融资融券强化培训

1、融资融券业务强化培训融资融券业务强化培训20132013年年4 4月月准入门槛、授信额度确定、保证金比例调整准入门槛、授信额度确定、保证金比例调整2 原：原： 账户资产不低于账户资产不低于2020万万 调整后：账户资产不低于调整后：账户资产不低于1010万万 （其他条件不变）（其他条件不变）准入门槛准入门槛原：原： 授信额度授信额度 = = 账户资产账户资产 信用等级系数信用等级系数 信用等级系数信用等级系数AAAA（2.02.0）、）、A A（1.91.9）、）、BBBB（1.81.8）、）、B B（1.71.7）、）、C C（1.61.6）调整后：融资授信额度调整后：融资授信额度 = =

2、融券授信额度融券授信额度 = = 账户资产账户资产 信用等级系数信用等级系数 信用等级系数信用等级系数AAAA（2.02.0）、）、A A（2.02.0）、）、BBBB（1.91.9）、）、B B（1.81.8）、）、C C（1.71.7）授信额度确授信额度确定定融资保证金比例融资保证金比例 = = 融资保证金比率下限融资保证金比率下限 + + （1 - 1 - 标的证券的折算率）标的证券的折算率）融券保证金比例融券保证金比例 = = 融券保证金比率下限融券保证金比率下限 + + （1 - 1 - 标的证券的折算率）标的证券的折算率）原：原： 融资保证金比率下限融资保证金比率下限 = = 50

3、%50%，融券保证金比率下限，融券保证金比率下限 = = 55%55%调整后：融资保证金比率下限调整后：融资保证金比率下限 = = 30%30%，融券保证金比率下限，融券保证金比率下限 = = 35%35%保证金比例保证金比例调整调整授信额度确定调整理由授信额度确定调整理由3调整理由调整理由融资融券融资融券额度通用问题额度通用问题可用保证金充裕、授信可用保证金充裕、授信额度不够用额度不够用授信额度确定调整前后比较授信额度确定调整前后比较4账户账户资产资产信用信用等级等级原信用原信用等级系数等级系数原授信原授信额度额度原融资授原融资授信额度信额度原融券授信原融券授信额度额度调整后信用调整后信用等

4、级系数等级系数调整后总调整后总授信额度授信额度调整后调整后融资授融资授信额度信额度调整后调整后融券授融券授信额度信额度100100AAAA2.02.02002001001001001002.02.0400400200200200200A A1.91.9190190959595952.02.0400400200200200200BBBB1.81.8180180909090901.91.9380380190190190190B B1.71.7170170858585851.81.8360360180180180180C C1.61.6160160808080801.71.7340340170170

5、170170单位：万元单位：万元客户授信额度调整申请流程客户授信额度调整申请流程5打印对账单（普通账户总打印对账单（普通账户总资产资产+ +信用账户净资产）信用账户净资产）客户填写客户填写融资融券业务融资融券业务授信额度变更申请表授信额度变更申请表申请调整授信额度申请调整授信额度保证金比例（标的证券）调整保证金比例（标的证券）调整6原融资保证金原融资保证金比例比例调整后调整后融资保证金比例融资保证金比例原融券保证金原融券保证金比例比例调整后调整后融券保证金比例融券保证金比例0.800.800.600.600.850.850.650.650.850.850.650.650.900.900.700

6、.700.900.900.700.700.950.950.750.750.950.950.750.751.001.000.800.801.001.000.800.801.051.050.850.85A AA-0.20A-0.20A+0.05A+0.05A-0.15A-0.15目录目录7一、融资融券基础知识一、融资融券基础知识二、融资融券交易规则二、融资融券交易规则三、融资融券交易主要费用三、融资融券交易主要费用四、融资融券负债偿还四、融资融券负债偿还五、融资融券交易主要风险五、融资融券交易主要风险六、融资融券业务流程六、融资融券业务流程目录目录8一、融资融券基础知识一、融资融券基础知识二、融资

7、融券交易规则二、融资融券交易规则三、融资融券交易主要费用三、融资融券交易主要费用四、融资融券负债偿还四、融资融券负债偿还五、融资融券交易主要风险五、融资融券交易主要风险六、融资融券业务流程六、融资融券业务流程融资融券业务、融资融券交易融资融券业务、融资融券交易1 融资融券业务（证券公司）：融资融券业务（证券公司）： 是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券或者出是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。 融资融券交易（投资者）：融资融券交易（投资者）： 又称信用交易，是指投资者向具有融资融券业务资格

8、的又称信用交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券（融资交易）证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券（融资交易）或借入上市证券并卖出（融券交易）的行为。或借入上市证券并卖出（融券交易）的行为。 9融资融券交易与普通证券交易的区别融资融券交易与普通证券交易的区别区别区别普通证券交易普通证券交易融资融券交易融资融券交易准入门槛准入门槛合格账户合格账户合格账户，满足普通账户资产合格账户，满足普通账户资产1010万万以上以上，开户时间要求（，开户时间要求（不低于不低于6 6个月个月）账户账户可在多家证券公司可在多家证券公司开立资金账户开立资金账户只能在一家证券

