企业盈利能力分析——以青岛啤酒股份有限公司为例

1、企业盈利能力分析-以青岛啤酒股份有限公司为例摘要在上市公司的经营业绩中，盈利能力越强，就能承受更多的危险，因此投资者和经营治理者都非常重视公司的盈利水平。怎样去评估企业的盈利水平，怎样透视企业的盈利品质，这一直以来是会计届和投资行业都关注的问题。本文主要是对企业盈利能力以及相关概念进行了概述，通过对青岛啤酒股份有限公司2013、2014、2015三年的相关数据进行计算分析，依据具有的问题做出可行性参考意见，让公司的治理者以及投资人员和债权人等熟悉公司的盈利水平信息，给公司治理人员作出治理决策供给依据，于此同时也对于青岛啤酒在不断严峻的经济背景下的进展有帮助。关键词：盈利能力；盈利指标；青岛啤酒

2、ABSTRACTIntheperformanceoflistedcompanies,investorspayspecialattentiontoitsearningsandthefuturedevelopmentofcapacity,thehighertheprofitlevel,thestrongertheabilitytotakerisks.Howtoevaluatetheprofitabilityofthecompany,howthecompany'searningsqualityperspective,hasbeenahottopicintheaccounting,invest

3、ments.Thisarticlemainlythroughtotheenterpriseprofitability,andrelatedconceptsareanalyzedatthesametimeforQingdaobeerco.,LTD.,profitabilityindicatorsweresummarized,throughtotheQingdaobeerco.,LTD.,2013,2014,2015,threeyearsofcalculationandanalysisofrelevantdata,putforwardfeasibleSuggestionsaccordingtoth

4、epresentsituation,maketheenterpriseoperators,investorsandcreditorstounderstandtheprofitabilityofenterprisesinformation,providethebasisforenterprisemanagersmakebusinessdecisions,andatthesametimehelptoQingdaobeerintheincreasinglyharsheconomicenvironmentofsurvivalanddevelopment.Keywords:Profitability;P

5、rofitabilityindicators;Qingdaobeer1前言02盈利能力分析概述02.1 企业盈利能力分析的重要性02.2 企业盈利能力分析的相关指标03盈利盈利能力分析-以青岛啤酒股份有限公司为案例13.1 青岛啤酒股份有限公司概况13.2 青岛啤酒盈利能力指标分析23.2.1 从经营利润形成过程的视角进行分析23.2.2 利润表组成要素的构造分析43.2.3 以销售收入作为前提的盈利标准研究43.2.4 资产经营盈利能力研究53.2.5 资本盈利能力研究63.3 青岛啤酒股份有限公司盈利能力的影响因素93.3.1 费用支出对于公司盈利能力的影响93.3.2 资产应用效率对于公

6、司盈利能力的影响93.3.3 营业获利对于公司盈利能力的影响93.3.4 税收方针对于公司盈利能力的影响94提高盈利能力的相关建议104.1 提高治理能力，加强成本支出的控制104.2 加强资金治理，增加资产的应用率104.3 积极开拓市场，改变销售战略，提高营业收入104.4 增加创新水平，提高核心的实力10结论11参考文献12致谢01前言盈利水平一般是对于公司在某时期之中获得利益的水平，是不一样的单位生产经营效果的综合性体现。它既可以呈现出公司在某阶段的销售能力和赚取资金流的水平以及减少支出的水平，又能够呈现出资产的经营利益以及规避危险的水平还有日后的增长潜能。持续并且平稳的进展和治理是取

7、得利润的基础，而且赚取最多的利润又是公司的进展目标。唯有在持续赚取利润的前提下公司才能够进展。所以，赚取利益水平分析属于公司利润有关者熟悉公司以及认识公司和优化公司经营治理的主要方式，然而不一样的报表应用者对于获利水平研究的重点是不一样的，因此怎样正确以及公正地评估企业的盈利水平属于财务研究的主要内容，也属于和利益有关人员制定正确决策的根据。2盈利能力分析概述2.1 企业盈利能力分析的重要性公司盈利水平分析属于财务分析中的一个主要内容。盈利水平越强，产生的资金流量就越大,公司的偿债能力就能够增加。获利是公司都重视的问题，属于投资者取得资投资获利以及债权人取得本息的形式，是治理者经营业绩体现，也

