公司理财实务应收账款管理

1、公司理财实务公司理财实务制作：制作：公司理财实务公司理财实务编写组编写组群：群：5770 25385770 2538邮箱：邮箱：LSSXDZB163.COM应收账款管理应收账款管理知识目标知识目标掌握营运资金的含义、内容与特点，理解营运资金对偿债掌握营运资金的含义、内容与特点，理解营运资金对偿债能力分析影响；能力分析影响；理解现金的持有动机以及最佳现金持有量的计算原理；理解现金的持有动机以及最佳现金持有量的计算原理；理解应收账款成本构成，信用政策的构成，掌握应收账款理解应收账款成本构成，信用政策的构成，掌握应收账款机会成本、折扣成本、应收账款收现保证率的计算；机会成本、折扣成本、应收账款收现保

2、证率的计算；理解存货管理决策的相关成本，掌握存货的经济订货批量、理解存货管理决策的相关成本，掌握存货的经济订货批量、ABC分类法决策的基本原理与方法。分类法决策的基本原理与方法。能力目标能力目标能够利用成本分析、存货模式、随机模式确定最佳现金持能够利用成本分析、存货模式、随机模式确定最佳现金持有量；有量；能够对企业的信用政策备选方案进行评价与选择；能够对企业的信用政策备选方案进行评价与选择；能够确定存货的经济订货批量，能利用能够确定存货的经济订货批量，能利用ABC分类方法对存分类方法对存货进行分类管理。货进行分类管理。第三节第三节 应收账款管理应收账款管理u 应收账款是指因对外销售产品、材料、

3、供应劳务及其应收账款是指因对外销售产品、材料、供应劳务及其他原因，应向购货单位或接受劳务的单位及其他单位他原因，应向购货单位或接受劳务的单位及其他单位收取的款项。收取的款项。u 企业在采取赊销方式促进销售、减少存货的同时，会企业在采取赊销方式促进销售、减少存货的同时，会因持有应收账款而付出一定的代价，但同时也会因销因持有应收账款而付出一定的代价，但同时也会因销售增加而产生一定的收益。售增加而产生一定的收益。一、应收账款的作用一、应收账款的作用u 1. 增加销售功能增加销售功能u 2. 减少存货功能减少存货功能二、应收账款的成本二、应收账款的成本u 应收账款的成本，包括机会成本、管理成本和坏账成

4、应收账款的成本，包括机会成本、管理成本和坏账成本。本。（一）机会成本（一）机会成本u 应收账款的机会成本，是指因资金投放在应收账款上应收账款的机会成本，是指因资金投放在应收账款上而丧失的其他收益。而丧失的其他收益。p如丧失投资证券机会而失去的投资收益。如丧失投资证券机会而失去的投资收益。u 机会成本的大小通常与企业维持赊销业务所需要的资机会成本的大小通常与企业维持赊销业务所需要的资金数量（即应收账款投资额）、资金成本率有关。金数量（即应收账款投资额）、资金成本率有关。p应收账款机会成本应收账款机会成本l=维持赊销业务所需资金资金成本率l=应收账款平均余额变动成本率资金成本率l= 应收账款周转天

5、数变动成本率资金成本率【例例6-10】应收账款机会成本的计算应收账款机会成本的计算n西北公司预测的下一年度赊销额为西北公司预测的下一年度赊销额为3 000万元，应收万元，应收账款平均收账天数为账款平均收账天数为60天，变动成本率为天，变动成本率为60%，公，公司因持有应收账款而放弃的证券投资收益为司因持有应收账款而放弃的证券投资收益为8%，一，一年按年按360天计算。天计算。n请计算应收账款的机会成本。请计算应收账款的机会成本。p= 应收账款周转天数应收账款周转天数变动成本率变动成本率资金成本率资金成本率p=3 0003606060%8%p=24（万元）（万元）（二）管理成本（二）管理成本u

6、管理成本是指在进行应收账款管理时，所增加的费用。管理成本是指在进行应收账款管理时，所增加的费用。p主要包括：主要包括：l调查顾客信用状况的费用l收集各种信息的费用l账簿的记录费用l收账费用等。（三）坏账成本（三）坏账成本u 坏账成本，是因应收账款无法收回而给企业带来的损坏账成本，是因应收账款无法收回而给企业带来的损失。失。p该成本一般与应收账款数量呈同方向变动，即应收账款越该成本一般与应收账款数量呈同方向变动，即应收账款越多，坏账成本也会越高。多，坏账成本也会越高。三、信用政策三、信用政策u 应收账款的管理政策即信用政策，是指企业为应收账应收账款的管理政策即信用政策，是指企业为应收账款投资进行

