国际金融复习

1、第一章1 熟悉掌握国际收支极其特征（居民、非居民）1. 是“流量”、“事后”的概念与国际借贷不同2. 记录的是一国居民与非居民之间进行的经济交易 本国驻外使馆、领事馆、外交人员是本国的居民 企业是注册地的居民 本国在外的短期出国人员、留学人员、就医人员是本国的居民国际组织如联合国、IMF、WTO世行等是任何国家的非居民3. 国际收支以交易为基础，与支付无关 交易包括交换、转移、移居和直接投资利润再投资等其他交易2 国际收支的平衡表的构成内容1. 经常账户商品劳务收益（职工报酬和投资收益）经常转移2. 资本和金融账户资本账户：资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃金融账户：直接投资、证券投资、

2、其他投资和储备资产3. 错误和遗漏账户3 国际收支平衡表的分析（表格的线上线下，数字相等，方向相反）一、国际收支平衡与不平衡会计意义上的平衡经济意义上的平衡自主性交易补偿性交易国际收支平衡与国际收支均衡区别国际收支不平衡：顺差和逆差“线上交易”和“线下”交易4. 国际收支表编制的会计原理5. 国际收支局部差额分析-综合账户差额p11 （重点）经常账户差额综合反映实际资源的转让状况和实际经济发展水平制定国际收支政策和产业政策的重要依据国际经合组织和 IMF 都非常重视经常账户差额分析类别贷方（+）惜方伴经常账户商品商晶出口商詰避口贸易逹额駅务廉务出口服务楚口收益藏素报酬收入要素报酬支岀无像转移无

3、僮转移收入无偿转移支出贺本金融账户资丰和金融账户琏额长期资本长期资本流入长期资本流岀私人短期资本私人短期资本流入融人短期资本菰出官方结頁査新官方借款官方贷款综合蘇尸差前它方储备变动储备増仙5. 国际收支失衡的原因，影响，调节（政策调节）p11原因：临时性失衡周期性失衡:由经济周期波动引起收入性失衡:经济条件T国民收入T国际收支货币性失衡:货币供应T物价成本T国际收支结构性失衡:由国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡，通常反映在贸易账户或经常账户下。影响：（一）国际收支逆差的影响导致本国外汇储备的流失甚至枯竭外汇短缺影响生产所需生产资料进口，抑制经济形成国内的货币紧缩，利

4、率上升，影响经济增长若是贸易逆差所至将造成国内失业增加 若是资本流出大于资本流入所至将造成国内资金的紧张，从而影响经济增长 持续性逆差可能引发货币危机和债务危机 （二）国际收支顺差的影响导致本币升值，削弱出口竞争力顺差T储备结余兑换增加以及良好信誉吸引大量资本流入T增加本币投放T加大通胀压力可能加剧国际间的摩擦和冲突调节（政策调节） p14-16 重点：1 需求管理政策支出增减政策包括财政政策和货币政策一般情况，国际收支逆差时用紧缩性财政货币政策进行调节支出转换政策包括汇率政策和直接管制政策直接管制政策包括外汇管制和外贸管制 外汇管制政策：如限制私人持有、购买外汇，实行复汇率制，限制资本输出或

5、输入，禁止黄金输出等。外贸管制政策： 如出口信贷、 出口信贷国家担保制、 出口退税、 出口补贴、 进口许可证、进口配额制、进口存款预交制、各种关税和非关税壁垒等。2. 供给调节政策产业政策科技政策制度创新政策X总之，供给调节政策具有长期性3. 资金融通政策使用官方储备国际信贷融资X总之，适用于暂时性国际收支不平衡，或长期性不平衡时的缓冲6. 调节原则 p16 1-3 重点1 必须根据国际收支失衡的性质选择适合的对策2 必须兼顾内外均衡3 必须进行国际协调7.弹性论，乘数论，吸收论（重点），货币论。P17第二章1. 国际金本位制的汇率波动和决定（ 73-74）变动的主要影响因素：主要经济因素：

