财务管理实验指导书

1、实验一资金需要量的预测一、实验名称重庆 YTB 公司和 YAX 公司资金需要量的预测二、实验目的资金是企业的“血液” ，预测资金需要量是企业财务管理的重要工作。本实验旨在使学生利用 Excel ，掌握资金需要量预测的销售百分比法，并进一步巩固和掌握财务与会计中有关筹资及财务预测等知识。三、实验材料资料一 ：重庆 YTB公司 2012年 12 月 31 日有关资料如下： （单位：万元）资产金额与营业收负债及所有者权益金额与营业收入的关系入的关系现金200变动应付费用500变动应收帐款2800变动应付帐款1300变动存货3000变动短期借款（利率5%）1200不变动长期资产4000不变动公司债券（

2、利率8%）1500不变动股本（每股面值1 元）100不变动资本公积2900不变动留存收益2500不变动合计10000合计10000公司 2012 年的营业收入为10000，营业净利率为10%，2003 分配的股利额为800，假设该公司 2013 年的营业收入增长率为20%，营业净利率不变，公司采用固定股利政策。资料二：重庆 YAX公司 2008 年至 2012 年的销售量和资金需要量的历史资料如下表所示。假定2013 年的销售量预计为 320 件。年度销售量（ X 件）资金需要量（ Y 元）2008401200020091602400020101202700020118022000201220

3、040000四、实验要求根据资料一，运用营业百分比法计算重庆YTB 公司 2013 年的外部融资额根据资料二，运用回归分析法计算重庆YAX 公司 2013 年的资金需要量3 根据资料一和资料二，自行调整其中一项或多项参数，观察其结果的变化情况五、实验原理本实验主要涉及筹资渠道、销售百分比法和回归分析法的理论和方法。六、实验步骤预测重庆 YTB 公司 2013 年的外部融资额的实验步骤用Excel绘制下表并计算敏感项目比例敏感项目金额敏感项目占营业收入比例现金应收帐款存货应付费用应付帐款用Excel 绘制下表并计算需要从公司内部取得的资金2012 年度销售增2013 年度2013 年销营业收入长

4、比率营业收入售净利率2013 年净利润2013 年股利额公司内部融资用Excel 绘制下表并计算需要的营运资金（或绘制预计资产负债表）2012 年度销售增2013 年营敏感资产敏感负债营业收入长比率业收入占营业收占营业收入比率入比率需增加的营运资金用 Excel 绘制下表并计算公司2013 年的外部融资额项目金额2013年需要增加的营运资金2013年公司内部融资额2013年公司的外部融资额计算重庆 YAX 公司 2013 年的资金需要量的实验步骤用 Excel 绘制下表并将已知数据填入表中年度销售量（件）资金需要量（元）n=在上表中计算、 、 、 建立资金需要量模型计算 2013 年的资金需要

5、量七、实验思考题相关因素发生变化时，如何调整已预测的资金需要量？实验二资本成本和资金结构决策一、实验名称S 股份有限公司资本成本计算和最佳资本结构的确定二、实验目的利用 Excel 电子表格软件， 熟悉资本成本计算、 公司价值计算和最佳资本结构的确定方法。三、实验材料、基本情况S 股份有限公司于1997 年发行股票并上市，普通股6000 万股，每股面值1 元，发行价格为每股 5 4 元，筹资费率为23。 2009 年实现净利 8480万元，每股分配股利 O 8元，股利预计以后每年增长5。公司股票当前市价为1138 元。长期借款利率为8，公司因享受所得税优惠，税率为18。、资产负债表2009 年

6、末公司资产负债表( 部分 ) 如下表所示。2009 年末公司资产负债表 ( 部分 )单位：万元资产金额负债和股东权益金额流动资产26081流动负债4562长期资产36337长期负债16000股本6000资本公积25656盈余公积2432未分配利润7768资产合计62418负债和股东权益合计624183、预计该公司不同债务水平的债务利率和系数如下表所示。不同债务水平的债务利率和 系数关系表长期资本中债务比率( )债务利率 ( ) 系数001 21081 252081 32581 43091 540101 750122 04、当前无风险报酬率为10，股票平均报酬率为15四、实验要求、 按账面价值和

7、市场价值分别计算加权平均资本成本。、分别按股利增长模型和资本资产定价模型计算普通股和留用利润的成本。、计算不同债务水平下的公司价值，并确定公司最佳资本结构。（选做）五、实验原理本实验主要涉及长期借款成本、 普通股成本、 留用利润成本计算； 加权平均资本成本计算和公司价值计算等方法。六、操作步骤、按账面价值计算加权平均资本成本 填列长期借款、 普通股 ( 包括股本和资本公积 ) 、留用利润 ( 包括盈余公积和未分配利润 ) 的账面价值。求出账面价值的合计。计算各种资金来源的比重。计算个别资金成本。计算综合资金成本。资本利率或种类股利筹资费率增长率所得税率个别资本成本帐面价值所占比重综合资本成本长

