第十章 相关市场及航运政策

1、 第十章第十章航运相关市场航运相关市场 内容内容o造船市场造船市场o二手船市场二手船市场o拆船市场拆船市场o国际航运政策国际航运政策一、造船市场一、造船市场o 造船市场影响因素造船市场影响因素o 造船市场特征造船市场特征o 新造船市场的供给新造船市场的供给o 造船价格造船价格o 造船融资造船融资造船市场影响因素造船市场影响因素o 经济贸易：连锁反应经济贸易：连锁反应o 货运结构：改变需求的种类及弹性货运结构：改变需求的种类及弹性o 国际公约：新规定改变船型国际公约：新规定改变船型o 扶植政策：船价补贴、低息贷款扶植政策：船价补贴、低息贷款o 国际金融与汇率：引起船价的变化国际金融与汇率：引起船

2、价的变化o 战争与政治风云：航运风险增加影响船舶投资战争与政治风云：航运风险增加影响船舶投资造船市场特征造船市场特征o 优点优点n 生产效率高、运输成本相对较低、运输质量好、竞生产效率高、运输成本相对较低、运输质量好、竞争能力强、经济效益好、容易获得本国政府或其他争能力强、经济效益好、容易获得本国政府或其他金融机构在财政方面的补贴和优惠等方面。金融机构在财政方面的补贴和优惠等方面。o 缺点缺点n 投资大、投资回收周期长、船舶维持成本高等投资大、投资回收周期长、船舶维持成本高等o 市场的变化规律市场的变化规律n 与航运市场类似，都受到国际经济发展变化的影响与航运市场类似，都受到国际经济发展变化的

3、影响造船量走势造船量走势新船价格指数走势新船价格指数走势新造船市场的供给状况新造船市场的供给状况o目前目前1. 2万万TEU集装箱船已经承接订单，集装箱船已经承接订单，1. 5万万TEU集装箱船设计方案已经推出集装箱船设计方案已经推出;最大最大LNG(液化天然气液化天然气)船的舱容已超过船的舱容已超过21万立方米万立方米;LPG(液化石油气液化石油气)船船的舱容超过的舱容超过8万立方米万立方米o韩国在韩国在LNG船船/LPG船市场，欧洲在豪华游船、渡船船市场，欧洲在豪华游船、渡船市场处于垄断地位市场处于垄断地位;日本在散货船市场，韩国在集日本在散货船市场，韩国在集装箱船、原油船和化学品船市场上

4、具有领先优势。装箱船、原油船和化学品船市场上具有领先优势。o从从2004年起中国集装箱船接单量超过日本，年起中国集装箱船接单量超过日本，2005年年中国散货船、油船接单量接近或超过日本。中国中国散货船、油船接单量接近或超过日本。中国将成为日本在散货船市场、韩国在大型集装箱船将成为日本在散货船市场、韩国在大型集装箱船市场以及欧洲船厂在中小型集装箱船市场上的主市场以及欧洲船厂在中小型集装箱船市场上的主要竞争对手。要竞争对手。资料：订单减少o 根据克拉克松数据统计，2016年1月全球新签订单17艘、共计70.73万载重吨。与2015年12月份全球新签订单75艘、共计549.3万载重吨相比，环比减少5

5、8艘，吨位下跌87.12%。与2015年1月份全球新签订单169艘、共计890.81万载重吨相比较，艘数同比减少152艘，吨位同比下跌92.06%。资料：集中度o 工信部装备工业司指出，2015年新接船舶订单向优势企业集中趋势明显，前10家企业新接订单量占全国70.6%，比2014年大幅提高15.1个百分点。o 克拉克松统计数据显示，截至2015年7月底，韩国共有20家船企手持船舶订单，而中国和日本分别为146家和53家。同时，韩国的船舶订单77%的订单集中在该国三大船企现代重工、大宇造船海洋和三星重工手中，按修正总吨计算，三家公司分别位居全球造船企业第一、第二和第四位。资料：世界第一o 中国

