金融学期末复习重点知识+重点大题

1、本位币：也称主币，指用法定货币金属按照国家规定的规格经国家造币厂铸成的铸币。本位币是一国流通中的基本通货。辅币的面值大多是本位币的十分之一和百分之一。辅币多由贱金属铸造，为非足值通货。无限法偿：即法律规定的无限制偿付能力，其含义是法律保护取得这种能力的货币，不论每次支付数额多大，不论属于何种性质的支付，即不论是购买商品、支付服务、结清债务、缴纳税款等，支付的双方均不得拒绝接受。有限法偿：主要是对辅币规定的，其含义是在一次支付行为中，超过一定的金额，收款人有权拒收，在法定范围内，拒收则不受法律保护。货币的职能：价值尺度、购买和支付手段、积累和保存价值的手段。直接标价法：对一定基数的外国货币单位，

2、用相当于多少本国货币单位来表示。间接标价法：以一定数量的本国货币为基准，用折合成多少外国货币单位来表示。不实施外汇管制，汇率是通过市场机制形成的，就会存在单一的市场汇率。实施彻底全面的外汇管制，则只有官方汇率。汇率的黑市在任何情况下都是存在的。人民币汇率制度：以市场供求为基础的，有管理的浮动汇率制。信用：信用这个范畴是指借贷行为。这种经济行为的形式特征是以收回为条件的付出，或以，是因为有权取得利息，借者之所以可能借人，是因为承担了支付利息的义务。与公司、企业的经营活动直接联系的信用有两种形式：商业信用和银行信用。商业信用是工商信用以赊销方式对购买商品的工商企业所提供的信用。银行信用具有两个特点

3、：1.以金融机构作为媒介这里的金融机构包括银行和其他经营类似银行业务的金融机构。2.借贷的对象，直接就是处于货币形态的资本。国家信用：通常指政府的信用，主要工具是国库券。消费信用：是指对消费者个人提供的，用以满足其消费方面所需贷币的信用。国际信用：可以划分为两种方式：1.国外商业性借贷，基本特征是资金输出者与使用者之间构成借贷双方。2.国外直接投资。这是一国资本直接投资于另一国企业，成为企业的所有者或享有部分所有权的一种资本流动形式。政策性银行：国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行。商业银行：工商银行、农业银行、建设银行、交通银行、中国银行特别提款权：是基金组织创造的一种储备资产和记

4、账单位。商业银行：商业银行的概念是区分于中央银行和投资银行的，是一个以营利为目的，以多种金融负债筹集资金，多种金融资产为经营对象，具有信用创造功能的金融机构。商业银行的主要业务范围包括吸收公众、企业及机构的存款、发放贷款、票据贴现及中间业务等。按经营模式划分，商业银行分为职能分工型和全能型银行。我们称职能分工型模式为分业经营，分业监管模式；而全能型模式则被称为混业经营，混业监管模式。银行同业拆借利率指的是银行同业之间的短期资金借贷利率。商业银行中间业务是指银行不需要运用自己的资金而代理客户承办支付和其他委托事项，并据以收取手续费的业务，也称无风险业务。商业银行经营的原则：盈利性（核心地位）、流

5、动性、安全性。银行保险业务：中央银行的职能：发行的银行，即垄断银行券的发型；银行的银行，职能具体表现为1.集中存款准备、最终贷款人、组织全国的清算；国家的银行，指中央银行代表国家贯彻执行财政金融政策，代理国库收支以及为国家提供各种金融服务。支付清算系统，也称支付系统，是一个国家或地区对交易者之间的债权债务关系进行清偿的系统。具体来讲，它是由提供支付服务的中介机构、管理货币转移的规则、实现支付指令传递及资金清算的专业技术手段共同组成的，用以实现债权债务清偿及资金转移的一系列组织和安排。我国支付清算系统建设的目标是建立以中国现代化支付系统为核心，各商业银行行内系统为基础，票据交换系统等系统等并存的

6、支付清算系统。货币的贴现：用票据进行短期融资的主要方式是出售票据一方融入的资金低于票据面值，票据到期时按面值还款，超额部分就是支付给票据买方的利息。这种融资方式成为贴现，利息率称为贴现率。回购协议：是指在出售证券的同时，与证券的购买商达成协议，约定在一定期限后按原定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。私募基金：基金按照资金的募集方式和基金的来源划分，可以分为公募基金和私募基金。私募基金是以非公开发行证券方式募集资金所设立的基金。面向特定的投资群体，满足对投资有特殊期望的客户需求。对冲基金的概念：是私募基金的一种，是专门为追求高投资收益的投资人审计的基金。其最大特点是广泛运用期

7、权、期货等金融衍生工具，在股票市场、债券市场和外汇市场进行投机活动，风险极高。风险投资：是一种以私下募集资金的方式组建的基金，他所运作的资本成为风险资本。风险投资只是对处于初创期、增长期、成熟期的新项目新企业投资，特别是高科技企业。风险投资大致分为五个步骤：1.交易发起；2.筛选投资机会；3.评价；4交易设计；5投资后管理。金融衍生工具，又称"金融衍生产品"，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格随基础金融产品的价格(或数值)变动的派生金融产品。 远期、期货、期权、互换。常用清算方式：对不同交易行为的结账要求1.全额实时结算，指对每一笔支付

