的一大特征为各平台工作日发行热情普遍较节假日（包含双休日）更高，因此我们使用市场总发行额的七日滚动平均值用以衡量市场每日发行额水平。1 月初总发行额七日滚动平均值普遍维持在 100 万元水平，而发展至四月下旬，该指标已普遍突破 1000 万元水平，4 月 30 日，市场总发行额七日滚动平均值为 1330 万元。谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准6行业专题报告 证券研究报告国内数字藏品市场仅用四个月时间将每日

12、发行额水平提升了近 10 倍。图 4. 全平台数字藏品发行额七日滚动平均值（万元）1,4001,2001,00080060040020001/8 1/15 1/22 1/29 2/5 2/12 2/19 2/26 3/5 3/12 3/19 3/26 4/2 4/9 4/16 4/23 4/30数据来源：阿里、鲸探等数字藏品官方平台，财通证券研究所2.2. 文旅类数字藏品成为重点，景区参与热情高涨在数字藏品行业深度报告从山水画卷到数字世界：景区运营第二空间打开，景区 IP 价值重估启动我们已经论述，在疫情使景区传统业务收入承压的背景下，发展数字藏品将成为景区拓展收入来源、挖掘景区 IP 数字化

13、价值的一个重要途径。今年三月以来国内疫情反复，景区原有业务收入再次大规模承压，同时随着国内数字藏品行业已度过“0-1”阶段，并已印证自身模式可行性后，我们观察到更多的景区选择布局数字藏品行业，我们认为文旅类数字藏品将成为行业发展的一个重点子类。例如曲江文旅自去年 11 月旗下子公司西安城墙首度发行数字藏品后，曲江文旅在数字藏品方面的业务开展迅速，西安城墙于 4 月 29 日宣布与腾讯云合作开展“长安 iN”文旅数字平台项目；黄山 3 月在鲸探发行了 40 万元的数字藏品，并已规划年内更多数字藏品的发行；武夷山打造基于海峡链的“链尙武夷”数字藏品平台；华山等景区 4 月在阿里拍卖发行官方授权数字

14、藏品等。参与数字藏品发行的景区数量上可以看出，1 月上旬平均每天只有 2-3 个景区谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准7行业专题报告 证券研究报告参与数字藏品发行，4 月下旬平均每天已有突破 20 个景区参与数字藏品发行，疫情的反复加快了景区参与数字藏品业务的速度。图 5. 发行文旅数字藏品景区个数（个）353025201510501/2 1/9 1/16 1/23 1/30 2/6 2/13 2/20 2/27 3/6 3/13 3/20 3/27 4/3 4/10 4/17 4/24数据来源：阿里、鲸探等数字藏品官方平台，财通证券研究所从文旅数字藏品发行额维度上看，我们认为文

15、旅数字藏品同样处于高速的增长阶段。今年 1 月与 2 月，文旅数字藏品单月发行额突破 1500 万元， 3 月文旅数字藏品单月发行额突破 6000 万元，4 月文旅数字藏品单月发行额约为 8000 万元。文旅数字藏品发行额七日滚动平均值层面，1 月上旬该指标维持在每日 10万元至 20 万元水平，四月下旬已普遍维持在每日 300 万元水平。文旅数字藏品市场仅用四个月时间将每日发行额水平提升了近 30 倍，该增速较上文市场总发行额四个月 10 倍的增速更为显著，我们认为文旅景区藏品将是数字藏品不同分类中发展潜力较大的一个分类。谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准8行业专题报告 证券研

16、究报告图 6. 文旅数字藏品发行额统计（万元）1,00090080070060050040030020010001/2 1/9 1/16 1/23 1/30 2/6 2/13 2/20 2/27 3/6 3/13 3/20 3/27 4/3 4/10 4/17 4/24数据来源：阿里、鲸探等数字藏品官方平台，财通证券研究所图 7. 文旅数字藏品发行额七日滚动平均值（万元）4504003503002502001501005001/8 1/15 1/22 1/29 2/5 2/12 2/19 2/26 3/5 3/12 3/19 3/26 4/2 4/9 4/16 4/23 4/30数据来源：阿里

