全球衍生品市场的特点和中国衍生品发展策略教案资料_第1页
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文档简介

1、第一页，共18页。第二页，共18页。第三页，共18页。第四页，共18页。第五页，共18页。第六页，共18页。第七页，共18页。除了(ch le)油价和大宗商品价格飙涨的20052008年，金融衍生品的名义总值占全部衍生品的比重一直维持在99.5的水平。第八页，共18页。全球金融金融衍生品中，场外衍生品占比从2005年的93上升到2009年的97。至2009年，场外产品的名义(mngy)总值为604万亿美元，是场内产品（不到20万亿美元）的30倍。第九页，共18页。信用衍生品以CDS为主，包括单个名字（single name）和多个名字（multi-name）两大类。2004年底， CDS占场外

2、衍生品比重不到2.5，到2007年底达到9.8。此后，因危机影响，多个名字CDS大幅度减少，并导致信用衍生品整体规模的萎缩。但是，单个名字CDS依然活跃，2009年信用衍生品名义本金(bnjn)超过了36万亿美元，占场外衍生品的近7。 第十页，共18页。截至2009年底，北美和欧洲的衍生品名义本金都超过了34万亿美元，分别占全球(qunqi)场内衍生品的47.3和47，两个地区合计占94.3。而亚太的场内衍生品名义本金在2009年底只有不到3万亿美元，占比仅为3.8。 第十一页，共18页。2008年底，在全部场外衍生品市场(shchng)中，摩根大通、美国银行、花旗银行、高盛、汇丰银行等5家美欧金融机构即占了近96的份额；在信用衍生品市场(shchng)中，这5家机构更是达到了97强的比重。 第十二页，共18页。第十三页，共18页。第十四页，共18页。第十五页，共18页。为什么要尽快发展信用衍生品？原因很简单(jindn)，在银行主导的金融结构下，信用风险是中国金融体系面临的最大风险。不考虑非政府债券，信用风险资产贷款占到金融部门资产的42，这些资产价值的变化又会引致巨大的

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