第12章行情预测方法

1、第十二章第十二章 行情预测方法行情预测方法教学目的教学目的本章是教材第十二、十三章的合并，讲授本章是教材第十二、十三章的合并，讲授行情预测的方法。行情预测的方法包括定行情预测的方法。行情预测的方法包括定性预测方法和定量预测方法两大类。性预测方法和定量预测方法两大类。通过本章学习，要求同学们学会几种基本通过本章学习，要求同学们学会几种基本的行情预测方法，具有运用这些方法进行的行情预测方法，具有运用这些方法进行行情预测的初步能力。行情预测的初步能力。本章内容本章内容第一节第一节 定性预测方法定性预测方法第二节第二节 定量预测方法定量预测方法本章学习要点本章学习要点1.1.因素分析法因素分析法2.2

2、.专家意见法专家意见法3.3.简单线性回归预测简单线性回归预测4.4.移动平均法移动平均法5.5.指数平滑法指数平滑法第一节第一节 定性预测方法定性预测方法一、指标预测法一、指标预测法（前面讲过自学为主）（前面讲过自学为主）1、概念、概念运用领先、同步、落后指标，根据不同指运用领先、同步、落后指标，根据不同指标反映经济变化的特点，对行情进行预测标反映经济变化的特点，对行情进行预测的方法。的方法。 也叫也叫“领先指标法领先指标法”2、了解领先、同步、落后指标及其在周期、了解领先、同步、落后指标及其在周期中的表现中的表现 。（参看（参看P.246-247）预测方法（预测方法（P.251-254）1

3、、使用领先指标预测周期的转折点；、使用领先指标预测周期的转折点；2、使用领先指标预测出口；、使用领先指标预测出口；3、使用同步指标预测物价水平的变动；、使用同步指标预测物价水平的变动；二、因素分析法二、因素分析法概念和特点概念和特点只凭借预测者对现状的熟悉，运用理论和只凭借预测者对现状的熟悉，运用理论和经验，比较、评估经验，比较、评估有利因素有利因素和和不利因素不利因素作作用的方向、程度及时间，最后对经济行情用的方向、程度及时间，最后对经济行情未来的变动趋势做出判断的预测方法。未来的变动趋势做出判断的预测方法。 因素分析法的特点是因素分析法的特点是简便易用简便易用，在数据资，在数据资料不够系统

4、全面地情况下，可以得出比较料不够系统全面地情况下，可以得出比较有效的趋势预测。有效的趋势预测。基本原理基本原理因素分析法的原理是，经济变动和市场行情变化因素分析法的原理是，经济变动和市场行情变化是由经济运行中的诸多因素决定的。各种因素的是由经济运行中的诸多因素决定的。各种因素的此消彼长，相互作用，形成了行情的走势。此消彼长，相互作用，形成了行情的走势。我们把促使行情向我们把促使行情向扩张繁荣扩张繁荣方向发展的因素称为方向发展的因素称为有利因素有利因素，将促使行情向，将促使行情向收缩衰退收缩衰退方向发展的因方向发展的因素称为素称为不利因素不利因素；对比有利因素和不利因素对比有利因素和不利因素通过

5、对有利和不利两种因素的强弱和变化通过对有利和不利两种因素的强弱和变化方向进行对比分析，就可以对经济和商品方向进行对比分析，就可以对经济和商品市场行情的走势做出判断和预测。市场行情的走势做出判断和预测。因素分析法的基本程序因素分析法的基本程序1.1.列举能观察到的可影响行情变化的主要列举能观察到的可影响行情变化的主要的有利及不利因素。的有利及不利因素。2.2.比较、评估各种因素作用的方向、程度比较、评估各种因素作用的方向、程度和时间，运用理论与经验，做出历史的、和时间，运用理论与经验，做出历史的、辩证的分析。辩证的分析。3.3.得出结论。得出结论。案例：案例：加入加入WTO后轿车市场的发展后轿车

