财务ppt1讲解学习

1、财务管理财务管理ppt1本章内容安排本章内容安排第一节第一节 投入资本筹资投入资本筹资n一、投入资本筹资的含义和主体一、投入资本筹资的含义和主体n二、投入资本筹资的种类二、投入资本筹资的种类n三、投入资本筹资的条件和要求三、投入资本筹资的条件和要求n四、投入资本筹资的程序四、投入资本筹资的程序n五、筹集非现金投资的估价五、筹集非现金投资的估价n六、投入资本筹资的优缺点六、投入资本筹资的优缺点一、投入资本筹资的含义和主体一、投入资本筹资的含义和主体二、投入资本筹资的种类：二、投入资本筹资的种类：投入主体投入主体国有资本国有资本法人资本法人资本个人资本个人资本外商资本外商资本出资形式出资形式现金资

2、产现金资产非现金资产非现金资产实物资产实物资产无形资产无形资产三、投入资本筹资的条件和要求三、投入资本筹资的条件和要求四、投入资本筹资的程序四、投入资本筹资的程序确定筹资数量确定筹资数量选择筹资的具体方式选择筹资的具体方式签署协议文件签署协议文件取取 得得 资资 本本五、筹集非现金投资的估价五、筹集非现金投资的估价 五、筹集非现金投资的估价五、筹集非现金投资的估价 优点优点 缺点缺点 六、投入资本筹资的优缺点六、投入资本筹资的优缺点 第二节第二节 发行普通股筹资发行普通股筹资n一、股票的种类n二、股票发行条件n三、股票发行程序n四、股票上市n五、股票筹资的优缺点一、股票的种类一、股票的种类一、

3、股票的种类一、股票的种类股票发行时间先后顺序股票发行时间先后顺序一、股票的种类一、股票的种类不同点：发行的具体时间、目的、价格不同；不同点：发行的具体时间、目的、价格不同；相同点：同类股东的权利、义务相同。相同点：同类股东的权利、义务相同。一、股票的种类一、股票的种类二、股票发行条件二、股票发行条件二、股票发行条件二、股票发行条件 二、股票发行条件二、股票发行条件 设立发行设立发行股票的程序股票的程序发起人认足股份，交付出资发起人认足股份，交付出资提出申请、审核提出申请、审核签订承销协议签订承销协议招股、缴款招股、缴款 选举董事会、监事会选举董事会、监事会 三 、股票发行程序交割股票交割股票增

4、资发行增资发行新股的程序新股的程序作出发行新股决议作出发行新股决议提出申请、审核提出申请、审核签订承销协议签订承销协议招股、缴款、交割招股、缴款、交割改选董事、监事，变更登记改选董事、监事，变更登记 三 、股票发行程序四、股票上市四、股票上市 1.我国上市的条件：我国上市的条件：1）股票经国务院证券管理部门核准已向社会公开股票经国务院证券管理部门核准已向社会公开发行；发行；2）公司股本总额不少于人民币公司股本总额不少于人民币3000万元；万元；3）开开业时间在业时间在3年以上，最近年以上，最近3年连续盈利；年连续盈利；4）“千人千千人千股股”，向社会公开发股达公司股份总数的，向社会公开发股达公

5、司股份总数的25%以上，若以上，若股本总额超过股本总额超过4亿元，公司发行股份的比例为亿元，公司发行股份的比例为10%以上；以上；5）公司最近公司最近3年内无重大违法行为，财务报告无虚假记年内无重大违法行为，财务报告无虚假记载。载。四、股票上市四、股票上市 2、股票上市对公司的优点：、股票上市对公司的优点： 1）改善财务状况；）改善财务状况； 2）利用股票收购其他公司；）利用股票收购其他公司； 3）利用股票市场可以准确、客观评价企）利用股票市场可以准确、客观评价企业的价值；业的价值； 4）促进公司股权的社会化，防止股权过）促进公司股权的社会化，防止股权过于集中于集中； 5）提高公司知名度。）提

