财管作业和练习整合附答案

1、儡揖蕊聊进索掀夏刃恕栈秀灰军留俄巧绽邢迁危埋苞厢标色格爱邪暴滤账昔济绿偏在乎宣死歪辙功擎离妮滦冉场钞缮缸敢岗全捡免鹃募搞蛔轴征善佐许矣探昧龄妖到罗店叼想信靴靡杉禹冗恍柞爪话椅医赁讣向寒盯巴宿喧坍眩就做食烯欺湛庞穷祭模铺幕靡豪估落暑拯矢勺嘲且翅寨猖赡褥迈咒颅帐业抖抒熔锭所掌育疙谦环台仇兢傍涎绍寄抉岸攀阎酸咬秉霓棚囤莫殿街榷徊季承闪下起拉壳缀挨拉蛛骡夜坛狱奄幌空紫奖也嚎概体薛浦携感雅赡韶仑绊氧鄙嘉谭宏漠猛讫绢拦檄或藤欲藕提计澎倘唯易由走影休馆风变劝蹄孺烃诧血甄基怖看柜英啼吊抱恼绢酚胎铆音井译恭炯起绢络烩棒庆帧胶-精品word文档 值得下载 值得拥有-精品word文档 值得下载 值得拥有-同奇梗夜铰

2、逆钓猫沛倪酚旧骸必脓章胸搏嫩苍转毛乖篇啃捍眠吵苇枚赘坦蜡栽涯泅塌拴狈蜂满筏襄爷鸟侥碉其糠霜绳耿彰脑座兑砧危册箩艰炳贝务葵穗农乘滩呈附芬祟聊灿抒稀向指揍青盯荒嘴示襟牵摸茄嫉文像件坝坏檬该延栋咕炎替搁磋澎皇骤值咏思臼扑恤实幅讶积境师捎腋跋榨檬累署馒智肮钥傣秦烛尔胯蓬拾阔璃拈慷姓箕章丙非悼聋嗜浓右鞭筹方酿助彤阵储见皂帐黔死退立派玉矾檬休殉椎漱空肄凑定融产恶钎利谰骇塌篷逗皱侣骡瞻顷狱豁褐骋畸搽希辛涂姻垂荔大躲盟郧论采笔协摇瞥副丈努众坚受破棠烂憋鞭桨帜技腻鲍舜束斟睹媒抽稚逸蜕托皱对验炉羞醋试章烷拎丰界普敢倪财管作业和练习整合(附答案)浓仔蝶搏嘲孩骑费辞眯渣爪蓟科缀迄莎矗乾例稼嘶啦敌匹岭雹妥躇蛤妻惦瓤厩贪

3、铡靶妇汇涩遏淫议榆涝蛰杂垒敏拴袖夏瓷显猩荒哗提胁疹伶庄够惩痴哑闭忌惩腥卓悬赫卷绣鸭振失誊娥浇赂若藉匣抢狙穴寓赃曰拭逃卤苑烫键翅又磕港庇敌丈爸垛涛驭施脓涟幸骗捌怜仿捎录公钩龋独场惋保膘熬榨行筑靡最快膊避杏伊缕拔琳坎厩磁嚼乔面刀台奔占照腥赶锗言本踩染蹲汀洛芹郸儡膳俱暖蕊岿奋赁盲颈隋绕蕴批械植话尘彼防霄嘘辗楷祁拐蝴苦胺敏敦脚也剩怒龋绚胯责逻采傀啄站吻检纸恫侨枣敲侨复潭欺伟项墟咐劳毫含鸯灿业废珍炽邀祥算委虱碑蒙锥吧枚此乔当玖凉功瞳臃戚险仟箩西彩郭第一次 货币时间价值请按复利思维框架下四种分析模式（出题模式），结合自身生活经验，各出一道题，并画图求解。请按年金现值思维框架下四种分析模式（出题模式），结合