6、市场的发展对我国加入对我国加入WTO后轿车市场进行预测（供后轿车市场进行预测（供给、需求）给、需求）影响因素：影响因素： 1.1.目前轿车的保有量；目前轿车的保有量； 2.2.经济因素；经济因素； 3.3.轿车的价格；轿车的价格； 4.4.加入加入WTOWTO后对轿车市场的冲击；后对轿车市场的冲击； 5.5.人口增长率；人口增长率； 6.6.收入变化收入变化 7. 7.公路建设等。公路建设等。列举有利和不利因素列举有利和不利因素 1.1.保有量偏低，潜在消保有量偏低，潜在消费需求大；费需求大； 2.2.轿车价格稳中有降；轿车价格稳中有降； 3.3.人口多，总潜在需求人口多，总潜在需求很大；很大

7、； 4.4.公路建设进程加快；公路建设进程加快； 5.5.机动车驾驶人数量增机动车驾驶人数量增加。加。 1.1.进口轿车的冲击；进口轿车的冲击； 2.2.经济下滑；经济下滑； 3.3.油价不稳（上涨）油价不稳（上涨）； 4.4.公交事业的发展；公交事业的发展； 5.5.居民可支配收入增居民可支配收入增长缓慢。长缓慢。对各种因素进行分析对比对各种因素进行分析对比对上述因素进行分析对上述因素进行分析主要通过对有力不利因素影响的强弱比较，作出主要通过对有力不利因素影响的强弱比较，作出判断。判断。但是，不仅要对比有利因素与不利因素对轿车市但是，不仅要对比有利因素与不利因素对轿车市场影响力的强弱，而且还

8、要分析，场影响力的强弱，而且还要分析，各种因素变化各种因素变化的可能性。的可能性。也就是哪些因素将来可能发生什么样的变化。回顾回顾如果我们现在回头看，前面这些因素的变如果我们现在回头看，前面这些因素的变化，在预测时是估计不足的。化，在预测时是估计不足的。比如：居民收入增长比如：居民收入增长 基尼系数的因素基尼系数的因素 国家对轿车发展的政策国家对轿车发展的政策 轿车价格的变化轿车价格的变化 等等，估计就不足。等等，估计就不足。因素分析法的局限性因素分析法的局限性1.1.缺乏缺乏“量量”的评价的评价，不能表明各种力量在，不能表明各种力量在综合效果中所占的比重及行情变量值之间综合效果中所占的比重及

9、行情变量值之间在量上的相互关系。在量上的相互关系。2.2.主观判断成分大主观判断成分大，在很大程度上依赖于，在很大程度上依赖于预测者的经验和理论修养。预测者的经验和理论修养。 运用因素分析法时需注意的问题运用因素分析法时需注意的问题1.1.列举影响行情变动的比较重要的因素。列举影响行情变动的比较重要的因素。2.2.在筛选因素时，不仅要注意经济因素的在筛选因素时，不仅要注意经济因素的变动，还要注意非经济因素的变动。变动，还要注意非经济因素的变动。3.3.在重要因素中，要找出起主导作用的最在重要因素中，要找出起主导作用的最重要因素。重要因素。4.4.预测的结论要确切，不能模棱两可。预测的结论要确切

10、，不能模棱两可。案例问答案例问答阅读教材第阅读教材第257页案例并回答问题：页案例并回答问题：1、有利因素有哪些指标数据、有利因素有哪些指标数据2、不利因素有哪些指标数据、不利因素有哪些指标数据3、有哪些非经济因素、有哪些非经济因素三、德尔菲预测法三、德尔菲预测法德尔菲预测法（专家小组法）德尔菲预测法（专家小组法） 按规定的程序，采用按规定的程序，采用函询函询的方式，依的方式，依靠具有专门知识的靠具有专门知识的专家专家“背靠背背靠背”地对预测地对预测对象做出判断分析，来替代面对面的会议，对象做出判断分析，来替代面对面的会议，使专家的不同意见充分发表，经过使专家的不同意见充分发表，经过客观分客观