8、业务的发生额立即单独全部进行交割。2.净额批量清算，指累计多笔支付业务的发生额之后，在一个清算周期结束前，再进行批量结算。从银行技术处理角度划分：1.大额资金转账系统，指单笔交易金额巨大，交易笔数较少、对安全性要求高、付款要求紧迫的支付方式；2.小额定时结算系统，该系统处理大量的每笔金额较小的的支付指令。基准利率：指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率，这种利率一旦发生变动，其他利率也会发生相应变动。实际利率：指物价水平不变，从而货币购买力不变条件下的利息率。名义利率=实际利率+借贷期内物价水平的变动率派生存款指银行由发放贷款而创造出的存款。是原始存款的对称，是原始存款的派生和扩大。是指由商

9、业银行发放贷款、办理贴现或投资等业务活动引申而来的存款。派生存款产生的过程，就是商业银行吸收存款、发放贷款，最终使用者又将其存入银行，形成新的存款额，最终导致银行体系存款总量增加的过程。用公式表示：派生存款=原始存款×（1÷法定准备率1）。存款货币创造的两个条件：1.各个银行对于自己所吸收的存款只需保留一定比例的准备金；二是银行清算体系的形成，使得银行不必准备100%的资金。存款货币创造乘数：是指存款总额（即原始存款与派生存款之和）与原始存款的倍数。存款乘数 = 1 / 法定存款准备金率（rd）双层次的货币创造结构 1. 第一个层次创造存款货币的存款货币银行 2. 第二个层

10、次中央银行划分标准：货币的流动性 l 划分内容：M0、M1 、M2 、M3 l 我国货币层次3个口径的划分： M0=流通中现金 M1=M0+活期存款 M2=M1+准货币(定期存款+储蓄存款+证券公司的客户保证金+其他存款)M1/M2指的是货币的流动性，表明狭义货币相对于广义货币供给的比重。M1/M2的值趋于增大，表明现实流通的货币在广义货币供给量中的比重上升，货币供给的流动性增强，货币流动速度加快；反之，M1/M2的趋于减小，则表明广义货币供给量中的准货币比重上升，货币供给的流动性减弱，货币流通速度下降。

11、收支差额，收支不相等：1.贸易差额，指商品进出口的差额，即顺差或逆差；2.经常项目差额，指经常项目下贸易、服务和转让收支这三个项目的差额相抵后的净差额；3.国际收支总差额，指经常项目和资本项目收支合计所得的总差额。国际收支失衡的原因：1.一国处于经济发展阶段，常常需要进口大量技术、设备和重要原材料，而受生产和技术能力的限制，出口一时难以相应增长，因而出现贸易和国际收支差额；2.受经济结构的制约；3.受物价和币值的影响；4.受汇率变化的影响；5.受利率变化的影响；6.受经济周期变化的影响。货币需求:指在一定时间内，在一定经济条件下（如资源约束、经济制度等），整个社会要有多少货币来执行交易媒介、支

12、付手段和价值储存等手段。货币供给：指经济主体把所创造的货币投入流通的过程流动性陷阱：是指利率下降到一定程度时，无论中央银行增加多少货币，都会被人们所持有（即储存起来），而不会去购买债券（即投资）的一种状态。格雷欣法则：在金银双本位制下，金银两种货币按国家规定的法定比例流通，结果，官方的金银比价与市场自发形成的金银比价平行存在。当国家法律评价的货币金属的价值低于其实际价值，则这种金属货币就会被收藏、融化而退出流通，实际价值低于名义价值的货币则充斥市场。菲利普斯曲线：表明失业与通货膨胀存在一种此涨彼消置换关系的曲线，通货膨胀率高时，失业率低；通货膨胀率低时，失业率高。简述古典利率理论的基本原理。古

13、典学派强调资本供求对利率的决定作用，认为在实物经济中，资本是一种生产要素，利息是资本的价格。利率的高低由资本供给即储蓄水平和资本需求即投资水平决定；储蓄是利率的递减函数，投资是利率的递增函数，均衡利率取决于投资流量和储蓄流量的均衡。即储蓄等于投资为均衡利率条件。古典利率理论强调实际因素而非货币因素决定利率。利率有自动调节功能,使储蓄和投资趋于一致。简述费雪的现金交易理论的主要内容。货币需求仅包括交易媒介的货币。费雪方程式：MV=PT或M=1/VPT。V和T短期内稳定，因此M对P有影响。重视影响交易的货币流通速度的金融和经济制度等技术因素。收入是影响货币需求的唯一因素。1、 金本位制：

14、是以黄金为本位币币材的一种货币制度，包括金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制。 2、劣币驱逐良币：即国内有两种面值相同而实际价值不等的货币同时流通时，实际价值较低的货币（劣币）必驱逐实际价值较高的货币（良币）于市场之外。 3、基准利率：是指在整个金融市场上和整个利率体系中处于主导地位、起决定作用的利率。 2.最适货币需求量：是指既能满足经济发展的需要，又不使经济运行出现危机及通货膨胀的合理的货币需求量。货币层次:各国中央银行在确定货币供给统计口径，以金融资产流动性的大小作为标准，并根据自身政策目的的特点与需要划分不同的货币层次。 5.派生存款: 

