中级财务管理筹资管理上习题及答案

1、财务管理第四章筹资管理（上）一、单项选择题1 .某大型企业A产品近期销售量大幅增长，超过该企业预期，A产品在市场上供不应求，为增加产品供应量，该大型企业需要增加十台大型设备，为尽快形成生产能力，下列筹资方式中，该公司通常会优先选择（）。A.普通股筹资B.优先股筹资C.融资租赁筹资D.债券筹资2 .下列各项中，属于筹资费用的是（）。A.利息支出B.股票发行费C.融资租赁的资金利息D.股利支出3 .一般来说，企业最基本的筹资方式有股权筹资和债务筹资。下列筹资方式中，属于股权筹资的是（）。A.商业信用B.吸收直接投资C.发行债券D.融资租赁4 .当一些债务即将到期时，企业虽然有足够的偿债能力，但为了

2、保持现有的资本结构，仍然举新债还旧债。这种筹资的动机是（）。A.扩张性筹资动机B.支付性筹资动机C.调整性筹资动机D.创立性筹资动机5 .按照有无特定的财产担保，可将债券分为（）。A.记名债券和无记名债券B.可转换债券和不可转换债券C.信用债券和担保债券D.不动产抵押债券、动产抵押债券和证券信托抵押债券6 .股份有限公司的设立，可以采取发起设立或者募集设立的方式。募集设立方式的公司发起人认购的股份不得少于公司股份总数的（）。A.25%B.30%C.35%D.40%7 .甲公司是一家上市公司，因扩大经营规模需要资金1000万元，该公司目前债务比例过高，决定通过发行股票筹集资金，此行为产生的筹资动

3、机是（）。A.创立性筹资动机财务管理8 .支付性筹资动机C.扩张性筹资动机D.混合性筹资动机8 .某企业发行期限为5年的可转换债券，每张债券面值为1000元，发行价为1050万元，共发行10万张，年利率为10%到期还本付息，2年后可转换为普通股，第3年末该债券一次全部转换为普通股200万股，其转换价格为（）元/股。A.20B.50C.65D.669 .下列关于融资租赁的说法中，不正确的是（）。A.包括直接租赁、售后回租和杠杆租赁三种基本形式B.直接租赁是融资租赁的主要形式C.从出租人的角度来看，杠杆租赁与其他租赁形式并无区别D.杠杆租赁的出租人既是债权人又是债务人10 .下列既可作为贷款担保的

4、抵押品，又可作为贷款担保的质押品的是（）。A.房屋B. 土地使用权C.债券D.商标专用权11 .甲企业是一家羽绒服生产企业，每年秋末冬初资金需要量都会大增，为了保持正常的生产经营活动，甲企业需要在这个时候筹集足够的资金，这种筹资动机属于（）。A.创立性筹资动机B.支付性筹资动机C.扩张性筹资动机D.调整性筹资动机12 .某公司于2009年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值500万元，租期6年，租赁期满时预计残值50万元，归租赁公司所有。折现率为10%租金每年年末支付一次。则每年的租金为（）万元。（P/F,10%6）=0.5645;（P/A,10%6）=4.3553A.108.32B.114.

5、80C.103.32D.106.3213 .下列关于认股权证的筹资特点的说法中，不正确的是（）。A.无益于改善公司治理结构B.是一种融资促进工具C.有利于推进上市公司的股权激励机制D.能保证公司在规定的期限内完成股票发行计划14 .企业筹资时，首先应利用内部筹资，然后再考虑外部筹资，下列各项中，属于内部筹资的是（）。A.利润留存财务管理B.商业信用C.发行股票D.发行债券15 .下列各种筹资方式中，可以维持公司的控制权分布的是（）。A.吸收直接投资B.发行普通股C.留存收益筹资D.引入战略投资者16 .不属于可转换债券筹资特点的是（）。A.筹资具有灵活性B.资本成本较高C.存在一定的财务压力D

6、.筹资效率高17 .下列各项中，不属于股权筹资资本成本高于债务筹资资本成本理由的是（）。A.投资者投资于股权的风险较高B.投资于股权会分散控制权C.股利、红利从税后利润中支付，而使用债务资金的资本成本允许税前扣除D.普通股的发行、上市等方面的费用十分庞大18 .根据我国目前相关法规的规定，如果一家上市公司最近1个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本，则该上市公司股票交易将被交易所（）。A.暂停上市B.终止上市C.特别处理D.终止交易19 .下列关于发行公司债券的说法中，不正确的是（）。A.利用发行公司债券筹资，能够筹集大额的资金，满足公司大规模筹资的需要B.对公司的社会声誉没有影响C.