9、公司只能在一家证券公司开立信用资金账户开立信用资金账户保证金要求保证金要求100%100%的足额保证金的足额保证金客户只需交纳一定的保证金，即可进客户只需交纳一定的保证金，即可进行保证金一定倍数的买卖（买空卖空）行保证金一定倍数的买卖（买空卖空）财务杠杆财务杠杆无财务杠杆无财务杠杆有财务杠杆，可放大盈亏有财务杠杆，可放大盈亏交易方向交易方向无卖空机制无卖空机制融券提供卖空机制融券提供卖空机制法律关系法律关系委托代理关系委托代理关系委托代理关系、借贷关系、信托关系委托代理关系、借贷关系、信托关系交易对象交易对象可以买卖所有上市交易的证券可以买卖所有上市交易的证券融资融资/ /融券只能交易融券只能

10、交易标的证券标的证券交易期限交易期限不受限制不受限制融资融券合约期限（融资融券合约期限（最长最长6 6个月）个月）交易制度交易制度T+1T+1交易制度交易制度可实现可实现T+0T+0交易交易101信用账户信用账户 信用证券账户：信用证券账户： 是指客户在是指客户在证券公司处开立的证券公司处开立的，用于记载客户委托证券，用于记载客户委托证券公司持有的担保证券明细数据的实名证券账户，该账户是证券公司持有的担保证券明细数据的实名证券账户，该账户是证券公司公司“客户信用交易担保证券账户客户信用交易担保证券账户”的二级账户。的二级账户。 信用资金账户：信用资金账户： 是指客户在是指客户在商业银行开立的商

11、业银行开立的实名资金账户，用于记载客户实名资金账户，用于记载客户交存的担保资金的明细数据，该账户是证券公司交存的担保资金的明细数据，该账户是证券公司“客户信用交客户信用交易担保资金账户易担保资金账户”的二级账户。的二级账户。 111信用账户信用账户信用证券信用证券账户账户客户用于客户用于一家证券一家证券交易所交易所上市证券交上市证券交易的信用证券账户易的信用证券账户只能有一只能有一个个信用账户信用资金信用资金账户账户客户只能开立一客户只能开立一个信用资金个信用资金账户账户普通账户担保物转入担保物转入担保物转出担保物转出121评级因素 投资者基本情况、财务状况、证券资产及交易情况、信用状况、投资

12、者基本情况、财务状况、证券资产及交易情况、信用状况、营业部评价营业部评价信用级别 AAAA级、级、A A级、级、BBBB级、级、B B级、级、C C级和级和D D级级6 6个风险递增的信用等级个风险递增的信用等级业务挂钩 每个信用等级可与客户保证金比例、融资利率、融券费率、每个信用等级可与客户保证金比例、融资利率、融券费率、授信额度授信额度、业务优先级挂钩、业务优先级挂钩等级调整 公司根据客户属性及风险状况对客户信用评级进行定期或公司根据客户属性及风险状况对客户信用评级进行定期或不定期重检，依据重检结果可对客户信用等级进行调整不定期重检，依据重检结果可对客户信用等级进行调整信用等级信用等级13

13、1 授信额度授信额度 是指公司根据投资者的资信状况、担保物价值、是指公司根据投资者的资信状况、担保物价值、履约情况、市场变化、公司财务安排等因素综合确履约情况、市场变化、公司财务安排等因素综合确定的投资者可融资融券的最大限额。定的投资者可融资融券的最大限额。授信额度授信额度 = = 融资授信额度融资授信额度 + + 融券授信额度融券授信额度客户融资金额不得超过其融资授信额度，客户融券客户融资金额不得超过其融资授信额度，客户融券金额不得超过其融券授信额度。金额不得超过其融券授信额度。授信额度授信额度141 单一客户授信额度的确定：单一客户授信额度的确定：融资授信额度融资授信额度 = = 融券授信

14、额度融券授信额度 = = 账户资产账户资产 * * 信用等级系数信用等级系数 且且客户申请额度客户申请额度 且且公司单一客户授信额度上限公司单一客户授信额度上限 客户信用等级系数对照表客户信用等级系数对照表客户信用等级客户信用等级信用等级系数信用等级系数（调整前）（调整前）信用等级系数信用等级系数（调整后）（调整后）AAAA2.02.02.02.0A A1.91.92.02.0BBBB1.81.81.91.9B B1.71.71.81.8C C1.61.61.71.7授信额度授信额度151授信额度授信额度161授信额度授信额度融资授信额度融资授信额度已用已用融资授信额度融资授信额度可用可用融资

15、授信额度融资授信额度融券授信额度融券授信额度已用已用融券授信额度融券授信额度可用可用融券授信额度融券授信额度授信额度授信额度171 举例举例 某客户普通证券账户资产总值为某客户普通证券账户资产总值为5050万元，征信评级后为万元，征信评级后为B B级客户级客户（信用等级系数（信用等级系数1.81.8），公司确定授信额度为），公司确定授信额度为180180万元，客户融资授信额万元，客户融资授信额度、融券授信额度均为度、融券授信额度均为9090万元。万元。 某日客户以某日客户以1010元价格融资买入元价格融资买入600000600000浦发银行浦发银行1 1万股，以万股，以1212元价格元价格融券