11、分析析和和几轮几轮的反复的反复征询征询和和反馈反馈，使得各种不，使得各种不同意见同意见逐步趋向一致，从而得出比较符合，从而得出比较符合发展规律的预测结果。发展规律的预测结果。德尔菲法的预测程序德尔菲法的预测程序咨询前的咨询前的准备工作准备工作选择专家选择专家专家判断专家判断编制调查表编制调查表结果处理结果处理预测结果汇总预测结果汇总编制预测报告编制预测报告反复反复3次次以上以上1.1.选择专家选择专家选择专家选择专家：（由预测任务决定由预测任务决定） 一般应选择从事的专业工作与预测主题一般应选择从事的专业工作与预测主题有关、精通业务、熟悉市场行情、具有一有关、精通业务、熟悉市场行情、具有一定预

12、见性和分析能力的专家。定预见性和分析能力的专家。l先内部后外部，先少数后多数。先内部后外部，先少数后多数。l一般性技术预测课题：一般性技术预测课题：1010 5050人为宜；一些人为宜；一些重大预测问题可扩大为重大预测问题可扩大为100100人以上。人以上。2.2.设计意见征询表设计意见征询表设计意见征询表（调查表）设计意见征询表（调查表） * *基本要求：基本要求： 问题简单明确，易于理解，便于回答和进问题简单明确，易于理解，便于回答和进行征询结果的统计处理，有助于导出一个行征询结果的统计处理，有助于导出一个准确可靠的预测结果。准确可靠的预测结果。 问卷编制原则：问卷编制原则：1.1.对预测

13、对象的表述应全面、准确。对预测对象的表述应全面、准确。 一般包括：什么？何处？何时？概率？是与否？一般包括：什么？何处？何时？概率？是与否？多少？估计等。多少？估计等。2.2.问题要集中，有针对性。问题要集中，有针对性。3.3.不诱导专家意见。不诱导专家意见。4.4.避免出现组合事件。避免出现组合事件。问卷应该既简单明了，又要能够获得有效的意见问卷应该既简单明了，又要能够获得有效的意见反馈。对一些具体问题，可在问卷中设计一些问反馈。对一些具体问题，可在问卷中设计一些问答表格。答表格。征询表设计征询表设计p征询表是问卷的主要内容，通常要求专家在表格征询表是问卷的主要内容，通常要求专家在表格中直接

14、回答问题。中直接回答问题。 p专家意见征询表大致可归纳为五种类型：专家意见征询表大致可归纳为五种类型： 1 1、时间时间预测预测 2 2、比重比重预测预测 3 3、选择性选择性预测预测 4 4、排序排序预测预测 5 5、简明问答式简明问答式。几种表单形式举例（冲压机市场）几种表单形式举例（冲压机市场）事件事件时间区间时间区间A A型冲压机的成熟期型冲压机的成熟期冲压机型号冲压机型号 20082008年仪表市场上各型号冲压机的比重年仪表市场上各型号冲压机的比重A-1A-1A-2A-2B-1B-1C-1C-1时间时间预测预测比重比重预测预测表单形式举例表单形式举例 时时 间间 事事 件件555 5

15、 8 88 8 10101010 15151515A-1A-1型冲压机的衰退期型冲压机的衰退期A-2A-2型冲压机的衰退期型冲压机的衰退期 冲压机型号冲压机型号 事事 件件A-1A-1型型A-2A-2型型智能化冲压机智能化冲压机20042004年市场需求量排序年市场需求量排序选择性选择性预测预测排序排序预测预测3. 德尔菲法实施步骤德尔菲法实施步骤第一轮：第一轮：将发函给专家，在专家预测后收回问卷，将发函给专家，在专家预测后收回问卷，对预测结果进行汇总、筛选整理后，做好第二轮对预测结果进行汇总、筛选整理后，做好第二轮问卷。问卷。第二轮：第二轮：重复上述工作，将更加集中的预测结果重复上述工作，将