15、;是指商业银行通过放款，贴现，投资等业务转化而来的存款，称为衍生存款。 6.基础货币：又称强力货币、高能货币，是商业银行的存款准备金和公共持有的现金。 7.货币乘数：指货币供给的扩张倍数，它说明由于基础货币变化而引起的货币供应量增减的幅度。金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标，例如短期利率，货币资产，证劵，房地产，土地（价格），商业破产数和金融机构倒闭数的急剧、短暂和超周期恶化。金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机等类型通货膨胀的含义。判定通货膨胀的主要指标。 通货膨胀是指由于货币供给过多而引起货币贬值、物价持续上涨的货

16、币现象。通货膨胀的社会经济效应：1.强制储蓄效应；2.收入分配效应；3.资产结构调整效应 判定通货膨胀的主要指标是： （1）居民消费价格指数CPI：用来测量各个时期城乡生活消费品价格和服务项目价格平均变化程度的指标。 （2）批发物价指数WPI：反映不同时期批发市场上多种商品价格平均变动程度的经济指标，包括生产资料和消费品在内的全部商品批发价格，但劳务价格不包括在内。 （3）国内生产总值平减指数：衡量一国经济在不同时期内所生产和提供的最终产品和劳务的价格总水平变化程度的经济指标。 试述通货膨胀形成的理论原因，并结合国情论述我国通货膨胀形成的特点。

17、 含义见上。（二）、直接原因就是货币供给过多，但深层次上的原因还有： 1、需求拉上，包括财政赤字、信用膨胀、投资需求膨胀和消费需求膨胀； 2、成本推动，包括工资推动，利润推动； 3、结构因素，经济结构和部门结构的失调； 4、其他原因，如供给不足，预期不当，体制转轨等因素。我国通货膨胀的特点是： 1、短期性； 2、非政策性试述通货膨胀的治理措施。 1.需求拉动型通货膨胀，使用紧缩性货币政策即收紧银根，紧缩性财政政策，削减政府支出和增加税收；2.成本推动型通货膨胀，1）工资推进型，采取紧缩性的工资政策；2）利润推进型，

18、制定反托拉斯法以限制高价的基本内容。3.供求混合推动型。费雪方程式（现金交易说）和剑桥方程式（现金余额说）的区别是什么？ 答：现金交易说与现金余额说的相同之处在于两者都将货币数量作为物价变动的原因，并且得出的结论是相同的。但是，两者也存在显著的差异： 现金交易说看重货币的交易媒介功能，强调货币的支出，而现金余额说则强调货币的持有； 现金交易说注重货币的流通速度以及经济社会等制度因素，现金余额说则重视人们持有货币的动机； 现金交易说所指的货币数量是某一时期的货币流通量，而现金余额说所指的货币数量是某一时点人们所持有的货币存量。凯恩斯的利率理论 凯恩斯认为利率不是决定于储蓄和投资的相互作

19、用，而是由货币量的供求关系决定的。 货币的供给（M）是外生变量，由中央银行直接控制，故货币供给独立于利率的变动。 货币需求(L)则是内生变量，取决于公众的流动性偏好。 L1(Y)为交易动机和预防动机形成的货币需求，与收入正相关，与利率无关。 L2(r)为投机动机形成货币需求，与利率负相关。货币总需求是L=L1(Y)+L2(r)。 当货币需求等于货币供给时(M=L)，确定均衡利率。  若货币供给不变，货币需求增加会使利率上升； 若货币需求不变，货币供给增加可能会使利率下降。 当利率下降到一定水平时，会出现所

20、谓的“流动性陷阱”。 该理论属于“纯货币分析”框架。90年代金融危机的特点及应对：特点：主要是集中在发展中国家；时间集中；波及面宽；爆发迅速，“ 人祸”作市，代价惨重。原因：汇率机制僵硬 ,缺乏对经济环境变化的弹性。短期证券化资本流动 ,加剧了资本的不稳定程度。金融创新虽给金融业带来了 活力 ,但形成了严重的金融风险。国内经济失衡 ,为金融危机埋下了隐患。金融监管不力 ,跟不上金融自由化的步伐。应对：1调整国内经济结构。2加快金融改革步伐。3强化金融监管力度。4加强地区金融合作。5建立风险预警机制。如何看待人民币升值的历史和趋势？利：意味着人民币地位的提高 ， 中国经济在世界经济中地

21、位的提升 。有利于调整、优化我国产业结 构和出口贸易结构 。有利于降低我国企业进口原料和能源的成本，减轻企业负担 。有利于增强国内外投资力度 。弊：影响到我国外贸和出口 。影响到我国企业和许多产业的综合竞争力 。影响我国金融体系的稳定 。人民币升值会给中国的通货紧缩带来更大的压力 ； 升值物价肯定会降下来 ， 因为进口品的价格会下降 。银行保险业务：保险公司或银行采用的一种相互渗透和融合的战略，是将银行和保险等多种金融服务联系在一起，并通过客户资源的整合与销售渠道的共享，提供与保险有关的金融产品服务，以一体化的经营形式来满足客户多元化的金融服务需求。看法：存在的问题1.产品单一雷同，一味迎合市

