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1、上海交通大学网院财务管理期末复习提上海交通大学网院财务管理期末复习提纲纲 销售利润率资产周转率资产利润率财务杠杆权益利润率当债息率小于资金利润率时，财务杠杆可以放大权益利润率当债息率小于资金利润率时，财务杠杆可以放大权益利润率当债息率大于资金利润率时，财务杠杆则缩小权益利润率当债息率大于资金利润率时，财务杠杆则缩小权益利润率第1页/共30页第2页/共30页前的盈余变动率与销售额变动前的盈余变动率与销售额变动率之间的比率。率之间的比率。第3页/共30页第4页/共30页第5页/共30页永久性流动资产永久性流动资产固定资产固定资产长期负债长期负债+ +自发性负债自发性负债+ +权益权益临时性负债临时

2、性负债临时性流动资产临时性流动资产时间时间0 0金额金额第6页/共30页长期负债长期负债+ +自发性负债自发性负债+ +权益权益永久性流动资产永久性流动资产固定资产固定资产时间时间临时性负债临时性负债临时性流动资产临时性流动资产0 0金额金额第7页/共30页长期负债长期负债+ +自发性负债自发性负债+ +权益权益临时性负债临时性负债临时性流动资产临时性流动资产永久性流动资产永久性流动资产固定资产固定资产时间时间0 0金额金额第8页/共30页 财务杠杆作用：如果企业资产报酬率高于或等财务杠杆作用：如果企业资产报酬率高于或等于税后举债成本，则应通过举债来增加股东权于税后举债成本，则应通过举债来增加

3、股东权益报酬率。益报酬率。 税后利润税后利润 每股盈余每股盈余 普通股总股数普通股总股数 税后利润税后利润EBIT-EBIT-利息所得税优先股股利利息所得税优先股股利 每股市价每股市价市盈率（价格收益率）市盈率（价格收益率）每股盈余每股盈余第9页/共30页第10页/共30页企业各种长期资金筹集来源的构成企业各种长期资金筹集来源的构成和比例管理和比例管理财务杠杆财务杠杆由长期债务资本和权益资本构成由长期债务资本和权益资本构成第11页/共30页第12页/共30页第13页/共30页第14页/共30页第15页/共30页第16页/共30页加权平均资本成本加权平均资本成本 u各种应得收益率（成本）的平均值。各种应得收益率（成本）的平均值。 u即衡量公司投资者要求的总体受益率即衡量公司投资者要求的总体受益率的尺度。的尺度。第17页/共30页第18页/共30页 D1 D2 D(1+ke)1 (1+ke)2 (1+ke)+ . . . +P0 = 第19页/共30页u当股票有发行成本时，当股票有发行成本时， = =每股股利（发行费用率）每股股利（发行费用率） + + g g第20页/共30页第21页/共30页第22页/共30页第23页/共30页第24页/共30页第25页/共30页

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