6、高公司知名度。四、股票上市四、股票上市 3、股票上市对公司的缺点：、股票上市对公司的缺点： 1）使公司失去隐私权；）使公司失去隐私权； 2）股市的人为波动可能歪曲公司的实际情）股市的人为波动可能歪曲公司的实际情况，损害公司的声誉；况，损害公司的声誉； 3）分散公司的控制权。）分散公司的控制权。 五、普通股筹资的优缺点五、普通股筹资的优缺点优优 点点没有固定股利负担没有固定股利负担无须还本无须还本筹资风险小筹资风险小增强公司信誉增强公司信誉缺点缺点资本成本较高资本成本较高分散控制权分散控制权陆续用普通股筹资，会陆续用普通股筹资，会导致股价下跌导致股价下跌 第三节第三节 发行债券筹资发行债券筹资按

7、是否记名按是否记名记名债券记名债券：指在券面上记有持券人姓名指在券面上记有持券人姓名或名称。对于这种债券，公司只对记名或名称。对于这种债券，公司只对记名人偿本，持券人凭印鉴支取利息。人偿本，持券人凭印鉴支取利息。无记名债券无记名债券：指在券面上不记有持券人指在券面上不记有持券人姓名或名称，还本付息以债券为凭，一姓名或名称，还本付息以债券为凭，一般实行剪票付息。般实行剪票付息。一、债券的种类一、债券的种类按是否抵押财按是否抵押财产产抵押债券抵押债券：指发行公司以特定财产作为担保指发行公司以特定财产作为担保品的债券。按担保品的不同，又可分为不品的债券。按担保品的不同，又可分为不动产动产抵押债券、动

8、产抵押债券、信托抵押债券。信抵押债券、动产抵押债券、信托抵押债券。信托抵押债券是指公司以其持有的有价证券为担托抵押债券是指公司以其持有的有价证券为担保而发行的债券。保而发行的债券。信用债券信用债券：指发行公司没有抵押担保品，完全指发行公司没有抵押担保品，完全凭信用发行的债券。这种债券通常是由信誉良凭信用发行的债券。这种债券通常是由信誉良好的公司发行，利率一般高于抵押债券。好的公司发行，利率一般高于抵押债券。一、债券的种类一、债券的种类按按利率是否固利率是否固定定固定利率债券固定利率债券：指在发行债券时即已确指在发行债券时即已确定债券的利率并载于债券券面。定债券的利率并载于债券券面。浮动利率债券

9、浮动利率债券：指在债券发行之初不固指在债券发行之初不固定债券的利率，而是根据有关利率加银定债券的利率，而是根据有关利率加银行存贷利率水平等加以确定。行存贷利率水平等加以确定。一、债券的种类一、债券的种类按按是否上市是否上市上市债券上市债券：指经有关机构审批，可以在指经有关机构审批，可以在证券交易所卖卖的债券。证券交易所卖卖的债券。非上市债券非上市债券：指不能在证券交易所公开指不能在证券交易所公开上市的债券。上市的债券。一、债券的种类一、债券的种类二、发行债券的条件二、发行债券的条件（1）股份有限公司的股份有限公司的净资产额净资产额不低于人民币不低于人民币3000万元，万元， 有限责任公司的有限

10、责任公司的净资产额净资产额不低于人民币不低于人民币6000万元。万元。（2）累计债券总额不超过公司净资产的累计债券总额不超过公司净资产的40%。（3）最近最近3年平均可分配利润足以支付公司债券年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息。年的利息。（4）债券的利率不得超过国务院限定的利率水平。债券的利率不得超过国务院限定的利率水平。三、债券发行程序三、债券发行程序作出发行债券决议作出发行债券决议提出发行债券申请提出发行债券申请公告债券募集办法公告债券募集办法委托证券承销机构发售委托证券承销机构发售交付债券，收缴债券款，登记债券存根簿交付债券，收缴债券款，登记债券存根簿四、债券发行价格的确定四、债

