第十四章：政策性

1、 一、概念 所谓政策性银行，主要是指由政府创立或担所谓政策性银行，主要是指由政府创立或担保、以贯彻国家保、以贯彻国家产业政策产业政策和区域发展政策为目的、和区域发展政策为目的、具有特殊的融资原则、不以盈利为目标的金融机具有特殊的融资原则、不以盈利为目标的金融机构。我国政策性银行的金融业务受构。我国政策性银行的金融业务受中国人民银行中国人民银行的指导和监督。的指导和监督。 在经济发展过程中，常常存在一些商业银行在经济发展过程中，常常存在一些商业银行从盈利角度考虑不愿意融资的领域，或者其资金从盈利角度考虑不愿意融资的领域，或者其资金实力难以达到的领域。实力难以达到的领域。 这些领域通常包括那些对国

2、民经济发展、这些领域通常包括那些对国民经济发展、社会稳定具有重要意义，社会稳定具有重要意义，投资规模投资规模大、周大、周期长、经济效益见效慢、资金回收时间长期长、经济效益见效慢、资金回收时间长的项目，如农业开发项目、重要基础设施的项目，如农业开发项目、重要基础设施建设项目等。建设项目等。 为了扶持这些项目，政府往往实行各种为了扶持这些项目，政府往往实行各种鼓励措施，各国通常采用的办法是设立政鼓励措施，各国通常采用的办法是设立政策性银行，专门对这些策性银行，专门对这些项目融资项目融资。这样做，。这样做，不仅是从财务角度考虑，而且有利于集中不仅是从财务角度考虑，而且有利于集中资金，支持重大项目的建

3、设。资金，支持重大项目的建设。 政策性金融的诞生主要是弥补市场的缺陷,在没有商业金融的地方发挥政策银行的金融作用。三家政策性银行的设立章程也明确,政策性金融机构不与商业性金融机构相竞争。 在一些不发达的地方,本身的金融需求很大,而金融产品和金融投入非常稀缺,但一些仅有的商业性金融机构却在源源不断地把当地的存款吸走,在这种情况下,政策性银行进入这些地方正好弥补了市场缺陷。 (1)政策性银行是政府机构 (2)政策性银行是政策机构 (3)政策性银行是金融机构 (4)市场经济有自身的缺陷需要弥补 (5)政策金融是政府宏观协调的重要手段； 政策性银行与商业银行和其他非银行金融机构相比，有共性的一面，如要

4、对贷款进行严格审查，贷款要还本付息、周转使用等。但作为政策性金融机构，也有其特征：一是政策性银行的资本金多由政府财政拨付； 二是政策性银行经营时主要考虑国家的整体利益、社会效益，不以盈利为目标，但政策性银行的资金并不是财政资金，政策性银行也必须考虑盈亏，坚持银行管理的基本原则，力争保本微利； 三是政策性银行有其特定的资金来源，主要依靠发行金融债券或向中央银行举债，一般不面向公众吸收存款；四是政策性银行有特定的业务领域，不与商业银行竞争。 (1)倡导性职能倡导性职能.是指政策性金融机构以直接的是指政策性金融机构以直接的资金投放或间接地吸引民间或私人金融机资金投放或间接地吸引民间或私人金融机构从事

5、符合政府政策意图的放款构从事符合政府政策意图的放款,以发挥其以发挥其首倡首倡,引导功能引导功能,引导资金的流向引导资金的流向.其他金融机其他金融机构就会放宽对这些部门的投资审查构就会放宽对这些部门的投资审查,纷纷协纷纷协同投资同投资.而一旦某一产业的投资热情高涨而一旦某一产业的投资热情高涨,政政策性银行就可以减少对该行业的投资份额策性银行就可以减少对该行业的投资份额,转而扶持其他行业的发展转而扶持其他行业的发展. (2)选择性职能.是指政策性金融机构对其融资领域或部门是有选择的,不是不加分别地任意融资.尊重市场机制的选择是前提,对商业性金融机构不愿融资的领域才有可能得到政策性金融机构的支持.