16、卖出万科融券卖出万科A 1A 1万股。计算客户已用、可用融资授信额度，已用、可万股。计算客户已用、可用融资授信额度，已用、可用融券授信额度。（佣金率按用融券授信额度。（佣金率按33计算）计算）融资买入浦发银行相关交易费用：融资买入浦发银行相关交易费用：佣金佣金=10=101 1万万3=3003=300元，过户费元，过户费=1=1万万* *0.0006=60.0006=6元元已用融资授信额度已用融资授信额度 = 10= 10万万+300+6=100306+300+6=100306元元可用融资授信额度可用融资授信额度 = 900000-100306=799694= 900000-100306=79

17、9694元元已用融券授信额度已用融券授信额度 = 12= 121 1万万=120000=120000元元可用融券授信额度可用融券授信额度 = 900000-120000=780000= 900000-120000=780000元元保证金、可充抵保证金证券保证金、可充抵保证金证券 保证金是指投资者向证券公司融入资金或证券时，证券公保证金是指投资者向证券公司融入资金或证券时，证券公司向投资者收取的一定比例的资金，保证金可以证券公司认可司向投资者收取的一定比例的资金，保证金可以证券公司认可的证券充抵，证券公司认可的证券应符合证券交易所的规定。的证券充抵，证券公司认可的证券应符合证券交易所的规定。 保

18、证金可以是保证金可以是现金现金，也可以是，也可以是可充抵保证金证券可充抵保证金证券，可充抵，可充抵保证金证券包括股票、债券、基金。保证金证券包括股票、债券、基金。 可充抵保证金证券不包括：可充抵保证金证券不包括：未股改股票、未股改股票、STST、* *STST股票、限股票、限售股、个人客户持有的解除限售存量股份、暂停交易股票、权售股、个人客户持有的解除限售存量股份、暂停交易股票、权证、非上市债券、非上市证券投资基金等。证、非上市债券、非上市证券投资基金等。181可充抵保证金证券折算率可充抵保证金证券折算率 可充抵保证金证券折算率是指在计算保证金金额时，客户可充抵保证金证券折算率是指在计算保证金

19、金额时，客户提交的作为充抵保证金的证券按其证券市值或净值折算为保证提交的作为充抵保证金的证券按其证券市值或净值折算为保证金的比率。金的比率。证券种类证券种类最高折算率最高折算率债券债券国债国债不超过不超过95%95%其他上市债券其他上市债券不超过不超过80%80%基金基金交易所交易型开放式指数基金交易所交易型开放式指数基金不超过不超过90%90%其他上市证券投资基金其他上市证券投资基金不超过不超过80%80%股票股票上证上证180180指数成份股、深证指数成份股、深证100100指数成份股指数成份股不超过不超过70%70%其他其他A A股股票股股票不超过不超过65%65%被实行特别处理、被暂停

20、上市被实行特别处理、被暂停上市A A股、权证股、权证折算率为折算率为0 0沪深交易所可充抵保证金证券折算率上限沪深交易所可充抵保证金证券折算率上限191可充抵保证金证券折算率可充抵保证金证券折算率 假设公司确定的浦发银行的折算率为假设公司确定的浦发银行的折算率为70%70%，某客户持有某客户持有100100万证券市值的浦发银行股票，浦万证券市值的浦发银行股票，浦发银行作为可充抵保证金证券，折算成保证金发银行作为可充抵保证金证券，折算成保证金金额是多少？金额是多少？举例举例 保证金金额保证金金额 = 100= 100万万70% = 7070% = 70万万201标的证券及保证金比例标的证券及保证

21、金比例 标的证券是指投资者标的证券是指投资者融入资金可买入的证券融入资金可买入的证券和证券公司可对投资者和证券公司可对投资者融出的证券融出的证券。截止截止20132013年年4 4月月1010日沪深交易所标的证券数量日沪深交易所标的证券数量市场市场 / / 标的证券类别标的证券类别股票（只）股票（只）ETFETF基金（只）基金（只）合计合计上海市场上海市场2982985 5303303深圳市场深圳市场1981986 6204204合计合计4964961111507507211标的证券及保证金比例标的证券及保证金比例截止截止20132013年年4 4月月1010日公司标的证券数量日公司标的证券数

22、量市场市场 / / 标的证券类别标的证券类别股票（只）股票（只）ETFETF基金（只）基金（只）合计合计上海市场上海市场2952955 5300300深圳市场深圳市场1981986 6204204合计合计4934931111504504221公司较交易所相比，剔除了公司较交易所相比，剔除了600301600301南化股份、南化股份、600696600696多伦股份、多伦股份、600800600800天津磁卡三只股票天津磁卡三只股票标的证券及保证金比例标的证券及保证金比例截止截止20132013年年4 4月月1010日公司融券标的证券日公司融券标的证券231序号序号证券代码证券代码证券简称证券简

23、称投放数量（股）投放数量（股）1 1000002000002万科万科A A1920001920002 2600030600030中信证券中信证券1500001500003 3600837600837海通证券海通证券1800001800004 4601398601398工商银行工商银行200020005 5601607601607上海医药上海医药1500001500006 6601699601699潞安环能潞安环能100000100000标的证券及保证金比例标的证券及保证金比例 保证金比例：是指投资者融资买入证券或融券卖出保证金比例：是指投资者融资买入证券或融券卖出证券时交存保证金与融资金额或融