22、场消费热点，保费收入存在一定“泡沫现象”2.手段过分单一，银保合作关系脆弱，并且在这种合作关系中保险公司所处的地位日益被动4既然中央银行是国家的银行，为什么还要强调中央银行相对于政府的独立性? 答：由于中央银行在金融体系和国民经济中处于特殊的地位，承担着特殊的职责，要真正发挥中央银行的作用，必须使中央银行具有一定的独立性。这是因为： （1）中央银行是特殊的金融机构。中央银行履行其职责必须通过具体的业务活动来进行，中央银行的业务活动必须符合金融运行的客观规律和自身业务的特点，这是由经济与金融的关系和金融行业的特殊性质决定的。 （2）中央银行制定和执行货币政策，对金融业实施监督管理，调控宏观经济运

23、行和保持金融稳定，具有较强的专业性和技术性。中央银行作为宏观经济的调控部门，虽然要按政府确定的目标和意图行事，但中央银行不同于一般行政管理机构，它的调控对象是货币、信用、金融机构与金融市场，调控手段是技术性很强的经济手段，需要中央银行机构与人员具有熟练的业务、技术与经验和一定程度的独立性和稳定性。 （3）中央银行与政府两者所处的地位、行为目标、利益需求及制约因素有所不同。政府工作的侧重点经常是根据情况不时变化，经济工作虽然也是政府贯彻始终的中心工作，但社会问题往往是政府时时关注的。而在经济工作中，政府的重点也经常予以调整，基础设施建设问题、地区平衡发展问题、行业调整与产品结构调整问题、扶贫救灾

24、问题、就业问题、社会保障问题等等都是政府关注的重点，而这些重点又是根据具体情况而不时变化的。如果中央银行完全按政府指令行事而缺乏独立性，一是可能出现用货币发行弥补政府赤字，从而导致通货膨胀问题，二是可能降低货币政策的稳定性从而导致金融运行的波动。中央银行虽然要对政府的工作重点予以配合，但这种配合不能违反金融活动的基本规律。为了保证经济、社会长期的稳定协调发展，中央银行工作的重点是围绕稳定货币币值这一基本原则或目标进行的。稳定货币币值的目标具有很强的持续性、稳定性和社会性，是中央银行维护国家根本利益的集中体现。中央银行通过稳定货币，为政府各项目标的实现提供条件、环境和保障。虽然稳定货币有时可能与

25、政府的短期工作重点发生矛盾，但符合政府的长期目标。因此，中央银行具有一定的独立性，对于经济、社会的长期持续稳定发展是有益的。 （4）中央银行保持一定的独立性可能使中央银行与政府其他部门之间的政策形成一个互补和制约关系，增加政策的综合效力和稳定性，避免因某项决策或政策失误而造成经济与社会发展全局性的损失。 （5）中央银行保持一定的独立性还可以使中央银行和分支机构全面、准确、及时地贯彻总行的方针政策，而少受地方政府的干预，保证货币政策决策与实施的统一，增加中央银行宏观调控的时效性和提高中央银行运作的效率。 总之，从中央银行在现代经济体系中所处的重要地位和所担负的重要职责看，中央银行必须保持一定的独

26、立性。现代经济和金融的发展证明，中央银行要真正发挥其作用，就必须是强有力的，也就是必须具有一定的独立性，这是保持经济、金融稳定和维护社会公众信心的一个必要条件。中央银行对政府保持一定的独立性，使其权力与责任相统一，能够在制定和实施货币政策、监管金融业和调控宏观经济方面自主地、及时地形成决策和保证决策的贯彻执行，这对促进经济与社会的健康、稳定发展和保证国家的根本利益具有重要意义。6中央银行作为“最终贷款者”的角色，其重要意义何在? 答：最后贷款人一词是巴奈霍特于1837年在其伦巴街一书中首次提出的，意指在商业银行发生资金困难而无法从其他银行或金融市场筹措时，向中央银行融资是最后的办法，中央银行对

27、其提供资金支持则是承担最后贷款人的角色，否则便是发生困难银行的破产倒闭。在19世纪中叶前后，连续不断的经济动荡和金融危机使人们认识到，金融恐慌或支付链条的中断是触发经济危机的导火线，而要避免或减轻金融危机和经济危机，应该让中央银行承担最后贷款者的责任。最后贷款人可以发挥以下作用： （1）当商业银行或其他金融机构发生资金周转困难、出现支付危机时，中央银行为其提供全力支持，以防银行挤提风潮的扩大导致支付链条中断以至引起金融恐慌甚或整个银行业的崩溃； （2）为商业银行办理资金融通，使其在同业拆借方式之外，增加银行资金头寸短期调剂的渠道，提供最终保障； （3）中央银行通过对商业银行等金融机构提供多种资

28、金支持方式，调节银行信用和货币供应量，传递和实施金融调控的意图。中央银行作为最后贷款人对商业银行和其他金融机构融通资金，主要采取为这些机构办理票据再贴现、再抵押的方式，在特别需要时，也采取直接提供贷款的方式。中央银行根据宏观经济政策和金融政策的需要，可以主动采取降低或提高再贴现率和贷款利率的措施，以调节商业银行的信用规模。“最后贷款人”的角色确立了中央银行在金融体系中的核心和主导地位，确定了中央银行对金融机构实施金融监督管理的必然性与必要性。尽管随着金融体系与制度的发展，有些国家对金融机构的监督管理不是由中央银行一家承担而是与另外专设的金融监管机构共同分工负责，但中央银行作为最后贷款人及由此决