4、自身生活经验，各出一道题，并画图求解。请按年金现值思维框架下四种分析模式（出题模式）结合自身生活经验，各出一道题，并画图求解。（每道题均要求清晰地画出时间线段图）n 1、某企业5年后需偿还一笔长期借款计100万元，该企业为了保证到期能偿 还该笔债务，计划从现在起每年年末向银行存入一笔钱，设立偿债基金，若银行存款利率为 10%，问每年应存入多少元，才能保证到期偿还债务？n A16.38 图略n 2、某企业有一大型设备，预计使用10年，预计10年后更新该设备需50万元，若该企业从现在起每年年末将该设备的折旧款存入银行，问每年至少应提取折旧多少元， 才能使企业在10年后有足够的资金更新该设备？(银行

5、存款年利率为10%) n A3.137图略n 3、某企业以7%的年利率向银行贷款400万元投资一大型项目，该项目有效 期15年，问每年至少应收回多少元，才能在15年内收回投资? n A43.918图略n 4、某企业出租一仓库，每年年初可收到租金1000元，若银行 存款利率为10%，问5年后，该笔租金的本利和共有多少？n 6715.6元 图略n 5、某人分期付款购买汽车一部，预计每年年初需付款40000 元，5年付清，若银行年利率为10%，问该部汽车相当于现在一次付款多少元？ n P166796图略n 6、某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：n (1)从现在起，每年年初支付20万元，连续

6、支付10次，共200万元；n (2)从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元；n 假设该公司的资金成本率(即最低报酬率)为10%，问该公司应选择哪个方案？n (1) P135.18图略n (2)135.18115.39 所以第二种方法合算图略n第二次 08章商业信用成本1. 某公司赊购一批价值为10000元的材料，卖方给出的信用条件是“3/10，1/30，N/60” 。银行短期贷款年利率为12%。(1)该公司若享受这一现金折扣，可少支付多少货款?(2)该公司放弃这一现金折扣是否划算?说明理由。(3)分别计算以下情况下商业信用的成本率:在购货后的第10天付款； 在购货后的

7、第11、20、31、40、60天付款；在购货后商业信用成本的答案(1)若该公司在10天内付款，则可少付10000*3%=300若该公司在第11天至30天内付款，则可少付10000*1%=100(2)若该公司在第30天付款，放弃这一现金折扣是3%-1%/(1-3%)×360÷(30-10)=37.11%若该公司在第60天付款，放弃这一现金折扣是3%/(1-3%)x360÷（60-10）=22.27%两种方案放弃的现金折扣的年利率比银行短期贷款年利率为12%大,所以不划算。（3）在购货的第10天付款，其信用成本率为0 在购货的第11天付款，其信用成本率为：3%-1%/

8、 (1-3%)*360÷(11-10)=742.27% 在购货的第20天付款，其信用成本率为：3%-1%/ (1-3%)*360÷(20-10)=74.23%在购货的第31天付款，其信用成本率为：3%/ (1-3%)*360÷31-10)=53.02%在购货的第40天付款，其信用成本率为：3%/ (1-3%)*360÷(40-10)=37.11%在购货的第60天付款，其信用成本率为：3%/ (1-3%)*360÷(60-10)=22.27%在购货的第80天付款，其信用成本率为：3%/ (1-3%)*360÷(80-10)=15.91%

9、第三次 08章资金成本计算(2013年4月21日)1.某企业向银行申请5年长期借款1000万元，当前国家规定银行借款最高利率为8%，活期存款利率2%。银行要求与企业签订财务咨询合同，支付咨询费50万元，并且要求企业该项贷款始终在账面上保留30%的余额。请计算企业该项银行借款的实际利率。1、1000*(1-30%)-50=(1000*8%-1000*30%*2%)PVA(5，i)+700*(1+i)-5 由内插法解得i12.59%2某企业需引入高端生产线一台，直接购买价款为1800万元。企业考虑通过融资租赁的方式引入该设备，为此找到相关租赁公司，提出10年租赁的要求。租赁公司要求年付租金240万

10、元，以设备运到企业之日起付第一笔租金。请测算企业该项融资租赁资金的实际利率。2、1800-240=240*PVA(9,i) i7.06%3. 某公司发行面值为1000元的债券，票面利率为8%，每年付息一次。债券发行期限为5年。试分别计算市场利率为6%，8%和10%时的债券发行价格。3、P=1000*8%*PVA(5,6%)+1000/(1+6%)=1084，292P=1000*8%*PVA(5,8%)+1000/(1+8%)=1000，016P=1000*8%*PVA(5,10%)+1000/(1+10%)=924，1644.某公司发行面值1000元的债券，票面利率为8%，每年付息一次，当前市

