国际金融课件6

1、1第第6 6章章 国际货币体系国际货币体系教学要点教学要点： 国际货币体系的含义和发展阶段国际货币体系的含义和发展阶段 布雷顿森林体系的产生和崩溃的原因布雷顿森林体系的产生和崩溃的原因 牙买加体系的内容和特点牙买加体系的内容和特点27.1 7.1 国际货币体系概述国际货币体系概述一、国际货币体系的含义与内容一、国际货币体系的含义与内容 是指各国政府对货币在国际间发挥其职能作用以是指各国政府对货币在国际间发挥其职能作用以及有关国际货币金融问题所确定的原则、协议、采取及有关国际货币金融问题所确定的原则、协议、采取的措施和建立的组织形式。的措施和建立的组织形式。o国际货币体系一般包括以下几方面的主要

2、内容：国际货币体系一般包括以下几方面的主要内容：1、各国货币比价的确定、各国货币比价的确定 2、各国货币的兑换性与对国际支付所采取的措施、各国货币的兑换性与对国际支付所采取的措施3、国际储备资产的确定、国际储备资产的确定4、国际结算的原则、国际结算的原则5、黄金、外汇的流动与转移是否自由、黄金、外汇的流动与转移是否自由6、国际收支的调节、国际收支的调节3 国际货币体系的类型可以根据两个重要标准来划国际货币体系的类型可以根据两个重要标准来划分：分：货币本位货币本位和和汇率体系汇率体系。 货币本位货币本位是国际货币体系的一个重要方面，可将是国际货币体系的一个重要方面，可将国际货币体系分为三类：国际

3、货币体系分为三类：纯粹商品本位，如金本纯粹商品本位，如金本位；位；纯粹信用本位，如不兑换纸币本位；纯粹信用本位，如不兑换纸币本位；混合本混合本位，如金汇兑本位。位，如金汇兑本位。 汇率体系汇率体系两个极端情形是永远固定和绝对富有弹两个极端情形是永远固定和绝对富有弹性，介于两者之间则有管理浮动，爬行钉住和可调整性，介于两者之间则有管理浮动，爬行钉住和可调整的钉住等几种情形。的钉住等几种情形。二、国际货币体系的类型二、国际货币体系的类型4国际货币体系的形成有两种途径：国际货币体系的形成有两种途径： 通过经济自发形成实现内外均衡的一些国际准则；通过经济自发形成实现内外均衡的一些国际准则； 通过国际间

4、协调而人为的在短期内建立起来的。通过国际间协调而人为的在短期内建立起来的。 在现代条件下，后一种更常见。国际货币体系的发在现代条件下，后一种更常见。国际货币体系的发展，就体现了为适应不同的历史条件而对实现内外均展，就体现了为适应不同的历史条件而对实现内外均衡的一些基本准则虽进行的变革。衡的一些基本准则虽进行的变革。 从时间先后上看，有三个时期：从时间先后上看，有三个时期：国际金本位制、国际金本位制、布雷顿森林体系、牙买加体系布雷顿森林体系、牙买加体系。二、国际货币体系的类型二、国际货币体系的类型5一、布雷顿森林货币体系的建立一、布雷顿森林货币体系的建立(一一)凯恩斯计划凯恩斯计划(二二)怀特计

5、划怀特计划(三三)布雷顿森林会议布雷顿森林会议7.2 7.2 布雷顿森林体系布雷顿森林体系6二、布雷顿森林体系的主要内容二、布雷顿森林体系的主要内容o“国际货币基金协定国际货币基金协定”确立了美元与黄金挂钩、确立了美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩、并建立固定比价关系的、各国货币与美元挂钩、并建立固定比价关系的、以美元为中心的国际金汇兑本位制。以美元为中心的国际金汇兑本位制。7三、布雷顿森林货币体系的特点与作用三、布雷顿森林货币体系的特点与作用内容上的变化：内容上的变化：各会员国都要规定货币平价，这种货币平价非各会员国都要规定货币平价，这种货币平价非经基金组织同意不得改变。经基金组织同意不得改

6、变。战前时期处于统治地位的储备货币，除英镑战前时期处于统治地位的储备货币，除英镑外，还有美元和法郎，依附于这些通货的货币，外，还有美元和法郎，依附于这些通货的货币，主要是英、美、法三国各自势力范围内的货币，主要是英、美、法三国各自势力范围内的货币，而战后以美元为中心的国际货币体系几乎包括了而战后以美元为中心的国际货币体系几乎包括了资本主义世界所有国家的货币，而美元却是唯一资本主义世界所有国家的货币，而美元却是唯一的主要储备资产。各会员国的国际储备，除黄金的主要储备资产。各会员国的国际储备，除黄金外，还有美元与英镑等可兑换货币以及特别提款外，还有美元与英镑等可兑换货币以及特别提款权。权。8战前英