24、券金额的比例。证券时交存保证金与融资金额或融券金额的比例。 保证金比例分为保证金比例分为融资保证金比例融资保证金比例和和融券保证金比例融券保证金比例例例。241标的证券及保证金比例标的证券及保证金比例 投资者融资买入证券时，融资保证金比例不得低于投资者融资买入证券时，融资保证金比例不得低于50%50% 投资者融券卖出证券时，融券保证金比例不得低于投资者融券卖出证券时，融券保证金比例不得低于50%50%沪深交易所对保证金比例规定沪深交易所对保证金比例规定公司对保证金比例规定公司对保证金比例规定 融资保证金比例融资保证金比例 = = 融资保证金比率下限融资保证金比率下限 + + （1 - 1 -

25、标的证券的折算率）标的证券的折算率） 融券保证金比例融券保证金比例 = = 融券保证金比率下限融券保证金比率下限 + + （1 - 1 - 标的证券的折算率）标的证券的折算率） 其中，融资保证金比率下限其中，融资保证金比率下限 = = 50%50%，融券保证金比率下限，融券保证金比率下限 = = 55%55%（调整前）（调整前） 其中，融资保证金比率下限其中，融资保证金比率下限 = = 30%30%，融券保证金比率下限，融券保证金比率下限 = = 35%35%（调整后）（调整后）举例举例 假设公司确定的浦发银行的折算率为假设公司确定的浦发银行的折算率为70%70%，则浦发银行的融资保证金，则浦

26、发银行的融资保证金比例和融券保证金比例分别是多少？比例和融券保证金比例分别是多少？ 融资保证金比例融资保证金比例 = 30% += 30% +（1-70%1-70%）= 60%= 60%（调整前（调整前80%80%） 融券保证金比例融券保证金比例 = 35%+ = 35%+ （1-70%1-70%）= 65%= 65%（调整前（调整前85%85%）251标的证券及保证金比例标的证券及保证金比例举例举例 假设客户提交假设客户提交5 5万股中信证券作为充抵保证金证券，中信万股中信证券作为充抵保证金证券，中信证券价格为证券价格为1111元元/ /股，公司确定的中信证券折算率为股，公司确定的中信证券折

27、算率为0.70.7，计算客户信用账户的保证金金额及可融资买入中信证券的计算客户信用账户的保证金金额及可融资买入中信证券的最大金额。最大金额。 保证金金额保证金金额 = 11= 115 50.7 = 38.50.7 = 38.5万元万元 中信证券的融资保证金比例中信证券的融资保证金比例 = 0.3 += 0.3 +（1 - 0.71 - 0.7）= 60%= 60% 可融资买入最大金额可融资买入最大金额 = 38.5= 38.560% = 64.16760% = 64.167万元万元261保证金可用余额保证金可用余额 保证金可用余额是指投资者用于充抵保证金的现金、证保证金可用余额是指投资者用于充

28、抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去投资者未了结融资融券交易已占用保证金和相总额，减去投资者未了结融资融券交易已占用保证金和相关利息、费用的余额。关利息、费用的余额。+ +- -+ +- - - + -+ -保证金可用余额保证金可用余额现金现金充抵保证金的证券市值充抵保证金的证券市值折算率折算率未了结融资合约、融券合约占用保证金未了结融资合约、融券合约占用保证金相关利息、费用相关利息、费用融券卖出金额融券卖出金额融资融券交易产生的浮盈浮亏经融资融券交易产生的浮盈浮亏经折算率后形成的保证金折算率后形成的保

29、证金271保证金可用余额保证金可用余额举例举例 T T日某客户转入信用账户日某客户转入信用账户100100万元资金，同日在融资融券网上交易客户端进行担保品万元资金，同日在融资融券网上交易客户端进行担保品划入划入1010万股平安银行（折算率万股平安银行（折算率0.70.7）。）。T+1T+1日该客户以日该客户以1111元价格融资买入元价格融资买入1 1万股浦发银万股浦发银行（折算率行（折算率0.70.7、融资保证金比例、融资保证金比例0.60.6）、以）、以1111元价格融券卖出元价格融券卖出1 1万股万科万股万科A A（融券保证（融券保证金比例金比例0.650.65）。平安银行、万科）。平安银

30、行、万科A A、浦发银行收盘价格均为、浦发银行收盘价格均为11.2011.20元。元。计算收盘后客户信用账户可用保证金余额。计算收盘后客户信用账户可用保证金余额。（佣金率（佣金率33、融资日利率、融资日利率0.000238880.00023888、融券日费率、融券日费率0.000294440.00029444）281影响保证金因素影响保证金因素加减加减计算过程（元）计算过程（元）计算结果计算结果（元）（元）现金现金+ +1000000100000010000001000000充抵保证金证券充抵保证金证券+ +10000010000011.211.20.70.7784000784000融资买入浦

31、发银行浮盈浮亏融资买入浦发银行浮盈浮亏+ -+ -（11.2-1111.2-11）10000100000.70.714001400融券卖出万科融券卖出万科A A浮赢浮亏浮赢浮亏+ -+ -（11-11.211-11.2）1000010000100%100%-2000-2000融资买入浦发银行占用保证金融资买入浦发银行占用保证金- -111110000100000.60.6-66000-66000融券卖出万科融券卖出万科A A占用保证金占用保证金- -111110000100000.650.65-71500-71500交易费用交易费用- -融资买入浦发银行过户费融资买入浦发银行过户费100001

