证券投资期末报告

1、公司简介：台積公司成立於民國七十六年二月二十一日，總部設立於台灣新竹科學工業園區，領先業界開創專業積體電路製造服務商業模式。台積公司專注生產由 客戶所設計的晶片，本身並不設計、生產或銷售自有品牌產品，確保不與客戶直接競爭。時至今日，台積公司已經是全世界最大的專業積體電路製造服務公司，單單 在民國一百零二年，台積公司就以202種製程技術，為超過440個客戶生產8,600種以上不同產品。 台積公司的客戶遍布全球，為客戶生產的晶片被廣泛地運用在電腦產品、通訊產品、消費性、工業應用與其他電子產品等多樣應用領域。 民國一百零二年，台積公司所擁有及管理的產能達到1,645萬片八吋晶圓約當量。台積公司在台灣

2、設有三座先進的十二吋超大晶圓廠 （GIGAFAB）、四座八吋晶圓廠和一座六吋晶圓廠，並擁有二家海外子公司WaferTech美國子公司、台積電（中國）有限公司之八吋晶圓廠產能 支援。 台積公司在北美、歐洲、日本、中國大陸、南韓、印度等地均設有子公司或辦事處，提供全球客戶即時的業務與技術服務。至民國一百零二年年底，台積公司全球員工總數超過4萬人。 台積公司在先進製程技術及特殊製程技術（Specialty Technologies）的發展上持續領先專業積體電路製造服務領域。奠基於65奈米和40奈米量產製程技術的發展經驗，台積公司於民國一百零二年成功 量產28奈米製程技術，並締造優異的良率表現，包括支

3、援高效能表現的28奈米高效能製程技術（28HP）及28奈米高效能行動運算製程技術 （28HPM）；支援低耗電表現的28奈米低耗電製程技術（28LP）及28奈米低耗電高效能技術（28HPL）。此外，台積公司也如期成功開發20奈米 系統單晶片（SoC）及16奈米鰭式場效電晶體（FinFET）製程技術，客戶亦開始投片生產20奈米SoC製程產品。除了一般邏輯製程技術，台積公司也 針對客戶需求提供廣泛的特殊製程技術，例如嵌入式非揮發性記憶體（Embedded Non-volatile Memory）製程、嵌入式動態隨機存取記憶體（Embedded DRAM）製程、混合訊號射頻（Mixed Signal/

4、RF）製程、高壓（High Voltage）製程、互補金屬氧化物半導體影像感測器（CMOS Image Sensor）、微機電系統（MEMS）、矽鍺（Silicon Germanium）製程以及符合車用電子等級的半導體製造套裝服務（Automotive Service Packages）等。 本公司之子公司台積固態照明股份有限公司及台積太陽能股份有限公司，亦從事固態照明裝置及其相關應用產品與系統，以及太陽能相關技術與產品之研究開發、設計、製造與銷售。 台積公司股票在台灣證券交易所上市，股票代碼為2330，另有美國存託憑證在美國紐約證券交易所掛牌交易，股票代號為TSM。 总体经济趋势分析1、油价

5、：美国是影响国际需求的重要因素。2014年美国原油产量5.2亿吨，比上年增15.9%；石油消费8.36亿吨，比上年增0.5%，其消费量占世界的 19.9%；原油进口3.65亿吨，同比降5%。美国页岩油（气）近年来突飞猛进，使得美国目前有能力石油自给，但对某些常规区块开发、产量等有所限制。 美国2016年总统大选，预计2017至2018年经济发展强劲，其间，原油消费将有所增长，进口量下降。美国经济对国际油价利多，但近年其石油进口逐年 下降、美元强劲等均是利空。 就全球而言，石油需求不振。欧盟2014年原油进口4.47亿吨，原油需求多年持续下降。2014年，德国、法国、意大利原油消费量分别为1.1

6、亿吨、0.77亿吨和0.57亿吨，同比分别下降1.7%、3%和6.9%。欧盟新能源和可再生能源等发展迅猛，环保意 识强烈，加之难民、恐怖活动等未来或可发酵，未来3年，欧盟原油进口（需求）仍将下降。日本是工业大国、科技大国和节能大国，但石油消费全依赖进口。因石 油替代产品开发加速等原因，日本多年来原油进口一直下降，其进口量已从2005年的2.47亿吨下降到2014年的1.97亿吨。未来3年，日本原油进口 仍将下降。 除美国外，新兴经济体、欧洲经济等2014年表现令人失望，影响了石油市场人气。中国、巴西等多年来经济发展强劲，是世界原油消费增量的主要贡献者。但 2014年以来，巴西等经济增速放缓，原