29、定的中央银行对金融机构实施监督管理的基本属性并未改变，而且还在不断增强。5比较商业信用与银行信用的特点，两者之间有怎样的联系? 答：（1）商业信用是指企业之间提供的与商品交易相联系的一种信用形式，典型形式有赊销、赊购、分期付款等。它包含了销售与借贷两方面，作为信用制度的基础，调节资金余缺，对经济有润滑和促进作用。但其在方向上是严格单向的，规模上也受到局限。 商业信用主要有以下特点：是企业之间提供的信用，债权人与债务人都是企业。商业信用的发生必包含两种经济行为：买卖行为和借贷行为，或者说是两种行为的统一。商业信用在生产资本循环和周转过程中为产业资本循环和周转服务，与产业资本循环密切相联，其增减变

30、化也受产业资本循环的影响和制约。 银行信用是银行以货币形态提供给企业的信用。它是适应商品经济发展的需要，在商业信用广泛发展的基础上产生的一种信用形式。 与商业信用比较，银行信用具有如下特点： 银行信用的债权人是银行或其他金融机构，债务人则是企业。银行成为专门经营信用的企业和信用中介。 银行信用在规模、方向和时间上都大大超过了商业信用。由于银行一开始就是以借贷行为这一单纯的债权债务关系出现，并不受商品流转方向制约，而且有金融机构作为中介，因此，银行信用彻底克服了商业信用的局限性。在银行信用中，货币资金可以自由地调剂，并不受商品流转方向的限制，也不受商品流通规模的限制。银行信用既可聚小额的、闲置的

31、货币为巨额的资本力量，以满足社会再生产对大额资本的需求，也可使大额的货币资金分散满足较小数额的货币需求；既可把短期资金集中起来利用其稳定的余额满足社会对长期资本的需求，也可以将长期的货币资本分散满足效益可观的、短期的货币需求；如此等等。因此，银行信用较之商业信用有绝对优越的灵活调剂功能，这也是银行信用成为现代经济生活中主要的信用形式的原因所在。 银行信用可以满足生产发展所引起的对于流通中追加货币的需求，可使信用相对于社会再生产而发生“膨胀”。银行办理商业票据贴现靠的是它们所聚集的货币资金，当这些货币资金不能满足贴现业务的需求时，银行发现可以签发自己的票据来代替企业家的票据，银行的票据即银行券。

32、随着银行业务的发展，银行券日益不限于用来代替商业票据流通，而是被更广泛地用于信用业务之中独立地发挥作用，并最终和货币融为一体。 （2）商业信用与银行信用的关系 现代信用制度中，在世界各国，不论其社会制度如何，银行信用均居于主导地位，但却并不否认商业信用的基础地位。两者之间有其固有联系。 从信用发展的历史来看，商业信用先于银行信用产生，银行信用是在商业信用广泛发展的基础上产生和发展起来，并且与银行的产生与发展相联系。没有商品经济就不会有商业信用，而没有商业信用的充分发展就不会有银行信用。 商业信用直接和商品的生产和流通相联系，在有着密切联系的经济单位之间，它的发生有其必然性，甚至不必求助于银行信

33、用。因此，即使在银行信用发达的情况下，也不可能完全取代商业信用。 在市场经济条件下，商业信用的发展日益依赖于银行信用，并在银行信用的促进下得到进一步完善，二者在总体上互相依存、互相促进。商业信用不断呈现票据化趋势，而票据则成了部分银行信用的工具，如票据贴现、票据抵押贷款等等。同时随着银行信用的发展，大银行不断集中借贷资本，为垄断组织服务，进一步促进了产业资本与银行资本的结合，从而促使银行信用和商业信用也进一步融合渗透。总之，两种信用各具特点，相互补充，相辅相成，不可或缺。应充分利用两种信用，相互配合，以促进经济发展。4一些西方国家的金融业，近年来经历了分业经营到混业经营的发展过程，你是如何理解

34、这一体制变迁的?对我国从20世纪90年代中期以来实行的金融分业经营、分业管理的格局、背景及当前的发展变化趋势，你又有怎样的看法? 答：（1）进入20世纪90年代以来，一向坚持分业经营的美国、日本等国纷纷解除禁令，默许乃至鼓励其大中型商业银行向混业经营方向发展。日本于1998年颁布了金融体系改革一揽子法，即被称为“金融大爆炸（Big Bang）”的计划，允许各金融机构跨行业经营各种金融业务。1999年10月，美国通过了金融服务现代化法案，废除了代表分业经营的格拉斯一斯蒂格尔法，允许银行、保险公司及证券业互相渗透并在彼此的市场上进行竞争。这标志着西方国家分业经营制度的最终结束。 目前世界金融三巨头

35、美国、欧洲和日本都先后走上了混业经营的道路，从分业经营到混业经营是国际金融业的发展趋势，也是金融企业实施多元化经营、增强国际竞争力的重要变革。混业经营通过多样化、综合化的业务经营，可以调剂银行各项业务盈亏，减少乃至避免风险，有助于经营稳定，分散风险；通过吸收资金的负债业务，可以使银行的资本结构发生变化，获得大量长期资金来进行更多的业务活动，特别是长期信贷和投资活动；可以充分利用现有的很多银行机构网点为客户提供全方位的金融服务，降低信息收集成本和金融交易成本，增强银行竞争地位。尽管混业经营有如此多的好处，但是由于历史的原因和现实中的具体情况，我国金融业分业经营、分业管理的格局短时间内还很难打破，