16、更加集中的预测结果发给专家，要求再做出预测。发给专家，要求再做出预测。第三轮：第三轮：把第二轮的结果反馈给专家，要求在此把第二轮的结果反馈给专家，要求在此基础上，再给出预测结果。基础上，再给出预测结果。收回问卷，获得结果，完成预测。收回问卷，获得结果，完成预测。其他注意事项：其他注意事项： （1） 为专家提供充分的信息，使其有足够的根据做出判为专家提供充分的信息，使其有足够的根据做出判断。例如，为专家提供所收集的有关企业人员安排及经营断。例如，为专家提供所收集的有关企业人员安排及经营趋势的历史资料和统计分析结果等等。趋势的历史资料和统计分析结果等等。 （2） 所提问的问题应是专家能够回答的问题

17、。所提问的问题应是专家能够回答的问题。 （3） 允许专家粗略的估计数字，不要求精确。但可以要允许专家粗略的估计数字，不要求精确。但可以要求专家说明预计数字的准确程度。求专家说明预计数字的准确程度。 （4） 尽可能将过程简化，不问与预测无关的问题。尽可能将过程简化，不问与预测无关的问题。 （5） 保证所有专家能够从同一角度去理解员工分类和其保证所有专家能够从同一角度去理解员工分类和其他有关定义。他有关定义。 （6） 向专家讲明预测对企业和下属单位的意义，以争取向专家讲明预测对企业和下属单位的意义，以争取他们对德尔菲法的支持。他们对德尔菲法的支持。 4.4.德尔菲法的特点德尔菲法的特点德尔菲法的特

18、点1.反馈性 须经过24轮的征询过程。上一轮的征询结果总是在下轮反馈给每位专家作为预测参考。2.匿名性 专家间互不通气，不受领导、权威的约束和能言善辩者的言词左右，自由发表意见。3.统计性 每轮意见征询后，对专家意见和预测结果必须进行定量化的统计分析和归纳。案例案例 广东省某部门广东省某部门19971997年邀请年邀请1616位专家预测位专家预测数控机床和微机控制机床的产值在哪一年数控机床和微机控制机床的产值在哪一年能达到机床总产值的能达到机床总产值的80%80%。其预测过程如下：其预测过程如下： 第一轮：专家回函预测结果依次是 2002 2003 2004 2004 2005 2005 20

19、06 2006 2007 2007 2008 2009 2010 2010 2012 2013第二轮：专家回函的反馈结果为2004年、2005年、2006年、 2007年、2010年，请专家在此基础上判断哪一年最具可能性。第三轮：专家回函大部分认为2006年数控机床与微机床的产值能占到机床总值的80%，平均概率为85%。结论：数控机床与微机床的产值在2006年将占到全部机床产值的80%。在德尔菲法中，对专家判断结果进行数据在德尔菲法中，对专家判断结果进行数据处理的数学基础是专家意见服从或者接近处理的数学基础是专家意见服从或者接近正态分布正态分布，且随着反馈轮次的增加，其，且随着反馈轮次的增加，

20、其均均值值与与真值真值的偏移程度逐步减少的偏移程度逐步减少。选择使用平均数或中位数的原则是：选择使用平均数或中位数的原则是：l如数据分布如数据分布偏态较大偏态较大，一般使用，一般使用中位数中位数；l如数据分布的如数据分布的偏态小偏态小，则一般使用，则一般使用平均数平均数。专家预测数据选择采纳的原则专家预测数据选择采纳的原则1.1.以以极差极差为基础的为基础的四分位间距四分位间距；2.2.以以均值偏差均值偏差为基础的为基础的方差方差和和标准差标准差。p通常用通常用中位数中位数代表专家集中的预测意见，代表专家集中的预测意见，用用上下四分点上下四分点代表专家意见的分散程度。代表专家意见的分散程度。l