32、00000.00060.0006融资买入浦发银行佣金融资买入浦发银行佣金111110000100000.0030.003-6-6-330-330融资利息、融券费用融资利息、融券费用- -融资利息（融资利息（111110000+6+33010000+6+330）0.000238880.00023888融券费用融券费用111110000100000.000294440.00029444-26.36-26.36-32.39-32.39担保物、担保物价值担保物、担保物价值 担保物：担保物： 是指投资者提供的，用于担保其对公司所负融资是指投资者提供的，用于担保其对公司所负融资融券债务的资产，包括投资者融

33、券债务的资产，包括投资者提交的保证金提交的保证金、充抵保充抵保证金的证券、融资买入的全部证券证金的证券、融资买入的全部证券和和融券卖出所得全融券卖出所得全部价款部价款以及以及投资者信用账户内所有其他资产投资者信用账户内所有其他资产。 担保物价值：担保物价值： 是指投资者信用账户中是指投资者信用账户中资金与证券市值的总和资金与证券市值的总和。291担保物担保物自有股份自有股份融资买入股份融资买入股份自有资金自有资金融券卖出资金融券卖出资金其他资产其他资产维持担保比例维持担保比例 维持担保比例：维持担保比例： 是指投资者担保物价值与其融资融券债务之间的比例。是指投资者担保物价值与其融资融券债务之间

34、的比例。 计算公式：计算公式：维持担保比例维持担保比例 总资产总资产 / 总负债总负债 现金现金 + 信用证券账户内证券信用证券账户内证券市值市值总和总和 融资买入金额融资买入金额 + 融券卖出融券卖出证券证券数量数量当前市价当前市价 + 利息及费用利息及费用总和总和= 维持担保比例是风险监控的重要核心指标，实时变动维持担保比例是风险监控的重要核心指标，实时变动。301提取线、警戒线、平仓线提取线、警戒线、平仓线平仓线平仓线维持担保比维持担保比例例 = 130%= 130%警戒线警戒线维持担保比维持担保比例例 = 150%= 150%提取线提取线维持担保维持担保比例比例 = = 300%300

35、%311追加担保物、强制平仓追加担保物、强制平仓 当当投资者投资者信用账户当日（信用账户当日（T T日）日终清算日）日终清算后维持担保比例低于后维持担保比例低于平仓线平仓线时，时，公司公司通通知知投资者投资者追加担保物，追加担保物，投资者投资者应在应在T+2T+2日日（T+1T+1、T+2T+2均为交易日）内及时追加担均为交易日）内及时追加担保物保物，追加后的，追加后的维持担保比例不得低于维持担保比例不得低于150%150%。追加担保物 指当出现融资融券合同约定的情指当出现融资融券合同约定的情形时，公司处分投资者担保物用形时，公司处分投资者担保物用以偿还投资者对公司所负融资融以偿还投资者对公司

36、所负融资融券债务的行为。券债务的行为。强制平仓321 维持担保比例低于维持担保比例低于130%，且，且未按要求补足担保物未按要求补足担保物 合约或合同到期合约或合同到期 客户违反承诺、监管要求、资信状况急剧恶化等客户违反承诺、监管要求、资信状况急剧恶化等 司法处置、财产继承、分割、遗赠或赠与等司法处置、财产继承、分割、遗赠或赠与等 合同约定的其他情形（如遇要约收购须提前了结等）合同约定的其他情形（如遇要约收购须提前了结等）12345平平仓仓条条件件追加担保物、强制平仓追加担保物、强制平仓331融资余额、融资本金、融资负债融资余额、融资本金、融资负债341 融资买入时成交金额。融资买入时成交金额

37、。融资余额 融资余额融资余额+ +融资买入该笔产生的融资买入该笔产生的费用（佣金、过户费）费用（佣金、过户费）融资本金 指投资者因向公司融资所产生的对公司所负债务，包指投资者因向公司融资所产生的对公司所负债务，包括但不限于括但不限于融资本金、利息、融资本金、利息、管理费、逾期息费、罚管理费、逾期息费、罚息。其中，息。其中，融资本金包括成交金额及其他相关交易费融资本金包括成交金额及其他相关交易费用（交易手续费、过户费、印花税）用（交易手续费、过户费、印花税）融资负债融资余额、融资本金、融资负债融资余额、融资本金、融资负债351 举例举例 客户王先生客户王先生T T日以日以9 9元价格融资买入元价

38、格融资买入601857601857中国中国石油石油1010万股，计算万股，计算T T日收盘后融资余额、融资本金、日收盘后融资余额、融资本金、融资负债。（佣金融资负债。（佣金33，融资日利率，融资日利率0.000238880.00023888）融资余额融资余额 = 9= 91010万万 = 90= 90万元万元融资本金融资本金 = 90= 90万万+90+90万万3+103+10万万0.0006 = 9027600.0006 = 902760元元融资负债融资负债 = 902760+902760= 902760+9027600.00023888 = 902975.650.00023888 = 90

39、2975.65元元融券余额、融券市值、融券负债融券余额、融券市值、融券负债361 未了结融券数量未了结融券数量证券收盘价格证券收盘价格融券余额 未了结融券数量未了结融券数量证券最新价格证券最新价格融券市值 指投资者因向公司融券所产生的对公司所指投资者因向公司融券所产生的对公司所负债务，包括但不限于负债务，包括但不限于融入证券融入证券、融券费融券费用、用、管理费、逾期息费、罚息等管理费、逾期息费、罚息等。融券负债371 举例举例 客户王先生客户王先生T T日以日以9 9元价格融券卖出元价格融券卖出601857601857中国中国石油石油1010万股，万股，T T日中国石油收盘价格为日中国石油收盘