6、如中小企业,住房,农业,落后地区的开发等,正是商业性金融机构不予选择或不愿意选择的领域.政策性金融机构只能选择那些有一定经济效益,贷款能够回收的项目,其中包括虽不盈利但财政提供担保和补贴的项目 (3)补充性职能.是指政策性金融机构的金融活动具有补充和完善以商业性金融机构为主体的金融体系的职能,弥补商业性金融活动的不足. 主要表现在:对技术,市场风险较高的领域进行倡导性投资,对投资回收期限过长,投资回报率低的项目进行融资补充,对于成长中的扶持性产业给予优惠利率放款. (4)服务性职能.政策性金融机构的经营活动具有相当的专业性,在其服务的领域内积累了丰富的实践经验和专业技能,聚集了一大批精通业务的

7、专业技术人才。如为企业分析财务结构,诊断经营情况,提供经济信息,沟通外部联系;农业发展银行收购农副产品,并为农业提供技术服务;进出口银行为进出口信用提供偿付保证,提供国际商情,分析汇率风险;开发银行为各种重大投资项目提供经济及社会效益评估等等. 1994年，我国组建了三家政策性银行，即国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行，均直属国务院领导。 设立国家开发银行的主要目的是，一方面为国家重点建设融通资金，保证关系国民经济全局和社会发展的重点建设顺利进行；另一方面把当时分散管理的国家投资基金集中起来，建立投资贷款审查制度，赋予开发银行一定的投资贷款决策权，并要求其承担相应的责任与风险，以防

8、止盲目投资，重复建设。 随着我国对外经济贸易的扩大，运用补贴以施加特殊保护、促进出口的办法已经过时。为了按国际惯例运用出口信贷、担保等通行做法，扩大机电产品，特别是大型成套设备和高新技术、高附加值产品的出口，合理促进对外贸易的发展，创造公平、透明、稳定的对外贸易环境，我国成立了中国进出口银行。 农业是国民经济的基础。我国农业基础薄弱，比较效益低，地区差异大。农业的发展，尤其是落后地区农业的发展，粮、棉、油等主要农产品的生产、收购、储备和销售，在相当程度上需要国家的支持。为了集中财力解决农业和农村经济发展的合理的政策性资金需要，促进主要农产品收购资金的封闭运行，国务院决定成立中国农业发展银行 国

9、家开发银行于1994年3月正式成立，总行设在北京，下设总行营业部、27家国内分行和香港代表处。国家开发银行注册资本金为500亿元人民币，由国家财政全额拨付。 国家开发银行贯彻“既要支持经济建设，又要防范金融风险”的方针。主要任务是：按照国家有关法律、法规和宏观经济政策、产业政策、区域发展政策，筹集和引导境内外资金，重点向国家基础设施、基础产业和支柱产业项目以及重大技术改造和高新技术产业化项目发放贷款；从资金来源上对固定资产投资总量和结构进行控制和调节。 国家开发银行按照国家宏观经济政策和开发银行信贷原则独立评审贷款项目、发放贷款。其资金主要靠以市场方式向国内外发行金融债券筹集，资金运用领域主要

10、包括：制约经济发展的“瓶颈”项目；直接关系增强综合国力的支柱产业中的重大项目；重大高新技术在经济领域应用的项目；跨地区的重大政策性项目等。 国家开发银行的贷款分为两部分。一是软贷款，即国家开发银行注册资本金的运用。其主要按项目配股需要贷给国家控股公司和中央企业集团，由其对企业参股、控股。二是硬贷款，即国家开发银行借入资金的运用。国家开发银行在项目总体资金配置的基础上，将借入资金直接贷给项目，到期收回本息。目前国家开发银行的贷款主要是硬贷款。 中国进出口银行于1994年4月正式成立，总行设在北京，境内设有9家代表处，境外设有2家代表处。中国进出口银行注册资本金为33.8亿元，由国家财政全额拨付。

