期货行业发展状况

1、国都期货研发中心国都期货研发中心20142014年年4 4月月中国期货市场的未来？中国期货市场的未来？2基金公司基金公司 银行银行生产企业生产企业贸易贸易 企业企业 ？投资公司投资公司 证券公司证券公司期货市场功能？期货市场功能？4 期货市场期货市场采购成本控制采购成本控制提高资金利用率提高资金利用率定价定价 融资融资库存管理库存管理平滑利润平滑利润目目 录录l 国内期货行业现状及变化国内期货行业现状及变化l 宏观层面带动行业的变化宏观层面带动行业的变化 l交易规则调整对市场的影响交易规则调整对市场的影响 证券行业证券行业& &期货行业期货行业 22.935.635.55393.8329.34

2、400501001502002503003504004505002011年2012年2013年证券期货行业净利润（亿元）证券期货行业净利润（亿元）期货行业期货行业证券行业证券行业经营范围比较经营范围比较2012年底期货公司资产管理业务开放之前：年底期货公司资产管理业务开放之前：经营范围经营范围期货公司期货公司期货经纪业务期货经纪业务 投资咨询业务投资咨询业务证券公司证券公司证券经纪业务证券经纪业务 证券资管业务证券资管业务 证券自营业务证券自营业务投资银行业务投资银行业务 证券投资咨询证券投资咨询 融资融券业务融资融券业务 证券投资基金代销证券投资基金代销 期货行业规模小的原因期货行业规模小的

3、原因业务范围单一，主要靠经纪业务为主业务范围单一，主要靠经纪业务为主期货公司数量众多，同质化竞争激烈期货公司数量众多，同质化竞争激烈1601147365020406080100120140160180期货公司期货公司证券公司证券公司基金公司基金公司信托公司信托公司行业内公司数量行业内公司数量统计数据截止至统计数据截止至2012年年12月月31日日业务创新带来期货市场的质变：业务创新带来期货市场的质变：资产管理业务资产管理业务来源分类来源分类生产工艺分类生产工艺分类用途分类用途分类2012年11月，国内首批18家公司获批期货资产管理业务资格，标志着国内期货公司也正式加入金融市场资产管理机构的行列

4、。根据期货公司资产管理业务试点办法的相关规定，资产管理业务的投资范围包括：u期货、期权及其他金融衍生品；u股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券、资产支持证券等；u中国证监会认可的其他投资品种。期货市场资产管理业务的开闸，将使期货行业带来质的飞跃，期货市场在金融市场中的地位也将大幅提高。资产管理业务市场之大资产管理业务市场之大统计数据截止至统计数据截止至2013年年11月月15106430.0010246810121416银行银行信托信托保险保险基金基金证券证券期货期货资产管理规模（万亿）资产管理规模（万亿）2013年年底取得资产管理资格的期货公司年年底取得资产管理资

5、格的期货公司29家，实际开展业务的家，实际开展业务的22家，家，2013年期货公司资管业务总收入年期货公司资管业务总收入1470万元万元资金的快速增长资金的快速增长资管业务能让资管业务能让期货行业的资期货行业的资金实现从几千金实现从几千亿到几万亿的亿到几万亿的巨幅增长。巨幅增长。人才的涌入人才的涌入资管业务开闸资管业务开闸后，期货公司后，期货公司亟需产品设计、亟需产品设计、资产管理、交资产管理、交易等复合型人易等复合型人才。才。与其他金融机构的合作机会增与其他金融机构的合作机会增多多相较证券、基相较证券、基金、信托等金金、信托等金融机构，期货融机构，期货公司的优势在公司的优势在衍生品及风控衍生

6、品及风控上，而其他金上，而其他金融机构进入资融机构进入资管业务比较早，管业务比较早，拥有广泛的客拥有广泛的客户资源，二者户资源，二者可以通过合作可以通过合作达到共赢。达到共赢。资管业务能给期货行业带来什么资管业务能给期货行业带来什么业务创新：业务创新：风险管理子公司业务（风险管理子公司业务（20132013年年2 2月月1 1日）日） 现货贸易、融资业务现货贸易、融资业务仓单服务仓单服务 自营业务、咨询服务自营业务、咨询服务合作套保合作套保 OTC市场市场定价服务定价服务 自营、套利交易自营、套利交易基差交易基差交易截止截止2013年底，年底，20家期货公司成立风险管理子公司，开展家期货公司成

7、立风险管理子公司，开展业务的只有业务的只有13家，大多以基差交易、仓单服务为主家，大多以基差交易、仓单服务为主混业时代对期货行业的机遇与挑战混业时代对期货行业的机遇与挑战？目目 录录l 国内期货行业现状及变化国内期货行业现状及变化l 宏观层面带动行业的变化宏观层面带动行业的变化 l交易规则调整对市场的影响交易规则调整对市场的影响 宏观层面的政策导向宏观层面的政策导向l 十八大报告：十八大报告：加快发展多层次资本市场加快发展多层次资本市场 ，稳步推进利率和汇率市，稳步推进利率和汇率市场化改革场化改革l20132013年年8 8月批准设立上海自由贸易区：月批准设立上海自由贸易区：l三中全会决定：三