7、募集资金的使用限制条件少D.资本成本负担较高二、多项选择题20 .下列各项中，能够作为吸收直接投资出资方式的有（）。A.房屋B.材料C.设备D.建筑物21 .下列各项中，属于一般性保护条款的内容有（）。A.保持企业的资产流动性B.借款的用途不得改变C.限制企业资本支出的规模D.限制企业非经营性支出财务管理22 .筹资管理的原则包括（）。A.筹措合法B.规模适当C.取得及时D.结构合理23 .下列关于普通股筹资特点的说法中，不正确的有（）。A.相对于债务筹资，普通股筹资的成本较高B.在所有的筹资方式中，普通股的资本成本最高C.普通股筹资可以尽快形成生产能力D.公司控制权分散，容易被经理人控制24

8、 .股票上市的目的包括（）。A.便于筹措新资金B.促进股权流通和转让C.便于确定公司价值D.保护公司商业机密25 .上市公司定向增发的优势在于（）。A.有利于引入战略投资者和机构投资者B.有利于提升母公司的资产价值C.有利于集团企业整体上市D.减轻并购的现金流压力26 .下列各项中，属于优先股筹资特点的有（）。A.有利于丰富资本市场的投资结构B.有利于股份公司股权资本结构的调整C.不利于保障普通股收益和控制权D.可能给股份公司带来一定的财务压力27 .根据公司因当年可分配利润不足而未向优先股股东足额派发股息，差额部分是否累计到下一会计年度，可分为下列各项中的（）。A.强制分红优先股B.非强制分

9、红优先股C.累积优先股D.非累积优先股28 .下列有关债务筹资的表述中，不正确的有（）。A.可以作为企业的永久性资本来源B.财务风险较大，从而资本成本较高C.筹资数额有限D.可以稳定公司的控制权29 .下列筹资方式中属于间接筹资方式的有（）。A.发行股票B.银行借款C.吸收直接投资财务管理D.融资租赁30 .关于融资租赁与经营租赁的说法中，正确的有（）。A.对于融资租赁，租赁期内出租人提供设备维修、保养服务B.融资租赁的租期接近于资产的有效使用期C.融资租赁期满后，租赁资产一般要归还出租人D.经营租赁比较适用于租用技术过时较快的生产设备31 .对于可以提前偿还的债券来说（）。A.提前偿还所支付

10、的价格通常高于债券面值B.预测利率下降，可以提前赎回债券C.预测利率上升，可以提前赎回债券D.使得公司的筹资具有较大的灵活性32 .关于银行借款的筹资特点，下列说法正确的有（）。A.筹资弹性较大B.筹资成本较高C.限制条件多D.筹资速度快33 .下列选项中不属于吸收社会公众投资的特点的有（）。A.出资方式灵活多样B.在国有公司中采用比较广泛C.参加投资的人员较多D.每人投资的数额相对较少34 .下列各项中，属于盈余公积金用途的有（）。A.弥补亏损B.转增股本C.扩大经营D.归还借款35 .某公司所得税税率为25%目前需要筹集资金6000万元，财务部制定了两个筹资方案供董事会选择：方案一，发行可

