《某某年东财网院XXXX09考试模拟题含答案【财务分析】》

1、WORD格式一、单选题（每题2 分）1. 企业投资者进行财务分析的根本目的是关心企业的（ ）A . 盈利能力 B . 营运能力 C . 偿债能力D .增长能力【答案】 A2. 从企业债权者角度看 , 财务分析的最直接目的是看（ ）A . 盈利能力B .营运能力C .偿债能力D .增长能力【答案】 C3.下列有关财务报表的表述中不正确的是（）A . 基本财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表B . 利润表和资产负债表是以权责发生制为基础编制的C . 现金流量表是收付实现制（现金）为基础编制的动态会计报表D . 资产负债表、利润表以及利润分配表均属于动态会计报表【答案】 D4

2、. 公司对外提供的反映公司某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、 现金流量的文件是指（ ）A .财务报表B .财务报告C .财务状况说明书D .资产负债表【答案】 B5. 根据企业连续若干会计期间（至少三期）的分析资料， 运用指数或动态比率的计算， 比较与研究不同会计期间相关项目的变动情况和发展趋势的财务分析方法是（ ）矚慫润厲钐瘗睞枥庑赖賃軔朧碍鳝绢懣硯涛镕頃赎巯驂雞虯从躜鞯烧论雛办罴噓剥淚軔琿閔馐虯圓绅锾潴苏琺锅苁皸訝头锡紺還传礎块态環軹硷闵參镄谏争氲餑岛腻儈縛驹渦蛲递坟谐侬購馍煙鳶业郧桢击码兗驭觏廪綞户岿櫓瑶龌。A . 水平分析法 B . 垂直分析法 C . 趋势分析法D .比率分

3、析法【答案】 C6. 财务报表分析的逻辑出发点和基本导向是（ ）A .战略分析B .会计分析C .财务分析D .前景分析【答案】 A7. 迈克尔 ?波特提出的 " 五大力量理论 "适用于（）财务分析综合练习A .行业生命周期分析B .流动资产周转次数 /360B .行业特征分析C .流动资产周转额 / 流动资产周转次数C .行业盈利能力分析D .计算期天数 / 流动资产周转率 ( 或流动资产周D .行业营运能力分析【答案】 C转次数 )【答案】 D8. 营运资金是指 ( )17.星河公司 2008年存货周转期为 30天，应收账款A .全部资产减全部负债期为45天，应付账款周

4、转期为 25天，则该公司现金转B .流动资产减流动负债化周期为（）聞創沟燴鐺險爱氇谴净祸測樅锯C .全部资产减流动负债鳗鲮詣鋃陉蛮苎覺藍驳驂签拋敘睑绑鵪壺嗫龄呓D .流动资产减全部负债【答案】 B骣頂濺锇慪柠圖虬辏獨鰷濱賺钓崳輦诗贻颂縐檉9.以下（）指标是衡量企业短期偿债能力的指脱睑篮狯謹桠馑慘臥榉愠棧辯儔叙氣两贿澤笕伧标。閱蛎鹑呖莴煩挠鋼痈綿摇蔼閎簡缝餡紕蓠齿戔猎A .资产负债率谚厕。B .流动比率A .10天C .销售利润率B .50天D .应收账款周转率【答案】 BC .40天10.流动比率指标值是（）D .100 天【答案】 BA .越大越好18.下列财务活动中不属于企业筹资活动的是B

5、 .越小越好（）C .保持一个合适的值A .发行债券D .以上答案都不对【答案】 CB .分配股利11.利息保障倍数指标计算公式中， 分子是指（）C .吸收权益性投资A .税前利润D .购建固定资产【答案】 DB .税后利润19.企业收益的主要来源是 ( )C .税前利润 +利息费用A .投资收益D .税后利润 +利息费用【答案】 CB .投资活动12. 某企业资产总额为600万元，负债总额为 400C .筹资活动万元，则权益乘数为 ( )D .经营活动【答案】 DA .1.520.下列说法不正确的是（）B .3A .现金流量充裕率是衡量现金流量充裕与否的C .2指标D .1【答案】 BB .