8、期借款普 通 股留存收益合计、在下表中按市场价值分别计算加权平均资本成本 输入长期借款、 普通股和留用利润的市场价值。 长期借款的市场价值以它的账面价值计算。计算各种资金来源的比重。输人个别资金成本。计算综合资金成本。资本种类股价市场价值所占比重个别资本成本综合资本成本长期借款普 通 股留存收益合计、（选做）计算不同债务水平下的公司价值，并确定公司最佳资本结构计算不同债务水平的股票资本成本。计算债务价值B： B ( 长期借款股东权益) 比重；填充负债利率K。；填充 系数；填充无风险报酬率R ；填充股票市场平均报酬率；计算股票成本Ks 。Ks =R + (R R)不同债务水平的股票资本成本计算演

9、示表（万元）K （ %）R （ %）R （ %）Ks（ %）计算 EBIT 的值。EBIT税前利润利息净利润 (1 一所得税税率 ) 长期借款利率计算不同债务水平的公司价值和综合资本成本。填充债务价值B；计算股票价值S； S (EBIT 一 1) (1 一 T) Ks计算公司价值V；VB 十 S填充债务成本K ；填充股票成本 Ks；计算综合资本成本 Kw。K (B V) KB (1 一 ) SV Ks不同债务水平的公司价值和综合资本成本计算演示表（万元） （万元） （万元）K （ %）Ks （ %）K（ %）七、实验思考题分析按账面价值和市场价值分别计算加权平均资本成本的优缺点；公司最佳资本结

10、构的影响因素有那些?实验三“伟达相机”新建项目投资决策一实验名称“伟达相机”新建项目投资决策二实验目的 长期投资决策是财务管理的主要内容之一， 具有大量复杂的财务运算， 通过该实验使学生掌握利用 Excel 提供的财务决策指标进行投资项目可行性分析的方法。检测并训练学生对财务管理中有关项目投资管理知识的综合运用能力。 熟悉会计信息在财务管理中的运用， 即利用会计提供的数据信息， 进行财务预测和决策，将会计与财务管理有机地结合起来。三实验材料伟达相机制造厂是生产相机的中型企业，该厂生产的相机质量优良，价格合理， 长期以来供不应求。 为扩大生产能力，厂家准备新建一条生产线。负责这项投资决策工作的总

11、会计师经过调查研究后，得到如下有关资料：资料一：该生产线的原始投资为125,000 元，分两年投入。第一年初投入100,000 元，第二年初投入25,000 元。第二年末项目完工可正式投产使用。投产后每年可生产相机1,000部，每部销售价格为300 元，每年可获销售收入300,000 元，投资项目可使用五年，五年后残值可忽略不计。在投资项目经营期间要垫支流动资金25,000 万元，这笔资金在项目结束时可全部收回。资料二：该项目生产的产品总成本的构成如下：材料费用200,000 元制造费用20,000 元（不含折旧费）人工费用30,000 元折旧费用20,000 元总会计师通过对各种资金来源进行

12、分析，得出该厂加权平均的资金成本为10。资料三：项目提交厂部中层干部论证时，得到以下反馈意见：（）经营副总经理认为，在项目投资和使用期间，通货膨胀率大约在10左右，将对投资项目各有关方面产生影响；（）基建处长认为，由于受物价变动的影响，初始投资将增长10，投资项目终结后，设备残值也将增加到37,500 元；（）生产处长认为，由于物价变动的影响，材料费用每年将增加14，人工费用也将增加 10；（）财务处长认为， 扣除折旧后的制造费用，每年将增加4，折旧费用每年仍为20，000 元；（）销售处长认为，产品销售价格预计每年可增加10。资料四：有关时间价值系数和购买力损失系数现值表达式现值 系数购买力

13、损失系数（，）0.90910.9091（，）0.82640.8264（，）0.75130.7513（，）0.68300.6830（，）0.62090.6209（，）0.56450.5645（，）0.51320.5132四实验要求本实验要求学生熟悉企业长期投资决策过程，利用案例提供的基本资料及Excel 软件对该项目的可行性进行评价，提供可行性分析报告。具体要求如下：计算该公司整个项目在提交厂部中层干部论证前各年的净现金流量计算该公司整个项目在提交厂部中层干部论证前的净现值计算该公司整个项目在提交厂部中层干部论证后各年的净现金流量计算该公司整个项目在提交厂部中层干部论证后的净现值最终评价该公司项

14、目投资的可行性五实验原理本实验将运用财务管理的投资决策论中关于现金流量确定的基本原理、净现值法决策原理进行投资决策六实验步骤 用 Excel 绘制下表， 并根据资料资料一和资料二确定项目在提交厂部中层干部论证前投资项目经营期营业现金净流量项目第年第年第年第年第年销售收入付现成本其中：直接材料直接人工制造费用折旧费用税前利润所得税率（33%）净利润净现金流量用 Excel 绘制下表， 并根据资料一和实验第一步骤的结果计算投资项目各年净现金流量项目建 设期生产经营 期1 年2 年1 年2 年3 年4 年5 年0 年建设投资流动资金垫支营业现金流量设备残值流动资金回收净现金流量用 Excel 绘制下

