第九章金融租赁的租金

1、第一节第一节 租金的性质及构成要素租金的性质及构成要素第二节第二节 租金的计算租金的计算学习内容学习内容第九章第九章 金融租赁的租金金融租赁的租金第九章第九章 金融租赁的租金金融租赁的租金l理解租金的性质理解租金的性质l掌握租金的构成要素和影响因素掌握租金的构成要素和影响因素l了解租金的支付方式了解租金的支付方式l掌握租金的计算方法掌握租金的计算方法学习目的学习目的l租金是租赁机构通过转让某种资产租金是租赁机构通过转让某种资产的使用权而分次取得的补偿和收益，的使用权而分次取得的补偿和收益，也就是承租人因使用租赁物件而支也就是承租人因使用租赁物件而支付给租赁机构的费用。付给租赁机构的费用。第一节

2、第一节 租金的性质及构成要素租金的性质及构成要素l一、租金的性质一、租金的性质l二、租金的构成要素二、租金的构成要素l三、影响租金总额的因素三、影响租金总额的因素l四、租金支付方式四、租金支付方式一、租金的性质一、租金的性质l租金包括两种性质租赁的租金，一种是资租金包括两种性质租赁的租金，一种是资产所有权发生转移，如融资性租赁；另一产所有权发生转移，如融资性租赁；另一种是资产所有权不发生转移，而只是经营种是资产所有权不发生转移，而只是经营使用权发生转移，如经营性租赁。不论租使用权发生转移，如经营性租赁。不论租赁的形式如何，租赁的性质由商品经济的赁的形式如何，租赁的性质由商品经济的特点所决定，即

3、按照等价原则去进行。特点所决定，即按照等价原则去进行。一、租金的性质一、租金的性质l租金的性质从表面看，体现了在租金的性质从表面看，体现了在商品经济商品经济条件下，出租人和承租人之间的一种条件下，出租人和承租人之间的一种商品商品交换关系交换关系。实质是。实质是承租人对租赁物件占有承租人对租赁物件占有权和使用权获得期间而付出的等价权和使用权获得期间而付出的等价。l租金新的内涵：租金新的内涵：不仅是商品交换的价格，不仅是商品交换的价格，还是融通资金的价格，具有贷款本息的性还是融通资金的价格，具有贷款本息的性质。质。二、租金的构成要素二、租金的构成要素l租金的确定以耗费在租赁资产上的价值为租金的确定

4、以耗费在租赁资产上的价值为基础，依据租赁市场的供求关系而确定。基础，依据租赁市场的供求关系而确定。出租人耗费在租赁资产上的价值包括三个出租人耗费在租赁资产上的价值包括三个部分：一是租赁设备的购置成本（或概算部分：一是租赁设备的购置成本（或概算成本）；二是为购买租赁设备对外融资而成本）；二是为购买租赁设备对外融资而支付的利息；三是开展租赁业务必需的营支付的利息；三是开展租赁业务必需的营业费用。业费用。二、租金的构成要素二、租金的构成要素l（一）租赁设备的购置成本（一）租赁设备的购置成本租赁物件的购置成本，是构成租金的主要部分，租赁物件的购置成本，是构成租金的主要部分，一般包括租赁资产的货价、运输

5、费、保险费、安一般包括租赁资产的货价、运输费、保险费、安装调试费等内容。装调试费等内容。二、租金的构成要素二、租金的构成要素l1、设备价款、设备价款租赁设备的购价，一般是根据市场行情，由出租租赁设备的购价，一般是根据市场行情，由出租人和承租人协商确定。人和承租人协商确定。l2、购买费用、购买费用购买费用主要指运输费和保险费等。如果设备从购买费用主要指运输费和保险费等。如果设备从国外进口，购价一般指到岸价（国外进口，购价一般指到岸价（CIF）；如果是）；如果是离岸价（离岸价（FOB），应该在货价上加上运费和保险），应该在货价上加上运费和保险费作为设备价款；如果是运费在内价（费作为设备价款；如果是