21、设全体专家的判断结果中，最大值为设全体专家的判断结果中，最大值为X Xmaxmax，最小值为最小值为X Xminmin 中位数为中位数为X X0 0 上下四分点分别上下四分点分别为为X X上上，X X下下。对数量及时间预测结果集中趋势的计算对数量及时间预测结果集中趋势的计算以以X X0 0为顶点，以两个极值为端点，可作楔形为顶点，以两个极值为端点，可作楔形图，再以上下四分点为截点，可得截角楔图，再以上下四分点为截点，可得截角楔形图。有统计理论可知，形图。有统计理论可知，50%50%以上的专家意以上的专家意见落在两个截点之间。见落在两个截点之间。 XminX0X下下X上上四分位法楔型图四分位法楔

22、型图Xmax 优点：优点：1.1.可加快预测速度和节约预测费用。可加快预测速度和节约预测费用。2.2.可获得各种不同但有价值的观点和意见。可获得各种不同但有价值的观点和意见。3.3.适用于长期预测和对新产品的预测，在适用于长期预测和对新产品的预测，在历史资料不足或不可测因素较多时尤为适历史资料不足或不可测因素较多时尤为适用。用。5. 德尔菲预测法的优缺点德尔菲预测法的优缺点缺点：缺点：1.1.对于分地区的顾客群体或产品的预测可对于分地区的顾客群体或产品的预测可能不可靠。能不可靠。2.2.责任比较分散。责任比较分散。3.3.专家的意见有时可能不完整或不切合实专家的意见有时可能不完整或不切合实际。

23、际。第二节第二节 定量预测法定量预测法一、时间序列预测法一、时间序列预测法1.1.时间序列的概念时间序列的概念指某种社会经济统计指标同一变数的一组指某种社会经济统计指标同一变数的一组观察数值，按发生时间的先后顺序排列而观察数值，按发生时间的先后顺序排列而成的数列。成的数列。它反映了某种社会经济现象在时间上的发它反映了某种社会经济现象在时间上的发展变化过程，故又称为动态数列。展变化过程，故又称为动态数列。2.2.时间序列预测法时间序列预测法根据时间序列分析社会经济现象发展变化根据时间序列分析社会经济现象发展变化过程的规律性，测定其发展变化的趋势和过程的规律性，测定其发展变化的趋势和程度，运用一定

24、的数学方法构建预测模型，程度，运用一定的数学方法构建预测模型，并据此确定市场预测值的方法。并据此确定市场预测值的方法。这种方法，也称作这种方法，也称作“趋势外延法趋势外延法”。缺陷和适用缺陷和适用这种方法的主要缺陷是：这种方法的主要缺陷是：无法预测时间序列的转折点。所以，一般无法预测时间序列的转折点。所以，一般适用于市场相对稳定，趋势比较明显的情适用于市场相对稳定，趋势比较明显的情况。况。 3 3、时间序列预测法的预测方法、时间序列预测法的预测方法平均法和移动平均法预测平均法和移动平均法预测1.1.简易平均法简易平均法（1 1）算术平均法）算术平均法（2 2）加权平均法）加权平均法2.2.移动

25、平均法移动平均法（1 1）简单移动平均法）简单移动平均法（2 2）加权移动平均法）加权移动平均法运用平均法的预测运用平均法的预测年月年月2002.12002.12002.22002.22002.32002.32002.42002.42002.52002.52002.62002.6产量产量5.85.84.414.417.547.549 98.078.079.329.32年月年月2002.72002.72002.82002.82002.92002.92002.102002.102002.112002.112002.122002.12产量产量9.499.499.749.7410.8110.8110.