15、表，并根据资料四和实验第二步骤的结果计算投资项目净现值时点净现金流量10% 的贴现系数现值净现值用 Excel 绘制下表，并根据资料资料三对有关要素进行调整项目变动前变动幅度第年第年第年第年第年建设期投资额经营期材料费用人工费用制造费用销售收入 用 Excel 绘制下表， 并根据第四步骤计算结果确定项目在提交厂部中层干部论证后投资项目经营期营业现金净流量项目销售收入付现成本其中：直接材料直接人工制造费用折旧费用税前利润所得税率（ 33%）净利润净现金流量第年第年第年第年第年用 Excel 绘制下表， 并根据第四步骤计算结果确定项目在提交厂部中层干部论证后投资项目各年净流量项建设期生产经营 期目

16、1 年2 年1 年2 年3 年4 年5 年0 年建设投资流动资金垫支营业现金流量设备残值流动资金回收净现金流量用 Excel 绘制下表，并根据资料四和实验第六步骤的结果计算投资项目净现值时点净现金流量10% 的贴现系数现值净现值七实验思考题分析、确定影响伟达相机投资项目决策的各因素；伟达相机投资决策中为什么要分析计算“现金流量”?实验四最佳信用政策决策一、实验名称最佳信用政策决策二、实验目的、最佳信用政策决策是营运资金管理的主要内容，需要考虑多项因素，运算繁杂，通过实验要求学生能够利用计算机信息系统进行信用政策的选择。、综合检查学生对应收账款投资决策的主要因素、 决策变量及如何决定这些变量的理

17、解和掌握。、利用会计提供的基础信息进行财务管理的决策， 有利于学生更深入地领会财务会计与财务管理之间的关系。三、实验材料资料一：某企业预测的 2002 年度赊销额为 3600 万元，其信用条件是： n 30，变动成本率为 60，资金成本率 ( 或有价证券利息率 ) 为 10。假设企业收账政策不变，固定成本总额不变。该企业准备了三个信用条件的备选方案：方案一：维持n 30 的信用条件；方案二：将信用条件放宽到n 60：方案三：将信用条件放宽到n 90。为各种备选方案估计的赊销水平、坏账百分比和收账费用等有关数据见下表：项目方案一方案二方案三信用条件 30 60 90年赊销额36003960420

18、0坏 帐损失率2%3%6%收帐费用3660144资料二：承上列资料， 如果企业为了加速应收账款的回收，决定在方案二的基础上将赊销条件改为“ 2 10， l 20，n 60”( 方案四 ) ，估计约有60的客户 ( 按赊销额计算 ) 会利用 2的折扣； 15的客户将利用1的折扣。坏账损失率降为1.5 ，收账费用降为42 万元。四、实验要求该实验要求学生熟悉企业信用政策的决策过程，采用案例提供的基本资料和运用Excel软件来进行决策，判断该企业改变赊销策略是否可行，并计算案例相关的以下问题。、根据资料一计算方案一、二、三的信用成本后收益（信用成本后边际贡献），并进行信用条件决策。、根据资料二计算方

19、案四的信用成本后收益（信用成本后边际贡献），并进行信用条件决策。五、实验原理信用政策策略涉及在成本和利润之间的直接抉择， 基于利润、 成本和损失的考虑， 公司改变信用政策的决策准则为： 信用政策变化后， 增加销售所产生的利润增量， 足以抵消所增加的成本，这种准则下的分析方法称为边际或增量分析法。六操作步骤用 Excel 绘制下表，根据资料一填入已知数据并进行相关计算项目方案一方案二方案三信 用 条件年 赊 销额坏帐率收帐费用资金成本率变动成本率应收帐款平均收帐天数应收帐款平均余额维持赊销业务所需资金变动成本机会成本坏帐损失收帐费用信用成本合计信用成本后收益决策结果用 Excel 绘制下表，根据资料二填入已知数据并进行相关计算项目方案四信用折扣期限折 扣 率条件客户比例加权平均折扣率加权平均折扣期年赊销额坏帐损失率年赊销净额应收帐款平均余额维持赊销所需资金变动成本率机会成本坏帐损失收帐费用信用成本合计信用成本前收益信用成本后收益结论：出师表两汉：诸葛亮先帝创业未半而中道崩殂， 今天下三分， 益州疲弊， 此诚危急存亡之秋也。然侍卫之臣不懈于内，忠志之士忘身于外者，盖追先帝之殊遇，欲报之于陛下也。诚宜开张圣听，以光先帝遗德，恢弘志士之气，不宜妄自菲薄，