海尔公司投资价值分析

1、内容摘要2一、企业概况3二、宏观经济分析3三、行业分析4四、公司大体面分析6五、终止语14参考文献15内容摘要对海尔公司的投资价值进行分析，从宏观经济、行业和公司本身进行分析，确信投资价值及投资策略，对海尔上市公司有一个全面的熟悉，从而确信适当的投资机会。阻碍投资价值的因素有很多方面，对这些方面进行分析，这其中既包括公司本身的情形，如公司的主营业务收入、净资产、盈利水平等内部因素，同时也包括宏观经济的进展及政策的制定实施、行业进展状况、市场情形等各类外部因素。关键词宏观环境行业地位公司状况投资价值海尔公司投资价值分析范言刚（开封大学财政经济学院金融保险专业）一、企业概况海尔集团总部在中国青岛。

2、海尔集团是中国第一大白色家电制造商，白色家电要紧包括、等部份厨和器、热水器、电冰箱、酒柜等。海尔集团2020年实现全世界营业额1357亿元人民币，同比增加9%其中海尔品牌出口和海外销售额55亿美元，占总营业额的26%全年实现利润62亿元人民币。旗下拥有240多家法人单位，在全世界30多个国家成立本土化的设计中心、制造基地和贸易公司，全世界员工总数超过五万人，重点进展科技、工业、贸易、金融四大支柱产业，已进展成全世界营业额超过1000亿元规模的跨国企业集团。1993年，海尔品牌成为首批中国驰誉商标；2006年，海尔品牌价值高达749亿元，自2002年以来，海尔品牌价值持续四年连任中国最有价值品牌

3、的榜首。海尔品牌旗下冰箱、空调、洗衣机、电视机、热水器、电脑、电话、等18个产品，其中海尔冰箱、洗衣机还被国家质检总局评为首批中国世界名牌，2020年，海尔冰箱入选中国世界纪录协会世界冰箱销量第一，制造了新的世界之最。2005年8月30日，海尔被英国金融时报评为“中国十大世界级品牌”之首。2006年，在亚洲华尔街组织评选的“亚洲企业200强”中，海尔集团持续第四年荣登“中国内地企业综合领导力”排行榜榜首。海尔已跻身世界级品牌行列，其阻碍力正随着全世界市场的扩张而快速上升，其认可度和知名度也随之愈来愈晨）o二、宏观经济分析（一）宏观经济因素是阻碍证券长期走势的唯一因素。我国GDP近几年每一年以8

4、%的速度增加，为证券市场的进展提供了良好的环境。就目前的形势来看，产出，居民收入，就业不断上升，经济处于上升时期国民收入提高，居民收入提高会在必然程度上拉动消费需求，从而增加相关企业的经济效益，随着收入的增加也将增加对证券市场的需求，从而致使证券价钱的上升。目前，一年按期存款利率为3.25%法定存款预备金率为20%政府加息紧缩银根，增强调控，对经济进展有必然的抑制，但从长期来看，作用就较小。（二）长期来看，政府启动内需的决心。加大对家电行业扶持的力度，家电以旧换新和补助促刺激了农村市场的消费，这将必然程度上提升家电行业的投资价值，而伴随着国内庞大的内需市场的启动，相关龙头公司的成长轨迹将更为清

5、楚。（三）我国家电制造业已大体走出金融危机的阴影。运行中的踊跃因平日趋增多。整体上升明显一季度家电行业整体向好。要紧得益于多重因素的综合效应，一是宏观经济平稳较快增加，城乡居民收入继续维持了较快增速，增强了家电消费的购买力；二是家电消费政策的继续驱动，家电下乡、家电以旧换新等促消费政策继续释放家电需求；三是城镇化、消费升级等基础性因素继续维持对家电消费的推动力。对整个家电的进展有刺激作用，海尔电器在家电市场占有较大的市场份额也将受益。因此，随着我国经济的进展，证券市场也随之进展。证券市场素有“经济晴雨表”之称，这既说明证券市场是宏观经济的先行性指标，也说明宏观经济的走向决定了证券市场的长期趋势

