第二章证券公司的运营和管理

1、第一节第一节 投资银行的组织结构投资银行的组织结构第二节第二节 投资银行的人力资源管理投资银行的人力资源管理第三节第三节 投资银行的风险管理投资银行的风险管理 第四节第四节 投资银行的外部监管投资银行的外部监管第二章 投资银行的运营和管理第一节第一节 投资银行的组织结构投资银行的组织结构2一、投资银行的组织形态投资银行的组织形态 合伙人制混合公司制 有限责任公司或股份有限公司有限责任公司或股份有限公司金融控股公司金融控股公司二、证券公司内部组织结构证券公司内部组织结构董事会董事会业务部门业务部门监事会监事会管理、支持部门管理、支持部门股东大会股东大会总裁及办公会总裁及办公会各委员会各委员会投资

2、银行部投资银行部证券投资部证券投资部资产管理部资产管理部固定收益部固定收益部 行政办公室行政办公室人力资源部人力资源部财务部财务部资金清算部资金清算部信息技术部信息技术部研究所研究所稽核审计部稽核审计部法律事务部法律事务部各地分支机构各地分支机构经纪业务总部经纪业务总部风险管理部风险管理部3一般形式：一般形式：4中信证券中信证券 直线型直线型 国内大部分证券公司组织结构的现状：按产品或服务来划分业务部门，停留在以产品为导向、以专业分工为基础按产品或服务来划分业务部门，停留在以产品为导向、以专业分工为基础组织业务运作的老模式上；组织业务运作的老模式上；没有摆脱僵化的集权模式，部门设置过细，导致管

3、理层次太多，团队的协没有摆脱僵化的集权模式，部门设置过细，导致管理层次太多，团队的协调成本增大，组织效率低下；调成本增大，组织效率低下；虽然设有风险管理部门，但其职能定位、配套措施和技术手段等方面都还虽然设有风险管理部门，但其职能定位、配套措施和技术手段等方面都还存在相当大的差距，很难起到防范和控制风险的作用；存在相当大的差距，很难起到防范和控制风险的作用；公司内部各项业务之间没有设立公司内部各项业务之间没有设立“防火墙防火墙”，容易发生风险的相互传递和，容易发生风险的相互传递和扩散，倘若某项业务操作不慎，则可能造成整个公司经营失败。扩散，倘若某项业务操作不慎，则可能造成整个公司经营失败。 5

4、6招商证券招商证券7美林证券的美林证券的客户驱动模式客户驱动模式8摩根摩根.斯坦利的多维矩阵式斯坦利的多维矩阵式 客户与业务交叉网状客户与业务交叉网状9 以美林集团和摩根斯坦利为代表的、著名的美国投资银行，其组织结构的特点是：体现了以客户为导向的现代管理思想，他们倾向于按客户种类来划分业体现了以客户为导向的现代管理思想，他们倾向于按客户种类来划分业务部门，以满足客户需求的多样性和综合化；务部门，以满足客户需求的多样性和综合化；奉行奉行“大业务部门架构大业务部门架构”，强调扁平化管理，拓宽了管理跨度，提高了，强调扁平化管理，拓宽了管理跨度，提高了管理效率，并注重柔性化管理与团队协作；管理效率，并

5、注重柔性化管理与团队协作；采用金融控股公司模式，其业务由所属子公司具体操作，集团内部建立采用金融控股公司模式，其业务由所属子公司具体操作，集团内部建立了了“防火墙防火墙”，有效地防止风险的相互传递和扩散。，有效地防止风险的相互传递和扩散。设有“风险管理委员会”，并有一整套健全的风险管理制度和先进的监控技术以保证公司安全平稳地运行； 不同的组织结构形式并没有绝对的优劣之分，应根据企业的不同的组织结构形式并没有绝对的优劣之分，应根据企业的内部条件和外部环境权宜应变，能够使企业高效运转才是根本。内部条件和外部环境权宜应变，能够使企业高效运转才是根本。10 三、三、证券公司的下属分支机构证券公司的下属

6、分支机构 证券公司可根据证券公司可根据公司法公司法、证券法证券法和中国证监会的有关规定，和中国证监会的有关规定，申请设立子公司以及分公司、证券营业部、证券服务部等附属分支机构。申请设立子公司以及分公司、证券营业部、证券服务部等附属分支机构。l 子公司子公司l 分公司分公司n 证券营业部证券营业部 “证券公司证券公司地区地区路路( (街街) )证券营业部证券营业部” p 证券服务部证券服务部 陆续升级设为证券营业部陆续升级设为证券营业部p 技术服务站点技术服务站点（对客户从事网上证券交易提供技术培训及相关服务的分支机构）（对客户从事网上证券交易提供技术培训及相关服务的分支机构）证券营业部证券营业