6、1 国际收支状况 2 通货膨胀率 3 经济增长率政治因素： 1 货币政策 2 财政政策 3 汇率政策其他因素： 1 政治因素 2 心理预期因素 3 偶然因素决定：2. 布雷顿森林体系的主要内容1 建立国际金融机构 国际货币基金组织2 确定国际储备货币 确定美元与黄金官价，以美元为主要国际储备货币，其他国际货币不 能兑换黄金3 确定可调整的固定汇率制 各国货币与美元按含金量对比确定中心汇率， 汇率波动幅度为 1%4 安排资金融通 普通提款权、 特别提款权、 出口波动补偿贷款、 缓冲库存贷款、 石油贷款、 中期贷款、信托基金贷款、补充贷款和扩大基金贷款等5 取消外汇管制3两大支柱：美元和黄金相挂钩

7、，其他货币和美元相挂钩4布雷顿森林体系崩溃过程p45 ppt总结三个步骤：1美元停止兑换黄金。2固定汇率的波幅扩大。3固定汇率制度垮台5特里芬两难 p44要满足世界经济和国际贸易不断增长的需要,国际储备必须有相应的增长，这就必须有国际储备货币供应国的国际收支逆差才能实现。但是，随着国际储备货币持有量越多和储备货币发行国国际收支状况恶化，人们对储备货币越来越缺乏信心。即信心和清偿力的矛盾。根本原因：主权货币扮演双重身份6牙买加体系的内容 p46-48 （重点）承认浮动汇率制度的合法性减弱和消除黄金的货币作用以特别提款权作为主要的储备资产增加基金组织的份额扩大对发展中国家的融资7牙买加体系的特征

8、p48三个（重点） 黄金非货币化 多样化的汇率制度安排 以美元为主导的多元化国际储备体系 国际收支调节机制多样化8马斯特里赫特条约的标准 1-6 p54第三章1. 狭义的静态外汇外币的现在国广义的静态外汇： 可以清偿对外债务的一切以外国货币表示的资产或债权。 包括： 钞、支付凭证、有价证券、特别提款权、其他外汇资产。狭义的静态外汇：以外币表示， 可直接用于国际债权债务关系清算的支付手段。包括： 外银行的外币存款、银行汇票、支票等。2. 外汇的特征1. 可自由兑换性能够自由兑换成其他国家货币或购买其他信用工具以进行多边支付2. 普遍接受性为各国普遍接受3. 可偿性在国外得到补偿的债权，具有可靠物

9、质偿付保证3. 外汇的种类（记账外汇，贸易非贸易外汇）1. 自由外汇和记账外汇 记账外汇不能兑换成其他货币，不能向第三国支付记账外汇不是严格意义上的外汇2. 贸易外汇和非贸易外汇“商品进出口及其从属费用收付相关的”“商品进出口以外的其他经常性往来相关的”3. 即期外汇和远期外汇4.5 汇率概述 :标价与种类 p66-701.直接标价法直接标价法又称“价格标价法”或“应付标价法” （购买一定单位的外币，应该支付多少单 位的本币），是以本币表示的一定单位的外币。世界上大多数国家用此标价法。2 间接标价法间接标价法又称“数量标价法”或“应收标价法”（卖出一定单位的本币应收多少外币）， 是以外币表示一

10、定单位的本币。英镑、欧元、美元、澳元和新西兰元人民币对马来西亚林吉特和俄罗斯卢布的汇率3 美元标价法非本国货币之间的汇价往往是以一种国际上的主要货币或关键货币为标准的。 若以美元为标 准，即可称为“美元标价法”种类：1.按报价方买卖外汇划分买入汇率卖出汇率中间汇率现钞汇率2.按汇率制定的不同方法划分基本汇率 / 基准汇率套算汇率 / 交叉汇率3. 按外汇买卖的交割时间划分即期汇率远期汇率4. 按货币价值划分名义汇率：没有消除过去一段时期两种货币通货膨胀差异的汇率。反映两国货币的相对价格 实际汇率：在名义汇率的基础上剔除了通货膨胀因素后的汇率5. 按外汇交易支付通知方式划分电汇汇率( T/T R

