IA PPA-1069737-v2-BEIDMS (Chi)

1、Baker & McKenzie.Wong & Leow is incorporated with limited liability and is a member firm of Baker & McKenzie International, a Swiss Verein with member law firms around the world. In accordance with the common terminology used in professional service organizations, reference to a partner

2、means a person who is a partner, or equivalent, in such a law firm. Similarly, reference to an office means an office of any such law firm. 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow亚洲各国风险分担的比较分析亚洲各国风险分担的比较分析洪金福, 合伙人, Baker & McKenzie.Wong & Leow, Singapore梁世杰, 合伙人, Baker & McKenzie, Beij

3、ing2016年7月1日购电协议与实施协议购电协议与实施协议目录 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow3目录独立发电项目合同结构拆分实施协议及购电协议结构单一购电协议结构影响电力项目可融资性的主要购电协议风险EPC合同贷款人的关注点独立发电项目合同结构 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow5两种独立发电项目合同结构项目公司与购电方之间的单一购电协议地区实例：印度尼西亚和泰国购电协议与实施协议分开项目公司与购电方之间签署购电协议项目公司（或其关联实体）与政府（或政府机构）之间签署实施协议地区实例：缅甸、越

4、南、孟加拉及巴基斯坦 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow6贷款人项目公司购电方贷款购电协议贷款人项目公司购电方贷款购电协议政府实施协议分立结构单一合同结构实施协议与购电协议分立的结构 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow8实施协议可能的范围主权担保（资信状况）政府征收条款许可担保（行业、设备及员工）立法行为（稳定性）税收优惠货币管制（外汇管制）不可抗力项目排他性一般性的合作与非歧视执行及仲裁 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow9与购电协议的交叉问题不可抗

5、力 影响实施协议各方在该协议项下义务的事件实施协议的各方不包括购电方影响购电方履行购电协议的不可抗力 未必影响政府履行实施协议终止付款实施协议有关PFM，但购电协议有关OFM交叉参考执行、主权豁免、合宪性至少包括放弃主权豁免及其他抗辩的条款选择外国管辖法律（英国法、纽约法、新加坡法），境外仲裁（纽约公约），并非万无一失 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow10各国的实施协议条款条款越南越南缅甸缅甸孟加拉孟加拉巴基斯坦巴基斯坦主权担保 政府征收条款许可担保立法行为税收优惠货币管制不可抗力非歧视执行与仲裁 2016 Baker & McKenz

6、ie.Wong & Leow11越南主权担保纯粹的次要责任，由英国法管辖许可担保越南工业和贸易部将确保取得全部政府授权及许可的足够时间使BOT公司能够满足阶段性进程的要求税收优惠在前四个净利润年免除公司所得税、同时免除技术转让税、进口税及环保税费 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow12越南货币管制发起人及BOT公司的外籍人员将有权将其应得的所有款项汇往国外政治性不可抗力（见后文）执行及仲裁放弃豁免新加坡国际仲裁中心（SAIC）仲裁 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow13缅甸主权担保次要责任，

7、由缅甸法管辖货币管制如果任何BOT、政府令、判决或裁决项下的美元需要兑换，缅甸电力部会保证BOT公司不因任何兑换而负担费用、损失或责任执行及仲裁放弃豁免以新加坡为仲裁地 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow14孟加拉主权担保 纯粹次要责任，由英国法管辖 许可担保如果申请适当，政府需尽合理的努力尽快考虑并审批或更新相关许可（包括工作许可）立法行为放宽当地保险法的要求并加速海关通关税收优惠各种税收优惠，包括对员工的税收优惠不对贷款人征收利息税（受限于税收协定） 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow15孟加拉

8、货币管制无资本管制，自由汇出利润不可抗力（见后页）非歧视不得因歧视造成对项目或对贷款人享有权利实质或不利影响执行及仲裁放弃豁免国际投资争议解决中心（ICSID）仲裁 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow16巴基斯坦主权担保巴基斯坦法律管辖许可担保如果申请适当，政府需要尽合理努力尽快考虑并审批或更新相关许可（包括工作许可）税收优惠无消费税、无预提税、且不对购电协议项下电价利润征税 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow17巴基斯坦货币管制无资本管制，自由汇出利润不可抗力（见后页）非歧视不得因歧视造成对项目或

9、对贷款人享有权利的实质或不利影响执行及仲裁放弃豁免伦敦仲裁中心（LCIA）仲裁；如果出现巴基斯坦法律项下无效的仲裁裁决，提交联合国仲裁中心（UNCITRAL）仲裁；该两种情况下仲裁地均为巴基斯坦，如出现特殊例外情况，则以伦敦为仲裁地单一合同结构18 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow19单一合同结构单一购电协议通常包含重要的风险分配机制，如针对政治不可抗力的保护（包括法律变更及税收变更）及终止时的买断然而，其通常不包含针对货币兑换的保护或要求公用部门以非歧视甚至是优先的基础协助或获取各种许可证照。 2016 Baker & McKenzi

10、e.Wong & Leow20两种结构的比较组合结构组合结构分立结构分立结构与购电方只有一份协议还需与政府另行签署合同仅购电方承担合同义务。需对当地法规比较熟悉。可加入更多的合同条款（如税收优惠，排他权，许可担保或立法担保）购电方的资信状况（但可能有另外担保的支持？）实施协议项下的政府担保只有一份合同所以不需要核对与其他合同的交叉内容需要核对实施协议与购电协议项下的交叉内容项目风险分配21 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow22购电协议中重要风险的分配购电方资信风险外汇风险燃料供应风险完工风险不可抗力分配 交付前与交付后OFM政府/政治性