8、是工人集体福利设备得以健全的保障。所以，公司盈利水平分析很重要。盈利能力属于公司经营者最主要的业绩推断标准以及发觉问题和完善公司治理的突破口。对公司的治理人员来说，公司盈利水平的分析研究的意义体现在这两个领域：应用获利能力的相关指标去评价公司的业绩；盈利水平的分析也是进行财务分析的关键，通过对公司盈利指标的分析,提出更好的方法策略，增加公司的盈利能力，推动公司持续平稳地进步。2.2 企业盈利能力分析的相关指标呈现公司盈利能力一般分析的指标主要包括销售方面的指标如销售利润率和成本费用利润率,以及反映股东投入资本产生利润能力的资本金利润率、总资产利润率、总资产酬劳率，净资产收益率等指标。销售利润率

9、是利润总额和公司销售净利润的比值。它呈现在公司的销售总额中，职工在社会劳动中所占的比份这个比率越大，说明公司制造的社会价值就越多，做出奉献就越大，也呈现出公司在制造价值的同时也给公司带来了经济效益。成本费用利润率是对于公司的总利润和成总本支出的比值。这个数值越大，表明公司所猎取的收益越多，它能够体现增收节支和增产节省利益的。公司销售水平的提高以及费用支出的减少，都可以让此数值增加。总资产利润率是公司总利润和公司的资产平均总额的比值，它是呈现公司资产综合应用成效的标准。这个数值越大，说明资产获利越大，公司获利水平就会越大，治理水平就会越高。资本金利润率是公司的总的利润和总的资本金的比率，是衡量投

10、资者投资的获利水平的指标。这一比率越高，表明公司资本金的应用成效越好，相反，就表明资本金的应用效果不好。权益获利率是公司总的利润和股东平均权益两者的比率，它是衡量股东投资获利的指标。这个比值越大，说明股东投资的获利水平越大。相反，就是收益水平不大，获利水平不强。企业盈利能力分析的指标还包括股份公司税后利润分析，其分析所用的指标很多，主要有市盈率、每股收益、每股净资产等指标。3盈利能力分析-以青岛啤酒股份有限公司为案例3.1青岛啤酒股份有限公司概况青岛啤酒最早创建于190孙的8月份，日耳曼啤酒公司也就是现在的青岛啤酒股份公司，它是我国的啤酒制造商，在2008年时，它是北京奥运会的赞助商，在目前，

11、它的的品牌经济价值达1168.75亿，它位于我国啤酒行业的第一位，位列国际品牌的前500强。青岛啤酒公司的股票于199孙的7月份在香港的交易所成功上市，他是内地首家在海外成功上市的公司。在同一年的8月27日，青岛啤酒公司在上海的证券交易所成功上市，成为我国首个在两地成功上市的公司一直到2015年的年底，大小规模经济市场的比分在国我国啤酒行业的领先位置0在2015年，青岛啤酒一年共达到啤酒的总销量848万千升，达到经营总收入为276.35乙元，达到归属上市企业股东的纯利润总共17.13亿元。青岛啤酒销往美国以及加拿大等90多个国家，销售范围辽阔，并且公司在不断进展中取得了许多荣誉。3.2青岛啤酒

12、盈利能力指标分析3.2.1 从经营利润形成过程的视角进行分析在产生过程去看，公司利润的产生能够用营业获利=经营收入-经营成本-这段时间中的费用”来代表。第一，营业收入属于公司在销售产品以及供给劳务活动中的经济总流入。表12013-2015年青岛啤酒利润表构成单位：元项目2013年2014年2015年一、营业收入100100100续表1减：营业成本60.1261.6262.21营业税金及附加7.877.517.35销售费用19.8319.5621.37治理费用5.564.695.11财务费用0.891.051.08资产减值损失0.0060.0120.017投资收益0.810.081.67其中对联

