国美电器财务分析报告

1、YXHMC成都信息工程学院银杏酒店治理学院财务分析报告所属课程名称：财务分析任课教师：苏浩姓名：唐斌班级：2021级财务治理4班支业：财务治理财务治理系国美电器财务分析报告公司简介：国美电器控股港交所：0493是在香港交易所上市的 综合企业公司.公司在白慕大注册,创始人为黄光裕.现任董事会主席为张大中.国美电器一直居丁国内领先电器行业.来自中怡康的权威数据显示,2021年国美集团空调销售达600万套,据中国电子商会2006年以来对空调市场份额 监测显示,国美集团空调复合增长一直保持行业领先水平,并持续稳居空调市场 销售份额第一,是中国空调渠道的第一渠道.另外,国美集团率先在行业通过与 上游厂家

2、深度合作及大单采购、淡季打款等举措,国美集团终端空调零售价格在 2021年继续保持低丁其他渠道的竞争优势,并力争在2021年空调旺季来临之际, 抑制空调价格上涨苗头,维持空调低价位水平.国美电器集团坚持“薄利多销,效劳领先的经营理念,依靠准确的市场定 位和不断创新的经营策略,引领家电消费潮流,为消费者提供个性化、多样化的 效劳,国美品牌得到中国广阔消费者的宵睐.本着“商者无域、相融共生的企 业开展理念,国美电器与全球知名家电制造企业保持紧密、友好、互助的战略合 作伙伴关系,成为众多知名家电厂家在中国的最大的经销商.编辑本段企业开展历程1987年元月一日,国美电器在 也云仓U立了第一家以经营各类

3、家用电器为主 仅缺乏一白平米的小店目前,国美电器已成为中国著名商标,并已经开展成为中国最大的以家电及 消费电子产品零售为主的全国性连锁企业.同时国美位居全球商业连锁22位.在北京、天津、上海、宵岛、成都、重庆、西安、广州、深圳等国内160多个城市以及香港、澳门地区拥有直营店560余家,10多万名员工,成为国内外众多 知名家电厂家在中国最大的经销商.在国家商务部公布的2004年中国连锁经营前30强中,国美电器以238.8亿元位列第二,并再次蝉联家电连锁第一名；在 国家商务部公布的2005年中国连锁经营前30强中,国美电器以498.4亿元位列 第二,并再次蝉联家电连锁第一名,继续领跑中国家电零售业

4、.2004年底,国美电器根本完成在中国大陆地区的一级市场的网络建设,同时扩展到较为富裕的 二、三级市场,并制定了 2021年实现销售额1200亿元的目标.2003年11月国美电器在香港设立分部,目前已成功开展到七家分店,迈出 了开拓海外市场探索性的第一步,同时预示国美电器最终将进入国际市场.2004 年6月国美电器在香港成功上市.在“ 2004白富人气榜暨品牌影响力评选中, 国美电器位居品牌影响力企业第二名.在18年的开展过程中,国美电器不断总结经验,形成了 “商者无域,相融 共生的经营理念;塑造了 “谦虚的行业领袖、“本钱限制专家、“消费行 家和效劳专家、“供应链治理专家的品牌形象；形成了

5、“选、用、育、留并 重的人才战略.如今的国美电器,在连锁化程度、治理水平、经营业绩和企业文化建设等方 面已在同行业中遥遥领先,成为中国家电零售业的第一品牌,正向着“成为全球 顶尖家电连锁零售企业的长远战略目标持续快速前进.该企业在中国企业联合会、中国企业家协会联合发布的 2006年度中国企业500强排名中名列第五十三,2007年度中国企业500强排名中名列第三十七.2021年,在世界品牌价值实验室 编制的“中国购置者满意度第一品牌中排名第5 位.2021年,开始扩张提速,方案新开400家左右门店.2021年9月,?福布斯?公布2021年业洲上市企业50强榜单,国美电器位列第14位,成为业洲唯一

6、入选的家电零售品牌.1二、会计报表分析1、国美电器资产负债表国美电器份2021年资产负债表水平分析表资产2021年12月31日2021年12月31日增减额变动(%)对总资产影响(%)流动资产货币资金21,960,97810,574,23211,386,746107.68%52.67%交易性金融资产7,378-7,378应收票据6,874-6,874应收账款347,024110,127236,897215.11%1.10%预付款项947,9241,081,882-133,958-12.38%-0.62%应收利息32,37628,4633,91313.75%0.02%其他应收款110,97594,