11、不可抗力的范围（PFM/GFM）终止风险购电方资信风险23 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow购电方资信风险印度尼西亚印度尼西亚泰国泰国越南越南政府担保政府担保担保可能会由IIGF（国家定额基金）及财政部分别提供IIGF是一家相对年轻的机构，只有有限的股东出资，因此IIGF负责的PLN责任很有限担保限定于购电协议中列明的几个PLN付款义务不为泰国的独立发电项目提供政府担保在BOT合同中政府提供的担保覆盖EVN付款义务以及其他受到担保的越南项目对手方，如煤炭供应商Vinnacomin.管辖法管辖法印度尼西亚法律管辖 不适用英国法管辖卖方的买断义务卖

12、方的买断义务虽然购电协议给予卖方买断时的终止权，如果PLN不能每月按时缴费，其同样不太可能付得起高额的买断费用。资信风险对于印度尼西亚的独立发电项目卖方来说是最显著的风险。没有买断义务。当EGAT违约时，卖方可以起诉EGAT要求赔偿。EGAT在市场上很受欢迎，对银行来说也是可以接受的越南工业与贸易部有买断义务，因此资信风险取决于越南工业与贸易部支付高额买断费用的能力和意愿。资信风险是越南独立发电项目中BOT公司最显著的风险。24 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow购电方资信风险缅甸缅甸孟加拉孟加拉巴基斯坦巴基斯坦政府担保政府担保缅甸电力部不可撤销

13、地且无条件地同意在任何适当的争议得到解决后，其在收到公司或其合法购电协议义务受让人书面要求90天内，支付或促使MEPE支付任何到期且在购电协议项下应当由MEPE付给公司但却没有支付的款项，包括任何应在融资文件项下直接付给融资方的数额在实施协议中政府对项目文件（如购电协议、燃料供应协议、燃气供应协议）项下所有政府关联实体的付款义务提供担保在实施协议中政府对购电协议项下所有付款义务提供担保管辖法律管辖法律缅甸法律管辖英国法管辖巴基斯坦法管辖政府责任的程度政府责任的程度缅甸电力部在BOT项下的责任对于任何付款义务的担保或保证来说是额外的而非替代性或减损性的，而且该责任不会因任间接付款或任何部分付款而

14、得到履行纯粹的次要责任。需要先根据相关项目文件提出要求与孟加拉类似25外汇风险26 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow外汇风险印度尼西亚印度尼西亚泰国泰国越南越南使用的货币使用的货币购电协议项下的收款单及付款均以卢比标价类似类似指数指数国外部分的关税以美元标价，并按照卢比兑美元的牌价汇率进行指数化，并根据报价/买价进行指数调整国外部分的关税以美元标价并按照一个参考汇率进行指数化如果在账期结束时实际汇率与参考汇率偏差达到2泰铢就会触发指数化国外部分的关税以美元标价并完全指数化，并根据报价/买价进行指数调整货币免责货币免责在外汇管制规则下越南盾可以自

15、由兑换为美元，而且卖方可以在BOT合同项下开设境外美元账户27 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow外汇风险缅甸缅甸孟加拉孟加拉巴基斯坦巴基斯坦使用的货币使用的货币购电协议项下的收款单及付款均以美元标价购电协议项下的收款单及付款均以当地货币标价购电协议项下的收款单及付款均以当地货币标价指数指数由于购电协议项下的收款单及付款均以美元标价，几乎没有外汇风险国外部分的关税以美元标价，并根据税费计算时间做指数调整同样可以换算，换算汇率以一个季度的均值为准返计还原返计还原可根据收款单开具日与实际支付日期间的汇率波动进行调整不可根据汇率波动调整货币弥偿货币弥偿

16、对于BOT项下应付的将会由美元转换的款项，政府会弥偿卖方由于兑换产生的相关费用，损失或者责任，包括在款项应付时和收到款项时不同汇率之间的差异货币汇兑风险由实施协议处理充足的可兑货币且可自由汇出巴基斯坦与孟加拉类似，但是所有需要外汇的交易必须通过巴基斯坦境内账户转账（除非是由卖家付给外国实体的来源于境外的外汇交易）28燃料供应风险29 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow燃料供应风险 中断印度尼西亚印度尼西亚 泰国泰国越南越南 对燃料供应负责的合对燃料供应负责的合同方同方卖方承担准备供煤协议和供煤计划的责任发电方应当采取合理的行动以保证设备有充足的燃

17、料支持每个发电单元在期限内以协议约定的容量发电BOT公司应制定协商一个或者多个煤炭供应协议和煤炭运输协议。保存燃料供应的要求保存燃料供应的要求关于保存煤炭库存的要求因购电协议的不同而变化发电方应当在工地或其他发电方及EGAT共同认可的合理地点自费维持至少足够工地使用三天的备用燃料（备用燃料储备）BOT公司应当维护足以支持BOT公司在至少三十天内以协议约定能量的85%使用的煤炭储存。燃料短缺是否一个不燃料短缺是否一个不可抗力事件可抗力事件若燃料燃气供应商无法根据燃料供应协议的要求供应燃气，将被视为运营不可抗力运营不可抗力或者政府不可抗力（政府不可抗力（GFM）的一种。（具体请见下一张幻灯片）若燃