6、、经济的进展增进了家电行业的进展。由于经宏观济的良好进展，投资者对股价形成了良好的预期，反过来又会增进证券市场的进展。海尔家电是中国第一家白色家电制造商也将获益匪浅。内需的启动及家电下乡会扩大海尔的市场占有率，深挖市场，加大销量，政策方面的优惠也将有利于海尔的进展。三、行业分析（一）在行业生命周期中家电行业处于成熟期。成熟的行业一般是盈利的，而且盈利水平比较稳固，投资的风险相对较小。产品的成熟是行业成熟的标志，产品的大体性能、式样、功能、规格、结构等将趋于成熟，且已被消费者适应利用，产品普及程度高，行业生产能力近于饱和，买方市场显现。同时海尔注重进展品牌展览路，当行业进展进入成熟时期，产业竞争

7、充分展开时。品牌就成为企业竞争能力的一个愈来愈重要的因素。处于成熟行业，有稳固的盈利，公司风险较小投资者承担的风险稳固，并随公司的盈利会按期取得分红。（二）农村市场的崛起。中国消费者协会日前发布的农村消费及消费环境状况调查报告显示，农人消费状况呈八大特点。第一特点确实是：以后一年内农村家庭对部份耐用消费品的购买意愿较强。冰箱、洗衣机、运输车、照相机和农用机械的购买意愿排在前列。每一年8月份，能够说，是空调行业的淡季。但最近几年天气太热，空调刚性需求显现井喷，小匹数空调需求量专门大。同时有利于海尔的迅速进展。随着人们消费适应的改变将会进一步增进家电行业的进展。（三）海尔市场占有公司提报的海尔冰箱

8、在平安、节能、环保等领域的4项技术提案获国际电工委员会（IEC）相关会议审核通过，被列入国际标准。这是国际组织第一次认可中国冰箱技术提案，意味着海尔冰箱在自主知识产权领域取得最新冲破。中新网12月10日电2020年12月9日，世界权威市场调查机构欧睿国际（EuromoNtor）发布最新的全世界家用电器市场调查结果显示：海尔品牌在大型白色家用电器市场占有率为6.1%,连任全世界第一，同比提升1个百分点。同时，海尔冰箱、海尔洗衣机别离以10.4%与8.4%的全世界市场占有率，在行业中均排名第一。海尔公司电器在行业中有很高的市场占有率，而冰箱占主营业务收入的37.65%洗衣机占主营业务收入的19.0

9、4%空调占主营业务收入的18.81%市场占有率越强说明公司的经营能力和竞争能力越强。公司销售和利润水平越好越稳固。另外中国加入WTCB五年的市场爱惜期已过，我国为国外家电企业设置的关税壁垒形同虚设，此举大大减少了国外家电企业在中国的销售本钱，为其打开了一扇畅通无阻的大门。惠而浦，伊莱克斯，通用等较少涉及中国家电业的世界知名企业对中国家电行业虎视眈眈，松下，三星，东芝，等较早进入中国家电行业的知名企业对我国家电市场更是志在必得。这无疑给中国本土家电企业带来重大挑战，从某种意义上说，潜在进入者对本行业将组成专门大竞争，同时竞争也会增进海尔的进展。增进海尔技术升级。（四）公司经营战略与治理层1以制造

10、用户价值为核心，抓住信息化时期进展的战略机缘，推动虚实网结合零库存下，应付金融危机挑战。海尔作为家电行业的生产者，良好的效劳能够增加客户对企业的认可度，留住客户2抓住家电下乡政策带来的农村市场进展的战略性机遇，深化公司三四级市场网络布局与经营机制转型，实现收入的增加。海尔的经营战略治理与时具进，海尔抓住家电下乡，扩大海尔市场占有率。3强化产品研发投入，持续进行产品创新，踊跃调整产品结构，推动产品结构优化，增加产品附加值。由于技术技术的进步会给企业带来更多的收益，海尔注重科学技术的，这对海尔的长期进展来讲无疑是重要的。4增持海尔电器股权，实现对海尔电器控股，进一步明确公司白色家电旗舰战略地位，为