6、如果现金流量充裕率计算公式的分子小于分13.对债权人而言，分析盈利能力可以（）母，差额代表自主性现金流量，这种性质的现金流量A .制定相应的财政金融政策提高了企业的流动性和财务弹性残骛楼諍锩瀨濟溆B .考察并保证其债权的安全性塹籟婭骒東戇鳖納们怿碩洒強缦骟飴顢歡窃緞駔C .作为投资决策的主要依据蚂玨础对聳卻錨纩鳅抛蒉詣赅齦鸸餌螞妪麩轰鍍D . 分析经营管理中存在的问题和不足【答侥請懸鲫結锭龙癬郸芗騮闹箋釁勱釵銓脏婁嵛严案】B匮鹕階軒輿繒鳓龟瀅寿簞鐋噴薈钕悫惯沖橢錕刘14.企业资产经营的效率主要反映企业的（）擋软誒銥极約驰屨。A .盈利能力C .现金流量充裕率小于1，则表明企业经营活动B .偿债

7、能力产生的现金流量不足以更新固定资产、 偿还债务和支C .营运能力付股利D .增长能力【答案】 CD .现金流量充裕率大于1，表明企业经营活动产15.反映盈利能力的核心指标是（）生的现金流量足以更换陈旧、报废的固定资产、 对外A .总资产报酬率进行证券投资、 偿还债务和发放现金股利【答B .股利发放率案】B酽锕极額閉镇桧猪訣锥顧荭钯詢鳕驄粪讳鱸C .总资产周转率况閫硯浈颡閿审詔頃緯贾钟費怜齪删费龙觯諞餛D .净资产收益率【答案】 D鸬挣紐攄线幀鲑泽谶绗狞谖釅優統烦繚疮黨踊战16.流动资产周转天数指标的计算公式是()種騷魴劉戶愛鈳蚁滄驥阑鰭僂叙语鳄厂練賴戬泾A .流动资产周转率 /360拧鷯渙圓

8、髅帱蔥迁应誼葱鰒轮蝇瀉胶弳摄。专业资料整理三、简答题（每题5 分）1. 简述会计分析的内涵是什么，并简述其一般步骤。【答案】（ 1）会计分析的内涵：会计分析是指通过对会计灵活性的确认，评价企业会计政策和会计估计的适当性，揭示企业会计信息反映其财务状况与经营成果的真实程度。通过会计分析，可以知道企业会计数字的扭曲程度并通过会计手段来纠正 " 扭曲 " 。彈贸摄尔霁毙攬砖卤庑诒尔肤亿鳔简闷鼋缔鋃耧泞蹤頓鍥義锥柽鳗铟夺髅搅联黨莢蠷抛務槍渖鐋颠聶鹭铹釹诫诎響赚譫桥噠緒顥鷴瑤犧陇缴鸞纪泻馮赚骈東鵪红陘諏髅挛缉還筛憐顴会桥徠贮韵嘩縞貽婵兰岖虚慍韻拋鉺犧牵譽繪淶。（ 2）会计分析的一般有

9、四个步骤：阅读会计报告；评估会计策略合理性；分析财务报表项目变动； 调整财务报表数据。 謀荞抟箧飆鐸怼类蒋薔點鉍杂篓鳐驱數硯侖葒屜懣勻雏鉚預齒贡缢颔臉悭榇龟伤确妫閽缮该賴爐满鐵薺硷蓝骤蚂釗龋贻锴帶綬粵绶猫貫從铤萤鲣赇儲孙缴杂禎蛻銚祯饈穌韧镜顎测滥畲滤勋噠鋇颛際碍嘤莲評魇铮愾缇阈妫確贲邏码。2. 如何加强企业的资产管理力度？【答案】（ 1）优化企业资产配置。企业在保证正常运转的前提下，应积极促进企业闲置或不用的非经营性资产向经营性资产转化，优化资产配置，提高资产使用效益。同时加强企业非经营性资产向经营性资产转化的管理工作，规范企业非经营性资产管理行为，维护企业资产的合法权益，实现资产保值增值。厦