17、、鲸探等数字藏品官方平台，财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准9行业专题报告 证券研究报告3. 政策层面基调是“稳中求进”3.1.市场维稳是基础，应用推广是核心今年上半年政策层面主要可以归纳为对于行业内不规范的平台监管加强，坚持发挥数字藏品“以虚促实”的生产力属性。两会期间共提出 14 个关于元宇宙、区块链与数字藏品的提案，其中提案方向为加强监管的共有 7 个，占比 50%，其 余 50%提案方向为加强推广元宇宙概念与区块链技术的应用；中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国证券业协会发布关于防范 NFT 相关金融风险的倡议，要求坚持守正创新，赋能实体经济，坚守行为底

18、线，防范金融风险；国家文物局围绕文博机构的公益属性、数据安全、消费者权益等问题对数字藏品作出了 4 点重要要求，包括文博单位不应直接将文物原始数据作为限量商品发售；文博单位应积极推进文物信息资源开放共享；在文物信息资源开发利用中，文博单位要坚持公益属性；牢牢把握正确的意识形态导向，和确保文物信息安全。表 2. 两会期间区块链、元宇宙、数字藏品方面资讯整理提出人领域提案方向全国政协委员万捷元宇宙元宇宙元宇宙元宇宙元宇宙元宇宙元宇宙元宇宙元宇宙区块链区块链区块链区块链区块链加强监管人大代表马化腾加强监管全国政协委员谈剑锋中国民主促进会中央委员会中国民主同盟中央委员会全国政协委员张英加强监管加强监管

19、加强监管加强监管全国人大代表孔发龙全国政协委员巩富文全国政协委员刘伟加强监管推动应用推动应用（数字经济体方面）推动应用（社保人社方面）推动应用（数据交易估值）推动应用（港航业）推动应用（电池产业）推动应用（法律服务）全国政协委员孙洁全国政协委员张懿宸全国人大代表徐珏慧全国政协委员曾毓群全国政协委员张金英数据来源：公开资讯整理，财通证券研究所同时更多地方政府在政府报告以及发展规划中加入区块链技术、元宇宙概念，旨在推动数字经济的迭代升级：杭州市第十三次党代会报告指出，要巩固传统优势产业，持续壮大数字视觉、区块链、云计算、大数据、电子商务等产业，始终保持行业领跑地位，谨请参阅尾页重要声明及财通证券股

20、票和行业评级标准10行业专题报告 证券研究报告抓紧布局量子科技、深海空天、元宇宙等未来产业，大力抢占新赛道竞争主动权。2022 年 1 月福田区八届人大第二次会议，“元宇宙”首次被写入政府报告，要求推动区块链等未来产业的技术转化成果加速落地，多领域拓展元宇宙等技术应用场景。2022 年 2 月 8 日，无锡高新区宣布成立元宇宙招商中心，同时南昌将建设元宇宙试验区，培育元宇宙内容产品。关于以上最新政策的解读，我们认为国内数字藏品未来会做大做强生产力属性，不会发挥金融属性。目前国家链等基础设施建设进度正常，原有参与方尤其是“国家队”参与方仍在推进各自各条线数字藏品业务。数字藏品未来的方向是赋能实体

21、经济、赋能原有产业。目前国内 200 多家平台，有一部分试图打“擦边球”的劣质平台将被整治，国内平台竞争局面将有可能摆脱百团大战的局面进入一定程度上寡头局面。而依靠数字藏品进行文化弘扬、文化传播、业务赋能的企业，面对的政策环境没有发生方向性变化。3.2. 宣传推广端严厉打击不规范平台，维护市场健康环境在宣传推广端，微信根据国家相关法规，为防范虚拟货币交易炒作风险，微信公众平台于三月底对涉嫌炒作、二次售卖数字藏品的不规范公众号及小程序进行规范化整治，措施包括对相应公众号与小程序进行封停处理。对于此次整治我们认为宣传推广端严厉打击、整治的只是不规范的数字藏品平台，对于强调文化弘扬、业务赋能的企业与