7、规划与控制而确立的基本原则与行为规范，款投资进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范，p包括包括l信用标准l信用条件l收账政策（一）信用标准（一）信用标准u 信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。件，通常以预期的坏账损失率表示。“5C模型模型”n客户的品质（客户的品质（Character）n能力（能力（Capacity）n资本（资本（Capital）n抵押（抵押（Collacteral）n条件（条件（Condition）（二）信用条件（二）信用条件u 信用条件，是指企业接受客户信用订单时所提出的付信用条件，是

8、指企业接受客户信用订单时所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限及现金折扣等。款要求，主要包括信用期限、折扣期限及现金折扣等。p如如“2/10，n/30” 。p现金折扣政策虽然可以因提前收回货款而减少机会成本与现金折扣政策虽然可以因提前收回货款而减少机会成本与坏账成本，却增加了折扣成本。坏账成本，却增加了折扣成本。（三）收账政策（三）收账政策u 收账政策，是指企业针对客户违反信用条件，拖欠甚收账政策，是指企业针对客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款所采取的收账策略与措施。至拒付账款所采取的收账策略与措施。u 它是企业信用政策的一个重要组成部分，企业必须制它是企业信用政策的一个重要组成部分，企

9、业必须制定完善的收账政策，用以解决客户不能履约付款而出定完善的收账政策，用以解决客户不能履约付款而出现的拖欠账款问题。现的拖欠账款问题。u 制定收账政策，需要在收账费用和所减少坏账损失之制定收账政策，需要在收账费用和所减少坏账损失之间做出权衡。间做出权衡。四、信用政策决策四、信用政策决策u 信用政策决策的内容包括制订信用标准、确定信用条信用政策决策的内容包括制订信用标准、确定信用条件、制订收账政策等内容。件、制订收账政策等内容。u 信用政策决策是否合理的衡量标准是：信用政策决策是否合理的衡量标准是：p信用政策执行后增加的收入（或节约的支出）与增加的支信用政策执行后增加的收入（或节约的支出）与增

10、加的支出进行对比，若净收入增加，则是合理的，否则是不合理出进行对比，若净收入增加，则是合理的，否则是不合理的。的。（一）信用期决策（一）信用期决策u 信用期的确定，主要是分析改变现行信用期对收入和信用期的确定，主要是分析改变现行信用期对收入和成本的影响。成本的影响。p延长信用期，会使销售额增加，产生有利影响；延长信用期，会使销售额增加，产生有利影响；p与此同时，应收账款、收账费用和坏账损失增加，会产生与此同时，应收账款、收账费用和坏账损失增加，会产生不利影响。不利影响。p当前者大于后者时，可以延长信用期，否则不宜延长。如当前者大于后者时，可以延长信用期，否则不宜延长。如果缩短信用期，情况与此相

11、反。果缩短信用期，情况与此相反。【例例6-11】信用期决策分析信用期决策分析u 华东公司拟将信用条件放宽到华东公司拟将信用条件放宽到n/60。u 各方案估计的赊销水平、坏账百分比和收账费用等有各方案估计的赊销水平、坏账百分比和收账费用等有关数据见表关数据见表6-6。u 要求：请你做出是否修改信用期的决策。要求：请你做出是否修改信用期的决策。信用期方案原方案新方案（A方案）n/30n/60年赊销额43 20050 400变动成本率60%60%机会成本率10%10%坏账损失率1.00%1.50%收账费用4060分析提示：分析提示：n信用期决策分析就是要在增加销售所带来信用期决策分析就是要在增加销售

12、所带来的收益与增加坏账损失、增加应收账款机的收益与增加坏账损失、增加应收账款机会成本、增加的收费费用之间进行权衡，会成本、增加的收费费用之间进行权衡，若前者大于后者，则说明制定的信用期方若前者大于后者，则说明制定的信用期方案是可取的。案是可取的。（1）计算增加的贡献毛益）计算增加的贡献毛益u =增加收入增加收入（1-变动成本率）变动成本率）p=（50 400-43 200）（1-60%）p=2880（万元）（万元）（2）计算增加的机会成本）计算增加的机会成本u =新方案的机会成本原方案的机会成本新方案的机会成本原方案的机会成本p=（3）计算增加的坏账损失）计算增加的坏账损失u =新方案的坏账损

13、失原方案的坏账损失新方案的坏账损失原方案的坏账损失p=50 4001.5%43 2001%p=324（万元）（万元）（4）计算增加的收账费用）计算增加的收账费用u =新方案的收账费用原方案的收账费用新方案的收账费用原方案的收账费用p=6040p=20（万元）（万元）（5）计算增加的净收益）计算增加的净收益u =增加的贡献毛益增加的成本增加的贡献毛益增加的成本p=2 880-288-324-20p=2 248（万元）（万元）u 根据计算结果分析，将信用期修改为根据计算结果分析，将信用期修改为60天是合理的。天是合理的。表表6-7 信用期政策变更分析信用期政策变更分析序号信用期方案原方案新方案（A