7、部: :证券营业部可以经营下列业务：证券营业部可以经营下列业务： （一）证券的代理买卖；（一）证券的代理买卖； （二）代理还本付息、分红派息；（二）代理还本付息、分红派息； （三）证券代保管、鉴证；（三）证券代保管、鉴证； （四）代理上海、深圳证券交易所股东账户的登记开户；（四）代理上海、深圳证券交易所股东账户的登记开户； （五）中国证监会批准的其他业务。（五）中国证监会批准的其他业务。设立证券营业部应具备下列条件： （一）信息系统技术标准符合中国证监会的规定，并可支持内部控制机制有效运行； （二）拟任正、副经理通过中国证监会规定的任职资格审查，具备证券从业资格的业务人员不少于十人； （三）有

8、合格的经营场所、交易设施和防火、防盗等安全设施； （四）有健全的风险管理制度； （五）中国证监会规定的其他条件。11第二节第二节 投资银行的人力资源管理投资银行的人力资源管理一、我国证券公司的从业人员资格管理一、我国证券公司的从业人员资格管理 ( (一一) )从业人员资格管理从业人员资格管理 证券业从业人员资格管理办法证券业从业人员资格管理办法 证券公司中从事自营、经纪、承销、投资咨询、受托投资管证券公司中从事自营、经纪、承销、投资咨询、受托投资管理等业务的专业人员，包括相关业务部门的管理人员，应当取得从理等业务的专业人员，包括相关业务部门的管理人员，应当取得从业资格和执业证书。业资格和执业证

9、书。 1.1.参加资格考试的人员，应当年满参加资格考试的人员，应当年满1818周岁，具有高中以上文化程度和完周岁，具有高中以上文化程度和完全民事行为能力。全民事行为能力。2.2.参加考试的人员考试合格的，取得从业资格。参加考试的人员考试合格的，取得从业资格。 3.3.取得从业资格的人员，符合条件的，可以通过机构申请执业证书。取得从业资格的人员，符合条件的，可以通过机构申请执业证书。4.4.中国证券业协会负责从业人员资格考试、执业证书发放以及执业注册中国证券业协会负责从业人员资格考试、执业证书发放以及执业注册登记等工作。登记等工作。12( (二二) )高级管理人员资格管理高级管理人员资格管理 证

10、券公司高级管理人员管理办法证券公司高级管理人员管理办法 证券公司高级管理人员证券公司高级管理人员，是指对公司决策、经营、管理，是指对公司决策、经营、管理负有领导职责的人员，包括董事长、副董事长、监事长、总经理、负有领导职责的人员，包括董事长、副董事长、监事长、总经理、副总经理、公司财务负责人、公司合规负责人以及实际履行上述职副总经理、公司财务负责人、公司合规负责人以及实际履行上述职责的人员。责的人员。 证券公司应选聘取得证券公司高级管理人员任职资格的人员担任高管人员；未取得高管任职资格的人员不得担任高管人员。取得高管任职资格，需要先通过证券公司高级管理人员资质水平测试；然后提出申请，经中国证监

11、会依法核准。高管人员应当遵守法律、行政法规和中国证监会的规定，遵守公司章程和行业规范，恪守诚信，审慎勤勉，忠实尽责。中国证监会依法对高管人员进行监督管理。13二、内部的人事管理二、内部的人事管理 (一)员工的聘用 1对员工的要求道德素质道德素质业务素质业务素质知识结构知识结构心理素质心理素质 2员工的聘用 招聘 (二)员工的培训 (三)员工的考核和激励机制1415渠道营销岗渠道营销岗职位描述及要求：职位描述及要求：职责：职责：1、全面负责指定范围内代销渠道的开拓、维护与服务工作；、全面负责指定范围内代销渠道的开拓、维护与服务工作； 2、负责拟定营销活动的计划、组织、协调及评估工作；、负责拟定营

12、销活动的计划、组织、协调及评估工作； 3、走访代销渠道负责人、提供投资建议与市场咨询、支持渠道各类营销推广活动；、走访代销渠道负责人、提供投资建议与市场咨询、支持渠道各类营销推广活动； 4、对银行的理财经理等相关人员进行业务培训；、对银行的理财经理等相关人员进行业务培训； 要求：要求： 1、金融、管理或经济等相关专业，本科或以上学历；、金融、管理或经济等相关专业，本科或以上学历； 2、二年证券、银行、保险、营销工作经验；、二年证券、银行、保险、营销工作经验； 3、良好的渠道管理和客户培训能力，有亲和力，有一定公开演讲能力，良好、良好的渠道管理和客户培训能力，有亲和力，有一定公开演讲能力，良好的

