工程经济学教学-6不确定性分析ppt课件

1、件发生变化或者测算数据误差对方案经件发生变化或者测算数据误差对方案经济效果的影响程度，以及方案本身对不济效果的影响程度，以及方案本身对不确定性的承受能力。确定性的承受能力。2产生不确定性的原因产生不确定性的原因在生产经营过程中，引起项目不确定性的因素是多种多在生产经营过程中，引起项目不确定性的因素是多种多样的：样的：（1由于市场供需原因引起的原材料价格上涨或降低；由于市场供需原因引起的原材料价格上涨或降低；（2工艺技术的改变引起投入和产出的变化，从而引工艺技术的改变引起投入和产出的变化，从而引起成本和营业收入的变化；起成本和营业收入的变化；（3项目经营期内达不到原设计生产能力；项目经营期内达不

2、到原设计生产能力；（4建设投资估算和流动资金估算不准确；建设投资估算和流动资金估算不准确；（5产品销售价格的变化；产品销售价格的变化；（6建设工期的拖延；建设工期的拖延；（7市场需求量减少；市场需求量减少；（8贷款利率上升；贷款利率上升；（9其他因素的不利变化。其他因素的不利变化。2019第第14号台风天秤路径图号台风天秤路径图荷率的变化是一致的。荷率的变化是一致的。2. 营业收入与产量之间的关系营业收入与产量之间的关系设企业的销售价格设企业的销售价格P不变，则营业收入为：不变，则营业收入为： BPQ （6.1）式中，式中，B税后营业收入从企业角度看）；税后营业收入从企业角度看）； P单位产品

3、价格完税价格）；单位产品价格完税价格）； Q产品销售量。产品销售量。3. 总成本费用与产量的关系总成本费用与产量的关系总成本费用是固定成本与变动成本总成本费用是固定成本与变动成本之和，它与产品产量的关系也可以近似之和，它与产品产量的关系也可以近似为线性关系，即为线性关系，即 C = Cf+CvQ式中，式中，C总成本费用总成本费用; Cf固定成本固定成本; Cv单位产量变动成本。单位产量变动成本。B，CQB= PQC= Cf+CvQ0BEP 盈亏平衡点越低，表明项目适应市场变盈亏平衡点越低，表明项目适应市场变化的能力越大，抗风险能力越强；反之，化的能力越大，抗风险能力越强；反之，抗风险能力越差。

4、方案比较时，应选择抗风险能力越差。方案比较时，应选择盈亏平衡点低的方案。盈亏平衡点低的方案。(1) 用产量表示盈亏平衡点用产量表示盈亏平衡点BEP BEP(Q)=Cf /(PCv)(2) 设设计生产能力为设设计生产能力为Q0，用生产能力利，用生产能力利用率表示的用率表示的BEP%100)()(0QQBEPBEP经营安全率)(1BEP思索：一个项目的经营安全率越大，代表项目的思索：一个项目的经营安全率越大，代表项目的风险越大还是越小？风险越大还是越小？安全性差安全性好%,20)(1%,30)(1BEPBEP(3) (3) 用价格表示用价格表示BEPBEP BEP(P)=Cf/Q0+ Cv BEP

5、(P)=Cf/Q0+ Cv (4) (4) 用单位变动成本表示用单位变动成本表示BEPBEP BEP(Cv)=P- Cf/Q0 BEP(Cv)=P- Cf/Q0解：首先计算单位产品变动成本解：首先计算单位产品变动成本: Cv=(78003000)X104/3X104=1600(元元/件件) 盈亏平衡产量盈亏平衡产量 Q* =BEP(Q)=Cf /(PCv) =3000X104/(30001600)=21400(件件) 盈亏平衡生产能力利用率盈亏平衡生产能力利用率 E*=BEP(Q)/Q0= 21400 /3000X104=71.43% 盈亏平衡销售价格盈亏平衡销售价格BEP(P)=Cf/Q0+

6、Cv=1600+3000X104/(3X104)=2600 (元元/件件)盈亏平衡单位产品变动成本盈亏平衡单位产品变动成本: BEP(Cv)=P- Cf/Q0 =3000-3000X104/(3X104)=2000(元元/件件)若以若以t t表示单位产量销售税金及附加表示单位产量销售税金及附加, ,则则盈亏平衡方程为盈亏平衡方程为: : PQ=Cf+ CvQ+tQ PQ=Cf+ CvQ+tQ(1)(1)tCPCQBEPvf)(000)()4()()3(%100)()()2(QCtPCBEPtCQCPBEPQQBEPBEPfvvf 设两个互斥方案的经济效果都受到某不确定因设两个互斥方案的经济效果