7、、美、法三国都允许居民兑换黄金，而实行战前英、美、法三国都允许居民兑换黄金，而实行金汇兑本位制的国家也允许居民用外汇金汇兑本位制的国家也允许居民用外汇(英镑、法郎英镑、法郎或美元或美元)向英、美、法三国兑换黄金，战后美国政府向英、美、法三国兑换黄金，战后美国政府同意外国政府在一定条件下用美元向美国政府兑换黄同意外国政府在一定条件下用美元向美国政府兑换黄金而不允许外国居民用美元美国兑换黄金，所以黄金而不允许外国居民用美元美国兑换黄金，所以黄金移动受到一定的限制。金移动受到一定的限制。各会员国要恢复货币的可兑换性，对经常项目在原各会员国要恢复货币的可兑换性，对经常项目在原则上不能实施外汇管制或复汇

8、率，资本项目下收支管则上不能实施外汇管制或复汇率，资本项目下收支管理较严。理较严。三、布雷顿森林货币体系的特点与作用三、布雷顿森林货币体系的特点与作用9作用：作用： 国际储备能随着国际贸易的增长而不断增加；国际储备能随着国际贸易的增长而不断增加； 实行可调整的钉住汇率体系，汇率的波动受到实行可调整的钉住汇率体系，汇率的波动受到严严格约束，所以汇率可以相对稳定，这有利于国际贸易格约束，所以汇率可以相对稳定，这有利于国际贸易的发展和国际资本的流通；的发展和国际资本的流通； 基金组织在促进国际货币合作和建立多边支付体基金组织在促进国际货币合作和建立多边支付体系方面也起了一定作用，特别是对会员国提供各

9、种类系方面也起了一定作用，特别是对会员国提供各种类型的短期和中期贷款，可以暂时缓和会员国国际收支型的短期和中期贷款，可以暂时缓和会员国国际收支逆差所造成的问题，有助于世界经济的稳定和增长。逆差所造成的问题，有助于世界经济的稳定和增长。三、布雷顿森林货币体系的特点与作用三、布雷顿森林货币体系的特点与作用10其一，美元享有特殊地位，导致美国货币政策对各国其一，美元享有特殊地位，导致美国货币政策对各国经济产生重要影响。经济产生重要影响。 其二，以一国货币作为主要的储备资产，必然给国际其二，以一国货币作为主要的储备资产，必然给国际储备带来难以克服的矛盾储备带来难以克服的矛盾其三，汇率机制缺乏弹性，导致

10、国际收支调节机制失其三，汇率机制缺乏弹性，导致国际收支调节机制失灵。灵。 特里芬难题特里芬难题 四、布雷顿森林货币体系的崩溃四、布雷顿森林货币体系的崩溃117.3 7.3 牙买加货币体系牙买加货币体系 1976年年1月月8日，国际货币基金组织的临时委员日，国际货币基金组织的临时委员会会在牙买加首都金斯敦举行会议，就许多有关国际货币在牙买加首都金斯敦举行会议，就许多有关国际货币体系问题达成协议，并建议修改国际货币基金协定的体系问题达成协议，并建议修改国际货币基金协定的条款，汇率体系和黄金问题是会议讨论的重点条款，汇率体系和黄金问题是会议讨论的重点。19761976年年4月，国际货币基金理事会通过

11、了国际货币基金协月，国际货币基金理事会通过了国际货币基金协会修改草案，并送交各成员国完成立法批准手续。会修改草案，并送交各成员国完成立法批准手续。1978年年4月月1日，修改后的国际货币基金协定正式生日，修改后的国际货币基金协定正式生效。由于这个协定是在牙买加会议上通过的，所以称效。由于这个协定是在牙买加会议上通过的，所以称为为“牙买加协定牙买加协定”，国际上一般把牙买加协定后的国，国际上一般把牙买加协定后的国际际货币体系称为货币体系称为“牙买加货币体系牙买加货币体系”。12包括以下几个方面：包括以下几个方面： 浮动汇率制度合法化浮动汇率制度合法化 黄金非货币化黄金非货币化 扩大特别提款权的份

12、额和作用扩大特别提款权的份额和作用 扩大对发展中国家的资金融通扩大对发展中国家的资金融通一、牙买加协定的主要内容一、牙买加协定的主要内容13二、国际货币体系改革二、国际货币体系改革1、现行国际货币制度的困难、现行国际货币制度的困难国际收支失衡严重国际收支失衡严重多种货币储备体系的不稳定性多种货币储备体系的不稳定性汇率频繁波动汇率频繁波动国际资本的大规模流动国际资本的大规模流动 142、国际货币体系改革中的分歧、国际货币体系改革中的分歧o美国的看法美国的看法 o日本和西欧的看法日本和西欧的看法 o发展中国家的看法发展中国家的看法 二、国际货币体系改革二、国际货币体系改革153、国际货币制度改革方

