商业银行经营与管理第十章

1、戴国强 主编 第十章 国际业务 商业银行的国际业务源于国际贸易的发生和发展，国际贸易融资是银行传统的国际业务。随着金融市场逐步完善并趋于一体化，以及先进技术被广泛应用，商业银行国际业务的发展空间得以拓展，银行业务国际化也成为各商业银行寻求自身发展的手段。目前，商业银行的国际业务主要有三类，即国际贸易融资、外汇买卖和国际借贷。n一、国际业务的经营目标n 与银行经营目标的高度一致性。n 第一，维持和扩大其在国际银行业市场中的份额，积极增加国际贸易融资，外汇买卖及国际借贷活动,促使其资产规模的迅速增大。n 第二，努力获取最大的利润，全面开拓各种有利可图的国际金融业务和金融服务，争取获得较高的或有利的

2、信贷利润率。n 第三，在全球范围内建立和发展与客户的广泛联系，即与其它同行携手协作，互相融通，彼此代理，又必须认真应付其他竞争者的挑战。n 从安全性、流动性、盈利性的角度，正反两个方面进行分析。n二 、国际业务的组织机构n1. 国际业务部 n2. 国外分行 n3. 国外代表处 n4. 国外代理n5. 国外子银行n6国际联合银行n8银行俱乐部n一、国际贸易融资 n 与国际贸易相联系，具有实际的国际贸易背景。 n（一） 银行贸易融资 n（二） 进出口融资（资本性商品贸易相联系） n二、国际信贷 n 不与国际贸易相联系，不具有国际贸易背景。 n（一） 国际货币市场 n（二） 国际资本市场（1年以上，

3、中长期信贷）n n一、进出口押汇（bill purchased）n 将全套单证向银行抵押，借取商业汇票金额一定比例的贷款。n进口押汇(Inward Documentary Bills )进口商将全套单证向银行抵押的融资方式。 n出口押汇(Outward Documentary Bills)出口商将全套单证向银行抵押的融资方式。 n 首先，要确认全部单证，证证相符；全部单证与汇票，证票相符；若有担保文件，还要求单证、汇票与担保文件全部相符。n出口押汇n 保证： 信用，“赔偿保证书”等； 银行担保，进口商提供的，以银行信用承诺的付款保证，如L/C等； 收款风险保险，由出口商或进口商提供的有关保单；

4、 保理。n 进口押汇n 保证： 贸易真实； 进口商经营正常； 进口商财务状况和商业信誉良好。 在信用额度之内。n二、短期贸易贷款：打包放款(Packing Loan) n 打包放款是出口地银行向出口商提供的一种短期性资金融通，是指出口商在收到国外开来的信用证后，为了弥补短期头寸不足，而申请的一种贷款。通常用于满足收购出口货物，并把货物包装后运到出口港的资金需要。n 以买方所开信用证为抵押而发放的打包放款，实质上是一种建立在真实的贸易背景下的信用放款，银行必须在出口商的信用额度之内，十分谨慎地办理该项业务。打包放款融资额度通常不超过信用证额度的80%。n 要求提供不可撤消的跟单信用证正本，并要求

5、提供交单议付，和承担拒付等风险的保证。n三、票据承兑（Bills Accepting）n 票据承兑融资也是商业银行进行贸易融资的一种重要形式。指进出口商通过票据的承兑取得银行资金的融通。n 在票据承兑融资的承兑过程中，商业银行以其银行信用对商业票据进行承兑，承担了票据承兑风险，需要收取相应的补偿。n 在票据承兑融资的融资过程中，商业银行对承兑后的票据进行贴现，承担了贴现资金的利息成本，需要以贴现利息的形式收取回报。n 商业银行在票据承兑中的收入由承兑风险补偿和贴现利息组成，称为总贴现率。n五、出口信贷(Export Credit) n 出口信贷是商业银行在政府的鼓励和支持下，为促进本国商品出口

6、而向进出口贸易的买方或卖方提供的一种资金融通。出口信贷大多用于大型成套设备的出口，属于中长期信贷。主要包括卖方信贷、买方信贷和福费廷。n (1)卖方信贷(Suppliers or Sellers Credit) n 所谓卖方信贷是指出口国银行向本国出口商提供的，并由本国出口商承担的贷款。 n 其具体做法是： n进口商延期（分期）支付货款； n商业银行向出口商提供贷款，解决其资金需求；n银行向出口商提供的贷款一般不能超过出口商品总值85%；n进口商在设备进口并投入生产运行后，陆续向出口商偿还货款，出口商以此清偿银行所提供的贷款。n构成出口商负债。n (2)买方信贷(Buyers Credit)n