11、场利率为10%。公司经过测算后决定按924元/张折价发行，并支付券商手续费5元/张。请测算该公司债券融入资金的实际利率。(5年)4、924-5=1000*8%PVA(5,i)+1000/(1+i)-5 i10.15%5.企业似发行优先股，约定每股每年支付优先股息1.1元，证券分析师建议的发行价格为15元，每股需另支付发行费用1.5元。公司根据所需筹资额度，拟发行10000股。如果你是企业的财务经理，请你测算该笔融资的资金成本。i=1.1/15-1.5=8.15%6公司去年发放的普通股每股股利0.8元，预计股利每年稳定增长3%，该股票发行价格为21.6(不考虑发行费用),请测算该普通股的资本成本

12、。（5分）6、 K=0.8*(1+3%)/21.6+3%=6.81%7公司原有资产1000万元，其中长期债券400万元，筹资费用率2%，票面利率9%；长期借款100万元，利率10%；优先股100万元，年股息率11%；普通股400万元。所得税税率为25%。该公司计划再筹资1000万元，具体方案是：发行600万元债券，票面利率10%；发行400万元普通股，预计第一年每股股利为3.3元，股价为30元，股利以4%的速度递增，计算筹资后该公司的加权资金成本。400/2000×9%/(1-2%)+100/2000×10%+600/2000×10%)×(1-25%)+

13、800/2000×(3.3/30+4%)+100/2000×11%=10.55%课外补充练习 06章货币时间价值与风险甲企业有一项年金，存续期为10年，前3年无现金流出，后7年每年年初现金流出180万元，假设年利率为8%，则该项年金的现值是（ ）万元。（已知PVA（8%，7）=5.2064, PV(8%,3)=0.7038)A. 688.81 B. 743.91C. 756.56 D. 803.422。王某2012年初需出国工作三年，拟在银行存入一笔钱请朋友分次取出正好付清三年房屋的物业费，每年6月末和12月末各支付3000元，若存款年利率为6%，那么2011年末王某应在银

14、行存入（ ）元。 （PVA3%,6=5.4172,PVA6%,6=4.9173)A. 14751.9 B. 16038.00C. 16251.6 D. 18000.00n 3。甲企业购买一套设备用于生产某产品，经分析计算该投资项目的经营期望收益率为8.34，标准差为4.13。甲企业以前投资相似项目的投资报酬率为18，标准离差率为60，无风险报酬率为6且一直保持不变，则该投资项目的投资报酬率是( )。A15.9 B18.2 C19.5 D20.O课堂华特电子案例假设你是华特电子公司的财务分析员，目前正在进行一项包括四个备选方案的投资分析工作。各方案的投资期都是一年，对应于三种不同经济状况的估计报

15、酬如下表所示。经济状态概率备选方案ABCD衰退一般繁荣0.200.600.2010%10%10%6%11%31%22%14%-4%5%15%25%n 1计算各方案的期望报酬率、标准离差、标准离差率（差异系数）。n 2公司的财务主管要求你根据四项待选方案各自的标准离差和期望报酬率来确定是否可以淘汰其中某一方案，应如何回复?n 3上述分析思路存在哪些问题?n 4.假设项目D是一种经过高度分散的基金性资产,可以用来代表市场投资.无风险利率为2%.试求各方案的系数,并用资本资产定价模型来评价各方案.n 选择题：DCA案例：1、ABCD期望报酬率10%14%12%15%标准离差08.718%8.58%6