22、平台本质上并没有产生负面影响，相反其业内竞争环境由于不规范平台业务的受限与整治反而迎来优化。此后人民网等“国家队”、汽车等产业的布局也印证了我们的观点，例如雅阁与五菱宏光新能源系列车型均选择了数字藏品进行品牌宣传与推广，由此证明受此次整治打击的只局限于不规范的数字藏品平台，数字藏品自身的宣传与推广并未受限。谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准11行业专题报告 证券研究报告4. 产业端百花齐放，产业链逐渐完善，生态逐渐丰富上半年 BSN-DDC 与海峡链等区块链落地开放，表明数字藏品底层技术区块链端的布局正在拓展。BSN-DDC 为数字藏品技术在我国的落地提供基础设施能力支撑：由国家

23、信息中心、中国移动、中国银联和北京红枣科技共同发起建设的区块链服务网络（BSN）为探索中国数字藏品技术的合规发展路径，在现有的 BSN 公网之上共同发起搭建了 BSN-DDC 基础网络，为分布式数字凭证业务需求方提供安全可信、价格低廉的区块链环境，用于分布式数字凭证的生成和管理。海峡链作为全国首个促进两岸经贸融合发展的区块链技术平台上线运营：海峡链是全国首创为加强、推进、服务海峡两岸乃至全球经贸文化交流，促进经济产业数字化融合发展的区块链底层基础设施，是立足海峡、辐射全国、面向全球、链接未来的可信数字基础设施平台。海峡链为构建两岸信息交流和科技创新平台，打造全球数字化市场提供新型的社会信任机制

24、和无限广阔的发展空间。我们认为底层区块链的丰富性将得到不断拓展，将会有更多与海峡链类似、用于促进实体经济的区块链出现。“国家队”于 1 月入局，提升市场信心。中央广播电视台、人民网、新华社等“国家队”于 1 月春节前纷纷入局，数字藏品市场收到较多关注。其中中央广播电视台分别于腾讯音乐、今天推出“十二生肖冰雪运动员”与“虎娃”3D 数字藏品；人民网在 1 月于灵境人民艺术馆平台上推出数字虎帖数字藏品；人民日报于 5 月首个数字藏品之新中国第一个劳动节头版；新华社于去年 12 月发行“新闻数字藏品”，并于今年 2 月再次推出“虎年数字贺岁书画”；工业和信息化部工业文化发展中心发布关于征集首批工业文

25、化数字藏品的通知，将筹建工业元宇宙服务平台，并拟于 2022 年推出首批工业文化数字藏品。我们认为“国家队”在数字藏品的布局显示出国内数字藏品行业正在稳步推进，同时“国家队”的参与有助于提升其他产业对于数字藏品行业的信心，逐步开展与数字藏品结合的业务。谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准12行业专题报告 证券研究报告图 8. 新华社发行“虎年数字贺岁书画”图 9. 人民日报发行“新中国第一个劳动节头版”数据来源：新华网，财通证券研究所数据来源：网易新闻，财通证券研究所文交所开设相关业务，承担市场发展和政策规范引导的桥梁作用。各地文交所逐步宣布开展区块链与数字藏品方面的尝试与业务，我