11、券发行价格的确定 （一）决定债券发行价格的因素（一）决定债券发行价格的因素 债券面额：债券面额：债券发行价格的高低，从根本上取决于债券债券发行价格的高低，从根本上取决于债券面值的大小。一般而言，面值越大，发行价格越高。面值的大小。一般而言，面值越大，发行价格越高。 票面利率：票面利率：债券的票面利率是债券的名义利率。一般而债券的票面利率是债券的名义利率。一般而言，票面利率越高，发行价格也越高。言，票面利率越高，发行价格也越高。 市场利率市场利率：债券发行时的市场利率是衡量债券票面利率：债券发行时的市场利率是衡量债券票面利率高低的参考系数。一般来讲，债券的市场利率越高，债券的高低的参考系数。一般

12、来讲，债券的市场利率越高，债券的发行价格越低。发行价格越低。 债券期限债券期限：债券期限越长，债权人承担的风险越大，要：债券期限越长，债权人承担的风险越大，要求的利息率就越高，债券的发行价格就可能较低，反之亦然。求的利息率就越高，债券的发行价格就可能较低，反之亦然。四、债券发行价格的确定四、债券发行价格的确定 （二）决定债券发行价格的方法（二）决定债券发行价格的方法市场市场利率利率与与票面票面利率利率比较比较等价发行：以债权的票面金额作为发行价格等价发行：以债权的票面金额作为发行价格溢溢价发行：按高于债券面额的价格发行债券价发行：按高于债券面额的价格发行债券折折价发行：按低于价发行：按低于债券

13、面额的价格发行债券债券面额的价格发行债券 计算公式计算公式：nttn111市场利率）（债券年息市场利率）（债券面额债券发行价格六、债券筹资的优缺点六、债券筹资的优缺点优点缺点筹资成本较低筹资成本较低可利用财务杠杆可利用财务杠杆保障股东控制权保障股东控制权便于调整资本结构便于调整资本结构筹资数量有限筹资数量有限 限制条件较多限制条件较多财务风险较高财务风险较高一、长期借款的种类一、长期借款的种类按提供贷款的机构按提供贷款的机构第四节第四节 长期借款筹资长期借款筹资其他金融机构贷款其他金融机构贷款商业性银行贷款商业性银行贷款政策性银行贷款政策性银行贷款长期借款：长期借款： 是指企业向银行等金融机构

14、以及向其他单位借入的、是指企业向银行等金融机构以及向其他单位借入的、期限在期限在1年以上的各种借款。年以上的各种借款。一、长期借款的种类一、长期借款的种类按有无抵押品作担保按有无抵押品作担保第四节第四节 长期借款筹资长期借款筹资信用贷款信用贷款抵押贷款抵押贷款目前中国的银行：目前中国的银行：很少有很少有信用贷款信用贷款一、长期借款的种类一、长期借款的种类按贷款的用途按贷款的用途第四节第四节 长期借款筹资长期借款筹资科研开发贷款科研开发贷款更新改造贷款更新改造贷款基本建设贷款基本建设贷款新产品试制贷款新产品试制贷款二、银行借款的信用条件二、银行借款的信用条件第四节第四节 长期借款筹资长期借款筹资

15、 1、授信额度：、授信额度：是借款企业与银行间正式或非式协议是借款企业与银行间正式或非式协议规定的企业借款的规定的企业借款的最高限额最高限额。在授信额度内，企业可以。在授信额度内，企业可以随时按需要向银行申请借款。随时按需要向银行申请借款。 2、周转授信协议：、周转授信协议：是一种经常为大公司使用的正是一种经常为大公司使用的正式授信额度。是指银行具有法律义务在承诺提供不超过式授信额度。是指银行具有法律义务在承诺提供不超过某一最高限额的贷款协议，并因此向企业收取一定的承某一最高限额的贷款协议，并因此向企业收取一定的承诺费用。诺费用。 3、补偿性余额：、补偿性余额： 是银行要求借款企业将借款的是银