6、运费在内价（C&F），），则应加上途中保险费作为设备价款。则应加上途中保险费作为设备价款。二、租金的构成要素二、租金的构成要素l3、设备残值、设备残值设备残值价款不应成为构成租金的内容，应从租设备残值价款不应成为构成租金的内容，应从租赁设备的总成本中扣除。赁设备的总成本中扣除。残值具有很大的不确定性，有着很大的商讨空间，残值具有很大的不确定性，有着很大的商讨空间，出租人一般会低估残值，而承租人一般会高估残出租人一般会低估残值，而承租人一般会高估残值。值。二、租金的构成要素二、租金的构成要素l（二）租赁期间的利息（二）租赁期间的利息租赁公司为购买租赁标的资产从不同的渠道筹措租赁公司为购买

7、租赁标的资产从不同的渠道筹措资金，租赁期间的利息是指出租者为承租者购置资金，租赁期间的利息是指出租者为承租者购置设备从金融机构借款所需支付的利息，是租金的设备从金融机构借款所需支付的利息，是租金的一项重要构成要素。一项重要构成要素。利率高低取决于签订租赁合同时金融市场的行情、利率高低取决于签订租赁合同时金融市场的行情、资金的来源、租赁公司筹措资金的能力和利差风资金的来源、租赁公司筹措资金的能力和利差风险费等不确定因素。险费等不确定因素。二、租金的构成要素二、租金的构成要素l（三）营业费用（三）营业费用l营业费用指出租人办理租赁业务过程中所营业费用指出租人办理租赁业务过程中所支出的费用，包括办公

8、费、业务人员工资、支出的费用，包括办公费、业务人员工资、差旅费和必要的盈利。差旅费和必要的盈利。三、影响租金总额的因素三、影响租金总额的因素l 1融资利率。融资利率。利率越高，租金总额就越大；反利率越高，租金总额就越大；反之就越小。之就越小。l 2租赁期限。租赁期限。租期越长，租金总额就越大。租期越长，租金总额就越大。l 3付租间隔期。付租间隔期。租期间隔越长，租金总额越大。租期间隔越长，租金总额越大。l 4保证金的支付数量与结算方式。保证金的支付数量与结算方式。保证金越多，保证金越多，租金总额越小。保证金冲减租赁设备购置成本时，租金总额越小。保证金冲减租赁设备购置成本时，租金总额较小。租金总

9、额较小。l 5支付币种。支付币种。采用利率高、汇率高的币种，租采用利率高、汇率高的币种，租金总额就高。金总额就高。l 6付租方式。付租方式。四、租金支付方式四、租金支付方式l（一）租金的支付时间（一）租金的支付时间一般而言，租金的支付有三种方式：一是期初付一般而言，租金的支付有三种方式：一是期初付租，即承租人在各付租间隔期期初支付租金，在租，即承租人在各付租间隔期期初支付租金，在期初付租的情况下，第一期租金在起租日即需支期初付租的情况下，第一期租金在起租日即需支付。付。二是期末付租，即承租人在各付租间隔期期末支二是期末付租，即承租人在各付租间隔期期末支付租金，这种方式使租金支付时间向后推迟了整

10、付租金，这种方式使租金支付时间向后推迟了整整一个间隔期。整一个间隔期。三是有付租宽限期的期末付租，从起租日起，确三是有付租宽限期的期末付租，从起租日起，确定一个期限作为承租人付租宽限期，宽限期内，定一个期限作为承租人付租宽限期，宽限期内，承租人可以不支付租金，但要计息，宽限期的利承租人可以不支付租金，但要计息，宽限期的利息可加入租赁物件总成本中，然后再计算租金。息可加入租赁物件总成本中，然后再计算租金。四、租金支付方式四、租金支付方式l（二）均等支付和不均等支付（二）均等支付和不均等支付均等支付是指每期支付的租金相同；不均等支付均等支付是指每期支付的租金相同；不均等支付就是根据承租人具体资金情