11、转换公司债券6000万元，每张面值1000元，发行价格为1200元/张，规定的转换比率为8,债券期限为5年，年利率为3%方案二，发行一般公司债券6000万元，每张面值1000元，发行价格为800元/张，债券期限为5年，年利率为7%下列各项正确的有（）。A.可转换债券总面值为5000万元B.可转换债券年利息为150万元C. 一般债券总面值为7500万元D.一般债券年利息为525万元36.股东是企业风险的主要承担者。下列各项中，属于风险的表现形式有（）。A.股票价格的波动性B.红利的不确定性C.破产清算时股东处于剩余财产分配的最后顺序D.股票作为一种有价证券，在资本市场上可以自由转让37.下列各项

12、中，属于公开间接发行股票特点的有（）。财务管理A.发行对象多B.易于足额筹集资本C.发行成本低D.有利于提高公司知名度，扩大其影响力三、判断题38 .股东最基本的权利是按投入公司的股份额，依法享有公司收益获取权、公司管理经营权和选择公司管理者的权利，并以其所持股份为限对公司承担责任。（）39 .优先认股权属于优先股股东优先于普通股股东的权利。（）40 .可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率，高于同期银行存款利率。（）41 .扩张性的筹资活动，在筹资的时间和数量上都要服从于投资决策和投资计划的安排，避免资金的闲置和投资时机的贻误。（）42 .持有认股权证的投资者不能取得红利收入，也没

13、有普通股股票相应的投票权。（）43 .租赁具有信用和贸易双重性质。（）44 .相对于普通股而言，优先股的股利收益是事先约定的，也是相对固定的。所以，优先股股东可以要求经营成果不佳无法分配股利的公司支付固定股息。（）45 .按我国证监会的规则解释，战略投资者是指与发行人具有合作关系或有合作意向和潜力，与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的个人。（）46 .与股票筹资相比，吸收直接投资没有证券为媒介，因此资本成本比较低。（）47 .可转换债券实质上是一种未来的买入期权。（）48 .公司申请公司债券上市交易的，公司债券的期限为3年以上且公司债券实际发行额不少于人民币3000万元。（）49

14、.创立性筹资动机，是指企业设立时，为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机。（）50 .长期筹资的目的主要在于形成和更新企业的生产和经营能力，或扩大企业生产经营规模，或为对外投资筹集资金。（）答案部分财务管理、单项选择题1 .【正确答案】C【答案解析】融资租赁无须大量资金就能迅速获得资产。融资租赁集“融资”与“融物”于一身,融资租赁使企业在资金短缺的情况下引进设备成为可能。大型企业的大型设备、工具等固定资产，经常通过融资租赁方式解决巨额资金的需要。【该题针对“融资租赁的筹资特点”知识点进行考核】2 .【正确答案】B【答案解析】筹资费用是在资金筹集过程中发生的。所以本题答案是选项

15、Bo利息支出、融资租赁的资金利息、股利支出属于在资金使用过程中发生的，属于资金占用费。【该题针对“资本成本的含义”知识点进行考核】3 .【正确答案】B【答案解析】股权筹资方式有吸收直接投资、发行普通股股票和留存收益。选项A、C、D属于债务筹资方式。【该题针对“筹资方式”知识点进行考核】4 .【正确答案】C【答案解析】调整性筹资动机，是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。企业产生调整性筹资动机的原因大致有二：一是优化资本结构，合理利用财务杠杆效应；二是偿还到期债务，债务结构内部调整。例如，一些债务即将到期，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构，可以举借新债以偿还旧债。【该题针对“

16、调整性筹资动机”知识点进行考核】A是按照债券是D是抵押债券的进35%知识点进行考核】5 .【正确答案】C【答案解析】按照有无特定的财产担保，可将债券分为信用债券和担保债券。选项否记名进行的分类；选项B是按照债券能否转换为公司股权进行的分类；选项步分类。【该题针对“公司债券的种类”知识点进行考核】6 .【正确答案】C【答案解析】募集设立方式的公司发起人认购的股份不得少于公司股份总数的【该题针对“股份有限公司首次发行股票的一般程序，股份有限公司的设立”7 .【正确答案】D【答案解析】混合性筹资动机一般是基于企业规模扩张和调整资本结构两种目的，兼具扩张性筹资动机和调整性筹资动机的特性，同时增加了企业