13、营企业和合营企业的投资收益0.070.110.09二、营业利润8.307.866.71营业外收入2.001.622.02减：营业外支出0.890.240.50其中：非流动资产处置净损失0.370.220.47三、利润总额9.439.248.23减：所得税费用2.442.302.40四、净利润7.007.005.83归属于母公司股东的净利润7.006.856.20少数股东损益0.080.150.12数据来源于青岛啤酒2013年、2014年、201弊年度报告上表表示，201孙、2014年和2015年主营业务所占比例一直在上升，因此，近三年来青岛啤酒主营业务收入在营业收入中所占的比例近乎是100%,

14、2013-2014年主营业务的收入的金额比是呈逐步增长模式，2015年主营业务收入的金额比2014年低，主要因素是今年受到经济市场的关联，啤酒的销量下降，因此公司还得不断的开拓新的经济市场，提高公司的经济市场能力。从整体来看，青岛啤酒规模应该在不断扩张，业务在稳定扩大，与其正在实施的做大做强，低成扩张战略”的进展一直，也可预估青岛啤酒未来的进展道路以及趋势都是非常乐观的。第二，营业成本属于公司所售出产品或者是供给劳务的支出由上表可以看出，2014年营业成本较上年度增加约891,397千元，增幅5.24%o主要因是：这个年度中企业大力拓宽经济市场中或者是非销量的提高，销量同比增加了45万千升，增

15、幅为5.2%,青岛啤酒共销售了450万千升，这其中听装和奥古特等产品的销售总量是166万千升，相比提高了5.3%;人工支出增加的等原因导致经营成本提高。在2015年时，经营成本和去年相比降低了3.95%,主要因素是今年的啤酒总销量减少，进而导致经营成本支出降低。在2015年我国啤酒经济市场受到经济提速缓慢以及消费背景全部低迷等原因的影响，持续表现出下滑的趋势，主要的青岛啤酒类型的总销量比2014年减少了34万千升。第三，费用类包括销售费用、治理费用和财务费用表1可以看出，销售费用在2013-2015年间处于上升状态，201就更是达到了590454万元，创历史新高；财务费用在2013-2015年

16、间呈下降趋势，说明青岛啤酒公司筹资成本在下降。在2015年销售支出比去年提高了3.90%,主要因素是今年某些区域促销支出增加以及销售者工薪提高所致；在2015年治理支出比去年提高了3.68%,主要因素是今年治理者工薪提高所致；在2015年财务支出比去年提高10.48%,主要因素是今年的利息收入降低所致。全面考虑主要经营的业务收入以及三大阶段费用的研究可知，公司的经营成本在不断升高，销售支出以及财务支出还有治理支出都在增加，公司的盈利水平也会受到干涉，所以必需重视治理销售支出，让它在和战略进展的区间内，而且要进一步减少治理支出以及财务支出。3.2.2 利润表组要素的构造分析对青岛啤酒2015年度

17、的共同比利润表数据进行水平分析可以发觉，其中财务报表构成情况主要是：1,2015年营业税金及附加较上年度减少，主要原因是本年度啤酒销量下降，使得消费税减少所致。2,在201研时资产减值损耗比去年提高的主要因素是今年度某些子企业计提的坏账亏损和固定资金减值损失提高引起的。3,在2015年时投资获利比去年有所增加，主要因素是今年转让子企业股权获利提高引起。4,在2015年时经营外费用比去年提高，主要因素是今年某些子企业治理非流动资金亏损增加引起。5,在2015年时很少股东获利较比去年降低，主要因素是今年有些股东的子企业净获利降低所致。通过青岛啤酒于2015年时的共同比获利表数据展开纵向分析能够发觉

