国际金融学计算题

1、熟悉网站的外汇标价法。直接标价法又称价格标价法。间接标价法又称数量标价法。1、套算汇率（交叉汇率）基本汇率：本国货币与 关键货币（中间货币）对比制定出来的汇率。 套算汇率：根据基本汇率套算出来的本国与他国货币的汇率。$1=SF1.3230/40$1=DM1.5110/20SF1= DM“？ ”结构简式：1=（少,多）万能套路：1换得少，用多换11二（与多）1=（少，多）：向右交易得少，向左交易用多即：要么1换得少，要么用多换1。即：要么向右交易，要么向左交易。“（少，多）”解释：要么用“1”代表的货币去换“（少，多）”代表的货币，得到“少”；要么用代表的货币去换“ 1”代表的货币，要用“多”去

2、换。题中：SF1= DM“？ ” = "（少，多）”那么“少”：表示SI DM （向右交易得到少）。已知决定：须先用SF “多”换$1 （用多换1）,再用$1换DM“少”（1换得少）推出“少” ：SF1.3240=$1=DM1.5110 （等号分别是：用多换1, 1换得少）“多”：表示DMhSF （向左交易要用多）。已知决定：须先用DM“多”换$1 （用多换1）,再用$1换SF “少”（1换得少）推出“多” ：DM.5120=$1=SF1.3230 （等号分别是：用多换1, 1换得少）合并即可。同理£1= $ 1.4530/40$ 1= DM 1.5110/20£

3、1= DM “？ ”少：£ 1= $ 1.4530= DM 1.4530*1.5110（等号分别是：1换得少，1换得少）多：DM1.5120=$ 1=七/1.4540 （等号分别是：用多换1,用多换1）合并即可。又如£1川S$1.6125-1.6135AU$1=US$0 .7120- 0.7130£1 皿!$“？ ”少：£1= US$1.6125= AU$1.6125/0.7130 （等号分别是：1换得少，用多换1）多：AU$1= US$0 .7120=珀.7120/1.6135 （等号分别是：1换得少，用多换1） 合并即可。2、升贴水（1）远期汇水：”

4、点数前小后大”一远期汇率升水远期汇率=即期汇率+远期汇水（越大的越大）（2）远期汇水：”点数前大后小”一 远期汇率贴水远期汇率=即期汇率-远期汇水（越小的越小）以上结论由远期汇水的决定推导而来。举例说明：即期汇率为：US$=DM1.7640/501个月期的远期汇水为：49/44试求1个月期的远期汇率？解：买入价=1.7640-0.0049=1.7591支出价=1.7650-0.0044=1.7606US$=DM1.7591/1.7606计算：简化后的市场汇率行情为:Bid/Offer RateThree Month RateDenmark6.1449/6.1515118/250Switzerl

5、and1.2820/1.282727/26UK1.8348/1.8353150/141请分别计算三个月后的丹麦马克、瑞士法郎、丹麦马克、英镑的汇率。解：三个月后丹麦马克/美元的汇率=6.1567/6.1765三个月后瑞士法郎/美元的汇率=1.2793/1.2801三个月后美元/英镑的汇率=1.8198/1.8212三个月后丹麦马克/瑞士法郎=4.8095/4.8280三个月后丹麦马克/英镑=11.2040/11.24863、直接套汇交易伦敦外汇市场GBP1 =USD1.9&5/85纽约外汇市场GBP1 =USD1.9650/55可知：英镑在伦敦更值钱，那么在伦敦卖英镑。推出：在纽约卖美

6、元。例如：在伦敦外汇市场卖出100万英镑，获得100X 1.9675=196.75万美元 在纽约外汇市场买进100万英镑，支付100X 1.9655=196.55万美元 获利：196.75 196.55=0.2 万美元4、间接套汇交易香港外汇市场：USD/HKD=7.812 3 7.8514纽约外汇市场：GBP/USD=1.33201.3387伦敦外汇市场：GBP/HKD1O.6146 10.7211 (1)套算比较法(消去一种货币，得到“两个汇率”，变成“直接套汇”) 1.任取两个外汇市场汇率套算。比如香港、纽约。得到GBP/HKD=1.3320*7.8123-1.3387*7.8514=1

7、0.4060 10.51072.与另一外汇市场比较。可知：英镑在伦敦更值钱，那么在伦敦卖英镑。推出：在香港卖港币，在纽约卖美元。注意：具体从哪国货币开始交易无所谓，只要是 上述方向交易即可, 5、套利交易1、1氐利率货币兑换成描利率货币2、将|高利率货币| 存入高利率国一定期限。3、期满后，将|高利率货币|兑换成 卜氐利率货币卖出远期高利抵补套利：指套利者将资金从低利率货币调往高利率货币的同时，在外汇市场 率货币。即：在套利的同时做也期外汇交易以避免套利中的汇率风险。例 在某一时期，美国3个月存款利率为12%英国3个月存款利率为6%假定当前汇率为£ 1 =$ 1.6530/50 ,