7、都受到某不确定因素素x的影响，把的影响，把x看作一个变量，把两个方案的经看作一个变量，把两个方案的经济效果指标都表示为济效果指标都表示为x的函数：的函数： E1f1x） E2f2x）式中式中E1和和E2分别为方案分别为方案1与方案与方案2的经济效果指标。的经济效果指标。 当两个方案的经济效果相同时，有当两个方案的经济效果相同时，有 f1x）f2x） 从方程中解出从方程中解出x的值，即为方案的值，即为方案1与方案与方案2的优的优劣盈亏平衡点，也就是决定这两个方案优劣的临劣盈亏平衡点，也就是决定这两个方案优劣的临界点。界点。例例 生产某种产品有三种工艺方案，采生产某种产品有三种工艺方案，采用方案用

8、方案1，年固定成本，年固定成本800万元，单位万元，单位产品变动成本为产品变动成本为10元；采用方案元；采用方案2，年，年固定成本固定成本500万元，单位产品变动成本万元，单位产品变动成本20元；采用方案元；采用方案3，年固定成本，年固定成本300万万元，单位产品变动成本为元，单位产品变动成本为30元。分析元。分析各种方案适用的生产规模。各种方案适用的生产规模。解解:各方案总成本均可表示为产量各方案总成本均可表示为产量Q的函的函数数: C1=800+10Q C2=500+20Q C3=300+30QC C800800500500300300C3C3C2C2C1C1QmQm QlQlQnQnQ

9、Q(20)(20) (25)(25)(30)(30)L LMNmaxC(Q)B(Q)BEP2BEP1BEP(Q1)BEP(Q2)Qg(Q)盈盈亏亏亏亏QB(C)0)()()(QCQBQ0)()()(QCQBQ据此方程可求得两个盈亏平衡点据此方程可求得两个盈亏平衡点BEP(Q1)BEP(Q1)和和BEP(Q2)BEP(Q2)。要使利润达到最大，其必要。要使利润达到最大，其必要条件是条件是: :0)(dQQd0)()()()(QdQdCdQQdBdQQd亦即亦即MRQQBdQQdBQdQdCdQQdB边际收益产量增量收入增量)()()()()(MCQQCdQQdC边际成本产量增量总成本增量)()(

10、即：边际收益即：边际收益(MR)=(MR)=边际成本边际成本(MC)(MC)利润最大的充分条件是：利润最大的充分条件是：)( )( 0)( )( 0)( QCQBQCQBQ即解解: B=P*X=6X-1/8X2 C=1/2X2-4X+8 盈亏平衡时，盈亏平衡时，B=C，即，即 6X-1/8 X2=1/2 X2-4X+8 解得解得:X1=0.845；X2=15.1532)8(;801045)( 81085)()()(2xxxxxxCxBx设备设备固定费固定费单位变动费单位变动费X XY YA AB BC C2000020000300003000070000700007 73 33 3111111

11、115 58333yC有利区域有利区域B有利区域有利区域A有利区域有利区域6667X对盈亏平衡分析法的简评对盈亏平衡分析法的简评优点优点（分析简单明了（分析简单明了;（盈亏平衡分析除了有助于确定项目的（盈亏平衡分析除了有助于确定项目的合理生产规模外，还可以帮助项目规划者合理生产规模外，还可以帮助项目规划者对由于设备不同引起生产能力不同的方案，对由于设备不同引起生产能力不同的方案，以及工艺流程不同的方案进行投资抉择。以及工艺流程不同的方案进行投资抉择。缺陷缺陷线性盈亏平衡分析是建立在生产量等于销售线性盈亏平衡分析是建立在生产量等于销售量的基础上，即生产的产品全部销售无积量的基础上，即生产的产品全

12、部销售无积压；此外分析的数据是某一正常年份的数压；此外分析的数据是某一正常年份的数据。所以线性盈亏平衡分析不能代表整个据。所以线性盈亏平衡分析不能代表整个生产寿命期的经营过程，很难得到一个全生产寿命期的经营过程，很难得到一个全面的结论。面的结论。二、敏感性分析的目的二、敏感性分析的目的研究不确定性因素的变化将引起经济效果研究不确定性因素的变化将引起经济效果指标变化的范围指标变化的范围;找出影响建设项目经济效果指标的最关键找出影响建设项目经济效果指标的最关键因素，即最敏感因素，并进一步分析这因素，即最敏感因素，并进一步分析这种因素产生不确定性的原因种因素产生不确定性的原因;通过对多方案敏感性大小