11、ate) 电报、电传收费较高且资金转移迅速、银行无法利用客户资金，所以汇率最高。信汇汇率( M/T Rate )通常在香港和东南亚地区用于邻近国家或地区之间的交易票汇汇率( D/D Rate)6. 按汇率政策划分固定汇率：汇率波动幅度限制在一定范围之内，通常为 1 浮动汇率：汇率水平由外汇市场上供求关系决定7. 按照汇率是否统一划分单一汇率复汇率-差别汇率-外汇转让证制度-混合复汇率制(官方汇率和市场汇率按照不同比例混合使用的制度)-按照 IMF 年报分类方法，课征外汇税、给予外汇津贴、官方汇率偏离市场汇率而 不及时调整等，都属于广义的复汇率。8. 按外汇管制程度不同划分官方汇率： 也称法定汇

12、率，指一国外汇管理当局制定公布的汇率。 外汇管制较严时，官方汇 率就是实际使用的汇率。 在外汇管制较松或不施行外汇管制的国家， 官方汇率只 起基准汇率的作用。市场汇率： 由外汇市场供求关系决定的汇率。 在外汇管制较松或不施行外汇管制的国家， 市 场汇率才是外汇买卖时实际使用的汇率。黑市汇率： 外汇黑市市场上买卖外汇的汇率。 外汇管制时， 外汇满足不了需求而出现高于官 方汇率的黑市汇率。9. 其它汇率双边汇率有效汇率： 本国货币对一组外币汇率的加权平均数。包括劳动力成本、 消费物价、 批发物价 等为权数的经加权平均得出的不同类型的有效汇率6. 外汇变动的经济影响 p71-72对贸易收支的影响对资

13、本流动的影响对物价水平的影响对利率的影响对国民收入和就业的影响对贸易条件的影响对外汇储备和储备货币地位的影响7. 汇率的影响因素 p75-76（一）主要经济因素 国际收支状况：一国若国际收支顺差，出口大于进口，资本流入大于资本流出，则外 汇市场对该国货币的需求会增加， 本国对外国货币需求减少， 则该国货币汇率会上升 （本 升外贬）；反之，一国国际收支逆差，进口大于出口，外国货币供给减少，本国对外国 货币需求增加，外国对本国货币需求减少，则该国货币汇率下降（本贬外升）。 通货膨胀率：一国若是通货膨胀率高于他国，使得本国扩大进口，从而使本国增加对 外币的需求，导致该国货币汇率下降；另外，一国发生通

14、货膨胀率较严重的话，导致本 国货币替换以求保值，增加了外汇需求，使该国货币汇率则会下降。 经济增长率：经济实力是一国货币币值最根本的物质基础，首先一国经济高速增长， 使该国扩大进口，本国增加了对外币的需求，使该国货币汇率下跌；其次，一国经济增 长率较高，则本国的劳动生产率提高较快，使本国生产成本降低，提高了本国产品竞争 力，从而促进出口、 减少进口，外币供给增加而需求减少，使该国货币汇率上升。最后， 一国经济增长率较高会吸引更多外资到该国进行投资，从而该国货币升值。（二）政策因素货币政策财政政策汇率政策（三）其他因素政治因素心理预期因素偶然因素8. 购买力平价论、利率平价说一、购买力平价论 P

15、771 绝对购买力平价2 相对购买力平价理论3绝对购买力和相对购买力平价理论比较：绝对PPP是相对PPP的基础，绝对PPP成立则相对PPP必成立，相对 PPP成立则绝对 PPP不一定成立，绝对 PPP建立在一价定律基础上， 若绝对PPP成立，则物价变动会带来名义汇率变动，但实际汇率不变；相对PPP对一价定律进行修正，将汇率和相对通胀率连续起来4 对购买力平价论的评价该理论以货币数量说为基础， 第一次将货币领域和商品领域连通， 开辟了从货币数量角度对 汇率进行分析之先河；对西方发达国家的汇率决定产生了深远的影响；是最有影响的汇率决定理论，购买力平价决定着中长期均衡汇率缺陷技术方面：1 物价指数构