14、方案）差额n/30n/601应收账款平均收账天数30602日赊销额1201403应收账款平均余额3 6008 4004年赊销额43 20050 4005变动成本率60%60%6贡献毛益17 280 20 160 2 880 7维持赊销业务所需资金2 1605 0408机会成本率10%10%9机会成本216504288 10坏账损失率1.00%1.50%11坏账损失432 756 324 12收账费用406020 13信用成本小计688 1 320 632 14收益16 592 18 840 2 248 （二）现金折扣决策（二）现金折扣决策u 现金折扣主要目的在于吸引顾客为享受优惠而提前付现金折

15、扣主要目的在于吸引顾客为享受优惠而提前付款，缩短企业的平均收款期，加速了资金的周转，降款，缩短企业的平均收款期，加速了资金的周转，降低了应收账款的机会成本。低了应收账款的机会成本。u 现金折扣会给企业带来价格折扣损失。现金折扣会给企业带来价格折扣损失。【例例6-12】现金折扣决策分析现金折扣决策分析u 接前例，如果企业为了加速应收账款的回收，决定在接前例，如果企业为了加速应收账款的回收，决定在新方案（新方案（A方案）的基础上将赊销条件改为方案）的基础上将赊销条件改为“2/10，1/20，n/60”从而形成从而形成B方案。方案。u 估计约有估计约有55%的客户（按赊销额计算）会利用的客户（按赊销

16、额计算）会利用2%的的折扣；折扣；30%的客户将利用的客户将利用1%的折扣。的折扣。u 坏账损失率因此降为坏账损失率因此降为1%，收账费用降为，收账费用降为50万元。万元。u 要求：请对该信用条件做出评价，是否采纳要求：请对该信用条件做出评价，是否采纳B方案。方案。分析提示：分析提示：n现金折扣决策分析就是要在增加折扣成本现金折扣决策分析就是要在增加折扣成本与减少坏账损失、减少应收账款机会成本与减少坏账损失、减少应收账款机会成本、减少的收费费用之间进行权衡，若前者、减少的收费费用之间进行权衡，若前者小于后者，则说明制定的现金折扣方案是小于后者，则说明制定的现金折扣方案是可取的。可取的。（1）计

17、算增加的贡献毛益）计算增加的贡献毛益u 由于现金折扣的改变并没有使营业收入产生变化。由于现金折扣的改变并没有使营业收入产生变化。p因此，因此，A与与B方案的贡献毛益差额为零。方案的贡献毛益差额为零。（2）计算增加的机会成本）计算增加的机会成本u 由于估计约有由于估计约有55%的客户会利用的客户会利用2%的折扣，的折扣，30%的的客户将利用客户将利用1%的折扣。的折扣。u 会使得应收账款的平均收款天数缩短。会使得应收账款的平均收款天数缩短。u B方案应收账款平均收款天数方案应收账款平均收款天数p=55%10+30%20+（1-55%-30%）60p=20.50天天u 所以，增加的机会成本所以，增

18、加的机会成本（3）计算增加的坏账损失）计算增加的坏账损失u =50 400（1%1.5%）=252（万元）（万元）（4）计算增加的收账费用）计算增加的收账费用u =5060=10（万元）（万元）（5）计算增加的折扣成本）计算增加的折扣成本u =50 400(55%2%+30%1%)u =705.60（万元）（万元）（6）计算增加净利润）计算增加净利润u =0（331.80）（）（252）（）（10）705.60）u =111.80（万元）（万元）p计算结果表明，实现现金折扣后，企业的信用成本后收益计算结果表明，实现现金折扣后，企业的信用成本后收益减少，因此，企业应选择减少，因此，企业应选择A方

19、案。方案。（三）收账政策决策（三）收账政策决策u 制定收账政策就是要在增加收账费用与减少坏账损失、制定收账政策就是要在增加收账费用与减少坏账损失、减少应收账款机会成本之间进行权衡，若前者小于后减少应收账款机会成本之间进行权衡，若前者小于后者，则说明制定的收账政策是可取的。者，则说明制定的收账政策是可取的。五、应收账款日常管理五、应收账款日常管理u 除了进行信用政策决策外，企业还需加强应收账款的除了进行信用政策决策外，企业还需加强应收账款的日常管理工作，采取有力的措施确保应收账款及时收日常管理工作，采取有力的措施确保应收账款及时收回。回。u 这些措施包括：这些措施包括：p（一）追踪管理（一）追踪管理p（二）账龄分类管理（二）账龄分类管理p（三）收现保证率分析（三）