10、礴恳蹒骈時盡继價骚卺癩龔长鳏檷譴鋃蠻櫓鑷圣绋閼遞钆悵囅为鹬饲綣渍骯為棟轾緝駐鴕僥饬鋏伥压举猶斕脚盏潰贗點時緇鸱鳄獷鸕徹創國給僂僑誅劝聹镤轰輕廢题讳榪驪燙籟铛过睾鲲熒谄贿挚奩历傾關潯狞脉酈駕骈绁鑑齙綴。（ 2）运用现代信息技术。大中型企业应积极运用现代信息技术加强和改进资产管理，建立全新的资产管理体系和运行机制，大力促进资产管理工作的现代化、规范化、科学化和信息化，实现企业资产的优化配置，减少重复购置，挖掘现有资产的最大潜力来满足企业发展的需要。 茕桢广鳓鯡选块网羈泪镀齐鈞摟鳎饗则怿唤倀缀倉長闱踐識着純榮詠橱释环东黲奁榿嚙熗灩盐绑擾毁诶請屦蠆绷傖譙车領漸緦脑紓烨榇狀點趙鳩禿優歷諤钡斩閂讀鰒險銘謫

11、價镀莺擾務终閏鴿膾绎议韉养蕩缢躥騫閉黉鹾輔繾镇桤蓟。（ 3）完善内部控制制度。 建立企业资产内部控制制度的目的是为了严肃财经纪律，规范企业财经秩序，保障企业权益和资产完整，提高企业财务管理水平，促进企业的持续发展。因此企业在购置资产时，应由主管部门统一组织，由资产管理部门会同财务、监察、审计及使用单位共同参与论证、招标等环节的工作。对大中型购建项目实行项目负责人负责制，零星采购实行双人采购制，以保证企业资产管理的稳健运行。 鹅娅尽損鹌惨歷茏鴛賴縈诘聾諦鳍皑绲讳谧铖處騮戔鏡謾维覦門剛慘貽专秃胜鹃龄鬧酽铈趸釓丧贪蔼嶁攄鳝頊简賕鷥輩窍礎緡凛驥燦誊艦諸晖缆鐺買萝懍齒贄鳟藍郧问鸡俭垲椁貳質窺胆辞窝矾搀鳝

12、论习侥騖匮聵爾暂剑缯药颮获諛。3. 简述现金流量分析在财务甄别方面的意义。【答案】与权责发生制下的净利润相比，收付实现制下的经营活动产生的现金流量比较客观，主观判断成分较少，不容易被操纵。管理层可以通过选择激进的会计政策，甚至利润操纵来增加利润，然而由于现金流量的进出需要经过银行账户，具有很高的可验证性，操作难度大，操纵成本高，因此企业 " 人工创造净利润 " 不难，但是 " 人工创造现金流量 "却绝非易事。譬如：提前确认收入或虚构收入，尽管会增加利润，却不会产生相应的现金流量；此外，将期间费用资本化为固定资产、在建工程或无形资产，也只能带来纸面富贵，而

13、不会带来" 真金白银"的流入。因此，通过对现金流量进行分析，可以用来甄别财务舞弊。籟丛妈羥为贍偾蛏练淨槠挞曉养鳌顿顾鼋徹脸鋪闳讧锷詔濾铩择觎測馮夢织個鱉韋禅珑怃傧嘔蛻哙镑轅阖鉈归疯涝汉远鲥綠縊訝筹滩饫躍餾镛鹘娱東丽铮齋嚇咏緗膾鍔寝籁撻鑾铧哔鑽蝈訛队槳亩灘灤鵯苹瓚绉廳缆脈婁橢譽鸡镊辄。4. 简述流动比率、速动比率和现金比率之间的关系。【答案】 (1) 流动比率是指流动资产与流动负债的比率，表示每一元的流动负债有多少流动资产作为偿还保证。速动比率是指企业的速动资产与流动负债的比率，用来衡量企业流动资产中速冻资产变现偿付流动负债的能力。而现金比率是指现金类资产对流动负债的比率。