16、建、选择不同2 要求不同国家在商品的分类上一致性和可操作性3 汇率达于均衡或基本均衡的基期的选择理论方面：1 把汇率变动完全看成一种货币现象，忽略实际因素2 市场完全竞争、价格具有弹性等假定不合事实3 只考虑经常账户交易4 对于汇率与价格水平之间的因果关系未阐述清楚5 巴拉萨 - 萨缪尔森效应的存在二、利率平价理论 P781 抛补的利率平价2 非抛补的利率平价3 与购买力平价理论差异 ：购买力平价理论中长期行为理论是货币数量说货币数量T购买力变化T汇率变化利率平价理论短期行为理论是古典利率平价理论货币供求关系T利率水平或资产价格变动T汇率变动评价：1 贡献：从商品流动转移到资金流动套补的利率平

17、价被作为指导公式广泛运用于外汇银行对远期汇率的确定 为中央银行对外汇市场进行灵活的调节指出一条有效的途径2 缺陷：利率和汇率之间关系不是单向的，并可能同时受其他变量所外生决定没有考虑交易成本的影响，而且套利资金的供给弹性并非无限大 以发达和完善的金融市场为前提第四章1外汇市场特点、类型（交易层次）p93时间上的统一性、时间上的连续性、汇率上的趋同性2外汇风险的类型 p116-117三个交易风险、折算风险、经济风险3. 外汇风险的管理p121.p122 -123 ppt上 各种交易计算题（1）概念：是指经济主体在持有或运用外汇的经济活动中，因汇率变动而蒙受损失的一种 可能性。（理解掌握）类型：交

18、易风险（签订合同时，货币选择法-岀口选用硬币计价计算，进口选用软币计价计算）折算风险经营（经济）风险（3）BSILSI（BSL分别在应收应付账款中的具体运用 BSI :则公司有应收外汇账款的情况下，为防止汇率风险，先借入一笔与应收外汇相同 金额的外币，借以消除时间风险；然后通过即期合同法卖给银行换回本币，则消除了折 算风险；最后将换得的本币存入银行或进行投资，以抵冲一部分成本开支。 LSI :公司有应付账款的情况下，首先企业与交易对方洽商，提前收回这笔资金（给对 方折扣）；其次企业将收回的外汇资金在即期外汇市场上卖出兑换成本币；最后利用收 回的本币做各种投资。（先借款，在与银行签订即期合同，最

19、后提前支付）第五章1票据性质p131设权性:权利随票据设立产生，离开票据则无。要式性：票据的形式必须符合规定文义性:效力只受票据上文字记载约束无因性：持有票据权利可以不明示原因流通转让性：可以经过背书或交付自由转让流通，权利转让无须通知债务人。提示性：必须提出票据才能要求付款返还性：持票人收到款项后将票据交还付款人2. 汇票和本票的区别 p1321、基本当事人不同。 本票有两个基本当事人，即出票人和收款人； 汇票有三个基本当事人，出票人、付款人、收款人。2、付款方式不同。 本票的出票人自己出票自己付款，是承诺式票据； 汇票是出票人要求付款人无条件地支付给收款人的书面支付命令， 付款人没有义务必

20、须支付 票款，除非他承兑了汇票，所以汇票是命令式或委托式的票据。3、包含的交易数不同。 本票包含一笔交易的结算；汇票包含两笔交易的结算。4、承兑等项不同。本票不须：（ 1）提示要求承兑；（ 2）承兑；（ 3）参加承兑；（ 4）发出一套。 汇票以上四条均有。5、国际本票遭到退票，不须做成拒绝证书。汇票则要求。6、主债务人不同。 本票：出票人； 汇票：承兑前，是出票人；承兑后，承兑人。7、本票不允许制票人与收款人做成相同的一个当事人，汇票允许出票人与收款人做成相同 的一个当事人。3. 承兑、交单、托收 P1554. 跟单信用证性质 p158 开证行承担第一性的付款责任 信用证是独立于贸易合同的自足