7、油消费同比下滑。印度未来原油需求或仍快速增长，但其增量难以匹敌总体下滑量。中国原油进口量一直上升，但随着经 济“新常态”，未来经济增速将低于7%，能源需求也将疲软，在考虑战略储备因素的情况下，原油进口量增速仍将下降。 预计国际原油价格将走低。从基本面判断，未来几年油价不具备大涨以至于达到90美元/桶高价的条件，低油价有可能成 为常态。当原油40美元/桶甚至更低时，油价或可触底，但反弹动力不足。预计2015年，全球原油日均需求约为9300万桶到9500万桶。2016年， 国际石油市场仍将呈弱势，油价将维持在45至60美元/桶。2016至2018年，世界原油需求大致在9500万桶到9900万桶之间

8、。世界石油库存量进 一步增加。 低油价并不能下挫石油供应量。美国力推的TTP、TTIP等今后3年对国际原油供应影响不大，沙特、俄罗斯等短期内难加入上述协议。当前，期货油 价每桶40至55美元/桶，一些OPEC成员石油出口仍有利润，“不减产”仍可持续。如今，国际制裁解除后的伊朗也将增加出口，加之美国原油库存持续攀 高，未来3年全球供应富余。某些非OPEC产油国如俄罗斯等也是影响油价的重要因素。因卢布走弱降低了产油成本，2015年俄罗斯原油产量再创新高。2016到2018年，全球化石能源仍占主导地位，但世界能源结构总体优化阻遏了石油供应。未来，新能源消费比重快速加大，压低了消费大国石油进口，影响了

9、国际地缘形势。美国页岩油（气）供应充盈，其“页岩油（气）革命”改变了国际油市和格局。 美国、日本、印度等是低油价受益最大的国家。而一些石油出口国有可能陷入困境。中国原油市场巨大，已引发石油出口国如沙特、俄罗斯、伊拉克等国之间的激烈竞争。2016到2018年，一些出口国围绕中国市场的竞争将更加激烈。 北美页岩油开采成本35至65美元/桶，油砂约 为70美元/桶；深水石油约为52美元/桶，超深水石油约为55至65美元/桶。如油价长期低迷，某些国家、公司的能源项目将难以运行。在巴西，油价低迷 导致2015年年初其坎波斯盆地海上区块开发权招标不尽如人意；西方石油巨头退出了俄北极陆坡石油开发项目。如果油

10、价继续下跌，美国有可能减少页岩油开 发。国际石油投资将进一步缩减，有可能引起新一轮并购。 2016到2018年，全球日均石油产能超过1亿桶，供应量约为9500万桶到1亿桶。国际油价将徘徊于40至80美元/桶之间，或因突发事件突破上、下限。 近年国际油价下跌，是全球经济增长放缓、原油供求失衡、地缘政治冲突、美元走强和突发事件等多因素共同作用的结果，其中地缘冲突是关键之一。2014年乌 克兰危机使俄与西方矛盾激化，导致美欧对俄经济制裁。俄罗斯52%的财政收入来自石油出口。制裁重创了俄经济。但俄浓重的石油经济色彩又强化了国际市场供 过于求、看空的预期。目前，俄罗斯直接介入了叙利亚内战，在其他区域也频

11、向美欧“亮肌肉”。美欧对俄经济制裁仍将持续。欧洲为尽快摆脱对俄油气依赖，将力 推进口多元化，发展新能源，节能减排，其页岩油气和核电政策也都有可能做出调整。 国际油价还与美元指数负相关。2014年10月29日，美联储宣布退出持续6年的量化宽松政策，推高了美元汇率，一年来给石油等商品以降价压力。10月 12至14日，WTI原油期货价格报46美元/桶左右，布伦特原油期货价格盘中最低触及49美元/桶左右。10月16日，WTI原油和布伦特原油以跌势开 盘。近几天美联储加息消息满天飞，美元坚挺，国际油价或可进一步下滑。 低油价降低了中国进口成本，扩大了外交腾挪空间，中国可借机深化改革。应强化绿色发展战略，

12、做好油气资源战略布局；加快建设和完善原油期货市场；发挥石油市场国的作用，提高话语权；加大石油储备；加快新能源、页岩气等开发等。但亦应有所警觉。如低油价引发的投资萎缩、技术研发受阻、某些海外项目风险加大等，管理层、企业均应重视。 2、 经济预测摩根士丹利全球宏观经济联席主管Chetan Ahya表示，由于发达市场和新兴市场在修复和复苏模式间徘徊，近年来的全球经济增长难及预期。2015年全球GDP增长为3.1%，连续第四年低于30年期年平均值3.6%。由于发达市场从修复模式转变为适度扩张模式，预计2016年全球经济增长状况与上一年相似。新兴市场经济体增速虽然停止下滑，但是依旧举步维艰。摩根士丹利新