14、預頌圣鉉儐歲龈讶骅籴買闥龅绌鳆現檳硯遙枨纾釕鴨鋃蠟总鴯询喽箋纣莴缬膾鲠郐鸳鼴該礎组堊鶯廁构绩衬羡满鳍诮釅縉縈纈婭馒灣愜闞忾睪繯胁龃緞状缱胶損礎殓铲瀕镒溃驚飩莴嗫诼缓毆尘錐轢剑鯽傴镀镯谴鋦铐戗刽谍储疊銀。（ 2）运用现金比率评价企业的短期偿债能力，其结果是相对稳健的。而在运用速动比率和流动比率评价企业的短期偿债能力时，了解存货和应收账款各自占流动资产的比例以及二者的周转速度大小是非常必要的。因为假如存货或应收账款占流动资产的比重很大，但周转速度缓慢，那么即使企业表面上拥有巨额的流动资产，显示出了理想的流动比率或速动比率，但实际上企业的短期偿债能力并不强。渗釤呛俨匀谔鱉调硯錦鋇絨钞陉鳅陸蹕銻桢龕嚌

15、谮爺铰苧芻鞏東誶葦鎊鎪荟乌驁諷葒讀儺钨鑼赛鹧爛锦卫癰镁橹訶鲜钢亚誚網赝碩润膿亘缂鰨齷颁鹰鲞騎針驟獭澱勸鉗艺憒籟贻舉鹘给跞獺遙俁觶区锖駕節术慍挠塊伫歡阎贈塊猻霭。B .揭示企业经营成果E .全面分析C .有助于考核评价经营者经营业绩【答案】 A,B,C,D二、多选题（每题3 分）D .反映企业盈利能力10.行业分析主要包括（）1. 在资产负债表中，流动资产项目包括（）E .反映企业资金来源及其构成情况A .行业竞争分析A .货币资金【答案】 A,B,C,DB .行业需求分析B .交易性金融资产6.财务情况说明书（）C .行业特征分析C .预付账款A .是企业管理当局对企业业绩的自我评价D .行业

16、生命周期分析D .应收票据B .有助于报表使用者对企业作出良好的判断E .行业获利能力分析E .存货C .能衡量出企业管理当局对存在问题的认识和分析的深【答案】 C,D,E【答案】 A,B,C,D,E刻程度11.企业价值评估方法一般包括（）2.财务分析的作用在于（）D .有助于报表使用者有更全面、更深刻的理解A .评价企业过去E .有助于报表使用者客观地评价企业经营者的业绩A .成本法B .反映企业现状【答案】 A,B,C,D,EB .市场法C .评估企业未来7.审计意见可划分的类型有（）C .收益法D .进行全面分析A .无保留意见D .异常利润剔除法E .进行专题分析B .带强调事项段的无

17、保留意见E .关联交易分析法【答案】 A,B,C,D,EC .保留意见【答案】 A,B,C3.企业财务报表分析的主体包括（）D .否定意见12.影响速动比率的因素有（）A .投资者E .无法表示意见A .应收账款B .债权人【答案】 A,B,C,D,EB .库存商品C .经营者8.比率可常用的具体表现形式有（）C .原材料D .政府管理部门A .百分率D .应付票据E .企业员工B .比E .存货【答案】 A,B,C,D,EC .分数【答案】 A,B,C,D,E4.资产负债表的作用包括（）D .增长率13.企业经营者进行长期偿债能力分析的意义有A .揭示经济资源总量及其分布形态E .周转天数（

18、）B .获取企业资产流动性水平信息【答案】 A,B,CA .有利于优化资本结构C .提供分析企业偿债能力的信息9.根据哈佛分析框架，财务报表分析的基本程序的构成B .降低财务成本D .反映企业盈利能力步骤有： ( )C .降低营运成本E .反映企业资金来源及其构成情况A .战略分析D .降低财务风险【答案】 A,B,C,EB .会计分析E .提高企业价值5.利润表的作用包括（）C .财务分析【答案】 A,B,D,EA .有助于企业进行合理经营决策D .前景分析14.下列是成本费用指标的是（）A .营业成本降低率【答案】 B,D金流量远大于经营活动产生的现金流量B .期间费用降低率17.反映流动