11、况而商定的各期租金就是根据承租人具体资金情况而商定的各期租金数。数。四、租金支付方式四、租金支付方式l（三）租金的货币种类（三）租金的货币种类l租金支付货币的使用原则是：以什么货币租金支付货币的使用原则是：以什么货币签订租赁合同，就以什么货币完成支付行签订租赁合同，就以什么货币完成支付行为。为。四、租金支付方式四、租金支付方式l（四）租金付款方式（四）租金付款方式l租金的付款方式可采用租金的付款方式可采用期票期票或银行汇款。或银行汇款。到规定日期才能领取商品或货币的票据 定期支付货币的票据。期票一经发出，出票人就负有绝对付款的义务，如到期不予支付，受款人有权诉诸法庭。 四、租金支付方式四、租金

12、支付方式l（五）租金的支付日期（五）租金的支付日期1起租日。即租赁期的起算日。起租日。即租赁期的起算日。2租金的支付日期。租金支付日期的确定，国租金的支付日期。租金支付日期的确定，国际上习惯做法是际上习惯做法是“算尾不算头算尾不算头”。l（六）租金的提前支付问题（六）租金的提前支付问题第二节第二节 租金的计算租金的计算l一、现值一、现值l二、租金的计算方法二、租金的计算方法l三、租金计算中应注意的问题三、租金计算中应注意的问题l四、租金计算中的贴现率四、租金计算中的贴现率一、现值一、现值l（一）现值的概念（一）现值的概念所谓现值，是指在一定利率条件下，未来一定量所谓现值，是指在一定利率条件下，

13、未来一定量资金按一定的贴现率贴现为现在的价值。资金按一定的贴现率贴现为现在的价值。为什么要计算现值？为什么要计算现值？货币具有时间价值，不同时点的现金流的价值是货币具有时间价值，不同时点的现金流的价值是不同的，因此要想比较和相加，必须将不同时点不同的，因此要想比较和相加，必须将不同时点上的现金流换算为同一时点上的现金流，通常采上的现金流换算为同一时点上的现金流，通常采用的方法是计算现值。用的方法是计算现值。一、现值一、现值l （二）单一现金流量现值的计算（二）单一现金流量现值的计算。表示一元复利现值系数）（表示期数表示利率；表示未来现金流量；表示现值，式中，ttttrtrCPVrCPV11)1

14、 (一、现值一、现值l举例：某人现在将举例：某人现在将100元钱存入银行，年利元钱存入银行，年利率为率为10%，一年后的本例和为：，一年后的本例和为：lFV=100(1+10%)=110元元l现在问，一年后的现在问，一年后的110元钱，在年利率为元钱，在年利率为10%的条件下，现在值多少钱？的条件下，现在值多少钱？lPV=110(1+10%)-1l =1100.909=99.99100元元l贴现的含义：就是将一定量利息从未来现贴现的含义：就是将一定量利息从未来现金流中扣除。金流中扣除。一、现值一、现值（三）多笔现金流量的现值（三）多笔现金流量的现值现值现值 C1 C2 Cn1212111.(1

15、)(1)(1)nnPVCCCrrr1(1)nnnPVCr2221(1)PVCr1111(1)PVCr一、现值一、现值l（四）年金（四）年金l年金是指在某一确定的期间内，每隔一固年金是指在某一确定的期间内，每隔一固定时期就发生的等额的现金流量。年金可定时期就发生的等额的现金流量。年金可能发生在每期的期末、也可能发生的每期能发生在每期的期末、也可能发生的每期的期初。的期初。l例如，养老金、保险金、分期付款、租金、例如，养老金、保险金、分期付款、租金、利息、折旧等都采取年金的形式。利息、折旧等都采取年金的形式。一、现值一、现值l（五）年金的现值（五）年金的现值l 年金现值是将未来每期的现金流量进行折

16、算计年金现值是将未来每期的现金流量进行折算计算现值，然后再把这些现值进行加总。其计算算现值，然后再把这些现值进行加总。其计算公式为：公式为：trCrCrCrCPV)1 ()1 ()1 ()1 (32一、现值一、现值l （六）永续年金的现值（六）永续年金的现值CCCC021CCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC2CCCC12CCCC012CCCC012CCCC永续年金现值的计算公式：永续年金现值的计算公式：rCrCrCrCPV32)1 ()1 (1二、租金的计算方法二、租金的计算方法l年金法是以现值理论为基础的租金计算方年金法是以现值理论为基础的租金计算方法，即将一