6、造船业超日韩成世界第一，订单占全球一半o 英国造船、海运分析机构克拉克森5月10日表示：“今年年初到4月底，全世界造船市场的114艘船的订单中59个订单被中国造船企业拿走。”根据修正总吨(CGT，考虑船舶建造难度的度量单位)来计算，中国造船企业的市场占有率为49.3%，去年同期仅为21%。造船价格造船价格o影响因素影响因素船舶自身因素船舶自身因素n船舶类型、自动化程度船舶类型、自动化程度生产厂商因素生产厂商因素n条件、成本利润条件、成本利润贸易谈判因素贸易谈判因素n贷款、付款、交船贷款、付款、交船船舶保险因素船舶保险因素n重要组成部分重要组成部分o 价格估算价格估算 满载排水量满载排水量n与其

7、与其2/3次冥成正比次冥成正比 立方数立方数n与其与其2/3次冥成正比次冥成正比 载重吨位载重吨位n与其成正比与其成正比 轻载吨位轻载吨位n与其成正比与其成正比造船融资造船融资o 不利条件不利条件n 高资本密集型、高风险投资高资本密集型、高风险投资o 融资方式融资方式n 银行贷款、股票、债券银行贷款、股票、债券o 银行贷款条件银行贷款条件n 对航运企业的生产经营实施限制对航运企业的生产经营实施限制o 融资风险融资风险n 经济风险、技术风险、政治法律风险经济风险、技术风险、政治法律风险二、二手船市场二、二手船市场o 二手船市场及其特征二手船市场及其特征o 二手船价格的影响因素二手船价格的影响因素

8、o 二手船价格的估算二手船价格的估算o 二手船投资决策二手船投资决策二手船市场及其特征二手船市场及其特征o 供给方出售条件：供给方出售条件：o 投资方购买的依据：投资方购买的依据：n 资本成本低资本成本低n 适应市场迅速适应市场迅速n 性能易掌握性能易掌握o 价格价格n 波动大，与航运市场运价和租金变化趋势一致波动大，与航运市场运价和租金变化趋势一致01110knkkknniCYiSPN二手船价格的影响因素二手船价格的影响因素o 船舶特征船舶特征n 类型尺寸类型尺寸n 船龄船龄n 设备设备n 管理水平管理水平n 期租合同期租合同o相关市场相关市场n 航运市场航运市场n 造船市场造船市场n 拆船

9、市场拆船市场二手船价格的估算二手船价格的估算o 市价折余法：市价折余法：按被估价船舶在目前全新状按被估价船舶在目前全新状况下的市场通行价格减去折旧和损耗，其况下的市场通行价格减去折旧和损耗，其计算公式为计算公式为：Pp = Pr一一W1一一W2一一W3o 收益现值法：收益现值法：通过被估价船舶在使用年限通过被估价船舶在使用年限内能为其所有者带来的收益，按一定的折内能为其所有者带来的收益，按一定的折现率换算成现值。现率换算成现值。o 重置价格法：重置价格法：以当前市场上相同型号的新以当前市场上相同型号的新船价格乘以一个价格系数，从而得到二手船价格乘以一个价格系数，从而得到二手船的价格。船的价格。

10、二手船投资决策二手船投资决策o 投资时机投资时机n 根据航运市场的变化、本公司的经营策略以及根据航运市场的变化、本公司的经营策略以及船队发展规划决定船队发展规划决定o 资金来源资金来源n 融资渠道的选择，规避财务风险融资渠道的选择，规避财务风险o 预期效益预期效益n 指标：净现值、内部收益率指标：净现值、内部收益率n 计算方法计算方法三、拆船市场三、拆船市场o 拆船市场概念拆船市场概念o 拆船市场影响因素拆船市场影响因素o 拆船市场状况拆船市场状况o 拆船市场价格拆船市场价格拆船市场概念拆船市场概念o 概念：是以拆卸概念：是以拆卸旧船旧船为对象而形成的交易关为对象而形成的交易关系的经济活动及其