7、39216,58317.57%0.08%存货6,326,9954,908,2111,418,78428.91%6.56%其他流动资产455,740390,92064,82016.58%0.30%流动资产合计30,196,26417,188,22713,008,03775.68%60.17%0.00%非流动资广0.00%长期应收款88,45069,09119,35928.02%0.09%长期股权投资597,3741,004596,37059399.40%2.76%投资性房地产339,958-339,9581.57%固定资产2,895,9713,316,431-420,460-12.68%-1.9

8、4%在建工程408,52864,009344,519538.24%1.59%无形资产764,874566,354198,52035.05%0.92%开发支出58,51319,10339,410206.30%0.18%长期待摊费用237,942233,2534,6892.01%0.02%递延所得税资产251,958161,05590,90356.44%0.42%非流动资广合计5,643,5684,430,3001,213,26827.39%5.61%0.00%资产总计35,839,83221,618,52714,221,30565.78%65.78%负债及股东权益2021年12月31日2021年

9、12月31日流动负债短期借款-156,000-15,600-10.00%-0.07%应付票据13,999,1917,096,5366,902,65597.27%31.93%应付账款5,003,1173,633,3271,369,79037.70%6.34%预收款项276,792184,82291,97049.76%0.43%应付职工薪酬139,530134,0855,4454.06%0.03%应交税费301,542387,961-86,419-22.28%-0.40%应付利息-6600.00%其他应付款666,391608,04658,3459.60%0.27%一年内到期的非流动负债97,12

10、8152,870-55,742-36.46%-0.26%其他流动负债235,148124,852110,29688.34%0.51%流动负债合计20,718,83912,478,5658,240,27466.04%38.12%非流动负债递延所得税负债6,7394,7551,98441.72%0.01%其他非流动负债189,27122,887166,384726.98%0.77%非流动负债合计196,01027,642168,368609.10%0.78%0.00%负债合计20,914,84912,506,2078,408,64267.24%38.90%0.00%股东权益0.00%股本4,664

11、,1412,991,0081,673,13355.94%7.74%资本公积2,975,6521,086,1911,889,461173.95%8.74%盈余公积517,465364,270153,19542.06%0.71%未分配利润6,383,3174,334,4882,048,82947.27%9.48%外币报表折算差额-229-229归属于母公司股东权益合计14,540,3468,775,9575,764,38965.68%26.66%少数股东权益384,637336,36348,27414.35%0.22%股东权益合计14,924,9839,112,3205,812,66363.79%

12、26.89%负债及股东权益总计35,839,83221,618,52714,221,30565.78%65.78%2、利润表2.1国美电器股份利润表工程2021年度2021年度增减额增减%一、营业收入5830014949896709840344016.84%减：营业本钱-48185789-413347560.00%营业税金及附加-271516-203491-6802533.43%销售费用-5192356-4780468-4118888.62%治理费用-912093-784521-12757216.26%财务收入-净额172924223290-50366-22.56%资产减值损失-32335-5

13、238920054-38.28%投资损失-3952-39520.00%其中：对联营企业的投资损失-3952-39520.00%二、营业利润3875032296437491065830.72%加：营业外收入1115784574665832143.91%减：营业外支出-60243-59247-9961.68%其中：非流动资产处置损失-881-1160279-24.05%三、利润总额3926367295087397549433.06%减：所得税费用-937872-690945-24692735.74%四、净利润2988495225992872856732.24%归属于母公司股东的净利润2889956

14、217018971976733.17%少数股东损益985398973988009.81%五、每股收益根本每股收益人民币 0.64元人民币0.49元0.1530.61%稀释每股收益人民币 0.64元人民币0.49元0.1530.61%三、国美电器股份财务效率分析会计报表分析,仅限于报表本身,而没有考虑到不同会计报表得出的信息是不全面的.采用财务指标分析,不仅从不同的角度反映企业的性质特征,而且对于评价企业的财务状况和经营成果有着极其重要的作用.财务指标不涉及具体数据,使不同性质的数据有了相关性,使 规模不同的企业间有了可比性.虽然不同的企业利益相关者对企业关注的重点不同,但是无论是从债权者、股权

15、投资者的角度还是经营治理者的角度, 都必须要了解企业的各种财务行为水平, 即偿债水平、盈利水平、 营运水平和开展水平. 将反映这种财务水平的各种财务指标汇总起来, 就构成了企业完整的 财务指标体系.即偿债水平指标、盈利水平指标、营运水平指标和开展水平指标.在此对企业的财务指标体系进行逐步的分析.由于财务指标的特性,可以用于企业间的比较,评价在行业中的水平.比率分析和比较分析方法在财务指标分析中有非常重要的应用.1、偿债水平分析偿债水平是指企业归还各种债务的水平.企业的负债按归还期的长短, 可以分为流动负债和非流动负债两大类.通过对企业偿债水平的分析,可以揭示企业的财务风险,企业的财 务治理人员