11、消费者提供成套解决方案。企业控股权太过度散那么无益于公司的集中治理，适度的集权那么会增进企业的进展。5公司增强财务管控，通过对费用的操纵，提高费用效率；增强对现金流的管控，通过销售政策调整，加速现金的回笼，实现经营活动产生的现金流量净额的大幅增加。作为家电制造业，增强对财务及资产的治理那么会提高企业效率。四、公司大体面分析（一）区位分析海尔地处经济进展迅速，具有深厚传统文化底蕴的山东省，尤其是位于以孕育全国闻名企业著称、交通便利的青岛市，除海尔集团外，那个地址还有青岛海信、青岛双星、澳柯玛、青岛啤酒等国内名牌企业。可见青岛在各方面具有让企业迅速进展的优良环境，因此，在外部环境方面，海尔具有了天

12、时地利，海尔的跨国经营。海尔集团在洛杉矶、阿姆斯特丹、东京、蒙特利尔、和美国硅谷成立了海外设计分部，帮忙本部专门开发适合本地人消费的家电产品，海尔现已批量生产适合欧、美、亚不同消费者需要的的家电产品，因此较快的提高了企业的竞争力，海外市场的进展增进了海尔的进一步壮大。海外企业对海尔的要挟，随着海尔的进展壮大，海尔开始由国内向国际市场进军的优势。（二）股权结构分析股东转变股东名称持股数（万股）占流通股比（）股东性质增减情况（万股）海尔集团公司15.80A股公司未变青岛海尔创业投资咨询有限公司2.97A股公司未变中国农业银行一大成创新成长混合型证券投资基金2.50A股基金中国工商银行一中银持续增长

13、股票型证券投资基金2.26A股基金中国银行一大成优选股票型证券投资基金1.88A股基金中国银行一大成蓝筹稳健证券投资基金1.78A股基金中国工商银行一博时精选股票证券投资基金1.76A股基金新进中国工商银行一1.46A股基金未变广发策略优选混青岛市一轻集体企业联社1.38A股公司新进招商银行股份有限公司-光大保德信优势配置股票型证券投资基金1.32A股基金新进标准的股权结构是公司法人治理的基础，许多上市公司的治理结构显现问题都与不标准的股权结构有关，从表中能够看出，一方面海尔集团公司占有15.8%,相对其它机构投资者具有优势，股权适度集中，能够在一些关键问题中有绝对的话语权，对公司有支配作用，

14、同时，进展机构投资者、战略投资者在公司治理中的踊跃作用。另一方面，降低股权集中度，改变“一股独大”的局面能够对海尔集团公司形成必然的制约作用，可不能让他肆意妄为，股权集中股票随市场的进展而变更。国内大型机构投资者持有海尔公司股票也在必然程度上说明了对海尔集团公司的认可，有利于海尔集团公司筹集资金。（三）主营业务组成份析项目名称营业收入（万元）营业利润（万元）毛利率（%）占主营业务收入比例（）电冰箱（产品）洗衣机（产品）空调（产品）热水器（产品）小家电（产品）其他产品（产品）国内地区（地区）-国外地区（地区）-2020年度概况项目名称营业收入（万元）营业利润（万元）毛利率（%）占主营业务收入比例

15、（%）电冰箱（产品）电冰柜（产品）小家电（产品）其他产品（产品）空调（产品）国内地区（地区）-国外地区（地区）-由上图可看出海尔集团的电冰箱是营业收入中奉献最大的部份，第二是洗衣机。海尔集团在注重电冰箱、洗衣机的销售的同时，加大了其他方面产品的营销，其他方面比重上升，可是由于在10年原料本钱下降和家电市场活跃等因素，公司的主营业务利润和净利润都有了较大的增加。2020年与2020年比，主营业务收入增加，而且主营业务明确，不存在主营业务混乱的情形，国内地域占主营业务收入的比例较大，说明海尔一方面进展国内市场的同时也顽强了国外市场的开发，扩大市场占有率，增加收益。同时，从上图能够看出青岛海尔的主营