26、们认为该业务的开展有利于保障区块链的流通性及数字藏品的确权，为数字资产的估值打下坚实基础；同时文交所发起的“数字文化产业联盟”也将有助于维护市场的稳定。数字藏品的确权步骤以及目前实现的所有权转移都需要通过文交所实现，即文交所持有的牌照可以赋予文交所为一部分具有价值共识的数字藏品进行确权、估值、转移的功能。同时四月底由江苏文化产权交易所、山东文化产权交易所、贵州文化产权交易所、甘肃文化产权交易中心和西安文化产权交易中心联合发起的 “数字文化产业联盟”签约仪式在线举行，标志全国首个由文交所联合发起的数字文化产业联盟正式成立。会议发布了数字文化产业联盟公约，以其在数字经济快速发展的背景下，起到了市场

27、发展和政策规范引导的桥梁作用。谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准13行业专题报告 证券研究报告表 3. 各地文交所参与数字藏品相关业务及动态文交所名称上海文交所成立时间 股东构成数字交易业务及动态2009.8上海联合产权交易所 2021 年 12 月 22 日，新华网股份有限公司与上海文（40%）、上海精文投 交所签署协议，联合行业领导机构，发起构建国家级资、上海报业数字文创规范治理生态矩阵，打造具有行业领导力和规范性的国家级版权交易保护联盟链及国家级数字文创要素市场价值管理平台。深圳文交所2010.4深圳广播电影电视集 2018年 9月 15日，深圳文交所与国家信息中心信息团（

28、80%）、深圳报业 化和产业发展部联合成立数字创意创新发展中心，并等与大数据系统计算技术国家工程实验室联合成立深圳文交所区块链应用中心，推出出区块链数字平台“文版通”，实现文化产业链各环节融合发展；2019 年 10 月 27 日，深圳文交所数字版权资产托管运营平台正式启动；2020 年 12 月 18 日，深圳文交所文化数据资产交易业务正式启动；2022年 3月 10日，深圳文交所公告无任何涉及 NFT、NFR及相关数字藏品交易的计划。安徽文交所2010.4安徽文化投资（70%）、 2021 年 10 月 16 日，安徽文交所打造的长三角一体安徽公共资源交易集 化版权服务平台“在线版权登记及

29、存证系统”团正式亮相，通过区块链版权登记及存证、NFC数字版权商品等方式实现版权资产数字化；11月 25日，安徽文交所与安徽省版权交易中心联合研发的版权登记服务系统“安徽版权在线”正式上线，通过区块链技术为数字版权提供登记、确权、颁证等电子一体化流程服务；2022年 1月 21日，安徽文交所与省博物院合作，发布首个区块链数字藏品“虎钮玉押”；2 月 11 日，安徽文交所入选国家区块链创新应用试点名单。成都文交所2010.6博瑞传播（45%）、中 2021 年 12 月 23 日，由成都传媒集团等主办、成都国数字图书馆、成都 文化产权交易所有限公司等承办的“全国首家数字传媒文化、西南联合 文化产

30、权交易平台启动暨成都文化产权交易所数字产权交易所等经济战略合作签约仪式”举行；12月 27日，博瑞传播公告成都文交所目前仍处亏损状态，数字藏品交易业务处于启动阶段，暂未提交相关业务的审批申请，亦未取得上述业务审批通过。郑州文交所华中文交所2010.112010.12元象文化（67%）、河 2018 年 10 月 12 日，郑州文交所与中证数登网络科南经济技术协作集团 技有限公司达成战略合作，推动区块链技术与传统文等物结合，旨在形成一套可实现中国文物“数字化、可溯源、可防伪、可授权”的完整解决方案。湖北联交（40%）、湖 2019年 10月，华中文交所设立省级文化金融服务中北国有文化资产监督 心

31、，搭建金融文化产品交易平台，支持文旅产业数字办（30%）、湖北长江 化转型；广电传媒等2020年 12月 8日，华中文交所与图易（武汉）信息技术有限公司签署协议，打造“长江数字版权交易平台”，实现图片版权的线上实时登记与交易。谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准14行业专题报告 证券研究报告中国文交所2011.7-2020年 4月 29日，中国文交所与深圳市摩链科技有限公司签署合作协议，中艺集团强力注资摩链科技，使其升级成为深圳市摩链大通科技有限公司，合力攻克区块链跨链技术最新难题，打造文化区块链的行业标杆。华夏文交所杭州文交所2011.72011.8天巳博物文化（44%）、 20