36、这就要求在今后的工作实践中应加大银证、银保间的合作，以弥补这一缺陷。 （2）我国于1995年颁布商业银行法，确立了中国现阶段严格的分业经营的金融体制。应该说这个体制在当前的经济条件和市场基础的情况下还是很适应的。 虽然就国际潮流尤其是西方发达国家银行经营来看，银行的全能化趋势确在日益加强，分业向混业的转化日益加速。但这要求具备一些基本条件。比如，银行和其他金融中介机构自身的治理水平和自我约束能力不断提高，达到符合市场经济的要求；宏观调控水平及金融监管体系的提高与完善；相关经济、金融法规的健全；证券市场乃至各类市场运行机制的日臻成熟，等等。从这样的角度分析，这些条件我国现阶段仍在培育之中，尚未完

37、全具备。因而，选择分业经营、分业管理制度，定位存款货币银行于职能分工型是有其原因的。 当然，分业经营对银行业发展与生俱来的桎梏也显而易见。就我国的情况来说，它在很大程度上限制了商业银行的业务范围，使其利润来源渠道减少主要限于存贷利差；同时则难于以多元化资产结构分散风险。过分地强调分业经营，也使我国的保险业发展相当缓慢，信托业从发展到现在则呈现萎缩的态势，金融中介机构多样性的发展也得不到鼓励，等等。总之，分业经营不仅使我国的金融机构缺乏规模经济效应和国际竞争力，而且降低了资金的配置与使用效率。 随着经济的发展、金融改革的深化，分业经营与综合经营必须严格划分的凝固化了的观念不断受到冲击。我们应该一

38、方面要求坚持分业经营与分业管理的基本框架，同时松动管制，并支持商业银行的金融创新，并逐步向综合经营的方向推进。 5金融创新指的是什么?为什么创新活动形成一种趋势?从经济发展的角度来看，创新的意义何在，同时带来了哪些问题? 答：（1）金融创新是西方金融业中迅速发展的一种趋向。其内容是突破金融业多年传统的经营局面，在金融工具、金融方式、金融技术、金融机构以及金融市场等方面均进行了明显的创新、变革。这个趋势从20个世纪60年代后期即已开始，70年代各种创新活动日益活跃，到80年代已形成全球趋势和浪潮。金融创新浪潮的兴起及迅猛发展，给整个金融体制、金融宏观调节乃至整个经济都带来了深远的影响。 （2）金

39、融创新之所以会形成一种趋势，是因为这种创新浪潮反映了经济发展的客观要求。当今世界的经济处于不断发展的进程之中。特别是日新月异的技术进步，使得经济的发展不断突破时间、地域以及各种社会传统的界限，涌现出更多、更新的为人类文明生存与发展所需的行业、部门、模式和手段。在这种形势下，当然就会从不同角度、不同层次对于为之服务的金融事业提出新的要求。面对新的要求，原有的金融机构、金融工具、金融业务操作方式、金融市场组织形式和融资技巧等就会在一些方面显得笨拙、落后，不怎么合理并缺乏效率。这就必然导致突破原有樊篱的金融创新。而且，由手经济发展变化所提出的客观需要不仅是强劲的，而且是持久的，所以金融创新的浪潮也仍

40、在不断地推进。 （3）反映经济发展的金融创新，已对并将继续对整个经济的发展起着有力的推动作用，其意义主要表现在： 使得金融工具多样化、灵活化。创新的金融工具一般具有更高的流动性，且金额大小均有，适合不同投资者需要。 使金融机构传统的分工格局被突破，彼此业务全面交叉。如商业银行普遍开始涉足证券业务；不少其他金融机构也开始办理支票存款这类商业银行的传统业务。金融业务日趋综合化、全面化的格局在形成。 使一些国家在既成事实面前被迫放宽某些金融行政管制或取消、修改一些法令法规。这又成为推动和鼓励金融创新的因素。 （4）金融创新带来的问题主要是增加了各国货币政策的复杂性。由于创新后的金融工具大多增强了支付

41、的功能，这必然增大了货币当局在宏观调节中对货币层次划分标准及控制上的难度，容易对货币供应量做出错误判断。 另外，金融创新在降低风险的同时，也带来了新的风险。信息技术在金融领域的广泛应用，使得国际结算的速度和成本大大降低，但同时也使各国金融体系联系得更加紧密，金融风险的传递更加迅速，一旦一国发生问题，将造成全球性危机。金融衍生工具是金融创新的重要产物，但是其本身操作的复杂性以及保证金制度的杠杆效应增大了金融体系面临的风险。8你是否了解我国金融资产管理公司产生的背景?它在处理国有商业银行不良资产方面采取了哪些措施?答：（1）我国金融资产管理公司的成立背景如下： 90年代以来，伴随着中国经济运行的周