16、、债权人和投资者都十分重视企业的偿债水平分析.主要分为短期偿债水平分析和长期偿债水平分析.1.1短期偿债水平分析短期偿债水平是指企业以流动资产归还流动负债的水平,它反映企业偿付日常到期债务的能力.对债权人来说,企业要具有充分的归还水平才能保证其债权的平安,按期取得利息,到 期取回本金；对投资者来说,如果企业的短期偿债水平发生问题,就会牵制企业经营的治理人员消耗大量精力去筹集资金,以应付还债,还会增加企业筹资的难度, 或加大临时紧急筹资的本钱,影响企业的盈利水平.反映短期偿债水平的主要指标有：流动比率、速动比率、 现金比率.短期偿债比率的行业比率(1)流动比率流动比率=流动资产/流动负债*100

17、%该指标表示企业每一元流动负债有多少流动资产作为归还的保证,反映企业可用在一年内变现的流动资产归还到期的短期负债而产生的财务风险越小,但是,该指标过高说明流动资产占用过多,可能降低获利水平.该指标值,一般以2为宜.(2) .速动比率速动比率=速动资产/流动负债*100%用速动比率来评价企业的短期偿债水平,消除了存货等变现水平较差的流动资产工程的影响,可以局部的弥补流动比率指标存在的缺陷.当企业流动比率较高时, 如果流动资产中可以立即变现用来支付债务的资产较少,其偿债水平也是较差的,反之,即使流动比率较低,但流动资产中的大局部都可以在较短的时间内转化为现金,其偿债水平也很强.所以用速动比率来评价

18、企业的短期偿债水平相对更准确.一般认为速动比率的一般标准为1: 1,如果速动比率低于1:1, 一般认为偿债水平较差.(3) .现金比率现金比率=(货币资金+短期投资)/流动负债*100%现金比率是在速动比率的根底上进一步修正而得,在速动比率的根底上扣除了应收账款和应收票据,这是最保守的短期偿债水平分析.短期偿债水平表短期偿债水平20212021流动比率1.45741.3774速动比率1.15200.98401. 61. 41.210. 80. 60. 40, 20口流动比率速动比率一20212021*速动比率流动比率该公司2021年-2021年的流动比率三年都低于公认标准2,速动比率由小于 1

19、变成了大于1的,反映了企业短期偿债水平本来就比较强,09年教08年更是进一步的增强.说明债务平安度在上升.家电行业的流动比率一帮是1.5说明国美电器还是很符合标准.家电行业的速动比率是0.9说明国美电器的偿债水平不仅得到了提升,资金等方面也得到了合理的规 划与运用.3.2长期偿债水平分析长期偿债水平是指企业对债务的承担水平和对归还债务的保证水平,企业利用借入资金开展生产经营活动,一方面可以促进企业生产的快速开展,另一方面也会加大企业的资金本钱和财务风险.长期偿债水平的指标主要包括：资产负债率、产权比率、债务有形资产比率、利 息保证倍数.1. 资产负债率资产负债率=负债总额/资产总额2. 产权比

20、率产权比率=负债总额/所有者权益3. 利息保证倍数 已获利息倍数=利润总额+利息费用/利息长期偿债水平表20212021资产负债比率57.8494%58.3564%产权比率40.5946%40.5703%利息保证倍数12.214521.7057旋产负债比匪资产负债率表示企业总资产中有多少是通过负债筹资的,是评价企业负债水平的综合指标.是衡量企业负债水平及风险程度的重要判断标准.资产负债率是公认的衡量企业负债归还水平和经营风险的重要指标,比较保守的经验判断一般为不高于50%,国际上一般公认 60%比较好.可以看到国美电器的资产负债率保持 在一个良好的水平.而且还呈现一个上升的趋势.资产负债率指标

21、对不同利益主体来说分析要点都是不一样的,对债权人的立场：资产负债率越低越好；对 权益投资人股东：由于杠杆作用的存在,双重效应经营者：风险收益 均衡,所以资产负债率应适度.负债比率高,企业独立性下降,债务压力大.所以资产负债 率不能过高也不能过低,像国美电器就恰到好处.但是资产负债率不能反映企业的清偿风险.产权比率该项指标反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系,反映企业根本财务结构是否稳定.一般来说, 股东资本大于借入资本较好,比方图中的保持的 40%左右,表示债权人提供的资本比股东提供的资本小,说明是比较.但也不能一概而论.从股东来看,在通 货膨胀加剧时期,企业多借债可以把损失和风险