11、场所，是船东让船龄较高系的经济活动及其场所，是船东让船龄较高的船退役和缓解航运市场运力过剩压力的重的船退役和缓解航运市场运力过剩压力的重要途径。要途径。说明说明n 二手船和废船之间就船舶本身来说并没有明显二手船和废船之间就船舶本身来说并没有明显的区别和界限，的区别和界限，是船东根据航运市场、船舶市是船东根据航运市场、船舶市场的前景预测，并结合其自身的营运状况考虑，场的前景预测，并结合其自身的营运状况考虑，做出把旧船作为二手船转卖给其他船东，或者做出把旧船作为二手船转卖给其他船东，或者把旧船报废后出售给拆船厂商的决定。把旧船报废后出售给拆船厂商的决定。拆船市场影响因素拆船市场影响因素o 宏观因素

12、宏观因素n 包括国际政治、国际贸易、国际航运、造船、环境包括国际政治、国际贸易、国际航运、造船、环境保护诸多行业的发展状况、政府政策的扶持保护诸多行业的发展状况、政府政策的扶持(税收税收)力度等力度等o 微观因素微观因素n 资金的拥有情况直接影响着拆船企业规模和发展资金的拥有情况直接影响着拆船企业规模和发展n 拆船的投资效益取决于拆船物资的销售额和拆船成拆船的投资效益取决于拆船物资的销售额和拆船成本本拆船市场状况拆船市场状况o 全球拆船厂主要集中在全球拆船厂主要集中在孟加拉、印度、中孟加拉、印度、中国和巴基斯坦，国和巴基斯坦，其拆船吨位之和相当于世其拆船吨位之和相当于世界总拆船量的界总拆船量的

13、85%。o 2001年是拆船市场最为活跃的时候年是拆船市场最为活跃的时候，船舶拆，船舶拆解吨位达到近解吨位达到近9年来的最高点；年来的最高点；o 从从2002年开始国际拆船市场船舶拆解量开始年开始国际拆船市场船舶拆解量开始快速下滑，快速下滑，2004年进入拆解量的最低点年进入拆解量的最低点。在。在其后的几年里，拆船市场处于较为缓慢的其后的几年里，拆船市场处于较为缓慢的回复之中；回复之中；o 2008年的拆船市场进入了高速发展阶段年的拆船市场进入了高速发展阶段。2008年前年前11个个月，全球总拆船量达到月，全球总拆船量达到684万万吨较吨较2007年增长约年增长约40%。拆船市场船舶吨位拆船市

14、场船舶吨位拆船市场价格拆船市场价格o拆船价格考虑因素拆船价格考虑因素n 船舶的状态：船型、船龄、完整程度、装船舶的状态：船型、船龄、完整程度、装备情况、锈蚀和洁净程度备情况、锈蚀和洁净程度n 航运市场：主要考虑航运市场的活跃程度航运市场：主要考虑航运市场的活跃程度n 拆船量：总是以世界航运市场行情升降为拆船量：总是以世界航运市场行情升降为转移转移o拆船价格的形成拆船价格的形成n 按照惯例和行业传统做法，废船交易按废船实按照惯例和行业传统做法，废船交易按废船实际重量即际重量即轻吨轻吨来计算废船价格，并以每轻吨的来计算废船价格，并以每轻吨的美元单价来进行报价美元单价来进行报价o从近期船舶市场成交废

15、船价格从近期船舶市场成交废船价格资料中，选取与需估算价格的资料中，选取与需估算价格的废船船型相同而船龄和轻吨数废船船型相同而船龄和轻吨数相近的已成交废船作为参考。相近的已成交废船作为参考。 四、国际航运政策四、国际航运政策o 概念概念：政府对本国的：政府对本国的航运业采取的具体政航运业采取的具体政策，为了发展海上贸策，为了发展海上贸易运输，改善国际收易运输，改善国际收支等目的，对待本国支等目的，对待本国上船对的态度、方针上船对的态度、方针和措施的总称。和措施的总称。o 目的目的：经济性、社会：经济性、社会性、政治性、军事性性、政治性、军事性o 分类分类n 船舶投资政策船舶投资政策n 货载保留制