42、期波动以及国有企业各种改革方案的不断探索，中国四家国有独资商业银行在资产规模迅速扩张的同时，不良贷款增长很快。银行信贷风险成为影响我国金融体系稳定和发展的重大隐患。在吸取1997年亚洲一些国家化解金融危机经验和教训的基础上，从提高入世后中国银行业国际竞争力的长远考虑，中国政府决定成立四家金融资产管理公司，专门负责收购、管理和处置国有独资银行的不良贷款，以进一步防范和化解银行风险。1999年，信达、长城、东方、华融四家资产管理公司相继成立。中国成立金融资产管理公司的目的有三个：一是防范和化解银行风险；二是促进国有企业改革，推动现代企业制度建设；三是最大限度地减少损失，降低处理历史遗留问题的成本。

43、 （2）金融资产管理公司在处理国有商业银行不良资产方面采取的措施： 金融资产管理公司由政府出资设立。为了有效地集中处理银行不良资产，允许金融资产管理公司采用多种投资手段，并被赋予一些银行所不具有的权力，如自主决定豁免贷款企业部分本息的权力等。 资产管理公司对从四大国有独资商业银行剥离过来的不良债权的处理方法在不断探索之中。目前采取的方法主要有：债转股；将债权公开拍卖；将债权直接出售给第三方。 其中，“债转股”是重要的方法。所谓“债转股”，就是将商业银行对企业的债权转换为资产管理公司对企业的股权。“债转股”后，资产管理公司将通过对企业的持股或控股，派员参加企业董事会、监事会，参与企业重大决策，改

44、善公司的治理结构和经营状况，实现股权的保值和增值。3下面哪种证券具有较高的实际年利率? （1）票面金额为100 000元，售价为97 645元的3个月期限的国库券。 （2）售价为票面金额，每半年付息一次，息票率为10的债券。 解：（1）票面金额为100 000元，售价为97 645元的3个月期限的国库券的实际年利率为： （2）售价为票面金额，每半年付息一次，息票率为10的债券的实际年利率为： 可见，售价为票面金额，每半年付息一次，息票率为10的债券的实际年利率为较高。5金融衍生工具是在怎样的经济背景之下产生并迅速发展起来的?衍生金融工具一经出现，认为它必将使金融市场投机盛行的议论就极为强烈，但

45、衍生工具的发展势头并未因之而减弱。你能给予解释吗? 答：（1）金融衍生工具，顾名思义，是指一类价值依赖于原生性金融工具的金融产品，原生的金融工具一般指股票、债券、存单、货币等。金融衍生工具的迅速发展是20世纪70年代以来的事情，其迅速发展有特殊的经济背景： 第一，20世纪70年代，高通货膨胀率以及普遍实行的浮动汇率制度，通货膨胀风险、利率风险和汇率风险使金融交易面临的风险增加。规避风险成为投资者的一项重要需求。 第二，各国政府逐渐放松金融管制，金融业的竞争日益加剧，现有的金融工具同质度高，无法满足投资者的多样化需求。金融机构为了占领市场，积极开发各种工具以满足投资者的各种需求。金融衍生工具应运

46、而生。 第三，期权定价公式的问世为金融衍生工具的发展提供了理论支持。1997年诺贝尔经济学奖金获得者斯科尔斯和默顿在20世纪70年代初，推出了他们据以获奖的期权定价公式，解决了期权定价的难题。许多相关领域的定价问题也连带获得解决。 （2）衍生工具的发展促成了巨大的世界性投机活动。目前世界性的投机资本，其运作的主要手段就是衍生工具。衍生工具的交易实施保证金制度。在这种交易中的保证金是用以承诺履约的资金，相对于交易额，对保证金所要求的比例通常一般不超过10，因而投机资本往往可以支配510倍于自身的资本进行投机操作。无疑，这对金融市场是一个极其巨大的冲击力量。衍生工具的投机，成功，可以获得极高收益；

47、失败，则会造成严重后果。在国际金融投机中，投机资本利用衍生工具冲击一国金融市场并造成该国金融动荡和危机的例子也不胜枚举。但是，衍生工具的发展势头并未因此而减弱，这是因为： 迅速发展的金融衍生工具，使规避形形色色的金融风险有了灵活方便、极具针对性且交易成本日趋降低的手段。这对现代经济的发展起了有力的促进作用。 衍生证券所具有的杠杆效应大大降低了交易成本，从而提高了市场的流动性。有了衍生金融工具后，人们在投资组合管理、筹码转换、盈亏锁定、风险管理等方面，通过少量的衍生证券交易就可取代大量的现货交易，从而节省大量的交易成本，大大提高了市场的流动性。8各种社会保障基金发展迅速，它们对于金融市场可能给予

48、的影响应作如何估价? 答：养老基金是一种用于支付退休收入的基金，是社会保障基金的一部分。养老基金通过发行基金股份或受益凭证，募集社会上的养老保险资金，委托专业基金管理机构用于产业投资、证券投资或其他项目的投资，以实现保值增值的目的。从当前发达国家的养老保险市场的经验来看，养老基金不仅在安定社会经济方面起到了决定性作用，而且还能刺激资本市场的发展，尤其是未成熟的金融市场的发展。 由于养老基金非常庞大，作为机构投资者，它对资本市场有着强烈的影响。为了遵循谨慎投资的原则，一方面，它有能力要求更好的信息披露，改善会计操作及增加市场透明度，从而实现更健康安全的收益，并提高市场效率。当然，它还会对市场施加