13、向、国际货币制度改革方向 建立和加强国际金融监管制度建立和加强国际金融监管制度 制定措施限制国际资本的流动，特别是私人资制定措施限制国际资本的流动，特别是私人资本的流动本的流动 二、国际货币体系改革二、国际货币体系改革16 7.4 7.4 区域货币一体化与欧洲经济货币联盟区域货币一体化与欧洲经济货币联盟一、区域货币一体化概述一、区域货币一体化概述 是指一定地理范围内的有关国家和地区在货币金是指一定地理范围内的有关国家和地区在货币金融领域中实行协调与合作，形成一个统一体，最终实融领域中实行协调与合作，形成一个统一体，最终实现一个统一的货币体系。现一个统一的货币体系。 三个特征：三个特征： 统一汇

14、率统一汇率实行固定的汇率制实行固定的汇率制 统一货币统一货币 货币管理机构和货币政策的统一货币管理机构和货币政策的统一17一、区域货币一体化概述一、区域货币一体化概述o一般形成过程一般形成过程：有关国家经常、定期的协调政有关国家经常、定期的协调政策策-有关重要政策的统一，如相互开放市场、关有关重要政策的统一，如相互开放市场、关税共同减让税共同减让-汇率机制的统一汇率机制的统一-建立货币同盟建立货币同盟o理论：理论：起源于起源于60年代中期。美国哥伦比亚大学年代中期。美国哥伦比亚大学教授罗伯特教授罗伯特蒙代尔认为，一个以上的国家，可以蒙代尔认为，一个以上的国家，可以组成最佳地区，采用单一的货币组

15、成最佳地区，采用单一的货币-最佳区域性货最佳区域性货币理论币理论18o1950年法国外长舒曼提出年法国外长舒曼提出“舒曼计划舒曼计划”，建议西欧国家，建议西欧国家在在经济领域内实现联合经济领域内实现联合o1952年年 法、德、意、荷、比和卢森堡法、德、意、荷、比和卢森堡 欧洲煤钢共同体欧洲煤钢共同体o1957年年 罗马条约罗马条约，1958年年 欧洲经济共同体和欧洲欧洲经济共同体和欧洲原子能共同体原子能共同体o1965年年 布鲁塞尔条约布鲁塞尔条约 三个机构融为一体三个机构融为一体-欧洲经欧洲经济共同体，济共同体，19677月开始运作，致力于在汇率制度、货币月开始运作，致力于在汇率制度、货币政

16、策等领域的国际协调政策等领域的国际协调o1973年年 英、爱、丹加入英、爱、丹加入 o1979年年3月月13日日 由法国和德国联合倡议的欧洲货币体系由法国和德国联合倡议的欧洲货币体系（European Monetary System,EMS）诞生，虽然英国）诞生，虽然英国暂不加入，但它加入了欧洲货币基金。暂不加入，但它加入了欧洲货币基金。二、欧洲货币体系的建立与发展二、欧洲货币体系的建立与发展19欧洲货币基金内容：欧洲货币基金内容：1、创设欧洲计算单位，后改称为欧洲货币单位、创设欧洲计算单位，后改称为欧洲货币单位-记账的标准、中央银行相互借贷和清算的单位、进行记账的标准、中央银行相互借贷和清算

17、的单位、进行市场干预市场干预2、建立和扩大欧洲货币合作基金、建立和扩大欧洲货币合作基金-协助成员国平衡协助成员国平衡国际收支，并在外汇市场上进行必要干预以稳定汇率国际收支，并在外汇市场上进行必要干预以稳定汇率3、建立稳定的欧洲汇率机制、建立稳定的欧洲汇率机制-在欧共体内部实行固在欧共体内部实行固定汇率，进一步稳定成员国之间的货币汇率；对外联定汇率，进一步稳定成员国之间的货币汇率；对外联合浮动合浮动 二、欧洲货币体系的建立与发展二、欧洲货币体系的建立与发展201991年年2月月9、10日，荷兰，日，荷兰，马斯特里赫特条约马斯特里赫特条约内容：内容：（1）通胀率不能超过通货膨胀率最低的三个国家的）通胀率不能超过通货膨胀率最低的三个国家的平均水平的平均水平的1.5个百分点；个百分点；（2）长期利率不能超过平均利率的）长期利率不能超过平均利率的2个百分点；个百分点；（3）前两年保持幅度内没有贬值；）前两年保持幅度内没有贬值；（4）年度预算赤字不能超过）年度预算赤字不能超过GDP的的3%；（5）公共债务不能超过）公共债务不能超过GDP的的60% 三、欧盟的扩大及其货币一体化进程三、欧盟的扩大及其货币一体化进程21o欧元时间表欧元时间表第一阶段，从第一阶段，从1999年年1月月1日至日至2001年年12月月31日为日为过渡阶段过渡阶段第二阶段，从第二阶段