16、行要求借款企业将借款的10%-20%的平均存款余额的平均存款余额留存银行。留存银行。 目的：降低银行贷款风险，提高贷款的有效利率，以便目的：降低银行贷款风险，提高贷款的有效利率，以便补偿银行的损失。补偿银行的损失。二、银行借款的信用条件二、银行借款的信用条件第四节第四节 长期借款筹资长期借款筹资1实 际 利 率支 付 利 息名 义 借 款 数 额补 偿 性 余 额 率企业提出申请企业提出申请 银行进行审批银行进行审批签订借款合同签订借款合同企业取得借款企业取得借款企业偿还借款企业偿还借款三、长期借款的程序三、长期借款的程序第四节第四节 长期借款筹资长期借款筹资四、借款合同的内容四、借款合同的内

17、容（一）（一）基本条款基本条款（二）（二）限制条款限制条款借款种类；借款种类；借款用途；借款用途；借款金额；借款金额；借款利率；借款利率；借款期限；借款期限；还款来源与方式；还款来源与方式；保证条款；保证条款；违约责任。违约责任。一般性限制条款一般性限制条款例行性限制条款例行性限制条款特殊性限制条款特殊性限制条款借款合同的限制条款借款合同的限制条款 1、一般性限制条款、一般性限制条款 （1）企业需持有一定现金及流动资产；（）企业需持有一定现金及流动资产；（2）限）限制企业支付现金股利；（制企业支付现金股利；（3）限制企业资本支出规）限制企业资本支出规模；（模；（4）限制企业借入其他长期资金。）

18、限制企业借入其他长期资金。 2、例行性限制条款、例行性限制条款 （1）企业定期向银行报送财务报告；（）企业定期向银行报送财务报告；（2）不能）不能出售太多的资产；（出售太多的资产；（3）债务到期要及时支付；（）债务到期要及时支付；（4）禁止应收账款的转让。禁止应收账款的转让。 3、特殊性限制条款：、特殊性限制条款：要求企业主要领导人买人要求企业主要领导人买人身保险，规定借款用途不得改变等，目的是保障债权身保险，规定借款用途不得改变等，目的是保障债权人的利益人的利益 。 第四节第四节 长期借款筹资长期借款筹资 五、五、长期借款的优缺点长期借款的优缺点优优 点点缺缺 点点1、借款筹资速度快；借款筹

19、资速度快；筹资风险较高；筹资风险较高；2、借款成本较低（低于债券）借款成本较低（低于债券）限制条件较多；限制条件较多；3、借款弹性较大；借款弹性较大；4、有财务杠杆作用。有财务杠杆作用。筹资数量有限。筹资数量有限。 第五节第五节 租赁筹资租赁筹资 一、一、租赁的概念：租赁的概念：二、租赁行为的实质：二、租赁行为的实质：借贷属性借贷属性 直接涉及的是直接涉及的是物物而不是而不是钱钱。 是出租人以收取租金为条件，在契约或合是出租人以收取租金为条件，在契约或合同的期限内，将资产租借给承租人使用的一种同的期限内，将资产租借给承租人使用的一种经济行为。经济行为。第五节第五节 租赁筹资租赁筹资三、租赁的种

20、类三、租赁的种类经营租赁经营租赁融资租赁融资租赁租赁租赁 （一）经营租赁（一）经营租赁经营租赁：经营租赁：是由出租人向承租企业提供租赁设备，并提供设是由出租人向承租企业提供租赁设备，并提供设 备维修保养和人员培训等服务性业务。其特点是短期租赁。备维修保养和人员培训等服务性业务。其特点是短期租赁。目的：目的：主要不在于融通资本而是为了获得设备的短期使用以主要不在于融通资本而是为了获得设备的短期使用以及出租人提供的专门技术服务。及出租人提供的专门技术服务。（二）融资租赁（二）融资租赁第五节第五节 租赁筹资租赁筹资 是由租赁公司按照承租企业的要求是由租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备，融资购买设