17、的资产总额和资本总额，也导致企业的资产结构和资本结构同时变化。甲公司因扩大经营规模需要资金1000万，其资金来源通过发行股票解决，这种情况即扩张了企业规模，又使得企业的资本结构有较大的变化，此行为产生的筹资动机是混合性筹资动机，所以选项D为本题答案。【该题针对“混合性筹资动机”知识点进行考核】8 .【正确答案】B【答案解析】转换比率是指每一张可转换债券在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量，所以，本题中转换比率=200/10=20（股/张），由于转换比率=债券面值/转换价格，所以，转换价格=债券面值/转换比率，本题中，转换价格=1000/20=50（元/股）。【该题针对“可转换债券的基本要

18、素”知识点进行考核】财务管理9 .【正确答案】C【答案解析】直接租赁、售后回租和杠杆租赁是融资租赁的三种基本形式，其中直接租赁是融资租赁的主要形式，所以选项A、B的说法正确；从出租人的角度看，杠杆租赁和其他租赁有区别，杠杆租赁的出租人只出购买资产所需的部分资金作为自己的投资，另外以该资产作为担保向资金出借者借入其余资金。因此，他既是债权人又是债务人，既要收取租金又要支付债务，所以选项C的说法不正确，选项D的说法正确。【该题针对“融资租赁的基本形式”知识点进行考核】10 .【正确答案】C【答案解析】作为贷款担保的抵押品，可以是不动产、机器设备、交通运输工具等实物资产，可以是依法有权处分的土地使用

19、权，也可以是股票、债券等有价证券等，它们必须是能够变现的资产。而作为贷款担保的质押品，可以是汇票、支票、债券、存款单、提单等信用凭证，可以是依法可以转让的股份、股票等有价证券，也可以是依法可以转让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权等。所以既可作为抵押品又可作为质押品的是债券、股票等有价证券。【该题针对“银行借款的种类”知识点进行考核】11 .【正确答案】B【答案解析】支付性筹资动机，是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。企业在开展经营活动过程中，经常会出现超出维持正常经营活动资金需求的季节性、临时性的交易支付需要，如原材料购买的大额支付、员工工资的集中发放、银

20、行借款的提前偿还、股东股利的发放等。这些情况要求除了正常经营活动的资金投入以外，还需要通过经常的临时性筹资来满足经营活动的正常波动需求，维持企业的支付能力。【该题针对“支付性筹资动机”知识点进行考核】12 .【正确答案】A【答案解析】每年租金=500-50X(P/F,10%6)/(P/A,10%6)=108.32(万元)注意：若残值归承租人所有，则每年租金=500/(P/A,10%6)=114.80(万元)【该题针对“融资租赁的租金计算”知识点进行考核】13 .【正确答案】A【答案解析】在认股权证有效期间，上市公司管理层及其大股东任何有损公司价值的行为，都可能降低上市公司的股价，从而降低投资者

21、执行认股权证的可能性，这将损害上市公司管理层及其大股东的利益。所以，认股权证能够约束上市公司的败德行为，并激励他们更加努力地提升上市公司的市场价值，即认股权证有助于改善上市公司的治理结构。【该题针对“认股权证的筹资特点”知识点进行考核】14 .【正确答案】A【答案解析】内部筹资是指企业通过利润留存而形成的筹资来源，所以选项A是答案。其他三项都属于外部筹资。【该题针对“内部筹资与外部筹资”知识点进行考核】15 .【正确答案】C【答案解析】利用留存收益筹资，不用对外发行新股或吸收新投资者，由此增加的权益资本不会改变公司的股权结构，不会稀释原有股东的控制权。【该题针对“利用留存收益的筹资特点”知识点

22、进行考核】16 .【正确答案】B财务管理【答案解析】可转换债券的筹资成本较低。可转换债券的利率低于同一条件下普通债券的利率，降低了公司的筹资成本；在可转换债券转换为普通股时，公司无需另外支付筹资费用，所以相对于普通股筹资来说，又节约了股票的筹资成本。【该题针对“可转换债券的筹资特点”知识点进行考核】17 .【正确答案】B【答案解析】一般而言，股权筹资的资本成本要高于债务筹资。这主要是由于投资者投资于股权特别是投资于股票的风险较高，投资者或股东相应要求得到较高的收益率。从企业成本开支的角度来看，股利、红利从税后利润中支付，而使用债务资金的资本成本允许税前扣除。此外，普通股的发行、上市等方面的费用