26、410.411.0111.01预测预测20022002年年1212月产量：月产量：1.1.算术平均法：算术平均法： =（5.8+4.41+7.54+9+8.07+9.32+9.49+9.745.8+4.41+7.54+9+8.07+9.32+9.49+9.74 +10.81+10.4+11.01+10.81+10.4+11.01）/11=7.88/11=7.88（万辆）（万辆）u平均法是直接将各期平均数作为预测值的方法。2.2.加权平均法：加权平均法：加权平均法是对过去各期数字赋予不同的加权平均法是对过去各期数字赋予不同的权数，计算加权平均数进行预测。权数，计算加权平均数进行预测。=（5.85

27、.80.010.01+4.41+4.410.020.02+7.54+7.540.030.03+ + 9 90.040.04+8.07+8.070.050.05+9.32+9.320.050.05+ + 9.499.490.050.05+10.81+10.810.050.05+10.4+10.40.20.2+ + 11.0111.010.50.5）=10.23=10.23（万辆）（万辆）比较两者的差异比较两者的差异移动平均法（教材移动平均法（教材317页）页）计算公式：计算公式：移动平均值的计算：移动平均值的计算：预测下一期的值：预测下一期的值：nYYYYMnttttt121 nYYYYMYnt

28、ttttt1211 1 1）简单移动平均法：）简单移动平均法：取跨期为取跨期为3 3个月，个月，20022002年年1212月产量预测值为：月产量预测值为： =（10.81+10.4+11.0110.81+10.4+11.01）/3=10.74/3=10.74（万辆）（万辆）2 2）加权移动平均法）加权移动平均法取跨期为取跨期为3 3个月，个月，20022002年年1212月产量预测值为：月产量预测值为： =（10.8110.810.20.2+10.4+10.40.30.3+11.01+11.010.50.5） =10.80=10.80（万辆）（万辆）年、月年、月本月本月3 3个月移动平均个月

29、移动平均3 3个月加权移动平均个月加权移动平均20022002年年1 1月月5.85.820022002年年2 2月月4.414.4120022002年年3 3月月7.547.5420022002年年4 4月月9 95.925.926.266.2620022002年年5 5月月8.078.076.986.987.667.6620022002年年6 6月月9.329.328.208.208.258.2520022002年年7 7月月9.499.498.808.808.898.8920022002年年8 8月月9.749.748.968.969.069.0620022002年年9 9月月10.81

30、10.819.529.529.599.5920022002年年1010月月 10.410.410.0110.0110.2410.2420022002年年1111月月 11.0111.0110.3210.3210.4010.4020022002年年1212月月10.7410.7410.8010.80二、时间序列数据的分析和处理（二、时间序列数据的分析和处理（P263-271）（一）计算时间序列的变动幅度（一）计算时间序列的变动幅度1、计算时间序列的一次差一次差表示的是时间序列逐期增长的绝对量，即一次差表示的是时间序列逐期增长的绝对量，即本期与上期的差额。本期与上期的差额。2、计算逐期增长率100

31、%-上上期期数数字字上上期期数数字字本本期期数数字字增增长长率率3、计算年率就是把逐月或逐季的增长率换算成为年增长率。就是把逐月或逐季的增长率换算成为年增长率。4、与去年同期相比增长的百分比100%1- 12上期数值上期数值本期数值本期数值年率年率100%1-去去年年同同期期水水平平本本期期水水平平百百分分比比与与去去年年同同其其性性比比增增长长的的（二）调整季节因素（二）调整季节因素1.1.计算计算4 4期移动平均值期移动平均值2.2.用原始数据除以移动平均值，求出季节比率。用原始数据除以移动平均值，求出季节比率。3.3.计算季节比率的算术平均值，剔除随机因素的计算季节比率的算术平均值，剔除随机因素的影响。影响。4.4.对各季度的季节比率的平均值加以调整，求出对各季度的季节比率的