18、料燃气供应商无法根据燃气供应协议的要求供应燃气，将被视为运营不可抗力（运营不可抗力（OFM）或者政府不可抗力（政府不可抗力（GFM）的一种。若燃料燃气供应商无法根据煤炭供应协议的要求供应燃气，将被视为运营不可抗力（运营不可抗力（OFM）或者政府不可抗力（政府不可抗力（GFM）的一种。30 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow燃料供应风险 中断印度尼西亚印度尼西亚泰国泰国越南越南 推定运营推定运营如果中断煤炭供应，阻碍卖方进行试运营的OFM事件发生，（并使得煤炭供应商进行了额外的支出但不中断煤炭供应），发电单元应被认为已经开始试运营。影响任何与供电方

19、签订的燃料供应协议签定方运营的不可抗力事件被称为运营不可抗力（OFM）如果OFM阻碍了燃料供应方在燃料供应协议项下的义务，供电方应尽合理努力签署新的燃料供应协议。如果OFM造成燃料供应超过30天的中断，其期限应当延长直至BOT公司收到固定能源款项或者保险款项，至少应与设备的即期可靠能源输出一致不可抗力情况下各不可抗力情况下各方的义务方的义务 如果政府不可抗力事件（GFM）影响了供煤协议，卖方应当尽合理的努力确保供煤要约（包括煤炭价格提案）有效，该要约是关于通过其他的供煤通道向发电站（包括PLN从事煤炭供应的子公司）供煤，供煤量应足以使得发电站以协议约定的容量运营，PLN和卖方应当诚信约见讨论该

20、提案。如果政府不可抗力导致燃料供应超过30天的中断：根据BOT合同，MOIT应当每月向BOT公司支付购电协议下的制冷款项；以及电力公司EVN应向BOT公司支付最低量责任（Minimum Take Liability）31 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow燃料供应风险 中断印度尼西亚印度尼西亚泰国泰国越南越南 延长的燃料供应中延长的燃料供应中断断如果保险未覆盖的不可抗力事件中断了煤炭供应，卖方和PLN应当诚信谈判并就煤炭供应达成解决方案。如果不能达成合意：卖方可以于不可抗力事件之后六个月内终止购电协议PLN可以于不可抗力事件之后两年内终结购电协议

21、无相应条款如果EVN事件导致燃料供应超过30天的中断：-应继续每月向BOT公司支付购电协议项下的制冷费用和其他费用终止终止以下情况下，卖方可以在提前60天通知的情况下终止购电协议：商业运营日前：不可抗力事件导致煤炭供应商连续180天以上无法供应煤炭商业运营日后：不可抗力事件导致煤炭供应商连续两年以上无法供应煤炭无相应条款如果供应的中断不是不可抗力事件，且供应中断是由BOT公司拖欠款项导致的，BOT公司可以在没有获得EVN事先批准的情况下在现货市场上获得煤炭。32 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow燃料供应风险 中断缅甸缅甸孟加拉孟加拉巴基斯坦巴基

22、斯坦对燃料供应负责的合对燃料供应负责的合同方同方在燃料送到公司之前，任何情况下，MEPE对燃料的损坏和损失承担风险并负责。燃料送到公司之后，公司负责。BPDB合作并合理协助卖方从燃气供应商处获得燃气国家不对煤炭供应负责，因此没有义务。卖方可以在购电方不反对的情况下安排其他价格有利的煤炭供应源。任何从其他来源的获利都应当与购电方分享。保持燃料供应的要求保持燃料供应的要求当以燃气为主要能源时，卖方应维持最低燃料量。卖方需保持最低限度的煤炭库存以对电厂进行为期90天的满载操作。燃料短缺是否为不可燃料短缺是否为不可抗力事件抗力事件若燃料燃气供应商无法根据燃气/燃料供应协议的要求供应燃气，将被视为政治不

23、政治不可抗力可抗力的一种。若燃料燃气供应商无法根据燃气/燃料供应协议的要求供应燃气，将被视为政治不可抗力政治不可抗力的一种。煤炭供应协议下的不可抗力事件是运营不可抗力运营不可抗力33 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow燃料供应风险 中断缅甸缅甸孟加拉孟加拉巴基斯坦巴基斯坦燃料供应中断期间的支燃料供应中断期间的支付付由于不可抗力事件导致的燃料供应中断被视为和政府不可抗力事件(GFM)相同 根据协议约定的容量或者之前的发电容量，固定能源款项应该处于待付状态。如果由于燃气中断发生政治不可抗力(PFM)，BPDB应决定是否将燃气换为燃料油，或者停止运营。

24、如果供应源换成燃料油，卖方应当使得燃料油达到要求的标准 在达到标准之前，不能交付净能源产出可以被豁免。燃料成本乃基于发电产出，因此供应的中断会导致能源费的减少。然而，卖方运营成本的增加（如有）可以通过政治不可抗力的补充关税补充如在商业运营日之后运营停止，卖方将不会收到能源费。容量费仍需支付在运营不可抗力(OFM)期间能源和容量费处于应付状态，但是由于煤炭短缺导致的可用容量减少可能导致费用的降低卖方可以在购电方不反对的情况下安排其他价格有利的煤炭供应源。任何从其他来源的获利都应当与购电方分享。34 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow燃料供应风险 中

