金融学 第九章_货币供求

1、第九章第九章 货币供求与均衡货币供求与均衡学习目的学习目的掌握货币的层次划分了解货币需求的理论理解影响货币供给的因素1 货币供给2 货币需求3 货币供求均衡 学习内容 课程导入课程导入案例：投机性货币需求案例：投机性货币需求第一节第一节 货币供给货币供给一、货币供应量与货币层次一、货币供应量与货币层次 由政府、企事业单位、社会公众等持有的，由银行体系由政府、企事业单位、社会公众等持有的，由银行体系所供应的债务总量。所供应的债务总量。货币供应量货币供应量 实物货币实物货币金属货币金属货币信用货币信用货币电子货币电子货币 钞票、铸币、活期存款、定期存款、国库券、商业票据钞票、铸币、活期存款、定期存

2、款、国库券、商业票据货币形态的演变与货币的认识货币形态的演变与货币的认识 供应量的层次货币供应量层次划分的依据供应量的层次货币供应量层次划分的依据货币的流货币的流动性动性货币层次：货币层次：货币层次的划分方法货币层次的划分方法7流通中现金0M银行活期存款01MM存款银行的定期存款和储蓄12MM款其他金融机构的定期存23MM其他短期金融资产34MM狭义货币供应量狭义货币供应量广义货币供应量广义货币供应量二、银行在货币供给中的作用二、银行在货币供给中的作用银行是现代经济中货币供应的主体银行是现代经济中货币供应的主体 通过创造派生存款增加货币供给通过创造派生存款增加货币供给商业银行在货币供给中的作用

3、商业银行在货币供给中的作用 通过调整、控制商业银行创造存款货币的能力来调整货币供应量通过调整、控制商业银行创造存款货币的能力来调整货币供应量 货币政策工具：法定存款准备金率、再贴现率、公开市场业务货币政策工具：法定存款准备金率、再贴现率、公开市场业务 存贷款利率的调整存贷款利率的调整中国采用中国采用中央银行在货币供应中的作用中央银行在货币供应中的作用三、基础货币三、基础货币从来源角度看：基础货币是中央银行能够掌握和从来源角度看：基础货币是中央银行能够掌握和控制的货币供应控制的货币供应 ；从运用角度看：基础货币从运用角度看：基础货币=商业银行的准备金商业银行的准备金 + 流流通中的通货通中的通货

4、 是中央银行对社会大众的总负债；是中央银行对社会大众的总负债；由于可以支撑数倍的货币供给额，故称基础货币；由于可以支撑数倍的货币供给额，故称基础货币；它会派生出货币，又叫做高能货币。它会派生出货币，又叫做高能货币。BCR 第二节第二节 货币需求货币需求 一、马克思的货币需求理论一、马克思的货币需求理论金属货币流通规律：P QMVM货币需要量P商品平均价格Q待售商品数量V货币流通速度金属货币流通时期：商品价值决定价格，金属货币流通时期：商品价值决定价格，货币数量不影响价格水平货币数量不影响价格水平三、古典货币数量说三、古典货币数量说 现金交易说现金交易说费雪费雪交易方程式交易方程式美国经济学家费

5、雪美国经济学家费雪19111911年出版年出版货币的购买力货币的购买力 PTMV PTMV或者或者货币数量决定货币数量决定着物价水平着物价水平 现金余额说现金余额说剑桥方程式剑桥方程式 英国剑桥大学经济学家创立英国剑桥大学经济学家创立19171917年庇古根据马歇尔的观点，写出了年庇古根据马歇尔的观点，写出了货币的货币的价值价值马歇尔于马歇尔于19231923年写了年写了货币、信用和商业货币、信用和商业一书，一书，研究了货币数量和物价水平的关系研究了货币数量和物价水平的关系剑桥方程式表达式剑桥方程式表达式kPYMdK：以现金形态持有的货币量占名义总收入的比例P：价格水平Y：总收入四、凯恩斯的货

6、币需求理论四、凯恩斯的货币需求理论 流动性偏好理论流动性偏好理论19361936年年就业、利息和货币通论就业、利息和货币通论出版出版货币需求的三种动机货币需求的三种动机交易动机交易动机交易性货币需求交易性货币需求 预防动机预防动机预防性货币需求预防性货币需求 投机动机投机动机投机性货币需求投机性货币需求交易性货币需求与预防性货币需求是收入的增交易性货币需求与预防性货币需求是收入的增函数；投机性货币需求是利率的减函数函数；投机性货币需求是利率的减函数 )()(2121rLYLMMM凯恩斯的凯恩斯的“流动性陷阱流动性陷阱”当一定时期的利率水平降到不能再低时，当一定时期的利率水平降到不能再低时，人们

7、就会产生利率上升，从而债券价格下人们就会产生利率上升，从而债券价格下降的预期，这时货币需求弹性就会变得无降的预期，这时货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被人们限大，即无论增加多少货币，都会被人们储存起来。储存起来。五、费里德曼的货币需求理论五、费里德曼的货币需求理论现代货币数量论现代货币数量论1956年发表了题为年发表了题为货币数量论货币数量论一种重新一种重新的表述的表述论文论文 理论创新点理论创新点资产选择的范围大大扩大，把债券、股票、以及各资产选择的范围大大扩大，把债券、股票、以及各种实物资产都列为可替代货币的资产种实物资产都列为可替代货币的资产凯恩斯只用债券代表货币之外

8、的所有金融资产凯恩斯只用债券代表货币之外的所有金融资产 货币需求不是常数，而是一个由多种变量决定的函货币需求不是常数，而是一个由多种变量决定的函数数总财富总财富 人力财富与非人力财人力财富与非人力财富富 持有货币的预期报酬持有货币的预期报酬率率 其他资产的预期报酬率其他资产的预期报酬率率率 费里德曼的货币需求函数表达式费里德曼的货币需求函数表达式);1,;,(dtdPPrrryfMebm本章重点和难点本章重点和难点重点重点货币的层次货币的层次划分划分货币需求的货币需求的理论理论难点难点影响货币供影响货币供给的因素给的因素货币供求均货币供求均衡衡思考题思考题1、简述货币层次的划分。2、什么是基础货币？它对货币供给量有什么重要3、什么是货币乘数？简要分析货币乘数的决定因素。4、简要分析货币乘数对货币供给的影响。5、什么是货币需求？为什么货币需求是有限的