11、 中国进出口银行实行自主、保本经营和企业化管理的经营方针。主要任务是：执行国家产业政策和外贸政策，为扩大我国机电产品和成套设备等资本性货物出口提供政策性金融支持。 中国进出口银行依据国家有关法律、法规、外贸政策、产业政策和自行制定的有关制度，独立评审贷款项目。其资金主要靠以市场方式向国内外发行金融债券筹集，业务范围主要是为成套设备、技术服务、船舶、单机、工程承包、其他机电产品和非机电高新技术的出口提供卖方信贷和买方信贷支持。同时，该行还办理中国政府的援外贷款及外国政府贷款的转贷款业务。 中国农业发展银行于1994年4月正式成立，总行设在北京，国内设有2276家分支机构。中国农业发展银行注册资本

12、金为200亿元人民币，由国家财政全额拨付。 中国农业发展银行实行独立核算，自主、保本经营，企业化管理的经营方针。主要任务是：按照国家有关法律、法规和方针、政策，以国家信用为基础，筹集农业政策性信贷资金，承担国家规定的农业政策性金融业务，代理财政性支农资金的拨付。 目前，中国农业发展银行依据国家有关法律、法规、产业政策，实行“库贷挂钩、钱随粮走，购贷销还、封闭运行”的信贷原则。即发放的收购贷款额要与收购的粮棉油库存值相一致，销售粮棉油收入中所含贷款要全部收回，防止收购资金被挤占挪用，保证收购资金及时、足额供应，保护农民的生产积极性，促进粮棉油生产和粮食购、销、调、存等方面工作的顺利开展。 中国农

13、业发展银行的资金主要来源于中央银行的再贷款。其业务范围主要是向承担粮棉油收储任务的国有粮食收储企业和供销社棉花收储企业提供粮棉油收购、储备和调销贷款。此外，还办理中央和省级政府财政支农资金的代理拨付，为各级政府设立的粮食风险基金开立专户并代理拨付。 政策性银行的资金来源比较特殊，具有期限长，数额较大，成本低，风险大等特点，所以筹资方式和渠道也相对较特殊，不同于商业银行。 政策性银行的资金来源主要包括： 1)政府供给资金 2)中央银行借款 3)社会保障体系及邮政储蓄系统借款 4)金融市场筹资 5) 国际金融市场筹资 （中）短期金融债券进行融资，这与其所承担的长期性建设项目贷款很不对称。如国家开发

14、银行，年发行金融债券亿元，其中三年期亿元，占，五年期亿元，占。金融债券的期限基本上属于（中）短期，而且最长期限只有年。年国家开发银行开始发行了年期金融债券（亿元），占年度发债总额的。 年发行年期金融债券亿元（计划数），占年度计划发债总额的。虽然从年开始，国家开发银行发行的金融债券期限结构有所改善，但仍属（中）短期，且还未有年期以上的金融债券，由此可见，国家开发银行负债来源的短期性和资产占用的长期性矛盾相当突出。 金融债券作为一种特殊的金融商品、上市流通是其内在属性的基本要求，是其生命力之所在。它一方面有利于持有金融债券的商业银行灵活摆布其资产，从而提高商业银行购买金融债券的积极性。另一方面也是

15、实现金融债券由目前的行政性发行方式走向市场化发行方式的关键一步。但是，金融债券上市流通后，政策性银行是否就能顺利地采取市场化招标投标方式发行长期限的金融债券呢？ 理由有二：一是政策性银行不以追求利润为经营目标，而以执行国家的宏观经济政策、产业政策和区域发展政策为己任。这就从源头上决定了购买政策性银行金融债券的回报率低，且风险大。二是政策性银行采取市场化招标投标方式顺利发行长期限金融债券的一个基本前提是，其利率必须高于同期限国债发行利率。 一、政策性银行的资金运用一、政策性银行的资金运用 作为特殊的政府金融机构，政策性银行职能的发作为特殊的政府金融机构，政策性银行职能的发挥，在于合理调节融通资金

