利用企业自有资金筹资

1、利用企业自有资金筹资企业内部自有资金是企业最为稳妥也最有保障的筹资来源。由于它是企业内部自己掌握的资金，因而使用起来最灵活，也最具优越性。利用自有资金这条渠道筹措资金，其最大的好处就是资金可以完全由自己安排支配，而且企业的筹资成本最低，除了少得存款利息外，投资时不需支付利息，因此投资代价较低。企业内部自有资金，是指所有权属于企业、但没有被占用或没有被经济合理地占用的那部分资金。因此，利用企业内部自有资金筹资就不仅包括企业的闲置资金，专用基金，也包括企业内部需要从效益低的占用向效益高的占用转移的那部分资金。通常，可用内部资金又分为以下几种方式。(1)企业留利。企业留利是指上缴税利以后留归企业自己

2、支配的纯收入。留利的多少取决于国家的税收制度和规定的利润留成比例。企业内部筹资从严格意义上来说，其资金来源应该是由企业通过生产经营活动资本增值后新提供的，也即通常所说的企业利润。利润资本化即为企业内部筹资的实质。(2)折旧基金。固定资产折旧基金，是企业内部一项主要的资金来源。折旧基金原则上是用来保证固定资产简单再生产投资支出的资金，但其中一部分也可用作扩大再生产之需。(3)企业闲置资产的变卖。变卖企业闲置资产，作为一种企业内部筹资的方式，就是指将企业的某一部门或部分资产清算变卖以筹措所需资金的办法。出售企业闲置或沉淀资产，并不意味着企业失势或经营不力，它是一个企业资源优化重组的过程，通过变卖多

3、余的或低效的资产，企业可以筹集到必要的资金，以从事其他的生产经营活动，同时还可以改变经营结构与方向，盘活存量资产，提高企业资本经营的效益。(4)企业应收账款。应收账款包括即将到期的分期收款销售的应收账款、可于下一经营周期中收回的货款、对附属公司销售的应收货款等。应收账款是企业的债权，属于企业内部资金。利用应收账款筹资是指利用企业应收账款作为抵押获取银行贷款，或者将其让售出去以取得企业所需资金。利用应收账款筹资是一种短期资金的筹集方式，一般不会给企业的经营带来长期的不良影响。但是，利用企业应收账款筹资，企业应把握好适宜的时机，在选择时机时要注意以下几点：1、企业有一项或几项可靠的应收账款欲让售；

4、2、短期的贷款利率过高，而储蓄存款利息又相对较低；3、企业的财务状况良好，但由于其他原因难以取得贷款；4、企业经营缺少资金，且急需生产经营周转资本；5、企业想维持与拖欠应收账款企业之间的客户合作关系。(5)需要从效益低的占用向效益高的占用转移的资金。这部分资金在实际生活中较难界定，其中既包括亏损严重或利润低下的产品生产投资，也包括投资效益低的证券、房地产等经营资本等。企业应该根据自身的经营现状，在与同行业标准对比分析的基础上，对内部投资报酬率不高的资产实行转移重组，使低效资本占用向高效资本占用流动，以重新焕发资本的生机和活力。但是利用企业内部自有资金进行筹资的缺点也是很明显的，其中最主要的就是

5、筹资数额会受到企业自身实力的制约，一般来说企业内部的自有资金数量都较有限，即使是实力相对雄厚的大公司、大企业，由于其所需资金数额巨大，因而仅靠自身筹资往往也显得力不从心。尤其是在企业创业初期，太多地依赖企业自有资金常常是最不现实的，因为绝大多数企业都不具备如此坚实的资金供应能力。美国风险投资企业的主要形式美国风险投资企业主要有三种形式:有限合伙公司。这是风险投资企业的最主要形式。资金主要来自于机构投资者、大公司和富有个人，以私募形式征集。在这种制度下，风险投资家是基本合伙人，其余投资者为有限合伙人。有限合伙人负责提供风险投资所需要的主要资金，但不负责具体经营，承担有限责任。基本合伙人通常是风险

6、投资机构的专业管理人员，统管投资公司的业务，同时也对公司投入一定量的资金。公开上市的风险投资公司。少数风险投资公司得以在证券市场上市，通过公开的资本市场向社会投资者募集风险投资基金。这种基金为封闭型，可以上市自由转让，风险投资基金与一般共同基金的重要区别在于，风险投资公司要参与企业的决策管理，并在董事会中占有席位。共同基金则一般不参与企业管理，在公司中的股份持有额一般不得超过5%。大公司的风险投资公司。大公司发展到相当规模后，往往以独立实体、分支机构或部门的形式建立风险投资机构。这些机构在大公司的资金支持下寻找具有发展前景的新技术。大公司建立风险投资机构，有助于他们建立技术窗口，有的将风险投资