18、：1,经营利润占据经营总收入的比份是6.71%,比去年减少了1.15%,主要关联因素是销售支出的21.37%和治理支出的5.11%,也就是每百元的经营收入中存在大约27元用来支付销售支出与治理支出。2,总利润的组成是8.23%,比去年减少了1.01%,通过上表能够看出，是通过经营外支出与非流动资金治理净亏损太高引起的。3,净利润的构成是5.83%,比上年下降了1.17%,即每百元的营业收入制造了5.83的净利润。通过对上表的分析虽然2015年销售费用、治理费用、财务费用等都有所增长，进展较为缓慢，但是变动幅度不大，基本保持稳定。3.2.3 以销售收入作为前提的盈利标准研究第一，销售毛利率，是对

19、于营业收入去除营业支出的差额以及销售纯利润的比单位获利毛利越大，公司的盈利水平越强，相反，就越弱。报表日期2013年度2014年度2015年度销售毛利率39.88%38.36%37.8%营业利润率8.31%7.86%6.71%表22013-2015年企业盈利能力的财务数据表数据来源于青岛啤酒2013年、2014年、201弊年度报告单位：元通过上表能够看出最近三年的毛利率降低，公司效率是在减少的。青岛啤酒在2015年时的运营总量的减少，企业吨酒支出上升，导致毛利率减少，并且工人薪资以及人工薪资上原料价值的提高，导致企业规模效应降低。全部的主要有关原因是经济提高减慢，经营收入提高减慢，它的经营支出

20、在增加，表明自身的支出的控制和大环境干涉让它自身的竞争水平在减弱。第二，营业利润率它是推断公司运营获利的标准，呈现了在思考运营成本的前提下，公司治理者经过运营获利的水平。由表6可以看出，2013-2015年的营业利润率也在不断降低，青岛啤酒2015年营业利润的减少主要由营业收入的下降导致,营业收入比上年减少了1,414,635,126,降幅达4.87%。经营收入有减少的趋势，而且经营成本以及税金及附即使降低，然而销售支出以及治理支出和财务支出都有不一样程度的提高，即使投资获利大幅度提高，然而营业利润仍然降低了18.78%,表明青岛啤酒企业的获利水平在减少第三，销售净利率是净获利和营业收入之间的

21、比值。这个指标代表公司运营工作的盈利水平，公司如果可以保持很好的运营净利率，就说明公司的财务周转状况非常好。通过表6能够看出，销售纯利率在持续减少。在上个标准也就是经营获利率分研究的前提下，我们研究一下有关纯获利率的别的因素。根据上文数据，青岛啤酒2015年实现7利润1,612,043,514元，比上年减少2,019,532,06抗，降幅达20.18%,并且2015年的主营业务收入也在减少，主要是由于销量减少导致营业收入下降引起的，说明企业的盈利能力在下降。3.2.4 资产经营盈利能力研究依据资金的逐利性能够知道，假如投资的获利率越大，于是就表示资产的获利水平就越大，相反就越小。针对于上市企业

22、的资产获利能力展开分析，已经上市的企业的资产获利水平呈现出企业向长期资金供给人员支付薪资的水平和吸引资金供给人员的水平。总资产酬劳率，又被叫作总资产获利率。这个指标越大，表明公司应用所有资金赚取经济利益的水平越强：相反，就越弱。单位：元现实中，因为股东对于纯利润更加重视，因此在统计总资产获利率时，经常见的是利用纯利润取代息税前获利，所以，运算公式为：主要指标2013年2014年2015年2015年行业平均总资产酬劳率7.73%7.32%6.17%2.78%净利润1,974,923,7932,019,532,0671,612,043,514300,597,944.9总资金酬劳率=【（利润总额+利

23、息支出）/平均资产总额】*100%表3青岛啤酒有限公司于2013到2015年的总资金获利率数据来源于青岛啤酒2013年、2014年、201弊年度报告通过表3能够看出，2013g1201人之间青岛啤酒的总资产获利率持续的下降，在这三年之间青岛啤酒股份有限公司在应用资产猎取利润方面的水平也在下降，主要原因是公司在扩建和并购，净利润的上涨幅度小于资产的增加幅度，且2015年由于销量减少致使利润下降，因此青岛啤酒的总资产获利率持续三年表现出减少的趋势，然而仍然比行业总资产平均获利率高。3.2.5 资本盈利能力研究第一，资本盈利能力就是推断公司拥有者投入的资金在生产治理过程中赚取利润的水平，它能够很清楚