25、断缅甸缅甸孟加拉孟加拉巴基斯坦巴基斯坦损害赔偿损害赔偿如果供应的中断不被认为是不可抗力事件，卖方应对未达到供货要求 (dispatch requirements) 负责并支付违约金。如果供应的中断不被认为是不可抗力事件，卖方应对未达到供货要求供货要求 (dispatch requirements) 负责并支付违约金。如果是供应方的责任，卖方应得到补偿或者背对背约定违约金支付如果供应的中断不被认为是不可抗力事件，应就紧急修改可用容量和无法遵守供货指令(dispatch instructions)支付约定违约金（但不能比可用容量更高）35 2016 Baker & McKenzie.Won

26、g & Leow燃料供应风险 质量印度尼西亚印度尼西亚泰国泰国越南越南燃料热值燃料热值成分C假设煤炭有一定的HHV。如果事实上的煤炭HHV不一样，卖方承担多出的费用。燃料收费成分（能源款项的一部分）乃基于燃气出售协议的HHV燃料费成分（能源费的一部分）乃基于煤炭供应协议的HHV而定。质量不合格的燃料质量不合格的燃料如果不合格的煤炭被供应而且导致了电厂的损害，以至于电厂不可用，卖方会承担固定能源款项的损失。EGAT不应引致与初始燃料有关的由燃气供应商提出的且被供电方接受的任何责任，不论该初始燃料是否满足了在原燃气销售协议中列出的相应标准（包括质量和压力要求）。如果供应的是不符合质量标准的

27、燃气，那么根据MGSA，燃气供应商有义务根据EGAT的要求就该不符合质量的燃气付给卖方或者EGAT25%的商品费。不符合质量标准的供应煤应被拒绝，但这些煤在供煤协议下也应属于卖方必须付款的煤在购电协议下，若不能收到煤，净能源输出也会相应减少，应付给卖方的能源费用也会减少。卖方应通过在现货市场购买替代煤炭缓解这类情况，EVN会支付现货煤炭中较低的价格，或者相关供煤协议中的价格36 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow燃料供应风险 质量缅甸缅甸孟加拉孟加拉巴基斯坦巴基斯坦质量不合格的燃气是否质量不合格的燃气是否为不可抗力事件为不可抗力事件公司有权拒绝使

28、用不符合质量标准的燃料，但是应同意尽合理努力在1）不损害设备或部分设备，2）不使得任何生产商或长期承包商的质量保证无效，3）不对设备运营产生重大不利经济影响，4）导致公司违反相应环境标准的前提下使用该不符合质量标准的燃料不符合质量标准燃气的提供可能会产生同供应中断近似后果的政治不可抗力政治不可抗力不符合质量标准的煤炭不会构成不可抗力事件此由卖方承担的风险会在煤炭供应协议中被转移给供应商质量不合格燃料的使用质量不合格燃料的使用如果公司使用 不符合标准的燃料，不会对任何费用产生任何调整。MEPE不对因使用不符合标准燃料导致的对设备的损害向公司负责。在燃料费成分，HHV的燃气价格不可调整。如果实际提

29、供的燃气HHV是不符合的，卖方会承担费用的差价此由卖方承担的风险会在燃气供应协议中被转移给供应商购电协议中的燃料费用成分乃基于为非全力运营调整的部分电站的加热率。减少的煤炭加热率会影响NEPRA的关税批准中包括的燃料参考成分 ，此也会影响购电协议中的燃料费成分37完工风险38 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow完工风险 卖方违约印度尼西亚印度尼西亚泰国泰国越南越南约定违约金约定违约金如果卖方未能在商业运营日前交付，则其应按照事先决定的比率（通常以180天为限）支付约定违约金。如果供电方未能在商业运营日之前完成有关发电单元和设备的前期工作，供电方会

30、基于约定的容量支付延迟的违约金 违约金无最高限度如果卖方未能在商业运营日之前完成有关发电单元和设备的前期工作，卖方应基于约定的容量支付延迟的违约金 违约金有最高限度最后完成日最后完成日有最后完成日。购电方可以终止购电协议如果商业运营未能发生在：要求商业运营日之后的180 270天有最后完成日。如1）在计划商业运营日之前发电单元未能完成商业运营，2）供电方不能在补救期还清拖欠款项，购电方会获得终止购电协议的权利。购电协议为卖方提供了最多240天的补救期，该补救期可以由EGAT酌情延长有最后完成日。如果在商业运营日后12个月内商业运营未能完成，包括90天的补救期和90天的咨询期，购电方可以终止购电

31、协议延迟风险和费用超支责任延迟风险和费用超支责任卖方承担由自身导致的延迟和超支风险。卖方承担收入来源中的延迟负担。卖方承担由自身导致的延迟和超支风险。卖方承担收入来源中的延迟负担。卖方承担由自身导致的延迟和超支风险。卖方承担收入来源中的延迟负担。39 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow完工风险缅甸缅甸孟加拉孟加拉巴基斯坦巴基斯坦约定违约金约定违约金如果在要求的日期之前商业运营日因卖方的违约没有达成，卖方应以合同容量支付约定违约金。如果MEPE收不到交付，则卖方需要支付约定违约金如果在要求的日期之前商业运营日没有达成，卖方应以合同容量支付约定违约金

32、-以现有的约定违约金为限。类似，但无明确封顶最后完成日最后完成日动工、每个发电单元的商业运营日及项目商业运营日均有较长的停止时间。90天的宽限期相对较短而且没有贷款人评估及补救期。有较长停止时间。如果商业运营日不再约定商业运营日12个月内达成，且90天协商期已过，（在贷款人评估及补救期过后）购电方可以终止购电合同。有较长停止时间。如果商业运营日不再约定商业运营日400日内达成，且90天补救期已过，（在贷款人评估及补救期过后）购电方可以终止购电合同。延迟风险和费用超支责延迟风险和费用超支责任任卖方承担延迟及成本超限的风险。卖方承担收入延迟的负担。卖方承担延迟及成本超限的风险。卖方承担收入延迟的负