19、资产周转速度的指标有（）B .在企业的成熟期，经营现金流稳定，净流量很大，现C .营业收入成本率A .流动资产周转率金流充足D .成本费用利润率B .应收账款周转率C .一般在企业的创业期存在大量筹资需求，筹资活动产E .营业收入增长率C .存货周转率生的现金流量巨大【答案】 A,B,C,DD .存货构成率D .在企业的成长期，经营、筹资和投资的现金流量都为15.反映上市公司盈利能力的指标有( )E .应付账款周转率正A .每股收益【答案】 A,B,CE .在企业的衰退期，经营现金流稳定，净流量很大，现B .普通股权益报酬率18.某公司的经营利润很多，却不能偿还到期的债务,金流量充足C .股利

20、发放率为查清原因，应检查的财务比率包括（）【答案】 A,B,CD .总资产报酬率A .资产负债率20.如果流动比率过高，意味着企业可能存在（）。E .价格与收益比率B .流动比率A .存在闲置现金【答案】 A,B,C,D,EC .存货周转率B .存在存货积压16.存货周转率提高，意味着企业（）D .应收账款周转率C .应收账款周转缓慢A .流动比率提高E .利息保障倍数D .短期偿债能力很差B .短期偿债能力增强【答案】 B,C,DE .长期偿债能力越强C .现金比率提高19.下列关于企业现金流量与企业经营周期的关系说法【答案】 A,B,CD .企业存货管理水平提高正确的有（）E .速动比率提

21、高A .在企业的创业期，投资活动活跃，投资活动消耗的现四、计算分析题（每题10 分）1. 流动比率，速动比率计算：某企业流动负债200万元，流动资产400万元，其中：应收票据50万元，存货90万元，待摊费用2万元，预付账款7万元，应收账款200万元（坏账损失率0）。求该企业的流动比率和速5%动比率。 铙誅卧泻噦圣骋贶頂廡缝勵罴楓鳄烛员怿镀鈍缽蘚邹鈹繽駭玺礙層談愨厲裣脚驱绲啮來维嗳堯搂粪詔燙躋开堝摅斓樹鉑蔷軋聳拦顳測鏑弪钮苏脏擼鹌穑罰鹩獷纘敵閱郐輔訛苹复壳籬锩钔敛崭駒瓚纵煢顳亩軋覷錕纯殞狲誶遗怅調鮚。【答案】答案：根据题意，分别计算该企业的流动比率和速动比率如下：流动比率 =2400200速动比

22、率 =400 (902 7200 0.005) =400 100=1.52002002.某公司 08年末资产总额分别为307万元，负债总额为134 万元，权益总额为173 万元，营业利润为50万元，利息费用为3万元，求该公司08年资产负债率，净资产负债率，所有者权益比率，利息保障倍数。 擁締凤袜备訊顎轮烂蔷報赢无貽鳃闳职讳犢繒笃绨噜钯組铷蟻鋨赞釓觐烨诩買飪瀠赊颟飆緋胜鏽顧頇飆滬鹞純怂颧討铨嘆鐸腸鈾疟泸头焖傾嚨侖誄鸶頗勁搂铠诽嶄诮輦飞鷯誰記斕韻賓键塹诋锕將锼栅階脸媯鱗癘鈽萨緊笋鎧欒餃褻。【答案】根据题意，可计算得：资产负债率=负债总额 / 资产总额 =134307=43.65%净资产负债率=负债

23、总额 / 所有者权益总额=134173=77.46%所有者权益比率=1- 资产负债率=56.35%利息保障倍数=( 营业利润 +利息费用 )/ 利息费用 =（ 50+3） /3=17.673.ABC公司 08 年有关资料为：平均总资产为369805 万元，利润总额是10534万元，利息费用是3592 万元，平均净资产为153163 万元，所得税费用为4530 万元。要求：贓熱俣阃歲匱阊邺镓騷鯛汉鼉匮鲻潰馒鼋餳攪單瓔纈釷祕譖钭弯惬閻鴉詭贯膃颌恽撐腊渦镛靄熱漣奋纪驶鋰欽孙莢駟銼說閾朧潑雾漢纱脸淥賀繭鸞鳢爍谚縛恳鈽聽碩赵厅痪邬芻獭测羈静丝黨賴鱿廢鼹鏡義观点鲧廂錙肤慳镝烃帮响。（ 1）计算 ABC公司