22、转嫁给债权人； 在经济繁荣时期,多借债可 以获得额外的利润；在经济萎缩的时期,少借债可以减少利息负担和财务风险. 产权比率高, 是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低,是低风险、低报酬的财务结构.该指标同时也说明债权人投入的资本受到股东权益保证的程度, 或者说是企业清算时对 债权人利益的保证程度. 国家规定债权人的索偿权在股东前面. 资产负债率与产权比率具有 共同的经济意义,两个指标可以相互补充.利息保证宫数已获利息倍数反映了企业偿付债务利息的水平,利息费用不仅包括作为当期费用反映的利息费用,还应包括资本化的利息费用从偿债资金来源角度考察企业债务利息的归还水平国际上公认的已获利息倍数为3从稳健

23、性角度出发应通常选择连续5年中最低的已获利息倍数比率作为最根本的偿付利息水平指标.从已获利息倍数看,2021年到2021年又逐步上升.已获利息倍数到达了21倍.这一情况说明,国美电器股份有足够的水平支付债务利息,并且可以进一步举债.2、营运水平分析企业的营运水平反映了企业的资金周转状况,对此进行分析,可以了解企业的营运状况及经营治理水平.资金周转状况好,说明企业的经营治理水平高,资金利用效率好.1.1短期资产营运水平分析(1 )、应收账款周转率应收账款周转率又叫应收账款周转次数,是指企业一定时期内销售(营业)收入净额与平均应收账款余额的比率, 它说明年度内应收账款转为现金的平均次数,说明应收账

24、款流动的速度.用时间表示的周转速度是应收账款周转大数,也叫平均应收账款回收期或平均收现期.由于应收账款是由赊销方式形成的,应收账款周转率说明年度内应收账款转化为现金的平均次数.应收账款的周转率越高, 说明企业收款迅速,能节约营运资金,减小坏帐损失的可能性.其计算公式为： 应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额2、存货周转率存货周转率是企业一定时期销售本钱与平均存货的比率.它是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节治理状况的综合性指标,一般来讲,存货周转速度越快,存货的占用水平越低,流动性越强,存货转换为现金或应收账款的速度越快. 由于对发出存货的计 价处理存在着不同的会

25、计方法, 如先进先出法、个别计价法、加权平均法等,因此与其他企 业进行比较时,应考虑到会计处理方法不同而产生的影响.存货周转率分析的主要目的是要反映存货的储藏量与流动性是否科学合理.过大的存货量,即周转次数过慢,有可能是供应环节出现材料的采购与生产销售不匹配,形成材料的积压;也有可能是生产环节出现了了半成品、在成品的积压；或者是销售环节出现了滞销产品的积压.所以指标的上下能在一定程度上反映出存货的治理水平.其计算公式为： 存货周转率次数=主营业务本钱/平均存货存货周转夭数=平均存货*360/主营业务本钱3 、流动资产周转率流动资产周转率是指企业一定时期销售营业收入净额同平均流动资产总额的比值.

26、流动资产周转率是评价企业资产利用效率的主要指标.流动资产周转率反映了企业流动资产的周转速度,是对企业流动资产的利用效率进行分析,既反映流动资产的周转速度和使用效率,又表达每单位流动资产实现价值补偿及补偿速度.一般情况下,该指标越高,说明企业流动资产周转速度越快, 利用越好.在较快的周转速度下,流动资产会相对节约,其意义相当于 流动资产投入的扩大,在某种程度上增强了企业的盈利水平.其计算公式为：流动资产周转率次数 =主营业务收入净额/平均流动资产总额2.1长期资产营运水平分析1 、固定资产周转率主要是通过营业收入与固定资产的比例关系,分析固定资产的周转速度, 评价固定资产的运用效率.一般来说,固

27、定资产周转率越高,周转天数越少,说明固定资产的利用效率越高, 固定资产的治理水平也就越高.计算公式如下：固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值(2)、总资产的营运效率总资产的营运效率通常用资产周转速度来进行量,包括总资产周转率和周转天数, 总资产周转率是反映企业全部资产综合使用效率的指标. 该指标总是越高越好. 该指标越高,说明同 样的资产取得的收益越多,因而资产的治理水平越高,相应的企业的偿债水平就越强这个指标反映企业对资产的利用程度和变现速度, 即每单位资本在本年度周转了多少次, 形成了多 少收入.是综合评价企业全部资产经营质量和营运效率的重要指标.一般情况下,提升资产的利用率