8、中全会决定：市场在资源配置中起决定性作用深化经济体制改革市场在资源配置中起决定性作用深化经济体制改革；健全多层次资本市场体系健全多层次资本市场体系；推进水、石油、天然气、电力、交通、电推进水、石油、天然气、电力、交通、电信等领域价格改革，放开竞争性环节价格信等领域价格改革，放开竞争性环节价格；完善农产品价格形成机制，完善农产品价格形成机制，注重发挥市场形成价格作用。注重发挥市场形成价格作用。l2014年年3月国务院常务会议中月国务院常务会议中李克强指出李克强指出：推进期货市场建设，继续推进期货市场建设，继续推出大宗资源性产品期货品种，逐步发展国债期货，增强期货市场服推出大宗资源性产品期货品种，

9、逐步发展国债期货，增强期货市场服务实体经济的能力。务实体经济的能力。年份年份品种品种上市上市 时间时间 2013年年焦煤焦煤2013-3-22国债国债2013-9-6动力煤动力煤2013-9-26沥青沥青2013-10-9铁矿石铁矿石2013-10-18鸡蛋鸡蛋2013-11-8粳稻粳稻2013-11-18纤维板、胶合板纤维板、胶合板2013-12-62014年年聚丙烯聚丙烯2014-2-28热轧卷板热轧卷板2014-3-22宏观导向下期货市场体系进一步完善宏观导向下期货市场体系进一步完善未来推出的大宗商品？未来推出的大宗商品？3.95%5.18%12.45%1.47%10.22%8.36%4

10、.75%22.47%2.99%4.96%3.14%2.61%2.27%7.24%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%铜橡胶螺纹白银白糖PTA豆油豆粕棕榈油塑料黄大豆玉米焦炭沪深300成交量占比成交量占比成交额占比成交额占比2012年期货市场年期货市场共有共有31个品种，个品种，其中活跃品种其中活跃品种14个，成交占比达个，成交占比达到到92.04%20122012年期货市场主要品种成交情况年期货市场主要品种成交情况 3.12%3.51%14.25%8.40%3.38%9.03%3.70%7.77%4.67%12.87%4.00%3.50%5.59%9.37%0.

11、00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%铜橡胶螺纹白银白糖玻璃PTA菜籽粕豆油豆粕棕榈油塑料焦炭沪深300成交量占比成交量占比成交额占比成交额占比20132013年期货市场主要品种成交情况年期货市场主要品种成交情况 2013年期货市场年期货市场共有共有40个品种，个品种，其中活跃品种其中活跃品种14个，成交占比达个，成交占比达到到93.16%2014年期货市年期货市场共有场共有42个品个品种，活跃品种种，活跃品种20个，成交占个，成交占比达到比达到94.94%3.75%4.62%10.86%14.83%1.28%3.98%2.63%2.79%12.00%3

12、.87%8.31%3.74%2.69%1.12%1.57%1.98%4.12%2.37%8.44%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%45.00%50.00%铜橡胶螺纹白银黄金 白糖玻璃PTA菜籽粕豆油豆粕棕榈油塑料胶合板纤维板铁矿石焦炭焦煤沪深300成交量占比成交量占比成交额占比成交额占比20142014年期货市场主要品种成交情况年期货市场主要品种成交情况 - 21 -数据来源：数据来源：FIA,2012FIA,2012统计统计年报年报全球全球期货市场市场结构期货市场市场结构期货市场品种结构略有变化期货市场品种结构略有变化

13、传统品种：铜、橡胶、螺纹、白糖、豆粕、豆油、沪深传统品种：铜、橡胶、螺纹、白糖、豆粕、豆油、沪深300多层次市场结构多层次市场结构多层次资本市场结构多层次资本市场结构- 24 -数据来源：数据来源：FIA,2012FIA,2012统计统计年报年报全球全球期货市场市场结构期货市场市场结构股票指数股票指数股票股票商品期货商品期货(农产品、农产品、能源、金属等能源、金属等)外汇外汇利率利率货币货币ETF几乎所有重要的资产都有对应的期权产品几乎所有重要的资产都有对应的期权产品CME期权产品- 26 -数据来源：数据来源：FIA,2012FIA,2012统计统计年报年报全球全球期货市场市场结构期货市场市

14、场结构其他其他, 2.28%贵金属贵金属, 1.99%基本金属基本金属, 2.99%外汇外汇, 11.51%能源能源, 5.85%农产品农产品, 5.61%利率利率, 15.39%股票股票, 29.58%股指股指, 24.82%- 27 -数据来源：数据来源：FIA,2013FIA,2013统计统计年报年报全球全球期货市场市场结构期货市场市场结构其他其他, 2.30%金属金属, 5%能源能源, 5.80%农产品农产品, 5.60%利率利率, 15.40%股票股票, 29.60%股指股指, 24.80%外汇外汇, 11.50%全球最为活跃的股票指数期货与期权合约全球最为活跃的股票指数期货与期权合

15、约全球最为活跃的利率期货与期权合约全球最为活跃的利率期货与期权合约年份年份品种品种上市上市 时间时间 中金所中金所沪深沪深300股指期权股指期权2013.11.8上证上证50股指期权股指期权郑商所郑商所白糖白糖2013.10.8大商所大商所豆粕豆粕2013.10.14上期所上期所铜、黄金铜、黄金 2013.11.19上证所上证所个股期权个股期权2013.12.26五大交易所期权业务准备五大交易所期权业务准备目目 录录l 国内期货行业现状及变化国内期货行业现状及变化l 宏观层面带动行业的变化宏观层面带动行业的变化 l交易规则调整对市场的影响交易规则调整对市场的影响 交易所规则调整交易所规则调整l 推出连续交易推出连续交易l 下调手续费下调手续费l 单向大边保证金制度单向大边