17、项租赁资产在未来各租期内的法，即将一项租赁资产在未来各租期内的租金按一定的利率换算成现值，租金按一定的利率换算成现值，使其现值使其现值总和等于租赁资产成本总和等于租赁资产成本的租金计算方法。的租金计算方法。年金法有等额年金法和变额年金法。年金法有等额年金法和变额年金法。NPV=0二、租金的计算方法二、租金的计算方法年金法年金法等额年金法等额年金法变额年金法变额年金法期末支付租金期末支付租金期初支付租金期初支付租金等差递增变额年金法等差递增变额年金法等差递减变额年金法等差递减变额年金法等比递增变额年金法等比递增变额年金法等比递减变额年金法等比递减变额年金法二、租金的计算方法二、租金的计算方法l1

18、、等额年金法、等额年金法所谓等额年金法，是以现值理论为基础，从租赁所谓等额年金法，是以现值理论为基础，从租赁开始的那个年份起，每隔一段时间向出租人支付开始的那个年份起，每隔一段时间向出租人支付等额租金的一种租金支付方式。承租人定期支付等额租金的一种租金支付方式。承租人定期支付等额租金，租赁期满，出租人收取的租金现值总等额租金，租赁期满，出租人收取的租金现值总额应正好等于租赁设备的本利和。额应正好等于租赁设备的本利和。等额年金法有期初等额年金法和期末等额年金法等额年金法有期初等额年金法和期末等额年金法两种计算方法。两种计算方法。二、租金的计算方法二、租金的计算方法l（1）期初等额年金法）期初等额

19、年金法期初等额年金法，又称先付法，租金是在租赁期期初等额年金法，又称先付法，租金是在租赁期开始后的每期期初支付，属于即付年金性质，假开始后的每期期初支付，属于即付年金性质，假定每期利率定每期利率i用表示，租赁资产的价值用用表示，租赁资产的价值用PV表示，表示，租期用租期用n表示，则每期租金表示，则每期租金R可以用如下方法求可以用如下方法求得。得。二、租金的计算方法二、租金的计算方法l 时期时期 0 1 2 3 n-1 nl 现金流出现金流出 -PV l 现金流入现金流入 R R R R R l 根据定义，下列等式成立：根据定义，下列等式成立：PViRiRiRRn121)1 ()1 ()1 (二

20、、租金的计算方法二、租金的计算方法l例题：某租赁公司将价值为例题：某租赁公司将价值为10万元的一台万元的一台设备出租给一生产企业使用，租期为设备出租给一生产企业使用，租期为3年，年，每半年支付一次租金，租金于每期期初支每半年支付一次租金，租金于每期期初支付，年利率为付，年利率为10%。l要求：计算承租企业每期支付的租金。要求：计算承租企业每期支付的租金。二、租金的计算方法二、租金的计算方法l 年利率为年利率为10%的复利现值系数表：的复利现值系数表：l 时期时期 1 2 3 4 5 6l 现值现值l 系数系数0.909 0.826 0.751 0.683 0.621 0.564l 年利率为年利

21、率为5%的复利现值系数表：的复利现值系数表：l 时期时期 1 2 3 4 5 6l 现值现值 l 系数系数0.952 0.907 0.864 0.823 0.783 0.746二、租金的计算方法二、租金的计算方法l 年利率为年利率为10%的年金现值系数表：的年金现值系数表：l 时期时期 1 2 3 4 5 6l 现值现值l 系数系数0.909 1.736 2.487 3.170 3.791 4.356l 年利率为年利率为5%的年金现值系数表：的年金现值系数表：l 时期时期 1 2 3 4 5 6l 现值现值 l 系数系数0.952 1.860 2.723 3.546 4.329 5.076二、