23、也十分庞大。选项B的说法本身是正确的，但与本题无关。【该题针对“股权筹资的优缺点”知识点进行考核】18 .【正确答案】C【答案解析】据我国目前相关法规的规定，如果一家上市公司最近1个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本，则该上市公司股票交易将被交易所特别处理。【该题针对“股票上市的暂停、终止与特别处理”知识点进行考核】19 .【正确答案】B【答案解析】公司债券的发行主体，有严格的资格限制。发行公司债券，往往是股份有限公司和有实力的有限责任公司所为。通过发行公司债券，一方面筹集了大量资金，另一方面也扩大了公司的社会影响。所以发行公司债券提高公司的社会声誉，选项B的说法不正确。【该题针对“

24、发行公司债券的筹资特点”知识点进行考核】二、多项选择题20 .【正确答案】ABCD【答案解析】吸收直接投资可以以实物资产出资，实物出资是指投资者以房屋、建筑物、设备等固定资产和材料、燃料、商品产品等流动资产所进行的投资。【该题针对“吸收直接投资的出资方式”知识点进行考核】21 .【正确答案】ACD【答案解析】一般性保护条款是对企业资产的流动性及偿债能力等方面的要求条款，这类条款应用于大多数借款合同，主要包括：保持企业的资产流动性。要求企业需持有一定最低额度的货币资金及其他流动资产，以保持企业资产的流动性和偿债能力，一般规定了企业必须保持的最低营运资金数额和最低流动比率数值。限制企业非经营性支出

25、。如限制支付现金股利、购入股票和职工加薪的数额规模，以减少企业资金的过度外流。限制企业资本支出的规模。控制企业资产结构中的长期性资产的比例，以减少公司日后不得不变卖固定资产以偿还贷款的可能性。限制公司再举债规模。目的是防止其他债权人取得对公司资产的优先索偿权。限制公司的长期投资。如规定公司不准投资于短期内不能收回资金的项目，不能未经银行等债权人同意而与其他公司合并等。选项B属于特殊性保护条款的内容。【该题针对“长期借款的保护性条款”知识点进行考核】22 .【正确答案】ABCD【答案解析】筹资管理的原则包括筹措合法、规模适当、取得及时、来源经济和结构合理。【该题针对“筹资管理的原则”知识点进行考

26、核】23 .【正确答案】BC【答案解析】吸收直接投资的资本成本要高于普通股筹资的资本成本，所以选项B不正确；普通股财务管理筹资吸收的一般都是货币资金，还需要通过购置和建造形成生产经营能力，所以选项C不正确。【该题针对“发行普通股股票的筹资特点”知识点进行考核】24 .【正确答案】ABC【答案解析】股票上市的目的是多方面的，主要包括：便于筹措新资金、促进股权流通和转让、便于确定公司价值。【该题针对“股票的上市交易”知识点进行考核】25 .【正确答案】ABCD【答案解析】上市公司定向增发的优势在于：（1）有利于引入战略投资者和机构投资者；（2）有利于利用上市公司的市场化估值溢价，将母公司资产通过资

27、本市场放大，从而提升母公司的资产价值；（3）定向增发是一种主要的并购手段，特别是资产并购型定向增发，有利于集团企业整体上市，并同时减轻并购的现金流压力。【该题针对“上市公司的股票发行”知识点进行考核】26 .【正确答案】ABD【答案解析】优先股筹资有利于保障普通股收益和控制权。优先股的每股收益是固定的，只要净利润增加并且高于优先股股息，普通股的每股收益就会上升。另外，优先股股东无表决权，因此不影响普通股股东对企业的控制权，也基本上不会稀释原普通股的权益。【该题针对“优先股的筹资特点”知识点进行考核】27 .【正确答案】CD【答案解析】根据公司因当年可分配利润不足而未向优先股股东足额派发股息，差