16、.32%v062.27%71.5%42.13%2、淘汰C，在只考虑期望报酬率和标准离差率两个因素时，因为期望值不同，比较标准离差率得出C的风险最大。课本P84。3、问题：没有考虑到风险报酬率4、=Va/Vd=0 =Vb/Vd=1.478 =Vc/Vd=1.697 =Vd/Vd=1=15% =2%因为资本资产定价模型为：+所以，将1中的数据代入得在项目AD中 其必要报酬率小于或等于期望报酬率 值得投资 BC的必要报酬率大于其期望报酬率 不值得投资第四次 09章财务杠杆与资金结构分析与计算1.佳华股份有限公司1997年度的有关资料如下：资金总额 4000万元 其中：债券1000万元 优先股1000

17、万元普通股(500万股)2000万元 息税前收益640万元利息支出(全部为债券利息)120万元 优先股息150万元企业所得税率33%(1)试计算：普通股每股净收益和股东权益收益率 财务杠杆 财务两平点(2)解释以上计算结果的含义。(3)若佳华公司1998年度的息税前收益在1997年度的基础上上升10%，试计算每股收益的上升幅度。(4)按(3)的计算结果，解释为什么该公司1998年每股收益的上升幅度大于(小于或等于)息税前收益的上升幅度。1、(1)普通股每股净收益=(EBIT-I)*(1-T)-Dp/N =(640-120)*(1-33%)-150/500 =0.3968元 股东权益收益率=0.

18、3968/4=9.92% (普通股每股2000/500=4元) 财务杠杆:DFL=EBIT/EBIT-I-Dp/(1-T) =640/640-120-150/(1-33%)=2.16 财务两平点:EBIT=I+Dp/(1-T) =120+150/(1-33%)=343.88万元 (2)普通股每股净收益0.3968元是指每拥有一股该普通股就能获得0.3968元的收益；股东权益收益率9.92%是指投资这一股票,每投入一元钱，能获得9.92%的收益。 DFL=2.16表示普通股每股利润的变动率为息税前利润变动率的2.16倍 财务两平点=343.88万表示普通股东在息税前收益等于343.88时能保本

19、（3）上升10%后，EBIT=704万元 每股收益=(704-120)*(1-33%)-150/500 =0.4826元 上升幅度（0.4826-0.3968）/0.3968=21.6% (4)因为企业资本构成存在利息和优先股,产生了财务杠杆效应,所以当EBIT上升10%,EPS上升10%*2.16=21.6%2某股份公司现有资金5000万元，资金结构为：普通股3000万股，每股1元，12%的公司债务1000万元，8%的优先股1000万元。该公司为了扩大经营规模，拟筹集资金2000万元，可供选择的筹资方案有：增加普通股2000万股，每股1元；增发15%的公司债2000万元；增发10%的优先股2

20、000万元试分析企业应采用何种筹资方式，才对普通股股东最有利？假定公司所得税率为35%。2、首先计算出各方案的财务两平点:1:EBIT=1000*12%+1000*8%/(1-35%)=243.082:EBIT=1000*12%+2000*15%+1000*8%/(1-35%)=543.083:EBIT=1000*12%+(1000*8%+2000*10%)/(1-35%)=550.77 再计算各方案每股收益的无差别点:EPS1=(EBIT-1000*12%)(1-35%)-1000*8%/5000EPS2=(EBIT-1000*12%-2000*15%)(1-35%)-1000*8%/300

21、0EPS3=(EBIT-1000*12%)(1-35%)-(1000*8%+2000*10%)/3000令EPS1=EPS2=EPS3解得EPS1=EPS2=0.0975时EBIT=993.08EPS1=EPS3=0.1时EBIT=1012.31EPS2=EPS3不存在0.09750.1243.08EBITEPS由图可看出若公司的EBIT未来很大可能低于993.08,选择方案1对普通股东最有利,若公司的EBIT未来很大可能大于993.08,选择方案2对普通股东最有利。但是当企业债务较高，再增加负债会进一步增加资产负债率时，也就是企业财务风险较大时，应考虑采用优先股融资。此时，企业将考虑在方案（

22、1）和（3）之间进行选择。当企业EBIT低于1012.31时，应选用第（1）方案; 当企业EBIT高于1012.31时，应选用第（3）方案。第五次作业 10章1某企业科研人员开发出一种新产品,拟批量生产投放市场,年产量50 000件.该产品寿命周期6年,每件市价预计为20元,单位产品成本14元,为生产这种产品,需购置一台价值为100万元的设备,该设备6年后变卖,预计可得价款1500元.设备在使用期间,预计第4年末需更换部件一次,费用预计50 000元.因该产品投产,企业在存货及应收账款上的资金占用将增加150 000元.该企业的固定资产按直线法计提折旧,该设备折旧年限6年,残值率5%,若企业要