13、兴市场经济学家预计，相较于2015年4%的GDP增长，2016年的GDP将有4.4%的温和增长。摩根士丹利全球经济策略师Andrew Sheets表示，纵观全球市场，相较于各自的风险，各类资产目前的收益过高。对投资者来说，未来资产的表现或难以继续保持过高收益。迎来货币紧缩的新时代？摩根士丹利经济学家预计，美联储近十年来的首次加息将会开启一段前所未有的紧缩时期。美联储决策者加息步调缓慢且谨慎，会先考虑加息对市场造成的影响，然后再从2016年下半年开始采取渐进式的加息。为吸取2013年削减恐慌的教训，美联储也有可能会在2016年年底前保持再投资政策不变。美国经济应当从容不迫地接受美联储的加息举措。

14、消费者资产负债表形势良好，80%的家庭负债投资在固定资产中。全球经济形势复杂，经济增长取决于发达市场的国内需求弹性、中国的经济前景、以及美国货币紧缩政策对依赖美元的新兴市场的影响。虽然美元在货币紧缩周期的初期通常都会走弱，但是摩根士丹利预计，得益于全球多样化的货币政策，美元将会在2017年保持强劲。在美国收紧货币政策的同时，其他主要市场或将保持现有货币政策，抑或放宽货币政策。因此，美元相较其他主要货币来说会继续走强。全球宏观经济联席主管Elga Bartsch表示，货币政策可能会在大西洋地区出现分化，这将会是自上世纪90年代以来的首次。英国计划从2016年中期开始收紧货币政策，欧洲的量化宽松政

15、策可能会延续到2017年。由于中国有出现通缩的可能性，因此可能会采取宽松的政策。增量收益&增量风险过去五年市场充斥各类挑战，虽然投资者预期会有增量风险，但实际并不一定会承担额外的风险。假设摩根士丹利的长期预测符合波动率的平均值，那么投资者面对的是一个更加平滑的有效前沿。也就是说，在经过风险调整后，企业债的表现优于股票的表现。从历史记录来看，股票以往在这一周期阶段的表现要更佳，不过受累于疲软的全球经济增长、央行更加宽松的货币政策和更大的债券风险溢价，这一次企业债的表现优于股票的表现。受债券基金交易和股票回购热潮影响，美国投资级债券的价差扩大。如果股票回购收缩，那么差价可能会缩小。虽然全球

16、经济复苏缓慢，但稳定的步伐将使高收益债券受益。高收益债券的总收益率达5%，在各类债券中的表现可谓“一枝独秀”。Andrew Sheets表示，信贷投资应该是整个全球市场中的首选。摩根士丹利策略师建议投资者应该减少股票持仓，欧洲防御型股票定价可能过高，不过仍存在机会。此外，能源股和矿业股等低质量股票定价过低，“欧洲垃圾股”的股价过低，预计未来每股收益的下跌已经反映在了股价中。不过大部分新兴市场的情况有所不同，投资者继续受到美元走强和低油价的冲击。虽然新兴市场估价“便宜”，但投资者还是无法忽视当前依旧疲软的形势。1、 国际组织2、 外部分析1、 总体分析2、 产业分析：業務範圍 身為專業積體電路製

17、造服務的創始者和領導者，台積公司的成就源自於提供客戶先進的製程技術、特殊製程技術以及優異的生產效率。台積公司致力於提供客戶最高的整體價值，視客戶的成功為台積公司的成功。 台積公司提供了全面整合的積體電路製造服務，滿足客戶日益多樣化的需求，也因為與客戶建立密切的合作關係而獲致極大的成長。台積公司藉由優異的最先進製程技術、領先設計服務、量產能力和產品品質，滿足客戶生產需求，並贏得來自全球客戶的信任。 民國九十八年五月，台積公司設立新事業組織，以開拓專業積體電路製造服務領域以外的相關市場機會。民國一百年八月，新事業組織正式獨立為台積固態照明與台積太陽能二家子公司，持續推動固態照明及太陽能相關的二項新

18、事業。 客戶產品用途 民國一百零二年，台積公司為超過440個客戶生產超過8,600種不同的晶片，應用於個人電腦與其周邊產品、資訊應用產品、有線與無線通訊系統產品、汽車與工業用設備以及包括數位影音光碟機、數位電視、遊戲機、數位相機等消費性電子與其他應用產品。 未來終端電子產品的日新月異，將促使客戶更加廣泛地採用台積公司創新的技術與服務，同時也更促進台積公司自身的技術發展，台積公司深信成功將屬於產業的領導者而非追隨者。 最近二年度銷售量值表單位：銷售量 (八吋晶圓約當片數) / 營業收入淨額 (新台幣仟元) 民國102年 民國101年 銷售量 營業收入淨額 銷售量 營業收入淨額 晶圓 內銷 (註一