16、收入来源仍然是国内，且呈上升趋势。随着今年来人们收入的增加，生活条件的改善，加大了对白色家电的需求，海尔作为最大白色家电制造商，营业收增加，取得了人们的认可，从而有利于提高营业利润。（四）盈利能力分析指标要紧财务指标指标日期2011-03-312010-12-312009-12-312008-12-31净利润（力兀）净利润增长率（%）净资产收益率（%）资产负债比率（%）净利润现金含量（%）从此图能够看出青岛海尔净利润在09年到10年上升幅度不如08年到09年，但仍有必然的升幅，净利润及图中利润增加率的增加增加了人们对投资海尔股票的信心，人们形成良好的预期，有利于股价的上涨。2020年，白色家电

17、行业经历了超出预期的严峻挑战，专门是从第四季度起，受全世界金融危机的阻碍，不仅出口下滑，国内消费市场也受到较大阻碍，从而明显拖累公司全年经营业。同时2020年的流动比率为，2020年的为短时间偿债能力一样，2020年的资产欠债率为67%借款比率越大说明公司月具有活力，能较好的利用债权人的资本进行经营，同时也面临长期偿债的压力。长期借款假设用于固定资产的投资，对企业的长期进展有利。2020年报告期内公司面临的要紧挑战包括：受金融危机阻碍，美国、欧洲、日本等发达国家步入经济衰退，消费需求萎缩。我国政府围绕“保增加、扩内需、调结构、促民生”采取的一系列经济刺激政策与行业振兴打算，使中国经济上升。其中

18、家电下乡、节能补助、以旧换新等行业刺激政策有效拉动了国内市场需求，危机事后，净利润有大幅提高，到2020年经济平稳发展，净利润上升。财务指标（单位）2011-03-312010-12-312009-12-312008-12-31主营业务收入（万元）营业利润（万元）投资收益（万元）利润总额（万元）净利润（力兀）销售毛利率（）主营业务利润率（%）-净资产收益率（）净资产收益率在这两年都是上升的趋势，且幅度较大，该指标反映公司所有者权益的投资报酬率，说明资产利用的综合成效。该比率越高，说明公司在增加收入和节约资金利用等方面取得了良好的成效。销售毛利率、主营业务利润率变更不大。主营业务利润率反映公司的

19、获利水平，只有公司在公司的主营业务利润率较高的情形下，才可能在竞争中占有优势地位。公司经营治理稳固。稳步进展。销售毛利率是营业净利率的基础，没有足够大的毛利率便不能盈利，没有足够大的盈利就没有收益分派，也就没有投资的必要。这其中美的电器的2020销售毛利率为16.49%,主营业务利润率为3.4%,净资产U益率为25.35%（五）营运能力经营与进展能力财务指标（单位）2011-03-312010-12-312009-12-312008-12-31存货周转率()应收账款周转率(%)总资产周转率()主营业务收入增长率(%)宫业利润增长率(%)税后利润土铢率(%)净资产增长率(%)总资产增长率(%)营

20、业利润增加率有所下降，受2020年家电下乡及政策的刺激有大幅度的增加，净资产在2020年也增加较多，但少于总资产增加率，说明青岛海尔的总资产中欠债有更大的增加。总的来讲青岛海尔的进展能力较好。存货周转率转变幅度小，一样来讲存货的流动性将直接阻碍公司的流动比率。存货周转速度越快存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。同时也反映公司治理存货的水平。从表中能够看出，最近几年来海尔的存货周转没有太大的转变，处于稳固，应收账款周转率加速说明应收账款的回收较快，这对公司有好的阻碍。投资收益分析。总资产周转率有所加速，周转越快反映销售能力越强，获利越多。营业利润增加率放缓但仍高与2020年，由于2020年基数比较大故增加较少。但2020年有所增加说名企业资产增加率增加，说明企业进展稳固。财务指标（单位）2011-03-312010-12-312009-12-312008-12-31审计意见标准无保留意见标准无保留意见标准无保留意见每股收益（元）每股收益扣除（元）每股净资产（元）每股未分配利润（元）每股现金流量（元）大体每股收益呈增加趋势，增幅较大，该指标反映