32、17 年 3 月 9 日，华夏文交所与江苏华信区块链产天巳国际贸易、天佑 业研究院、金宝融集团达成战略合作意向，率先试水富达投资等基于区块链技术的数字资产交易业务，推动区块链技术、实体资产、交易平台的深度结合。华媒控股（40%）、杭 2022年 2月 22日，杭州文交所被吸纳为中国移动通州文化投资、杭州金 信联合会元宇宙产业委员会正式委员，共同构建元宇融投资、西泠印社等 宙产业生态体系；3 月 14 日，杭州文交所与浙江城报合作发布浙江首份报刊类数字藏品；3 月 25 日，杭州文交所打造的“越窑青瓷百朵向阳花开”数字藏品登陆数字交易平台发售，该藏品与“唯一艺术”平台进行合作。浙江文交所江苏文交

33、所2011.82011.9新远文化（51%）、三 2021年 9月 29日，浙江文交所与阜博集团附属公司尚实业、文源投资、 签约合作，共同打造领先的数字版权保护交易平台；启天控股等2022 年 1 月 4 日，浙江文交所与浙文互联集团股份有限公司召开 NFT 业务战略合作会议，达成合作共识，打通 NFT交易社区与版权桥系统接口，共建 NFT艺术交易社区。江苏文化投资（52%）、 2020年 5月 25日，江苏省文交所与湖南搜云网络科爱涛文化、南京文化 技股份有限公司就中国文化数字版权云平台（江苏）投资等项目签署合作协议，以“大运河、大剧院、大平台”三大支柱为依托，基于区块链技术建设综合性文化产

34、权服务平台。甘肃文交所北京文交所2015.52015.6甘肃文化产业发展集 2020年 11月 2日，甘肃文交所与江苏文交所、中证团（50%）、读者出版、 数登、搜云科技联合推出影剧区块链公共服务平台，飞天出版等立足快速发展的网络分账剧、微剧，为影剧产业提供一站式服务。北京文化投资、北京 2021年 12月 9日，北京文交所与孚链艺统科技有限东方文化资产、中国 公司签署合作协议，携手打造“北文中心艺术品交易文化产业发展集集团 综合服务平台”，以艺术品高清扫描、区块链溯源存证和艺术品领域资源等为主要特点；2022年 1月 10日，三人行公司公告与北京文交所共同建立数字文化创意产品交易平台，聚焦数

35、字文化创意产品的在线交易。华人文交所青岛文交所2016.82016.8湖南华人控股、央广 2022年 3月 15日，华人文交所与金谷诺亚科技集团传媒等举办了元宇宙产业合作签约仪式暨数字商品全球发布会，并在未来致力于合作搭建数字商城、二级数字交易市场。青岛广电无线传媒、 2021 年 12 月 29 日，青岛文交所牵头筹建的“音乐青岛企融通汇等版权全产业链交易服务平台”及“数字音乐藏品运营平台”项目成功入选“国家区块链创新应用试点”。数据来源：各文交所官网，财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准15行业专题报告 证券研究报告疫情下景区布局数字藏品热情高涨，文旅数字藏品催生

36、出完整产业链。疫情下文旅景区传统收入承压，景区纷纷布局数字藏品，这一现象在上文文旅数字藏品数据展示中也得到印证。快速发展的文旅数字藏品逐渐催生出数字藏品完整产业链，我们认为文旅数字藏品行业的上游目前已明确为 IP 提供方，由于优质 IP 自带的稀缺性属性，现阶段强 IP 方的话语权相对更高。图 10. 文旅数字藏品合作示意图数据来源：财通证券研究所文旅景区作为实体经济的一部分，其与数字藏品的结合正在成为实体产业与数字藏品结合的一个典型案例，我们认为目前已有销售数据显示出数字藏品“以虚促实”在促进销售层面的巨大潜力。例如，两款黄山系列数字藏品，共计 16000 份数字藏品，于 2 秒内完成销售，