19、)2,810,45679,982,8332,392,97865,782,349 外銷 12,855,511 480,702,380 11,651,318 397,188,087 其他 (註二) 內銷 (註一)不適用 ,118,245 不適用 4,764,100 外銷 不適用 31,220,739 不適用 39,010,698 合計 內銷 (註一)2,810,456 85,101,078 2,392,978 70,546,449 外銷 12,855,511 511,923,119 11,651,318 436,198,785 註一：內銷係指銷售至台灣。 註二：其他主要係包含光罩製造、設計及權利金

20、收入。 最近二年度生產量值表 單位：產能 / 產量 (八吋晶圓約當片數) / 產值 (新台幣仟元) 晶圓 年度產能 產量 產值 民國102年16,446,779 15,197,701 301,305,826 民國101年14,832,671 13,643,678 267,104,646 註：自本年度起本表格不包含SSMC之產能。 3、民國一百零二年，即使面對既有競爭者及新進競爭者的挑戰，台積公司在全球半導體業之積體電路製造服務領域，仍估計以49%的市場佔有率持續保持領先地位。擁有最先進的製程技術是台積公司在專業積體電路製造服務領域保持領先地位的重要關鍵。民國一百零二年，約有50%的營收來自40

21、奈米45奈米及以下更先進製程。 除了專注於贏得客戶信任外，台積公司於民國一百零二年持續強化開放創新平台（Open Innovation Platform®） 以提供更多的創新服務。在民國一百零二年舉辦的開放創新平台生態論壇（OIP Ecosystem Forum），台積公司揭露了16奈米鰭式場效電晶體（包括完整晶片與矽智財設計）參考流程以及三維積體電路（3D IC）參考流程，以彰顯透過開放創新平台整合設計的成功。民國一百零二年十月在美國加州聖荷西舉行的開放創新平台生態論壇，邀請了客戶及產業生態夥伴 共襄盛舉，展示透過開放創新平台合作所創造之價值及促進創新之綜效。 台積公司提供客戶最全

22、面、涵蓋持續投資的先進技術以及特殊製程技術的專業積體電路製造服務技術，這是本公司得以領先競爭對手以及為客戶創造更多附加價值的主要原因之一。 台積公司持續提升半導體製程技術，在民國一百零二年開發和已提供的製程包括： 先進製程技術· 發展10奈米鰭式場效電晶體製程技術（10nm FinFET），以確保台積公司的技術領導地位，並預計於民國一百零四年底開始進入生產。10nm FinFET提供最佳的閘密度與成本優勢以及速度與功耗優勢，可滿足客戶不同的產品需求，包括加速處理器（APU）、中央處理器（CPU）、場域可程式化 閘陣列（FPGA）、圖像處理器（GPU）、網路等新世代產品的需求，以及行動

23、運算之應用，例如智慧型手機、平板電腦及高端的系統單晶片產品。 · 16奈米鰭式場效電晶體製程技術（16nm FinFET）依照計劃時程成功經過製程驗證並開始試產。此一技術提供晶片速度與功耗最佳化的優勢，滿足客戶不同的產品需求，包括中央處理器、圖像處理 器、加速處理器、場域可程式化閘陣列、網路等新世代產品的需求，以及行動運算之應用，例如智慧型手機、平板電腦及高端的系統單晶片。同時，我們也正在發展 可較16-FinFET製程效能更高15%的16-FinFET製程強效版（16-FinFET+）。· 20奈米系統單晶片製程技術（20-SoC）成功通過所有製程驗證，並已進入良率穩定的

24、量產階段。此一製程在效能及功耗方面的優勢皆優於28奈米，更能滿足效能導向產品及更先進行動運算產品的應用。· 28奈米高效能製程技術支援中央處理器、圖像處理器、加速處理器、場域可程式化閘陣列及高速網路晶片等效能導向的應用。· 28奈米高效能行動運算製程技術支援平板電腦、智慧型手機及高端的系統單晶片等功耗效率導向的應用。· 28奈米低耗電製程技術（28LP & 28HPL）及射頻製程技術（28LP-RF & 28HPL-RF）提供主流智慧型手機、應用處理器（AP）、平板電腦、家庭娛樂及數位消費性電子產品的應用。· 40奈米泛用型製程技術（40

25、GP）支援中央處理器、圖像處理器、場域可程式化閘陣列、硬碟驅動晶片（HDD）、遊戲機（Game Console）、網路處理器及千兆位元乙太網路控制器（GbE）等性能導向的應用市場。· 40奈米低耗電（40LP/40LP+）及射頻製程技術提供智慧型手機、數位電視（DTV）、機上盒（STB）、遊戲晶片及無線網路連接產品解決方案。· 55奈米低耗電射頻技術提供無線區域網路（WLAN）、藍芽（Bluetooth）及其他手持裝置等應用。· 55奈米及85奈米超低耗電製程技術支援行動相關產品的應用。 特殊製程技術· 開發40奈米泛用型非揮發性嵌入式快閃記憶體（eFl