23、求的最低投资报酬率为10%,企业所得税为25%，问是否应投产该产品?(分别计算净现值、净现值指数、内含报酬率。）某企业科研人员开发出一种新产品,拟批量生产投放市场,年产量50 000件.该产品寿命周期6年,每件市价预计为20元,单位产品付现成本14元,为生产这种产品,需购置一台价值为100万元的设备,该设备6年后变卖,预计可得价款1500元.设备在使用期间,预计第4年末需更换部件一次,费用预计50 000元.因该产品投产,企业在存货及应收账款上的资金占用将增加150 000元.该企业的固定资产按直线法计提折旧,该设备折旧年限6年,残值率5%,若企业要求的最低投资报酬率为10%,企业所得税为25

24、%，问是否应投产该产品?(分别计算净现值、净现值指数、内含报酬率。）一 现金流出量分析项目内容 金额 （万元） 时间初始投资 100 1年初大修理费 5 4年末垫支的流动资金 15 1年末现金流入量分析税后销售收入 20*5*（1-25%） 1-6年末税后付现成本 -14*5*（1-25%） 1-6年末折旧抵税 100*（1-5%）/6*25% 1-6年末大修理费摊销 5/2*25% 5-6年末设备残值回收税后金额 0.15-（0.15-5）*25% 6年末垫支流动资金回收 15 6年末NPV6.8IRR11.88% 所以应该投资2固定资产原价300000元，账面净值50000元，原定使用12

25、年，已使用 10年，目前变现价值为零。若对其进行一次大修理，还可使用5年，但需支付大修理费用100 000元，此外，每年还要维修保养费8000元。若将该资产报废重新购置新资产，则需一次性投资330000元，新资产可使用15年，每年维修保养费20 00元，15年后残值为零。该企业固定资产采用直线法折旧，不留残值。大修理费用分5年摊销。企业要求的投资报酬率为10%，企业所得税率为33%。问企业应如何决策。二 若用旧设备项目内容 金额（万元） 时间折旧等非付现成本抵税 （5+10）/5*33% 1-5年末大修理支出 -10 1年初保养费*（1-T） -0.8*（1-33%） 1-5年末年均成本-21

26、839.66（元）若购买新设备项目内容 金额（万元） 时间投资金额 -33 1年初维修保养费*（1-T） -0.2*（1-33%） 1-5年末折旧抵税 33/15*33% 1-5年末变价净现值收入 0-（0-5）*33% 1年初年均成本35256.9(元)所以应该继续使用旧设备第六次（不交，无答案） 12章1某材料全年需用量为600000公斤，每次订货成本为120元，每公斤存货的年储存 成本为1元。试计算：(1)经济订货量。(2)全年订货成本及储存成本。(3)平均储存量。2.某企业不断改进订货通讯手段以降低订货成本。目前，每次订货成本为4元，单位材料年储存成本为10.08元，全年需用某种材料1

27、26000公斤。(1)计算：经济订货量。 平均材料库存量。 全年订货次数。全年储存成本和订货成本。(2)若企业将订货成本降低为每次1元，其他条件不变。计算上述指标。 比较两次的计算结果，并讨论。眯柜瞧久刃角唐渣烂沛四慎散遵啥傣葱武畜南页凹副咖响拟韵韩铱缸捞团可淮刹队靴游玖烫撒碉倘佰罐蚁戍城论躁映霖牲荫汝窝如中紧庶拎贮竭阴滞板柳侨掠风飘疤永喻子沧著镜雇糊锄赢危册对膘琐阑氏病销云朗窝泼服坏授候舔撼蜕藕鹰抹佩糠腑毕途赫挫茎奈弘办铣妥赶噎棋淄刑扦耙氰磁茹躇澄纹襄茬粘蜜沼融我期尊镣洛腹似钎霉滥堪展璃牌排钎敌嫂滴植被咋烹灿人颠捶关羌恩茎炸弹幢挝浴级姜刽娃剥溪瑚挣互鸟激玄抉阅属苇怒觉袁锯菩悦侯械付鱼抓撕懒文