16、，通过资金的合理高挥，在于合理调节融通资金，通过资金的合理高效转移，体现政府的政策意图。效转移，体现政府的政策意图。 (一一)政策性银行资金运用的目的和方针政策性银行资金运用的目的和方针 1政策性银行资金运用的主要目的是实现社会政策性银行资金运用的主要目的是实现社会经济效益经济效益 2政策性银行资金运用的方针是自主经营和保政策性银行资金运用的方针是自主经营和保本微利本微利 (二二)政策性银行资金运用的基本原则政策性银行资金运用的基本原则 1政策性原则政策性原则 政策性银行的经营管理活动必须始终服从和贯彻政策性银行的经营管理活动必须始终服从和贯彻国家的产业政策和区域发展政策，并为这些政策国家的产

17、业政策和区域发展政策，并为这些政策的实施服务。政策性银行通常是通过其贷款投向、的实施服务。政策性银行通常是通过其贷款投向、贷款期限和贷款利率的安排来具体体现国家政策贷款期限和贷款利率的安排来具体体现国家政策的要求。的要求。 2安全性原则安全性原则 安全性原则即保证政策性银行资产安全，顺利回安全性原则即保证政策性银行资产安全，顺利回收本息。收本息。 3流动性原则流动性原则 资金的正常流动，资金循环正常，资金使用效率资金的正常流动，资金循环正常，资金使用效率提高，才能使政策性银行发挥其应有的作用，因提高，才能使政策性银行发挥其应有的作用，因此政策性银行在运用资金时，要考虑资产和负债此政策性银行在运

18、用资金时，要考虑资产和负债的合理搭配，保证资金有一定的流动性。的合理搭配，保证资金有一定的流动性。 4效益性原则效益性原则 政策性银行在业务经营时，应该遵循效益性原则。政策性银行在业务经营时，应该遵循效益性原则。其包括两层含义：一是追求社会效益，这是由政其包括两层含义：一是追求社会效益，这是由政策性银行自身的性质决定的；二是在追求社会效策性银行自身的性质决定的；二是在追求社会效益的同时，努力提高资金运用的经济效益。益的同时，努力提高资金运用的经济效益。 政策性银行资金运用主要包括贷款业务、政策性银行资金运用主要包括贷款业务、投资业务和担保业务等形式。投资业务和担保业务等形式。 1政策性银行的贷

19、款业务政策性银行的贷款业务 政策性银行贷款是政策性银行把筹集起来政策性银行贷款是政策性银行把筹集起来的资金，按照国家的产业政策和社会经济的资金，按照国家的产业政策和社会经济发展的总体要求，按有借有还的贷款原则，发展的总体要求，按有借有还的贷款原则，向国民经济相关部门发放的贷款。向国民经济相关部门发放的贷款。 政策性银行的资金运用中贷款形式占最重政策性银行的资金运用中贷款形式占最重要的位置。要的位置。 政策性银行贷款不同于一般商业贷款，具政策性银行贷款不同于一般商业贷款，具有自身不同的特点：贷款以社会效益为第有自身不同的特点：贷款以社会效益为第一追求的标准；贷款受到国家政策、社会一追求的标准；贷

20、款受到国家政策、社会经济总体发展规划和国民经济计划的约束；经济总体发展规划和国民经济计划的约束；贷款的期限长、数量大和风险高；贷款条贷款的期限长、数量大和风险高；贷款条件特别优惠。件特别优惠。 政策性银行贷款的种类包括：普通贷款和政策性银行贷款的种类包括：普通贷款和特别贷款；直接贷款和间接贷款；联合贷特别贷款；直接贷款和间接贷款；联合贷款和政策性银行贷款的优惠方式。款和政策性银行贷款的优惠方式。 政策性银行的贷款业务与一般商业银行贷款相比，它具有期限较长、风险较大、利率较低、条件较严等特点。可有如下分类：(1)直接贷款和间接贷款 (2)独家贷款和银团贷款 此外，政策性银行的贷款还可以按贷款的方

21、式分为信用贷款、抵押贷款和贴现贷款等。 国家开发银行贷款业务的战略重点主要集中在以国家开发银行贷款业务的战略重点主要集中在以下几个方面：下几个方面： 第一，加大对基础设施重点行业的支持包括电力、第一，加大对基础设施重点行业的支持包括电力、公路、铁路、石油石化、煤炭、邮电通信和公共公路、铁路、石油石化、煤炭、邮电通信和公共基础设施。基础设施。 第二，资金投向进一步向中西部和东北等老工业第二，资金投向进一步向中西部和东北等老工业基地倾斜。基地倾斜。 第三，加大对农村和县域经济发展的投入。第三，加大对农村和县域经济发展的投入。 第四，加大对中小企业的支持力度。第四，加大对中小企业的支持力度。 第五，