24、的呈现公司的拥有者投入资赚取利益的情况。作为投资者，这项分析尤为重要。净资产收益率又叫作股东权益酬劳率以及权益率酬劳率、净资产利润率，是净利润和平均股东权益的百分比，是企业税后获利除以纯资产之后的比率。指标数值越大，表明投资猎取的利益越多，这个指标呈现了自有资金赚取纯收益的水平。表4青岛啤酒2013-2015年盈利能力相关数据单位：元2013年2014年2015年净资产收益率14.07%13.85%10.25%续表42013年2014年2015年每股收益1.461.471.27每股净资产10.3811.3912.18市盈率33.5028.3626.18数据来源于青岛啤酒2013年、2014年、

25、201弊年度报告由表4可以看出，青岛啤酒2013-2015年连续三年呈现下降趋势，2015年净利润大幅度下降，导致净资产酬劳率也下降了3.6%,但在同行业中处于较好的水平，以下我们利用杜邦研究法详细分析引起公司纯资产获利率不断减少的原因。第二，每股的收益是指每股的获利，它是指税后获利以及总股本两者间的比值。运算公式为每股收益=（净利润-优先股的股利）/发行在外平常股的加权平均数从表4中可以看出，青岛啤酒公司的每股收益从2013-2014年呈上升趋势，2015年忽然出现下降拐点，从每股1.47元下降到1.27元，其主要原因还是因为2015年主营业务收入减少，导致净利润减少，净禾I润比2014#减

26、少了40749万元，综合收益也由2014年的200438万元降为158168万元，下降率21.08%,加之青岛啤酒的流通股数多，所以出现每股收益减少的差异。表52015年和同行业每股收益的比较单位：元2015年青岛啤酒重庆啤酒燕京啤酒每股收益1.27-0.140.21数据来源于青岛啤酒2013年、2014年、201弊年度报告由此可以看出，青岛啤酒2015年的每股收益较前两年有所下降，但是和同行业比较起来，远远的超过了其他两家公司。表明和行业主要的竞争双方有影响，青岛啤酒存在非常高的盈利水平,而且平常股的获利水平很高，有非常好的的进展前景。第三，每股净资产如果越大，那么股东具有的每股总资产就会越

27、大；反之则越少。此指标能够呈现出每股具有的资产价值。在分析的不同标准中，每股净资产是衡量公司内在经济价值最关键的参考标准。通过表能够看出，青岛啤酒每股的净资产不断增加，说明企业的平常股现实具有的净资产在提高，这对于一直以来存在很好盈利水平的青岛啤酒而言，仅仅可以表明企业的盈利水平不断提高，以后具有很好的进展潜力。表62015年和同行业每股净资产的比较单位：元2015青岛啤酒重庆啤酒燕京啤酒每股净资产12.182.364.5数据来源于青岛啤酒2013年、2014年、201弊年度报告通过此表可以看出青岛啤酒的每股净资产远远的超过了其他两家竞争者，可见其财务状况较好，有稳定的盈利能力，股票含金量也较

28、高一些，且有较好的进展前景。第四，价格和收益的比值，也称为市盈率。能够直观的理解成，每元钱的获利能够支撑多少股价，呈现市场对于这个行业和公司是不是看好。这个指标在公司中几年的数据可以说明公司获利水平的稳定性，能够在某种程度上呈现出治理单位的运营能力与公司的经营水平还有潜在的进展潜力。通过上表4能够看出，青岛啤酒的市盈率在最近几年中不断下跌，这里面2014年比2013年减少了15.34%,在2015年减少变慢，然而依仍然比去年减少了7.69%,这主要是因为每股获利提高的速度高于每股市价的提高速度引起的，市盈率的减少呈现出这个企业的购入危险很低，相信投资者的数量也会提高。经过上面的分析能够看出在2