13、的比较，区别敏通过对多方案敏感性大小的比较，区别敏感性强或敏感性弱的方案，选出敏感性感性强或敏感性弱的方案，选出敏感性小的方案为项目规划方案小的方案为项目规划方案;通过可能出现的最有利和最不利的经济效通过可能出现的最有利和最不利的经济效果范围分析，寻找替代方案或对原方案果范围分析，寻找替代方案或对原方案采取某些控制措施，实现方案最佳控制。采取某些控制措施，实现方案最佳控制。三三 、单因素敏感性分析、单因素敏感性分析单因素敏感性分析是就单个不确定单因素敏感性分析是就单个不确定因素的变动对方案经济效果的影响所作因素的变动对方案经济效果的影响所作的分析。的分析。单因素敏感性分析的步骤单因素敏感性分析

14、的步骤: 计算公式计算公式敏感性系数敏感性系数 例：某种生产要素的价格由例：某种生产要素的价格由100元上升到元上升到120元时，内部收益率由元时，内部收益率由18下降到下降到14，内部收益率对该生产要素价格的敏，内部收益率对该生产要素价格的敏感性系数为感性系数为 001001XXXXFXFXFXXXFXFS11. 1100100120%18%18%14S 例例 有一个生产城市用小型电动汽车的投资有一个生产城市用小型电动汽车的投资方案，用于确定性经济分析的现金流量表方案，用于确定性经济分析的现金流量表如下，所采用的数据是根据对未来最可能如下，所采用的数据是根据对未来最可能出现的情况的预测估计的

15、。由于对未来影出现的情况的预测估计的。由于对未来影响经济环境的某些因素把握不大，投资额、响经济环境的某些因素把握不大，投资额、经营成本和产品价格均有可能在经营成本和产品价格均有可能在20%的范的范围内变动。设基准折现率围内变动。设基准折现率10%，不考虑所，不考虑所得税，试分别就上述三个不确定性因素作得税，试分别就上述三个不确定性因素作敏感性分析。敏感性分析。年份年份0 01 12 210101111投资投资1500015000营业收入营业收入19800198001980019800经营成本经营成本15200152001520015200期末残值期末残值20002000净现金流量净现金流量-1

16、5000-150000 0460046004600+20004600+2000150004600万万/a(B-C)L 2000011K2134现金流量图如下：现金流量图如下： (3)设投资额变动的百分比为设投资额变动的百分比为x，那么，那么 NPV= -15000(1+x)+26394 =-15000 x+11394计算各不确定因素在不同变动幅度下方案计算各不确定因素在不同变动幅度下方案的净现值，计算结果如下表。的净现值，计算结果如下表。不确定因不确定因素素-20%-20%-15%-15%-10%-10%-5%-5%投资投资经营成本经营成本产品价格产品价格1439414394283742837

17、4-10725-1072513644136442412924129-5195-51951289412894198841988433533512144121441563915639586458640 05%5%10%10%15%15%20%20%11394113941139411394113941139410644106447149714916924169249894989429042904224532245391449144-1341-1341279832798383948394-5586-558633513335130 0-10%-10%-5%-5%-15%-15%5%5%10%10%15%

18、15%产品价格产品价格经营成本经营成本投资额投资额1 1绘敏感性分析图：绘敏感性分析图：NPV例例2 某工程项目有两个可供选择的方案根某工程项目有两个可供选择的方案根底底 资料略），对其进行敏感性分析的结果资料略），对其进行敏感性分析的结果如下表：如下表：各因素变化情况各因素变化情况方案方案1方案方案2IRR（%）IRR（%）IRR（%）IRR（%）基本情况基本情况23.626.7总投资增加总投资增加10%21.6-2.024.5-2.2固定成本增固定成本增10%22.1-1.525.7-1.0可变成本增可变成本增10%11.4-12.225.2-1.5原料费用增原料费用增10%12.4-11

19、.225.8-0.9销售价格降销售价格降10%6.4-17.222.2-4.5生产能力降生产能力降10%19.8-3.823.2-3.4投产拖后一年投产拖后一年16.2-7.419.5-7.2某项目两个方案的敏感性分析结果某项目两个方案的敏感性分析结果0 0-20%-20%-10%-10%-30%-30%10%10% 20%20%30%30%5 510101515y=-0.1767x+0.1342y=-0.1767x+0.1342亏损亏损盈利盈利敏感性分析评价：敏感性分析评价： 优点：优点： 1.思路清晰，步骤明确思路清晰，步骤明确; 2.应用较为广泛。应用较为广泛。 缺陷：缺陷： 1.单因素