21、备，并在并在契约或合同规定的契约或合同规定的较长期限内较长期限内提供给承租企业使用的信用性提供给承租企业使用的信用性业务。业务。 主要目的：主要目的：融通资金。融资与融物结合，借贷性质。是融通资金。融资与融物结合，借贷性质。是筹集长期借入资金的一种特殊方式。筹集长期借入资金的一种特殊方式。 1、融资租赁的概念：又称资本租赁、财务租赁、融资租赁的概念：又称资本租赁、财务租赁 第五节第五节 租赁筹资租赁筹资2、融资租赁的特点：融资租赁的特点：（1）由租赁公司融资购进设备租给承租企业使用。由租赁公司融资购进设备租给承租企业使用。（2）租赁期限较长，大多为设备耐用年限一半以上。租赁期限较长，大多为设备

22、耐用年限一半以上。（3）租赁合同比较稳定，在规定的租期内非经双方同意，租赁合同比较稳定，在规定的租期内非经双方同意，任何一方不得中途解约。任何一方不得中途解约。（4）承租企业负责设备的维修保养和保险，但无权自行拆承租企业负责设备的维修保养和保险，但无权自行拆卸改装。卸改装。（5）租赁期满时，处置设备一般有退租、续租、留购租赁期满时，处置设备一般有退租、续租、留购3种选种选择，通常由承租企业留购。择，通常由承租企业留购。 第五节第五节 租赁筹资租赁筹资租赁公司租赁公司设备供应厂商设备供应厂商选择设备，询价选择设备，询价2.交货验收交货验收5.3.签订购货合同签订购货合同6.托收承付货款托收承付货

23、款承租企业承租企业交付租金交付租金8.选择租赁公司，办理申请选择租赁公司，办理申请1.签订租赁合同签订租赁合同4.期满处理设备期满处理设备9.保险公司保险公司 3 3、融资租赁的程序、融资租赁的程序7.投保投保 第五节第五节 租赁筹资租赁筹资4、融资租赁的形式：、融资租赁的形式：（1）直接租赁直接租赁：直接向租赁公司或生产厂商租赁生产经营所需：直接向租赁公司或生产厂商租赁生产经营所需设备的一种租赁形式。主要涉及承租人、出租人两方当事人。设备的一种租赁形式。主要涉及承租人、出租人两方当事人。 （2）售后租回售后租回：是承租人先将某资产卖给出租人，再将该资产：是承租人先将某资产卖给出租人，再将该资

24、产租回的一种租赁形式。主要涉及承租人、出租人两方当事人。租回的一种租赁形式。主要涉及承租人、出租人两方当事人。（3）杠杆租赁杠杆租赁：杠杆租赁是指在租赁交易中，出租人只需投资：杠杆租赁是指在租赁交易中，出租人只需投资租赁设备购置款项租赁设备购置款项 的的20%-40%的金额，即可在法律上拥有该设的金额，即可在法律上拥有该设备的完整所有权，享有如同对设备备的完整所有权，享有如同对设备 100%投资的同等税收待遇；投资的同等税收待遇；设备购置款项的设备购置款项的60%-80%由银行等金融机构提供的贷款解决，由银行等金融机构提供的贷款解决，但需出租人以租赁设备作抵押、以转让租赁合同和收取但需出租人以

25、租赁设备作抵押、以转让租赁合同和收取 租金的租金的权利作担保的一项租赁交易。权利作担保的一项租赁交易。 第五节第五节 租赁筹资租赁筹资5、租金的确定、租金的确定1）决定因素：）决定因素：设备价款、预计设备残值、利息、设备价款、预计设备残值、利息、租赁手续费、租赁期限。租赁手续费、租赁期限。 2）确定方法：）确定方法：A 平均分摊法：平均分摊法：NFISCA)(A:每次支付租金；每次支付租金；C C: :租赁设备购置成本租赁设备购置成本；S:租赁设备预计残值；租赁设备预计残值；I:租赁期间利息；租赁期间利息；F:租赁期间手续费；租赁期间手续费；N:租期租期 B 等额年金法：等额年金法：ninPV