13、表达能力；的表达能力； 4、综合素质高，具有较强的团队合作精神和组织、沟通能力。、综合素质高，具有较强的团队合作精神和组织、沟通能力。 工作性质：全职工作性质：全职截止日期：截止日期：2008-11-8招聘人数：招聘人数：1 月薪范围：月薪范围： 工作经验：工作经验： 两年（含）以上两年（含）以上学历：本科学历：本科工作地点：深圳工作地点：深圳16第二节第二节 投资银行的人力资源管理投资银行的人力资源管理比较与借鉴：比较与借鉴：投资银行的人才竞争与管理投资银行的人才竞争与管理 任何一家投资银行发展的背后都有一个或若干个杰出的投资银行任何一家投资银行发展的背后都有一个或若干个杰出的投资银行家。投

14、资银行在杰出的投资银行家的领导下，逐渐形成自己的企业文家。投资银行在杰出的投资银行家的领导下，逐渐形成自己的企业文化、价值观和一套行之有效的运行规则。化、价值观和一套行之有效的运行规则。 1 1、人才的取得、人才的取得 2 2、人才的培训、人才的培训 3 3、人才的评估、人才的评估 4 4、人才的激励、人才的激励 第三节第三节 投资银行的风险管理投资银行的风险管理一、投资银行的风险管理一、投资银行的风险管理 （一）风险管理流程（一）风险管理流程 识别识别 评估评估 控制控制 （二）投资银行的风险识别（二）投资银行的风险识别 （三） 风险评估的方法和模型VaR方法、KMV模型等 （略） （四）风

15、险控制（四）风险控制针对不同种类的风险采取相应的应对策略针对不同种类的风险采取相应的应对策略 17 参考证券公司分类监管规定第五条 证券公司风险管理能力主要根据资本充足、公司治理与合规管理、动态风险监控、信息系统安全、客户权益保护、信息披露等6类评价指标，按照证券公司风险管理能力评价指标与标准（见附件）进行评价，体现证券公司对流动性风险、合规风险、市场风险、信用风险、技术风险及操作风险流动性风险、合规风险、市场风险、信用风险、技术风险及操作风险等管理能力。 （一）资本充足。（一）资本充足。主要反映证券公司净资本以及以净资本为核心的风险控制指标情况，体现其资本实力及流动性状况。 （二）公司治理与

16、合规管理。（二）公司治理与合规管理。主要反映证券公司治理和规范运作情况，体现其合规风险管理能力。 （三）动态风险监控。（三）动态风险监控。主要反映证券公司风险控制指标及各项业务风险的动态识别、度量、监测、预警、报告及处理机制情况，体现其市场风险、信用风险的管理能力。 （四）信息系统安全。（四）信息系统安全。主要反映证券公司IT 治理及信息技术系统运行情况，体现其技术风险管理能力。 （五）客户权益保护。（五）客户权益保护。主要反映证券公司客户资产安全性、客户服务及客户管理水平，体现其操作风险管理能力。 （六）信息披露。（六）信息披露。主要反映证券公司报送信息的真实性、准确性、完整性和及时性，体现

17、其会计风险及诚信风险管理能力。1819证券公司风险控制指标管理办法证券公司风险控制指标管理办法：建立以净资本为核心的风险控制指标体系，加强证券公建立以净资本为核心的风险控制指标体系，加强证券公司风险监管，督促证券公司加强内部控制、防范风险。司风险监管，督促证券公司加强内部控制、防范风险。证券公司应当按照办法的规定计算净资本和风险准备，证券公司应当按照办法的规定计算净资本和风险准备，编制编制净资本计算表和风险控制指标监管报表净资本计算表和风险控制指标监管报表。 净资本：净资本：是指根据证券公司的业务范围和公司资是指根据证券公司的业务范围和公司资产负债的流动性特点，在净资产的基础上，对资产负债等项

18、目和有产负债的流动性特点，在净资产的基础上，对资产负债等项目和有关业务进行风险调整后得出的综合性风险控制指标。关业务进行风险调整后得出的综合性风险控制指标。20第十八条第十八条 证券公司经营证券经纪业务的，其净资本不得低于人民证券公司经营证券经纪业务的，其净资本不得低于人民币币20002000万元。万元。 证券公司经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产证券公司经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务等业务之一的，其净资本不得低于人民币管理、其他证券业务等业务之一的，其净资本不得低于人民币50005000万元。万元。 证券公司经营证券经纪业务，同时经营证券承销与保证券公司经营证券