40、价格为8.88.8元，计算元，计算T T日收盘后融券余额、融券市值、融券负债。（佣日收盘后融券余额、融券市值、融券负债。（佣金金33，融券日利率，融券日利率0.000294440.00029444）融券余额融券余额 = 8.8= 8.81010万万 = 88= 88万元万元融券市值融券市值 = 8.8= 8.81010万万 = 88= 88万元万元融券负债融券负债 = 880000+= 880000+9 91010万股万股0.00029444 = 880265.000.00029444 = 880265.00元元融券余额、融券市值、融券负债融券余额、融券市值、融券负债目录目录38一、融资融券基

41、础知识二、融资融券交易规则二、融资融券交易规则三、融资融券交易主要费用四、融资融券负债偿还五、融资融券交易主要风险六、融资融券业务流程交易类申报交易类申报担保品交易担保品交易担保品买入担保品买入担保品卖出担保品卖出融资交易融资交易融资买入融资买入卖券还款卖券还款融券交易融券交易融券卖出融券卖出买券还券买券还券平仓交易平仓交易融资平仓融资平仓融券平仓融券平仓 融资融券交易类申报、非交易类申报融资融券交易类申报、非交易类申报融资融券交易融资融券交易（信用交易）（信用交易）信用账户内信用账户内普通交易普通交易融资融券交易融资融券交易239 担保品买入（普通买入）、担保品卖出（普通卖出）担保品买入（普

42、通买入）、担保品卖出（普通卖出）融资融券交易融资融券交易2401 1、担保品买入必须是公司可充抵保证金证券、担保品买入必须是公司可充抵保证金证券2 2、担保品卖出（普通卖出）必须是客户自有股份、担保品卖出（普通卖出）必须是客户自有股份（融资融券（融资融券系统系统- -信用账户股份列表查询）。即如果客户提交的担保品为信用账户股份列表查询）。即如果客户提交的担保品为7070万股万科万股万科A A，又融资买入，又融资买入3030万股万科万股万科A A，客户股份余额为，客户股份余额为100100万股。客户通过担保品卖出（普通卖出）最多只能卖出万股。客户通过担保品卖出（普通卖出）最多只能卖出7070万股

43、，万股，剩余剩余3030万股只能通过卖券还款卖出；万股只能通过卖券还款卖出；100100万股可以通过卖券还万股可以通过卖券还款卖出。如果客户通过普通卖出款卖出。如果客户通过普通卖出100100万股，网上交易会提示股万股，网上交易会提示股份余额不足。份余额不足。3 3、客户当日担保品卖出所得资金可以用于买入其他担保品、客户当日担保品卖出所得资金可以用于买入其他担保品（普通买入），（普通买入），当日当日不能用于现金还款（直接还款）。不能用于现金还款（直接还款）。 融资买入融资买入融资融券交易融资融券交易241客户进行融资买入需要同时满足以下五个条件：客户进行融资买入需要同时满足以下五个条件：1 1

44、、可用保证金为正、且足额、可用保证金为正、且足额2 2、可用融资授信额度足额、可用融资授信额度足额3 3、融资买入的证券是公司标的证券、融资买入的证券是公司标的证券4 4、融资买入委托价格在涨跌停价格范围内、融资买入委托价格在涨跌停价格范围内5 5、公司有资金可供客户借入、公司有资金可供客户借入 卖券还款：客户在无融资负债的前提下，不能通卖券还款：客户在无融资负债的前提下，不能通过卖券还款卖出证券。过卖券还款卖出证券。 融券卖出融券卖出融资融券交易融资融券交易242客户进行融券卖出需要同时满足以下五个条件：客户进行融券卖出需要同时满足以下五个条件：1 1、融券卖出证券是标的证券、融券卖出证券是

45、标的证券2 2、公司有可供客户融出的证券、公司有可供客户融出的证券3 3、可用保证金为正、且足额、可用保证金为正、且足额4 4、可用融券授信额度足额、可用融券授信额度足额5 5、融券卖出申报价格符合交易规则（提价原则）、融券卖出申报价格符合交易规则（提价原则） 买券还券：必须是买券还券：必须是100100股的整数倍。买券还券最大股的整数倍。买券还券最大的申报数量不得超过融券余量的申报数量不得超过融券余量+100+100股。股。非交易类申报非交易类申报证券划转申报证券划转申报担保物划转担保物划转担保物转入担保物转入担保物转出担保物转出还券划转还券划转现券还券（直接还券）现券还券（直接还券）又称融

46、券还券提交又称融券还券提交券源划转券源划转余券划转余券划转权益类申报权益类申报配股、配债、行权等配股、配债、行权等 融资融券交易类申报、非交易类申报融资融券交易类申报、非交易类申报允许零股申报允许零股申报融资融券交易融资融券交易243 担保物转入担保物转入融资融券交易融资融券交易244 又称担保物提交、担保品提交、担保品转入、又称担保物提交、担保品提交、担保品转入、划入信用账户（网上交易）。划入信用账户（网上交易）。1 1、从三方存管银行转入资金（实时到账）、从三方存管银行转入资金（实时到账）2 2、从普通证券账户转入担保证券到信用证券账户、从普通证券账户转入担保证券到信用证券账户（T T日在