33、担。卖方承担延迟及成本超限的风险。卖方承担收入延迟的负担。40 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow完工风险 施工违约印度尼西亚印度尼西亚泰国泰国越南越南时间延长时间延长若PLN延期或者托欠款项，卖方可以延长时间类似的，如果商业运营不能发生仅仅是由于EGAT的作为或者不作为，每个发电单元的计划商业运营会被延长任何越南项目方的违约可以使得BOT公司有延长时间的权利约定违约金约定违约金购电方延期不构成违约金对卖方的应付购电方延期不构成违约金对卖方的应付购电方延期不构成违约金对卖方的应付推定运营推定运营如果一个发电单元的商业运营由于PLN的无正当根据不作

34、为而不能发生，则可以视为开始运营。卖方也可以（根据触发事件条款）要求价格调整如果在计划商业运营之前某发电单元的商业运营不能发生，如果该延迟是由于1）EGAT未能完成新的传输设备，2）EGAT未能为发电供能，3）EGAT不能将发电单元投入测试（除非该不能被不可抗力或者其他不能归咎于EGAT的原因豁免），EGAT应在计划商业运营日和实际商业运营日之间的时间就该发电单元对向卖方支付空闲款项如果商业运营由于传输线，电网系统或者其他由EVN控制的因素的问题，商业运营不能发生，则可以视为开始运营。41 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow完工风险施工违约缅甸缅

35、甸孟加拉国孟加拉国巴基斯坦巴基斯坦约定违约金约定违约金当因施工违约延迟时，卖方无法获得约定违约金。当购电方将运营测试延迟至超过了原定安排，购电方应支付约定违约金。约定违约金包括融资本金的返还，融资安排下累计的利息及一定比例的可扩展的固定能源款项。此种延迟下卖方亦可要求约定违约金。约定违约金包括融资安排下累计的利息，一定比例的保险，固定的运营及维护成本及股权收益。仅当延迟超过2个月时，约定违约金还包括本金的返还。延期延期卖方在延迟或因施工违约而违约时可以要求延期。购电方出现特定违约情形出现时可以要求延期，这些情形包括预定测试的延迟或无法提供燃料或燃气。购电方出现特定违约情形出现时可以要求延期，这

36、些情形包括无法完成购电互联设施及运营试验安排的延迟。推定运营推定运营可以推定运营无推定运营无推定运营42不可抗力风险- 商业运营前43 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow不可抗力风险 运营不可抗力 (商业运营前)印度尼西亚印度尼西亚泰国泰国越南越南运营不可抗力的范围运营不可抗力的范围运营不可抗力有其通常的范围。运营不可抗力有其通常的范围。运营不可抗力有其通常的范围，但扩展至包括了影响作为任一项目协议任一方的个人的履行的不可抗力。卖方履行义务的豁免卖方履行义务的豁免如果出现了影响卖方的OFM，卖方将被免于履行义务，并且阶段性日程（包括必要的商业运营

37、日）将被延长。与泰国购电协议下相似的状况。与越南购电协议下相似的状况, 但运营不可抗力事件扩展至包括了影响作为任一项目协议任一方的个人的履行的不可抗力事件。延期延期当发生不可抗力事件时，购电协议自动地延期，因为期限仅在到达商业运营日时才开始计算。与泰国购电协议下相似的状况。与越南购电协议下相似的状况。44 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow不可抗力风险 运营不可抗力 (商业运营前) 印度尼西亚印度尼西亚泰国泰国越南越南基于运营不可抗力的基于运营不可抗力的补偿或关税增加补偿或关税增加卖方将不因运营不可抗力得到任何补偿或关税增加，此种运营不可抗力通过

38、两方面影响了卖方的施工，一为延迟成本，一为不可抗力导致的修复该电厂的成本。与泰国购电协议下相似的状况。与越南购电协议下相似的状况。推定运营推定运营如果运营不可抗力使得印度尼西亚国家电力公司需要对其设施进行修缮且该等修缮尚未完成，在宽限期经过后，该电厂将被推定为已经运营了。如果在测试时，发电单元满足了测试条件，发电单元将不再视为运行。与泰国购电协议下相似的状况。但此种情况（一个发电单元的商业运营前）下，泰国国家电力局应付的款项限于卖方在运营不可抗力日或之前已经提款并支出的用于还本付息的费用，及其后卖方必要地或合理地负担的不可避免的费用。如果运营不可抗力使得EVN设施的测试无法进行，在经过了宽限期

39、且依据购电协议接受了一位的独立工程师的检查之后，该设施应被认为已经运营了。如果运行不可抗力事件结束，且如果在测试时可靠容量(Dependable Capacity)少于阈值容量(Threshold Capacity)，BOT公司应当向EVN退还BOT公司收到的、自推定商业运行日起EVN支付的所有容量费及2%的利息（计息到退款日为止）。45 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow不可抗力风险 运营不可抗力 (商业运营前) 印度尼西亚印度尼西亚泰国泰国越南越南延长的延长的OFM如果OFM影响了印度尼西亚国家电力公司或其设施且已经或将延迟该项目或者其商业运