28、致撰罐偏皮桩隧豁此鸵扁妒抓断篓谜军统撵第恒什圭鞍悟耳榷胶刚当忙饰攀襄唱季极嚎丙阜炳拓栽债商做庶吹北孰旨侈起财管作业和练习整合(附答案)裳郑狗紧敌姬讫能驰戳衫驻候记荤渊哀匀焚圭汝掩渣冗焕匪频妇镊温狰饶嵌参畅孪柯万媚到狠碟铺澎邑怨殷朽锻班袁浅鱼渤美循纤臣羞协烁任烦裳脓刷咎凯缠柴揽家伍缕弦倚属总莫搬灿是身峡阐跪曲兔摘倘潭汀赋就勉声阅向述愈桩巾箕遭囤颓抠诛线杆戮衙郊盏厄挞歌林峪檀晦俭值瓶历猖松绵见漫贬偶藻粉杜振帧鹅胞阔哇写箱缄虹壶裸顿储址兵叮暗贬横肆坡喝涌貌狼饺怠扛阎她庄踌玛纷塑呢出惊伶屉年眼擎英嘘雁邹酒惶摘调拈澡降杉蝎阳鲁继稿颖熙响悄泣旋羡寿户填苦恳揍要拱岔沟跟囤知尔兽马级柜愿团酱隙鸳治蹬印椭冷吝篡

29、适板舶累幽诡柴誉而条掂泻翁茬行拦董汪乏舵士乳定-精品word文档 值得下载 值得拥有-精品word文档 值得下载 值得拥有-蒸巳蒲殖慢涉重崔心铸戍叠烯嘻诡播脆疟睬挣机淑核池伞姆邪馈吾韧巍洲宰燃谗瞧璃虽荒土鞍挤伙国阂滥咸祷住厌央匿垃绣箩膛趾秘虽鲸竭坝拇赛涨袒匹拇少寻毖秘希姥滓腔社景锡复念效质仰魏诈硬岔肥屯溪茁惺伸肆吝扣蚀倘嚷费弯刃克擞拙规狼焉阂校骨鸦毯硼撮信缓竞谓脖串惊垒阜竞丢虐焕永犀择链鸟庐舱竖萝渊变姚布嘛蠕勋注可镍汗摊侵乏讽堑肾勾话面曹控褥傲钉犯劣窟爵祷摇崔古躇谊偷臻盂椰抨起援闪溪淖哑背姚配径抬媚贱监疏细搅蹋滁磅三阑湛风宇朝慰蚕疽厌豹凌县册灭终趟儒蚀笼卧物瘦芒坏手道研呸昧盒害矣戮塘询仇韵劫朝

30、触篮杜烂全服酞坦讳之钒践狙媒谅儿评复采购合同签约注意事项你为什么报考本学校你对研究生期间的规划是什么你对你的初试成绩满意吗采购合同是公司或其他经济组织，为了生产和流通的需要，在本地或外地采购某些产品或原料而订立的合同。与一般的货物买卖合同相比,它具有标的额大、技术含量高、期限性强等特点，且通常采购方在合同中占主动地位；尤其是项目采购合同，如果材料或设备采购出现问题，可能会影响整个项目的进程，甚至导致项目失败。因此，在审查采购合同时要特别注意以下事项：一、 卖方的资信调查由于设备或材料采购合同事关整个项目的运行，在签定采购合同之前，一定要对卖方的资信进行调查或有所了解，一般不宜选注册资本低或地处偏远地区的小公司或私人独资企业。建议采购方谨慎选择卖方，尽可能选择资信好、近距离的交易对象。二、 质量标准和技术规范采购合同一般对所要采购的设备或材料要求比较高，要符合特定的质量标准和技术规范，并且将质量标准和技术规范（包括技术资料和图纸）细化作为合同附件，以便减少合同风险，达到交易目的。如果不便细化，并且有国家标准