土木工程不确定和风险

1、项目投资决策中收益与风险的权衡重点：盈亏平衡分析 敏感性分析投资目标收益风险技术与市场的变化技术与市场的变化预预 测测 不不 准准 确确不确定性不确定性风险风险BPQ0QB0QCCC fC v QC fC v Q预备知识：QB、CC=Cf Cv QCv QCfQ*盈利亏损B=PQ 销售收入、总成本和产品产量之间的关系CBQCCPQvfvfCQCP销售税金及附加*)1 (单位产品可变成本销售税金及附加）产品单价（固定成本-1*vfCPCQQCPCfv*Q为设计生产能力（假设按设计生产能力进行生产和销售，价格已定）结合市场预测，可对方案发生亏损的可能性进行大致判断正指标正指标负指标件元/ 1600

2、330007800vC件 21400160030001030004*Q件元/ 2600103103000160044*P件元/ 2000103103000300044*vCSCCfacTQQSCCSPQI1cccQSQCPQSCPdQdI1xAPNPV%,15,/3015053015015. 115. 0115. 1%,15,/xxxAPxE1、E2C1C2x*变 动 率 20 10 0 10 20 投 资 额 14394 12894 11394 9894 8394 经 营 成 本 28374 19884 11394 2904 5586 产 品 价 格 10725 335 11394 2245

3、3 33513 0变动率变动率投资额产品价格经营成本1010NPV 001001XXXXFXFXFXXXFXFS11. 1100100120%18%18%14S被影响因素的变动幅度被影响因素的变动幅度x%（投资额）y%（经营成本）y=ax+bx%（投资额）y%（经营成本）z=20%z=0z=10%z=-10%y=ax=bz（折现率）期望值：E（NPV）= E（yi）（1+i0）-t标准差：（NPV）= D（NPV）-0.5在某一区间的概率已知的概率分布或模拟分布方差概率指标 kjjjPNPVNPVE1 kjjjPNPVENPVNPVD12 不确定因素状态及其发生概率不确定因素状态及其发生概率产

4、品市场状态畅销（A1）一般（A2）滞销（A3）发生概率PA10.2PA20.6PA30.2原料价格水平高（B1）中（B2）低（B3）发生概率PB10.4PB20.4PB30.2离散分布PA1PA2PA3PB1PB2PB1PB3PB2PB3PB1PB2PB3A1A2A3B2B1B1B3B3B1B2B2B31 A1 B1 ；P1 PA1 PB13 A1 B3 ；P3 PA1 PB34 A2 B1 ；P4 PA2 PB15 A2 B2 ；P5 PA2 PB26 A2 B3 ；P6 PA2 PB37 A3 B1 ；P7 PA3 PB18 A3 B2 ；P8 PA3 PB29 A3 B3 ；P9 PA3

5、 PB32 A1 B2 ；P2 PA1 PB2现金流量(万元)序号 状态组合 发生概率 Pj0 年15 年NPV（j）(i12%)10.081000375351.8820.081000450622.1530.041000510838.4440.241000310117.4850.241000350261.6760.121000390405.8670.081000230170.9080.08100025098.8190.04100027026.71A1 B1A1 B2A1 B3A2 B1A2 B2A2 B3A3 B1A3 B2A3 B3 51.22891jjjPNPVNPVE 12.594305

6、1.228912 jjjPNPVNPVD78.24312.59430 NPVDNPV83. 00 NPVP序号 状态组合 发生概率 PjNPV（j）累计概率10.08170.900.0820.0898.810.1630.0426.710.2040.24117.480.4450.24261.670.6860.08351.880.7670.12405.860.8880.08622.150.9690.04838.441.00A2 B3A1 B2A1 B3A2 B1A2 B2A1 B1A3 B1A3 B2A3 B300.10.20.30.40.50.60.70.80.91-200 -1000100200300400500600700800900净现值累计概率风险资产权益/债务财务风险经营风险内部风险系统风险非系统风险外部风险1、优势原则：没有绝对优势方案2、期望值原则：E（NPV） 1 =76， E（NPV） 2 =113， E（NPV） 3 =84，选择 23、最小方差原则：D（NPV） 1 =4764， D（NPV） 2 =13961，D（NPV） 3 =48684，选择 1原则2、原则3出现矛盾时，取决于“能力与