16、度货载保留制度n 税收优惠政策税收优惠政策n 营运补贴营运补贴n 减免关税减免关税n 航运市场准入航运市场准入n 国民待遇国民待遇n 沿海运输权沿海运输权船舶投资政策船舶投资政策o 直接补贴直接补贴：一定金额，造船价格的一定比例：一定金额，造船价格的一定比例直接补贴船厂直接补贴船厂o 低息贷款低息贷款o 贴息贴息o 政策优惠政策优惠：免交关税、增值税：免交关税、增值税o 资助资助船舶工业的船舶工业的科研与开发项目科研与开发项目o 对船用设备、材料、燃油提供对船用设备、材料、燃油提供单项补贴单项补贴o 船舶出口信贷船舶出口信贷货载保留制度货载保留制度o 概念：国际海运业普遍采用的一种概念：国际海

17、运业普遍采用的一种配额制度配额制度，主要通过双边或多边海运协定，规定货载份主要通过双边或多边海运协定，规定货载份额，实现利益分享。额，实现利益分享。o 政府物资、商业物资由本国商船队承运的比政府物资、商业物资由本国商船队承运的比例例o 一般通过一般通过立法形式立法形式规定，以保证本国商船队规定，以保证本国商船队正常运营和发展正常运营和发展税收优惠政策税收优惠政策o 免征固定资产税免征固定资产税：英国、瑞典、荷兰、挪威、：英国、瑞典、荷兰、挪威、比利时、丹麦比利时、丹麦o 加速折旧加速折旧：德国：德国o 减免营业税减免营业税、产业税：德国、产业税：德国o 免交流转税免交流转税：芬兰：芬兰o 免交

18、营业所得税免交营业所得税：希腊：希腊营运补贴营运补贴o 概念概念：政府对本国商船队在营运成本较高的：政府对本国商船队在营运成本较高的情况下，补贴一定比例的营运成本低的差额。情况下，补贴一定比例的营运成本低的差额。o 目目的：增强本国航运企业的国际竞争力的：增强本国航运企业的国际竞争力o 范围范围：船员工资、保险费、船舶维修费：船员工资、保险费、船舶维修费例：例：美国商船法美国商船法 1936-1993船舶营运补贴高达船舶营运补贴高达95忆忆美元。美元。其他航运政策其他航运政策o减免关税减免关税：n 进口船舶、造船及维修所需材料、设备进口船舶、造船及维修所需材料、设备n 进口商船：日本、比利时、

19、乌拉圭、印尼进口商船：日本、比利时、乌拉圭、印尼o航运市场准入航运市场准入n 航运市场的开放程度航运市场的开放程度n 国民待遇国民待遇o沿海运输权沿海运输权n 国内沿海两海港之间的水上运输权利国内沿海两海港之间的水上运输权利美国航运政策美国航运政策o 保护和扩张的航运政策，控制主要的贸易航线保护和扩张的航运政策，控制主要的贸易航线o 具体内容具体内容n 造船补贴造船补贴n 航运补贴航运补贴o 营运差额补贴营运差额补贴o 货物优先运输货物优先运输：根据法律，至少：根据法律，至少50与政府与政府有关的货物由美国商船运输。有关的货物由美国商船运输。o 中美海运协定中美海运协定：班轮运输中具有同等权：班轮运输中具有同等权利，承运对方不少于利，承运对方不少于1/3的货物的货物o 沿海运输权沿海运输权：禁止悬挂外国旗的船舶从事国：禁止悬挂外国旗的船舶从事国内港口间的运输内港口间的运输日本航运政策日本航运政策o 极为重要的战略地位，着眼于其社会效益；极为重要的战略地位，着眼于其社会效益；o 类型类型n 企业政策企业政策：购船须经