工程经济学工程项目的资金筹措

1、第第6章章 工程项目的资金筹措工程项目的资金筹措6.1 工程项目资金筹措概述工程项目资金筹措概述6.1.1 基本概念基本概念 资金筹措又称融资，是以一定的渠道为某种特定活动筹集所需资金的各种活动的总称。资金筹措的种类：资金筹措的种类：1.按融资期限分类按融资期限分类 长期融资 短期融资2.按融资性质分类按融资性质分类 权益融资 负债融资 3.按信用基础分类按信用基础分类 主权信用融资 企业信用融资 项目融资4.按融资来源分类按融资来源分类 境内融资 利用外资6.1.2 项目资金筹措的基本要求项目资金筹措的基本要求1.合理确定资金需要量，力求提高筹资效果合理确定资金需要量，力求提高筹资效果2.认

2、真选择资金来源，力求降低资金成本认真选择资金来源，力求降低资金成本3.适时取得资金，保证资金投放需要适时取得资金，保证资金投放需要4.适当维持自有资金比例，正确安排举债经营适当维持自有资金比例，正确安排举债经营6.2 项目资金筹措的渠道和方法项目资金筹措的渠道和方法6.2.1项目资金筹措的渠道项目资金筹措的渠道 项目投资者自有资金 政府财政性资金 国内外银行等金融机构信贷资金 国内外证券市场资金 国内外非银行金融机构资金 外国政府、企业、团队、个人的资金6.2.2工程项目融资方式分析工程项目融资方式分析1.商业银行贷款商业银行贷款 国内商业银行贷款 国际商业银行贷款 国际出口信贷2.政策性（优

3、惠）贷款政策性（优惠）贷款 国家开发银行国家开发银行贷款 国家政策性银行贷款 中国进出口银行中国进出口银行贷款 中国农业发展银行中国农业发展银行贷款 外国政府贷款 国际金融组织贷款3.债券融资债券融资 国内公司（企业）债券 可转换债券 海外债券 海外可转换债券4.股票融资股票融资 A股 B股 海外上市 存托凭证 买壳上市5.产权嫁接融资产权嫁接融资 非上市公司产权融资 国际产权融资6.外商直接投资外商直接投资 中外合资经营企业 中外合作经营企业7.项目融资项目融资8.贸易融资贸易融资 补偿贸易 对外加工9.其他融资其他融资 境外投资基金 租赁融资 6.3 项目融资项目融资6.3.1传统融资与项

4、目融资的区别传统融资与项目融资的区别 融资融资是为项目投资而进行的资金筹措行为。 传统融资传统融资是指投资项目的业主利用其自身的资信能力为主体安排的融资。 项目融资项目融资是以项目的资产、收益做抵押来融资。6.3.2项目融资的特点项目融资的特点1.项目导向项目导向2.有限追索有限追索3.风险分担风险分担4.非公司负债型融资非公司负债型融资5.信用结构多样化信用结构多样化6.融资成本较高融资成本较高6.3.3项目融资的方式项目融资的方式1.BOT融资 建设经营移交2.ABS融资 以项目资产的预期收益为保证，发行债券。3.TOT融资 出售现有项目一定时期的现金流量来获得资金建设新项目。4.PFI融

5、资 由私人企业进行项目建设和运营，并收取费用。5.PPP融资 公共部门与私人企业合作。6.4 资金成本与融资结构资金成本与融资结构6.4.1资金成本的概念 资金成本资金成本是指是企业为筹集筹集和使用使用资金而付出的代价。组成：组成： 借款手续费 筹集成本：筹集成本：资金筹集费 股票债券发行费用 利息 使用成本：使用成本：资金占有费 股利6.4.2资金成本的计算资金成本的计算1.资金成本计算的一般形式资金成本计算的一般形式计算公式： 式中：K 资金成本率 D 资金占用费 P 筹资总额 F 筹资费用额 f 筹资费用率%1001 100%）（或fPDKFPDK2.各种来源的资金成本计算各种来源的资金

6、成本计算（1）银行借款）银行借款 式中：r 利率 T 所得税税率（2）发行债券）发行债券 式中： I年利息 B 债券发行总额)1 ()1 ( )11bbBbbBFTRKFBTIK或（）（rTKG)1 ( （3）优先股）优先股 式中：DP年股利额 P0股金金额（4）普通股）普通股 式中：De第一年股利额 G 股利每年增长率fiKfPDKPPP1 )1 (0或GFPDKeees)1 (GPDKeer2。平均资金成本率计算。平均资金成本率计算式中：K平均资金成本率 i第i种资金来源占全部资金的比重 Ki第i种资金来源的资金成本率计算步骤：计算步骤： 1。计算个别资金成本 2。计算各资金来源在全部资产中的比重 3。用公式计算平均资金成本niiiKK1*6.4.3融资结构融资结构 融资结构融资结构是项目资金筹措方案中各种资金来源的构成及其比例关