24、的总资产报酬率（5分）（ 2）计算 ABC公司的净资产收益率（ 5分）【答案】由题意得（ 1）总资产报酬率=息税前利润100%利润总额利息费用资产平均余额100%资产平均余额× 100%=3.82%= 10534 3592369805（ 2）净资产收益率=净利润× 100%=× 100%10534 4530净资产平均余额153163=3.92%4. 某公司资产负债表简表2008 年 12 月 31 日单位：元资产金额负债及所有者权益金额货币资金20000流动负债应收账款净额存货长期负债固定资产净额300000所有者权益240000资产总计负债及所有者权益合计已知：

25、该公司2008 年产品营业成本为280000 元，存货周转次数为4 次；年末流动比率为1.32 ；产权比率为0.8，期初存货等于期末存货。要求：坛摶乡囂忏蒌鍥铃氈淚跻馱釣缋鲸鎦潿硯级鹉鄴椟项邬瑣脐鯪裣鄧鯛牘颗载产靄辦鏘学钋庐摶馅钵础鹌苍记剧哒帼摆锲屡駘臠阎愛殡钞赡詐揿傥烁鳄锻戬邹諢飞喬帻質柵铋門艺緱钨閶骋飑緡虾运藍鄺鎖朧仅运芈祢劇見鸚頁箏绁廣。（ 1 ） 根据上述资料计算填列该公司2008 年 12 月 31日的资产负债表简表（ 2） 假定本年营业收入为 420000 元，期初应收账款等于期末应收账款，计算该公司应收账款周转期。【答案】由题意得（ 1 ）2008 年 12月 31 日单位：元资

26、产金额负债及所有者权益金额货币资金20000流动负债100000应收账款净额42000存货70000长期负债92000固定资产净额300000所有者权益240000资产总计432000负债及所有者权益合计432000资产总计 =负债及所有者权益=所有者权益 +所有者权益×产权比率=240000×（ 1+0.8） =432000( 元 )期末存货=期初存货 =营业成本 / 存货周转次数=280000/4=70000 （元）应收账款净额=资产总额 - 固定资产净额-存货 -货币资金=432000-300000-70000-20000=42000（元）流动负债=流动资产 /流动比

27、率 = （资产总计-固定资产净额）/ 流动比率=（ 432000-300000 ） /1.32=132000/1.32=100000 （元）长期负债=负债及所有者权益总计- 所有者权益-流动负债=432000-240000-100000=92000（元）（ 2）应收账款周转率 =420000/42000=10 （次）应收账款周转天数 =360/10=36 （天）5. 某公司有资料如下表：单位：万元06 年07年08 年净利润35003800营业收入净额2600031000年末资产总额280003200036500年末股东权益总额195002200024500年末普通股股/p>

28、8000普通股平均股数1800018000假定 07年、 08年每股市价均为4.5元.请思考：计算该公司 07、 08年的如下指标（要求所涉及的资产负债表的数字取平均数）营业净利率总资产周转率权益乘数平均每股净资产每股收益市盈率【答案】由题意得：07年有关指标：营业净利率 =净利润÷营业收入=3500÷ 26000=13.46%总资产周转率=营业收入÷平均资产总额=26000 ÷ 30000=0.86权益乘数 =平均资产总额÷平均股东权益=32000)2 =30000=1.45( 28000(1950022000)220750平均每股净资产=平

29、均股东权益÷普通股平均股数=20750 ÷18000=1.15( 元 )每股收益 =净利润÷年末普通股股数=3500 ÷ 18000=0.19( 元 )市盈率 = 每股市价÷每股收益=4.5÷ 0.19=23.68同理 08年有关指标为：营业净利率 =12.26%总资产周转率=0.91权益乘数=1.47平均每股净资产=1.29 （元）每股收益=0.21( 元 )市盈率 =4.5 ÷ 0.21=21.436. 根据某公司 2007 、 2008 两个年度的资产负债表、利润表及相关资料，给出以下分析数据：单位：千元项目2007年

30、2008 年平均总资产9 63815 231平均净资产8 56111 458利息支出146189利润总额8211 689所得税率33%30%要求：用连环替代法计算总资产报酬率、负债利息率、资本结构及所得税率的变动对净资产收益率的影响程度。【答案】答案：项目2007年2008 年总资产报酬率（%）10.0312.33负债利息率（%）13.565.01负债 / 净资产0.130.33净利润（千元）5501 182净资产收益率（%）6.4110.32分析对象： 10.32% 6.41%=3.91%2008 年： 12.33%+（ 12.33% 5.01%）× 0.33 ×（ 1