7、机构发展为其下属的子公司民企提速融资是变压器2002年7月1日，中国中小企业促进法在历经一年零五个月讨论、修改后，终于在九届全国人大常委会第28次会议上获通过，该法的颁布，使中小企业的发展再度为万众瞩目。据统计，中国有超过800万家的中小企业，占中国企业总数的99%以上，其工业产值、实现利税和出口额分别占全国的60%、43%和60%左右，中小企业创造的最终产品和服务的价值占我国GDP的50.5%,解决就业占我国城镇总就业量的75%以上。然而，对贡献率如此之大的中小企业，直接决定其持久竞争力的人才和融资，依然是我们今天拾之颇重的话题。中国的中小民营企业经过艰苦创业发展到今天，在国民经济中的地位可

8、谓举足轻重，它已成为国家财政收入的主要来源，成为劳动就业的广阔市场，成为市场交易品的主要提供者，如果现在还不用心支持中小民营企业，于国情、于民情似乎都有悖逆。日前，在全国工商联召开的“民间投资环境与发展战略论坛”上，国家计委、国家开发银行、全国工商联的专家及优秀民营企业的代表提出：我国如果再要忽视民营经济，我们国家的经济结构就将走向日益不合理的警戒线，中国经济的发展就将遇到很大的“瓶颈”。所以，上至中央政府，下至地方各级机构都逐渐将民营企业的发展提高到日益重要的位置，为此，国家计委、国家经贸委、中国人民银行、科技部等许多部委近些年专门成立中小企业司；2001年底，国家计委颁布实施关于促进和引导

9、民间投资的若干意见，2002年7月1日正式颁布的中小企业促进法，这一方面说明国家将民营企业提高到空前重视程度；另一方面说明，我们的中小民营企业急需借助政策的力量，获取人才、市场准入尤其是资金方面的支持，何以如此？融资利市下民企有“四结”虽然，以“半壁江山”来形容民营企业的重要性也毫不为过，但现实中，似有许多人对中小民营企业抱成见不放，一说是中小的，一说是民营的，就认为它是不入主流经济的、是管理不善的，它就是产品没有市场定型的，它的发展前途是以投机为特征的,这些类似微词为定性的观念，是导致民企融资难的首要原因。事实已多次证明，企业规模的大小不能成为企业是否优秀的决定因素，反之，有的企业发展得再好

10、也大不了，如“金川保健啤酒”、2900家国有改革试点企业“王致和臭豆腐”、“伊利鲜奶”，这些企业因其特殊的地域性质和市场环境，决定其只有小才能向精品发展。所有制也不是决定企业优秀与否的关键，撇开不说，其余的国有企业与民营企业相比，客观地说，民营企业比国有企业的业绩好，而且潜力大，既然如此，我们绩优的、有潜力的民营企业为什么却屡为融资棘手呢？这在一定程度上不得不归结为人的认识问题，有诸多迹象都表明，对中小民营企业的偏见，一日不改，其难不已。第二方面，民营企业融资难，产生于银行、证券部门。尽管证券市场的规则规定：对入市主体一视同仁，但实践中不时有差强人意之处，如证券市场成立之初的宗旨就是为国有大中

11、型企业服务，因此民营企业要进入直接融资市场，它在股市或债市上都会遇到比国有企业更多的困难；从间接的银行融资来说，我们目前80%的金融天下，仍为国有四大商业银行主导，而这些由专业银行转过来的金融机构，重点都围绕各自领域内的国有大中型企业服务，比如中国银行，仍然延续过去主要为外经贸进出口企业、为国有外向型企业服务的做法，因此，在其主营方向和服务内容未作多大改变的情况下，它们很难为中小民营企业所用。中小民营企业的本身属性，决定其融资很难占到规模优势。我们经常听说很多某银行向某企业授信50亿、100亿、200亿，这些听起来很美，但是否授信，并没有被人过多地求证，但我们可以认定，银行确实热衷于做大额信贷

12、业务。众所周知，银行为中小企业贷款，其成本很高，因为对它来说，贷款100亿和贷款100万，其所用的人力、审核、报表等投入是相等的，所以其授信越小，其管理成本越高，如此说来，银行从降低管理成本出发，中小民营企业也就很难取悦于银行，于是，给民营贷款高成本低产出的实际矛盾，一直成为民企融资难的普遍原因。从民营企业自身来看，我国民营企业尽管已走过20多年的发展历程，它不断成长的过程，也是一个不断规范的过程，包括家族企业、包括尚未形成现代公司制度的企业，其管理不规范、产品不定型、市场不固定的问题屡见不鲜。在这种情景下，我们能理解，民营企业船小好调头，不能容忍的是有不守信的企业，一调头就消逝，这对于银行来