22、租金的计算方法二、租金的计算方法l假设承租企业每期支付的租金为假设承租企业每期支付的租金为A，则三年，则三年内承租企业支付租金的现金流量为：内承租企业支付租金的现金流量为：l期数期数 0 1 2 3 4 5 6l租金租金 A A A A A A二、租金的计算方法二、租金的计算方法l 根据题意，有下列等式成立，即根据题意，有下列等式成立，即l 100000A+A0.952+A0.907+A0.864+A0.823+A0.783l A(1+0.952+0.907+0.864+0.823+0.783)l A5.329l A1000005.329 18765.25 （元）（元）l 或者：或者：l 10

23、0000A1+ (PA/A,5%,5) l A1+4.329l A1000005.32918765.25（元）（元）二、租金的计算方法二、租金的计算方法l（2）期末等额年金法）期末等额年金法期末等额年金法，又称后付法，租金是在租赁期期末等额年金法，又称后付法，租金是在租赁期开始后的每期期末支付，属于普通年金性质，假开始后的每期期末支付，属于普通年金性质，假定每期利率定每期利率i用表示，租赁资产的本利和用用表示，租赁资产的本利和用PV表表示，租期用示，租期用n表示，则每期租金可以用如下方法表示，则每期租金可以用如下方法求得。求得。二、租金的计算方法二、租金的计算方法l 时期时期 0 1 2 3

24、nl 现金流出现金流出 -PV l 现金流入现金流入 R R R R l 根据定义，下列等式成立：根据定义，下列等式成立：PViRiRiRn)1 ()1 ()1 (21二、租金的计算方法二、租金的计算方法PViiiRiiiRiiiiiRiiiRiiiiRnnnnnnnn)1(1)1()1(1)1(1)1(1)1(11)1(11)11(1)1(1)1(1)1(1)1(1)1(1321)1 ()1 (nniiiPVR二、租金的计算方法二、租金的计算方法l 例题：某租赁公司将价值为例题：某租赁公司将价值为100000元的一台设备元的一台设备出租给一生产企业使用，租期为出租给一生产企业使用，租期为3年

25、，每半年支年，每半年支付一次租金，租金于每期期末支付，年利率为付一次租金，租金于每期期末支付，年利率为10%。l 要求：计算承租企业每期支付的租金。要求：计算承租企业每期支付的租金。二、租金的计算方法二、租金的计算方法l 年利率为年利率为10%的复利现值系数表：的复利现值系数表：l 时期时期 1 2 3 4 5 6l 现值现值l 系数系数 0.909 0.826 0.751 0.683 0.621 0.564l 年利率为年利率为5%的复利现值系数表：的复利现值系数表：l 时期时期 1 2 3 4 5 6l 现值现值l 系数系数 0.952 0.907 0.864 0.823 0.783 0.7

26、46二、租金的计算方法二、租金的计算方法l 年利率为年利率为10%的年金现值系数表：的年金现值系数表：l 时期时期 1 2 3 4 5 6l 现值现值l 系数系数0.909 1.736 2.487 3.170 3.791 4.356l 年利率为年利率为5%的年金现值系数表：的年金现值系数表：l 时期时期 1 2 3 4 5 6l 现值现值 l 系数系数0.952 1.860 2.723 3.546 4.329 5.076二、租金的计算方法二、租金的计算方法l 假设承租企业每期支付的租金为假设承租企业每期支付的租金为A，则三年内承，则三年内承租企业支付租金的现金流量为：租企业支付租金的现金流量为

27、：l 期数期数 0 1 2 3 4 5 6l 租金租金 A A A A A A二、租金的计算方法二、租金的计算方法l 根据题意，有下列等式成立，即根据题意，有下列等式成立，即l 100000A0.952+A0.907+A0.864+A0.823+A 0.783+A0.746l A(0.952+0.907+0.864+0.823+0.783+0.746)l A5.075l A1000005.07519704.43（元）（元）l 或者：或者：l 100000A(PA/A,5%,6)l A5.075l A1000005.07519704.43（元）（元） 二、租金的计算方法二、租金的计算方法l2、变