7、 买方信贷是出口国银行直接向进口商或通过进口方银行间接地向进口商所提供的一种贷款。n 买方信贷是由出口国银行向进口商提供，并由进口商承担的贷款。目的是支持本国产品出口，一般由出口商组织筹措，并作为交易合同的重要内容。n 其具体做法是：n进口商提供支付担保，目的是实现延期（分期）付款； n商业银行向进口商提供贷款，用以支付货款；n进口商在设备进口并投入生产运行后，采用延期（分期）方式，陆续向银行归还贷款；不构成出口商负债。n六、福费廷（Forfaiting）n 福费廷是银行从出口商那里无追索地购买已经承兑的、并通常由进口商所在地银行担保的远期汇票或本票的业务，意译为“票据包买”，音译为福费廷。n

8、 福费廷是指出口方银行对经进口方银行承兑或担保付款的票据进行无追索权贴现，使出口商得以提前获得货款的贸易融资方式，是一种无追索权的中长期国际贸易信贷。n 由于时间长、金额高、无追索权（Without Recourse）、内容复杂（包括贴现率、承担费等）。因此具有高风险、高收益特征。n 管理的关键在于对进口商分期支付的担保银行的选择，一般要求进口商所在地的一流银行出具担保。n福费廷对于出口商而言：n在货物装运后即可得到出口货款，且银行对客户无追索权；n缩短资金回笼周期，改善企业财务状况；n不占用综合授信额度；n提前取得出口退税的权利。n七、银团贷款（辛迪加 Syndication贷款）n 银团贷

9、款辛迪加贷款是国际银行贷款的重要方式之一。它的特点是贷款期限长，金额大，涉及的银行家数多，借款成本相对较高。所以，在管理上较之其它放款更加复杂一些。n1、程序 银团成员的组成：牵头银行、代理银行、参与银行。 放款的发起 签约：货币条款、利率条款、放款支付方式、费用条款。放款执行 n2、种类 n 按银团贷款的组织方式不同，分为直接银团贷款和间接银团贷款。 n 直接银团贷款：由银团各成员行委托代理行向借款人发放、收回和统一管理贷款。国际银团贷款以直接银团贷款方式为主。 n 间接银团贷款：由牵头行直接向借款人发放贷款，然后再由牵头行将参加贷款权（即贷款份额）分别转售给其他银行，全部的贷款管理、放款及

10、收款由牵头行负责。 n3、定价n 银团贷款的定价由利息和费用两部分组成。 n 利息：参与国际银团贷款的贷款利率主要分为固定利率和浮动利率。固定利率是由借贷双方商定选用的贷款利率，在签定贷款协议时确定，在整个贷款期限内不变。浮动利率是以LIBOR利率为基本利率，再加上一定的利差作为银团贷款的风险费用。 n 费用：在国际银团贷款中，借款人除了支付贷款利息以外，还承担一定费用，如承诺费、管理费、代理费、安排费及杂费等。 n一、外汇市场 n P 294 外汇市场是指由外汇需求和外汇供给双方以及外汇交易中介机构所构成的外汇买卖场所和网络。当今的外汇市场由这种有形和无形的市场组成，且以无形市场为主。n 按

11、活动范围 分为国内外汇市场和国际外汇市场；n 按交易类型 分为现货市场和期货市场；n 按交易对象 分为批发市场与零售市场。n特点： 1、无形市场；2、24小时交易；3、品种少，便于操作；4、成交量大，不易操纵。n1、汇率的标价方法n 汇率是一种货币相对于另一种货币的价格之比，它实际上是一国货币用另一种货币表示的价格。n 直接报价法以外币为基准货币，本币为报价货币，即以一定的单位的外国货币作为基准折算成一定数额的本国货币；世界上大多数国家采用直接标价法。n 间接报价法是以一定单位的本国货币为基准，折算成若干数额的外国货币来表示汇率的标价方法。 n2、汇率的种类n（1）按外汇挂牌的档数分为单档汇率

12、和双档汇率n 单档汇率指银行对每一种货币只有一个牌价，银行向客户买入卖出外汇按此汇率办理，另收取手续费。 n 双档汇率是指每一种汇率挂出两个汇率。一个是银行买入的或（买入价）另一个是银行卖出各种货币的汇率（卖出价）。买入价低于卖出价，银行赚取其中的差额。 n（2）按现汇和现钞分为现汇汇率和现钞汇率n 现汇汇率是指银行买卖现汇时使用的汇率，与现钞汇率相对应。现汇是指可通过帐面划拨进行国际结算的支付手段，而不包括外币现钞。 现汇汇率分为买入汇率（汇买价）和卖出汇率（汇买价）。汇买价与汇卖价的平均价称为中间价。n 现钞汇率指银行买卖外币现钞时使用的汇率。现钞汇率分为买入汇率（钞买价）和卖出汇率(钞买

