工程项目融资第7章

1、第七章 出口信贷7.1 出口信贷的含义与特点7.1.1 出口信贷的含义 出口信贷是一国政府为支持和扩大本国大型机械、成套设备、大型工程项目等的出口，加强其国际竞争力，以对本国的出口给予利息补贴并提供信贷担保的方法，鼓励本国的银行对本国出口商或国外进口商（或其银行）提供较低利率的贷款，以解决本国出口商资金周转的困难，或满足国外进口商对本国出口商支付贷款需要的一种融资方式。7.1.2 出口信贷的特点 （1）出口信贷的发放一般是为了支持和扩大本国大型设备等的出口，所以其是以实物资产的出售为基础，通常贷款金额大，借款偿还期长，一般中期为15，长期为510年； （2）出口信贷的利率一般比较优惠； （3）

2、出口信贷的发放与出口信贷担保相结合，以避免或较少信贷风险； （4）出口信贷是一种官方资助的政策性贷款。7.2 出口信贷的主要形式7.2.1 卖方信贷 卖方信贷指出口国贷款银行向本国出口商（卖方）提供中长期优惠贷款，以支持出口商因向外国进口商延期付款或赊销大型机器设备等资本商品所面临的的融资需要。由于出口方银行是向本国出口商即卖方提供的贷款，故称之为卖方信贷。各当事人关系示意图如下：出口方银行本国出口商 （卖方）外国进口商 （买方）2卖方信贷卖方信贷4还本付息1进出口合同3分期付款 71卖方信贷卖方信贷的操作步骤大致如下：（1）出口商以赊销或者延期付款的方式与外国进口商签订销售合同；（2）出口商

3、凭出口贸易合同向所在地银行申请买房贷款；（3）进口商根据进出口合同的约定，分期偿还贷款并支付利息给进口商；（4）收到进口商所付货款的出口商根据贷款协议偿还银行贷款及利息。卖方信贷优缺点： 对出口商而言，卖方信贷的支持使其可以向进口商提供延付货款的优惠条件，提高了出口商品的竞争力，利于出口商拓展市场，扩大出口；缺点是 对进口商来说，卖方信贷使其得到了延付货款的方便，避免了现付支付的困难，而且进口商无需进行多方面的洽谈，手续简单；但是进口商以延期付款方式购买设备的价格高于现汇方式，因为除支付利息外还要支付信贷保险费、承担费、管理费等。7.2.2 买方信贷 买方信贷是指为了支持本国出口商向国外出口大

4、型机械设备等，出口方银行直接向外国进口商（买方）或者进口方银行提供货款，以便进口商用来偿付贷款。由于此种信贷的借款人为买方，故称之为买方信贷。买方信贷可以采取两种方式：一是直接向进口商提供贷款；二是通过进口商银行间接向进口商提供贷款。1.直接向进口商提供贷款步骤如下： （1）进出口商洽谈贸易，签订合同； （2）在签订贸易合同后至预付定金之前，进口商与出口商所在国银行签订贷款协议，该贷款协议以签订的进出口合同为基础，即如果进口商不按合同购买出口国设备，出口国银行就不对其提供贷款； （3）进口商取得贷款后，以现汇支付出口商的货款 （4）进口商根据贷款协议的约定，向出口放银行分期偿还贷款，并支付相应

5、利息。示意图如下示：出口国银行出口国银行出口国银行 2信贷协议4还本付息1进出口合同3现汇付款72 买方信贷（一）2.通过进口方银行间接向进口商提供贷款步骤如下：（1）进出口商洽谈贸易，签订合同，由进口商先支付交易金额15%的现汇定金；（2）在签订贸易合同后至预付定金之前，进口国银行与出口国银行签订贷款协议；（3）进口国银行取得出口国银行贷款后，与进口商签订转贷款协议，将款项转货给进口商；（4）进口商用所取得的贷款，以现汇支付出口商的贷款；（5）进口国银行根据贷款协议分期偿还出口国银行贷款；（6）进口商与其所在国银行之间的债务按转贷款协议或事先商定的方法在国内进行清偿结算。关系图如下：出口国银

6、行进口国银行进口商出口商1进出口合同3 转贷协议 2 信贷协议5 还本付息4 现汇付款6 清偿付款7.3 卖方信贷（二）买方信贷优缺点：优点： （1）买方信贷能够提供更多的融通资金； （2）买方信贷对进口商有利：进口商可以集中精力同卖方谈判设备供应的技术与商务条款，而信贷条件则交给双方银行去协商解决； （3）买方信贷对出口商也有利：出口商交货后可以立即收到货款，加速了资金的周转； （4）买方信贷对银行也有好处：风险较小；缺点： 买方信贷涉及面广，手续较繁琐，费用较高。7.2.3 福费延 福费延又称包买票据或票据买断，就是在延期付款的大型设备贸易中，出口商把进口商签发的远期本票或承兑的远期汇票无

7、追索权的出售给包买商（即经营包买票据业务的银行或金融公司），提前取得现款的一种资金融通方式。福延费业务主要提供中长期贸易融资，出口商应同意向进口商提供期限为6个月至5年甚至更长期限的贸易融资，同意进口商以分期付款的方式支付货款，以便汇票、本票或其他债权凭证按固定时间间隔依次出具，以满足福费延业务的需要。步骤：（1）进出口商签订贸易合同后，出口商赊销商品给进口商，并商定采用包买票据为出口商融资，进口方银行对进口商执行贸易合同进行担保；（2）出口商向包买商申请办理包买票据业务，并告知提供担保的进口方银行；包买商同意后，出口商开始发货，并签发以进口商为付款人的远期跟单汇票，按合同约定办法寄送汇票和货