13、说，即使有担保和抵押，也难免其贷款风险，这在一定程度上制约了民企自身的融资能力。“批贷权”转移小企业兴叹中国加入WTC后，外资银行的进入使得国内银行在竞争中更加注重管理。有消息说，今后银行在开展业务时，行长批贷的权力将由银行审贷委员会取代，这就意味着企业申请贷款，必须由审贷委员会根据企业的级别、资信及信贷规模等标准一一审核，有的银行甚至提出对2A级以下的企业不予贷款，而现在我们的民营企业有多少个是2A级以上的？民企贷款的趋势将由何而定？中国民生银行副行长魏盛鸿据此提出了自己的看法。魏盛鸿副行长说，面对国有银行许多贷款不能出柜，大家似乎感觉资金很充裕，但是从资金的总体供求来看，中国仍是资金缺乏的

14、地方，我们既要解决中小企业贷款问题，还要动员民间资金，引进国外资金，更多地解决中国大、中、小型企业发展对资金的需求。也正是由于资金市场供小于求的状况一直在持续，因此，争资金还是我们多数中小企业发展的第一要素。现在，国有大中型企业，一些好的股份制企业，比较优秀的跨国公司，它们都有意在这个市场上找资金，这对中小民营企业的融资只会产生压力。在对银行风险进行分析时，魏盛鸿说，现在银行风险的确很大，特别是国有商业银行，不良资产的积累很高，除已剥离的14000亿以外，现在还处于增长中。据央行公布的数字，目前商业银行平均负债可能高达26%以上。为保证银行业安全有效运行，面临如此庞大不良资产，国务院已明令每年

15、要下降23个百分点。怎么降？就是将资金移向安全地带！在这种情景之下，国有企业自然成为首选，因为，企业是国有的，只要政府在，企业就在，企业不倒，政府不倒，政企“互助”相安相济，所以，现存的资金，更大量地集中流向国有大中型企业，是趋势，也是民企融资的新挤压。最近，有报道说某银行与中石化签了300亿授信合同，某银行为中国铝业授信宝钢105亿，某银行与广核集团签订80亿元的贷款授信合同等等，钱越往大企业集中，意味着民营企业用以取得资金的市场越小，再加上利率没有市场化、信贷管理没有市场化，这使得类似于民生银行的中小银行，虽然有支持中小企业的主观愿望，但从自身生存与发展上考虑，他们并不回避对银行利润的追逐

16、，如果利率不市场化，市场信贷管理不市场化，他们也很难向民营企业提供更多的资金。正是这样，魏副行长呼吁：为能有效改变民营企业融资的恶劣状况，希望包括国务院在内的各级政府以及我们的国有银行、社会各界，应深切关注我们的民营中小企业，为它们创造更多、更好的融资环境，以更好地调整中国的经济结构，真正形成国有经济引导产业方向，民营企业推动经济发展的既定格局。谋定信贷思路银企握手言好原来的生存状况不好，后来的发展趋势又不好，怎么办？中小民营企业在融资道路上还有没有奔头？一直被企业管理者、银行家及企业经营者牵系着的问题，至此虽未有说服性的定论，但中国民营企业的发展势头是不可阻遏的，中小企业在经济结构中的超大比

17、重是有目共睹的，所以解决民营企业融资难的问题，已成为大家意识到的并值得多数金融单位为之努力的问题。现在，除了国家有关部门设立中小企业司，各大银行也都成立了中小企业信贷部，这意味着，所有与民企融资有关的市场主体，都已正视并采取实质性行动来解决这一问题。本来,民企融资既然是市场行为，理所当然要按市场规则办事，“政府要管，但政府主要是为中小企业融资创造良好的政策环境和市场环境，比如说放松利率限制。”魏盛鸿副行长这样说。但在具体运作上，银企双方应就市谋局、具体对待。首先，对民营企业的贷款既然有风险，银行可以按照核定的风险度对其课以高利息，以图规避风险。这一主张也是银行业内人士说的。在此指导思想下，民营

18、企业若能成功融资，可能会因此产生根本性转机，对于企业来说，多付一定的利息也值。为降低银行为中小企业做贷款业务的成本，已有银行针对企业的信贷规模设计相应的工作流程。通过减少审查环节，提高对关键指标的审核质量，这样既可提高信贷质量，又能降低银行管理成本，比如银行的房产信贷部，它的主要注意力并不放在企业上，而是放在开发的项目上，只要认定项目有良好前景，银行就不惜贷、不慎贷。因为对类似的整个封闭起来的项目，银行资金不划拨到企业，而是拨到项目公司的账户，以此保证放出的资金随着项目的成长而成长，项目一成功、贷款就完结、收益即实现，这就是说，银行的收益跟投资者本身的企业管理并不牵扯。这一做法应越来越受推崇，因为我国本来就没有多少个2A级企业，若按国家规定的审批程序死定的利率或资信级别，对银企双方都有如芒在身之感。在实现担保抵押方面，有的地方已摸索出行之有效的办法。据了解，在黑龙江省大庆市，由市工商联牵头，由全市的民营企业每户出资共同组建民营企业担保基金组织，在这一组织里，每个出资人都是企业家或企业主，当他们想要从银行贷款时，银行首先征求担保基金意