28、额年金法、变额年金法所谓变额年金法是指运用年金法，从第所谓变额年金法是指运用年金法，从第2期开始，期开始，使每期租金比前使每期租金比前1期按照一定规律增加或减少的期按照一定规律增加或减少的租金计算方法。租金计算方法。二、租金的计算方法二、租金的计算方法l（1）等差变额年金法）等差变额年金法所谓等差变额年金法是指运用年金法，从第所谓等差变额年金法是指运用年金法，从第2期开始，使每期租金比前期开始，使每期租金比前1期增加或减少一个期增加或减少一个常数常数d的租金计算方法。的租金计算方法。等差变额年金法的计算公式推导如下：等差变额年金法的计算公式推导如下：因为每期租金比前一期增加一个常数因为每期租金

29、比前一期增加一个常数d，因此，因此有：有：R1= R1R2= R1+dR3= R2+d=R1+2dRn=R1+(n-1)d二、租金的计算方法二、租金的计算方法l 则：则：l （2-1）式两边同时乘以）式两边同时乘以1/（1+i），得：），得：l （2-1）式减去（）式减去（2-2）式，得：）式，得：11111232(1)(1)(1)(1)(1)nRRdRdRndPiiii（2-1）1111231(2)(1)11(1 )(1 )(1 )(1 )nnRR dRndRndPiiiii（2-2）11231(1)1(1)1(1 )(1 )(1 )(1 )(1 )nnRRnddddPiiiiii （2-3

30、）二、租金的计算方法二、租金的计算方法l （2-3）式两边同时乘以（）式两边同时乘以（1+i），整理得：），整理得：112121121111(1)11(1)(1)(1)(1)111111(1)1(1)(1)(1)(1)(1)11111(1)1(1)(1)(1)(1)(1)1(1(1)nnnnnnnnnnnnnnRdndiP RiiiiinRdddiiiiiiinRddiiiiiiiRi)1(1)(1)nnninddiii（2-4）二、租金的计算方法二、租金的计算方法l （2-4）式两边同时除以）式两边同时除以 得：得：nnii)1/( 1)1(11(1)(1)1(1)11(1)1(1) (1)

31、1(1)1(1)nnnnnnnniidnPRdiiidiiPRndiiiii 111(1)1(1)1(1)(1)11(1)1(1)nnnnnndiRndiidiRndndiidRndndiiiii（2-5）二、租金的计算方法二、租金的计算方法111(1)1(1)1(1)(1)nnnndPRndndiiiiiiii故上式可改写为：表示，符号为年金现值系数，可用),/()1 (1)1 (niAPiiiAnn11(/, , )(/, , )AAPdndRndPA i niPA i ni（2-6）二、租金的计算方法二、租金的计算方法l （2-6）式可进一步改写为：）式可进一步改写为：11(/, ,)(

32、/, ,)1(/, ,)(/), ,1(/, ,)(/, ,)AAAAAAPdndRndPA i niPA i ninddPPA i nndPAi niidPnPA i nndPA i ni（2-7）二、租金的计算方法二、租金的计算方法l（2-7）式即是等差变额年金法第）式即是等差变额年金法第1期租金期租金的计算公式。等式中的的计算公式。等式中的d表示每期租金比前表示每期租金比前一期租金增加或减少的常数。当一期租金增加或减少的常数。当d大于大于0时，时，是等差递增变额年金法；当是等差递增变额年金法；当d小于小于0时，是时，是等差递减变额年金法；当等差递减变额年金法；当d等于等于0时，是等时，是

33、等额年金法。额年金法。二、租金的计算方法二、租金的计算方法l 根据第根据第1期租金，可求出其余各期租金和租金总期租金，可求出其余各期租金和租金总额。额。) 1(22) 1()2()(11111dnRndnRdRdRRR总二、租金的计算方法二、租金的计算方法l （2）等比变额年金法）等比变额年金法等比变额年金法是指运用年金法，并从第等比变额年金法是指运用年金法，并从第2期期开始，使每期租金与前开始，使每期租金与前1期租金的比值是同一期租金的比值是同一个常数个常数q的租金计算法。的租金计算法。等比变额年金法的计算公式推导如下：等比变额年金法的计算公式推导如下：因为每期的租金与前一期的租金等于同一个