26、ash）製程技術。· 55奈米非揮發性嵌入式快閃記憶體製程技術通過驗證，並預計於民國一百零三年開始生產。· 55奈米及65奈米5伏橫向擴散金屬氧化物半導體製程技術（5V LDMOS）以支援電源管理的應用。· 與客戶共同開發65奈米非揮發性嵌入式快閃記憶體製程技術，通過智慧卡（Smartcard）應用規格驗證並已量產。· 55奈米與80奈米高壓製程支援全高畫質（FHD）及超高畫質（WQXGA）面板驅動晶片，應用於支援智慧型手機從視網膜解析度（Retina）至超級視網膜解析度（Super Retina）的顯示品質。· 90奈米非揮發性嵌入式快閃記憶

27、體製程技術通過車用電子（Automotive）應用規格驗證，並預計於民國一百零三年開始生產。· 0.13微米雙載子互補式金氧半導體擴散金屬氧化半導體（Bipolar-CMOS-DMOS, BCD）製程技術於民國一百零二年第三季通過十二吋晶圓製程驗證，其SPICE模型與八吋晶圓製程完全相同。因此，台積公司未來除了八吋產能之外，亦能夠 提供客戶十二吋超大晶圓廠產能，可支援電源管理（Power Management）晶片客戶大量量產的需求。· 0.18微米第二代BCD製程技術已為多個客戶生產多種晶片產品，並已通過車用電子應用規格驗證。此一技術提供具有全球競爭優勢的LDMOS Rd

28、s(on)性能及從6伏至70伏的寬廣電壓以支援電腦運算、通訊、消費性電子以及車用電子市場等多種應用。· 40奈米及55奈米高精度類比（High Precision Analog）製程，支援高速資料處理產品，例如音效編解碼晶片（Audio Codec），能夠成功整合高等數位訊號處理（Advanced Digital Signal Processing）及五伏特電壓的音訊放大器（Amplifier）。· 透過模組化微機電系統（Modular MEMS）平台，成功為多個客戶產出多個加速度計（Accelerometer）樣本，並協助客戶大幅縮短產品上市時程。 市場分析民國一百零二年

29、，台積公司預估全球半導體市場的產值約為美金3,220億元，較民國一百零一年成長5%。其中，從事半導體製造的積體電路製造服務業產值約為美金370億元，年成長率為11%。產業未來展望、機會與挑戰 積體電路製造服務市場的需求與供給 經過了民國一百零一年16%的成長後，受惠於無晶圓廠設計公司市佔率增加以及先進製程的引進，積體電路製造服務領域再次呈現雙位數成長，在民國一百零二年達到11%。 民國一百零三年整體半導體產業預計將成長5%。長期而言，因電子產品採用半導體元件的比率提升，無晶圓廠設計公司持續擴大市佔率，以及系統 公司增加特殊應用元件直接委外代工，自民國一百零二年至民國一百零七年，積體電路製造服務

30、領域的成長可望較整體半導體產業4%年複合成長率為高。 積體電路製造服務領域位居整個半導體產業鏈的上游，其表現與通訊、電腦、消費性電子產品等主要終端產品的市場狀況息息相關。 ·通訊·就通訊產業，尤其是手機部分而言，民國一百零二年的單位出貨量達4%的平穩成長。擁有較多半導體組成元件的智慧型手機，更是帶動成長的主要力道。 手機由3G演進至4G/LTE及LTE-Advanced將推動市場的成長。民國一百零三年，擁有更高效能、更低耗電及更多智慧型應用的智慧型手機，將更為吸引消費者的購買興趣；同時，中低階智慧型手機在新興市場國家的普及，亦是推動手機市場成長的新動力。 低耗電特性的晶片對

31、手機製造商而言是不可缺少的一環。擁有最佳成本、耗電及外型尺寸（晶片面積）的系統單晶片，以及對於運算複雜軟體的高效能需求，將加速先進製程技術的推進，而台積公司在先進製程技術方面已居領導地位。 ·電腦 ·繼民國一百零一年電腦相關領域的衰退後，民國一百零二年電腦相關領域產品的單位出貨量再度減少10%。主要係因已開發國家的保守支出，缺乏產品創新，以及因平板電腦出現，取代了消費者在電腦上的支出。 展望民國一百零三年，預期電腦產業將持續呈現負成長。然而，超輕薄筆電價格的下降，作業系統的更新，以及企業換機潮仍有助刺激電腦的消費。 因應低耗電、高效能及高整合度的電腦主要半導體元件如中央處理