40、营日超过180天，任意一方得终止购电协议。印度尼西亚国家电力公司有义务以“本金+利息+股权+15%收益债务偿还储备账户余额”的价格购买该项目仅适用于中爪哇地区的购电协议如果在项目商业运营日之前发生了影响泰国国家电力局的OFM且持续了超过12个月，泰国国家电力局得终止购电协议。泰国国家电力局有义务以“本金+利息+发行股本+留存收益保险金”的价格购买该项目。如果发生了影响任意一方超过180天的OFM，任意一方得发起商谈以一致达成解决方案。该等商谈开始之后的60天内，任意一方得终止购电协议。如果OFM对EVN造成了影响，BOT公司有权得到固定能源款项，且在经过宽限期及一位独立工程师的检查之后，其设施

41、应被推定为已经运营了。购电协议的终止将赋予BOT公司要求MOIT公司依据BOT协议购买该电厂的权利。在前商业运营日阶段，MOIT需支付：债务（本金+利息）；及发起人的股本投入；及终止的费用终止权终止权如果OFM使得该电厂的施工连续24个月无法进行且根本地阻止了该交易盈利性的实现，卖方有权终止，但无权进行任何收购或得到补偿。如果在项目商业运营日之前发生了影响发电方的OFM且持续超过12个月，任意一方得终止。发电方无权因终止而从泰国国家电力局得到任何补偿。46 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow印度尼西亚印度尼西亚泰国泰国越南越南延迟完工延迟完工如果

42、因为无法投保的事件而延迟完工，各方应协商安排新的日程及调整价格。如果无法达成该等协议，卖方得终止购电协议，但印度尼西亚国家电力公司无义务购买该电厂。不可抗力风险 运营不可抗力 (商业运营前)47 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow缅甸缅甸孟加拉孟加拉巴基斯坦巴基斯坦不可抗力事件的范围不可抗力事件的范围不可抗力事件的范围包括通常的范围运营不可抗力有通常的范围，但也延伸至包括影响产生或输出净电力输出 (Net Energy Output)的停电或者因输电设备或电网原因的净电力输出减少。今在该停电或输出减少影响发电和由设备传送净电力输出的情况下适用运营

43、不可抗力有通常的范围，但也可延伸包括煤炭供应协议及PQA协议项下的不可抗力卖方履行义务的豁免卖方履行义务的豁免如果运营不可抗力事件发生在卖方身上，卖方（在付出合理努力降低成本后）可以免除履行并且完工时间可以延长如果运营不可抗力事件发生，卖方（在付出合理努力降低成本后）可以免除履行并且完工时间可以延长如果运营不可抗力事件发生，卖方（在付出合理努力降低成本后）可以免除履行并且完工时间可以延长不可抗力导致的延期不可抗力导致的延期购电协议项下的期限自动因不可抗力延长，因为该期限在第一阶段只从第一个发电单元的商业运营日起算。购电协议项下的期限自动因不可抗力延长，因为该期限只从商业运营日起算。购电协议项下

44、的期限自动因不可抗力延长，因为该期限只从商业运营日起算。不可抗力风险 运营不可抗力 (商业运营前) 48 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow缅甸缅甸孟加拉孟加拉巴基斯坦巴基斯坦因不可抗力对卖方因不可抗力对卖方的补偿的补偿如果商业运营日前的运营不可抗力影响到了卖方，购电方应当支付工地费。卖方无权在购电协议项下因运营不可抗力影响到的建设要求补偿或者增加关税，无论是因延迟还是修复成本增加。如果因运营不可抗力产生的损坏太大以至于设施无法恢复到满足卖方在购电协议项下义务要求的程度，实施协议给予卖方选择终止实施协议（以及购电协议）的选项。买断价格需要沟通决定

45、。卖方无权在购电协议项下因运营不可抗力影响到的建设要求补偿或者增加关税，无论是因延迟还是修复成本增加。如果卖方不能及时修复则购电方在购电协议项下可以终止协议。终止后，在实施协议项下购电方可以选择买断。买断款项用来偿还未偿债务及摊销的资本投入延长的不可抗力延长的不可抗力当购电协议项下影响到公司的不可抗力事件阻碍运营超过12个月时，卖方或政府可以终止或买断。如果影响MEPE的不可抗力事件发生并持续超过24个月，MEPE可以终止或买断。买断补偿（在融资交割时或之后）为所有应付给贷款人的款项，包括到终止日为止的利息，减去卖方的现金余额。当购电协议项下影响到公司的不可抗力事件阻碍运营超过12个月时，卖方

46、或政府可以终止或买断。买断补偿覆盖债务清偿（包括违约利息及提前还款费）及有限的资本回报但本金以提供给政府的摊还日程为限；且除非因政府或政府机关违约而直接导致违约利息产生，不包含违约利息对延长的不可抗力无明示终止权。不可抗力风险 运营不可抗力 (商业运营前) 49 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow缅甸缅甸孟加拉孟加拉巴基斯坦巴基斯坦因修复而终止因修复而终止如果卖方在不可抗力事件发生后未能及时或在预算内进行补救，且修复对电力购买方来说不可接受，则可终止合同。 类似。如果（1）非因卖方过错无法发电且预期修复费用在原费用115%以上，或（2）经过很长的

47、补救期卖方仍无法按时完成，电力购买方可以终止。买断选择权及购买价格买断选择权及购买价格政府可以选择买断。买断补偿为：-偿还债务及利息（包括相关的杂费），但本金以提供给政府的摊还日程为限；且除非因政府或政府机关违约而直接导致违约利息产生，不包含违约利息政府可以选择买断买断补偿为：-偿还债务及利息（包括相关的杂费），但本金以提供给政府的摊还日程为限；且除非因政府或电力购买方违约而直接导致违约利息产生，不包含违约利息不可抗力风险 运营不可抗力 (商业运营前) 50 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow缅甸缅甸孟加拉孟加拉巴基斯坦巴基斯坦保险赔偿金的用保险