19、经纪业务，同时经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务等业务之一的，其荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务等业务之一的，其净资本不得低于人民币净资本不得低于人民币1 1亿元。亿元。 证券公司经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产证券公司经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务中两项及两项以上的，其净资本不得低于人管理、其他证券业务中两项及两项以上的，其净资本不得低于人民币民币2 2亿元。亿元。二、我国证券公司的内部控制二、我国证券公司的内部控制( (内部监管）内部监管）（一）含义（一）含义l内部控制机制：内部控制机制：公司的内部组织结构及其相互间的运行公司的

20、内部组织结构及其相互间的运行制约关系；制约关系； 遵循健全、合理、制衡、独立的原则遵循健全、合理、制衡、独立的原则l内部控制制度：内部控制制度：为防范风险、保护资产的安全与完整，为防范风险、保护资产的安全与完整，保证各项经营活动的有效实施，公司所制定的各种业务保证各项经营活动的有效实施，公司所制定的各种业务操作程序、管理办法与控制措施的总称。操作程序、管理办法与控制措施的总称。 达到全面、审慎、有效、适时的要求达到全面、审慎、有效、适时的要求 内部控制是规范证券公司经营行为、有效防范金融风险的重内部控制是规范证券公司经营行为、有效防范金融风险的重要措施，也是衡量其经营管理水平高低的重要标志。要

21、措施，也是衡量其经营管理水平高低的重要标志。2122证券投资决策委员会证券投资决策委员会执行委员（分管副总裁）执行委员（分管副总裁）财务、资金部门财务、资金部门证券投资部证券投资部风险控制小组风险控制小组示例：证券公司自营业务管理架构的制衡关系示例：证券公司自营业务管理架构的制衡关系全全程程监监控控帐户管理、帐户管理、核算核算、资金调拨资金调拨最高决策机构最高决策机构 内部控制制度的主要内容内部控制制度的主要内容 示例：示例： xxxx证券的内部控制制度证券的内部控制制度 包括业务管理、资金管理、会计系统管理、电子信包括业务管理、资金管理、会计系统管理、电子信息系统管理、人力资源与薪酬管理、信

22、息沟通与披露管息系统管理、人力资源与薪酬管理、信息沟通与披露管理，等等。理，等等。 具体业务管理：具体业务管理：制定各项业务的管理规章、操作流程及岗位手册制定各项业务的管理规章、操作流程及岗位手册 23（二）内部控制的基本要求（二）内部控制的基本要求l 建立监控防线建立监控防线顺序递进、权责统一、严密有效顺序递进、权责统一、严密有效 第一道：第一道：一线岗位双人、双职、双责为基础一线岗位双人、双职、双责为基础 第二道：第二道：相关部门、相关岗位间相互制衡相关部门、相关岗位间相互制衡 第三道：第三道：内部稽核部门对各岗位、各部门、各项内部稽核部门对各岗位、各部门、各项业务全面实施监督反馈业务全面

23、实施监督反馈 有规章制度不等于就能防范风险，执行制度比编制条文更加重要，还必须对制度的执行情况进行检查监督内部稽核。l 建立科学的授权审批制度和岗位分离制度建立科学的授权审批制度和岗位分离制度l 制定切实有效的应急应变措施、具体的应变步骤制定切实有效的应急应变措施、具体的应变步骤l 建立严密有效的风险管理系统，等等建立严密有效的风险管理系统，等等24第四节第四节 投资银行的外部监管投资银行的外部监管监管模式： 政府主导政府主导 自律自律 监管机构： 证监会证监会 证券业协会和证券交易所证券业协会和证券交易所监管内容： 市场准入市场准入 经营风险经营风险 惩罚和市场退惩罚和市场退出出 （经营管理

24、（经营管理 + + 业务活动业务活动) )法律法规体系： 正在逐步建立和完善正在逐步建立和完善 三个层次三个层次: : 法律法律 法规法规( (国务院国务院) ) 规章规章( (证监会证监会) ) 内容内容: : 综合性、具体业务监管、从业人员管理综合性、具体业务监管、从业人员管理 以及违法违规行为法律责任以及违法违规行为法律责任（一般不单独制订）（一般不单独制订）2526中华人民共和国证券法中华人民共和国证券法 2005年10月27日第十届全国人大常务委员会第十八次会议修订 证券公司风险处置条例证券公司风险处置条例 2008年4月23日中华人民共和国国务院令第523号证券公司监督管理条例证券公司监督管理条例 2008年4月23日中华人民共和国国务院令第522号股票发行与交易管理暂行条例股票发行与交易管理暂行条例 1993年4月22日 国务院令第112号 证券公司风险控制指标管理办法证券公司风险控制指标管理办法 2006年7月5日 中国证券监督管理委员会令第34号 证券公司内部控制指引证券公司内部控制指引 2003年12月15日 证监机构字2003260号27证券经营机构证券自营业务管理办法证券经营机构证券自营业