32、器、繪圖處理器與晶片組等的需求，產品設計將朝向先進製程技術發展。 ·消費性電子 ·民國一百零二年消費性電子產業經歷最急遽的衰退，整體單位出貨量減少了7%。手持式消費性電子產品，例如數位相機、MP3播放器以 及掌上型遊戲機的銷售量顯著地受到行動運算裝置（如智慧型手機、平板電腦等）成長的影響；而家用消費性電子產品，例如數位電視及DVD播放器，則已達銷售 成長停滯期。 展望民國一百零三年，新世代電視遊樂器的推出以及智慧型穿戴式裝置的興起，可望帶動消費性電子產業重拾成長動能。隨著行動運算產業的強勁成長與世界級領導公司的支持，智慧型穿戴式裝置產品未來幾年將呈現跳躍式成長。 此外，數位

33、消費電子產品的創新應用已創造了如觸控螢幕、運動感測、高解析度及3D顯示等在新產品上的整合使用模式，除將提高對先進 製程技術的需求外，也將進一步增加對如互補金屬氧化物影像感測器、高壓製程、嵌入式記憶體、微控制器及微機電製程等特殊製程的依賴。台積公司提供的技術全 面且完整，以求在新趨勢下持續獲利。 平板電腦 平板電腦的應用正快速成長中，對積體電路製造服務領域營收的貢獻持續增加。在主要原廠設備製造商（OEMs）與中國平板電腦製造商的帶領 下，平板電腦於民國一百零二年出貨量達到2億5,589萬台，遠高於民國一百零一年1億6,520萬台的出貨量。隨著新興國家平板電腦滲透率的提高，以及 在端點銷售（Poi

34、nt-of-Sale, POS）、教育、醫藥等領域更多平板應用的推出，這股強勁的銷售動能勢必延續到民國一百零三年。民國一百零二年至民國一百零七年間，平板電腦市場估計年平 均複合成長率可達16%，成為推動半導體業及積體電路製造服務業持續成長的強勁動力。 產業供應鏈 電子產品的供應鏈複雜而冗長，且各個環節環環相扣。身處產業鏈的上游，半導體元件供應商必須提供即時且充足的產能以因應市場的激烈變化，而 積體電路製造服務更是確保產業鏈穩健的重要元素。台積公司身為積體電路製造服務領域的領導者，將持續提供最先進的製程技術及充足的產能，以確保整體產業的 穩定與持續創新。 台積公司之市場定位、差異化與策略 台積公

35、司的市場定位 台積公司在先進製程技術及特殊製程技術的發展上持續領先專業積體電路製造服務領域，民國一百零二年的市場佔有率約為49%。依據地區劃分， 其中來自北美市場的營收佔台積公司總體營收的71%、日本與中國大陸以外的亞太市場佔13%、歐洲市場佔7%、中國大陸市場佔6%、日本市場佔3%。依據 終端產品市場來區分，電腦相關產品佔台積公司總體營收的15%、通訊相關產品佔54%、消費性電子產品佔10%、工業及標準性產品則佔21%。 台積公司的差異化優勢 台積公司在業界的領導地位奠基於先進技術、卓越製造、客戶信任的三大差異化競爭優勢以及優異的業務策略。 身為技術領導者，台積公司一直以來均是首家致力研發最

36、新世代先進技術的專業積體電路製造服務公司；同時，台積公司也致力於將更先進的製程技 術導入特殊製程技術。此外，台積公司優異的前段及後段製程整合能力能夠協助客戶快速進入生產，並能針對客戶不同的需求，提供功耗、效能以及晶片尺寸最佳化 的競爭優勢。 奠基於領先業界的製造管理能力，台積公司在專業積體電路製造方面已經獲得高度的肯定。而透過其開放創新平台（Open Innovation Platform®） 以及台積大同盟（TSMC Grand Alliance），則更進一步強化了台積公司的領導地位。台積公司的開放創新平台加速了半導體設計產業與台積公司矽智財夥伴的創新、台積公司自有矽 智財的開發、

37、設計實現與可製造性生產的能力，並強化前段製程技術與後段服務。此一開放創新平台是一個完整的設計生態系統，藉由台積公司所開發、支援的 平台，促使供應鏈各方面的創新，因而產生並共享新增的營收與獲利。而台積大同盟則是由台積公司客戶、電子設計自動化（EDA）夥伴、矽智財（IP）夥伴、 主要設備及原物料供應商，以及台積公司所共同組成，是半導體產業中最強而有力的創新動能之一。透過此一嶄新、更高層次的協同合作，期許能夠協助客戶、聯盟 成員以及台積公司都能贏得業務並保持競爭優勢。 台積公司自民國七十六年成立以來，始終秉持絕對不與客戶競爭的承諾，而這正是客戶信任台積公司的基礎；因此台積公司從未開發或行銷任何一個自