13、价)。现钞买入汇率指银行买入外汇现钞时使用的汇率，现钞卖出汇率指银行卖出外币现钞时使用的汇率。n n（3）按制订汇率的方法划分为基本汇率和套算汇率n 基本汇率指本国货币与基准货币的汇率。 套算汇率指在基本汇率基础上，计算出来的汇率。n（4）按外汇交易交割期限划分为即期汇率和远期汇率。n 即期汇率是指目前的汇率，用于外汇的现货买卖。远期汇率是指将来某一时刻，比如3个月后的汇率，用于外汇期货买卖。n 即期汇率与远期汇率通常不一样，反映了人们对于该汇率变动的预期。远期汇率高于即期汇率时，我们称该种外汇的远期汇率升水，反之，则称为贴水。 n二、外汇交易的方式n（一）现货交易 n 现货交易（Sport

14、Transaction）是指交易双方以即期交易市场的价格成交，并（最迟不迟于）在成交后的第2个交易日交割的外汇交易。n 我国个人外汇交易又称“外汇宝”，是指个人委托银行，参照国际外汇市场实时汇率，把一种外币买卖成另一种外币的交易行为，属于实盘交易。n1、“外汇宝”交易的币种，包括美元、欧元、英镑、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亚元、港元等。n2、“外汇宝”交易的成本，买卖点差一般为30点。n3、“外汇宝”交易的方式，银行柜台、银行营业厅内的个人理财终端、电话和互联网进行外汇实盘交易。n 互联网交易时间为周一至周五的9:00至17:00；公休日、法定节假日及国际市场休市日均无法进行交易。n4、

15、“外汇宝”交易的门槛，每笔最低的交易金额一般为100美元或等值外币。n个人即期（外汇宝）交易n例n美圆/日圆 买人价140.50，卖出价140.88；n持有1000美圆，买人日圆，则n买人日圆金额=1000美圆140.50（买人价）=140500日圆n同时卖出140500日圆，买回美圆，则n买人美圆金额= 140500 日圆140.88（卖出价）= 997.30美圆n2.70美圆就是这2笔交易的费用。n （二）远期交易 n 远期交易（Forward Transaction）是指买卖交易双方成交后，按双方签订的远期合同，在未来的约定日期进行外汇交割的交易方式。 n 通常有固定交割日和择期交割日两

16、种。n 固定交割日是指交易双方按在交易合同中规定的日期交割，如果其中一方延误交割期，必须向另一方支付利息和罚金。 择期交割日是指交易双方在约定的某一时日交割。n 远期交易的报价有直接远期报价和掉期报价。n 直接远期报价下，外汇的远期汇率等于即期汇率加升水或即期汇率减贴水； 掉期报价下，以基本点表示远期汇率与即期汇率的差额作为报价。掉期率与远期汇率可以转换，在升水、贴水已知的情况下可将掉期率转换为远期汇率。n 对于暴露的头寸，及时进行方向操作，规避汇率风险。n（三）外汇期货交易n 外汇期货交易（Currency Futures Option ） 是指在有形的外汇交易市场上，由清算所（clear

17、house）向下属成员清算机构（clearing firm）或经纪人，以公开竞价的方式进行具有标准合同金额和清算日期的远期外汇买卖。n 外汇期货交易有具体的市场，比如国际货币市场和伦敦金融期货交易所等，其中前者的交易额占世界外汇期货交易总额的50%。n 外汇期货交易是一种固定的，标准化的形式，具体体现在合同规模、价格、交割期限、交割地点均标准化，而非通过交易者的个别协商来确定。n 外汇期货交易的买方只报买价，卖方只报卖价 ，由交易所进行撮合，并确定每日限价。n 外汇期货交易一般由专门的“做市商”连续地提供买卖报价。n 外汇期货交易的远期和约大多对冲平盘，很少实际交割，交割率甚至低于1%。n 外

18、汇期货交易的买卖双方无直接合同责任关系，买卖双方与清算所有合同责任关系，通过清算所进行对冲结算与交割。n 套期保值者，投机交易者和做市商在外汇期货交易中的目标和特征。n（四）外汇期权交易n 外汇期权交易（Foreign Exchange Option）是买卖远期外汇权利的交易。在这种交易中，外汇期货的卖方和买方在规定的时期内按双方商定的条件，比如一定的汇率，购买或出售指定数量的外汇。n 套期保值者，投机交易者在外汇期权交易中的目标和特征。n（四）外汇期权交易n 外汇期权交易（Foreign Exchange Option）是买卖远期外汇权利的交易。在这种交易中，外汇期货的卖方和买方在规定的时期