47、融资融券网上交易进行担保品划转日在融资融券网上交易进行担保品划转- -划入信划入信用账户，用账户，T T日清算后普通证券账户证券减少，信用日清算后普通证券账户证券减少，信用证券账户证券增加，证券账户证券增加，T T日清算后（日清算后（T+1T+1日）客户可用日）客户可用保证金增加）。保证金增加）。 担保物转入担保物转入融资融券交易融资融券交易2453 3、担保证券提交必须是公司可充抵保证金证券。、担保证券提交必须是公司可充抵保证金证券。4 4、客户可以将普通证券账户当日买入的证券，通过融资融、客户可以将普通证券账户当日买入的证券，通过融资融券网上交易进行担保物转入。券网上交易进行担保物转入。5

48、 5、客户在融资融券网上交易进行担保物划入操作后，集中、客户在融资融券网上交易进行担保物划入操作后，集中交易系统并不实时冻结相关证券，客户仍旧可以在普通证券交易系统并不实时冻结相关证券，客户仍旧可以在普通证券交易中卖出相关证券。如果普通证券交易卖出成交，清算后交易中卖出相关证券。如果普通证券交易卖出成交，清算后担保物转入操作失败。担保物转入操作失败。6 6、客户在融资融券网上交易进行担保物转入后可以通过、客户在融资融券网上交易进行担保物转入后可以通过“撤单撤单”查询委托，申报的担保物转入指令在交易时间内可查询委托，申报的担保物转入指令在交易时间内可以撤单。客户进行一次担保物转入申报即可，不用重

49、复申报。以撤单。客户进行一次担保物转入申报即可，不用重复申报。 担保物转出担保物转出融资融券交易融资融券交易246 又称担保物返回、担保品返回、担保品转出、又称担保物返回、担保品返回、担保品转出、担保品提取、划出信用账户（网上交易）。担保品提取、划出信用账户（网上交易）。1 1、从信用资金账户转出资金到三方存管银行（实时到账，、从信用资金账户转出资金到三方存管银行（实时到账，要求转出前后信用账户维持担保比例不低于要求转出前后信用账户维持担保比例不低于300%300%）2 2、从信用证券账户转出担保证券到普通证券账户（、从信用证券账户转出担保证券到普通证券账户（T T日在融日在融资融券网上交易进

50、行担保物转出，指令发出后相关证券冻结，资融券网上交易进行担保物转出，指令发出后相关证券冻结，可用保证金减少，可用保证金减少，T T日清算后信用证券账户证券减少，普通日清算后信用证券账户证券减少，普通证券账户证券增加）。证券账户证券增加）。 担保物转出担保物转出融资融券交易融资融券交易2473 3、担保物转出时，融资融券系统冻结证券。如果、担保物转出时，融资融券系统冻结证券。如果客户改变主意，想在信用证券账户卖出，需要先客户改变主意，想在信用证券账户卖出，需要先“撤单撤单”之前的担保物转出申报。之前的担保物转出申报。4 4、客户在信用证券账户当日普通买入的证券，不、客户在信用证券账户当日普通买入

51、的证券，不能在当日进行担保物转出至普通证券账户。能在当日进行担保物转出至普通证券账户。5 5、客户融资买入后形成的浮赢在获利了结前不能、客户融资买入后形成的浮赢在获利了结前不能进行担保物转出。进行担保物转出。 融资买入、融券卖出的申报数量应当为融资买入、融券卖出的申报数量应当为100100股（份）或其整数倍。股（份）或其整数倍。 融券卖出的申报价格融券卖出的申报价格不得低于该证券的最新成交价；当天没有产生成交不得低于该证券的最新成交价；当天没有产生成交的，申报价格不得低于其前收盘价。低于上述价格的申报为无效申报。的，申报价格不得低于其前收盘价。低于上述价格的申报为无效申报。 融券期间，投资者通

52、过其所有或控制的证券账户持有与融券卖出标的相融券期间，投资者通过其所有或控制的证券账户持有与融券卖出标的相同证券的，卖出该证券的价格应遵守前款规定，但超出融券数量的部分除外。同证券的，卖出该证券的价格应遵守前款规定，但超出融券数量的部分除外。 投资者融资买入或融券卖出时所使用的保证金不得超过其保证金可用余额。投资者融资买入或融券卖出时所使用的保证金不得超过其保证金可用余额。 投资者信用账户的保证金可用余额小于或等于零时不能进行融资买入和融投资者信用账户的保证金可用余额小于或等于零时不能进行融资买入和融券卖出。券卖出。 投资者信用证券账户不得买入或转入除可充抵保证金证券范围以外的证券，投资者信用

53、证券账户不得买入或转入除可充抵保证金证券范围以外的证券，也不得用于参与定向增发、证券投资基金申购及赎回、债券回购交易等。也不得用于参与定向增发、证券投资基金申购及赎回、债券回购交易等。交易规则交易规则248 投资者通过其信用账户提交普通买入指令所占用的资金不得超出保证金投资者通过其信用账户提交普通买入指令所占用的资金不得超出保证金可用余额中的现金部分。可用余额中的现金部分。 投资者卖出信用证券账户内融资买入尚未了结合约的证券所得价款，须投资者卖出信用证券账户内融资买入尚未了结合约的证券所得价款，须先偿还该投资者的融资欠款。先偿还该投资者的融资欠款。 未了结相关融券交易前，投资者融券卖出所得价款