38、有品牌的晶片設計。一直以來，台積公司信守承諾，投注公司所有資源成為客戶所信賴的專業積體電路製造服務公司。 台積公司策略 台積公司深信，差異化的競爭優勢將使台積公司更能把握未來積體電路製造服務領域的成長機會。因此，台積公司積極投入20奈米及16奈米鰭式 場效電晶體先進製程的研發，並已經分別進入量產及試產階段。同時，台積公司也已經積極展開更先進的10奈米製程研發。台積公司提早與客戶協同合作，進行先 進製程技術的定義及製程開發，此舉有助保持台積公司的技術領導優勢，也協助客戶能夠迅速順利地採用台積公司先進製程技術。此外，台積公司也不斷擴展特殊製 程技術的應用以及將其導入更先進的製程技術，以繼續保持特殊

39、製程技術的領導地位。 藉由持續擴大製程差異化與生產技術的創新，台積公司也不遺餘力地確保卓越的製造優勢。 為了克服電子產品週期快速汰換以及因應市場上激烈競爭的挑戰，台積公司將繼續強化其核心競爭力，適切規劃公司長短期技術及業務發展策略，以達成投資報酬率與成長目標。 短期業務發展計劃 o 藉由更多的投資以擴充產能，擴大市場及維持先進製程技術的市場佔有率。o 針對現有成熟技術，開發新客戶及新的應用領域，以維持台積公司在主流技術製程的市場佔有率。 o 進一步拓展台積公司在新興市場及發展中市場的業務與服務。長期業務發展計劃 o 依據摩爾定律，持續向前推進先進製程技術。o 進一步發展衍生性半導體製程技術，來

40、增加特殊製程相關應用對營業的貢獻。o 提供客戶更多整合服務，涵蓋技術定義、設計工具發展、晶圓製造到後段封裝測試。 4、 公司分析：2330 台積電 資產負債表Field NameDec-10百分比Dec-11百分比Dec-12百分比Dec-13百分比Dec-14百分比 現金及約當現金147,886,95520.57%143,472,27718.53%143,410,58815.02%242,695,44719.21%358,449,02923.97% 短期投資33,687,2034.69%7,149,8100.92%7,507,1620.79%2,647,0950.21%78,475,1145

41、.25% 應收帳款及票據42,982,3145.98%40,947,7895.29%52,093,3945.45%71,941,6345.70%115,047,6987.69% 其他應收款124,5860.02%122,2920.02%185,5500.02%221,5760.02%178,6250.01% 存貨28,405,9843.95%24,840,5823.21%37,830,4983.96%37,494,8932.97%66,337,9714.44% 其他流動資產8,432,2751.17%8,727,6461.13%11,261,4431.18%3,486,0090.28%8,07

42、8,3500.54%流動資產261,519,31736.38%225,260,39629.09%252,288,63526.42%358,486,65428.38%626,566,78741.91%長期投資39,775,5285.53%34,458,5044.45%65,786,3426.89%89,183,8107.06%30,051,5442.01% 土地成本891,1970.12%1,541,1280.20%1,527,1240.16%00.00%00.00% 房屋及建築成本145,966,02420.30%172,872,55022.33%197,314,67720.66%229,18

43、2,73618.15%269,163,85018.00% 機器及儀器設備成本913,155,252127.02%1,057,588,736136.59%1,279,167,719133.94%1,413,919,794111.94%1,754,170,227117.33% 其他設備成本15,558,1342.16%17,760,7462.29%20,740,4542.17%26,853,3712.13%32,838,7742.20% 固定資產累計折舊-773,278,157-107.56%-876,252,220-113.17%-1,000,284,504-104.74%-1,149,463,

44、781-91.01%-1,347,308,786-90.11% 在建工程及預付款86,151,57311.98%116,863,97615.09%119,063,97612.47%272,173,79321.55%109,334,7367.31%固定資產388,444,02354.03%490,374,91663.33%617,529,44664.66%792,665,91362.76%818,198,80154.72% 遞延資產13,389,8691.86%12,604,2811.63%10,211,8771.07%7,239,6090.57%5,227,1280.35% 無形資產5,704

45、,8970.79%5,693,9990.74%5,523,7070.58%11,490,3830.91%13,531,5100.91% 什項資產10,095,2701.40%5,872,8460.76%3,694,5980.39%3,988,6080.32%1,558,0750.10%其他資產29,190,0364.06%24,171,1263.12%19,430,1822.03%22,718,6001.80%20,316,7131.36%資產總額718,928,904100.00%774,264,942100.00%955,034,605100.00%1,263,054,977100.00%