22、对教育、住房、医疗卫生和环境保护等事第五，对教育、住房、医疗卫生和环境保护等事业的支持。业的支持。 国家开发银行贷款分类包括以下内容。国家开发银行贷款分类包括以下内容。 (1) 硬贷款和软贷款。硬贷款和软贷款。 (2) 人民币贷款和外币贷款人民币贷款和外币贷款 国家开发银行的外币贷款主要包括自营外汇贷款国家开发银行的外币贷款主要包括自营外汇贷款和转贷款，其中转贷款包括外国政府贷款转贷款、和转贷款，其中转贷款包括外国政府贷款转贷款、出口信贷转贷款、境外发债转贷款、国际银团贷出口信贷转贷款、境外发债转贷款、国际银团贷款转贷款、国际金融组织转贷款等。外币贷款主款转贷款、国际金融组织转贷款等。外币贷款

23、主要用于为重点项目引进外国技术、原材料、设备要用于为重点项目引进外国技术、原材料、设备和咨询服务。和咨询服务。 国家开发银行执行中国人民银行统一颁布国家开发银行执行中国人民银行统一颁布的利率规定，对长期使用开发银行贷款并的利率规定，对长期使用开发银行贷款并始终保持优良信誉的借款人，项目贷款利始终保持优良信誉的借款人，项目贷款利率可适当下浮，下浮的幅度控制在中国人率可适当下浮，下浮的幅度控制在中国人民银行规定的幅度之内。民银行规定的幅度之内。 政策性投资贷款的分类 按其发放贷款的资金来源划分为软贷款和硬贷款两大类。 1、软贷款 软贷款指的是国家开发银行以其注册资本金和中国财政安排的经营性建设基金

24、及专项建设基金和资金，以长期优惠的方式发放的贷款。包括股本贷款和特别贷款。 2、硬贷款 硬贷款指的是国家开发银行利用借入的资金(包括在国外发行的债券与利用的外资)而发放的贷款，包括基本的建设贷款以及技术改造贷款。 政策性银行对贷款的项目，可以根据项目的发展阶段进行流程管理。在项目管理中结合各阶段的特点，做好风险控制。 (1)对贷款项目的总体论证。贷款项目在申请贷款之前已经过相关部门的论证和立项审查，所以贷款银行应侧重于论证贷款项目与本行资金可贷能力是否相适应，以及对项目本身在技术条件、经济条件、政策条件及组织条件等方面的可行性和必要性进行论证。 (2)贷款项目的效益评估。承贷贷款项目必须进行周

25、密的投资成本和预期效益的比较分析和评估鉴定，以确定贷款项目具有较高的经济效益和社会效益；银行必须对申请贷款的项目进行比较分析、分类排队。对那些投资少、见效快、效益明显的项目优先考虑，保证供给；而对效益相对较差的项目推后考虑，以促使效益较高的项目顺利进行。 (3)贷款项目的审查。在贷款项目的审查阶段，银行以债权人身份开展工作，这是区别于一般项目管理的。一是对贷款对象的经营能力(项目承建能力)及必备条件进行审查和落实，以保证贷款能够有效利用，实现预期的经济效益和社会效益；二是从承贷行方面讲，通过贷款项目审查，落实贷款使用条件，以确保贷款本息能按期收回。 (4)贷款项目的建设监督。在贷款发放以后，贷