28、可以采取提升销售收入和处置资产等举措.其计算公式为总资产周转率=主营业务收入净额/平均资产总额营运水平分析表营运水平分析200720212021总资广周转率3.202.642.03应收账款周转率404.83457.83255.06存货周转率8.638.748.58特别要注意的是其应收账款周转率,一般而言,应收账款周转率越高, 平均收款期越短,说明企业的应收账款收回得越快,企业资产流动性增强,企业短期清偿水平也强.周转率高师说明：收账迅速,账龄教短；资产流动性强,偿债水平强；可以减少收账费用和坏账损失.而且应收账款周转率高也说明企业的信用好.3、盈利水平分析盈利水平就是指企业在一定时期内赚取利润

29、的水平,利润率越高盈利水平就越强.对于经营者来讲,通过对盈利水平的分析,可以发现经营治理环节出现的问题；通过盈利指标在行业内的比照,可以衡量经营者的工作业绩.对企业盈利水平的分析,就是对企业利润率的深层次分析.在这里,主要以反映资本经营与资产经营盈利水平、产品经营盈利水平、上市公司盈利水平的财务指标进行分析.(1)、销售毛利率营业毛利率是指毛利占营业收入的比率, 其中毛利是营业收入与营业本钱的差. 该指标表示 每一元销售收入扣除销售本钱后, 有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利. 销售毛利率 是企业销售净利率的最初根底,表达了获利的根底和空间,没有足够大的毛利率便不能盈利.通常说来,毛利率随

30、行业的不同而上下各异,但同一行业的毛利率一般相差不大.与同期企 业的平均毛利率相比较,可以揭示企业在定价政策、产品或生产本钱限制方面存在的问题.此指标反映企业在主营业务方面每投入1元本钱能获得多少元的利润,该指标越大,说明在主营业务方面投入本钱的利用效果越好,盈利水平越高.指标的影响因素有产品品种构成、 单位本钱、单位价格三个因素.其计算公式为：销售毛利率=销售收入一销售本钱/销售收入X 100%2、销售净利率销售净利率指企业一定时期营业利润同营业收入净额的比率.从利润表来看,企业的利润可以分为五个层次：主营业务毛利主营业务收人-主营业务本钱、主营业务利润、营业利润、利润总额、净利润.其中利润

31、总额和净利润包含着非主营业务销售利润因素,所以能够更直接反映主营业务销售获利水平的指标是毛利率、主营业务利润率和营业利润率.反映了当期实现的净利润中有多少是有现金保证的,可用以衡量企业收益的质量.该比率大于1,说明企业销售回款情况良好,收益质量高；假设该比率小于1,甚至出现负数,那么在判断企业获 利水平时必须进行深入分析.其计算公式为： 销售净利率=净利润/销售收入X 100%3 、本钱费用利润率本钱费用利润率是指利润与各项本钱费用的比率,它们是全面考核企业各项消耗所取得收益的指标.同利润概念一样,本钱费用也可以分几个层次：主营业务本钱经营本钱主营业务本钱+营业费用+主营业务税金及附加营业本钱

32、经营本钱+治理费用+财务费用+其他业务本钱税前本钱僧业本钱+营业外支出税后本钱税前本钱+所得税通常本钱费用总额是指主营业务本钱、营业费用、治理费用、财务费用之和.此指标反映企业在主营业务方面每投入1元本钱能获得多少元的利润,该指标越大,说明在主营业务方面投入本钱的利用效果越好,盈利水平越高.该指标的影响因素有产品品种构成、单位本钱、单位价格三个因素.其计算公式为： 本钱费用利润率=利润/本钱费用x 100%4 、净资产收益率净资产收益率指企业的所有者通过投入资本经营所取得的利润的水平.它说明企业每使用1元的股东的投资,能获取多少元的净利润. 该指标越大,说明股东全部投资获得的投资回报水平越高,

33、企业对股东全部投资的利用效果越大,盈水平越强.净资产收益率是用于衡量企业一定时期运用权益资本获利的水平,反映投入和产出的关系, 通常指净利润与平均净资产的比率该指标通用性强,适应范围广,不受行业局限.在我国上市公司业绩综合排序中,该指标居于首位.也称所有者权益收益率、股东权益收益率是杜邦分析体系的核心指标,其计算公式如下：净资产收益率=净利润/平均净资产X 100%(5)、总资产利润率总资产利润率是用于衡量企业运用全部资产获利的水平,反映投入和产出的关系, 通常指企业息税前利润与平均总资产的比率.此指标反映的是企业运用全部资产所获得利润得水平,即企业每占用1元的资产平均能获得多少元的利润.该指标越高,说明企业投入产出水平越高,资产运营越有效,本钱费用的控制水平越高.其