46、1,495,133,845100.00% 短期借款31,213,9444.34%25,926,5283.35%34,714,9293.63%15,645,0001.24%36,158,5202.42% 應付帳款及票據12,971,2581.80%11,859,0081.53%15,239,0421.60%16,358,7161.30%23,370,4241.56% 應付費用17,520,2112.44%25,048,1723.24%30,957,3463.24%21,087,7571.67%28,626,7421.91% 其他應付款43,259,8576.02%35,540,5264.59%4

47、4,831,7984.69%89,810,1607.11%26,980,4081.80% 應付所得稅7,184,6971.00%10,656,1241.38%15,635,5941.64%22,563,2861.79%28,616,5741.91% 一年內到期長期負債1,648,0080.23%7,962,3551.03%1,041,6100.11%00.00%00.00% 其他流動負債9,393,1381.31%13,9740.00%15,6250.00%24,313,0151.92%57,262,1093.83%流動負債123,191,11317.14%117,006,68715.11%1

48、42,435,94414.91%189,777,93415.03%201,014,77713.44%長期負債12,050,7551.68%20,458,4932.64%82,161,4908.60%211,583,85516.75%214,515,92614.35% 遞延貸項126,5390.02%26,5330.00%00.00%00.00%00.00% 應計退休金負債3,812,3510.53%3,908,5080.50%3,979,5410.42%7,589,9260.60%7,303,9780.49% 遞延所得稅00.00%00.00%00.00%00.00%199,7500.01%

49、各項損失準備00.00%00.00%00.00%10,4520.00%19,8280.00% 什項負債1,043,7410.15%821,1700.11%703,9310.07%6,317,7250.50%26,403,8391.77%其他負債及準備4,982,6310.69%4,756,2110.61%4,683,4720.49%13,918,1031.10%33,927,3952.27%負債總額140,224,49919.50%142,221,39118.37%229,280,90624.01%415,279,89232.88%449,458,09830.06%普通股股本259,100,7

50、8736.04%259,162,22633.47%259,244,35727.15%259,286,17120.53%259,296,62417.34%資本公積55,698,4347.75%55,846,3577.21%56,137,8095.88%55,858,6264.42%55,989,9223.74%法定盈餘公積86,239,49412.00%102,399,99513.23%115,820,12312.13%132,436,00310.49%151,250,68210.12%特別盈餘公積1,313,0470.18%6,433,8740.83%7,606,2240.80%2,785,7

51、410.22%00.00%未分配盈餘178,227,03024.79%213,357,28627.56%287,174,94230.07%382,971,40830.32%553,261,98237.00%長期投資評價損失109,2890.02%-1,172,855-0.15%7,973,3210.83%21,310,6681.69%21,247,1781.42%外幣換算調整數-6,543,163-0.91%-6,433,369-0.83%-10,753,763-1.13%-7,140,362-0.57%4,502,1130.30%未認列退休金成本損益00.00%00.00%-5,2990.0

52、0%00.00%00.00%少數股權4,559,4870.63%2,450,0370.32%2,555,9850.27%266,8300.02%127,2460.01%股東權益總額578,704,40580.50%632,043,55181.63%725,753,69975.99%847,775,08567.12%1,045,675,74769.94%負債及股東權益總額718,928,904100.00%774,264,942100.00%955,034,605100.00%1,263,054,977100.00%1,495,133,845100.00%流動資產增加：主要係本年度現金及約當現金

53、增加所致。 長期投資增加：主要係本年度備供出售金融商品公允價值增加所致。 不動產、廠房及設備增加：主要係先進製程設備相關之資本支出所致。其他資產減少：主要係遞延所得稅資產減少所致。 資產總額增加：主要係現金及約當現金及不動產、廠房及設備增加所致。 流動負債增加：主要係應付工程及設備款及應付所得稅增加，部分因短期借款減少而抵銷。非流動負債增加：主要係本年度發行公司債1,308億元所致。 負債總額增加：主要係非流動負債增加所致。 保留盈餘增加：主要係本年度淨利，部分因分配民國一百零一年盈餘而抵銷。流動資產增加：主要係本年度現金及約當現金增加所致。 不動產、廠房及設備增加：主要係先進製程設備相關之資本支出所致。 其他資產減少：主要係遞延所得稅資產減少所致。 資產總額增加：主要係現金及約當現金及不動產、廠房及設備增加所致。 流動負債增加：主要係應付工程及設備款及應付所得稅增加，部分因短期借款減少而抵銷。 非流動負債增加：主要係本年度發行公司債862億元所致。 負債總額增加：主要係非流動負債增加所致。2330 台積電 损益表Field NameDec-10百分比Dec-11百分比Dec-12百分比Dec-13百分比Dec-14百分比營業收入毛額