29、015年时青岛啤酒的获利能力比之前减少，然而和同行业的别的公司对比还存在非常大的优势，进展很稳定。3.3青岛啤酒股份有限公司盈利能力的影响因素盈利是公司盈利水平研究的基础，所以有关利润的因素也属于有关公司盈利水平的因素。经过对于青岛啤酒盈利水平指标的研究，能够知道有关公司盈利水平的因素存在下面这几个方面3.3.1 费用支出对于公司盈利能力的影响公司是以获利为目标的经济组织，支出费属于低减获利的主要因素。成本支出含有营业支出以及销售支出和治理支出与财务支出等，此类费用最终是在经营收入之中去除的，所以会关系到公司的总利润，因此对获利水平产生影响。青岛啤酒于2015年时财务支出比去年提高了3,506

30、万元,治理支出比去年提高了5,014万元，销售支出提高了22,15班元，提高幅度依次是10.48%以及3.68%和3.90%,比2014年时提高了30,675万，占据2015年时企业纯利润降低额27,697万元的111%,成本支出的提高对于企业获利能力的关系有很大的影响，然而也呈现出企业运营效率的减小。3.3.2 资产应用效率对于公司盈利能力的影响股东权益的获利率通过公司的资产纯利率和权益乘数共同决定，并且资产的应用效率会设计到资产的纯利润水平，以至于设计到公司的利润水平。青岛啤酒于2015年时销量的降低导致企业规模效应减少，在原料价格大致维持稳定的基础上，企业吨酒支出增加，毛利率降低，同比降

31、低0.59%,导致盈利水平也被影响。3.3.3 营业获利对于公司盈利能力的影响经营收入主要来自于重要产品的销售，市场越宽广，销售量就越多，经营所获的收入就越多0经营获利在获利的结构中占据很关键的地位，公司要想取得很大的利润就一定要提高经营收入。青岛啤酒201成营业收入2,763,46%元,比上年减少了4.87%,该原因主要是因为由于产销的降低，使得营业收入减少，盈利水平下滑。3.3.4 税收方针对于公司盈利能力的影响税收政策对于公司进展存在很关键的影响，税收优待方针能够减少公司的成本，增加公司预期的收益。青岛啤酒是高新科学技术公司享受15%的优待所取得的税率和别的优待方针，这些政策对于公司的盈

32、利水平存在很重要的影响4提高盈利能力的相关建议4.1 提高治理能力，加强成本支出的控制在增加支出费用治理领域青岛啤酒一定增加他的治理水平，把所有有关成本支出的因素添加到成本支出的治理之中。建立成本支出治理的激励体制以及考核评估体系，严格监管三费支出，把个人收入以及成本费用治理相结合，发挥工人的生产主动性以及积极性与制造性还有增加生产的效率。4.2 加强资金治理，增加资产的应用率青岛啤酒利用现有资产进行生产经营，为获得较高的利润，应该通过各种方式加强资产治理,提高资产利用率。对公司的固定资产进行全方位的治理，减少资产的闲置和人为损耗。针对资金实施集中性的治理，合理的安排；增加资金的运转效率，严格

33、治理资金的使用。4.3 积极开拓市场，改变销售战略，提高营业收入青岛啤酒的主营业务收入来源于啤酒的销售，随着经济的进展，其替代产品越来越多，市场已经趋于饱和。为了提高公司的盈利能力，企业在确保核心产品的龙头地位，一定在拓展原有的主营工作，增加资金的占有比率。在积极进展海外经济市场的同时，增加产品向着高端的消费水平进军。建全产品的构造，达到用户的多元化条件，增加新的收入提高。4.4 增加创新水平，提高核心的实力青岛啤酒应当在国家大力进展啤酒行业政策下，大力推进产品创新、技术创新和治理创新，优化资源配置，全面提升企业研发实力，加快新兴产业布局和市场突破，巩固青岛啤酒的龙头地位，提升公司的核心竞争力，实现公司经营指标的稳定增长。结论公司在日后的治理过程之中，一定逐渐优化自身的问题，并找到合理的解决方法，比如说成本支出关治理不足等方面，深入提高公司的竞争水平，让青岛啤酒可以更稳定高效的进展。在2015年时我国的经济维持了平稳以及速