20、敏感性分析每次只变化一个因素单因素敏感性分析每次只变化一个因素; 2.变化幅度变化幅度; 3.敏感因素。敏感因素。 敏感性分析可以对经济效益的不确定性进行初步敏感性分析可以对经济效益的不确定性进行初步的定量描述，可以避免对原来分析评价所得的结论做的定量描述，可以避免对原来分析评价所得的结论做绝对化的理解，有助于对项目的全面考虑，可以帮助绝对化的理解，有助于对项目的全面考虑，可以帮助决策并在工作中争取主动。决策并在工作中争取主动。 但是敏感性分析并没有对不确定因素发生的可能但是敏感性分析并没有对不确定因素发生的可能性加以估计，即它只说明了某影响因素的重要性，而性加以估计，即它只说明了某影响因素的

21、重要性，而没有说明变化的可能性；另外忽略了多个因素之间的没有说明变化的可能性；另外忽略了多个因素之间的相互影响，容易造成决策的片面性。相互影响，容易造成决策的片面性。 为此，还需要进行风险和不确定条件下的投资分为此，还需要进行风险和不确定条件下的投资分析，即概率分析。析，即概率分析。 概率分析一般按下列步骤进行：概率分析一般按下列步骤进行： （1选定一个或几个评价指标。通常是以内部收益率、净现选定一个或几个评价指标。通常是以内部收益率、净现值等作为评价指标。值等作为评价指标。 （2选定需要进行概率分析的不确定性因素，通常有产品价选定需要进行概率分析的不确定性因素，通常有产品价格、销售量、主要原

22、材料价格以及投资额等。针对项目的不同情格、销售量、主要原材料价格以及投资额等。针对项目的不同情况，通过敏感性分析，选择最为敏感的因素作为概率分析的不确况，通过敏感性分析，选择最为敏感的因素作为概率分析的不确定性因素。定性因素。 （3预测不确定性因素变化的取值范围及概率分布。在单因预测不确定性因素变化的取值范围及概率分布。在单因素概率分析中，设定一个因素变化，其他因素均不变化，即只有素概率分析中，设定一个因素变化，其他因素均不变化，即只有一个自变量；在多因素概率分析中，设定多个因素同时变化，对一个自变量；在多因素概率分析中，设定多个因素同时变化，对多个自变量进行概率分析。多个自变量进行概率分析。

23、 （4根据测定的不确定性因素取值和概率分布，计算评价指根据测定的不确定性因素取值和概率分布，计算评价指标的相应取值和概率分布。标的相应取值和概率分布。 （5计算评价指标的期望值和项目可接受的概率。计算评价指标的期望值和项目可接受的概率。 （6分析计算结果，判断其可接受性，研究减轻和控制不利分析计算结果，判断其可接受性，研究减轻和控制不利影响的措施。影响的措施。jmjtjtttmmttmjjjttmjttjPyEyyDyPyPyPyyEyEyP211111)()(:.)()(1的方差为的期望值则ntttiEyNPV00)1(根据各年净现金流量根据各年净现金流量yt(t=0，1，2，n)的期望值的

24、期望值,可求得可求得NPV的期望值。假的期望值。假定定yt(t=0，1，2， ，n)相互独立相互独立:)()1()(020NPVDiDyNPVDnttt标准差年份年份状态状态A AP=1/6P=1/6状态状态B BP=2/3P=2/3状态状态C CP=1/6P=1/60 01 12 23 34 45 5-100-10050505050505050505050-120-12045454545454545454545-150-15030303030303030303030解解2:NPVA=-100+50(P/A,10%,5)=89.55(万万)NPVB=-120+45(P/A,10%,5)=50.

25、60(万万)NPVC=-150+30(P/A,10%,5)=-36.27(万万)方案方案 NPVE(NPV)D(NPV)-40 1060110 160ABCD0.20.100.10.20.20.40.20.20.40.30.30.20.20.20.30.20.10.10.1606060655000300025003850例例2 某企业要从四个相互排斥的方案某企业要从四个相互排斥的方案中选择一个。各方案的净现值及其概中选择一个。各方案的净现值及其概率等有关资料如下。试用方差法选择率等有关资料如下。试用方差法选择方案。方案。(2)计算各方案方差计算各方案方差D(NPV)D(x)=E(x2)-E(x

26、)2D(NPVA)=5000(万元万元)2D(NPVB)=3000 (万元万元)2D(NPVC)=2500 (万元万元)2D(NPVD)=3850 (万元万元)2解：解：(1)计算各方案计算各方案E(NPV)E(NPVA)=(-40+10+60+110+160)0.2=60年净收入年净收入寿命寿命数值数值概率概率数值数值概率概率50000500001000001000001250001250000.30.30.50.50.20.22 23 34 45 50.20.20.20.20.50.50.10.1净收益净收益寿命寿命概率概率pNPVNPV*p5000023450.060.060.150.03-112045-73435-38015-