原油期货介绍

1、原油简介原油简介Page 2原油产品及用途原油产品及用途 原油产品可分为石油燃料、石油溶剂与化工原料、润滑剂、石蜡、石油沥青、石油焦等6类。 其中，各种燃料产量最大，接近总产量的90%；各种润滑剂品种最多，产量约占5% 原油产品是能源的主要供应源 原油炼制生产的汽油、煤油、柴油、重油以及天然气，是当前主要能源的供应源；原油产品是材料工业的支柱之一 ；石油产品还提供了绝大多数的有机化工原料，在属于化工领域的范畴内，除化学矿物提供的化工产品外，石油产品生产的原料，在各个部门大显身手。Page 3世界各大洲（区域）石油分布现状世界各大洲（区域）石油分布现状 地球上已探明石油资源的1/4和最终可采储量

2、的45%，埋藏在海底。今后世界石油探明储量的蕴藏重心，将逐步由陆地转向海洋。 右图是世界分区域石油探明储量图，单位：亿吨 世界石油资源分布极不均衡，仅中东地区就占68%的可采储量，其余依次为美洲、非洲、俄罗斯和亚太地区，分别占14%、7%、4.8%和4.27%Page 4世界石油市场供需基本格局世界石油市场供需基本格局 格局：生产与消费在地域分布上不平衡 从储量上来看，中东石油储量占全球储量的61%，石油需求将越来越依赖于中东地区。 从需求来看，已经形成了北美（28.7%）、亚太（30%）、欧洲(24%)消费的大三角格局，这三个区域的石油消费量占世界的份额已升至83%。全球原油供需情况（201

3、0）天/百万桶（需求）天/百万桶（供给）世界经合组织46.118.9非经合组织41.733.9欧佩克组织34.5全球（总需求/供给）87.887.3Page 5 由于全球经济发展迅猛，原油日消费增长明显，由94年的2443万桶变为10年的8780万桶，增幅近150%。 在可以预见的未来，OECD国家的原油消费总量将基本不变，非OECD国家增长明显，他们的石油消费增长是今后全球消费增长的主要来源。Page 6 从国家和地区的消费贡献来看，美欧日中4个主要经济体的原油消费占全球的56%(07年数据)。其中美国最大，占全球消费的近1/4，受益其整个90年代的经济增长，21世纪之后，基本停滞不前。而欧

4、洲和日本的消费量，也基本停留在10年前的水平。Page 7全球原油进出口流转全球原油进出口流转从全球原油的进出口流转来看，形成了以中东地区为中心，向外扩散输送原油的格局。而OECD组织和亚太地区则成为原油的消化中心。Page 8原油期货合约原油期货合约世界上有四个原油期货合约品种世界上有四个原油期货合约品种 目前香港公司能交易的原油期货合约为：纽约商品交易所的西德克萨目前香港公司能交易的原油期货合约为：纽约商品交易所的西德克萨斯中质油（大、小合约两种）和伦敦国际石油交易所的布伦特原油。斯中质油（大、小合约两种）和伦敦国际石油交易所的布伦特原油。交易所交易所品种品种备注备注纽约商品交易所 （NY

5、MEX）轻质低硫原油期货即：西德克萨斯中质油高硫原油期货伦敦国际石油交易所 （IPE）布伦特原油期货新加坡交易所（SGX）迪拜酸性原油期货Page 9地区原油简介地区原油简介欧洲原油-布伦特原油是欧洲地区原油交易和向该地区出口原油的基准油，成交非常活跃北美原油-西德州轻质原油是在北美地区（美国和加拿大）和向该地区出口原油的基准油中东原油-中东地区原油主要出口北美，西欧和远东地区，定价主要取决于其原油的出口地Page 10原油需求原油需求石油作为现代经济社会的主要原材料之一，石油需求量一般会随着经济活动的高涨而上升。预测油的消费增长点是主要石油消费国的国民生产总值的实际增长率。Page 11原油

6、供应原油供应由于原油资源的不可再生，及已探明的原油储量有限，原油供应成影响原油价格的一个主要因素，主要考虑欧佩克国家及非欧佩克国家相关情况。欧佩克成员国拥有世界石油已探明储量的近3/4，决定了欧佩克在国际石油市场中占有举足轻重的地位，其作出的决定对石油平衡和原油价格将产生很大的影响和杠杆作用通过搜集不同出处的数据，包括国际能源属、生产国和政府机构（如美国能源部及相关行业和交易所发布的信息），进行石油供应的相关预测Page 12原油的库存变化原油的库存变化 库存是供给和需求之间的一个缓冲，对稳定油价有积极作用。当期货价格远高于现货价格时，石油公司倾向于增加商业库存，刺激现货价格上涨，期货、现货价

7、差缩小，反之减少。 美国的石油库存数据相对是比较准确的，美国能源情报s署（EIA）每周会有库存量数据统计 经济合作发展组织（OCED）的库存水平以成为国际油价的指示器，且商业库存对油价的影响要明显强于常规库存，该数据由国际能源署公布，一般时间滞后2-4个月。 一些国家备有应急库存，美国的应急库存由美国能源署公布，德国、日本的由国际能源署公布Page 13欧佩克及国际能源署的市场干预欧佩克及国际能源署的市场干预欧佩克控制着全球剩余产能的绝大部分，国际能源署则拥有大量的能源储备，他们能在短时期内改变市场供求格局，从而改变人们对石油价格的走势。欧佩克的主要政策是限产保价和降价保产，国际能源署的26个

8、成员国共同控制着大量石油库存以应付紧急情况，国际能源署的决策对供需的理解很大。Page 14影响油价的因素影响油价的因素国际资本市场资金的短期流向国际资本市场资金的短期流向 尽管国际原油市场的投机活动 不是油价上涨的诱发原因素，但是由于全球大量资金进入国际商品市场，尤其是原油市场，会不可避免的推高油价，使其偏离基本面。汇率影响汇率影响 研究表明，石油价格变动和美元与国际主要货币之间的汇率变动存在若相关关系。假设美元持续贬值，由美元标价的石油产品的实际收入下降，导致石油输出国组织以维持原油高价作为应对措施。Page 15异常气候以及地缘政治事件异常气候以及地缘政治事件 欧美许多国家用石油作为取暖的燃料，因此，当气候变化异常时，会引起燃料油需求的短期变动，从而带动原油和其他油品的价格变化 另外，异常的天气可能会对石油生