49、影响，使资本市场的基础设施现代化，如改善结算系统，提高及时调整更新的价格信息以及资源配置。另一方面，为分散系统风险，其多元化投资原则和中长期的投资标准还会创造出对新的金融工具和替代性的投资选择的需求，特别是对中长期债券的需求。发展养老基金还有助于通过提供可替代银行的长期性的融资来源，来分散银行业的危机给经济带来的风险。在降低一国外债依存度方面，养老基金作为一项长期的国内融资来源也有着重要的作用，它能使国内市场避免过度的所有权国际化。当国内资本市场发展到一定的成熟程度，加上大量有实力的机构投资者的参与，国内融资的成本就会降低，这将吸引更多的筹资者在国内寻觅资金，加快国内储蓄作投资的转换。同时，养

50、老基金自身也具有不稳定性，主要表现在：第一，养老基金的增多，竞争日趋激烈，越来越多的养老基金开始将投资转向高风险、高收益的业务，从而增加了经营风险；第二，养老基金容易受到一些消息的影响，做出相似或相同的举动，这种基于不确定性而非风险的行为将导致金融市场的不稳定；第三，由于对养老基金的安全性要求较高，各国对养老基金的检查和监督也特别严格，这迫使基金管理者经常采取行动以避免业绩不好，从而对资本市场产生不良冲击；最后，随着基金的成熟，基金资产组合的最优结构也随之变化，需要增加具有固定回报率的债券的比例，以降低到期不能支付的风险。这样，债券的价格就会上升，增大了金融市场的不稳定性。9什么是风险投资，对

51、于风险投资，你能归纳出几个要点吗? 答：风险投资是由专门的投资机构向具有发展潜力和高风险的中小科技企业或高成长企业提供权益资本，并辅之以管理，追求最大限度资本增值利得的投资行为。 （1）风险投资的特征 风险投资具有高风险。这是风险投资的基本特征之一，表现为风险投资项目的高失败率。由于风险投资承担了高风险，也就要求有投资的高收益，这种高收益主要以资本利得的形式获取。 风险投资主要是指产业投资。风险投资并不泛指一切以高风险为特征的投资，而是主要指与一定的科技开发和技术创新相联系的高风险的产业投资，而其他高风险的投资如证券、期货、房地产开发等投资不在此列。 投资对象是成长性较好的新建企业或中小型企业

52、。风险资本选择投资对象，首先要着眼于企业的发展潜力和良好的成长性，这一点区别于普通投资主要投资于技术和产品较为成熟、市场相对稳定的企业。 风险投资的投资周期长。风险投资从投入到退出，其投资周期一般为37年甚至更长。由这一特性所决定，风险投资一般流动性较差。 风险投资作为一种长期股权投资，风险投资家通常要参与被投资风险企业的经营管理。风险投资家在向风险企业注入资金后，还要直接参与风险企业的经营管理，因而可以说，伴随着资金投入，风险投资还向被投资企业进行了人力资本投资。 （2）风险投资的功能 风险投资作为特殊的投资活动，除了具有普通投资的功能外，更为引人注意的是以下几个方面的功能： 科技事业发展的

53、“推进器”。风险投资公司在选择投资对象时，企业的科技水平是其考察的关键方面之一。在实际中，风险投资主要投资于高新技术行业、企业或项目。因此风险投资活动促进了科技成果转化，支持了科技事业发展。 未来经济增长点的“培育器”。风险投资主要集中于极具发展潜力、前瞻性的高新技术行业，风险投资家们凭其过人的洞察力和预见性寻找未来的经济热点，并通过风险投资活动使这些行业中的一些新领域得以不断进步和实现产业化，进而发展成为一国经济新的增长点。可以说，在现代市场经济中，风险投资活动对整个世界经济未来增长点的发现和培育起到了很大的作用。 政府资金投入的“放大器”。对某些具有特殊意义的领域，政府必要的资金投入具有很

54、强的政策示范效应。政府利用风险投资机构向高新技术产业投入资金，经过风险投资家的有效运作，会吸引更多的非政府部门投资者提供资金，使实际投入的资金放大。 投资风险的“调节器”。风险资本来源是多元化或分散化的，这使得风险投资的风险分散到了许多投资主体身上；风险资本以组合方式投资，能够分散和降低风险投资公司的整体投资风险，进而有效降低各投资主体所承担的风险；通过风险投资家的有效运作，还能够降低风险投资经营管理的风险，并使承担了高风险的投资主体获得较高的回报。 新企业的“孵化器”。企业初创阶段，技术和产品往往仅初具雏形，甚至还仅是一个观念上的产品，因此投资风险极高，很难从银行及其他金融机构获得资金支持。

55、有了风险资本对新建企业的扶持才使新企业得以“孵化”，踏上创业之路。而且，也正是因为有了风险投资家参与风险企业的经营管理，这些企业更有可能获得成功。 （3）风险投资的意义 风险投资为新兴高科技产业提供融资服务。对于新兴高科技企业而言，由于规模小，各方面不成熟，它们很难从银行与信托等机构那里获得融资。但是这些新兴企业对经济的发展又意义重大，是未来经济的代表。风险投资可以为新兴高科技企业解决融资问题。 风险投资为高科技企业注入了管理内涵。企业管理是决定企业成败的关键。高科技企业的创业者绝大多数都是技术的天才，但不一定是管理天才，新兴高科技企业在创业初期往往缺乏管理能力，风险投资家以其精通的金融知识和管理知识填