21、性文件 信用证业务只处理单据，不涉及货物1. 国际货币市场和国际资本市场的类型银行短期信贷市场国际货币市场短期证券市场贴现市场国际金融市场银行中长期信贷市场国际资本市场国际股票市场国际债券市场国际外汇市场1.按照功能和业务范围划分国际黄金市场2. 按照融资渠道划分国际信贷市场短期信贷市场长期信贷市场国际金融市场国际证券市场国际股票市场国际债券市场外国债券市场欧洲债券市场3. 按照性质和市场管辖程度划分国际金融市场国际股票市场境内市场（即在岸市场 ）外国债券市场欧洲货币市场 境外市场（即离岸市场 ）亚洲货币市场2.理解欧洲货币市场概念、特点、构成重点）概念：欧洲货币市场， 是一种以非居民参与为主

22、的、 在某种货币发行国国境之外， 从事该种货币借 贷或交易的市场，又称离岸金融市场。欧洲货币市场地理位置上不局限于欧洲欧洲货币， 传统上理解为发行国境外流通交易的货币， 美国国际银行便利设施建立以来， 可 以是货币发行国境内货币， 但这种货币交易主要以非居民为主， 不受市场所在国金融法规约 束。欧洲货币市场的实质是借贷市场，不同于外汇市场特点：不受国家或地区政府法令的管理约束突破了国际贸易与国际金融业务汇集地的限制有独特的利率体系由非居民交易形成的借贷关系拥有广泛的银行网络和庞大的资金规模具有信贷创造机制构成：欧洲货币市场欧洲货币信贷市场欧洲货币短期信贷 欧洲货币中长期信欧洲债券市场3.欧洲债

23、券、外国债券1 欧洲债券：指发行者在另一国以第三国货币为面值而发行的债券。发行欧洲债券既不受债券发行国金融监管部门的管制，也不受筹资国金融监管的限制。2 外国债券：指发行者在外国金融市场上，通过所在国金融机构发行的以发行地所在国货币为面值的债 券。发行外国债券受到发行所在国金融法令的制约。扬基债券、武士债券、猛犬债券、伦布兰特债券4. 离岸中心的类型 ppt5. 国际资本流动的类型 p198 （一）（二）（重点）1 资本流入和资本流出本国对外国的负债增加、资产减少外国在本国的资产增加、负债减少本国在外国的负债减少、资产增加外国在本国的资产减少、负债增加2 长期资本流动和短期资本流动以一年期为分

24、类临界点6. 国际短期资本流动、国际长期资本流动的影响P212短期资本流动的影响：1. 对国际贸易的影响2. 对各国国际收支的影响3. 对国际经融市场的影响长期资本流动的影响：1 对世界经济的一般影响： 1 促使全球利润最大化 2 加速世界经济的国际化 3 加深了货币信 用国际化。2 对资本输出国的影响： 1 可以提高资本的边际收益 2 可以带动商品出口 3 可以迅速的进入 或扩大海外商品销售市场。 4 可以为剩余资本寻求出路 5 有利于提高国际地位 6（消极）必 须承担资本输出的经济和政治风险7（消极）会对输出国经济发展造成压力。3 对资本输入国的影响： 1 可以弥补输入国资本的不足 2 可以引进先进的技术和设备 3 可以 增加就业机会， 增加国家财政收入 4 可以改善国际收支 5（消极）可能会引发债务危机 6（消 极）可能使本国经济陷入被动境地7（消极）加剧国内市场竞争第八章1. 三代危机，如何分析产生原因PPT2. 两个计划3.欧债爆发原因1. 外部原因金融危机中政府加杠杆化使债务负担加重评级机构调降评级使得这些国家借