34、常因为每期的租金与前一期的租金等于同一个常数数q，因此：，因此：R1= R1R2=R1qR3 =R1q2Rn=R1qn-1二、租金的计算方法二、租金的计算方法l 则有：则有：211111232112111(1)(1)(1)(1)1(1)(1)(1)(1)1()11(1)(1)(1)(1)1()1nnnnnnnnnRR qR qR qPiiiiRqqqiiiiqiRiqPiqPiqiRqiqi二、租金的计算方法二、租金的计算方法l上式中的上式中的q表示每期租金与前期租金的比值，表示每期租金与前期租金的比值，当当q大于大于1时，是等比递增变额年金法；当时，是等比递增变额年金法；当q小小于于1时，是

35、等比递减变额年金法；当时，是等比递减变额年金法；当q等于等于1时，时，是等额年金法。是等额年金法。租金总额的计算公式如下：租金总额的计算公式如下：2111111(1)1nnRRRqRqRqqRq总三、租金计算中应注意的问题三、租金计算中应注意的问题l（一）租赁项目概算成本的调整（一）租赁项目概算成本的调整概算成本是出租人和承租人在签订租赁合同时，概算成本是出租人和承租人在签订租赁合同时，根据租赁资产的价格再加上有关费用，如运输费、根据租赁资产的价格再加上有关费用，如运输费、保险费等匡算出来的成本。由于概算成本是匡算保险费等匡算出来的成本。由于概算成本是匡算出来的，因此，当实际支出发生以后，概算

36、出的出来的，因此，当实际支出发生以后，概算出的租金和保证金应根据实际支出做出相应的调整。租金和保证金应根据实际支出做出相应的调整。三、租金计算中应注意的问题三、租金计算中应注意的问题l（二）租赁手续费的计算方式（二）租赁手续费的计算方式租赁手续费是租赁公司的一项收入，其目的是为租赁手续费是租赁公司的一项收入，其目的是为了弥补租赁业务发生的营业支出。了弥补租赁业务发生的营业支出。l租赁手续费的计算方法有以下几种：租赁手续费的计算方法有以下几种：1.按租赁设备价款单独计算，并于租赁业务开始按租赁设备价款单独计算，并于租赁业务开始时一次性收取。时一次性收取。 租赁手续费租赁手续费=租赁设备的成本租赁

37、设备的成本手续费率手续费率三、租金计算中应注意的问题三、租金计算中应注意的问题l 2.按租金总额单独计算，并于租赁业务开始时一按租金总额单独计算，并于租赁业务开始时一次性收取。次性收取。l 租赁手续费租赁手续费=租金总额租金总额手续费率手续费率l 3.将手续费纳入利率，提高租赁利率水平，在租将手续费纳入利率，提高租赁利率水平，在租赁期内并入租金分次收取。在此情况下，计算租赁期内并入租金分次收取。在此情况下，计算租金实际使用的利率会上升，租金总额会增加。金实际使用的利率会上升，租金总额会增加。l 实际利率实际利率=原定利率原定利率+租赁手续费率租赁手续费率三、租金计算中应注意的问题三、租金计算中

38、应注意的问题l 4.将租赁手续费计入设备概算成本，在租赁期内将租赁手续费计入设备概算成本，在租赁期内逐步收回。这种计算方法实际增加了租赁项目的逐步收回。这种计算方法实际增加了租赁项目的概算成本，会在一定程度上增加承租人的租金负概算成本，会在一定程度上增加承租人的租金负担。担。l 设备概算成本设备概算成本=原设备成本原设备成本+租赁手续费租赁手续费l 5.将租赁手续费率换算成年费率，再纳入利率计将租赁手续费率换算成年费率，再纳入利率计算。算。l 实际利率实际利率=原定利率原定利率+租赁手续费率租赁手续费率平均贷平均贷 款期限款期限三、租金计算中应注意的问题三、租金计算中应注意的问题l（三）租赁保