19、内按双方商定的条件，比如一定的汇率，购买或出售指定数量的外汇。n 对于投机交易者，（相对于协议价格，）认为市场波动较大时，并且趋势明确时，买入看涨期权或看跌期权；在趋势不明确时，买入双向期权；认为市场波动不大时，卖出期权。n 对于套期保值者，支付期权费，利用期权将不利的风险转移出去。n我国个人外汇期权产品 n 期权宝（个人为外汇期权买方）；两得宝（个人为外汇期权卖方）n交易起点 期权宝2万美圆/ 两得宝5万美圆 （需要全额保证金） n例例n美圆兑换日圆的即期汇率是110， 持有100美圆。n （1）“外汇宝” 现货交易。先买后卖，进行投机套利。n 日圆升值 由110 升至 104n 先买入日圆

20、100110=11000，后买回美圆11000104=105.77，扣除本金，盈利5.77美圆。 即100(110-104)/104= 5.77美圆n 日圆贬值 由110 跌至 114n先买入日圆100110=11000，后买回美圆11000114=96.49，扣除本金，盈利5.77美圆。 即100(110-114)/114= -3.51美圆n 汇率期权（期权宝），买入日圆看涨（美圆看跌的）期权。买入协议价为110的日圆直接标价汇率的期权，期权费为1%，即100美圆可以买入1万美圆的日圆看涨期权，拥有在未来按照110汇率购入1万美圆的日圆的选择权，进行投机套利。 n日圆升值 由110 升至 1

21、04n 由于市场汇率104高于协议价汇率110，执行期权，盈利要依据市场汇率换成美圆，盈利要扣除期权费。有 n 盈利：10000（110-104）/104 -100 = 476.02美圆（期权价值） n 日圆贬值 由110 跌至 114n 市场汇率114低于110，放弃执行期权，此时亏损100美圆； n（五）外汇互换交易n 互换交易（Swaps Option）是指互换双方在事先预定的时间内交换货币与利率的一种金融交易。双方在期初按固定汇率交换两种不同的本金，随后在预期的日期内进行利息和本金的互换。n 外汇互换交易主要包括货币互换和利率互换。这些互换内容也是外汇交易有别于掉期交易的标志，因为后者

22、是套期保值性质的外汇买卖交易，不是一个合约。n 银行作为中介方参与互换的安排时，运用公开或非公开介绍的方式进行。n三、银行参与外汇买卖动因 n 从以上外汇交易的方式可知，作为外汇市场的主要参与者，银行不仅是外汇供求的中介，而且也是外汇供求的最大“客户”，它是外汇市场的主体。应该说，银行参与外汇市场，进行外汇买卖的深度不同，因此在其参与外汇买卖原因上也各有差异。n 银行参与外汇买卖的目的：n规避外汇风险 n调节货币结构 n调剂外汇头寸n满足自身的需求：规避外汇（汇率、利率）风险；n满足客户的需求：贸易、投资、消费、投机、规避风险等。n四、银行经营外汇交易的策略 n1.在汇率预测基础上进行外汇交易

23、策略n2.选择合适的交易方 （1）交易方的服务 （2）交易方的资信度 （3）交易方的报价速度 （4）交易方报价的水平n3.建立和完善外汇交易程序及规范n4.选择培养高素质的交易员n一、离岸金融业务的涵义n1、定义n 指在本国境内发生的外国机构（或个人）之间以外币进行的交易，特指非居民之间的融资活动。n 传统的离岸金融业务中心为伦敦。n特点；n（1）市场的深度和幅度超过国际金融市场，规模大、币种多；n（2）借贷关系单一，仅限于外国借贷者双方；n（3）不受当地金融制度和外汇管制的约束 n2、成因n客观需求：世界经济的一体化进程。n理论基础：现代金融理论。n二、离岸金融业务的种类n1、内外混合型离岸金融市场业务n 指离岸金融市场业务和国内金融市场业务相互补充，互不分离。 （1）伦敦离岸金融业务及业务 （2）香港离岸金融业务及业务n2、内外分离型离岸金融市场业务 （1）纽约离岸金融业务及业务 （2）新加坡离岸金融业务及业务 （3）东京离岸金融业务及业务n3、避税港型离岸金融市场业务 n 不是实质意义上的离岸金融市场及其业务。只是在避税国家或地区（主要是一些中美洲和加勒比海地区）设立离岸公司和离岸机构，通过对境内和境外的交易进行记帐和划帐，规避税收和管制。n三、银行从事离岸金融业务的形式n1、存款形式