48、赔偿金的用途途公司会将从有关设备损害中获得的保险赔偿金（除启动延迟赔偿金外）用于有关修设施损坏、重建及替换保险金（如有）将先用于偿还项目债务，然后抵消购电方应付的买断款，剩下的给卖方类似推定运营推定运营允许推定运营不允许不允许不可抗力风险 运营不可抗力 (商业运营前) 51 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow不可抗力风险政治不可抗力(商业运营前)印度尼西亚印度尼西亚泰国泰国越南越南政治不可抗力的范围政治不可抗力的范围政治不可抗力的范围限于影响印度尼西亚或其境内发生事件。政治不可抗力包括影响到卖方或项目的法律变化、政府机关无正当理由作为或不作为（包

49、括取消或拒绝给予审批）。类似。也包括战争行为及政府征收。越南购电协议及BOT合同的政治不可抗力范围最广，包括任何由越南项目方或除EVN之外的政府机关引发的情况。政治不可抗力的救济一般是在BOT项下的，而运营不可抗力一般在购电协议项下。政治不可抗力时卖方政治不可抗力时卖方履行义务的豁免履行义务的豁免如果政治不可抗力发生，卖方可以免除履行并且完工时间可以延长类似类似政治不可抗力导致的政治不可抗力导致的延期延期购电协议项下的期限自动因不可抗力延长，因为该期限只从商业运营日起算。类似类似52 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow印度尼西亚印度尼西亚泰国泰国

50、越南越南推定运营推定运营政府机关无正当理由的作为或不作为致使卖方无法进行NDC测试，发电厂将在（1）要求的商业运营日或（2）NDC测试应当进行的日期中较后的一个时间推定为以合同里及规划的AF运营。如果政治不可抗力影响到任何一方且推迟一个发电单元商业运营日超过其预定商业运营日，则EGAT将从预定商业运营日起基于约定的容量支付空闲款项，直到政治不可抗力停止或购电协议因政治不可抗力而终止二者中的较早一时点为止。如果因政治不可抗力阻碍BOT公司达到商业运营（MOIT的推定运营事件），发电设施将在宽限期过后并由独立工程师审核后进入BOT合同项下的推定运营。在BOT合同项下，MOIT将向BOT公司支付购电

51、协议项下的固定能源款项不可抗力风险 政治不可抗力 (商业运营前)53 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow印度尼西亚印度尼西亚泰国泰国越南越南支付支付如果政治不可抗力影响了卖方提供净可靠容量(Net Dependable Capacity)或者净电力输出(Net Electrical Output)的能力，电厂应被认为已经到了卖方可以（除了政治不可抗力情况）完成净电力输出的状态，以及PLN应持续有义务根据附件G条款就净可靠能源输出支付款项如果影响任何一方的政治不可抗力在发电单元的商业运营日前发生，并导致了商业运营在计划之后发生，EGAT应该从计划商

52、业运营日起支付可用款项 (Availability Payment)，仅限于政治不可抗力情况每个可用款的数额应当用发电单元的约定容量计算如果BOT公司由于以下原因不能交付能源，其应获得固定能源款项和其他合理费用补偿：BOT协议项下的政府事件，或者购电协议项下的EVN事件其他费用其他费用如果政治不可抗力导致了额外费用，由于其是触发事件，关税会根据商业运营被调整。卖方必须对政治不可抗力造成的费用影响融资关税的调整仅可能由法律变化导致，不是由其他政治不可抗力的其他分支导致的。如果政治不可抗力事件导致了费用的增加，损失或损害，费用增加，减少或者损害的数额应由一个独立专家决定。 MOIT可以选择以关税增

53、长方式或者BOT协议项下的赔偿支付方式支付该增加的费用不可抗力风险 政治不可抗力 (商业运营前)54 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow印度尼西亚印度尼西亚泰国泰国越南越南由于政治不可抗力导由于政治不可抗力导致的延迟致的延迟如果政治不可抗力延迟了或者可能延迟项目的建设或者商业运营多达180天以上，卖方可以终止购电协义PLN应当以以下价格购买该项目：债务（本金+利息）；加投资人的实际资本投入或承诺资本中较小者；加上15%年利，于投资人的实际注入资本基础上计算复利。如果政治不可抗力在项目商业运营之前影响了EGAT或者卖方，且持续了12个多月，任何一方

54、都可以终止购电协议。EGAT被要求以本金+利息+发行的股票上限+ 留存收益-保险金+15%的资本收益减去已付股利的价格购买项目。当卖方终止协议时，无资本收益如有政治不可抗力事件（持续90天，30天或者即刻结束），其应当被划分为一个MOIT违约事件。BOT公司可以终止合同，且有权要求MOIT根据BOT合同购买项目商业运营前，MOIT必须支付：债务（本金+利息）；加发起人的资本投入；加终止的费用 不可抗力风险 政治不可抗力 (商业运营前)55 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow缅甸缅甸孟加拉孟加拉巴基斯坦巴基斯坦政治不可抗力的范围政治不可抗力的范围购