26、款银行必须组织相关人员，及时对贷款进行跟踪检查，监督贷款按规定用途和合同计划进度合理使用。贷款项目监督的直接对象是贷款资金使用的全过程，内容包括技术监督、财务监督和效益监督3个方面。 (5)贷款项目的验收。项目验收是指银行随着工程进度进行工程每一环节、每一部分的质量检验和验收，发现问题，及时解决，银行的贷款项目负责人在有关专业人员的协助下，对项目工程严格验收，确保工程进度合理、质量合格，为确保按期收回贷款打下物质基础。 (6)贷款项目的归档。每一笔贷款项目的操作都蕴积着大量的经验和教训。贷款银行必须对每一笔贷款项目在结束后及时作出总结报告，详细报告项目运行的全过程，以及在贷款项目中出现的问题和

27、解决方法。 借款人应提供的文件和资料包括： （1）借款申请书； （2）有关批复文件，项目可行性研究报告或初步设计文件； （3）借款人营业执照复印件、近四年财务报表及审计报告； （4）担保人营业执照复印件、担保意向书、近四年财务报表及审计报告； （5）项目投资计划，贷款使用及偿还计划； （6）银行认为必要的其他文件。 (1)加快政策性银行的立法步伐，创造良好的外部环境。根据世界上政策性银行产生的历史来看，比较成功的组建模式一般是“先行立法，后建机构”，即先制定颁布专门的政策性金融法规(尤以美国、日本为代表)；然后根据专门的政策性金融法规组建专门的政策性银行。 (2)正确选择政策性贷款项目，在源头

28、上控制贷款项目风险。政策性银行是政府银行，必须依照国家政策进行资金投放，但它同时也是金融企业，其贷款作为银行贷款，可以低息甚至无息，但决不可以放而不收。否则，贷款将成为财政拨款而失去银行特征。 对于在政策范围内的贷款项目，政策性银行必须自主进行严格的贷前调查和评估论证，择优扶植，选择效益好、盈利或微利、有还款能力的项目。如果政策范围内的项目达不到评审条件，也不予贷款。 (3)政策性银行需要建立现代银行企业制度，对贷款建立先进的项目管理，并建立贷款风险防范机制。政策性银行要办成真正的银行，必须借鉴国外成功的经验，借鉴商业银行管理制度，实行贷款风险管理，在承担必要的贷款风险的同时进行积极和全面的项

29、目风险管理，尽量减少贷款损失； 完善贷款审贷分离制度，健全贷款经营责任制和内部稽核制度，将责权利相结合，督促信贷人员严格按规章制度办事；完善银行监控预警系统，开发信贷业务风险监控系统，对借款人和贷款项目进行分类管理，建立对借款人、地区、行业的信用评级制度，加大对借款人和贷款项目的现场监管力度，使监管关口前移，变被动监管为主动监管。 政策性银行贷款由各政策性银行在人民银行确定的年度贷款总规模内，根据申请贷款的项目或企业情况按照相关规定自主审核，确定贷与不贷。效益也是政策性银行贷款需要考虑的要素之一。政策性贷款是目前中国政策性银行的主要资产业务。 一方面，它具有指导性、非盈利性和优惠性等特殊性，在

30、贷款规模、期限、利率等方面提供优惠；另一方面，它明显有别于可以无偿占用的财政拨款，而是以偿还为条件，与其他银行贷款一样具有相同的金融属性偿还性。 一般来说，政策性银行贷款利率较低、期限较长，有特定的服务对象，其放贷支持的主要是商业性银行在初始阶段不愿意进入或涉及不到的领域。例如，国家开发银行服务于国民经济发展的能源、交通等“瓶颈”行业和国家需要优先扶持领域，包括西部大开发、振兴东北老工业基地等，这些领域的贷款量占其总量的91。 进出口银行则致力于扩大机电产品和高新技术产品出口以及支持对外承包工程和境外投资项目。中国农业发展银行则主要承担国家政策性农村金融业务，代理财政性支农资金拨付，专司粮棉油

31、收购、调销、储备贷款业务等 (1)政策性的产业风险。政策性银行的贷款主要投向能源、交通、原材料等“两基一支”项目和“高科技”项目，这些项目或者具有较好的社会效益而经济效益较差或者是风险较高。同时国家将根据宏观经济走势调整产业政策、区域发展政策，发展的重点行业会有所转移，对项目的支持力度可能变化，这直接影响着贷款企业的经济效益和贷款的偿还能力。 (2)宏观经济周期风险。当经济处于低潮时，政府需要运用扩张性的货币政策、财政政策刺激经济的发展。政策性银行必然会受到政府的影响，增加贷款项目，提高贷款数额。为了完成政府的投资计划，达到刺激经济的需要， 银行会放宽对项目的评审条件，对风险大的项目也予以承贷