37、销售额共计达到 40 万元；曲江文旅发售的龙抬头系列 2-5 秒内销售完毕，大明宫官方发行的数字藏品同样“秒空”。文旅数字藏品展现出的促进销售的潜力目前也已吸引诸多其他产业与数字藏品结合，其中包括美妆、白酒、汽车等：美妆方面：幻核与故宫美妆进行合作，购买故宫美妆气垫即赠送故宫数字折谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准16行业专题报告 证券研究报告扇数字藏品。饮料行业：江小白推出数字藏品限定款 40 度酒，购买酒即加赠数字藏品。汽车领域：厂家陆续推出数字藏品作为自身产品推广的新形式，五菱汽车于4 月 25 日推出 Mini EV，Game Boy，Kiwi ME 等三款新车及其数字藏

38、品；广汽本田于 4 月 25 日推出全新雅阁数字藏品。小度推出数字藏品智能设备，带动产品预约数上涨：小度于 3 月正式推出其首款数字藏品智能设备，该设备不仅包含智能屏，每台产品还配备小度虎年特别款数字藏品，整体的售价为 899 元，限量发行 5000 件，有超过 10 万人在小度 APP 及小度官方商城渠道预约。从已有案例可以看出，数字藏品的稀缺性与品牌营销塑造的价值感十分契合，借助数字藏品的创新玩法，品牌可将有价值的艺术内容铸造为数字藏品，提升品牌价值和消费者好感。同时更多的实体产业已意识到数字藏品在拓宽客户群体、促进产品销售上的潜力，预计未来服饰、家电等行业也将逐步与数字藏品结合。谨请参阅

39、尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准17行业专题报告 证券研究报告5. 核心问题解答与总结5.1.监管的加强对于数字藏品行业的发展将起到积极促进作用关于第一个核心问题，即政策端，上半年除利好行业的声音外，也包含了较多被投资者认为是行业“负面”消息的加强监管的声明，这些加强监管的消息、措施是否会按下国内数字藏品行业发展的暂停键，我们认为所谓“负面”消息实则有助于数字藏品市场的健康发展，有助于市场的维稳。我们对于该问题的判断主要基于两个维度，首先，我们认为加强监管对于数字藏品行业并不是一个“负面”的消息，相反，是一个积极的信号。监管的加强有助于提升数字藏品行业发展前景的确定性，从而提升总体市场

40、对于数字藏品行业的信心，将带动更多产业与数字藏品相关产业展开合作，例如“国家队”与实体产业将在数字藏品产业中加大自身布局；此外，今年上半年市场交易额与平台数量表现出的高增速，其中不可避免地包含了一些劣质平台带来的杂音，此类平台出于投机心理步入行业，其可靠性较低的底层技术、缺乏价值的藏品与“打擦边球式”的平台策略将严重扰动市场的平稳，严重影响数字藏品市场的长期发展，监管的加强将迫使此类劣质平台做出整改或退出市场，数字藏品整体的市场竞争环境将得到改善。其次，我们认为劣质平台退出与更多产业进行数字藏品布局将同时作用于市场总发行额与平台数量这两项指标，短期内两者对指标的影响将趋于抵消，而从长期来看，更多产业展开数字藏品布局带来的增量将显著高于劣质平台退出带来的减少量。即从最直观反应市场发展情况的市场总发行额与平台数量这两项指标上来看，短期内这两个指标或将出现一定程度的波动，但长期它们将维持稳定增长趋势。这一观点也从上文的数据中得到了印证，自今年监管不断加强以来，数字藏品的全平台发行额七日均值始终维持总体上涨趋势，而数字藏品平台的