第十五章 开放经济下的宏观经济政策

1、第十五章第十五章 开放经济下的宏观经济政策开放经济下的宏观经济政策 第一节第一节 开放经济下宏观经济管理的目标与政策工具开放经济下宏观经济管理的目标与政策工具一、开放经济下宏观经济管理的目标一、开放经济下宏观经济管理的目标 一般认为，在开放经济下条件下，一国所追求的经济目标一般认为，在开放经济下条件下，一国所追求的经济目标主要有四个：主要有四个：经济增长；经济增长；充分就业：充分就业：物价稳定；物价稳定；国际国际收支平衡。收支平衡。 其中，经济增长的目标是长期的，而且经济增长也包含了其中，经济增长的目标是长期的，而且经济增长也包含了充分就业的目标；因此从短期来看，政府宏观经济政策的目标充分就业

2、的目标；因此从短期来看，政府宏观经济政策的目标主要是后三个，这三个目标从内外经济的角度看，又可以分成主要是后三个，这三个目标从内外经济的角度看，又可以分成对内平衡和对外平衡两大类目标。对内平衡是指一国内部经济对内平衡和对外平衡两大类目标。对内平衡是指一国内部经济要保持充分就业和物价稳定状态；对外平衡则是一国的国际收要保持充分就业和物价稳定状态；对外平衡则是一国的国际收支处于平衡状态，既无国际收支的逆差，也无国际收支顺差。支处于平衡状态，既无国际收支的逆差，也无国际收支顺差。宏观经济管理的目标是：同时实现内部均衡与外部均衡。宏观经济管理的目标是：同时实现内部均衡与外部均衡。21nISIS曲线表示

3、产品市场实现曲线表示产品市场实现均衡时国民收入与利率水均衡时国民收入与利率水平的关系。因此，平的关系。因此，ISIS曲线曲线上的每一个点都代表着一上的每一个点都代表着一对能够使得商品市场实现对能够使得商品市场实现供需平衡的利率供需平衡的利率(i)(i)和国民和国民收入收入(Y)(Y)的组合。的组合。nISIS曲线是一条从左上方向曲线是一条从左上方向右下方倾斜的曲线右下方倾斜的曲线, ,因为利因为利率上升会降低投资和消费率上升会降低投资和消费需求，使收入减少。需求，使收入减少。如上图所示，如果一国经济的如上图所示，如果一国经济的均衡点落在均衡点落在ISIS曲线的右边，表曲线的右边，表示该国商品市

4、场的商品过剩，示该国商品市场的商品过剩，通缩，失业；落在左边，则表通缩，失业；落在左边，则表示商品短缺，通胀。财政扩张示商品短缺，通胀。财政扩张和本币实际汇率贬值都会使和本币实际汇率贬值都会使ISIS曲线向右移动；相反，财政紧曲线向右移动；相反，财政紧缩或本币实际升值则会使缩或本币实际升值则会使ISIS曲曲线左移。线左移。 31如上图所示，如果一国经济的如上图所示，如果一国经济的均衡点落在均衡点落在LMLM曲线右边，表示曲线右边，表示货币市场的通货紧缺；如果落货币市场的通货紧缺；如果落在左边，表示通货过多。货币在左边，表示通货过多。货币供给的增加会使供给的增加会使LMLM曲线右移，曲线右移，货

5、币供给的减少会使货币供给的减少会使LMLM曲线左曲线左移。移。 41（a）YiBPYiBP顺差顺差逆差逆差顺顺差差逆逆差差YiBP顺差顺差逆差逆差（b）（c）国际收支平衡线国际收支平衡线 BP BP 曲线曲线5161718191（二）（二）IS IS LM LM BP BP 模型模型YiOISLMBPEYiOISBPLME（a）（b）111表表b b： 开放经济的六种完全失衡状态（开放经济的六种完全失衡状态（BPBP曲线比曲线比LMLM曲线平坦的情况）曲线平坦的情况） 121A(C + I + G)ORIBEBEI逆差通胀逆差通胀顺差通胀顺差通胀顺差失业顺差失业逆差失业逆差失业ABA点不存在米

6、点不存在米德冲突，德冲突，B点点存在米德冲突存在米德冲突斯旺图斯旺图141151161171181191201GiIBEBOA逆差通胀逆差通胀 指派原则指派原则（Assignment Rule）:财政政策财政政策 内部目标；内部目标；货币政策货币政策 外部目标。外部目标。n尽管两条曲线的斜率尽管两条曲线的斜率都向上倾斜，但在蒙代都向上倾斜，但在蒙代尔模型中，尔模型中，IB线将比线将比EB线更陡峭，或者线更陡峭，或者EB比比IB更为平缓，因为货更为平缓，因为货币政策的变化对外部均币政策的变化对外部均衡的影响要相对大于对衡的影响要相对大于对内部均衡的影响。内部均衡的影响。EB第第和第和第部分由米德

7、冲突部分由米德冲突财政政策与货币政策的搭配财政政策与货币政策的搭配221231YiOISLMBPALMELM B2412、资本完全不流动情况下：、资本完全不流动情况下：（1）财政政策分析：）财政政策分析：EEYiOISBPLMY0i0ISY1i1LMi2（Y2）E以扩张的财政政策为例以扩张的财政政策为例（2）货币政策分析：）货币政策分析：以扩张的货币政策为例以扩张的货币政策为例YiOISBPLMY0i0ELMi1Y1（LM）（i 2）（Y2）E3、资本完全流动情况下、资本完全流动情况下（1）财政政策分析：）财政政策分析： Y1YiISBPLMEOY0i0ISEi1Y2ELMYiOISBPLMEi0Y0以扩张的财政政策为例以扩张的财政政策为例（2）货币政策分析：）货币政策分析：YiISBPLMEOY0i0EY1i1LM以扩张的货币政策