32、，而未认真考虑项目的未来进展及项目的偿还能力。 (3)商业银行的代理风险。目前，中国政策性银行的分支机构和网点都处于稀缺状态，很多贷款都是先拨给其他商业银行，由其代理具体的贷款业务和对款项回收进行管理。但由于对中国政策性银行的贷款还没有立法规定，造成代理行的职责义务规定不具体，约束力不强，甚至有些代理行对项目监督管理流于形式，从而使开发银行的信贷资产风险较大。 (4)政策性银行和接受贷款项目的企业之间的信息不对称风险。由于信息不对称，政策性银行和银行内部的管理决策人员得不到充足有效的信息来支持决策。这种信息不对称的决策导致了贷款银行的“逆向选择”选择错误的客户或资金运作方式。 (5)项目的担保

33、风险。政策性银行在与贷款方签订的贷款协议中虽有担保条款，是项目贷款数额一般较大，一般企业无力担保。一部分大额贷款采取以政府信用和企业信用的保证方式，抵押、质押相对偏少。这在法律上缺乏担保效力，对贷款方没有实际约束力。 (6)项目建设中的完工或超概算的风险。由于各种原因，项目超工期、超概算、甚至无法完工，这会对银行的贷款形成“倒逼”，使得银行形成贷款项目的“路径依赖”(贷新款才有可能收回旧款)， 从而给信贷项目带来风险。 (7)项目完工后产品面临的市场风险。项目完工并不意味着贷款的收回，项目完工后面临着相应的产品和服务销售的市场风险，这直接决定着投资方的投资效益，从而也影响着贷款本息的回流。 坚

34、持择优扶植，选择效益好、盈利或微利、有还欺能力的项目，或者虽然亏损，但有国家财政贴息或能在政策性银行自身盈利可填补平衡范围内的项目，如果达不到评审条件，应不予贷款，决不能因其是政策范围内项目而可以选择。这样，才能使其维持“保本经营” 的原则。 一、政策性银行投资业务（一、政策性银行投资业务（P168) 在政策性银行资金运用中，投资是一项重在政策性银行资金运用中，投资是一项重要的资产业务，但是同贷款业务相比，投要的资产业务，但是同贷款业务相比，投资业务在政策性银行资金运用中则相对处资业务在政策性银行资金运用中则相对处于次要地位。在政策性金融机构中，从事于次要地位。在政策性金融机构中，从事投资活动

35、的主要是开发性金融机构。投资活动的主要是开发性金融机构。 政策性银行投资一般采用股权投资或证政策性银行投资一般采用股权投资或证券投资两种形式。股权投资主要用于政府券投资两种形式。股权投资主要用于政府或政府部门需要控制的行业，而证券投资或政府部门需要控制的行业，而证券投资是政策性银行认购的符合产业政策和经济是政策性银行认购的符合产业政策和经济发展规划的项目发行的中、长期债券。发展规划的项目发行的中、长期债券。 (1)政策性银行投资业务的种类 政策性银行的投资业务主要包括股权投资和债券投资 。 (2)政策性银行投资的领域 政策性银行投资业务的目的主要是使需要优先和重点发展的行业和部门得到充足的发展资金。所以，政策性银行的投资领域主要包括基础产业及基础设施、农业、进出口行业、高新技术产业以及社会公益事业等。 政策性银行的投资准则主要是服从宏观经政策性银行的投资准则主要是服从宏观经济与政府政策的目标要求。从法国农业信济与政府政策的目标要求。从法国农业信贷银行的投资来看，它们对农业经营、土贷银行的投资来看，它们对农业经营、土地经营、农村公路设备、农业工程、乡村地经营、农村公路设备、农业工程、乡村企业投资。企业投资。 政策性银行担保业务是政策性银行提供给政