55、电协议仅仅指向了“政治不可抗力”，其定义与“法律改变”不同“政治不可抗力”包含了任何政府机构的行为或疏忽，该等作为或不作为对公司在购电协议或者其他项目协议项下的义务履行造成直接且不利的影响；亦包含与不可抗力有关的任何政府机构的作为或不作为“法律改变”指（在公布投标日后）出现现行法律中的变化或者废除，修正或者制定新法，改变法律适用或其适用方式，改变法律解释政治不可抗力仅限于在孟加拉境内发生或影响孟加拉的事件，包括政府批准的延迟，战争，大规模工会运动及其他相关事件。法律改变严格意义上不是政治不可抗力事件，但是被同等对待。政治不可抗力也包括其他正在遭受相似情况的其他项目各方所经历的事件，包括购电协议

56、项下机器或者消耗品的推迟交付，任何承包商或者供应商向卖方或购电方履行义务的延迟。政治不可抗力还包括燃气供应商供应燃气不能以及燃料供应商交付燃油不能。政治不可抗力仅限于在孟加拉境内发生或影响孟加拉的事件，包括政府批准的延迟，战争，大规模工会运动及其他相关事件。法律改变严格意义上不是政治不可抗力事件，但是被同等对待。就巴基斯坦没有有关政治不可抗力更多相似的延期。不可抗力风险 政治不可抗力 (商业运营前)56 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow缅甸缅甸孟加拉孟加拉巴基斯坦巴基斯坦卖方由于政治不可抗力卖方由于政治不可抗力履行义务的豁免履行义务的豁免如果政

57、治不可抗力事件发生，相应指标日期应扩展至政府不可抗力事件的影响如果政治不可抗力事件发生，卖方可以（如果其已经试图减轻或者尽可能补偿损失）豁免义务，完工计划期限可以延迟如果政治不可抗力事件发生，卖方可以（如果其已经试图减轻或者尽可能补偿损失）豁免义务，完工计划期限可以延迟因政治不可抗力延期因政治不可抗力延期购电协议期限在第一阶段的第一个发电单元的商业运营日前因不可抗力事件自动延期，因为期限仅从商业运营日开始起算购电协议期限因不可抗力事件自动延期，因为期限仅从商业运营日开始起算购电协议期限因不可抗力事件自动延期，因为期限仅从商业运营日开始起算支付支付如果政府不可抗力或者其他不可抗力影响购电者或燃油

58、供应商，购电方会自计划商业运营日起，基于协议约定的容量支付固定能源款项在政治不可抗力影响保险时，可归因于政治不可抗力的为获得保险产生的多余花费可以被补偿，且被当作可以很快通过的事项在政治不可抗力影响保险时，可归因于政治不可抗力的为获得保险产生的多余花费可以被补偿，且被当作可以很快通过的事项不可抗力风险 政治不可抗力 (商业运营前)57 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow不可抗力风险 政治不可抗力 (商业运营前)缅甸缅甸孟加拉孟加拉巴基斯坦巴基斯坦燃料供应责任燃料供应责任MEPE会在向公司送交燃料前无条件对燃料承担责任，承担损害或损失的风险，交付后

59、公司对燃料负责并承担风险燃气供应商不能供应燃气或者燃料供应商不能送交燃料油都会导致计划商业运营期的推迟，购电方应付约定违约金约定违约金包括融资本金，融资产生的利息，以及一定比率的可扩展固定能源款项无对应条款延长的政治不可抗力延长的政治不可抗力任何一方可以在商业运营日之前通过向另一方发出书面通知终止协议，政府不可抗力影响其中任一方，发生并持续24个月以上（如在通知发出时政府不可抗力仍在持续）强制买断。买断补偿包括所有需附予贷款人的款项，包括直到终止日的利息，减去卖方现金余额购电协议项下的政治不可抗力导致项目延迟长达12个月以上的情况下，卖方或者政府可以终止实施协议并买断。买断补偿包括债务偿还（包

60、括拖欠的利息和预付费用）和资本的有限回利巴基斯坦文件没有类似条款58 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow不可抗力风险 政治不可抗力 (商业运营前)缅甸缅甸孟加拉孟加拉巴基斯坦巴基斯坦延长的政治不可抗延长的政治不可抗力力如果政治不可抗力在一年内持续了180天或以上，并且(i)专家认为修复是不可行的，或者政府认为修复成本不可接受，且(ii)在上述认定或决定后，设备180天没有运转，任一方可以终止协议如果政治不可抗力在一年内持续了180天或以上，并且(i)专家认为修复是不可行的，或者政府认为修复成本不可接受，且(ii)在上述认定或决定后，设备180天没

61、有运转，任一方可以终止协议59不可抗力风险- 商业运营后60 2016 Baker & McKenzie.Wong & Leow不可抗力风险 运营不可抗力 (商业运营日后)印度尼西亚印度尼西亚泰国泰国越南越南卖方履行义务的卖方履行义务的豁免豁免如果卖方被运营不可抗力影响，其应豁免义务的履行，并且不应当算违约而仅应当在电厂空闲时有获得关税的权利相似相似，但是运营不可抗力延伸至包括影响任何项目合同方履行义务的不可抗力事件如果BOT公司被运营不可抗力影响，其仅应有权获得未评估固定能源款项，对应未被影响的部分设备，以及能源费用，有关已送达能源的补充费用推定故障推定故障如果运营不可抗力影响了PLN的电网系统，PLN不能接收电力，电厂应当被认为故障泰国的购电协议提供范围更小的保护。EGAT的付款仅限于还本付息和其他由卖方引致的长达六个月的费用的净增长。六个月之后，推定为完全故障如果运营不可抗力影响了EVN获