54、除买券还券外不得他未了结相关融券交易前，投资者融券卖出所得价款除买券还券外不得他用。用。 维持担保比例超过维持担保比例超过300%300%时，客户可以提取保证金可用余额中的现金或充时，客户可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的证券，但提取后维持担保比例不得低于抵保证金的证券，但提取后维持担保比例不得低于300%300%。 投资者买券还券的数量不得高于其融券余量投资者买券还券的数量不得高于其融券余量100100股（份），如果投资股（份），如果投资者采用买券还券方式偿还融券负债，多划转部分由公司采用者采用买券还券方式偿还融券负债，多划转部分由公司采用余券划转余券划转方式方式划转回投资者信用证

55、券账户。划转回投资者信用证券账户。 融资融券暂不采用大宗交易方式。融资融券暂不采用大宗交易方式。交易规则交易规则249沪深交易所融资融券交易实施细则相关规定：沪深交易所融资融券交易实施细则相关规定： 单只标的证券的融资余额达到该证券上市可流通市值的单只标的证券的融资余额达到该证券上市可流通市值的25%25%时，交易所可以在次一交易日暂停其融资买入，并向市场公布。时，交易所可以在次一交易日暂停其融资买入，并向市场公布。 该标的证券的融资余额降低至该标的证券的融资余额降低至20%20%以下时，交易所可以在以下时，交易所可以在次一交易日恢复其融资买入，并向市场公布。次一交易日恢复其融资买入，并向市场

56、公布。 单只标的证券的融券余量达到该证券上市可流通量的单只标的证券的融券余量达到该证券上市可流通量的25%25%时，时，交易所可以在次一交易日暂停其融券卖出，并向市场公布。交易所可以在次一交易日暂停其融券卖出，并向市场公布。 该标的证券的融券余量降低至该标的证券的融券余量降低至20%20%以下时，交易所可以在以下时，交易所可以在次一交易日恢复其融券卖出，并向市场公布。次一交易日恢复其融券卖出，并向市场公布。 上交所从上交所从20132013年年3 3月月2929日起暂停日起暂停300ETF300ETF（510300510300）的融资买入。）的融资买入。交易规则交易规则250交易委托方式交易委

57、托方式251热自助柜台下单（应急）热自助热自助柜台委托柜台委托（应急）（应急）网上交易网上交易交易规则交易规则余券划转余券划转252 产生余券的原因：产生余券的原因：1 1、融券卖出或买券还券部分成交。、融券卖出或买券还券部分成交。2 2、零股现券还券（直接还券、融券还券提交）、零股现券还券（直接还券、融券还券提交） 举例举例1 1、客户融券卖出股票、客户融券卖出股票A 1A 1万股，部分成交万股，部分成交99509950股后撤单（或当日收市），股后撤单（或当日收市），买券还券买券还券1000010000股，多偿还股，多偿还5050股。股。2 2、客户融券卖出股票、客户融券卖出股票A 1A 1

58、万股成交，买券还券万股成交，买券还券1000010000股，部分成交股，部分成交99219921股，股，再次买券还券再次买券还券100100股成交，多偿还股成交，多偿还2121股。股。3 3、客户融券卖出股票、客户融券卖出股票A 1A 1万股成交，现券还券万股成交，现券还券99209920股，买券还券股，买券还券100100股成股成交，多偿还交，多偿还2020股。股。单笔余券最大数量为（单笔余券最大数量为（9999股），即客户最大多归还股），即客户最大多归还9999股。股。产生余券当日（即客户多归还日）的次一交易日公司通过余券划转将客产生余券当日（即客户多归还日）的次一交易日公司通过余券划转将

59、客户多偿还的证券划回给客户。户多偿还的证券划回给客户。限售股份、解除限售存量股份相关问题限售股份、解除限售存量股份相关问题 投资者不得将其普通证券账户持有的投资者不得将其普通证券账户持有的上市公司限售股份上市公司限售股份提交为担保物。提交为担保物。 个人投资者个人投资者不得将其持有的上市公司不得将其持有的上市公司解除限售存量股份解除限售存量股份提交为担保物。提交为担保物。 机构投资者持有的上市公司解除限售存量股份在交易所集中竞价交易系机构投资者持有的上市公司解除限售存量股份在交易所集中竞价交易系统通过信用证券账户卖出（仅包含担保品卖出、卖券还款卖出和强制平仓统通过信用证券账户卖出（仅包含担保品

60、卖出、卖券还款卖出和强制平仓卖出）、普通证券账户卖出和使用解除限售存量股份直接还券卖出）、普通证券账户卖出和使用解除限售存量股份直接还券3 3部分合并计部分合并计算，应当符合证监会和交易所关于减持解除限售存量股份转让的相关规定。算，应当符合证监会和交易所关于减持解除限售存量股份转让的相关规定。 投资者持有上市公司限售股份的，不得融券卖出该上市公司股票。投资者持有上市公司限售股份的，不得融券卖出该上市公司股票。 上市公司董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份百分之五以上上市公司董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份百分之五以上的股东，不得开展以该上市公司股票为标的证券的融资融券交易。的股