8、3个月远期差额为40/60,假如你手上有100万£(1)是否存在抵补套利机会？(2)如存在，请计算套利净收益？解：(1) h=0.0040 /1.6530 X 12/3 =0.97%V I h I =0.97%< 12K 6%=6% .存在抵补套利机会(2)套利净收益：100X1.6530 X(1 +12%X 3/12) +1.6610 100 乂 (1 + 6%X 3/12)=102.50 -101.5=1 万£注释：X 12/3 :是因为利率差是年利率差，而汇率的变化只在3个月内。/1.6530 :是因为前期是向右交易得少。0.0040:表示3个月后向右交易得到少

9、的增量。0.0040/1.6530 :理论上讲没有考虑交易成本，但是相对汇率风险而言交易成本可以忽略。6、外汇期货-买入套期保值(看涨：先“买”，到期“卖”。期货市场交易与现货市场 交易对应，但各自独立完成)表4-4买入套期保值现货市场期贡市场3月1日即期汇率1欧元二1兄9】黄元购买25。万欧元理论上敲付329邛。美元3月1三买入20份3月期欧元缎(小顺欧元/份) 陕贷殿价：】欧元:IJ201美元支付330财。美元6月1日即期辞1欧元44010美元购买25D万欧菽股付35Q2500美元6月1日卖出20份同类陶哈约(125000 SS /份)期货成交价门欧启椒筋收入358 9500美元理论上室村

10、204750美元春 2892507、外汇期货-卖出套期保值(看跌：先“卖"到期"买”。期货市场交易与现货市 场交易对应，但各自独立完成)这里的外汇没有双向标价，如果是双向标价，原理是一样的。期货市场：一般不交接实货。要么 先买后卖，要么先卖后买。8、外汇期货-投机没有现货市场交易对应的期货市场交易就是投机！参照保值。9、货币互换货币互换原因：1 .A想借B货币，但是A只能借到A货币或者借A货币利率上具有比较优势。如果 A 借A货币兑换成B货币，那么远期存在 汇率风险。2 .B想借A货币，但是B只能借到B货币或者借B货币利率上具有比较优势。如果 B 借B货币兑换成A货币，那么

11、远期存在 汇率风险。3.为了避免汇率风险，双方进行货币互换。美元英镑A公司8.0%11.6%B公司10.0%12.0%上表是A、B公司各自借美元与借英镑的贷款利率。1. 题设：A要借英镑，B要借美元，金额等值。2. 由上表可知：A借美元比较优势，B借英镑比较优势。因为A借美元+B借英镑的总利率A借英镑+B借美元的总利率。于是进行货币互换，操作流程期初货币互换：A借美元，B借英镑。再进行货币互换，实现 各获所需。那么总利息(8+12) - (10+11.6) =-1.6 ,平分减少的1.6对息。A本来要借英镑，本须支付11.6%的利息,减0.8%=10.8%B本来要借美元，本须支付10.0%的利

12、息减0.8%=9.2%期中：利息的支付情况如下图所示：各自换回原借银行的货币，还给银行，避免了外汇变动风险。10、利率互换利率互换与货币互换异曲同工，都是通过相对优势的借贷组合产生互换利益 利率互换一般是固定利率与浮动利率的互换。债务币种是相同的，所以不交换本金。固定利率浮动利率中国银行10.0%LIBOR美国银行12.5%LIBOR+0.5%借款成本差额2.5%0.5%上表似乎中国银行与美国银行在美元市场的贷款利率。中国银行浮动利率美元，美国银行想借固定利率美元，金额相同。同理：10.0%+ LIBOR+0.5%-（12.5%+LIBOR =-2%,平分减少的利息。_11.0%中国银行美国银

13、行LIBORLIBOR+0.5%10.0%固定利率市场浮动利率市场利息支付情况图示现有小王手中持有的500万美元出售给某银行，以换取欧元，银行给出的当期外汇 牌价为EOR/USD: 1.0820/40 。依此牌价，小王能从银行手中获取多少欧元？ 500/1.0840某中国公司欲从某美国公司进口一批设备，美国公司给出了两个报价，一个是345000美元，另一个是280万港币，假设当期的外汇牌价如下：USD/CNY 8.2740/50 ,HKD/CNY 1.0120/30。该中国公司应接受哪一个报价更为划算？如果你以电话向中国银行询问美元/港币的汇价。中国银行报：7.7625/56.请问（1）中国银行以什么价格向你买进美元？（2）你以什么价格向中国银行买进港币？（3）你以什么价格向中国银行卖出港币？某银行询问美元兑德国马克的汇价，你的答复是1.8040/50 ,银行以什么价格向你出售德国马克？如果你是某银行的交易员，客户向你询问澳元/美元汇价，你答复：0.7685/90 ,客户以什么价格向你出售澳元？客户又以什么价格向你买进澳元？如果你是银行，客户向你询问美元兑瑞士法郎价格，你答复：1.4100/10 ，客户以什么价格向你出售瑞士法郎？你以什么价格向客户出售瑞士法郎？客户以什么价格向你出售美元？如果你是银