39、证金（三）租赁保证金租赁保证金是租赁公司向承租人收取的作为其及租赁保证金是租赁公司向承租人收取的作为其及时、足额交付租金的保证资金。时、足额交付租金的保证资金。租赁保证金的处理方式：租赁保证金的处理方式：1.在计算租金时，将承租人已缴纳的保证金从概在计算租金时，将承租人已缴纳的保证金从概算成本中减去；算成本中减去；2.将保证金冲减最后一期的租金。将保证金冲减最后一期的租金。三、租金计算中应注意的问题三、租金计算中应注意的问题l（四）租赁物件残值的处理（四）租赁物件残值的处理在租金计算中，残值应从租赁设备的原价中减去，在租金计算中，残值应从租赁设备的原价中减去，国际上一般按原值的国际上一般按原值

40、的1020%计算残值。计算残值。四、租金计算中的贴现率四、租金计算中的贴现率l在租金的计算中，贴现率是一个关键因素。在租金的计算中，贴现率是一个关键因素。由于贴现率的内涵不同，贴现率的确定也由于贴现率的内涵不同，贴现率的确定也不同。不同。四、租金计算中的贴现率四、租金计算中的贴现率l（一）贴现的含义及贴现率的内涵（一）贴现的含义及贴现率的内涵贴现是指以一定的贴现率对未来现金流量进行贴现是指以一定的贴现率对未来现金流量进行贴现，其本质是就是将未来现金流入量中超过贴现，其本质是就是将未来现金流入量中超过现金流出量的部分扣除，因此，贴现率要根据现金流出量的部分扣除，因此，贴现率要根据未来现金流量中的

41、扣除部分的内容确定，这一未来现金流量中的扣除部分的内容确定，这一扣除部分体现为现金流入量与现金流出量之间扣除部分体现为现金流入量与现金流出量之间的差额。的差额。就租赁而言，现金流出量体现为租赁设备购置就租赁而言，现金流出量体现为租赁设备购置成本，未来现金流入量体现为租金，因此，租成本，未来现金流入量体现为租金，因此，租金与租赁设备成本之间的差额就取决于租金的金与租赁设备成本之间的差额就取决于租金的构成。构成。四、租金计算中的贴现率四、租金计算中的贴现率l1.租金等于租赁设备成本加利息加利润租金等于租赁设备成本加利息加利润在此情况下，租赁手续费单独收取，扣除部分只在此情况下，租赁手续费单独收取，

42、扣除部分只有债权人要求的利息和股东要求的利润，贴现率有债权人要求的利息和股东要求的利润，贴现率就是投资者（包括债权人和股东）要求的收益率就是投资者（包括债权人和股东）要求的收益率四、租金计算中的贴现率四、租金计算中的贴现率l2.租金等于租赁设备成本加利息加利润租赁租金等于租赁设备成本加利息加利润租赁手续费手续费在此情况下，租赁手续费合并在租金中一并收在此情况下，租赁手续费合并在租金中一并收取，扣除部分除了债权人要求的利息和股东要取，扣除部分除了债权人要求的利息和股东要求的利润外，还包括租赁手续费，贴现率就是求的利润外，还包括租赁手续费，贴现率就是在投资者要求的收益率的基础上，再加上一部在投资者

43、要求的收益率的基础上，再加上一部分手续费率，该部分手续费率足以保证从未来分手续费率，该部分手续费率足以保证从未来的租金收入收回租赁手续费。的租金收入收回租赁手续费。四、租金计算中的贴现率四、租金计算中的贴现率l（二）贴现率的确定（二）贴现率的确定1.租赁手续费单独收取的情况租赁手续费单独收取的情况租赁手续费也就是租赁公司的营业支出。在租赁租赁手续费也就是租赁公司的营业支出。在租赁手续费单独收取时，租赁手续费不计入租金，此手续费单独收取时，租赁手续费不计入租金，此时的贴现率仅为租赁业务的收益率。时的贴现率仅为租赁业务的收益率。四、租金计算中的贴现率四、租金计算中的贴现率通常，租赁设备的投资来自于两部分：一是债通常，租赁设备的投资来自于两部分：一是债权人的投资，如向银行借款、发行债券等；二权人的投资，如向银行借款、发行债券等；二是租赁公司股东的投资。债权人向租赁公司投是