8、运单据。汇票经进口商兑于进口商银行担保后退回出口商，出口商再将它以无追索权的方式出售给包买商，包买商按汇票上金额扣除贴现息后，付款给出口商； （3）包买商在汇票到期日之前将买进的汇票寄交给进口方银行，进口方银行在到期日向进口商提示付款； （4）进口商付款，进口方银行将收到的票款划交包买商。案例分析：远期信用证结算通过福费廷业务融资案例分析：远期信用证结算通过福费廷业务融资 背景：背景：近日，王先生接到中东一个新客户几百近日，王先生接到中东一个新客户几百万美元的出口订单，经过市场调查后，他发现国内万美元的出口订单，经过市场调查后，他发现国内的生产能力、技术能力均已达到供货要求。但令王的生产能力、

9、技术能力均已达到供货要求。但令王先生担忧的是初次和这个客户合作，对其资信不甚先生担忧的是初次和这个客户合作，对其资信不甚了解。考虑到收汇的风险，王先生希望客户能即期了解。考虑到收汇的风险，王先生希望客户能即期付款，但客户却一直坚持延期付款。另一方面，供付款，但客户却一直坚持延期付款。另一方面，供货厂家由于需要准备投入的成本也较大，因此希望货厂家由于需要准备投入的成本也较大，因此希望王先生能在资金周转上给他们提供一些支持，而王王先生能在资金周转上给他们提供一些支持，而王先生本身的现金流也不是很宽裕，一时间陷入了两先生本身的现金流也不是很宽裕，一时间陷入了两难境地。难境地。 解决方法：解决方法：此

10、时，中行的国际业务专家建议他此时，中行的国际业务专家建议他使用远期信用证结算并通过福费廷方式进行融资来使用远期信用证结算并通过福费廷方式进行融资来解决问题。解决问题。 在银行专业人士的指导下，王先生首先要求对在银行专业人士的指导下，王先生首先要求对方客户按照自己开户行选定的银行申请开立了远期方客户按照自己开户行选定的银行申请开立了远期信用证。当生产厂家出货交单后很快收到了开证行信用证。当生产厂家出货交单后很快收到了开证行的承兑电。此时，王先生的开户银行根据叙做福费的承兑电。此时，王先生的开户银行根据叙做福费廷业务的协议，无追索权地买断了这笔业务，并将廷业务的协议，无追索权地买断了这笔业务，并将

11、款项打入王先生的账户。王先生随后立刻结清了生款项打入王先生的账户。王先生随后立刻结清了生产厂家的货款，于是所有问题都迎刃而解了。产厂家的货款，于是所有问题都迎刃而解了。好处：好处：u规避了交易中对客户了解甚少的商业规避了交易中对客户了解甚少的商业风险和汇率风险，提前锁定了交易成风险和汇率风险，提前锁定了交易成本；本；u降低应收账款，加快了资金周转的速降低应收账款，加快了资金周转的速度，改善了企业财务状况；度，改善了企业财务状况；u扩大了企业的贸易机会。扩大了企业的贸易机会。 启示：企业遇到以下几种情况可以考虑开展福费启示：企业遇到以下几种情况可以考虑开展福费廷业务：廷业务：u其一、为改善财务报

12、表，需将出口应收账款从资其一、为改善财务报表，需将出口应收账款从资产负债表中彻底剔除。产负债表中彻底剔除。u其二、应收账款收回前遇到其他投资机会，且预其二、应收账款收回前遇到其他投资机会，且预期收益高于福费廷全部收费。期收益高于福费廷全部收费。u其三、应收账款收回前遇到资金周转困难，且不其三、应收账款收回前遇到资金周转困难，且不愿接受带追索权的融资形式或占用宝贵的银行授愿接受带追索权的融资形式或占用宝贵的银行授信额度。信额度。 7.2.4 混合信贷 混合贷款是在出口信贷的基础上发展起来，是出口国将出口信贷与双边政府贷款（政府援助）结合在一起的贷款，故又称为挂钩援助贷款。主要由以下2种形式： （

13、1）对一个项目的融资，同时提供一定比例的政府贷款（或赠款）和一定比例的买方信贷（或卖方信贷） （2）对一个项目的融资，将一定比例的政府贷款（或赠款）和一定比例的买方信贷（或卖方信贷）混合在一起，然后根据赠与成分的比例，计算出一个混合利率。7.2.5 信用安排限额 信用安排限额是指在具体商务合同签订之前，出口国银行向出口商或者进口国银行提供一定额度的贷款，以供其在具体项目时使用。特点主要是在出口国银行给予进口国银行提供中长期融资便利，并与进口国银行配合组织较小金额业务的成交，以扩大本国商品的出口。 主要包括两种： （1）一般用途信用限额：出口商所在地银行向进口商所在地银行提供一定的贷款限额，满足对方许多相互无直接关系的进口商购买该出口国消费品的资金需要。 （2）项目信用限额：出口国银行向进口国银行提供一定的贷款限额，以满足进口国的厂商购买出口国的基础设备或基础工程建设的资金需要。7.2.6 出口信贷保险 出口信贷保险是指在国际贸易中，按中长期贷款方式成交后，如果买方不能按期付款，由出口国有关的承包机构负责赔偿。商业性风险由私营金融机构承保；而非商业性风险有官方机构承保。7.2.7 签订“存款协议” 进口国银行与出口国银行签订一个“存款协议”，约定出口国银行在进口国银行开设账户，在一定期限内存放一定金额的存款，并在期满之前