28、额部分是否累计到下一会计年度，可分为累积优先股和非累积优先股。【该题针对“优先股的种类”知识点进行考核】28 .【正确答案】AB【答案解析】债务资本有固定的到期日，到期需要偿还，只能作为企业的补充性资本来源。选项A不正确。债务筹资的财务风险较大，但其资本成本较低，选项B不正确。【该题针对“债务筹资的优缺点”知识点进行考核】29 .【正确答案】BD【答案解析】间接筹资，是企业借助于银行和非银行金融机构而筹集资金。典型的间接筹资方式有银行借款、融资租赁，所以，正确的选项是B、Do【该题针对“直接筹资与间接筹资”知识点进行考核】30 .【正确答案】BD【答案解析】对于融资租赁，由承租企业负责设备的维

29、修、保养，所以，选项A不正确；对于融资租赁，租赁期满，按事先约定的方法处理设备，包括退还租赁公司，或继续租赁，或企业留购，所以，选项C不正确。【该题针对“租赁的分类”知识点进行考核】31 .【正确答案】ABD【答案解析】提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降，具有提前偿还条款的债券可使公司筹资有较大的弹性。当公司资金有结余时，可提前赎回债券；当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券。【该题针对“债券的偿还”知识点进行考核】32 .【正确答案】ACD第10页财务管理【答案解析】银行借款的筹资特点包括：（1）筹资速度快；（2）资本成本较低；（3

30、）筹资弹性较大;（4）限制条款多；（5）筹资数额有限。【该题针对“银行借款的筹资特点”知识点进行考核】33 .【正确答案】AB【答案解析】选项A是吸收法人投资的特点；选项B是吸收国家投资的特点；吸收社会公众投资的特点包括：参加投资的人员较多；每人投资的数额相对较少；以参与公司利润分配为目的。所以本题的正确答案是选项AR【该题针对“吸收直接投资的种类”知识点进行考核】34 .【正确答案】ABC【答案解析】盈余公积金主要用于企业未来的经营发展，经投资者审议后也可以用于转增股本（实收资本）和弥补以前年度经营亏损，所以选项ABCE确；【该题针对“留存收益的筹资途径”知识点进行考核】35 .【正确答案】

31、ABCD【答案解析】可转换债券总面值=（6000/1200）X1000=5000（万元）可转换债券年利息=5000X3%=150（万元）一般债券总面值=（6000/800）X1000=7500（万元）一般债券年利息=7500X7%=525（万元）【该题针对“可转换债券的计算”知识点进行考核】36 .【正确答案】ABC【答案解析】由于股票的永久性，因此股东成为企业风险的主要承担者。风险的表现形式有：股票价格的波动性、红利的不确定性、破产清算时股东处于剩余财产分配的最后顺序等。【该题针对“股票的特点”知识点进行考核】37 .【正确答案】ABD【答案解析】公开间接发行股票，发行对象多，易于足额筹集资

32、本，同时有利于提高公司知名度，扩大其影响力，但公开发行方式审批手续复杂严格，发行成本高。【该题针对“股票的发行方式”知识点进行考核】三、判断题38 .【正确答案】N【答案解析】股东最基本的权利是按投入公司的股份额，依法享有公司收益获取权、公司重大决策参与权和选择公司管理者的权利，并以其所持股份为限对公司承担责任。股东不直接享有公司管理经营权。【该题针对“股东的权利”知识点进行考核】39 .【正确答案】N【答案解析】优先股股票是公司发行的相对于普通股具有一定优先权的股票，其优先权利主要表现在股利分配优先权和分取剩余财产优先权上。优先认股权是普通股股东的权利。所以本题的说法不正确。【该题针对“股票的种类”知识点进行考核】40 .【正确答案】N【答案解析】可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率，有时甚至还低于同期银行存款利率。第11页财务管理【该题针对“可转换债券的基本要素”知识点进行考核】41 .【正确答案】Y【答案解析】扩张性的筹资活动，