26、IFAPVAA,A:每年支付租金；每年支付租金；PVAn:等额租金现值等额租金现值PVIFAi，n:等额租金现等额租金现 值系数：值系数：n:支付租金期数；支付租金期数；i:租费率租费率 第五节第五节 租赁筹资租赁筹资 6、融资租赁的优缺点、融资租赁的优缺点优优 点点缺缺 点点1迅速获得所需资产；迅速获得所需资产；成本较高，租金总额通常成本较高，租金总额通常要高于设备价值的要高于设备价值的30%；承租企业在财务困难时期，承租企业在财务困难时期，支付租金也将构成沉重的支付租金也将构成沉重的负担。负担。2限制较少；限制较少；3免遭设备陈旧过时的风险；免遭设备陈旧过时的风险；4全部租金分期支付，降低

27、全部租金分期支付，降低付款风险；付款风险；5租金税前扣除。租金税前扣除。第六节第六节 混合性筹资混合性筹资 混合性筹资：混合性筹资： 兼具兼具债权筹资债权筹资和和股权筹资股权筹资双重属性的长期筹资。双重属性的长期筹资。普通股普通股（第二节）（第二节）股权筹资股权筹资投入资本投入资本（第一节）（第一节） 债债 券券（第三节）（第三节）债权筹资债权筹资 租租 赁赁（第五节）（第五节）长期借款长期借款（第四节）（第四节） 第六节第六节 混合性筹资混合性筹资一、发行优先股筹资一、发行优先股筹资 优先股：优先股： 是相对于普通股而言的，是较是相对于普通股而言的，是较普通股具有某些优先权利，同时也受到一定

28、普通股具有某些优先权利，同时也受到一定限制的股票。限制的股票。第六节第六节 混合性筹资混合性筹资 普通股和优先股比较（一般情况）普通股和优先股比较（一般情况）股票不能赎回。股票不能赎回。股东股东有表决权；有表决权；股东最后分配公司剩余财产股东最后分配公司剩余财产筹资者无固定的股利负担；筹资者无固定的股利负担；普通股普通股股票股票可以赎回。可以赎回。4股东股东无表决权；无表决权；3股东股东优先分配公司剩余财产优先分配公司剩余财产2筹资者筹资者有固定的股利负担；有固定的股利负担；1优先股优先股2、优先股的种类、优先股的种类第六节第六节 混合性筹资混合性筹资优先股优先股累积和非累积优先股累积和非累积

29、优先股参与和非参与优先股参与和非参与优先股可赎回和不可赎回优先股可赎回和不可赎回优先股可转换和不可转换优先股可转换和不可转换优先股第六节第六节 混合性筹资混合性筹资3、发行优先股的动机、发行优先股的动机发行发行动机动机防止公司股权分散化防止公司股权分散化调剂现金余缺调剂现金余缺改善公司资本结构改善公司资本结构维持举债能力维持举债能力 4、优先股筹资的优缺点、优先股筹资的优缺点优优 点点缺缺 点点1没有到期日，可按需要随时收回没有到期日，可按需要随时收回筹资成本高筹资成本高2股利的支付既固定，又有一定灵活性股利的支付既固定，又有一定灵活性财务负担重财务负担重3有利于增强公司信誉有利于增强公司信誉制约因素较多制约因素较多4能保持普通股股东的控制权能保持普通股股东的控制权第六节第六节 混合性筹资混合性筹资第六节第六节 混合性筹资混合性筹资二、发行可转换债券二、发行可转换债券1、可转换债券的特征、可转换债券的特征可转换债券：可转换债券： 简称简称“可转债可转债” 是指由公司发行