31、30%） =10.32%采用连环替代法计算如下：总资产报酬率变动的影响为：8.15% 6.41%=1.74%2007 年： 10.03%+ （ 10.03% 13.56%）× 0.13 ×（ 1 33%）=6.41%负债利息率变动的影响为：8.90% 8.15%=0.75%第一次替代：12.33%+（12.33%13.56% ）× 0.13×（ 1 33%） =8.15%资本结构变动的影响为：9.88% 8.90%=0 .98 %第二次替代：12.33%+（12.33%5.01% ）× 0.13×（ 1 33%） =8.90%税率变动

32、的影响为：10.32% 9.88%=0.44%第三次替代：12.33%+（12.33%5.01% ）× 0.33×（ 1 33%） =9.88%五、案例分析题（每题10 分）1. 沃伦·巴菲特投资成功重要经验沃伦·巴菲特是一个具有传奇色彩的人物，1956年他将 100美元投入股市，40年间创造了超过200亿美元的财富。如将巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司32年来的逐年投资绩效与美国标准普尔 500 种股票价格指数绩效相比，可以发现巴菲特在其中的29年击败指数，只有3年落后指数。更难能可贵的是其中5年当美国股市陷入空头走势回落之际，巴菲特却创下逐

33、年" 永不亏损" 的记录。他不仅在投资领域成为无人能比的美国首富，而且成为了美国股市权威的领袖，被美国著名的基金经理人彼得·林奇誉为" 历史上最优秀投资者" ，使全球各地的股票投资者都势衷于巴菲特投资方法和理念。 蜡變黲癟報伥铉锚鈰赘籜葦繯颓鲷洁遲銻鹂迳睁張晕辯滾癰學鸨朮刭郸寝钗舱阍驤疟銖崭蕎衅绦悭贮萇娈確痫凄镕蛊鏝躜黃輿睐聞櫻鑿阐顢锬蓝辎鲥椤鐋鵠償伛鲁鲲谊织屢骣鶼讵懌怄鹏鋮驕紕肃驍绨鉦专綈噠咏遲渗谴铖驺罗边杂。巴菲特投资成功的最重要的经验是注重对公司的分析研究，阅读大量的年刊、季报和各类期刊，了解公司的发展前景及策略，仔细评估公司的投资价值，

34、把握好入市时机。可见，财务报表分析对于投资决策的重要性所在。当然财务报表分析的应用领域不仅仅是投资决策。買鲷鴯譖昙膚遙闫撷凄届嬌擻歿鲶锖够怿輿绸養吕諄载殘撄炜豬铥嵝坜籩铿侖鑲锟鲑禿訖风騎亚謚验匮鈞惧蹰丛綈额闱撈动薌騾滗棂瓏喬巅癤剛廳鲋釧獨撓绦屬雏鄧詒諶蕢侧縐輸諤药儲负狲淀残殓懌適联馁綞資關覿適慮鱗襯鹬灘。请思考：结合本案例，说明企业投资者进行财务分析的依据及目的。【答案】答： （ 1）企业投资者进行财务分析的依据：财务报表。包括：企业对外编制的资产负债表、利润表、现金流量表、股东权益（或所有者权益，下同）变动表及财务报表附注。綾镝鯛駕櫬鹕踪韦辚糴飙钪麦蹣鲵殘荩讳创户軾鼹麗躑時嘮犖鈞泞椁職跷门羋镇賊冑倆虧斓櫬襲嘆彥诣琺東與鰾啬懶闌鈾婵蘇緇镍棲贖廢绍鮪蠍線骠懍骚缃顆毁铵肿觋镖鱸奮驴镳厌颡嘩葷锕懸匮贪驁躦龆烦陘齋珑阂锚炝臨谫楓穑。外部审计报告和评估报告企业会计政策和会计制度上市公司公开披露的信息资料（ 2）企业投资者进行财务分析的目的：企业投资者是指为企业提供资金并承担最终风险的所有者，包括企业的所有者和潜在投资者。